5 Noviembre - Diciembre 2021 / Año 25
Moneda digital de banca central (CBDC)
Palabras clave: moneda digital, banca central, blockchain, innovación financiera.
En menos de una década, el crecimiento del comercio electrónico
a nivel mundial y los avances tecnológicos en los sistemas de pago
a través de internet han cambiado la forma como los usuarios
perciben y usan el dinero físico emitido por los bancos centrales.
La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo
(Unctad, por sus siglas en inglés) indicó que las ventas mundiales vía
comercio electrónico alcanzaron los 26,7 mil millones de dólares a
nivel global en 2019, un aumento de 4% con respecto a 2018, según
las últimas estimaciones disponibles. La cifra incluye las ventas de
empresa a empresa (B2B) y de empresa a consumidor (B2C) y equivale
al 30% del producto interior bruto (PIB) mundial de 2019.
Junto a esta realidad, las restricciones de circulación implementadas
en varios países para luchar contra la pandemia del Covid-19 han
provocado un aumento significativo del comercio electrónico,
cuya parte de las ventas minoristas pasó de 16% a 19% en 2020
(Unctad, 2021).
Paralelamente, el rápido crecimiento y adopción de las criptomonedas,
incluidos los tokens no fungibles o NFT, y las finanzas descentralizadas
(DeFi, por sus siglas en inglés), han ofrecido una perspectiva de
cambio radical sobre las transacciones financieras, los métodos
de pagos y las nociones de dinero que utilizan los agentes
económicos.
Los pagos digitales y el uso de nuevas tecnologías para facilitar
las transacciones comerciales han ido ocupando progresivamente
más espacio en la vida cotidiana de los ciudadanos, remplazando
cada vez más el uso del dinero físico
Un reciente informe del Banco de América (BofA, por sus siglas
en inglés) argumentó que el espacio de los activos digitales no
podría ignorarse por mucho tiempo y que la tecnología descentra-
lizada continuará impregnando varios aspectos de la vida humana
(Avan-Nomayo, 2021).
En ese sentido, las criptomonedas, principalmente el bitcóin, han
pasado de ser una extraña curiosidad a un nombre familiar en el
mundo financiero y en los medios de pagos globales.
La industria criptográfica ha estado batiendo récords de crecimiento
a un ritmo vertiginoso. Después de superar el billón de dólares en
Enrique Carrizales
capitalización de mercado a principios de enero de 2021, tomó
solo tres meses para que se duplicara hasta 2 billones de dólares
(Yao, 2021). Actualmente, el market cap1 de bitcóin se sitúa por encima
de 1.021 millones de dólares y comenzó el año cotizando un valor
de 29.300 dólares, actualmente cotiza sobre los 45.000 dólares.
Si bien parece poco probable que bitcóin o sus similares desplacen
a las monedas soberanas, existe una clara rivalidad ante el
crecimiento de su adopción fuera de la regulación de la banca
centralizada para realizar pagos electrónicos y la especulación
financiera. Sin embargo, las criptomonedas han demostrado la
viabilidad práctica y técnica de la tecnología de la cadena de
bloques (blockchain en inglés) subyacente, o mejor conocida
como la tecnología de contabilidad distribuida, para la creación y
ampliación de las redes de pagos descentralizados del comercio
electrónico global.
La creciente expansión de la tecnología disruptiva de la cadena
de bloques de las criptomonedas en la economía, su adopción
institucional y minorista, ante una falta de regulación gubernamental,
ha puesto en boga el estudio sobre la creación de sus propias
monedas digitales por parte de los bancos centrales del mundo.
La Central Bank Digital Currency (CBDC, por sus siglas en inglés) es
el término utilizado para describir varias propuestas que involucran la
creación y desarrollo de una moneda digital emitida por un banco
central. Si bien actualmente el término “moneda digital del banco
central”y su aplicación no están bien definidos, la mayoría de los
expertos las visualizan como una nueva forma de dinero de los
bancos centrales que es diferente del saldo en cuentas tradicionales
de reserva o liquidación (Bech & Garrantt, 2017).
El concepto de la CBDC no es algo nuevo, al igual que el de las
criptomonedas. La primera mención de una CBDC la realizó James
Tobin en su papel de trabajo “Financial innovation and deregulation
in perspective” en 1985. En su documento, propuso el concepto
de una moneda digital de un banco central minorista, y la idea
era que los institutos emisores pudieran crear un medio de pago
público con la conveniencia de los depósitos y la seguridad de la
moneda (Tobin, 1985). Sin embargo, con el nacimiento de internet y
la llegada de los sistemas de pago digitales, el concepto de CBDC
se inspiró directamente en la red bitcóin. No obstante, una CBDC
es diferente, conceptual y tecnológicamente, de la moneda virtual
y las criptomonedas.
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 Tabla 1
Ventas de comercio electrónico (los 10 principales países, 2019)
ventas totales % de las ventas ventas % de las ventas ventas
de comercio totales del comercio de comercio de comercio de comercio
clasificación economía electrónico electrónico electrónico b2b electrónico b2b electrónico b2c
(usd mil millones) en el pib (usd mil millones) en el comercio (usd mil millones)
electrónico

