NEUMÁTICOS

Se tiene la demanda de los productos por analizar desde 2012 hasta 2019 y se requiere
proyectar para 5 años.

Venta

2,000 2,350 2,200 2,600 3,000 3,400 3,800 4,100

El precio de venta es de S/380.00, manteniéndose constante durante todo el periodo de

evaluación.

Costos variables promedio por producto son los siguientes:

Insumo Costo Unitario

Goma s/ 62.8

Fibra de acero s/ 85.2

Mano de Obra directa s/ 25.0

La estructura de costos fijos mensuales está compuesta de 8,000 para la administración de la

empresa y 3,000 para gastos generales. El proyecto contempla las siguientes inversiones

Tipo de activo Valor unitario Cantidad Vida útil contable Valor salvamento

Líneas producción s/70,000 3 10 40%

Obras físicas s/650,000 1 20 60%

Terreno s/100,000 1 100%

El terreno se adquirirá dos años antes de la puesta en marcha del proyecto; las obras físicas
comenzarán a efectuarse diez meses antes de la operación, para lo cual se ha estimado cancelar
a la empresa constructora la suma de s/65,000 mensuales a partir de esa fecha. Por último, las
líneas de producción se adquirirán seis meses antes de la puesta en marcha.

La inversión en capital de trabajo será de tres meses de costos variables de operación y no se

considerarán inversiones futuras en este ítem, a pesar de los incrementos en la demanda
proyectados. El financiamiento del proyecto estará compuesto en 60 por ciento por capital
propio y en 40 por ciento por préstamos bancarios sobre el total de la inversión inicial.

Las condiciones del préstamo son: amortizar el capital en cuatro cuotas iguales a partir del 31
de diciembre del segundo año al 14% anual.

Para calcular el retorno patrimonial considere que la tasa libre de riesgo es de 6%, el retorno
esperado de mercado es de 13,5% y el Beta del sector de bienes de consumo es de 1,12. La tasa
de impuestos a las utilidades es de 15% anual.
Para efectos de cálculo de la tabla de amortización aproxime la cuota a S/149,816. Para estimar el valor futuro de las
inversiones utilice la tasa mensual con cuatro decimales.
 FERROCARRILES

En una importante reunión efectuada en un salón de negocios de una empresa del sector agrícola, se estaba
discutiendo la alternativa de realizar una importante inversión en la construcción de un ferrocarril desde los fundos
más importantes de la zona hasta el terminal portuario, lugar donde los productos son descargados y enviados al
exterior. Actualmente, la distribución de estos se realiza por camión, pero debido a su escasez, los elevados
volúmenes de producción, continuidad del proceso y a las altas tarifas cobradas, se decidió la evaluación del proyecto.

Las inversiones en infraestructura estaban proyectadas para un año y medio antes de la puesta en marcha, para lo
cual se requiere de un desembolso mensual de 52,500. Los vagones cuestan s/45000 cada uno y se estimó necesario
adquirir ocho cinco meses antes del inicio. Además, se requerirá comprar dos vagones adicionales en el tercer año
de operación. La locomotora tiene un costo de s/125,000

La depreciación de estos activos se efectuará sobre la base de su valor de adquisición y tendrán los siguientes
parámetros como referencia

Activo Vida útil contable Valor de Salvamento (5 años)

Vagones 10 70%

Obras 20 0%

Locomotora 10 60%

El uso de ferrocarril tendrá los siguientes costos operacionales

Ítem Valor unitario Unidad de Medida

Petróleo 40.7 Tonelada transportada

Mantención 17,5 Tonelada transportada

Mano de Obra directa 136.8 Tonelada transportada

Gastos de administración 35,000 Anuales

Gastos Generales 12,000 Anuales

La tarifa por tonelada transportada será de 600 y se mantendrá sin variación en el periodo de evaluación. La inversión
en capital de trabajo será de tres meses y medio de costos variables.

La demanda, según el estudio realizado por los propios inversionistas, será de 300 toneladas mensuales para los 3
primeros años de operación y de 350 para los dos restantes. Para el financiamiento de este proyecto se están
considerando dos alternativas.

Alternativa 1

Pedir un préstamo al momento cero equivalentes a 235,000 cuya amortización de capital se pagará en 4 cuotas
iguales. La primera de ellas corresponderá cancelarla el segundo año de operación a una tasa de 8 por ciento
anual

Alternativa 2

Pedir la misma cantidad anteriormente señalada, pero pagando cinco cuotas anuales fijas (capital más intereses)
de S/58,857. Para calcular el retorno patrimonial considere que la tasa libre de riesgos es de 662. % el retorno
esperado de mercados es de 14.8% y Beta del sector 1.19. La tasa de impuestos a las utilidades es de 15% anual.

Las inversiones futuras en capital de trabajo como en otros activos serán financiadas con aportes propios.