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CAVIEZEL, Pablo
Actuario de la Dirección General de Estadística y Censos del Ministerio de Hacienda
del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires.
Especialista en Demografía Social de la Universidad Nacional de Luján.
Profesor regular adjunto de la asignatura Estadística en la Facultad de Ciencias
Económicas de la Universidad de Buenos Aires.
Profesor regular adjunto de la asignatura Análisis Numérico en la Facultad de Ciencias
Económicas de la Universidad de Buenos Aires.
Profesor regular adjunto del grupo de asignaturas actuariales en la Facultad de
Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires.
Profesor adjunto de la asignatura Cálculo Financiero en la Facultad de Ciencias
Económicas de la Universidad de Belgrano.
Esta guía ha sido fruto de los aportes de la Act. Clara Speranza de Napoli, el Act. Daniel A.
Sarto y el Lic. Iván Canay.
TP Nº 2 – Operaciones de interés...................................................................................Pág. 2
TP Nº 3 – Operaciones de descuento.............................................................................Pág. 9
TP Nº 5 – Indexación...................................................................................................... Pág. 17
TP Nº 6 – Rentas ciertas..................................................................................................Pág. 20
TP Nº 7 – Rentas contingentes........................................................................................Pág. 28
TP Nº 9 – Empréstitos......................................................................................................Pág. 39
1 1 1
𝑎 = {3; 6; 9; 12; 15; 18} 𝑏 = {4; 2; 0} 𝑐 = �8; 2; ; ; �
2 8 32
2) Para cada una de las progresiones del punto anterior, encontrar su suma.
3) Obtenga el valor del cuarto elemento de una progresión aritmética cuyo primer
elemento es 165, su razón es – 15 y que contiene 15 elementos.
8) ¿Cuántos términos tendrá una progresión aritmética de razón igual a –1500 cuyo
primer término es 12.550 y cuyo último término es –950?
9) ¿Existirá una progresión aritmética de tercer término igual a 1.350, razón igual a 200 y
séptimo término igual a 2.550?
11) Calcule la suma de los primeros diez términos de una progresión geométrica cuyo
tercer elemento es 240 y cuyo séptimo elemento es 61.440
12) Se conoce que la suma de los doce primeros elementos de una progresión aritmética
de razón 45 es 6.870. Calcule la suma desde el octavo elemento hasta el vigésimo
elemento.
13) Deduzca la fórmula para calcular la suma de los elementos de una sucesión geométrica
cuando la razón es, en modulo menor que la unidad, y utilice dicha fórmula para
determinar el valor de la suma de una sucesión geométrica de primer elemento igual a 120
y razón igual a 0,4.
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TP Nº 2 – OPERACIONES DE INTERÉS
1) Se deposita $1500 en un banco que abona 4% trimestral de interés simple. A los cuatro
trimestres la tasa aumenta en un 1% por lo que se decide hacer un nuevo depósito. Si
luego de dos trimestres más el saldo de la cuenta era de $3900, ¿cuánto se depositó por
segunda vez?
2) Se compró una casa hace 5 años y todavía quedan dos cuotas por pagar. La primera de
ellas es de $1000 a abonar dentro de un mes; la segunda cuota es de $2000 y debe
abonarse dentro de cuatro meses. ¿Cuál es la cuota única que debería abonarse dentro de
dos meses para saldar la deuda si el interés es del 2% simple?
3) Determine a qué tasa de interés un depósito por 25 años produce el mismo monto que
otro igual a la mitad del anterior colocado al 8% anual durante el mismo lapso. Régimen
Simple.
4) Un capital colocado durante cinco meses produce un monto de $3800, mientras que
colocado durante 10 meses el monto producido es de $4900. Determinar:
a) La tasa mensual de la operación en régimen simple.
b) El capital
5) Una persona tenía hace un año $5000 en una cuenta de ahorro que rendía intereses al
1,5% mensual. Transcurridos 3 y 7 meses hizo dos retiros iguales, con lo que el saldo de la
cuenta hoy es de $3500. Determine el importe de cada retiro si se utilizó régimen simple.
6) Hace dos años una persona depositó $10.000 en una institución que le ofrecía el 1% de
interés mensual, pero a la fecha se dispuso rebajar en un medio por ciento la tasa de
interés, por lo cual decide retirar $6000. Indique a cuánto asciende la suma que puede
retirar dentro de un año en régimen simple.
7) Se colocan $200 al 0,5% mensual durante un año. A los 11 meses se retira 4/5 de los
intereses. Calcule el monto al año en régimen simple.
8) Un ahorrista efectúa una colocación a plazo fijo en régimen simple por $6.500 por el
tiempo necesario para que este se triplique, al 6% anual para todo el período. Determine:
a) Total de intereses generados en la operación.
b) Interés del primer mes de colocación.
c) Cuadro de marcha hasta el tercer mes de duración y última fila.
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10) Una persona coloca capitales en dos sociedades distintas siendo la suma de capitales
igual a $10.000. La primera sociedad le paga el 6% y la segunda el 7% anual. Al cabo de 20
años el monto obtenido por el segundo capital supera en $1.000 al primero. Averigüe
ambos capitales. (Interés Simple)
11) Una persona coloca sus ahorros en el banco al 6% de interés anual, después de un año
y medio retira el 35% del capital inicial, 5 meses después retira el 40% y a los 9 meses el
25% restante. Los intereses totales son de $4.935. Calcule el capital. (Interés Simple)
13) El 1/1/2006 se depositan $5000 en una entidad que capitaliza los intereses
trimestralmente al 4% trimestral. El 1/1/2008 se efectúa un retiro que se deposita en un
banco que capitaliza los intereses el 2% efectivo mensual. El 31/12/2012 se reúne entre las
dos cuentas $20.000. Determine el valor del depósito hecho en la segunda institución.
14) Un capital de $20.000 ha sido colocado en una entidad a interés simple durante dos
años a cierta tasa, y la misma cantidad en otra durante dos años a interés compuesto a la
misma tasa. En el segundo caso se obtuvieron $50 más de interés que el primero. Calcule
la tasa anual de la operación.
15) Se depositan $50.000 en un banco que acredita intereses al 3,5% efectivo semestral,
con la intención de dejarlo durante cuatro años. Al cabo de un año y medio se reduce la
tasa en un 0,5% por cuyo motivo el depositante desea conocer:
a) ¿Cuál es el importe del depósito adicional que se debe hacer en ese momento para
alcanzar la suma original prevista?
b) ¿Cuál sería el importe si el depósito se hiciera en el momento 6? (Unidad: semestre)
c) ¿Y si se realiza en el momento 5? (Unidad: semestre)
16) Calcule la tasa de interés anual que produjo en 10 años un monto de $1.760, si el
capital inicial fue de $1.000 y si la colocación se efectuó a:
a) Interés Simple
b) Interés Compuesto
17) ¿Qué monto habrá reunido al cabo de 7 años un capital de $1000 al 6% anual de
interés?
a) Interés Simple
b) Interés Compuesto
18) Se efectúa un depósito por 50 días al 12% anual de interés y 20 días más tarde otro con
igual vencimiento al 11% anual de interés. Al vencimiento se retiran $3.542,73. La suma de
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los dos capitales invertidos fue de $3.500. Calcule el importe de cada depósito. (Interés
Simple).
20) ¿Qué capital invertido al 0,5% de interés mensual produce un monto de $6.352,4458 al
cabo de 4 años?
a) Interés Simple b) Interés Compuesto
22) Una inversión de $10.000 produce un monto de $13.428,88 colocado al 0,8% mensual.
¿Cuánto tiempo se mantuvo la inversión?
a) Interés simple b) Interés compuesto
24) Al cabo de cuánto tiempo un capital inicial se triplica, si la tasa es del 2% anual y la
operación se realiza:
a) A interés simple
b) A interés compuesto
25) Un señor deposita $20.000 durante 15 años con la condición de que cada 5 años retire
cantidades iguales. En el primer quinquenio recibe el 5% efectivo anual de interés, que va
aumentando un punto por quinquenio. ¿Cuánto se retira en cada extracción?
26) Un señor realiza un depósito para que cuando sus hijos lleguen a la mayoría de edad
(21 años) reciban cada no $100.000. Sus hijos tienen 8 y 12 años respectivamente.
Características del depósito: hasta el fallecimiento del padre la tasa pactada es del 0,5%
mensual y después del 0,8% mensual. Determine el importe del depósito original sabiendo
que fallece a los 5 años y 6 meses de realizado el depósito. (Int. Compuesto)
27) Disponiendo de $1.000.000 he invertido una parte de los mismos al 6% anual y el resto
al 7% anual. Luego de 12 años los montos de ambas inversiones son iguales. Calcule qué
suma he colocada a cada tasa. Régimen compuesto.
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28) Para cancelar una deuda se deberán pagar 3 cuotas de $400, la primera a los 20 días, la
segunda 15 días después de la primera y la tercera 55 días después de la segunda. Siendo
las tasas de interés mensual del 0,8% hasta la segunda cuota y desde allí del 0,9%. Calcule:
a) ¿Cuánto deberá pagarse hoy para cancelar la deuda efectuando los cálculos a interés
simple y a interés compuesto?
b) Tasa promedio mensual para toda la operación.
30) El 1/2/98 se han depositado $1.000 en un Banco. Teniendo en cuenta que las tasas a
30 días proporcionadas por dicho Banco fueron:
-Desde el 1/2/98 hasta el 28/2/98, del 0,58%
-Desde el 28/2/98 hasta el 21/5/98, del 0,49%
-Desde el 21/5/98 hasta el 20/8/98, del 0,51%
Calcule los saldos al final de cada tramo por medio del interés simple y por interés
compuesto, considerando que el 28/2/98 se efectúa un depósito de $500.
31) Se han depositado $10.000 a 5 meses siendo los intereses obtenidos los siguientes:
I (0,2)=30 ; I(2,3)=10 ; I(3,5)=40
Calcule las tasas de interés mensuales consideradas:
a) Por interés simple
b) Por interés compuesto
32) Una persona invierte $100.000 por un plazo de 6 meses al 6% mensual aplicable sobre
el capital original. Se pide:
a) Eje de plazo e importes monetarios
b) Marcha progresiva mensual de la operación de inversión
Período Interés del período Interés acumulado Saldo Rendimiento periódico Rendimiento acumulado
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f) ¿Cuál debió ser la tasa de interés mensual para que el importe de los intereses resulte
en $48.000?
g) ¿En qué plazo se hubiera obtenido el importe de $48.000 en concepto de intereses?
34) Con fecha 2/1/96 se efectuó una inversión de $10.000, con vencimiento 1/4/96. Los
intereses se calculan sobre el capital invertido al inicio de acuerdo con las tasas de interés
siguientes:
35) Un capital de $5.000 se coloca de la siguiente manera: una parte al 4% anual y la otra
al 6% anual. Los intereses del año ascienden a $260. ¿Qué parte del capital fue colocada a
cada tasa? ¿Qué tasa única debería pactarse para provocar igual interés?
36) El señor X, cliente del Banco Caja Fuerte, coloca $10.000 a la tasa de interés vigente en
ese momento. A los 8 meses la tasa anual se eleva a 1,5% anual, en ese momento decide
incrementar sus depósitos en $5.000 y 4 meses más tarde retira $ 154,87 en concepto de
intereses. ¿Cuál fue la tasa anual original? Régimen compuesto.
