2

Focus Abengoa-Fedea

ndice

Destacados Parte 1. Produccin y consumo de electricidad: convencionales y renovables Parte 2. Consumo de combustibles, derivados del petrleo y biocombustibles Parte 3. Consumo de gas Natural Parte 4. Mercado de emisiones Parte 5. Precios de las materias primas energticas Nota metodolgica Referencias

4 5 14 24 26 28 32 33

Boletn Energtico de Espaa

Destacados
El consumo y la produccin de electricidad se han recuperado en 2010 creciendo en media un 3,4% y un 3,7%, frente a los descensos en 2009 cercanos al 5% en ambas series. Los ltimos datos sugieren una leve desaceleracin a comienzos de 2011 y que la recuperacin pueda no concretarse. La produccin en rgimen ordinario modera su retroceso hasta el 0,7% en 2010, frente a cadas del ms del 13% en 2009, fundamentalmente por efecto de la expansin en la generacin Nuclear que ha crecido ms del 18% en 2010. La produccin en rgimen especial sigue creciendo a buen ritmo, un 14,3% en media en 2010, pero muestra una ligera desaceleracin, y crece slo un 6,5% en el ltimo trimestre del ao pasado. Distinguiendo por tipo de generacin, la produccin trmica convencional se mantiene cayendo a tasas importantes, relativamente ms en Carbn, y en Fuel-Gas respecto a 2009, pero tambin ms que en 2010 en los Ciclos Combinados. La produccin Nuclear presenta una mejora sustancial como acabamos de indicar, y ha ganado peso a lo largo del ao. La produccin con Renovables se mantiene creciendo a tasas importantes y su crecimiento medio ha sido de casi el 40% en 2010. Con los resultados completos de 2010, el mix de generacin de electricidad se compone de un 30% de produccin trmica convencional, alrededor de un 25% Nuclear y Renovable y cerca de un 20% en Hidrulica. La partida de otras renovables, entre las que destaca la solar termoelctrica, es la que ms crece, aunque an est lejos de la participacin de la elica. El consumo de productos petrolferos ha cado en 2010 un 2,2%, frente al descenso del 5,2% del ao anterior. Este mejor comportamiento se debe a la moderacin en la cada en el consumo de gasleo, que tan slo se redujo un 0,2% en 2010, frente al 5,5% en 2009. La recuperacin en el consumo de queroseno, que ha terminado 2010 con un aumento del 2,1% (-10,6% en 2009), tambin explica esta mejor evolucin. El consumo de gasolina sigue cayendo, incluso a ritmos superiores a los de 2009. Estas cifras sugieren cierta recuperacin en el transporte de mercancas, y especialmente en la aviacin. El consumo de gas natural ha cado en media un 0,5%, lo que mejora notablemente la cada de casi el 10% que registr en 2009. Ha sido en el ltimo trimestre de 2010 en el que, vinculado a la actividad, se ha corregido la atona de la serie en los meses anteriores. Lstima que los primeros meses de 2011 han venido cargados de noticias que vuelven a complicar la recuperacin, en especial las vinculadas a la evolucin creciente de los precios de las materias primas energticas (cf. Destacados Boletn 0). La tendencia expansiva de 2009 de los biocombustibles se repite en 2010 y se colocan en casi el 7,5% del consumo de combustibles de automocin. El biodiesel sigue suponiendo casi el 85% del total de los biocombustibles, y el bioetanol tan slo el 15%. El peso relativo del bioetanol mejor durante el primer semestre de 2010 (superando el 20%), pero en la segunda mitad del ao las tendencias se invirtieron y el biodiesel volvi a recuperar parte del terreno perdido.

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Parte 1. Produccin y consumo de electricidad: convencionales y renovables

Tabla 1: Resumen Produccin y Consumo Grficos 1: Evolucin del mix de generacin de electricidad
la recuperacin de la generacin elctrica de origen Nuclear es notable, alcanzando tasas de crecimiento de casi el 20% en el conjunto del ao, y en aceleracin, con crecimientos superiores (del 30%) en el ltimo trimestre de 2010. Con los resultados hasta fin de 2010, el mix de generacin de electricidad se compone de un 30% de produccin trmica convencional, de un 20% de Hidrulica y de alrededor de un 25% tanto de Nuclear como de Renovables (sin incluir hidrulica), segn el grfico. En el segundo semestre, el peso de trmica convencional se ha reducido a favor de las renovables (hidrulica y resto), mientras que la nuclear ha permanecido relativamente constante. Entre las trmicas convencionales, la generacin con Carbn retrocede en el mix en una tendencia opuesta a la expansin de los Ciclos Combinados, aunque con un cierto repunte en 2010. Actualmente supone el 30% de la trmica convencional, mientras que los Ciclos Combinados se llevan algo menos que el 70%. La parte de Fuel-Gas es estable y muy pequea.

