Il PRUEBA, Curso: Finanzas U1 Carrera: Ingenieria Comercial Profesor: Jorge Perez Barbeito Ayudante: Carolina Mufioz Fecha: 9 de agosto de 2019. Tiempo: 100 Minutos J PARTE (1,20 Puntos) 1. Un gestor de fondos de pensiones sabe que dentro de tres meses va a recibir € 10.000 procedentes procedentes de nuevas aportaciones. Su objetivo es garantizar una rentabilidad para estos fondos durante 6 meses en los que sabe que no los va a necesitar para afrontar pagos. El gestor de pensiones tiene expectativas de caidas futuras en las tasas de interés, Sabiendo que en la actualidad las tasas de interés son los siguientes: Euribor a 3 meses 1,25% y Euribor a 9 meses 1,95%. {Qué posicién deberfa tomar con FRA para cubrir su riesgo de caida en tasas?, {cual es el FRA que deberia contratar?, Si para el FRA que necesita el gestor el banco le cotiza FRA 2,0% ~ 2,3%, A que tasa compraria 0 venderfa el FRA? 2. La prima es mas elevada para las opciones “at the money” que para las opciones in the money”, COMENTE. 3. Siun inversionista compra una opcién Call europea sobre una accién de Telefonica pagando una prima de $ 110 y un precio de ejercicio de $ 2.500. El precio de mercado de la accidn al momento de comprar la Call se cotiza en $ 2.600. :Diria que la opcidn est In the Money? ,o Out the Money? ;Cual es su valor intrinseco? ,Cual su valor temporal?. II PARTE (4,80 Puntos). Cada ejercicio 1,2 Puntos. 1. La AFP Habitat cuenta con una cartera compuesta por las siguientes valoraciones de Jas acciones que la componen y sus respectivas betas, que miden la sensibilidad de las acciones frente al Ibex 35. Accion Valor de Mercado Santander € 22.000 Iberdrola € 18.500 DHL € 14.700 Enel € 26.000 0,94 El valor de mercado de la cartera suma € 81,200. La empresa est4 muy preocupada por una cafda en el valor de las acciones por lo que toma la decisién cubrir a tres meses con un futuro sobre el IBEX 35, que tiene un multiplicador de € 1. La cotizacion spot del IBEX 35 esta en 10.150 y el futuro en 10.155.a) Que el tipo de cambio spot sea de USD 1,30/E. b) Que el tipo de cambio spot sea de USD 1,60/E Se pide evaluar cada uno de los dos escenarios y realizar la recomendacién. 4. Banco Falabella recibe un depésito de USD 4.000.000 por 9 meses pagando una tasa de! 10,50%, y otorga un préstamo por la misma cantidad a 12 meses plazo a una tasa del 11%. Como consecuencia de estas dos operaciones se le produce un descalce entre activos y pasivos, por lo que decide estudiar la posibilidad de cubrir su posicién con un contrato FRA 9x12, cuyo precio de mercado es de 10,60/10,80%. En base a esta informacién, se le pide a usted evaluar la conveniencia de que la empresa celebre un contrato FRA. {Debe comprar o vender el FRA?. De igual modo, analice la posicién en que quedarfa el banco, al momento de la liquidacion y al vencimiento del contrato, si entra en el acuerdo del FRA, suponiendo que la tasa de referencia estuviera en 11%. Mas 1 Punto Base.: : 4 Fau7A ICPwepd Hnaeas Te Z. Pane (0,40 Pres capa Pesevarm) fe Pe cic, A. Peri can el Fea: Crem Ve [oe Be VeENTt Tee Bute ae dpccon) AT THettowsy Es DN Raza) be SUE HAYoR BP STHWCIA PARA SS2 Sercyn QUE LNA Spcien or ra & Sy. LA @pecod CALL ES TATE Nowey” Velo, EUTEINSECS = Precio Meccano —Peccic = 2600-25 eee Velox Tenpseal = Tirta — Vv, =. we = so - loo = ¥A) WARTS Cecenka PeemPolio AP Hag my- . Werner Spor valor TAICAL Chern: = Ff. 200, yo pes EPS PEspes: o- VALOR CAR TERA (OSIKIA ZOO = € Tate om. VT DE Fcoureems 4 40 wea Aloe TOM L. 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