37) Se depositan $ 1500 en una institución que ofrece una tasa anual de interés del 12 %
a) Determine el monto obtenido al cabo de 6 meses. Régimen simple
b) Determine el monto obtenido al cabo de 6 meses. Régimen compuesto
c) Calcule los intereses que se producen al cabo de 8 meses. Régimen simple
d) Calcule los intereses que se producen al cabo de 8 meses. Régimen compuesto
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38) Se deposita un capital de $ 4250 en una institución financiera y se retira, al cabo de 5
años, $ 5100
a) Determine la tasa de interés anual. Régimen simple.
b) Determine la tasa de interés anual. Régimen compuesto.
i. Una parte durante diez meses, en el banco A que ofrece una tasa del 10 %
cuatrimestral, en régimen simple.
ii. El resto en el banco B, por un año, a una tasa del 1 % mensual, en régimen simple.
40) Un capital, invertido al 2 % mensual produce, al cabo de unos meses, la cuarta parte
del monto que produce el triple de ese mismo capital, si se invierte el doble de tiempo, en
el mismo banco. ¿qué cantidad de meses estuvo invertido el capital? Utilice interés
compuesto.
41) Martín invierte $ 4500 en un banco que le ofrece una tasa de interés mensual del 5,5
%, durante 10 meses. Sin embargo, realiza, además las siguientes operaciones:
i. Al cabo de un mes, retira $ 500 del banco.
ii. Al cabo de cuatro meses, deposita $ 1500 del banco.
iii. Al cabo de ocho meses, retira $ 315 del banco.
Determine:
42) Alicia dispone de $ 5000 durante 5 años que invierte en una institución financiera a
una tasa de interés anual del 4 %. Además, realiza las siguientes operaciones:
i. Al cabo de tres años, retira el 40 % del capital inicial.
ii. Al año siguiente de dicho retiro, reincorpora $ 400.
Determine:
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d) Intereses totales de la operación. Régimen compuesto.
43) Javier deposita $9.200 durante un año en un banco que ofrece las siguientes tasas de
interés mensuales:
44) Juan deposita $ 10.000 durante 10 meses en una institución que ofrece la siguiente
estructura de tasas de interés mensuales:
i. 3 % los primeros 4 meses.
ii. 4 % los siguientes 3 meses.
iii. 5 % el siguiente mes.
iv. 8 % el resto del plazo.
Además, en el transcurso del plazo, se registran los siguientes movimientos:
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TP Nº 3 – OPERACIONES DE DESCUENTO
1) Una persona posee un pagaré de $ 1000 con vencimiento dentro de 8 años. Si lo desea
descontar hoy en un banco que penaliza con una tasa del 4 % anual de descuento,
determine:
a) El valor a cobrar hoy. Régimen simple
b) El descuento practicado. Régimen simple
c) El valor a cobrar hoy. Régimen compuesto
d) El descuento practicado. Régimen compuesto
2) Una persona posee un pagaré de $ 1000 con vencimiento dentro de 8 años. Si lo desea
descontar hoy en un banco que penaliza con una tasa de interés del 4 % anual aplicando
descuento racional, determine:
a) El valor cobrado hoy b) El descuento practicado
6) Se descontó un pagaré de $ 8500, a una tasa de descuento del 2,5 % mensual. Por
dicha operación, el banco retuvo $ 2685,82. Determine cuánto tiempo faltaba para que el
documento venciera, si se aplicó régimen compuesto para su descuento.
7) Se aplicó régimen simple para descontar un pagaré de $ 9600 de valor nominal a una
tasa de descuento del 5 % mensual. Por esta operación, el banco efectuó una quita del 60
% del valor nominal.
a) Determine cuántos años faltaban para el vencimiento del pagaré
b) Determine cuántos años hubieran faltado para el vencimiento del pagaré si se hubiese
utilizado, para su descuento, una tasa de interés del 5 % mensual, en régimen racional.
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8) Martín tiene tres pagarés de $ 1500; $ 1100 y $ 2700 respectivamente que vencen
respectivamente dentro de 8 meses, un año y un año y medio. Suponiendo que Martín
desea reemplazarlos por un único pagaré con vencimiento dentro de 2 años, determine el
valor nominal del nuevo pagaré
a) Aplicando descuento simple. Tasa de descuento: 0,2 % mensual
b) Aplicando descuento compuesto. Tasa de descuento: 0,5 % mensual
c) Aplicando descuento racional. Tasa de interés: 1 % mensual
9) Adela tiene dos pagarés en su poder: el primero de ellos, de $ 4250, vence dentro de
dos años. El segundo de ellos, de $ 8800 vence dentro de 6 meses. Si decide reemplazarlos
hoy por un único pagaré de $ 14.660, ¿cuántos meses faltarán para el vencimiento de este
nuevo pagaré? El banco utiliza una tasa de descuento del 2 % trimestral en régimen simple
y 5 % cuatrimestral en régimen compuesto.
a) Aplicando descuento simple b) Aplicando descuento compuesto
10) Gabriela debe efectuar una compra de $ 90.000 que decide pagar firmando dos
pagarés: el primero con vencimiento dentro de 1 año y el segundo con vencimiento dentro
de 2 años. El banco ofrece una tasa de descuento del 1,5 % mensual para operaciones de
este tipo en régimen compuesto. Determine el valor nominal de ambos pagarés si se
quiere que aquél que vence dentro de 2 años tenga un importe nominal que duplique al
pagaré que vence al año
12) ¿Qué descuento tiene un documento cuyo valor, 5 meses antes de su vencimiento, y
descontado al 3% mensual, es de $8.500? (Descuento Comercial)
16) ¿Cuánto tiempo falta aún para que dos documentos, uno de $4.200 y otro de $6.000,
descontados al 3% y al 8% que actualiza mensualmente respectivamente, igualen sus
valores actuales? (Descuento compuesto)
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17) En la fecha se venden mercaderías cuyo precio de contado es $20.000, recibiéndose a
cambio un pagaré a 90 días por dicho precio más intereses calculados al 9% anual vencido.
Si hoy mismo se procede a descontar ese pagaré en una entidad financiera obteniéndose
un neto de $18.000
a) ¿A qué tasa adelantada anual se pactó?
b) ¿Qué tasa anual adelantada debió pactarse para que el neto obtenido coincidiera con
el precio de contado de las mercaderías? (Descuento comercial)
18) Un bien se vende en las siguientes condiciones: $10.000 al contado, $25.000 a los 90
días y $30.000 a los 180. Se desea saber cuál será el precio equivalente de contado si el
comerciante indirectamente después de realizada la venta descuenta los dos pagarés en el
Banco NN, el cual considera las siguientes tasas de descuento: 8% anual para descuento de
documentos a 90 días y 6% anual para descuento de documentos a 180 días. (Descuento
comercial)
21) El valor actual de un documento a 6 meses con interés al 6% anual fechado al 20/3 es
de $2.500. Si fue descontado en un banco comercial el 7/7 al 6,5% anual adelantado, halle
el valor recibido en la operación. (Descuento comercial)
23) Calcule el capital que debe pagar dentro de 2 años y medio para liquidar 3 deudas de:
$200.000 exigible dentro de 1 año, $500.000 dentro de 3 años y $150.000 dentro de 4
años, siendo el tipo de descuento del 4% semestral. (Descuento compuesto).
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25) Un señor debe cancelar una deuda de $100.000 y dispone de $20.000 por lo que
solicita un préstamo bancario. La operación se concreta mediante la firma de dos
documentos de igual valor nominal con vencimiento a los 30 y 60 días respectivamente. El
banco percibe un interés del 8% anual adelantado y cobra $50 por estudio de
antecedentes y sellado. Calcule el valor nominal de cada documento. (Descuento
comercial)
26) Un banco carga 6% anual de interés por adelantado (tasa de descuento). Si una
persona firma un documento por $2.000 a 5 meses:
a) ¿Qué cantidad recibirá del banco?
b) ¿Qué tasa de interés anual se está pagando por la operación? (Descuento comercial)
27) Un pagaré de $1.000 a tres meses firmado el 5/5 fue descontado el 26/6 al 6% anual
adelantado. Determine el valor de la transacción. (Descuento comercial)
28) El 5/4 una persona necesita $10.000 por un lapso de 20 días. Emite un cheque por esa
suma con fecha 25/4. Para obtener ese dinero concurre a un prestamista que descuenta el
cheque por medio del descuento compuesto aplicando una tasa del 3% mensual. ¿Cuánto
dinero le dará el prestamista?
29) La Reserva Federal informa que la tasa de las Letras del Tesoro para el plazo de 90 días
es el 5,20% nominal anual adelantado. En el caso de una letra por 100.000 dólares, cuál
será:
a) El precio de colocación.
b) La tasa efectiva anual de descuento de la operación.
Aclaración: se sugiere resolver luego de haber visto la unidad de “Equivalencia de tasas”.
30) El 6/7/2013 concurro a una entidad para solicitar un préstamo. Me informan que en
esa fecha me pueden dar $25.000 bajo la modalidad del descuento comercial a cambio de
un cheque con vencimiento el 25/7/2013. La tasa de descuento aplicada es del 2%
mensual. Se desea saber:
a) ¿Con qué importe debo llenar el cheque?
b) La tasa efectiva mensual de la operación
31) El 2/7/2004 se concede un préstamo por 16 días de plazo mediante la modalidad del
descuento comercial. La tasa de descuento pactada es el 2% mensual. Se desea saber:
a) ¿Qué cantidad se presta al deudor si éste debe devolver $25.000 al vencimiento?
b) ¿Cuál es la tasa efectiva mensual de la operación?
32) Una deuda fue documentada con 3 pagarés por importes de $1.000, $1.500 y $2.000,
que vencen dentro de 60, 80 y 90 días respectivamente. Se desea reemplazarlos por uno
solo que vencerá dentro de 120 días. Calcule el valor por el cual debe firmarse el nuevo
documento, sabiendo que para la operación se pactó una tasa de interés del 5% efectivo
anual. Aclaración: se sugiere resolver luego de haber visto la unidad de “Equivalencia de tasas”.
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TP Nº 4 – EQUIVALENCIA DE TASAS
1)Se va a invertir un capital en régimen simple por 5 meses, utilizando una tasa de
descuento simple mensual del 4 %. Determine la tasa de interés mensual equivalente.
5) Se desea invertir un capital en régimen simple por un año y medio, utilizando una tasa
de descuento simple mensual del 1,5 %. Determine la tasa de interés semestral
equivalente
7) Un banco anuncia que utiliza, para operaciones a 60 días bajo régimen simple, una tasa
de interés mensual del 2,5 % y una tasa de descuento trimestral del 8 %. ¿Son equivalentes
estás tasas? En caso que no lo sea, ¿qué tasa de descuento trimestral es equivalente a la
de interés dada? Y ¿qué tasa de interés mensual es equivalente a la de descuento dada?
8) Calcule la tasa de interés efectiva mensual que se corresponde con una tasa nominal
anual con capitalización mensual del 12 %
9) Determine la tasa efectiva semestral de interés que se corresponde con una tasa
nominal anual con capitalización semestral del 8 %.
10) Determine la tasa efectiva anual de interés correspondiente a una tasa efectiva
mensual de interés del 1 %
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13) Determine la tasa de interés efectiva anual equivalente a una tasa nominal anual con
capitalización mensual del 30 %.
14) Determine la tasa de interés efectiva cuatrimestral equivalente a una tasa nominal
semestral para operaciones de interés a 20 días del 18 %.