El consumo de energa elctrica fue en media de

21932 GWh en el trimestre octubre-diciembre de 2010, lo que supone un 4,0% superior al registrado en el mismo periodo de tiempo del ao anterior. La tasa acumulada en 2010 (crecimiento medio anual) es del 3,4% y razonablemente invierte la tendencia observada en 2009 (-4,5%) y 2008 (+0,8%). Esta tendencia ya se apuntaba en el Boletn anterior. sustancialmente su retroceso en trminos anuales (-0,7% de variacin entre 2010 y 2009, frente a una cada del 13,5% entre 2009 y 2008). Adems, en el ltimo trimestre de 2010 ha crecido un 2,7%, lo que supone la primera tasa positiva del ao. La recuperacin de la Nuclear es la principal explicacin de esta mejora. La produccin en rgimen especial sigue creciendo a buen ritmo, pero en clara desaceleracin (desde 21,4% en 2009 hasta el 14,3% en 2010), tal y como ya se apuntaba en el Boletn anterior. En el ltimo trimestre de 2010 su crecimiento fue del 6,5%. Distinguiendo por tipo de generacin, la produccin trmica convencional se mantiene cayendo a ritmos importantes, incluso ligeramente superiores a las de 2009 que ya fueron muy superiores a las de 2008. Esto es as en todas sus fuentes de generacin: el Carbn, el Fuel y Gas y tambin por la generacin en los Ciclos Combinados de gas. Por el contrario,

La produccin en rgimen ordinario modera

Boletn Energtico de Espaa

Grficos 1, pgina 6, continuacin Tabla 1: Produccin y consumo de energa elctrica (ltimo dato: 4 trimestre 21010) La Hidrulica y la Elica se reparten (y sustituyen

en) el grueso de la generacin Renovable, casi el 90% entre las dos. Cuando se incluyen el resto de energas renovables, estas suponen casi el 40% en el mix de generacin de electricidad, lo cual ha ido en aumento en 2010, y especialmente en la ltima parte del ao. El grfico inferior muestra la mayor amplitud en las fluctuaciones del ciclo anual expansin-contraccin en el resto de renovables asociado a la radiacin solar. En la ltima parte del ao, como es de esperar, su aportacin al mix es inferior, aunque destacamos que a mitad de ao alcanz casi el 20% del total de renovables.

Focus Abengoa-Fedea

Grficos 1: Evolucin del mix de generacin de electricidad

0.7

Evolucin del mix de principales fuentes de generacin electricidad

0.7

Evolucin del mix de generacin electricidad de las Renovables

0.6

Trmica conv. Nuclear Hidrulica Resto Renovables

0.6

0.5

0.5

0.4

0.4

0.3

0.3

0.2

0.2

Hidrulica Elica Otras renovables

0.1

0.1

0 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

0 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

Puntos de Cambio: el crecimiento tendencial y errores de previsin a horizonte un periodo (Grficos 2) Grficos 1: Evolucin del mix de generacin de electricidad (cont.)

Evolucin del mix de generacin electricidad de Trmica convencional

0.9

0.8

0.7

Carbn Ciclo Combinado Fuelgas

0.6

La evolucin del ciclo-tendencia del consumo y de la produccin de electricidad muestra una estabilizacin de la recuperacin observada desde mediados de 2009. Esto es consistente con los ltimos errores de previsin a horizonte un perodo, que han pasado de ser claramente positivos a comienzos de 2010 a ser prximos a cero o negativos en la segunda mitad del ao (vase Grfico 4 correspondiente), un perfil que ya se apuntaba en el Boletn anterior. Los ltimos datos sugieren cierta prdida de ritmo a comienzos de 2011. El crecimiento del ciclo-tendencia del rgimen ordinario se acerca a tasas positivas y se aleja de los mnimos alcanzados a principios de 2009. Por su parte, el rgimen especial sigue creciendo a tasas importantes, aunque muestra un claro perfil desacelerador desde mitad de 2010. Su perfil actual apunta a cierta estabilidad en ritmos positivos de crecimiento, aunque claramente inferiores a los observados a lo largo del primer semestre de 2010.