1 EE.UU. 9.850 45 8.319 87 1.261

2 Japón 3.416 67 3.238 95 178

3 china 2.604 18 1.065 41 1.539

4 corea (rep.) 1.302 79 1.187 91 115
5 reino unido 885 31 633 72 251
6 francia 785 29 669 85 116
7 alemania 524 14 413 79 111
8 italia 431 22 396 92 35
9 australia 347 25 325 94 21
10 españa 344 25 280 81 64

las 10 economías 20.218 36 16.526 82 3.691

El mundo 26.673 30 21.803 4.870

Fuente: Unctad, 2021.

Bitcóin opera en una red (cadena de bloques) descentralizada bajo
el protocolo de prueba de trabajo2 para validar las transacciones
dentro de la red, y el proceso de creación de monedas nuevas es la
recompensa de dicha validación con el poder computacional, mejor
conocida como minería de criptomonedas. Por su característica
centralizada, es probable que la CBDC en su implementación no
utilice ningún tipo de libro mayor distribuido -como la cadena de
bloques- para su creación, sino que sean simplemente acuñadas
en la cantidad que el ente emisor decida.
Por otra parte, bitcóin es una criptomoneda descentralizada que no
puede ser arbitrada por reunión o acuerdo entre sus usuarios para
alterar su valor o emisión, al tiempo que, junto a otras criptomonedas,
por no ser emitidas por un Estado carecen del estatus de curso
legal declarado por un gobierno.
Características de la CBDC
Desde la perspectiva de los bancos centrales, la CBDC se caracteriza
por ser un instrumento digital de alta seguridad. Como los billetes
de papel del ente emisor, es un medio de pago, una unidad de
cuenta y un depósito de valor (Skingsley, 2016). Y al igual que el
papel moneda, cada unidad es identificable de forma única para
evitar la falsificación. La moneda fiduciaria digital, como también
se le conoce a la CBDC, es parte de la oferta base, junto con otras
formas de moneda. Como tal, la CBDC es un pasivo del banco
central al igual que la moneda física. Es un instrumento porta-
dor digital que puede ser almacenado, transferido y transmitido
por todo tipo de sistemas y servicios de pago digital. La validez de
la moneda fiduciaria digital es independiente de los sistemas de
pago digitales que almacenan y transfieren la moneda fiduciaria
digital (Banco de Pagos Internacionales, 2018).
Puede parecer natural definir la CBDC adaptando la concepción del
Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI)3 para decir que
son pasivos electrónicos del banco central que se pueden utilizar
en intercambios entre pares. Pero esto ignora una característica
importante de otras formas de dinero del banco central, a saber,
la accesibilidad. Actualmente, el efectivo es accesible para todos,
mientras que las cuentas de liquidación del banco central suelen
estar disponibles solo para un conjunto limitado de entidades,
principalmente bancos. Incluir que es universalmente accesible
(es decir, fácil de obtener y usar), además de electrónica y emitida
por una autoridad monetaria, amplía el concepto de la CBDC.
Una nueva taxonomía del dinero se viene creando entonces con
las aplicaciones tecnológicas en el sistema monetario. Y las
propiedades atribuibles al dinero pueden variar de acuerdo con:
• El emisor (banco central o ente privado).
• Su forma (electrónica o física).
• Accesibilidad (universal o limitada).
• Su mecanismo de transferencia (centralizado o descentralizado,
es decir, de igual a igual -P2P-).
Esta taxonomía refleja lo que puede estar surgiendo dentro de los
bancos centrales entre dos tipos potenciales de CBDC, los cuales
son electrónicos y transferibles entre pares. Uno es accesible para
el público en general (CBDC minorista) y el otro está disponible solo
para instituciones financieras (CBDC mayorista).