15) Complete el siguiente cuadro, en donde cada fila contiene un conjunto de tasas de
interés equivalentes:
16) Obtenga el valor de la tasa nominal anual con capitalización cada 45 días, conociendo
que la tasa efectiva mensual vencida es del 5,5 %
17) Obtenga el valor de la tasa nominal bianual con capitalización anual, conociendo que la
tasa efectiva trimestral de interés es del 4 %
18) Obtenga el valor de la tasa nominal anual vencida para operaciones a 45 días,
conociendo que la tasa nominal vencida semestral para operaciones a 45 días es del 10 %
19) Obtenga el valor de la tasa nominal cuatrimestral vencida para operaciones a 60 días,
conociendo que la tasa nominal vencida anual para operaciones a 30 días es del 25 %
20) Obtenga el valor de la tasa nominal trimestral con capitalización cada 15 días,
conociendo que la tasa nominal vencida bimestral para operaciones a 20 días es del 11,5 %
25) Determine la tasa de interés efectiva bianual equivalente a una tasa de descuento
efectiva mensual del 1 %
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26) ¿Cuál será la tasa de descuento efectiva mensual correspondiente a una tasa de
descuento efectiva cuatrimestral del 16 %?
27) ¿Qué tasa nominal anual con capitalización cada 45 días corresponde a una tasa de
descuento efectiva mensual del 3 %?
28) Determine la tasa nominal semestral con actualización mensual equivalente a una tasa
de interés efectiva anual del 5,8 %.
30) Obtenga el valor de la tasa nominal anual con actualización cuatrimestral equivalente
al 8 % nominal semestral con capitalización cada 90 días
31) ¿A qué tasa nominal anual fue invertido un capital de $1.000 que en 45 días permitió
retirar $1.020? Además determinar la tasa efectiva anual (365 días)
32) Se efectúa un depósito de $1.000, a los 3 meses se deposita la suma de $500 y 6 meses
después se retiran $400. Durante los primeros 6 meses la tasa es del 6% anual con
capitalización trimestral, y durante los 6 siguientes del 8% efectivo anual. A los 18 meses
del primer depósito se retira la suma de $1.250, cerrándose la cuenta. Calcule:
a) La tasa efectiva anual correspondiente a los últimos 6 meses
b) La TNA con capitalización mensual equivalente a la tasa del punto a)
33) Una persona tiene dos opciones para invertir cierta suma de dinero de la cual no
necesita disponer durante un mes:
a) Realizar X plazos fijos cada 7 días a una tasa equivalente mensual del 0,6%
b) Realizar un plazo fijo a 30 días a una TNA del 6,8%
¿Cuál es la opción más conveniente?
35) Calcule el monto obtenido por $3.400 con capitalización continua en un año, a la tasa
nominal anual del 14%.
36) Determine la tasa instantánea que produjo un monto igual al producido con una tasa
efectiva del 12% anual.
37) Halle la tasa instantánea correspondiente al 12% nominal anual con capitalización
mensual.
38) Si la tasa instantánea para quince días es del 2%, determine el monto que se forma a
los 60 días si el capital depositado es de $12.000
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39) ¿A qué tasa bimestral debemos colocar un capital para obtener igual monto que un
régimen de capitalización continua al 8%?
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TP Nº 5 – INDEXACIÓN
1) En enero de 1995 se demandaban 250 artículos a $55 cada uno mientras que en el
mismo mes del año siguiente se demandaban 230 artículos a un precio de $60
2) Supongamos que los precios unitarios y las cantidades producidas de café en cierto
pueblo en los años 2005 y 2010 están dados en la tabla que se presenta a continuación:
a) Determine el índice simple de precio para 1999 tomando como base 1997
b) Determine el índice simple de precio para 1998 tomando como base 1996
c) Elabore una tabla de índices de precio tomando como base el año 1995
4) La siguiente tabla presenta los salarios medios de distintas profesiones, para distintos
años:
Año Mantenimiento Administrativo Jefe
1980 $825 $1.050 $3.500
1985 $850 $1.100 $3.500
1990 $900 $1.200 $3.700
1995 $950 $1.350 $3.800
2000 $1.150 $1.500 $4.500
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a) Determine, utilizando números índices, qué tipo de empleado aumentó más su sueldo
entre 1985 y 1995.
b) Calcule, utilizando números índices, qué tipo de empleado aumentó más su sueldo
entre 1980 y 2000.
c) Calcule, utilizando números índices, qué tipo de empleado aumentó más su sueldo
entre 1995 y 2000.
6) ¿Cuál sería la tasa aparente o de contratación si la tasa real es del 0,5% mensual y la
tasa de inflación del 0,2 % mensual?
8) En enero la tasa de interés aparente fue del 0,8% mensual y la tasa de inflación del
0,5%, si se espera que en febrero la tasa de inflación sea igual a 0,9%, ¿en cuánto debe
aumentar la tasa aparente para mantener constante la tasa real?
9) Sabiendo que la variación en el índice de precios al consumidor nivel general para abril
se estima no inferior al 5% mensual, ¿cuál debería ser la tasa nominal anual de un depósito
a 7 días para que otorgue un rendimiento real del 0,5% mensual?
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un año en USD 848,35. ¿Cuál fue el crecimiento promedio mensual y trimestral para cada
uno de sus períodos?
Mes Índice
Junio 300,16
Julio 301,13
Agosto 301,17
Septiembre 303,65
Octubre 305,37
13) Sobre la base de los siguientes datos, obtenga la tasa real de interés del trimestre.
14) Determine el importe que corresponde liquidar, al 30/3/91 en un juicio por diferencias
salariales, las cuales son de $250 por mes desde 12/90 hasta 3/91 inclusive, sabiendo que
la tasa real de interés es del 6% efectivo anual y que los índices de salarios básicos son los
siguientes:
Diciembre 90 109,38
Enero 91 104,48
Febrero 91 129,73
Marzo 91 166,48
15) En el mes de enero la tasa de interés aparente fue 0,75% mensual y en febrero 0,80%
mensual. La evolución del índice de precios para ese período fue:
Noviembre 96 1518,7
Diciembre 96 1524,6
Enero 97 1519,3
Febrero 97 1533,4
Si se espera que el índice de precios crezca 0,7 % en marzo, ¿cuál deber ser el nivel de la
tasa de interés aparente de manera que la tasa real del mes de marzo coincida con la real
del bimestre enero-febrero?
19
TP Nº 6 – RENTAS CIERTAS
1) Para liquidar una cierta deuda con intereses al 6% anual convertible mensualmente, se
acuerda hacer pagos de $50 al final de cada mes por los próximos 17 meses y un pago final
de $95,25 un mes después. ¿Cuál es el importe de la deuda?
2) Se acuerda liquidar una deuda mediante 12 pagos trimestrales de $300 cada uno. Si
omite los 3 primeros, qué pago tendrá que hacer en el vencimiento del siguiente para:
a) Quedar al corriente de los mismos
b) Saldar la deuda
Interés: 8% nominal anual convertible trimestralmente
6) Sabiendo que dos saldos sucesivos de una cuenta cuyos depósitos son de $20
mensuales, son de $750 y $800, calcule el valor final si después del último saldo se
efectuaron 10 depósitos trimestrales del mismo valor.
7) Se han depositado 10 cuotas bimestrales al 12,62% efectivo anual. Si los dos últimos
saldos son de $1.1170,55 y $1.313,97.
a) Halle el valor de las cuotas (por recurrencia)
b) Si esas cuotas fueran el pago de un préstamo, ¿cuál sería el valor del mismo, con el
mismo plazo y tasa?
c) ¿Cuáles serían los intereses para todo el período?
20
8) Se compró una casa pagando $35.000 de anticipo y comprometiéndose a pagar $200
cada 3 meses durante los próximos 10 años. Se ha pactado un interés del 6% convertible
trimestralmente.
a) Calcule el valor de contado de la casa y cuánto se pagó al final por ella
b) Si se omitieron los 12 primeros pagos, ¿cuánto debe pagar al vencimiento del 13 para
ponerse al corriente?
c) Después de haber hecho 8 pagos se desea liquidar el saldo existente mediante un pago
único en el vencimiento del 9º, ¿cuánto debe pagar además del pago regular vencido?
d) Si se omiten los 10 primeros pagos, ¿cuánto debe pagar cuando venza el 11º pago para
liquidar la deuda?
9) ¿Cuánto se recibirá si luego de depositar durante 10 años $2.500 anuales al 18% anual,
si se suspenden los aportes por 10 años más devengándose los intereses al 20% anual
durante la mitad de este último período y el 22% anual durante el resto del plazo?
12) Se adquiere una máquina en cuotas por el precio de $1.300. La deuda debe extinguirse
en 10 años. La tasa es del 12% anual. Averigüe las cuotas en las siguientes condiciones:
a) 20% al contado y el resto en cuotas anuales adelantadas
b) 20% al contado, $80 al cabo de un año, $40 al cabo del 2º año y en ese momento
comienza una financiación en cuotas adelantadas anuales hasta cancelar a los 10 años
c) 20% al contado y el resto en cuotas semestrales adelantadas
14) El saldo a la fecha de una cuenta de ahorro en un banco, que paga el 9% anual con
capitalización trimestral es de $800. Determine qué suma de dinero se puede retirar al
final de cada trimestre, de manera que la cuenta quede saldada en un año. Efectúe la
marcha.
21
b) Si durante los primeros 4 meses no hiciésemos ningún retiro y nos presentásemos al
cabo de los mismos a cobrar todas las cuentas juntas, ¿qué importe retiraríamos?
16) Se desea formar al cabo de 4 años un capital de $1.500. Por ello se decide hacer
depósitos bimestrales de $11 c/u vencidos a la tasa nominal anual del 6,15% y 8 depósitos
adicionales cada 6 meses comenzando hoy (adelantados) a la misma tasa. ¿Cuál es el valor
del depósito adicional?
17) Un señor ha pagado los últimos 30 años, al comienzo de cada trimestre, $300 por su
póliza de seguros. Si la compañía de seguros los acumula al 5% anual con capitalización
trimestral, se pregunta:
a) ¿Qué cantidad única pagadera al comienzo de los 30 años hubiera sido equivalente a
las mencionadas primas trimestrales?
b) ¿Qué fondo reunió?
c) ¿Cuánto fue acreditado en concepto de intereses?
20) ¿Cuál sería la cuota constante y vencida que deberá pagarse para constituir un monto
de $50.000 al final del tercer mes, si las tasas son de 0,8% para el primer mes, 1,2% para el
segundo y 1,8% para el tercero. ¿Qué intereses se ganaron en toda la operación?
21) Una persona desea cobrar a partir de los 55 años una renta mensual de $1.500 durante
20 años. ¿Qué depósitos mensuales deberá realizar desde los 30 años para obtener dicha
renta? Tasa 0,45% mensual
22) Una sociedad de ahorro y préstamo publicita un plan de ahorro constituido por 36
cuotas iguales, mensuales y consecutivas. Además de las cuotas mensuales, se deben
abonar seis cuotas aguinaldo de $500 cada una, a las seis, doce, dieciocho, veinticuatro,
treinta y trentiseis meses de iniciada la operación. ¿A cuánto ascenderá la cuota mensual
de ahorro si se reconoce un interés del 0,5% mensual por los depósitos y se deben ahorrar
$25.000?
23) El 1/9/97 un individuo efectuó un depósito de $1.000 y por 5 meses más deposita
importes incrementados en el mismo valor que el primero. Calcule el monto reunido 3
meses después del último depósito. Tasa 0,5% mensual
22
24) El valor actual de una renta de 18 pagos, valuadas al 4% mensual, es de $750.000.