0.5

0.4

0.3

0.2

0.1

0 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

Focus Abengoa-Fedea

Grficos 2: Crecimiento ciclo-tendencia del sector elctrico

0.6

Crecimiento del ciclotendencial de indicadores de electricidad

Crecimiento del ciclotendencial de indicadores de electricidad

0.4

1.5

Prod. total Reg. ordinario Reg. especial

0.2 1 crecimiento mensual, % crecimiento mensual, %

0.5

0.2

0 0.4

Consumo Produccin
0.5

0.6

0.8 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

1 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

Puntos de Cambio por Fuentes: el crecimiento tendencial y errores de previsin a horizonte un periodo (Grficos 3) El crecimiento del ciclo-tendencia (la derivada de Tras la fuerte aceleracin de la generacin
de energas renovables de finales de 2009 y comienzos de 2010, hemos pasado a cierta desaceleracin registrada entre el segundo y el tercer trimestre de 2010. Sin embargo, los errores de previsin del ltimo trimestre del ao han sido positivos, lo que se ha visto reflejado en un freno de la desaceleracin. No obstante, el perfil actual es de indefinicin para la primera parte de 2011 (Grficos 4 correspondientes). creciendo a ritmos estables, y la hidrulica se desacelera. En todo caso, el final de ao de estas series y el comienzo de 2011 no ha sido bueno y han registrado alguna tasa interanual negativa. Debemos de esperar algn dato ms de 2011 para poder augurar un perfil para estas series para la primera mitad de 2011. renovables que se mantiene creciendo a ritmos altos, aunque tambin en cierta desaceleracin. De hecho, los cuatro ltimos errores de previsin (septiembre-diciembre 2010), aunque pequeos, son negativos, lo cual simplemente ha podido deberse a un menor nmero de horas de sol. Esta serie ha de valorarse en perspectiva anual, y su evolucin ha sido en general muy buena en 2010.

la tendencia) de la produccin de electricidad con energa trmica convencional sigue claramente en negativo, muy alejado del cero. Su perfil actual es ir reduciendo sus cadas, pero an lejos de confirmar la recuperacin. Quizs veamos alguna tasa positiva en la primera parte de 2011. contribuido al resultado anterior, aunque sus ltimos datos apuntan a un suave cambio de tendencia en la primera parte de 2011. Por su parte, la produccin con Ciclos Combinados tambin apunta, aunque es menos claro, a una reduccin paulatina de sus cadas. Sus ltimos errores de previsin (de pequea magnitud y cambiando de signo) sugieren cierta indefinicin de la serie. acelerado de manera muy notable a lo largo de todo 2010. Sin embargo, los ltimos datos han frenado un poco la aceleracin, lo que puede apuntar un cambio de tendencia a principio de 2011, ms an en el escenario post-Fukushima. De presentar errores de previsin positivos casi todo el ao, se ha pasado en los dos ltimos meses a errores negativos, aunque an pequeos.

La generacin con carbn es la que ms ha

Entre las renovables la Elica se mantiene

La tendencia de la generacin Nuclear se ha

El resto de renovables es la nica serie entre las

10

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Grficos 3: Crecimiento ciclo-tendencia del sector elctrico por fuentes

Crecimiento del ciclotendencial de indicadores de electricidad

2.5

Crecimiento del ciclotendencial de indicadores de electricidad

Trmica convencional Carbn Gas CC Fuelgas

1.5

2
1 crecimiento mensual, %

crecimiento mensual, %

0.5

0.5

4
1

1.5

Prod. total Trmica convencional Nuclear Renovables

2 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

8 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

11

Errores de previsin a horizonte un periodo en los casos ms destacados (Grficos 4) Grficos 3: Crecimiento ciclo-tendencia del sector elctrico por fuentes (cont.) Los siguientes grficos muestran los ltimos er5

Crecimiento del ciclotendencial de indicadores de electricidad

Renovables Hidrulica Elica Resto Renov.

crecimiento mensual, %

rores de previsin a horizonte un periodo para una seleccin de casos, algunos ya comentados en el apartado anterior. La consecucin de al menos tres errores de previsin consecutivos del mismo signo y con tamaos significativos es un claro indicativo de cambio de tendencia. En cualquier otro caso, la informacin indicara el mantenimiento o cierta indefinicin acerca de la evolucin futura de la serie. de la produccin de electricidad permanecen relativamente estables, al igual que los aumentos de la nuclear y las cadas del ciclo combinado. Mientras, la produccin de electricidad con Carbn se ha visto muy voltil, con cambios en los errores de previsin muy notables. Los ltimos errores de las renovables son positivos, mientras que los de otras renovables, tras ser positivos a lo largo de casi todo el ao, los ltimos son negativos, aunque pequeos.