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Las formas más familiares de depósitos del banco central son las
que mantienen los bancos comerciales, a menudo denominadas
cuentas de liquidación o reservas. Las otras formas son, al menos
en teoría, los depósitos en poder del público en general (Tobin, 1985).
La CBDC minorista hasta ahora solo existe en China con las
recientes pruebas del yuan digital, por lo que hay poca información
sobre ella en otros países. Sin embargo, en los bancos centrales y
medios académicos se ha debatido ampliamente el concepto de
CBDC minorista. Quizás la propuesta más discutida es el fedcoin,
el proyecto de CBDC de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED,
por sus siglas en inglés).
Cualquier decisión de implementar un CBDC minorista tendría
que sopesar los beneficios y riesgos potenciales. Algunos autores
creen que las corridas bancarias podrían ocurrir más rápidamente
si el público pudiera convertir fácilmente el dinero de los bancos
comerciales en pasivos del banco central libres de riesgo (Tolle,
2016). También podría haber riesgos para los modelos de negocio
de los bancos comerciales. Estos podrían dejar de ser intermediarios
y, por lo tanto, menos capaces de realizar funciones económicas
esenciales, como monitorear a los prestatarios, si los consumidores
decidieran renunciar a los depósitos en ellos en favor de la CBDC
minorista.
Por otra parte, la tecnología detrás de la CBDC podría permitir a los
emisores proporcionar un sustituto al efectivo físico por uno digital
con propiedades de anonimato similares a las del efectivo. En su
papel de emisor, el banco central tendría que decidir si requiere
o no la información del cliente (la verdadera identidad detrás de
la dirección pública). Esto determinaría hasta qué punto la CBDC
minorista proporcionaría anonimato a terceros. No está claro
cuánto valoran los consumidores el anonimato de cualquier tipo
para proteger su privacidad. Sin embargo, el anonimato y la
descentralización en la tenencia del activo digital son algunos de
los atributos más promocionados de las criptomonedas en detri-
mento de las monedas fiduciarias de los bancos centrales.
Implementación
La moneda digital de un banco central probablemente se
implementaría utilizando una base de datos administrada por
este, el gobierno o entidades aprobadas del sector privado. La base
de datos mantendría un registro (con las protecciones criptográfi-
cas y de privacidad adecuadas) de la cantidad de dinero que posee
cada entidad, como personas y corporaciones.
Si bien la CBDC permanece en la etapa conceptual, algunos bancos
centrales han completado pruebas para aplicaciones basadas en la
tecnología del libro mayor distribuido (DLT, por sus siglas en inglés)4.
Una de las razones del interés en la tecnología DLT es que muchos
sistemas de pagos operados por bancos centrales están al final de
su ciclo de vida tecnológico (Bech & Garrantt, 2017).
Los institutos emisores se han interesado en la tecnología blockchain
y DLT para realizar sus proyectos de CBDC debido a que esta tecnología
permite minimizar el riesgo inherente de crear sistemas monetarios
que se sostienen exclusivamente por un medio digital. Así mismo,
la tecnología DLT y blockchain facilita la construcción de sistemas
interoperables con otras monedas, tal y como lo han demostrado
las criptomonedas en la actualidad. Adicionalmente, también
permiten implementar tecnologías que, de otra manera, serían
más complejas o menos flexibles, como el caso de los smart
contracts (Academy Bit2me, 2019).
El funcionamiento de la CBDC dependerá de los objetivos que persiga
el ente emisor con dicha moneda. En tal caso, nacen cuatro modelos:
• Mejorar el funcionamiento de los sistemas de pago al por mayor.
• Sustituir el efectivo por una alternativa más eficiente.
• Mejorar los instrumentos disponibles de política monetaria (tasas