Calcule:
a) El valor de la cuota
b) ¿Con qué suma se cancela la renta, si se pretende hacerlo en la décima cuota?
c) Si no se pagaron las cuotas número 10, 11 y 12, ¿de qué importe deben ser las
restantes? Asuma que los pagos son al vencimiento de cada período
25) El día 31/12/89 se realiza el primer depósito de una serie de 20 depósitos que son
mensuales, vencidos, iguales, consecutivos. Luego de efectuar el depósito número 16 se
toma conocimiento de que no se podrá seguir con los mismos. Sabiendo que el interés
vigente fue el 6% mensual para los primeros 10 meses y el 7% mensual para los restantes,
se pide:
a) El monto alcanzado al momento del depósito 16
b) La suma a depositar en el momento 17 para alcanzar igual monto que si hubieran
efectuado los 20 depósitos que se programaron originalmente
Considerando en ambos casos un valor para la cuota de $2.000
26) Para obtener un préstamo el 5/5/98 se debe integrar previamente el 30% del monto a
solicitar mediante el pago de 8 cuotas mensuales, la última será abonada el 5/4/98. La
primera cuota será de $200 e irá creciendo $10 por mes durante los 5 primeros meses, y
un 10% con respecto a la anterior durante los últimos meses (a partir de la 5ª cuota).
¿Cuánto dinero se podrá integrar el 5/5/98? ¿Y cuánto podrá solicitar como préstamo?
Tasa 9% efectivo anual.
27) Se compra una renta de 60 pagos mensuales y vencidos. El importe de cada pago es un
8% superior al importe del anterior. Determinar el precio de compra de la renta sabiendo
que el primer pago es de 2500 y la tasa del 0,8% mensual
28) Se quiere obtener un capital que pasados 6 años permita cobrar una renta de $5.000 el
primer año y luego cuotas aumentadas en un 20% cada una durante 10 años. Halle ese
capital si la tasa es del 7% anual y las cuotas vencidas
29) ¿Cuál es el valor actual al 8% anual de una serie de 10 pagos que tienen las siguientes
características: los primeros 5 pagos de $18.000 cada uno al fin de cada año, el sexto pago
de $25.000 y los siguientes con un incremento de $1.000 anuales?
30) Se intenta saber cuánto se tendría que pagar para cancelar una deuda que consiste en
15 cuotas mensuales de $15.000, un agregado mensual acumulativo de $1.000 y además
un pago adicional en el mes de la última cuota de $100.000, siendo i=0,5868 semestral.
Además se desea saber el importe de la décima cuota
31) Calcule el préstamo que se puede amortizar con pagos trimestrales vencidos durante 6
años si la tasa de interés es del 3% trimestral y cada pago resulta inferior al inmediato
anterior en un 3%. El primer servicio asciende a $100.000
23
32) Cuál será el valor actual de una renta de 9 meses que tiene las siguientes
características:
C1: $10.000 C4: $50.000 C7: $65.000
C2: $20.000 C5: $50.000 C8: $70.000
C3: $40.000 C6: $60.000 C9: $75.000
Las tasas son del 6% en los tres primeros meses, el 7% en los dos siguientes y del 8 % en
los restantes. Calcular el valor de la renta al momento 4 y al momento 9.
33) Una persona desea constituir un depósito que le permita obtener dentro de 3 años
una renta semestral vencida de $2.500 y luego cuotas semestrales aumentadas en un 10%
durante cinco años. Determine cuál es el depósito que debe efectuar hoy si la tasa es del
4% nominal anual con capitalización semestral.
34) El valor actual de una renta de 15 cuotas anuales, valuadas al 5% anual es de $20.000.
Las cuotas crecen en un 8% cada una con respecto a la anterior hasta la anualidad séptima,
a partir de ese momento decrecen en $250 por año. Se pide el valor de la primera y la
última cuota si la valuación se efectúa un período antes de la primera.
35) Se entrega hoy un capital a cambio de una renta variable en progresión geométrica de
cuatro términos, el último de ellos es de $5.000; cada término es un 7% menor que el
anterior. Si la renta se capitaliza mensualmente al 5% y el primer pago se efectúa dentro
de un mes:
a) ¿Qué capital debe entregarse hoy?
b) ¿Cuál es el valor de la renta si se fija como fecha de valuación el momento del segundo
pago?
37) Calcule el valor de la primera cuota de una renta de 12 cuotas mensuales cuyo valor
actual un período antes es de $3.000.000, valuado al 6%. Las cinco primeras cuotas son
iguales; las cuatro siguientes crecen en un 5% respecto a la anterior, manteniéndose las
restantes constantes hasta el final
38) Calcule la cuota mensual, constante y vencida que deberá depositar una persona por
dos años si desea formar un fondo que le permita retirar dinero (desde el mes siguiente a
la formación del fondo) bajo las siguientes condiciones:
a) Se efectuarán 15 retiros mensuales. Cada retiro es inferior al inmediato anterior en el
3% del primer retiro, siendo el importe del último de $1000.
b) Se efectuarán, además, 3 retiros adicionales cuatrimestrales, siendo el primero de
$700 y luego aumentados en $50 cada uno (el primer retiro adicional se efectuará 4 meses
después de la constitución del fondo).
24
Tasa de valuación, para toda la operación, del 1% mensual.
39) Una persona compra un televisor pagando doce cuotas mensuales de $ 330, que
incluyen un interés del 2 % efectivo anual. Determine el valor al contado del televisor y los
intereses totales pagados
41) Una ama de casa conviene hacer depósitos semestrales de $ 550, a partir de hoy y
hasta completar 11 cuotas. Suponiendo que, adicionalmente, agrega al semestre siguiente
$ 300, determine el importe en la caja de ahorro al mes siguiente de efectuado el último
pago. La caja de ahorros opera con una TNA con capitalización semestral del 8 %.
43) Lucía abre una caja de ahorro depositando, inicialmente, un importe fijo cada dos
meses. Sin embargo, luego de efectuar el séptimo aporte, decide duplicar el importe fijo a
depositar cada bimestre. Determine el valor de los intereses totales generados por la caja
de ahorro luego del decimocuarto depósito, si se utiliza una TNA con capitalización
bimestral del 15 % y se sabe que el monto reunido, luego de efectuados 14 depósitos
ascendía a $ 5294,60
44) Determine el valor final de una renta vencida formada por 15 pagos mensuales,
crecientes en progresión geométrica de razón 1,35; sabiendo que la cuarta cuota es igual a
$ 123,02 y que la tasa de interés es del 1 % mensual
45) Juan decide abrir una caja de ahorro cooperativa donde, el primer mes, deposita $
100. Para el segundo mes, consigue un amigo que se suma al proyecto, con lo que aportan,
en total, $ 200 al fondo. Para el tercer mes, Juan consigue otro amigo y su anterior amigo
consigue, a su vez, otro amigo, con lo que se aportan $ 400 al fondo. Así se continúa
sucesivamente, hasta que el último depósito se conforma por aportes de 64 amigos. Si la
caja de ahorro reconoce intereses del 0,5 % mensual, se pide:
a) Determine el monto acumulado por todos los depósitos
b) Calcule el total de intereses
c) Determine el valor de la cuota constante que hubiese producido, al mismo plazo y
misma tasa, un monto equivalente al calculado en el punto a)
25
46) Mariela compra un artículo que paga en 20 cuotas mensuales: la primera de ellas de $
200, y luego cada cuota será $ 10 menor a la anterior. Si la financiación incluye un interés
del 3 % mensual, determine el valor al contado del artículo y los intereses totales.
47) Se desea saber el valor al contado de un bien que se compra en 15 cuotas mensuales,
bajo el siguiente esquema:
48) Anita decide abrir una caja de ahorro depositando, cada mes, el 10 % de su sueldo
durante 2 años. Además, el 31/07 y el 31/12 de cada año, depositará $ 100 adicionales en
concepto de ahorro por los aguinaldos. La caja de ahorro le da un interés del 2 % mensual
y, además, su sueldo aumenta un 5 % cada mes. Finalizado el período, el saldo en su caja
de ahorro resultó de $6943,91. ¿Cuánto cobró Anita en el mes de enero del primer año?
(Nota, el primer depósito lo realiza un 31/01)
49) El mismo banco donde Anita (del ejercicio anterior) depositará su dinero, toma la
decisión de prestar, al 01/01 del año en que Anita comenzará sus inversiones, un importe
que planea recuperar con los depósitos de Anita. ¿Qué importe podrá prestar? Asuma que
la tasa de interés para préstamos y depósitos es la misma.
50) Deduzca la expresión para el valor actual de una renta perpetua vencida de pagos
constantes. Idem para el caso de una renta perpetua adelantada.
51) ¿Cuál el valor actual de una renta perpetua vencida de cuotas semestrales de $ 150 si
la tasa de interés efectiva semestral es del 4,5 %? ¿Y si la renta fuese adelantada?
53) ¿Cuál es el valor actual de una renta perpetua adelantada de cuotas trimestrales de $
8.250 a tasa efectiva adelantada trimestral es del 5 %?
54) Exprese el valor actual de una renta perpetua adelantada de cuotas constantes y
periódicas de valor C cuya tasa efectiva adelantada periódica es d. Efectúe la deducción
correspondiente
26
55) Sea V el valor actual de una renta vencida perpetua de cuota igual a C, complete con
“<” ; “>” ó “=” según corresponda la siguiente expresión
V · d .............. C · v
56) Deduzca la expresión para el valor actual de una renta perpetua vencida de pagos
variables en progresión geométrica de razón igual a “q”. Explique bajo qué condiciones
este valor actual tiene sentido y qué pasa en caso contrario
57) Deduzca la expresión para el valor actual de una renta perpetua adelantada de pagos
variables en progresión geométrica de razón igual a “q”. Explique bajo qué condiciones
este valor actual tiene sentido y qué pasa en caso contrario
58) Obtenga, en caso de ser posible, el valor actual de una renta mensual vencida cuya
primera cuota es $ 350 y se incrementan en un 4 % indefinidamente. El banco utiliza una
tasa de 2 % adelantado mensual.
59) Obtenga, en caso de ser posible, el valor actual de una renta mensual vencida cuya
primera cuota es $ 670 y se incrementan en un 1 % indefinidamente. El banco utiliza una
tasa de 2 % adelantado mensual
60) Obtenga, en caso de ser posible, el valor de la tercera cuota de una renta mensual
adelantada de valor actual igual a $ 325.579,46 y cuyos pagos se incrementan en un 2 %
indefinidamente, si el banco utiliza una tasa nominal anual del 25 % para operaciones de
descuento a 60 días
61) Obtenga, en caso de ser posible, el porcentaje de incremento en las cuotas para una
renta de depósitos anuales vencidos de valor actual igual a $ 8.721,11 y cuyos pagos se
incrementan en indefinidamente, si el banco utiliza una tasa efectiva mensual de interés
del 1 % y la primera cuota es de $ 670. Luego, determine los intereses ganados al cabo de
los primeros 25 años.