Por ejemplo, se observa que las tasas de variacin

1

3 Jan05

Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

12

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Grficos 4: Errores de previsin a horizonte un periodo (Seleccin de casos)

Prod. elc. peninsula

: derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

Carbn

: derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

1.5

1.5

derivada de la tendencia errores de previsin

0.5 0.5 datos normalizados 0 datos normalizados

0.5

0.5 1 1

1.5

derivada de la tendencia errores de previsin

1.5

2.5 Jan09

Jan10

Jan11

2 Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

13

Grficos 4: Errores de previsin a horizonte un periodo (Seleccin de casos) (cont.)

Ciclo combinado : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1
Prod. Nuclear : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

derivada de la tendencia errores de previsin

2

2.5

derivada de la tendencia errores de previsin

1.5

1 datos normalizados
datos normalizados 1

0.5

0.5

2
1.5

3 Jan09

Jan10

Jan11

2 Jan09

Jan10

Jan11

14

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Grficos 4: Errores de previsin a horizonte un periodo (Seleccin de casos) (cont.)

Prod. Renovables : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1 Otras renovables : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

2.5

derivada de la tendencia errores de previsin

1.5

derivada de la tendencia errores de previsin

1.5

1 datos normalizados datos normalizados Jan10 Jan11

0.5

0.5

0.5

0.5

1.5

1.5

2 Jan09

2.5 Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

15

Parte 2. Consumo de combustibles: derivados del petrleo y biocombustibles

Tabla 2: Resumen consumo de derivados del petrleo
La cada en el consumo de productos petrolferos se ha mantenido a lo largo de todo el ao 2010, aunque las tasas de cada son claramente inferiores a las de 2009: un -2,2% en 2010 frente al -5,2% en 2009. En el ltimo trimestre de 2010 la variacin ha sido del -1,3%. La mejora ha sido particularmente intensa en el consumo de gasleo, que en el conjunto de 2010 su consumo ha terminado cayendo tan slo el 0,2%, frente a la cada del 5,5% en 2009, y que alcanza en el ltimo trimestre de 2010 una variacin interanual positiva del 1,8%. El consumo de queroseno refuerza la recuperacin registrada en el primer semestre de 2010 y alcanza una tasa de crecimiento interanual del 3,7% en el ltimo trimestre de 2010. Estas cifras parecen confirmar cierta recuperacin en el transporte de mercancas, y especialmente en la aviacin. Las mayores cadas siguen registrndose en el consumo de gasolina (-5,3%) y de fuelleo (-4,6%), al igual que otros derivados del petrleo. Por su parte, los GLPs han mejorado sustancialmente en el ltimo tramo del ao pasado, aumentando algo ms de un 11% en el ltimo trimestre de 2010 frente al mismo periodo del ejercicio anterior. Estos cuatro componentes representan en su conjunto una cifra de consumo para la economa espaola ligeramente inferior al total de consumo de gasleo. La cada en el consumo de gasolina se sigue debiendo en parte al continuado proceso de dieselizacin del parque automovilstico espaol. La comparacin de las cifras de cada acumulada de consumos en 2010, con las correspondientes cadas en 2009 y 2008 ilustran esta circunstancia. Tambin parece reforzarse la sustitucin de fuelleo por otros combustibles. Una vez tenidas en cuenta las tendencias de sustitucin de gasolinas y fuelleos por otros combustibles (gasleos, principalmente), el resultado es que 2010 ha terminado con cadas en el consumo de derivados del petrleo menores a las observadas en 2008 y 2009. Sin embargo, como veremos a continuacin, la evolucin del ciclotendencia incluso en los casos ms favorables sugiere an muchas incertidumbres. La recuperacin en el consumo de queroseno (aviacin) se ha mantenido e incluso se ha acelerado en la segunda parte de 2010 respecto a la primera parte (vase Boletn anterior) y por supuesto a aos anteriores. Su crecimiento interanual en el ltimo trimestre de 2010 fue del 3,7%, frente al 2,1% registrado para el conjunto del ao.