de interés), especialmente cuando se enfrentan al límite inferior
de cero.
• Reducir la frecuencia y el coste de las crisis bancarias.
Beneficios e impactos
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI),
Kristalina Georgieva, aseguró, a través de una conferencia virtual
organizada por la Universidad Bocconi, que más de la mitad de los
bancos del mundo están estudiando cómo lanzar una moneda
digital. Además, calificó a la CBDC como la forma más fiable de
moneda digital dado que, a su juicio, cuenta con el “respaldo del
Estado”, cumple con normativas y llena el vacío digital del dinero
emitido de forma privada (López, 2021).
Entre las implicaciones de su adopción, destaca que contribuye
a la inclusión financiera, el crecimiento económico, la innovación
tecnológica y el aumento de la eficiencia de las transacciones
(Banco Central Europeo, 2020). A continuación, se muestra una lista
de posibles ventajas:
• Eficiencia tecnológica: en lugar de depender de intermediarios
como bancos y cámaras de compensación, las transferencias de
dinero y los pagos se pueden realizar en tiempo real, directamente
del pagador al beneficiario.
• Minimiza el riesgo: el pago de bienes y servicios a menudo
debe realizarse de manera oportuna y cuando la verificación del
pago es lenta, los comerciantes generalmente aceptan el riesgo
de que algunos pagos no tengan éxito a cambio de un servicio
más rápido a los clientes. Cuando estos riesgos se eliminan
con verificaciones de pago instantáneas, los comerciantes ya no
necesitan utilizar intermediarios para manejar el riesgo o para
absorber el costo del riesgo por sí mismos.
5 Pág. 3
• Reduce la complejidad: los comerciantes no necesitarán
realizar un seguimiento por separado de las transacciones que
son lentas (donde el cliente afirma haber pagado pero el dinero
aún no ha llegado), por lo tanto, elimina la cola de espera, lo que
podría simplificar el proceso de transacción desde el pago hasta
la entrega de bienes y servicios.
• Aminora (o elimina) las tarifas de transacción: los sistemas
de pago actuales como Visa, MasterCard, American Express, etc.
tienen una tarifa adjunta a cada transacción y la reducción o
eliminación de estas podría conducir a caídas generalizadas de
precios y a una mayor adopción de pagos digitales.
• Inclusión financiera: las cuentas de dinero seguro en los
bancos centrales podrían constituir un fuerte instrumento de
inclusión financiera, permitiendo que cualquier residente legal
o ciudadano disponga de una cuenta bancaria básica gratuita
o de bajo costo.
• Prevención de actividades ilícitas: una CBDC hace posible
que un banco central lleve un registro de la ubicación exacta
de cada unidad de la moneda (asumiendo la forma de base de
datos centralizada); el seguimiento puede extenderse al efectivo
al exigir que los números de serie de los billetes utilizados en
cada transacción se informen al banco central (Bindseil, 2020).
• Recaudación de impuestos: hace que la elusión y la evasión
de impuestos sean mucho más difíciles, ya que sería imposible
utilizar métodos como la banca extraterritorial y el empleo no
declarado para ocultar la actividad financiera al banco central o
al Gobierno.
• Lucha contra la delincuencia: hace que sea mucho más
fácil detectar la actividad delictiva (mediante la observación de
la actividad financiera) y, por tanto, ponerle fin. Además, en los
casos en los que ya se ha producido una actividad delictiva, el
seguimiento hace que sea mucho más difícil blanquear dinero
con éxito y, a menudo, sería sencillo revertir instantáneamente
una transacción y devolver el dinero a la víctima del delito.
• Transmisión de la política monetaria: la emisión de dinero
base del banco central a través de transferencias al público podría
constituir un nuevo canal para la transmisión de la política monetaria
(Ahmat & Bashir, 2017), (es decir, dinero en helicóptero)5, lo que
