Capítulo 15 – El dinero y el rol del Banco Central.

1 - ¿Cuáles son las funciones estrictamente bancarias que desempeña el Banco Central?

Las funciones que desempeña el Banco Central son: administrador y custodio del oro y las divisas,
agente financiero del gobierno nacional, banco de bancos y proveedor de efectivo. Además, fija los
lineamientos de la política monetaria, es prestamista de última instancia, administra la oferta y
demanda de dinero a través del sistema bancario y custodia las reservas internacionales.

2 - ¿ Cuál es el principal objetivo de la política monetaria?

La política monetaria pretende incidir sobre la actividad económica actuando sobre el gasto total
de la economía. Si se desea reducir el gasto total, la política monetaria tratará de elevar el costo
de los préstamos y dificultará la obtención de créditos. Si lo que pretende es aumentar el nivel de
gasto total, se tomarán medidas tendentes a abaratar los préstamos y a facilitar la concesión de
créditos.

3 - ¿Qué se entiende por política monetaria expansiva?

Está formada por aquellas medidas tendientes a acelerar el crecimiento de la cantidad de dinero y
abaratar los préstamos (bajar las tasas de interés).

4 - ¿Cuáles son los principales instrumentos de la política monetaria en Argentina?

Los principales instrumentos de la política monetaria en Argentina son: el efectivo mínimo, las
operaciones de mercado abierto y los redescuentos.

5 - ¿En qué sentido están relacionadas la oferta monetaria y la tasa de interés?

Si la oferta monetaria se reduce, la tasa de interés se elevará puesto que al escasear el dinero los
demandantes estarán dispuestos a pagar unas tasas de interés elevadas por el dinero disponible.
De esta relación surge que cuando el Banco Central fije límites al crecimiento de la oferta
monetaria , automáticamente condiciona las tasas de interés, ya que una reducción en la oferta
monetaria tenderá a elevar las tasas de interés, mientras que la expansión de la misma hará que
desciendan.

6 - ¿Qué razones se suelen aducir para emplear la política monetaria?

Las razones que permiten justificar el recurso de la política monetaria son:
➔ Efectos sobre la demanda agregada: un aumento en la tasa de demanda hará descender la
tasa de interés e incidirá positivamente sobre la demanda agregada, ya que se incrementará
el gasto de consumo. También ocurre con el gasto de inversión. El aumento de la demanda
agregada fomentará el crecimiento de la economía y contribuirá a reducir el desempleo.
Paralelamente, la reducción de la cantidad de dinero hará descender la demanda agregada,
también las importaciones y la inflación se reducirá.
➔ Efectos sobre la inflación: Monetaristas, defienden que la inflación es causada por un
aumento excesivo de la oferta monetaria. En este sentido, el control del crecimiento de la
oferta monetaria es un factor clave para contener el aumento de los precios.
➔ Efectos sobre la cotización del peso: Tasas de interés elevadas incentivarían la entrada de
capital extranjero en la Argentina. Para poder invertir en el territorio argentino habrá que
comprar pesos y el aumento de la demanda de estos tenderá a elevar la cotización del peso
respecto de otras monedas.
7 - ¿Cuál sería una secuencia lógica de la puesta en práctica de una medida política monetaria en
Argentina?
En relación a las operaciones de mercado abierto, es decir la compra y venta de títulos públicos, que
funcionan como un instrumento de la política monetaria, se establecen objetivos intermedios que
podrían ser tasas de interés o expansión monetaria para conseguir el objetivo último, la estabilidad
monetaria.
8- Si las autoridades económicas considerasen que el nivel de gasto en las familias es excesivo en
relación a la capacidad de producción de las empresas, ¿cómo actuarían?
Podría aplicar una política monetaria expansiva que disminuya las tasas de interés, favoreciendo la
producción.
9- Si se desea incentivar la inversión de las empresas, ¿como deberá actuar la autoridad monetaria?
Reduciendo las tasas de interés.
10- Si el Banco Central reduce la cantidad de préstamos que concede a los bancos, ¿que ocurrirá con
la tasa de interés? ¿que consecuencia tendrá esta actuación frente a la inversión de las empresas?
Si se reduce la cantidad de préstamos, aumenta la tasa de interés y, en consecuencia, la inversión de
las empresas disminuye.
11- Cuando el Banco Central compra títulos públicos en el mercado ¿que ocurre con la cantidad de
dinero y con la tasa de interés?
El Banco Central compra títulos, se los queda y paga su valor a antiguos poseedores. Esto indica que
la cantidad de dinero aumenta y, por ende, la tasa de interés se reduce.
12 - ¿ Qué efectos tendrá sobre la cantidad de dinero y la tasa de interés una reducción del
coeficiente de efectivo mínimo?
La cantidad de dinero que poseen las entidades para prestar a sus clientes aumenta, por ende las
tasas de interés se reducen.