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Tabla 2: Consumo de combustibles derivados del petrleo (ltimo dato: 4 trimestre 2010)

Puntos de Cambio: el crecimiento tendencial y ltimos errores de previsin a horizonte un periodo (Grficos 5 y 6)
El ciclo-tendencia (Grficos 5) del consumo de carburantes muestra que el cambio de tendencia desde mediados del 2009 proviene del consumo de gasleo. Sin embargo, desde el primer trimestre de 2010, este mejor comportamiento no se ha tornado an en tasas de variacin positivas en el total. As, la derivada de la tendencia del consumo agregado se mantiene en negativo, mientras que la de gasleo es ligeramente positiva, gracias a algunas tasas positivas a lo largo del segundo semestre de 2010, aunque ha frenado su recuperacin y su perfil actual es de indefinicin para 2011. El consumo de gasolina exhibe la misma tendencia de cada desde el principio de la muestra (Grficos 5), sin variar apenas su evolucin desde principios de 2009. La ligera recuperacin econmica slo parece haber estabilizado las cadas del consumo de gasolina a los niveles anteriores a la crisis. Los errores de previsin a horizonte un perodo (Grficos 6) para el total del consumo de derivados del petrleo y para los gasleos confirman las conclusiones anteriores de indefinicin sobre la evolucin futura. Por un lado, los sntomas de recuperacin de principios de ao en el consumo total parecen haberse moderado, y estabilizado por efecto de la evolucin ms sostenida hacia la recuperacin del consumo de gasleo.

Boletn Energtico de Espaa

17

Las reducciones en el consumo de los GLPs (Grficos 5) iniciadas en el verano de 2007 se estabilizan desde mediados de 2009 y mejora recientemente. Su derivada de la tendencia est prxima a mostrar crecimientos positivos. Algo similar ocurre con los consumos de fuelleo, aunque en este caso las tasas negativas de crecimiento se inician ms tarde (finales de 2008) y es ms pronunciada; adems, an se encuentra lejos de alcanzar tasas positivas de crecimiento. La cada es ms sostenida para otros derivados del petrleo. El punto de cambio en el consumo de queroseno ocurre a mediados de 2007, y en el punto lgido de la crisis (en el verano de 2008) alcanza su mayor cada. Desde entonces se inicia una recuperacin sostenida en el consumo de queroseno que aunque pareca debilitarse a lo largo del primer semestre (Boletn anterior), finalmente ha conseguido mantenerse en el segundo semestre y sigue creciendo a buen ritmo. La evolucin en los prximos meses permitir desentraar que parte de la evidencia anterior constituye una combinacin de episodios desfavorables transitorios y que parte son seales de debilitamiento de la recuperacin. Parte de la evidencia descrita puede constituir, porqu no, algn indicio de cambio en el modelo energtico. Debemos de esperar, al menos, al siguiente Boletn de Octubre de 2011 para arrojar algo ms de luz a esta evolucin.

0.4

Crecimiento del ciclotendencial de Consumo de carburantes

0.3

Total Gasolina Gasleos

0.2

0.1

crecimiento mensual, %

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6 Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

18

Focus Abengoa-Fedea

Grficos 5 y 6: Ciclo-tendencia de los derivados del petrleo y errores de previsin (ms significativos) (cont.)
Crecimiento del ciclotendencial de Consumo de carburantes

0.8

0.6

0.4

GLPs Queroseno Fuelleos Otros derivados

0.2

crecimiento mensual, %

0.2

0.4

0.6

0.8

1.2 Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

19

Grficos 5 y 6: Ciclo-tendencia de los derivados del petrleo y errores de previsin (ms significativos) (cont.)
Consumo gasleos : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