permitiría un control más directo de la oferta monetaria que el
ejercido por las herramientas indirectas, como la flexibilización
cuantitativa y las tasas de interés, y posiblemente marquen el
camino hacia un sistema bancario de reserva total.
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Riesgos
A pesar de tener ventajas potenciales, también existen riesgos
asociados con las monedas digitales de los bancos centrales.
• Desintermediación del sistema bancario: con la capacidad
de proporcionar moneda digital directamente a sus ciudadanos,
una preocupación es que los depositantes salgan del sistema
bancario. Por ejemplo, los bancos comerciales practican la banca
de reserva fraccionaria, mientras que la CBDC está completamente
reservada. Los clientes pueden considerar que la seguridad y la
liquidez de la CBDC son más atractivas, debilitando la posición
del balance de los bancos comerciales. En el extremo, esto podría
precipitar posibles corridas bancarias y, en consecuencia, debi-
litar la posición de financiación de los bancos. Sin embargo, el
Banco de Inglaterra descubrió que si la introducción de CBDC
sigue un conjunto de principios básicos, se aborda el riesgo de
una corrida de depósitos bancarios a CBDC en todo el sistema.
Un banco central también podría limitar la demanda de CBDC
estableciendo un techo a la cantidad de tenencias (Tilton, 2020).
• Centralización: dado que la mayoría de las monedas digitales
de los bancos centrales estarían centralizadas, en lugar de
descentralizadas como la mayoría de las criptomonedas, los
controladores de la emisión de CBDC pueden agregar o eliminar
dinero de la cuenta de cualquier persona con solo presionar un
interruptor. Por el contrario, las criptomonedas con un libro mayor
distribuido como bitcóin impiden esto en tanto nadie controla o
puede alterar la cadena de bloques que contiene los registros.
• Dolarización digital: una moneda digital extranjera bien admi-
nistrada podría reemplazar a una moneda local por las mismas
razones detrás de la dolarización (Panetta, 2020). El anuncio de
la criptomoneda “Libra” de Facebook contribuyó a una mayor
atención a la CBDC por parte de los bancos centrales, así como
al progreso de China con la implantación del yuan digital o Digital
Coin Electronic Pay (DCEP, por sus siglas en inglés) (Tilton, 2020).
Proyectos de CBDC
En la actualidad, la mayoría de los bancos centrales está evaluando
la aplicación y alcance de la CBDC y sus implicaciones dentro de
la economía, o ajustando su marco regulatorio ante la creciente
adopción de las criptomonedas por los ciudadanos. Sin embargo,
prácticamente todos están haciendo prototipos. Aquí mencionamos
algunos de los más importantes o conocidos en este campo.
 Tabla 2
Proyectos de CDBC
China El yuan digital chino o Digital Coin Electronic Pay es la moneda CBDC de China y la que en los últimos dos años ha llamado la atención del mundo. El
Gobierno encabezado por Xi Jinping comenzó a implementar el yuan digital en varias ciudades del país, incluida la capital, Beijing, a través del Banco
Popular de China (Paúl, 2021). El yuan digital tiene como objetivo reemplazar parte de los billetes y las monedas en circulación. A diferencia de las
criptomonedas u otro tipo de representación digital de dinero utilizada por la banca comercial, el yuan digital tiene su equivalente en el mundo real,
es decir, está respaldada por dinero físico y sometida a las regulaciones del gigante asiático. El DCEP está orientado a sustituir el dinero en efectivo
existente en la actualidad. Se seguirá imprimiendo dinero físico hasta que cese la demanda, por lo que en sus inicios coexistirá con el yuan digital
(Callejo, 2021). Además, no goza del anonimato de las criptomonedas. De esta forma, expertos aseguran que el yuan digital le podría permitir al
Gobierno chino monitorear su economía y las transacciones de su población.