62) Determine el valor actual de la siguiente renta perpetua mensual adelantada de pagos
variables:
Primer año: valor cuota: $ 200 (fija)
Segundo año: valor cuota: $ 250 (fija)
Tercer año: valor cuota: $ 300 (fija)
A partir del cuarto año, cada mes la cuota se incrementa en un 0,5 % respecto a la
anterior. La cuarta cuota del año es de $ 355,28
Tasa de interés efectiva mensual: 2%
27
TP Nº 7 – RENTAS CONTINGENTES
p(x;1) = 1 – q(x;0;1)
p(x;n) = 1 – q(x;0;n)
q(x;3;2) = p(x;1)·p(x+1;1)·p(x+2;1)·q(x+3;0;2)
q(x;3;2) = p(x;1)·p(x;2)·p(x;3)·q(x+3;0;2)
2) Determine la probabilidad de que una persona recién nacida llegue con vida a la edad
65. Base Técnica: Tabla CSO 80
3) Determine la probabilidad de que una persona de edad 22 sobreviva por 4 años más.
Base Técnica: Tabla CSO 80
4) ¿Cuál es la probabilidad de que una persona de 25 años legue con vida a los 70 años y
fallezca antes de cumplir los 81. Base Técnica: Tabla CSO 80
6) Conociendo que:
La probabilidad de que una persona de 45 años llegue con vida a los 55 años es 0,94.
La probabilidad de que un recién nacido llegue con vida hasta los 21 años es 0,97
La probabilidad de que un recién nacido no llegue con vida hasta los 45 años es 0,08
Halle la probabilidad de que una persona de 21 años llegue con vida a los 45 años, pero
fallezca en los próximos 10 años.
Para los siguientes ejercicios, considere las base técnicas usuales: Tabla CSO 80 y tasa de
interés efectiva anual: 4 %
7) Una persona de 22 años contrata un seguro que se compromete a pagarle $ 1500 a los
65 años, si es que el asegurado llega con vida a dicha edad. Halle el valor de la prima pura
única a pagar hoy.
28
9) Una persona de x años contrata un seguro que se compromete a pagarle $ 480 al cabo
de 11 años, si es que el asegurado llega con vida a ese momento. Sabiendo que la prima
pura única a pagar hoy es igual a $284,295. ¿cuál es la probabilidad de que el asegurado no
cobre el capital?
10) Una persona de 18 años contrata un seguro que le promete pagar $400 en cada
cumpleaños futuro a partir de hoy y por un plazo de 12 años . Halle la prima pura única de
la cobertura, pagadera hoy.
11) ¿Cuál es la prima pura única de un capital de $5.000 diferido por 15 años, para una
persona que tiene 42 años de edad?
12) Una persona contrató a los 25 años un seguro de vida que ofrecía la siguiente
cobertura pago del capital asegurado anual de $2.500 en cada cumpleaños futuro, a partir
de la edad 27, por un plazo de 4 años. Determine la prima pura única.
13) Una persona de 25 años contrató un seguro de vida que ofrecía el pago de un capital
asegurado anual de $2.000 en cada cumpleaños futuro, a partir de los 30 años mientras
viva. Calcule la prima pura única.
14) Un señor recibe $10.000 de un fondo de retiro, al cumplir 57 años de edad. ¿Qué pago
anual recibirá si utiliza dicha cantidad en la compra de:
a) Una renta vitalicia vencida.
b) Una renta vitalicia cuyo primer pago vence a los 65 años de edad.
15) Una persona de 25 años planea retirarse a los 55 años con una renta anual de $3.000
mientras viva, venciendo el primer pago al cumplir los 55 años. Compra una renta vitalicia
acordando hacer pagos anuales iguales, el primero al día de hoy y el último al cumplir 54
años. Halle el valor de los pagos anuales para poder adquirir dicha renta.
16) Una persona de 25 años paga $150 adelantados en un fondo de retiro hasta los 60
años inclusive. Al principio de los 65 recibirá una pensión anual vitalicia de $x. Halle el
valor de x
17) Una viuda de 55 años desea que se le liquide una suma asegurada de una póliza de
$25.000 en forma de una renta vitalicia adelantada. Halle dicha renta anual.
18) A los 65 años de edad una persona recibe $ 25.000 y tiene la opción de:
a) Invertirlos al 4% anual para recibir cantidades iguales al principio de cada año, durante
20 años, al término de los cuales el fondo estará agotado, o
b) Dejar el dinero en una compañía de seguros y recibir cantidades iguales al principio de
cada año mientras viva.
Halle el pago anual en cada caso.
19) Una persona de 25 años contrata un seguro que le promete pagar $ 22.350 en cada
cumpleaños futuro a partir de hoy y mientras viva. Halle la prima pura única de la
29
cobertura, pagadera hoy. 20) Una persona de 24 años contrata un seguro que le promete
pagar $ 5600 en cada cumpleaños futuro a partir de la edad 41 y hasta cumplir 62. Halle la
prima pura única de la cobertura, pagadera hoy.
21) Una persona de 36 años contrata un seguro que le promete pagar $750 en cada
cumpleaños futuro a partir de la edad 39 y mientras viva. Halle la prima pura única de la
cobertura, pagadera hoy.
22) Una persona de 33 años contrata un seguro que le promete pagar $ 4500 en cada
cumpleaños futuro a partir de la edad 34 y hasta cumplir 52, momento en el cual en cada
año se le pagará $9000 mientras viva. Halle la prima pura única de la cobertura, pagadera
cuando el asegurado cumpla 34 años.
Nota para los siguientes ejercicios: Se estipula que –de concretarse los pagos- los mismos
tendrán lugar a fin del año en que fallece el asegurado. Continue, además, trabajando con
las bases técnicas usuales: Tabla CSO 80 y tasa de interés efectiva anual: 4 %.
23) Una persona de 15 años contrata un seguro que se compromete a pagarle $ 350 a
sus derechohabientes, al momento de en que cumpliría 16 años, si es que no llega con
vida a dicha edad. Halle el valor de la prima pura única a pagar hoy.
24) Una persona de 22 años contrata un seguro que se compromete a pagarle a sus
derechohabientes $ 2000 si su fallecimiento produce entre los 35 y 36 años. Halle el valor
de la prima pura única a pagar hoy.
25) Una persona de 40 años contrata un seguro que se compromete a pagarle a sus
derechohabientes $ 13500 a fin de año de su fallecimiento, si es que éste se produce entre
los 64 y 65 años. Obtenga el valor de la prima pura única a pagar hoy.
26) Una persona de 20 años contrata un seguro que se compromete a pagarle a sus
derechohabientes $ 1600 a fin de año de su fallecimiento, si es que éste se produce a los
74 años. Halle el valor de la prima pura única a pagar hoy.
27) Una persona de 28 años contrata un seguro que se compromete a pagarle a sus
derechohabientes $ 3040 a fin de año de su fallecimiento, si es que éste se produce entre
los 35 y 36 años. Halle el valor de la prima a pagar hoy, si se incluyen recargos del 15 %
sobre la prima pura.
28) Una persona de 18 años contrata un seguro que le promete pagar $400 a sus
derechohabientes si su fallecimiento ocurre desde ahora y por un plazo de 12 años. Halle
la prima pura única de la cobertura, pagadera hoy.
29) Una persona de 25 años contrata un seguro que le promete pagar $ 26.450 a sus
derechohabientes a fin de año de su fallecimiento. Halle la prima pura única de la
cobertura, pagadera hoy.
30) Una persona de 24 años contrata un seguro que le promete pagar $ 5600 a sus
derechohabientes, si el fallecimiento ocurre desde la edad 41 y hasta cumplir 62. Halle la
prima pura única de la cobertura, pagadera hoy.
30
31) Una persona de 36 años contrata un seguro que le promete pagar $750 a sus
derechohabientes si fallece a partir de la edad 39. Halle la prima pura única de la
cobertura, pagadera hoy.
32) Una persona de edad 55 contrata un seguro que le ofrece la siguiente cobertura:
- Pago de $ 2500 en cada cumpleaños futuro, mientras viva, a partir de la edad 61 y hasta
cumplir los 66.
- Pago de $ 3300 a sus derechohabientes al final del año de fallecimiento del mismo, si éste
tiene lugar entre los 66 y los 73 años.
- En caso de sobrevivir a esa edad, cobrará una renta vitalicia de por vida con capital igual a
$ 5000 los primeros 4 años y $ 6000 los restantes.
Se pacta el pago de 5 primas puras anuales, la primera de ellas a los 56 años. El pago de las
primas se realiza siempre y cuando el asegurado se encuentre con vida. ¿Cuál será el valor
de cada prima pura anual?
33) Una persona de 24 años contrata un seguro que le ofrece la siguiente cobertura:
- Pago de $ 3450 en cada cumpleaños, mientras viva, entre las edades 60 y 75.
Se pagarán 6 primas anuales, teniendo lugar la primera de ellas a los dos años de
contratado el seguro. Se acuerda que las primeras dos primas anuales exigen que el
asegurado esté con vida y las cuatro restantes son de pago obligatorio. Determine el valor
de las primas anuales. Considere un recargo del 15 % sobre cada prima para gastos
adicionales.
34) Una persona de 36 años contrata un seguro que le ofrece la siguiente cobertura:
- Pago de un capital igual a cien veces su edad, en cada cumpleaños futuro, a partir de los
44 años y hasta cumplidos los 48 años
- Pago de $ 4000 a sus derechohabientes a fin de año de fallecimiento si éste tiene lugar
entre los 50 y 64 años.
Asimismo, se establece un recargo del 10 % para las primeras dos primas y 5 % para las
restantes. Determine el valor de la 10º prima bianual.
31
TP Nº 8 – SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN DE PRÉSTAMOS
32
había efectuado un depósito de $100 en un banco que le reconoció el 73% de interés
anual. Calcule:
a) El valor de la cuota
b) 1º y 3º cuota de reintegro de capital
c) Saldo de deuda después de pagar la 3ª cuota
d) Interés en la tercera cuota
e) Si el importe a percibir por la inversión efectuada lo aplicara a una amortización
extraordinaria de capital en el momento 3, ¿en cuánto se reduciría la cuota manteniendo
constante el plazo y la tasa de interés? ¿En cuánto se reduciría el total de intereses a pagar
de ahí en más?
9) Se presta un capital de $200 al 7% anual por sistema francés. Sabiendo que al cabo de
6 años el capital pendiente de amortización es la mitad del prestado, se pide:
a) El valor de la cuota
b) Componentes del cuadro de marcha en el tercer año
10) Dados:
S1: $81.902,52 S2: $62.900,17 m3: $19.952,47
Averigüe la cuota anual a abonarse para amortizar el préstamo en 5 años por sistema
francés.
12) Se concede un préstamo de $10.000 por 5 meses en sistema francés con una tasa del
1% mensual, otorgándose el mismo eventualmente un mes después de pagar la primera
cuota. Averigüe:
a) Saldo en ese momento
b) Saldo al momento 5
c) Efectúe la marcha
33
13) Un préstamo se amortiza mediante 3 cuotas de $1.000 pagaderas en el 2º mes, 5º mes
y 6º mes. La tasa de interés es del 1,5% mensual. Determine:
a) Valor del préstamo
b) Saldo al momento 4
c) Efectúe la marcha
14) Si los saldos al principio de cada mes de un préstamo otorgado por el sistema francés
son: $10.000; $7.573,76; $5.098,99 y $2.574,73. Averigüe la cuota y efectúe la marcha.
16) Una empresa necesita $7.000. Un banco prestó dinero el 1/3/97 con amortización
constante en 5 años, con pagos trimestrales, el primero de los cuales se hará el 1/6/97.