2.5

Consumo prod. petrolferos

: derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

2.5 2 2 1.5 1.5 1 datos normalizados datos normalizados 1

derivada de la tendencia errores de previsin

0.5

0.5

0.5

0.5

1.5

derivada de la tendencia errores de previsin

Jan10 Jan11

1.5

2 Jan09

2 Jan09

Jan10

Jan11

20

Focus Abengoa-Fedea

Combustible de automocin y Biocombustibles

Los datos de consumo de combustible de automocin (Tabla 3) sugieren que lo que pareca una recuperacin en el primer semestre de 2010 (Boletn anterior), respecto a la fuerte tendencia decreciente en 2008 y 2009, -5,1% y -4,2%, respectivamente, no ha conseguido confirmarse en el segundo semestre del ao. As, finalmente el consumo de combustible de automocin ha cado un 1,7% en el conjunto de 2010, y un 1,9% si slo miramos al ltimo trimestre del ao. Los descensos han sido finalmente importantes en la segunda mitad del ao, y confirman la cautela en cuanto a afirmaciones acerca de la recuperacin en el sector transporte y particularmente en el uso del vehculo privado (Grficos 7 y 8). La evolucin del ciclo-tendencia y los errores de previsin confirman la desaceleracin en la segunda mitad del ao. Los errores de previsin han sido negativos durante la mayor parte del segundo semestre de 2010. El consumo de biocombustibles ha seguido creciendo a buen ritmo, aunque, en la segunda parte del ao, el bioetanol se ha desacelerado bruscamente, mientras que el liderazgo lo ha vuelto a retomar el biodiesel. Su peso respecto al total de combustibles de automocin se aproxima al 7,5%. El biodiesel que pareca en ligero retroceso a mitad de ao ha recuperado sus tasas de variacin que se han acercado un poco ms a las cifras alcanzadas en 2009 que lo que sugera la evolucin registrada a mitad de 2010 (Grficos 7 y 8).

Tabla 3: Consumo de combustibles en automocin y de consumo de biocombustibles (ltimo dato: 4 trimestre 2010)

Boletn Energtico de Espaa

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Grficos 7 y 8: Ciclo-tendencia de automocin y biocombustibles, y errores de previsin (ms significativos)

Crecimiento del ciclotendencial de Combustible de automocin
Cons. combustible automocin : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

0.4

2.5

0.3

derivada de la tendencia errores de previsin

0.2

1.5

0.1

crecimiento mensual, %

0.1

datos normalizados Jan07 Jan08 Jan09 Jan10 Jan11

0.5

0.2

0.5

0.3

0.4

1.5

0.5

0.6 Jan06

2.5 Jan09

Jan10

Jan11

22

Focus Abengoa-Fedea

Grficos 7 y 8: Ciclo-tendencia de automocin y biocombustibles, y errores de previsin (ms significativos) (cont.)

0.08

Ratio Consumo Biocombustibles sobre total Consumo Combustibles de automocin

0.9

Ratio Biodiesel y Bioetanol sobre total Biocombustibles automocin

Biodiesel+Bioetanol
0.8
0.07

0.7
0.06

0.6

Biodiesel Bioetanol

0.05

0.5

0.4
0.04

0.3
0.03

0.2

0.02 Jan09

Jan10

Jan11

0.1 Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

23

Parte 3. Consumo de gas natural

En 2010 el consumo de gas natural acumul un descenso del 0,5%, frente al descenso del 9,8% en 2009 y el aumento del 12% en 2008 (Tabla 4). En el cuarto trimestre del ao, entre octubre y diciembre, se ha registrado un aumento del 6,0% respecto al mismo periodo de 2009 (-7,1% en el segundo trimestre, segn el Boletn anterior), lo que confirma cierta mejora del indicador. En efecto, el ciclo-tendencia parece reflejar este ligero cambio a favor del consumo de gas natural en el segundo semestre de 2010, y frente al primer semestre del ao (Grfico 9). Los ltimos errores de previsin, salvo en Diciembre, han sido positivos (septiembre-noviembre) y significativos (Grfico 10), lo que ofrece otro leve indicio de recuperacin a aadir a la evolucin observada en gasleo y queroseno que se ha descrito en los apartados anteriores.

Tabla 4: Consumo de gas natural (ltimo dato: 4 trimestre 2010)

24

Focus Abengoa-Fedea

Grficos 9 y 10: Ciclo-tendencia de gas natural, y errores de previsin a horizonte un perodo

Crecimiento del ciclotendencial de Consumo energtico
Cons. gas natural : derivada de la tendencia y ltimos errores de previsin a horizonte 1

2.5

Gas Natural, total Productos Petrolferos, total

1.5

1 1.5 0.5 1 datos normalizados

crecimiento mensual, %

0.5

0.5

1.5 0.5 2 1

derivada de la tendencia errores de previsin

2.5

1.5 Jan06

Jan07

Jan08

Jan09

Jan10

Jan11

3 Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

25

Parte 4. Mercado de emisiones

De manera paralela a la relativa moderacin en el conjunto de las estadsticas de consumo energtico en la segunda mitad del ao, salvo quizs por los casos de los consumos de gasleos y de gas natural, la aparente ligera recuperacin en el precio de derechos de emisin y de crditos de carbono que se registraba a principios de ao ha sido poco robusta, y se ha materializado finalmente en valores y variaciones por debajo de los que se estaban registrado al final del primer semestre de 2010.