Unión Europea EUROChain es un proyecto de investigación del Banco Central Europeo con el que buscan reconocer las potencialidades de una moneda digital basada
en el euro y emitida por el BCE. El proyecto se dio a conocer públicamente en diciembre de 2019 por un papel de trabajo de nombre “Exploring anonymity
in central bank digital currencies” (BCE, 2019). En dicho documento se exploran tecnologías DLT (más específicamente Corda de R3) para la construcción
de una CBDC para Europa. El objetivo es desarrollar una CBDC muy parecida al DCEP de China, una moneda con una privacidad regulada y con una
estructura de control que sobrepasa el de los actuales sistemas.

Estados Unidos FEDCoin es un proyecto de moneda digital, pero en este caso llevado a cabo por la Reserva Federal de Estados Unidos. El prototipo estadounidense es
impulsado por la necesidad de enfrentar al DCEP de China, su principal competencia en la economía global. Junto a FEDCoin nace también FEDNow,
un servicio que busca permitir a bancos y otras instituciones realizar operaciones en moneda estadounidense de forma instantánea 24/7. El servicio
está destinado a ser una plataforma flexible y neutral que admita una amplia variedad de pagos instantáneos. Aun no se conocen los avances de este
proyecto.

Bahamas El 20 de octubre de 2020, el Banco Central de las Bahamas presentó el “Sand Dollar” como moneda legal digital equivalente al dólar tradicional del país
(Dolar Digital de las Bahamas, 2021).
Brasil En 2020, el Banco Central de Brasil anunció planes para una moneda digital para 2022, aunque estos se han retrasado dos o tres años en 2021.

Ecuador Uno de los primeros ejemplos de CBDC minorista tuvo lugar en Ecuador de 2014 a 2018, cuando el banco central creó una CBDC minorista piloto de
amplia accesibilidad que operaba a través de los teléfonos móviles de los ciudadanos (no empleaba tecnología blockchain). El programa se cerró en
parte debido a la baja adopción ciudadana (White, 2018).
Reino Unido El Banco de Inglaterra ha discutido sobre moneda basada en blockchain, según un discurso de septiembre de 2015 de su economista jefe, Andrew G.
Haldane, sobre posibles formas de implementar tasas de interés negativas. (Haldane, 2015). En un discurso de marzo de 2016 de Ben Broadbent,
vicegobernador de política monetaria del banco, parece haberse mencionado por primera vez la frase “moneda digital del banco central”, y se señala
como inspiración directa al bitcóin. En abril de 2021, el Banco de Inglaterra y HM Treasury anunciaron un grupo de trabajo conjunto de CBDC para
examinar la posibilidad de una CBDC en el Reino Unido (Labonte & Nelson, 2021).
Turquía En enero de 2021, el Banco Central de Turquía anunció una prueba de moneda digital planificada en la segunda mitad de 2021 (Labonte & Nelson, 2021).

Ucrania En diciembre de 2018, el Banco Nacional de Ucrania puso a prueba una moneda digital, la e-hryvnia, con alrededor de 5.500 tokens. Está considerando
cómo avanzar técnicamente en un lanzamiento a nivel nacional (Labonte & Nelson, 2021).