Con una tasa de interés del 8% nominal anual con capitalización trimestral. Se pide
calcular:
a) La cuota número 2
b) La deuda pendiente de pago al 1/12/97
c) El capital que será amortizado el 1/12/97
d) El capital total amortizado al 1/12/97
17) Se recibe un préstamo por sistema alemán de $1.000 a amortizar en cuotas anuales a
10 años, a distintos tipos de interés: 6% los primeros 4 años, 6,5% los 3 siguientes y 7% los
últimos 3. Se pide:
a) Composición de la cuota número 5
b) Deuda al principio del 4 º año
c) Cuotas de interés de los años 6 y 9
18) Se presta un capital por sistema alemán de $200.000 al 7% anual. Sabiendo que al cabo
de 6 años el capital pendiente de amortización es 3/7 del prestado, se pregunta:
a) Plazo del préstamo
b) Cuota de amortización
c) Composición de la cuota en el tercer año
34
20) De un préstamo amortizable en cuotas mensuales por el sistema alemán, se debe
conocer el monto y el interés abonado para todo el préstamo, conociendo el interés de la
5ª cuota igual a $320, el abonado en la 7ª cuota de $240 y la tasa de interés del 4,4%
bimestral
22) Dado un préstamo de $38.400 pagadero en 48 cuotas mensuales y vencidas con cuota
de capital constante y que devenga un interés del 4% mensual, determine:
a) La primera cuota de servicio y la 26ª.
b) Los intereses devengados durante el 1º y 3º año de vigencia del contrato.
23) ¿A qué tasa mensual de interés mensual se habrá concertado una operación por el
sistema de amortización constante, si cancelándose en 24 meses los intereses representan
1/3 de la suma pagada por todo concepto durante la operación?
24) En un préstamo otorgado por el sistema alemán se sabe que las 2 últimas cuotas son:
C10:$2.686,80 y C11:$2.472,30. Determine los intereses totales y el importe del préstamo.
27) Una deuda de $2.000 a 10 años se amortiza por el sistema americano con cuotas
semestrales. Determine:
a) La cuota única de capital al 3,5% semestral
b) La cuota de intereses al 5% semestral
c) Habiendo abonado 15 cuotas semestrales, ¿de cuánto debe disponerse para cancelar
la deuda?
29) Se prestan $100.000 a devolver en un solo pago, dentro de un cierto tiempo. Se paga
mensualmente el 5% de interés sobre la deuda y se constituye un fondo al 4% mensual
35
destinado a cancelar la misma. Por ambos conceptos se tienen erogaciones mensuales
totales de $8.358,18.
a) ¿Dentro de cuánto tiempo se deberá devolver el préstamo?
b) ¿Qué tasa de interés sobre saldos representa la operación considerada en su
totalidad?
34) Se amortiza un préstamo de $200.000 en cuatro meses. Si la tasa directa es del 3%,
efectúe la marcha y calcule la tasa de interés en cada período.
35) Una casa de artículos para el hogar desea promocionar un sistema para que los
clientes compren en cuotas. Su asesor financiero comunica que la tasa efectiva mensual
que debe cobrarles a los clientes es del 10%. ¿Cuál es la tasa directa cargada que debe
informar a los clientes para el cálculo de la cuota en los siguientes planes?
36
PLAN Nro de CUOTAS
A 12
B 24
C 36
Si fueran 5 cuotas y V=$1.000, efectúe la marcha de tasa directa y calcule las tasas de
interés
38) Se obtiene un préstamo de $2.000 que se amortiza en dos trimestres vencidos a la tasa
del 1,8% trimestral sobre saldos. Determine la cuota trimestral y efectúe la marcha
mensual.
41) El 5/3/2013 se concede un préstamo de $1.000 por el sistema francés al 2,5% mensual
en 5 cuotas. La primera de las cuotas se abonará e 5/4/2013. Se ha convenido también que
conjuntamente con la segunda y la cuarta cuota se efectúen dos amortizaciones
extraordinarias de $100 cada una. Efectúe el desarrollo del préstamo.
43) ¿Cuál debe ser la tasa de interés activa de un préstamo de $50.000 a devolver en 10
cuotas sabiendo que la tasa de interés pasiva es del 6%, si la operación tiene un costo
financiero nulo?
37
44) ¿Cuánto dinero deberá pagarse para cancelar una deuda medio período después de
haber pagado la 5ª cuota de un préstamo de $40.000 acordado a pagarse en 15 cuotas
donde la tasa de interés activa es del 4% y la tasa de interés pasiva es del 3,5%?
46) Si deseo un interés efectivo del 10%, ¿cuál es la tasa directa que debo aplicar si son 5
períodos y el préstamo es de $1.000?
47) Se establece el valor de un préstamo en $1.000. Determine las tasas directas para cada
uno de los siguientes casos:
a) Si se devuelve en 4 cuotas y cobran una tasa del 50% sobre el valor del préstamo para
toda la operación
b) Si se devuelve en 7 cuotas, 70%
c) Si se devuelve en 8 cuotas, 80%
d) Si se devuelve en 9 cuotas, 100%
38
TP Nº 9 – EMPRÉSTITOS
39
b) Valor técnico al 30/4/99
c) El precio de compra del bono si la tasa de rendimiento de la operación (TIR) es del 8%
semestral
3) La empresa X emite un bono por u$s 1.000.000 a partir de enero bajo las siguientes
condiciones:
-Lámina: u$s 100
-Intereses mensuales del 15% TNA sobre saldos. Primer vencimiento: 1 de febrero del año
de emisión
-Amortización pagadera el 1 de marzo y el 1 de diciembre de cada año, por un valor del 5%
de la lámina. Primer vencimiento: 1 de marzo del año de emisión
Averigüe:
a) Importe de los primeros 5 cupones
b) Plazo total de la emisión y el valor de rescate 15 días antes del pago del último cupón
4) La empresa NN emite O.N. por la suma de u$s 5.000.000 a partir del 1/1 del próximo
año, bajo las siguientes condiciones:
- Lámina: u$s 100
-Intereses mensuales sobre saldos al 12% TNA, primer vencimiento el 1 de febrero del año
de emisión
-Amortización al final del mes de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada año, al
2,5% del valor de la lámina. Primer vencimiento 1 de abril del año de emisión
Averigüe:
a) Importe de los cupones del segundo trimestre del primer año
b) Plazo total de la emisión de la emisión y valor residual finalizado el tercer año
40
TP Nº 10 – INTRODUCCIÓN A LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN
Y FINANCIACIÓN
Período 0 1 2 3 4 5
Flujo (X) $ 200 $ 200 $ 400 $ 400 $ 500
VAN TIR i
$ 165,80 a) 10%
b) 25% 20%
$ 97,30 22% c)
$ -1.160,64 d) 15%
4) Una inversión tiene un flujo de ingresos de $200 hoy, un flujo de egresos de $300 al
final del año 1 y un flujo de ingresos de $600 al final del año 2. ¿Cuál es su tasa interna de
rendimiento?
5) Calcule el valor actual neto del siguiente proyecto para las siguientes tasas de interés:
1% y 100 %, teniendo en cuenta el siguiente flujo de fondos: período 0: $ -6.750, período
1: $+4.500 y período 2: $+18.000. ¿Cuál es la TIR del proyecto?
Proyecto 0 1 2
A -1.600 1.200 1.440
B -2.100 1.440 1.728
41
a) Calcule el índice de rentabilidad para A y B, suponiendo un costo de oportunidad de
capital del 20%
b) Utilice el criterio de índice de rentabilidad para determinar qué proyecto(s) debería
aceptar si: 1- pudiera emprenderse ambos, 2- sólo uno pudiera emprenderse
¿Qué inversiones realizará la empresa? Analice índice de rentabilidad y criterio del VAN
42
10) “El Diablillo S.A.” está estudiando una nueva línea de productos para complementar su
actual línea de calefones. Se anticipa que esta nueva línea incluirá inversiones en efectivo
de $700.000 al momento 0 y de $800.000 para el año 1. Se espera flujos de ingresos en
efectivo, después de impuestos, de $250.000 en el año 2; $300.000 en el año 3 $350.000
en el cuarto y $400.000 cada año posterior hasta el año 10. aunque la línea de productos
puede ser viable después de ese año, la compañía prefiere ser conservadora y terminar
todos los cálculos en esa fecha.
a) Si la tasa de rendimiento requerida es de 15%, ¿cuál es el VAN? ¿Es aceptable el
proyecto?
b) ¿Cuál es el índice de rentabilidad?
c) ¿Cuál es el período de recuperación simple y descontado del proyecto?
d) ¿Qué pasaría si la tasa fuera del 20%?
43
Anexo I: Respuestas
1.
an Aritmética 3 6 3
bn Aritmética 4 3 -2
cn Geométrica 8 5 1
4
dn Geométrica -1 7 3
fn Geométrica 125 12 3
∑a ∑b ∑d ∑e ∑f
341
2. n =63 n =6 ∑c n =
32
n = − 1.093 n =1.260 n =33.215.000
3. 𝑎4 = 120
4. 𝑎12 = −8.388.608
5. 𝑎4 = 2.880 S = 51.480
6. 𝑎2 = −7,2 S = -29.487,6
7. r = 3
8. n = 10
9. No, no existe.
11. S = 5.242.875
1 𝑎
13. 𝑆 = 1−𝑟 Luego: S = 200
RESPUESTAS TP Nº 2 – OPERACIONES DE INTERÉS
1) $ 1.886,38
2) $ 2.945,53
3) 2 % anual
4) a) 8,15 % mensual b) $ 2.700
5) $ 1.085,97
6) $ 6.877,60
7) $ 203,16
8) a) $ 13.000 b) $ 32,50
9) $ 10.425 y 12,75 % anual
10) $ 5.000 y $ 5.000
11) $ 42.000
12) $ 26.270,84
13) $ 4.593,49 (Año 360 días)
14) 5 % anual
15) a) $46,89 b) $ 51,96 c) $ 50,21
16) a) 7,6 % anual b) 5,816 % anual
17) a) $1.420 b) $1503,63
18) $1.420 y $2.080
19) $300 y $700
20) a) $5122,94 y b) $5.000
21) a) 0,78 % mensual b) 0,75 % mensual
22) a) 42 meses y 26 días b) 37 meses
23) a) 5,125 % anual b) 5 % anual
24) a) 100 años b) 55 años, 5 meses y 23 días
25) $ 11.195,15
26) $ 86.610,03
27) $ 528.139,46 y $ 471.860,54 respectivamente
28) a) IS: $1.184,12 ; IC : $1.184,02 b) IS: 0,00861 ; IC: 0,00681
29) $10.383,33
30) IS: (0,1)= $1.005,22 ; (1,2)= $1.525,31 ; (2,3)= $1.548,52
IC: (0,1)= $1.0055,22 ; (1,2)= $1525,46 ; (2,3)= $1.549,19
31) a) (0,1)= 0,15 % ; (1,2)= 0,15 % ; (2,3)= 0,1 % ; (3,4)= 0,2 % ; (4,5)= 0,2 %
b) (0,1)= 0,14988 % ; (1,2)= 0,14988 % ; (2,3)=0,0997 % ; (3,4)= 0,199 % ; (4,5)= 0,199%
32) c) $ 18.000 d) $ 14.400 e) $ 83.333,33 f) 8 % mensual g) 8 meses
34) b) 7,246 % anual
35) $ 2.000 al 4 % y $3.000 al 6 % anual. Tasa única del 5,2 % anual.