Tabla 5: Derechos de emisin de CO2 (ltimo dato: 4 trimestre 2010)

26

Focus Abengoa-Fedea

Grficos 11. Precios derechos de emisin

Evolucin mercado de emisiones CO2 (Euros/TM.CO2)

16

15

14

13

12

11

10

Precio dchos. emisin CO2 Precio crditos carbono

9 Jan09

Jan10

Jan11

Boletn Energtico de Espaa

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Parte 5. Precios de las materias primas energticas

Los precios de las materias primas energticas de fuentes convencionales mantuvieron una tendencia alcista hasta el inicio de la crisis financiera a finales del verano de 2008. La correccin entonces fue muy importante pero poco duradera. Tras una rpida recuperacin de los precios a principios de 2009, el aumento despus ha sido sostenido hasta el verano de 2010. A finales de este mismo ao estamos observando niveles prximos a los valores pre-crisis. Antes de la crisis todos los niveles de precios relativos de las distintas materias primas energticas estaban por debajo del precio del petrleo (barril de Brent), a excepcin del uranio que ya haba registrado un rally alcista de precios durante el curso 2006-07. Tambin podemos observar que la correccin de los distintos precios fue posterior, y sigui, a la del precio del petrleo, del mismo modo que lo ha hecho la recuperacin hacia los niveles de precios pre-crisis. En todos los casos la correccin nominal en los precios internacionales de la energa en torno a la crisis fue ms acusada que la correccin en trminos reales, deflactada por el deflactor del PIB de EEUU.

Grficos 12: Precio de las materias primas energticas fsiles: ndice (2002=100), precio real y relativo
Precio real energas fsiles primaria

300

250

Petroleo Gas Natural Carbn

ndice, ene2002=100

200

150

100

50 May01

Oct02

Feb04

Jul05

Nov06

Apr08

Aug09

Dec10

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Focus Abengoa-Fedea

Grficos 12: Precio de las materias primas energticas fsiles: ndice (2002=100), precio real y relativo (cont.)
3

10

Precio energa relativo respecto al petrleo

Gas Natural Carbn

ndice, ene2002=100, escala log.

10

10 May01

Oct02

Feb04

Jul05

Nov06

Apr08

Aug09

Dec10

Boletn Energtico de Espaa

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Grficos 13: Precio de las materias primas energticas (fsiles y uranio): Precio Nominal y Real
Precio del bariil de petrleo Precio del Gas Natural

140

280

600

260

120

260

240

500

Nominal, US$ por Tm. mtrica

Nominal, US$ por Tm. mtrica

100

Nominal Real

240

Nominal Real

220

80

Real, Indice, 2002=100

200

180

300
160

60

180

160

200

140

40
140 120

20

100
120 100

May01

Oct02

Feb04

Jul05

Nov06

Apr08

Aug09

100 Dec10

May01

Oct02

Feb04

Jul05

Nov06

Apr08

Aug09

80 Dec10

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Focus Abengoa-Fedea

Real, Indice, 2002=100

220

400

200

Grficos 13: Precio de las materias primas energticas (fsiles y uranio): Precio Nominal y Real (cont.)
Precio del Carbn

200 180 160 Nominal, US$ por Tm. mtrica 140

300

x 10

Precio del Uranio

400

Nominal Real
350

Nominal Real

250

Nominal, US$ por Tm. mtrica

5 Real, Indice, 2002=100

300

200

Real, Indice, 2002=100

120 100
150

4
250

3
200

80 60 40 20
50 Dec10

2
100

150

May01

Oct02

Feb04

Jul05

Nov06

Apr08

Aug09

May01

Oct02

Feb04

Jul05

Nov06

Apr08

Aug09

100 Dec10

Boletn Energtico de Espaa

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Nota metodolgica
La metodologa de anlisis de series energticas usada en este Boletn ha sido ampliamente usada para el seguimiento de series macroeconmicas. La metodologa combina tcnicas univariantes convencionales con mtodos ms novedosos basados en la descomposicin de las series en componentes no observados de alta y baja frecuencia (Young, 1989; Young et al., 1999; Garca-Ferrer et a., 1997; Marrero, 2007, entre otros). Se parte de un modelo de componentes no observados de la serie original, Yt, y sus componentes, el ciclo-tendencia, Tt, un componente estacional, Et, y uno irregular, It: Yt=Tt+Et+It. A partir de la estimacin del ciclo-tendencia, se obtiene una estimacin del crecimiento subyacente de la serie, que es lo habitualmente se denomina en esta literatura la derivada de la tendencia, Dt=TtTt-1. Al expresar los datos en logaritmos neperianos, Dt hace referencia a una tasa de crecimiento mensual, pero mucho ms suave ya que no considera los cambios provenientes de variaciones estacionales o irregulares. Adems, tal y como se apunta en GarcaFerrer et al. (1997), la metodologa empleada permite obtener estimaciones de la derivada de la tendencia suaves y muy contemporneas, dos propiedades muy deseables pero difcilmente de simultanear con otras metodologas. Asumiendo ciertos modelos semi-paramtricos para cada componente, se estiman los componentes combinando tcnicas de anlisis espectral con tcnicas de espacio de los estados (filtro de Kalman). Una vez estimados los distintos componentes, y siguiendo a Garca-Ferrer et al. (1997), las previsiones se generan usando el modelo semi-paramtrico supuesto para el componente estacional y sendos modelos ARIMA para el ciclo-tendencia y el componente irregular. As, la previsin de la serie original se obtiene como la suma de las previsiones de los componentes.
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Focus Abengoa-Fedea

