Con base al documento facilitado y lo estudiado en clase, resuelve:

1) Supongamos que en el día de hoy procedemos a cubrir una cartera de renta

variable de valor nominal 50 millones de pesos a través de la venta de contratos
de futuros sobre el Ibex-35.
El horizonte temporal va a ser de un año. El precio del contrato de futuros sobre el
Ibex-35 con fecha de vencimiento dentro de un año es de 12.876 puntos. El
coeficiente de volatilidad de la cartera con relación al índice Ibex-35 es del 0,81,
mientras que el coeficiente de volatilidad entre el índice Ibex-35 y el contrato de
futuros sobre él es 0,98. El valor del Ibex-35 en ese instante era de 9.200 puntos.

V = 50.000.000

F = 12.876 puntos x 12.000 pesos

Beta de la cartera con relación al contrato de futuros: 0,81 x 0,98

a) ¿Cuál es la ratio de cobertura y para que me sirve calcularlo?

RC = (V / F) x β =

RC: (50.000.000 / 11.030 x 12.000) x (0,81 x 0,98)

RC: (50.000.000/132.360.000) x (0,7938)

RC: (0,3777 x 0,7938)

RC: 0,299

0,3 contratos

b) Si en el momento del vencimiento del contrato el Ibex-35 ha descendido

un 15% ¿qué le ocurrirá a la cobertura? Explica.

9.200 x (1 - 0,15) = 7.820 puntos

La ganancia obtenida por los vendedores de los 0,3 contratos es:

(12.876 – 7.820) x 12.000 x 0,3 = 18.201.600 pesos

c) Cuántos contratos habría que vender para reducir la beta de la cartera

con relación al índice hasta alcanzar un valor del 0,5.
Nota: cada punto del contrato de futuros sobre el Ibex-35 vale 12.000
pesos

Número de contratos = (0,81 x 0,98 – 0,5 x 0,98) 50.000.000 / 11.030 x 12.000 = 0,11
aproximadamente 0