36) 1,2 % anual
37) a) $ 1.590 b) $ 1.587,45 c) $ 120 d) $ 117,72
38) a) 4 % anual b) 3,71% anual
39) a) Banco A $ 11.200 ; Banco B $ 38.800 b) El Banco A
40) 14 meses y medio
41) a) $ 7.872,85 b) $ 2.687, 85 c) $ 8.594,76 d) $ 3.409,76
42) a) $ 4.256 b) $ 856 c) $4.336,06 d) $ 936,06
43) a) $ 12.052 b) $ 2.852 c) 2,583 % d) $ 12.493,39 e) $ 3.293,39 f) 2,582 %
44) a) $ 9.336 b) $ 3.736 c) 4,5 % d) $ 10.221,97 e) $ 4.621,97 f) 4,4837 %
1) i= 5 %
2) d= 1,92 %
3) i = 1,388 %
4) d =3,45 %
5) i = 12,33 %
6) d = 5,85 %
7) No son equivalentes. d= 7,14 % / i=2,82 %
8) i=1%
9) i=4%
10) i = 12,68 %
11) i =3,73 %
12) TN Cuatrimestral para operaciones a 30 días: 18,5 %
13) i= 34,49 %
14) i= 12,61 %
15) TNA para 30 días T.E.M T.E.S. T.E.A TNA para 180
días
15 % 1,25 % 7,74 % 16,075 % 15,48 %
22,5 % 1,875 % 11,79 % 24,97 % 23,58 %
6% 0,50 % 3,04 % 6,17 % 6,08 %
8% 0,67 % 4,07 % 8,3 % 8,13 %
1) $ 900
2) a) $ 1.236,48 b) $ 3.434,12
3) $ 6.852,16
4) a) $ 154,56 b) $ 156,93 c) $ 224,15 d) $ 1.336,78
5) a) $ 35.368,33 b) $ 53.451,38 c) $ 109.344,33
6) $ 2.954,05
7) a) $ 120 b) $ 1.077,88 c) $ 122,12
8) a) $ 40.983,17 y $ 43.000 b) $ 2847,37 c) $ 4.929,23 d) $ 7.047,87
9) $ 395.463,92
10) a) $ 212,26 b) $ 208,17 c) $ 225,93
11) $ 2.030,55
12) a) $ 164,34 b) $ 211,17 c) $ 84,50
13) $ 13.441,89
14) $ 211,38
15) a) $ 30,83 b) $ 306,04
16) $ 130,69
17) a) $ 18.827,29 b) $ 83.597,18 c) $ 47.597,18
18) $ 434
19) a) $ 15.453,82 b) $ 746,18
20) C: $ 16.403,03 y I: $ 790,91
21) $ 347,66
22) $ 553,20
23) $ 21.495,11
24) a) $ 59.245 b) $ 398.881,40 c) $ 94.524,33
25) a) $ 53.868,21 b) $ 25.621,90
26) $ 2.033,84 y $ 6779,45
27) $ 2.144.998,81
28) $ 55.039
29) $ 144.821
30) $ 207.815,95 y $ 24.000
31) $ 1.271.957,71
32) $ 229.510 Mto 4: $ 381.691.63 Mto 9: $ 555.637.36
33) $ 31.294,67
34) C1: $ 1.708,96 y C15: $ 711,90
35) a) $ 19.922,75 b) $ 21.964,05
36) $ 53.652,86
37) $ 331.320,47
38) a) $ 705,09 b) $ 802,75
39) Valor actual: $ 3.917,81. Intereses Totales: $ 42,19
40) a) 01 de octubre b) $ 748,83
41) Valor final: $ 8.158,27
42) Valor actual: $ 2.476,08 Intereses Totales: $ 1.523,92
43) Intereses totales: $ 674,7
44) Valor final: $ 13.087,87
45) a) Valor final: $ 12.760,25 b) Intereses totales: $ 60,25 c) Cuota: $ 1.795,63
46) Valor actual: $ 1707,51. Intereses Totales: $ 392,49
47) Valor actual: $ 6.538,87
48) Primer sueldo: $ 1.200
49) Valor actual: $ 4.317,18
𝐶 𝐶
50) Desarrollo teórico que debe conducir a 𝑉𝐴 = y 𝑉𝐴 = (1 + 𝑖)
𝑖 𝑖
51) $ 3.333,33 / $ 3.483,3
52) a) USD 10.075 b) Se tardaría 11 años y 7 meses
53) $ 165.000
54) VA = C/d
55) Se cumple la igualdad exacta
56) Desarrollo teórico
57) Desarrollo teórico
58) No es posible
59) VA= $ 64.372,55
60) C= $ 500
61) a) 5 % b) $ 2.809,71
62) VA= $ 17.962,93
RESPUESTAS TP Nº 7 – RENTAS CONTINGENTES
1) F V V V V V V F
2) 0,7329743
3) 0,99268
4) 0,3439174
5) La respuesta depende de la edad que usted tenga
6) 0,05691
7) $ 209,51
8) $ 1922,12
9) 0,08821
10) $ 3868,21
11) $ 2.509,83
12) $ 8.673,69
13) $ 33.509,25
14) $ 804,78 y $1480
15) $ 663,98
16) $ 1.693,20
17) $ 1.773,86
18) $ 1.768,79 y $ 2.352,45
19) $ 477.598,71
20) $ 39.617,22
21) $ 12.365,32
22) $ 120.175,12
23) $ 0,46
24) $ 2,38
25) $ 93,77
26) $ 5,74
27) $ 5,32
28) $ 6,74
29) $ 4.711,08
30) $ 292,17
31) $ 186,36
32) $ 5472,71
33) $ 1683,21
34) $ 2.459,12
42) C: $ 30.820,94
43) 2,4132%
44) $ 29.706,74
45) a) 2 ; 2,5 ; 3,3 ; 5 y 10 % b) 3,2635 %
46) 6,38%
47) a) 12,50 % b) 10 % c) 10 % d) 11,11%
RESPUESTAS TP Nº 9 – EMPRÉSTITOS
1) Cupón nº 5.
Contenido: Capital: $ -
Intereses: $ 56.
Fecha inicio: 15/12/98
Fecha vencimiento: 15/06/99
Capital residual: $ 700
Valor técnico: $ 727,46
Paridad: 103,1 % (sobre la par)
Desagio: -3,1 %
SEGUNDA PARTE
1
El Centro Estadístico de Servicios (CES) del INDEC recibe continuamente consultas de los usuarios sobre cómo
utilizar los índices de precios para resolver problemas de distinta complejidad. Este folleto se propone orientar al
público en el uso práctico de los índices. En la primera parte se describen sintéticamente las características
generales de los índices de precios que elabora el INDEC y en la segunda se plantean ejemplos para ilustrar su
utilización en el cálculo de tasas de variación de precios o en la actualización de valores monetarios1.
PRIMERA PARTE
Un Indice de Precios es un indicador que tiene por Agregado (IVA), los impuestos a los combustibles e
objeto medir las variaciones, a través del tiempo, en internos.
los precios de un conjunto definido de bienes y - el Indice del Costo de la Construcción
servicos. (ICC): mide las variaciones que experimenta el costo
de la construcción privada de edificios destinados a
El INDEC elabora los siguientes: vivienda. Para ello mensualmente se valorizan los
- el Indice de Precios al Consumidor (IPC): elementos necesarios para la construcción de modelos
mide la variación promedio de los precios minoristas de vivienda que se consideran representativos de un
de un conjunto de bienes y servicios que representan período base y de una región determinada.
el consumo de los hogares en un período específico.
- el Indice de Precios Internos al por Mayor
(IPIM): tiene por objeto medir la variación promedio ¿Cómo se estructura un Número Indice de
de los precios con que el productor, importador directo Precios?
o comerciante mayorista coloca sus productos en el
mercado argentino, independientemente del país de Se estructura en un Nivel General y en subíndices
origen de la producción. Por ese motivo incluye los de menor nivel de agregación. En todos los casos, se
productos importados que se ofrecen localmente refiere a:
(importaciones) y excluye los productos de · un período base, generalmente el año
fabricación local que se venden en el extranjero en que se determina la estructura de ponderaciones
(exportaciones). del índice teniendo en cuenta la importancia relativa
- el Indice de Precios Básicos al Productor de cada uno de los bienes y/o servicios que incluye
(IPP): tiene por objeto medir la variación promedio esa estructura. Para dar cuenta de las variaciones
de los precios a los que el productor local vende su de los precios, se le asigna al índice del año base el
producción. En este caso es importante que Argentina número 100. Esto significa que cada índice mensual
sea el país de origen de la producción. expresará la relación entre los precios relevados ese
Consecuentemente, el IPP excluye los productos mes y los promedios vigentes en el año base.
importados que se ofrecen en el mercado argentino · una población de referencia.
e incluye los productos de fabricación local que se · una región geográfica definida.
exportan al extranjero.
- el Indice de Precios Internos Básicos al por
mayor (IPIB): similar al IPIM, solo que los precios 1
En este folleto las expresiones «índice» y «número índice» son
considerados no incluyen el impuesto al Valor equivalentes.
2
Veamos cómo se reflejan estas características en cada consumir determinados bienes o servicios o los
uno de los índices mencionados: reemplazan por otros; los productores también
· La última revisión del IPC toma como año base modifican el tipo de bienes que ofrecen en el
1999, y se refiere a los precios de bienes y servicios mercado; se presentan cambios en las características
adquiridos por todos los hogares residentes en la de las viviendas que se construyen y en las técnicas
región GBA (Gran Buenos Aires). Los componentes de construcción aplicadas, etc. En el curso de esos
del índice son bienes y servicios que se clasifican en cambios, los números índices van perdiendo su
9 capítulos: Alimentos y bebidas, Indumentaria, capacidad para representar la realidad y se vuelve
Vivienda, Equipamiento y funcionamiento del hogar, necesario modificar su base evaluando la introducción
Salud, Tranporte y comunicaciones, Esparcimiento, de transformaciones en alguno/s de los siguientes
Educación, y Bienes y servicios varios2. niveles:
· Los Indices de Precios Mayoristas (IPIM, IPP, · los bienes y/o servicios que lo integran y su
IPIB) toman como año base 1993 y se refieren a los importancia relativa
precios percibidos por los productores, importadores · la población de referencia
o comerciantes mayoristas (según el tipo de índice) · la cobertura geográfica
de todo el país. El Nivel General del IPIM y el IPIB · el sistema de relevamiento de precios
se integra con los siguientes subíndices: . las fórmulas de cálculo
- el índice de precios de productos nacionales, Al modificar la base de un índice se produce una
compuesto a su vez por los índices de precios de: ruptura en la continuidad de la serie, que desde el
productos primarios, productos punto de vista teórico no admite solución cuando la
manufacturados y energía eléctrica. modificación responde a alguno de los niveles citados.
- y el índice de precios de productos La “ruptura” significa que el nuevo índice de precios
importados. posee una representatividad cualitativamente
El IPP no contiene el índice referido a los productos diferente del anterior.
importados. No obstante, como muchas veces es necesario contar
· El Indice del Costo de la Construcción (ICC) con series continuas que permitan medir la variación
toma como año base 1993 y mide la evolución del de precios en períodos en donde el índice cambia de
costo de la construcción de 6 modelos de viviendas base, el INDEC aplica un procedimiento que se
privadas en el GBA. Los componentes del índice a denomina “empalme” y que permite unir ambas series.
Nivel General se denominan “capítulos” y son tres: Los empalmes se desarrollan, habitualmente, para el
el índice del costo de materiales, el índice del costo máximo nivel de agregación de los índices, es decir
de la mano de obra y el índice del costo de gastos para el Nivel General y sus principales aperturas.
generales de la construcción. Para algunas aplicaciones es importante que el usuario
recuerde, al utilizar un número índice empalmado, que
existen diferencias de representatividad en las series
¿Por qué cambian las bases de los Indices y qué que lo componen. Veamos un ejemplo con el IPC.
significa ‘empalmar’ una serie?