Adems de presentar tablas y grficos de tasas de crecimiento mensuales, trimestrales o interanuales o datos brutos de las series, mostramos, en los casos ms relevantes, la evolucin de la derivada de la tendencia y un anlisis de los ltimos errores de previsin a horizonte un periodo. El signo de la derivada de la tendencia nos indica si el ciclotendencia est creciendo, cayendo o es estable; sus mnimos y mximos nos muestran los puntos de cambio del ciclo-tendencia; si el signo es positivo, su perfil creciente (decreciente o plano) nos indica que la serie est en aceleracin (o desaceleracin o mantiene los ritmos de crecimiento); de forma similar, se interpreta si el signo es negativo o la derivada pasa de negativa a positiva. Recordemos que la derivada refleja tasas de crecimiento y no niveles de la serie. Asimismo, mayor amplitud en las fluctuaciones de la derivada indica que la serie es ms voltil y por tanto, respecto a otras con fluctuaciones ms estrechas, tienden a mostrar cambios bruscos en sus tasas de variacin. Respecto a los errores de previsin a horizonte un periodo (periodicidad mensual), presentamos su evolucin para lo que va de ao y para el ao anterior. Cada barra muestra el tamao y el signo del error de previsin cometido usando datos hasta justo el periodo anterior. Un error positivo indica que el dato ha sido superior a lo previsto, por lo que, dada su evolucin reciente, ha sorprendido por su mayor valor (esto ser bueno o malo para la economa dependiendo del tipo de serie que estemos analizando). Un error negativo indica lo contrario, mientras que un error pequeo muestra que el dato ha sido similar a la previsin. Los estudios muestran que la presencia de entre 2 y 4 (dependiendo de la serie) errores de previsin (a horizonte un periodo) consecutivos, significativos, y del mismo signo son indicativo de cambio de

tendencia de la serie. As, si la serie est cayendo y nos encontramos con 2-4 errores consecutivos positivos y significativos, todo apunta a que la serie va a dejar de caer y mostrar pronto signos de recuperacin; si la serie estuviera creciendo y mostrara estos mismos errores, la indicacin sera de una nueva aceleracin; por su parte, si la serie estuviera creciendo y mostrara una serie consecutiva de errores negativos, podra estar apuntando al fin de la expansin. Finalmente, si la serie de errores de previsin es imprecisa, mostrando errores positivos, seguidos de negativos, de grandes y de pequeos, la indicacin es de indefinicin acerca de la evolucin futura. En estos casos, si los cambios son muy bruscos, la grfica estar mostrando periodos de alta incertidumbre. Nuestro mayor inters se centra en los ltimos errores de previsin (en los 3-6 ltimos). Pero dado que los tamaos de los errores son relativos, los mostramos conjuntamente con ms errores del pasado (al menos un ao ms). Esto nos da una visin ms certera de la magnitud y evolucin de estos errores.

Referencias
Garca-Ferrer A, del Hoyo J, Novales A and Young PC. 1996. Recursive identification, estimation and forecasting of nonstationary time series with applications to GNP international data. In Bayesian Analysis in Statistics and Econometrics: Essays in Honour of Arnold Zellner, Berry DA, et al. (eds); JohnWiley, New York. Marrero, G.A., 2007. Traditional versus unobserved components methods to forecast quarterly national account aggregates. Journal of Forecasting, 26(2), pp. 129-153. Young PC. 1994. Time variable parameter and trend estimation in non-stationary economic time series. Journal of Forecasting 13(2): 179-210. Young PC, Pedregal DJ, Tych W. 1999. Dynamic Harmonic Regression. Journal of Forecasting 18: 369-394.

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