Sin duda, la tecnología disruptiva de la cadena de bloques llegó
para cambiar los sistemas financieros y el papel del dinero físico.
El crecimiento de la digitalización de la economía y la internet de
las cosas requerirán de nuevas formas de pago que cambiarán la
percepción del dinero. Aún queda un largo camino por recorrer para
el desarrollo, implementación y adopción de la CBDC dentro y fuera
de los países. En este sentido, los bancos centrales se enfrentan a
grandes desafíos para la construcción de la política monetaria.
La creciente adopción de novedosos medios de pago electrónicos
durante las medidas de confinamiento social para contener la
pandemia, sustentados en la tecnología de blockchain y las finanzas
descentralizadas, colocan a la banca central en un terreno inédito
que demanda atención. Por tanto, es de esperar que los gobiernos
establezcan nuevos marcos regulatorios cada vez más estrictos
en el ecosistema de las criptomonedas, a fin de garantizar un
impulso a la futura adopción de sus propias CBDC, tal como lo
ha hecho China. El pasado 24 de septiembre, el Banco Popular de
China publicó un documento en el que prohíbe en su territorio las
transacciones con estos activos, argumentando que estas pueden
“alterar el orden económico y financiero”, este hecho representa
el primer acuerdo entre la autoridad monetaria y los reguladores
financieros de valores y divisas, con sede en Beijing, para prohi-
bir de manera explícita las transacciones con monedas digitales
(Cano, 2021).
Por su parte, el presidente de la Junta de la Reserva Federal de los
Estados Unidos, Jerome Powell, en una reunión ante el Comité de
Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, habló sobre
el mercado de las criptomonedas y el marco regulatorio que necesitan,
indicando que no habría una prohibición completa del bitcóin y
otros activos digitales, como se hizo en China (Fernández, 2021).
En cualquier caso, la CBDC tiene aún un complejo camino que
recorrer para llegar a los ciudadanos. Sin embargo, el creciente
interés mostrado por los bancos centrales del mundo augura un
rápido desarrollo e implantación para abarcar una nueva política
monetaria.

5 Pág. 5
Notas
1
La capitalización de mercado es una forma de calcular el «tamaño» y la popularidad de una
criptomoneda. Se calcula multiplicando el valor actual de una criptomoneda por la cantidad
disponible. Es decir, si una criptomoneda tiene 1.000.000 unidades en circulación y cada una
cuesta cinco euros, su capitalización de mercado será de 5.000.000 euros. TreceBitts, 2021.
2
El protocolo de Prueba de Trabajo (Proof of Work -PoW-, por sus siglas en inglés) es el más
conocido y antiguo protocolo de consenso que consiste en que las partes de una red realicen
con éxito un trabajo computacionalmente costoso para acceder a los recursos de dicha red.
3
El Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI) es un emisor de estándares inter-
nacionales que promueve, monitorea y hace recomendaciones sobre la seguridad y eficiencia
de los pagos, compensación, liquidación y acuerdos relacionados, apoyando así la estabilidad
financiera y la economía en general. El CPMI también sirve como un foro para la cooperación
en asuntos relacionados con supervisión, políticas y operaciones, incluida la prestación de
servicios de la banca central. https://www.bis.org/cpmi/about/overview.htm.
4
Distributed Ledger Technology (DLT) o Tecnología de Libro Mayor Distribuido es un sistema
electrónico o base de datos para registrar información que no es ejecutada por una sola entidad.
Esta permite almacenar y usar datos que pueden ser descentralizados (almacenados en varios
lugares) y distribuidos (conectados y, por lo tanto, pueden comunicarse) de forma privada o
pública. Las DLT y ‘blockchain’ comparten origen conceptual, son libros de registro digitalizados
y descentralizados, y a menudo los términos se confunden. Una DLT es simplemente una base
de datos que gestionan varios participantes y no está centralizada. No existe una autoridad
central que ejerza de árbitro y verificador. El registro distribuido aumenta la transparencia,
dificultando cualquier tipo de fraude o manipulación y el sistema es más complicado de
‘hackear’. https://www.bbva.com/es/diferencia-dlt-blockchain/.
5
“Dinero en helicóptero” también conocido como transferencia de dinero recién creado
directamente a los ciudadanos. https://www.positivemoney.eu/2018/03/helicopter-money-re-
al-viable-possibility-says-czech-central-banker/.
Referencias
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Presidente
Calixto José Ortega Sánchez
Primera Vicepresidenta Gerente (E)
Sohail Hernández Parra
Gerente de Comunicaciones Institucionales
Yosendy Chirguita Peña
Grupo Editor
Omar Mendoza Yosendy Chirguita Peña Francisco Vallenilla
José Contreras Amarelis Vásquez
Pág. 6 5
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Jefe del Departamento de Información
Francisco Moreno Pérez
Diagramación
Hildamar Hernández
Corrección
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ISSN: 1315-1407