El IPC base 1974 tenía como propósito medir la
Con el transcurso del tiempo, el conjunto de bienes y variación de precios de los bienes y servicios
servicios considerados en los índices de precios adquiridos por los hogares residentes en el GBA cuyo
pueden ir perdiendo representatividad. Los hogares tamaño oscilara entre 2 y 7 miembros, que percibieran
van cambiando su estructura de consumo: dejan de un ingreso familiar entre $ 250 y $ 2.500 (pesos ley
18.188 de 1970) y cuyo jefe de hogar fuera asalariado
2
Los 9 capítulos se abren en 26 divisiones, 65 grupos, 123
de la industria o el comercio. Con el transcurso del
subgrupos y 182 productos. tiempo, esa población dejó de ser representativa del
3
conjunto de los hogares del GBA: en 1980, sólo el 20 deberá utilizar la serie empalmada, a pesar de que la
% de los hogares del GBA reunía esas características. primera parte de esa serie toma como referencia una
Por ese motivo en la revisión posterior del índice, que población objetivo diferente a la que apunta el estudio
tomó como año base 1988, la población de referencia de este usuario.
fue ampliada incluyendo todos los hogares de 2 y más
miembros, cualquiera fuese su nivel de ingreso y
cualquiera fuese el perfil del jefe del hogar3. ¿Dónde y cuándo se difunden los Indices?
Aunque referidas a grupos de hogares con diferentes
características, ambas series fueron empalmadas Los números índices se elaboran con frecuencia
para el Nivel General y para los respectivos capítulos mensual. En los primeros días hábiles de cada mes
que lo componen. De ese modo los usuarios cuentan se difunde una Información de Prensa, donde se da
con tres series: una con base 1974=100 que se a conocer el índice correspondiente al mes anterior,
extiende hasta 1989, otra con base 1988=100 que se que está disponible para el usuario en papel y en la
extiende hasta octubre de 2000, y una tercera, página web del INDEC. Luego, hacia el día 20 de
producto del empalme de las dos anteriores. cada mes, aparece la revista mensual INDEC
Ahora bien, supongamos que un usuario se propone Informa, donde se publican los índices con mayor
analizar la evolución mensual de los precios de los nivel de desagregación.
bienes y servicios adquiridos por todos los hogares
residentes en el GBA desde 1982 hasta 1990. Dadas
las características de su población de referencia –
todos los hogares residentes en el GBA – sólo la SEGUNDA PARTE
serie con base 1988 se adecuaría a ese propósito.
Pero para desarrollar el estudio correspondiente se
requiere de una única serie de números índices que Uso práctico de los Indices de Precios
recorra todo el período bajo análisis, con índices
mensuales correlativos, razón por la cual el usuario A continuación vamos a desarrollar algunos ejemplos
con el objeto de facilitar al usuario la aplicación de
los índices en el cálculo de las variaciones de precios
ANTECEDENTES o en la actualización de valores monetarios a una
Los orígenes del Indice de Precios al fecha determinada. A esos efectos se utilizarán el
IPC y el IPIM. No obstante, los ejemplos que se
Consumidor se remontan al año 1914; de
incluyen se pueden extender a otros números índices.
allí en adelante su base de cálculo fue
actualizada 6 veces.
El cálculo de Indices de Precios al por Ejemplos 1 y 2:
Mayor fue iniciado en el país en 1928 por ¿Cómo se calcula una variación de precios?
el Banco Central y tomaba como base el
año 1913; posteriormente fue modificado Existe una tendencia muy arraigada a identificar el
6 veces. IPC como el indicador de “la tasa de inflación”. Sin
embargo es importante que el usuario tenga en cuenta
El Indice del Costo de la Construcción fue
que el índice de precios al consumidor tiene como
publicado por primera vez a mediados de
objetivo reflejar la variación en el nivel de precios
la década del 40 y tomaba como año base entre dos momentos del tiempo; esa tasa puede ser
1943; desde ese momento se llevaron a positiva, negativa o igual a cero. Si es positiva indica
cabo 3 revisiones. que existió inflación de precios; si es negativa indica
4
deflación, y si es nula significa que, entre los dos La fórmula general es similar al caso anterior:
momentos considerados, el nivel promedio de precios IPC Marzo 1997 - IPC Febrero 1997 ×
100
se mantuvo constante (con independencia de que, IPC Febrero 1997
individualmente, algunos precios hayan subido y otros
bajado). Esto es así para el conjunto de los índices de Tomando el IPC base 1988=100, los números para el
precios: el IPC, los índices de precios mayoristas, o cálculo son:
el ICC.
323.713 - 325.316,7 ×
En consecuencia, para calcular la tasa de variación 100 = 0,5 %
325.316,7
de precios existe una única fórmula aplicable a todos
los números índices. Los resultados variarán en virtud Si tomamos el IPC base 1999=100 empalmado, los
del período para el cual se efectúa el cálculo y en números índices son:
virtud del índice que se aplique. El período y el índice
a aplicar quedan a criterio del usuario, según la 101,0611 - 101,5617 ×
100 = 0,5 %
naturaleza del problema a resolver. 101,5617
5
La fórmula para el primer caso es:
IPIM, productos nacionales, Diciembre 1998 - IPIM, productos nacionales, Diciembre 1997
× 100 =
IPIM, productos nacionales, Diciembre 1997
⇓
= 102,60 - 109,51 × 100 = 6,31 %
109,51
El resultado indica que, entre diciembre de 1997 y diciembre de 1998, los precios mayoristas de la producción
nacional acumularon una disminución (deflación) del 6,31 % .
IPIM, productos nacionales, promedio 1998 - IPIM, productos nacionales, promedio 1997
× 100 =
IPIM, productos nacionales, promedio 1997
⇓
106,8 - 110,19
= × 100 = 3,07 %
110,19
Este resultado significa que en promedio los precios mayoristas de los productos nacionales disminuyeron
un 3,07 % en 1998 respecto del nivel que en promedio tenían en 1997.
Como se puede observar, los resultados que arrojan las dos opciones de cálculo son diferentes: en el primer
ejemplo se mide la variación de precios acumulada durante 1 año; en el segundo, la variación de precios
promedio en el mismo período. La fórmula que el usuario aplique dependerá de la naturaleza del problema
que tenga que resolver.
Supongamos que una persona tiene una deuda de $500 contraída en enero de 1991, que será saldada en abril
de 1994. Las partes han acordado utilizar el IPC Nivel General para actualizar el monto a pagar.
Para actualizar “hacia adelante” un determinado valor hay que multiplicar el monto que se quiere actualizar
por el número índice del mes (o período) al que se quiere llevar ese monto. El producto se divide por el
número índice del mes (o período) en el que se encuentra expresado originalmente el monto.
⇓
$500 × 306.980,6
= = $ 1.083
141.703,9
6
Así, los $500 de enero de 1991, actualizados en base En este caso la información a utilizar es:
a las variaciones del IPC, representan $1.083 en abril
de 1994. Ello es así porque entre enero de 1991 y · Monto a deflactar: $600
abril de 1994 se produjo un incremento de precios del · El número índice del mes al que se quiere llevar
116,6 %. este monto: IPC de enero de 1991, base
1988=100.
· El número índice del mes en el que se encuentra
Ejemplo 4: actualización retrospectiva o el expresado originalmente este monto: IPC abril
proceso de deflactar un valor monetario de 1994, base 1988=100.
Supongamos que el salario mensual de un operario Con este cálculo, la capacidad de compra de ambos
de la industria era de $540 en enero de 1991 y de salarios se vuelve comparable. El resultado muestra
$600 en abril de 1994. En principio podemos afirmar que, entre enero de 1991 y abril de 1994, el poder
que, entre una fecha y la otra, se produjo un adquisitivo del salario de un operario de la industria
incremento nominal del 11%. se redujo de $540 a $276,9. En otros términos, con el
Por otra parte desconocemos si ese incremento le salario de $600 en 1994, este operario puede adquirir
permite a nuestro operario adquirir mayor cantidad un 49 % menos de lo que podía adquirir con su salario
de bienes y servicios en abril de 1994 que la que podía de $ 540 en 1991.
adquirir en enero de 1991. En otros términos, se quiere
establecer si además del incremento del ingreso
nominal existió también un incremento en el poder Ejemplo 5: actualización de un valor con
adquisitivo del salario (o sea, un incremento en el transformación del signo monetario
salario real). Ello dependerá de la evolución que
hayan presentado, durante ese período, los precios Una consideración previa al próximo ejemplo. Desde
de los bienes y servicios que habitualmente se 1969 el gobierno argentino ha modificado en cuatro
consumen. oportunidades el signo monetario nacional. Las
Para resolver el interrogante debemos hacer respectivas equivalencias están consignadas en el
comparables los dos salarios. Un camino sería cuadro de la próxima página; la unidad de referencia
expresar los $600 de abril de 1994 a precios de enero es el peso actualmente en vigencia.
de 1991. En este caso se trata de llevar un valor En muchas oportunidades los usuarios necesitan
monetario hacia atrás, para lo que se utiliza el IPC actualizar un valor expresado en algún signo monetario
Nivel General, ya que es el que más se adecua a la del pasado. Para el caso es conveniente tener en
naturaleza del problema5. cuenta la tabla de equivalencias. A continuación
planteamos un último ejemplo donde, previo a la
5
Recordemos que el IPC registra la evolución de los precios de
actualización, es necesario transformar el signo
un conjunto de bienes y servicios que adquieren los hogares. monetario.
7
EVOLUCIÓN DEL SIGNO MONETARIO ARGENTINO CON REFERENCIA AL PESO
>
Desde 1/1/92 a la fecha Peso $ 1
Supongamos que una empresa argentina que produce En este caso la información a utilizar es:
y vende alimentos al por mayor contrajo, en enero de · Monto a actualizar: $70.000
1990, una deuda con una institución de crédito por un · El número índice del IPIM6 de marzo de 1995.
· El número índice del IPIM de enero de 1990.
>
a) realizar la conversión a pesos de la deuda De este modo, los 700.000.000 de enero de 1990,
expresada en Australes. Para ello se utilizará la con la correspondiente corrección del signo monetario
tabla de equivalencias del siguiente modo: y actualizados a marzo de 1995, equivalen a $ 673.504.
> >
Si 10.000 = $ 1
6
entonces 700.000.000 = $70.000 En este caso se debió aplicar la serie del IPIM Nivel General,
base 1993 = 100, empalmada con la serie anterior del Indice de
Precios al por Mayor, base 1981=100, ya que el período de
b) el resultado obtenido es un monto en pesos análisis incluye años que corresponden a números índices de
bases diferentes.
expresado a valores de enero de 1990, que debe
ser actualizado a precios de marzo de 1995. Se Este material fue elaborado por Noemí Giosa Zuazua con la colabora-
ción de Carmen Bonifati -integrantes de la Dirección de Difusión- y
aplica entonces el esquema de cálculo para la supervisión de la Dirección de Metodología Estadística y la
actualizar valores hacia adelante. Dirección de Indices de Precios de Consumo.
8
ANEXO III: Tabla de mortalidad CSO '80 varones al 4 % efectivo anual de interés.
SISTEMA:
V= n= i=
Características:
CUOTA TOTAL:
AMORTIZACIÓN: