El Indice de Precios al Consumidor y el Costo de la Vida

Jos´ De Gregorio e

Crist´bal Huneeus* o

Abril 1999

Resumen Este art´culo tiene como objetivo ilustrar las diferencias en que se ı puede incurrir al estimar el aumento del costo de vida mediante el IPC, u otros ´ ındices de precios, con respecto al ´ ındice de precios verdaderos (IPV). Este ´ ındice es el que se deber´ usar si se quiere reajustar el ingreso de un ıa individuo de manera que pueda acceder al mismo nivel de utilidad que ten´ ıa antes que los precios cambiaran. En cambio, si se reajusta por el IPC el individuo puede comprar la misma canasta que en el a˜o base, lo que no es n lo mismo que mantener su bienestar. En particular se discuten los efectos sobre el IPC de no considerar que la gente reduce el consumo de los bienes cuyos precios suben m´s, y de que tampoco toma debidamente en cuenta que a la calidad de los bienes va aumentando con el tiempo. JEL Classification: E31, E39, D11 Palabras Claves: Indice de precios; calidad; sustituci´n. o

* Centro de Econom´ Aplicada, Departamento de Ingenier´ Industrial, Universidad de Chile, ıa ıa Rep´blica 701, Santiago, Chile. e-mails: jdegrego@dii.uchile.cl y chuneeus@dii.uchile.cl u

1.

Introducci´n o
Chile ha visto descender su inflaci´n desde una tasa anual de 23 % a principios de o

1990, hasta un 4 % a principios de este a˜o, cifra poco com´n en su historia inflan u cionaria. Sin lugar a duda este descenso ha sido en beneficio de miles de personas y empresas que pueden planificar y tomar sus decisiones econ´micas en un ambiente o con menor incertidumbre y mayor estabilidad. Sin embargo, a medida que la inflaci´n o se va acercando a niveles de inflaci´n de pa´ desarrollados se hace cada vez m´s o ıses a importante entender como se mide la inflaci´n y cual es su relaci´n con el aumento o o del costo de la vida. La discusi´n actual se comienza a centrar en cu´l deber´ ser o a ıa e o la inflaci´n de largo plazo.2 Es necesario entender por qu´ la inflaci´n, medida coo mo el aumento en el Indice de Precios al Consumidor (IPC), puede sobreestimar el verdadero aumento del costo del vida de los individuos y qu´ magnitud tiene esta soe breestimaci´n. La raz´n de esto radica en que si un pa´ tiene una inflaci´n promedio o o ıs o de un 2 % y el sesgo del IPC es aproximadamente de un 2 %, entonces en la pr´ctica a dicha econom´ tiene una inflaci´n efectiva, en t´rminos del aumento del costo de la ıa o e vida, de cero. En la actualidad en Chile, con una inflaci´n de 4 %, si el sesgo fuera 2 %, o entonces la inflaci´n efectiva ser´ s´lo la mitad de lo que las cifras miden a trav´s del o ıa o e IPC. En cambio si la inflaci´n fuera alta, el sesgo de medici´n podr´ ser irrelevante. o o ıa El IPC sobreestima el verdadero aumento del costo de vida de los individuos fundamentalmente por dos razones; primero porque asume que los individuos no sustituyen los productos cuando sus precios cambian (sesgo de sustituci´n) y segundo porque o incorpora tard´ ıamente nuevos bienes y cambios en la calidad de los bienes existentes (sesgo de calidad). Este trabajo tiene como objetivo ilustrar qu´ es lo que entendemos por un ´ e ındice
2 Para

mayores detalles ver De Gregorio (1999).

1

porque el individuo es capaz de conseguir ahora el mismo bien a un menor precio. a 6 Dicho 2 . Cuando su precio comienza a caer no es que el costo de la vida caiga. Volveremos sobre este punto m´s adelante.6 3 Un buen ejemplo cl´sico son los limones.5 entonces aunque el precio del bien se mantenga el verdadero aumento del costo de vida del individuo disminuye. Cuando el precio a e de ellos est´ muy alto el consumo es muy bajo. por lo tanto todos los bienes que aparen cen/cambian de calidad en ese per´ ıodo de tiempo no aparecen en la canasta. sin embargo para calcular el IPC se asume que el individuo sigue consumiendo la misma cantidad de bienes independientemente de si los precios cambian. En especial o a se analizan los sesgos de sutituci´n y de calidad. c´mo se calcula y cu´l es su diferencia con el IPC. El sesgo de calidad se produce porque la canasta de consumo de los chilenos se construye aproximadamente cada 10 a˜os. a de otra forma el individuo puede conseguir por los mismos recursos un nivel de utilidad mayor en cuyo caso el costo de alcanzar la antigua utilidad disminuye.3 Esta subida de precio tiene como consecuencia que cambia la cantidad que el individuo consume de cada bien. ıa. porque el bien no se estaba consumiendo. o ejemplo consume menos energ´ emite menos Ozono. o algunas frutas cuando reci´n comienza su temporada.de precios verdaderos.4 de esa manera sobreestima el verdadero aumento del costo de vida de los individuos. Esto significa. por ejemplo. que si la canasta del INE mide entre otras cosas el precio de los Refrigeradores Samsung (dos puertas con capacidad 80 litros) y este bien cambia de calidad en ese per´ ıodo. o El sesgo por sustituci´n se produce porque para construir el IPC se mide per´ o ıodicamente el precio de una misma canasta de bienes. dura m´s. 4 En 5 Por realidad se asume que la fracci´n del gasto sigue siendo la misma. lo cual es lo mismo. Cuando sube el precio de algunos de los bienes el individuo primero intenta sustituir el bien por otro similar y termina consumiendo menos de ellos. Adem´s mediante un sencillo ejercio a ci´ anal´ o ıtico se calcula cu´les son las posibles magnitudes del sesgo introducido por a el IPC al no incorporar el efecto de sustituci´n. e incluso m´ a ınimo. pues el verdadero aumento es menor producto de la capacidad del individuo a sustituir los bienes cuando sus precios relativos cambian.

De esta forma se evita el problema de agregaci´n.8-1. entre otros. o 3 .6 %. Lefort (1998) calcul´ para Chile que el sesgo del IPC o o de no incorporar el efecto sustituci´n es de 0. Sin embargo. aparici´n de nuevos. Deaton (1998).7 La teor´ econ´mica nos permite calcular el verdadero aumento en el costo de vida ıa o de un individuo cuando los precios relativos de los bienes que consumen el individuo cambian.9 Sin embargo.1 % se debe al sesgo de no incorporar suficientemente la aparici´n de o o nuevas tiendas con mayores descuentos.UU la comisi´n Boskin o a o (1996) determin´ que el error es de aproximadamente de 1. La falta de consenso o o sobre estos supuestos ha impedido que las agencias estad´ ısticas de los pa´ ıses usen este procedimiento para estimar el verdadero aumento del costo de vida. Es interesante notar que el sesgo por sustituci´n representa o s´lo 0.6 % para 1989-1997.8 Estos ´ ındices son muy buenas aproximaciones del ´ ındice de Precios Verdaderos si las preferencias de los individuos son homot´ticas. El segundo supuesto es sobre la funci´n de utilidad.6 %. Deaton e (1998) menciona las deficiencias de usar estos ´ ındices y sostiene que no va a reducir 7 Esto estar´ indicando el sesgo total del IPC chileno ser´ aproximadamente de al menos el doble del efecto ıa ıa susituci´n calculado por Lefort.8 % al a˜o para el per´ o n ıodo 1979-1989 y de 0. se muestra esc´ptico sobre ´sta ultima estimaci´n y mene e ´ o ciona las dificultades que significa incorporar los cambios de calidad de los productos. El primer supuesto o simplificaci´n radica en analizar este tema desde o la perspectiva del individuo representativo.4 %. en el IPC. organismo que mide el o o IPC en EE.1 % al a˜o con un rango de o n valores entre 0.UU. o 8 Diewert 9 Esto (1976).Para tener una noci´n de cu´nto es el sesgo del IPC. Al respecto la comisi´n Boskin recomend´ al Bureau of Labor Statistic. 0. en EE. para realizar este c´lculo es necesario realizar algunos a supuestos. medir el aumento del costo de vida de los individuos usando ´ ındices Superlativos. Es decir cambios en el ingreso de las personas no afectan la fracci´n que destinan a cada producto. mientras que el sesgo de calidad es de 0. significa que tienen elasticidades de ingreso unitaria.

En la secci´n 4 se analiza el sesgo de calidad.mucho el sesgo de sustituci´n. Las o conclusiones se presentan en la secci´n 5. sand´ ıas y melones. o 4 . e 2. En la secci´n 3 se comparan los ponderados del IPC con los ponderados o del ´ ındice de Precios Verdaderos.t respectivamente en el per´ ıodo t. Dejamos todas las derivaciones formales de o nuestros resultados para el Ap´ndice. Este ´ ındice se deriva del problema de maximizaci´n o de utilidad del individuo y por lo tanto requiere realizar algunos supuestos sobre la forma funcional de la funci´n de utilidad y posteriormente. En otras palabras en cu´nto reajustar el ingreso para preservar el a mismo nivel de utilidad.10 a Una vez que uno ha supuesto una funci´n de utilidad s´lo necesita saber cu´nto se o o a debe compensar al individuo en materia de ingreso para no perder bienestar producto del alza de precios. sobre o los valores de sus par´metros. Adem´s a supondremos que la utilidad que el individuo tiene por consumir estos bienes en cada 10 Kon¨ s u (1924) plante´ por primera vez esta forma de derivar el IPV.t y PM. Para ilustrar esto supondremos un individuo que vive y consume dos bienes. los cuales tienen precio PS. En la siguiente secci´n se define el ´ o ındice de precios verdadero. Indice de Precios Verdaderos El ´ ındice de Precios Verdadero (IPV) corresponde aquel que permite calcular exac- tamente el aumento en el costo de vida de los individuos cuando cambian los precios ´ de los bienes que ellos consumen. en las simulaciones. o En el resto de este trabajo se discuten los sesgos del IPC con respecto al ´ ındice de costo de la vida verdadero.

a En cada per´ ıodo del tiempo el individuo busca maximizar su utilidad sujeta a su restricci´n presupuestaria.12 Esta nos indica cu´n proclive es el individuo a sustituir el consumo de o a los bienes cuando sus precios relativos cambian. este nivel de utilidad que obtuvo en el per´ ´ ındice representa la m´xima fracci´n de ingreso extra de la que dispone el individuo a o despu´s de alcanzar el mismo nivel de utilidad del per´ e ıodo base. suponiendo que los precios aumentan. Los par´metros φ < 1 y α < 1 son constantes.t 1−γ  1−γ ρPM. Ap´ndice para derivaci´n formal. ρ = (1 − φ)γ (1 − α)γ−1 y Px. Este ´ ındice representa la m´ ınima fracci´n adicional de ingreso que o el individuo necesita.per´ ıodo esta dada por la siguiente funci´n:11 o U (S. o o elasticidad toma valores entre 0 e ∞.y corresponde al precios del bien x en el per´ ıodo y. Uno puede asumir que a medida que existe m´s (menos) bienes “similares” al bien consumido a mayor (menor) ser´ γ. cuando γ es alto (bajo) significa que el individuo sustituye mucho (poco) los bienes cuando cambian los precios.0 + + 1−γ ρPM. (2) donde θ = φγ αγ−1 .0  1 . e o 12 Esta 13 Ver 5 . es decir que su gasto sea igual a su ingreso. y γ corresponde a la elasticidad de a sustituci´n. pues tiene elasticidad de sustituci´n constante. En el caso que los precios bajen. o A partir de este problema se obtiene el ´ ındice de precios verdaderos en el per´ ıodo t:13 IPVt =  θP 1−γ  S. para obtener el mismo ıodo base.t 1−γ θPS. En otras palabras. si al individuo se le reajustara su ingreso de acuerdo al IPV 11 Se conoce como funci´n de utilidad CES. M ) = φ(αS) γ−1 γ + (1 − φ)((1 − α)M ) γ−1 γ γ γ−1 (1) donde S es la cantidad de sand´ que consume el individuo y M la cantidad de meloıas nes.

que calcule el deterioro de bienestar cuando cambian los precios relativos de los bienes que consume el individuo. que hemos definido por simplicidad como el a˜o 0 y βX.0 X0 /(PS.t PM. o ıas o en todos los per´ ıodos independientemente de la evoluci´n de los precios relativos de o cada uno de ellos. Como ya se mencion´. que consumi´ en el periodo base. los ponderadores son siempre los mismos del 14 Estos ponderadores los calcula el INE a partir de la Encuesta de Presupuesto Familiar que realiza cada 10 a˜ os. De esto es ı ıa de lo que se trata un ´ ındice de precios verdadero. esto tiene como consecuencia que la fracci´n del ingreso o que el individuo consume en cada bien puede cambiar. n 6 .0 PS.0 M0 PS. calcula el deterioro (aumento) del poder de compra del ingreso de una misma canasta de bienes cuando los precios de esos bienes suben (bajan). N´tese que en un mundo de s´lo estos n o o dos bienes βS. Adem´s de la ecuaci´n (3) se puede observar que independiente o a o del momento en que se calcula el IPC.0 M0 ) n representa la fracci´n del gasto total que el individuo consume en el bien X en el o per´ ıodo base.lograr´a tener el mismo nivel de utilidad que ten´ antes del alza de precios. el individuo sustituye los bienes cuando los o precios relativos cambian.t S0 + PM. a diferencia de la ecuaci´n (3) o que los asume constante.0 S0 + PM.t PS.0 S0 + PM. Este es el supuesto que origina la sobreestimaci´n respecto o al verdadero aumento del costo de vida de los individuos que se obtiene a partir de la ecuaci´n (2).t M0 = βS.0 + βM. Por otra parte el ´ ındice de Precios al Consumidor (IPC) en el per´ ıodo t est´ dado a por: IPCt = PS.0 = PX.0 = 1.0 PM. es decir considera ponderadores contantes basados en las proporciones de gasto del a˜o 0.14 Este es un ´ ındice Laspeyers. a diferencia del IPV. A partir de la ecuaci´n (3) observamos que el IPC asume que el individuo consume o las misma fracci´n del ingreso en sand´ y melones. Este ´ ındice.0 (3) donde S0 y M0 representa el consumo de sand´ y melones en el per´ ıas ıodo base.0 + βM.

el IP.t + βM.0 (4) El IP representa entonces cu´nto ingreso extra requiere el individuo para consumir la a misma canasta del per´ ıodo t en el per´ ıodo base.0 St + PM.0 PM. el IP necesita determinar todos los ındice es el per´ ıodos los valores de los ponderadores β.t Mt PS. PS.t St + PM. Un ejemplo de este tipo de ´ deflactor impl´ ıcito del producto que se deriva como la raz´n entre el PIB nominal o a o precios corrientes (el numerador de (4) en un mundo de sand´ y melones) y el PIB ıas real. ıas Finalmente el aumento del costo de vida de un individuo (ACV). Estos asumen que los ponderadores var´ per´ ıan ıodo a per´ ıodo y son iguales a la participaci´n del gasto en el per´ o ıodo actual.t .per´ ıodo base. En consecuencia. Es por esta raz´n que este ´ o ındice subestima el verdadero aumento del costo de vida de los individuos. de acuerdo al ´ ındice que se usa para la medici´n.t = βS.0 Mt PS. Es decir.t PM. este ´ ındice es: IPt = PS. Esto significa que si el individuo sustituy´ las sand´ por los e o ıas melones esta sustituci´n no necesariamente deja al individuo con el mismo nivel de o utilidad. el cual esta medido a precios del a˜o base (el denominador de (4) en el mundo n de sand´ y melones). Otro tipo de ´ ındice que se usa para estimar la inflaci´n son los ´ o ındices de Paasche (IP). entre el periodo t y t − 1 est´ dado por: o a ACVIPV = ACVIPC ACVIP IPVt IPVt−1 IPCt = IPCt−1 IPt = IPt−1 (5) (6) (7) 7 . A diferencia del IPC. asume que el individuo sustituye todo el consumo que puede y que esta sustituci´n no implica ning´n costo o u en t´rminos de utilidad.

o Para determinar las diferencias entre usar las ecuaciones (2). mientras que IPV asume que el individuo mantiene el mismo nivel de utilidad. Sin embargo φ y α tambi´n estan relacionadas con las fracciones del gasto total que el individuo e realiza en cada bien. mientras que en el segundo es 40 % y 60 %. Sin embargo sabemos que el verdadero aumento del costo de vida del individuo esta entre esos dos valores. o cu´l fue la proporci´n del gasto total que o a o gasto en cada uno de ellos en el a˜o base. Usando (3) y (6) obtenemos que el aumento del costo de vida del individuo seg´n u el IPC es de 50. volveremos sobre ellas en la secci´n 3.0 %. el IP necesita esta informaci´n de todos los n o per´ ıodos. El IPC asume que el individuo mantiene el mismo nivel de consumo del per´ ıodo base. La fracci´n del gasto que el individuo consume en sand´ y melones en el primer o ıas per´ ıodo es 42 % y 58 % respectivamente.A simple vista se puede apreciar la diferencia entre (2) y (3). si suponemos una funci´n de utilidad del tipo CES. ya que ´ste s´lo necesita saber el valor de las e o o constantes γ. del per´ ıodo t.8 %. El IPC necesita saber las cantidades que consumi´ el individuo de cada bien. mientras que mediante el IP es 48. durante todos los per´ ıodos anteriores. Esto no ocurre con el IPV. Para determinar el aumento del costo de vida seg´n el IPV tenemos que realizar algunos u 15 Las cifras del cuadro no son arbitrarias sino que deben ser consistentes con las demandas impl´ ıcitas de los bienes que se derivan de la funci´n de utilidad. (3) y (4) supondremos que durante dos per´ ıodos el consumo y los precios de las sand´ y melones fueron:15 ıas Cuadro S 73 61 1: Consumo PS M 11 20 18 28 Per´ ıodo 1 2 PM 55 57 El cuadro 1 indica que el consumo de sand´ cay´ mientras que el de melones aumenıas o to. o 8 . φ y α. durante todos los per´ ıodos. el IP asume que el individuo mantiene el mismo nivel de consumo.

Esto proviene del hecho que el IPC o e asume impl´ ıcitamente que la ES es cero. A medida que la elasticidad de sustituci´n (ES) o disminuye la sobreestimaci´n tambi´n lo hace. Supondremos que los valores de α y φ son a iguales a 0. por a lo tanto cuando γ disminuye la diferencia con IP aumenta.16 Al contrario.42. Cuando φ aumenta la 16 Un buen ejemplo en los cuales el individuos no sustituye mucho es el gasto en las matr´ ıculas de los colegios.supuestos sobre los par´metros γ.2 y -1. lo que hace a ıas que la diferencia entre el IPV y el IPC sea menor. o La figura 1 muestra la diferencia entre el aumento del costo de vida seg´n el u IPC respecto al aumento del costo de vida seg´n el IPV. La raz´n de esto es porque o el IP asume que el individuo sustituye la m´xima cantidad de bienes posibles. φ y α.01 y 1.2 %. en el caso de los bienes que tienen muchos sustitutos la diferencia entre el IPC y el IPV ser´ mayor. 9 .0 %. Cuando φ = 1 el IPV es igual al aumento del precio de la sand´ ıa. Se puede apreciar que las u diferencias son entre 0. A diferencia de figura 1. ya sea porque es un bien de primera necesidad o simplemente porque no existen buenos sustitutos. Esto lo lleva sustituir una menor cantidad de sand´ por melones. Los valores de la subestimaci´n var´ o ıan entre -0. La figura 2 muestra la diferencia entre usar el IP en vez del IPV para estimar el aumento del costo de vida de los individuos. por lo tanto va a tener un menor sesgo en aquellos bienes en los cuales el individuo no sustituye mucho cuando los precios cambian. cuando la elasticidad de sustituci´n o disminuye la diferencia entre el IP y el IPV aumenta. Es importante destacar a o adem´s que cuando aumenta φ (denota la fracci´n del gasto total que el individuo a consumo en sand´ cuando ES es igual 1) la sobreestimaci´n cae. Estimaremos el sesgo para distintas elasticidades de sustituci´n (γ). que representa la fracci´n del gasto total que el individuo consume en o sand´ el primer per´ ıas ıodo o base. Esto proviene del ıas o hecho que el individuo gasta m´s en el bien (sand´ a ıas) que sube proporcionalmente m´s.

La justificaci´n radica en que alguno de los bienes de esos grupos tiene alta o estacionalidad.1 cada vez calcul´ndose el IPC. 17 Para este ejercicio tomamos el consumo y precios de sand´ ıas y melones en el per´ ıodo igual que el per´ ıodo 1 del cuadro 1 y despu´s se aumento el precio de las melones en 0. Otro punto relevante respecto a la sobreestimaci´n del IPC respecto al IPV es o qu´ sucede con ´sta cuando el IPC va disminuyendo. que muestra las sobreestimaci´n como funci´n de la o o inmflaci´n medida por el IPC. e a 18 INE (1999) pag 17. nos indica que a medida que el IPC va cayendo menor o es la sobreestimaci´n de ´ste respecto al Indice de Precios Verdaderos. Las simulaciones presentadas en esta secci´n nos permiten concluir que se justifica o cambiar bienes en grupos de productos que presentan alta sustituci´n cuando los o precios de ellos suben mucho. La figura 3. Al aumentar φ. IPV y su diferencia. Esto estar´ indicando que la magnitud relativa de ıa la sobreestimaci´n sigue siendo un fen´meno importante incluso cuando la inflaci´n o o o es baja. 10 . Dicho de otra forma uno ese e perar´ que a medida que el aumento de los precios es menor tambi´n lo es la soıa e breestimaci´n pues el individuo tiende a sustituir menos consumo cuando los precios o aumentan menos. Esto implica que a la diferencia del IP con el IPV aumenta.diferencia entre el ´ ındice de Precios Verdaderos y el ´ ındice Paasche aumenta.18 y por lo tanto. reduciendo de esa forma su capacidad de sustituirlo por otro. o Actualmente el INE realiza una peque˜a sustituci´n dentro del grupo de verduras y n o frutas. el individuo aumenta su gasto en aquel bien que sube proporcionalmente m´s. o e cuando se calcula la sobreestimaci´n como porcentaje de la inflaci´n se llega a que o o esta es relativamente constante. habr´ tambi´n alta sustituci´n cuando los precios a e o relativos dentro del grupo de frutas y verduras cambien mucho. para de esta forma disminuir el sesgo de sustituci´n.17 No obstante.

Cuadro 2: Ponderadores del IPC Grupos Ponderaci´n o Alimentaci´n o 0.04 Fuente: INE Estos ponderadores reflejan el porcentaje del gasto total que los familias realizan en cada uno de estos grupos.08 Transporte 0. para ver en m´s detalle de donde proviene la sobreestimaci´n de la cual hablamos en la seci´n a o o anterior. Mostraremos que s´lo en el caso en que la elasticidad de sustituci´n es cero o o los dos ´ ındices usan los mismos ponderadores. a o n 11 . Para ello vamos a contrastar los ponderados del IPC con los ponderadores del IPV. A partir de ella se n determinan que productos entran en la canasta y cu´l es la ponderaci´n o peso relaa o tivo que va tener cada producto en la canasta.27 Vivienda 0.20 Equipamiento de Vivienda 0.08 Vestuario 0.025 % a del gasto y ser consumidor por un cantidad razonable de gente. Los ponderadores son los mismos durante todo el per´ ıodo en que rige la canasta hasta que se realiza la siguiente encuesta de presupuestos familiares.19 El cuadro 2 resume los ponderadores de los 8 grupos de la nueva canasta del IPC que rige desde diciembre de 1998. Los Ponderadores del IPC versus los del IPV La canasta de productos del IPC se construye a partir de la encuesta de presu- puesto familiar que realiza el INE cada 10 a˜os aproximadamente. uno de ellos es representar m´s del 0. sin embargo cuando la elasticidad de 19 Para entrar cada producto tiene que cumplir con ciertos requisitos. a 20 La nueva canasta que rige desde diciembre de 1998 regir´ por los pr´ximos 10 a˜ os.3. Para m´s detalle ver INE (1999).12 Salud 0.09 Eduaci´n y Recreaci´n o o 0.20 En esta secci´n vamos a complementar el an´lisis realizado en la secci´n anterior o a o respecto a las diferencias en estimar el costo de la vida mediante el IPC y el IPV.11 Otros 0.

la elasticidad de sustituci´n es cero. Esto significa que el individuo consume 4 kg. En el caso de las sand´ y melones. en el IPV los precios est´n a ponderados por la cantidad relativa que consume el individuo respecto de un bien dado.21 ıas o A pesar de la aparente diferencia entre los ponderadores del IPC (ver ecuaci´n (3)) o 21 Para ver esto m´s f´cilmente basta con dividir la ecuaci´n (8) por α tanto en el numerador como en el denominador.sustituci´n es distinta a cero. o La funci´n de utilidad Leontief indica que el individuo consume el m´ o ınimo entre αS y (1 − α)M . total por unidad de melones es PM + κPS . cuando el individuo tiene una elasticidad de a susitituci´n igual a cero. de melones. (1 − α)M }.0 + αPM. los individuos siempre ıas a ıas consumir´n cantidades tales que αS = (1 − α)M . Si αS > (1 − α)M el individuo consume M melones y (1 − α)M/α sand´ sobr´ndole sand´ Por otra parte si αS < (1 − α)M el individuo consume S ıas. los ponderadores que usa el IPC y el IPV son distintos o y por ende las estimaciones del costo de la vida del individuo tambi´n. el precio de la sand´ esta ponderado por ıas ıa la cantidad de sand´ que el individuo consume por cada mel´n. consumiendo κ = (1 − α)/α sand´ a por mel´n. (1 − α)PS.t + αPM. que κ = 2 y que el individuo consume 2 kg. a ıas. para fijar ideas. Supongamos o por un momento. Por lo tanto. e Partiremos con el caso m´s simple. M ) = m´ ın{αS. En ese caso la funci´n de utilidad CES tiende a una Leontief o o de la forma: U (S. Por lo tanto.0 (8) donde α representa la fracci´n del gasto que el individuo consume en sand´ cuando o ıas. a a o 12 . y el IPV (igual al IPC en este caso) es: IP Vt = (1 − α)PS. pues no tiene sentido que el individuo tenga bienes en exceso. sobr´ndole melones. de sand´ por ende su gasto ıas.t . sand´ y αS/(1−α) melones.

0 1−φ φ = σPS.y los ponderadores del IPV (ver ecuaci´n (8)) es f´cil demostrar que ambos ´ o a ındices son iguales en este caso.0 PM. donde el IPV es una ponderac´ geom´trica de los precios ıon e actuales. a las fracciones relativas de los consumos. o e En el caso m´s general cuando la elasticidad de sustituci´n es distinta de 0 y de 1 a o se tiene que los precios de los bienes estan ponderados por una relaci´n mas general o (ver ecuaci´n (2)). Ella incluye no s´lo la elasticidad de sustituci´n sino adem´s las o o o a constantes α y φ que representan cada uno de ellas las fracciones del gasto total que el individuo consume en sand´ cuando la elasticidad de sustituci´n es 1 o 0. M ) = KS φ M 1−φ .t PM.t PM. Es decir. N´tese ıas o o 13 . Sin embargo en este caso la diferencia entre el IPV y el IPC es notoria.t 1−φ φ PS. El IPV en este caso es: IPVt = 1−φ φ PS. El par´metro φ es la fracci´n del gasto total que el individuo a consume en sand´ Es por esto que en el IPV los precios est´n “ponderados” por ıas. entre o los precios de los bienes. pues en el IPC los ponderadores son lineales mientras que el IPV es una ponderaci´n geom´trica. donde K = (φα)−φ ((1 − φ)(1 − α))−(1−φ) es una constante. Cuando la elasticidad de sustituci´n es cero el individuo o consume la misma cantidad de bienes en todos los per´ ıodos porque no realiza ninguna sustituci´n cuando cambian los precios relativos de los bienes. Por lo tanto el aumento o del costo de la vida es igual usando el IPC que usando el IPV. con ponderadores constantes.t (9) Lo primero que se puede apreciar entre la funci´n de utilidad y el IPV es que tienen o la misma forma funcional. Cuando la elasticidad de sustituci´n es igual a 1 la funci´n de utilidad CES tiende o o a una Cobb-Douglas de la forma U (S. el IPV es un promedio no-lineal.

La principal diferencia n n 22 Para 23 Este 24 Este m´s detalle ver Moulton y Moses (1997). Sin embargo estas estimaciones han sido criticadas por algunos por considerarlas excesivas. mientras que otros. o a 4.22 a En esta secci´n mencionaremos las distintas formas mediante las cuales se puede o incorporar los cambios de calidad en el IPC y sus respectivos inconvenientes. de acuerdo a las estimaciones en o los Estados Unidos. a an´lisis se basa en la forma como el BLS incorpora el efecto de la calidad en el IPC de EE. En el caso del IPC los ponderadores vienen a simplificar la expresi´n de los o σ’s por una relaci´n lineal con par´metros constantes.que el IPV de (2) lo podemos escribir como: 1−γ 1−γ IPVt = [σS PS.t ] 1−γ 1 (10) donde los σ’s son par´metros que combinan los tres par´metros de la funci´n de a a o utilidad..UU. El IPC y el sesgo de Calidad Como mencionamos en la introducci´n. Diewert (1997) entre otros.23 Posteriormente mediante un peque˜o ejercicio anal´ n ıtico mostraremos que no siempre los cambios de calidad producen variaciones en el IPV.t + σM PM.24 En el a˜o 2 aparecen los hal´genos que cuestan $15 por cada mill´n n o o de horas que ilumina en el a˜o 2.quiz´s un poco conservadores”. las han encontrado “. Para m´s a a detalle ver Kokoski (1993). el sesgo de calidad representa m´s del o a 50 % de la sobrestimaci´n del IPC respecto al IPV. mientras que $13 el a˜o 3. y por lo tanto no siempre cambios de calidad producen diferencias entre el IPC y el IPV. 14 . Supongamos por un momento que la ampolleta fluorescente A cuesta $10 por cada mill´n de horas que ilumina en el a˜o 1 y $12 en el a˜o 2 desapareciendo despu´s o n n e del mercado. ejemplo esta basado en Nordhaus (1998).

27 Los mecanismos reci´n mencionados intentan encontrar cu´nto del precio de un e a 25 Cuando no coexisten los dos modelos en un per´ ıodo dado se usa la inflaci´n para hacer coexistir los modelos en o un per´ ıodo dado. es decir el costo de la ampolleta por unidad de luz sigue siendo el mismo. M´s en general se ha usado en los cambios e a de calidad producto de nuevas legislaciones gubernamentales.25 (ii) Ajuste Directo: se realiza una comparaci´n directa de la calidad del nuevo bien o y la calidad del bien antiguo. o siendo la luz del halogeno “m´s natural”. a continuaci´n o discutimos los m´s importante: a (i) Precios Superpuestos: consiste en suponer que todo la diferencia en el precio entre los hal´geno y los fluorescente en el a˜o dos son producto de la diferencia o n en la calidad de la luz. a Existen varias formas de incorporar cambios de calidad en el IPC.entre el hal´genos y el flourecente es la diferencia en la calidad de la luz que irradia.26 (iii) Estimaci´n Hed´nica: cuando no es posible aplicar ninguna de los m´todos o o e anteriores entonces se puede realizar una estimaci´n Hed´nica para determinar o o la relaci´n entre el precio del bien y las diferentes caracter´ o ısticas observables del bien. Entonces la evoluci´n del ´ o ındice de iluminaci´n ser´ 100 (se usa o ıa 10 como precio base) el a˜o uno. El unico requisito de este m´todo es que coexistan los dos modelos n ´ e en al menos un per´ ıodo dado. este mecanismo se ha usado en el caso de los computadores en EE.UU. 120 = 100×12/10 el a˜o dos y 104 = 120×13/15 n n el a˜o tres. 26 Este m´todo se ha usado en el caso de los catalizadores de los autos. A partir de esta estimaci´n se puede obtener el precio “impl´ o ıcito” por cada caracter´ ıstica observable y de esa forma determinar el precio de un cierto bien que tiene s´lo un subconjunto de las caracter´ o ısticas. 27 Entre otros. 15 . Si el nuevo bien tiene elementos adicionales que no posee el bien antiguo entonces se usan datos de costos de producci´n para o estimar el valor de la nueva calidad.

El ajuste directo tiene el inconveniente que se asume a que el consumidor evalu´ la nueva calidad por el mismo monto que el productor del a bien. a si pensamos que las empresas que venden nuevos productos (o antiguos con nueva calidad) poseen alg´n grado de monopolio sobre estos bienes en un comienzo. Por lo tanto la funci´n de utilidad del individuo queda: o U (S. Sin embargo. que los precios que se est´n comparando son del “mismo” bien (Griliches y Fisher a (1995)). entonces u no toda la diferencia de precio refleja diferencia de calidad entre dos bienes “similares”. para que los par´metros encontrados tengan a alguna validez. con diferentes caracter´ ısticas. A partir del problema de optimizaci´n o o 16 . M ) = φ(αzS S) γ−1 γ + (1 − φ)((1 − α)zM M ) γ−1 γ γ γ−1 donde hemos “escalado” la cantidad consumida de cada bien por su ´ ındice de calidad (zM representa la calidad del mel´n)). como veremos m´s adelante. o el aumento de calidad de uno ya existente. Adem´s estos par´metros tienen que tener cierta estabilidad sobre el a a tiempo para poder ser usados. pudiendo tener efectos ambiguos sobre el aumento del costo de la vida. es el resultado de una mejor calidad y cu´nto es simplemente producto de un alza de precio.nuevo bien. En este caso el ajuste de calidad medido de acuerdo a (i) ser´ mayor al verdadero ıa aumento. Una manera de tratar te´ricamente el problema de calidad es considerar que la o cantidad de sand´ “efectivamente” consumidas por el individuo no es S sino S × zS ıas donde zS es un ´ ındice que mide la calidad de la sand´ De esta manera se asegura ıa. En el caso de la estimaci´n hed´nica se requiere de una base muy amplia de bienes o o similares.

0 /zS. El IPV en el per´ ıodo t en este caso es: θ(PS.t )1−γ + ρ(PM. A partir de esta simple formulaci´n. respecto a cuando ´ la omitimos (como en la secci´n 2) es que los precios estan divididos por la calidad o de los bienes. De las ecuaciones (11) y (12) observamos que la demanda por cada bien se ve reducida directamente por aumentos de su calidad (primer t´rmino en cad ecuaci´n) pero e o indirectamente aumentada por la reducci´n del precio efectivo (en el denominador). o porque es m´s segura a a para el est´mago) entonces el precio que se usa para calcular el costo de vida es $500 o y no $1000. cuando incorporamos la calidad.0 )1−γ + ρ(PM. o Por lo tanto los cambios de calidad tienen efectos totales ambiguos sobre la demanda de los bienes. calidad (por ejemplo porque dura m´s tiempo sin pudrirse. e ıas 17 .t /zM.t /zS.28 Para simplificar el an´lisis supongamos que la funci´n de utilidad del individuo es Cobba o Douglas y que los precios de los bienes permanecen constantes pero aumenta su 28 Esto es equivalente a poder calcular los t´rminos z’s en las ecuaciones de demandas de sand´ y melones.0 )1−γ 1 1−γ (11) (12) . (13) La unica diferencia entre el IPV. siguiendo a Deaton (1998). Esto significa que si una sand´ que hoy vale $1000.obtenemos que la funci´n de demanda por los bienes son: o 1 Iφγ zS [(PS /zS )1−γ θ + (PM /zM )1−γ ρ] (PS /zS )γ α1−γ 1 I(1 − φ)γ M = zM [(PS /zS )1−γ θ + (PM /zM )1−γ ρ] (PM /zM )γ (1 − α)1−γ S = donde I es el nivel de ingreso. tiene el doble de ıa.t )1−γ IPVt = θ(PS.0 /zS. cabe preguntarse o si es posible a partir de lo que se observa (que son b´sicamente precios y cantidades a demandadas) calcular el ´ ındice de precios verdaderos corregido por calidad.

no es posible a partir de las observaciones de precio y cantidad realizar este ajuste. no es posible a partir de las observaciones de precios y cantidades de los bienes consumidos por los individuos. Sin embargo. sea distinto al IPV. Con estas preferencias los cambios de calidad no alteran la demanda por los bienes y por lo tanto no hay forma de inferir los cambios de calidad. En este escenario aunque sabemos que el individuo mejora su bienestar sin incurrir en un costo extra. se ve anulado por el aumento de la demanda debido a la reducci´n o de su precio “efectivo”. esto es que no siempre es posible determinar los cambios de calidad a partir de los precios y las cantidades consumidas por los individuos y por ellos no se puede corregir el IPC o IPV por calidad. el ´ o ındice de precios que efectivamente se deber´ usar. La evidencia internacional–en especial la que se ha proa 18 .calidad. Sin embargo aunque el signo del primer sesgo es siempre ıa positivo el segundo sesgo puedo producir tanto una sobreestimaci´n como subestimao ci´n. calcular el ´ ındice de precios verdaderos corregido por calidad. 5. La raz´n radica en que en este caso ocurre que el o efecto de menor demanda por el bien (porque el aumento en calidad lleva al individuo a reducir su consumo en primera instancia porque necesita de menos bienes para satisfacerse). aunque un poco extremo. aunque sabemos que el IPV corregido por la calidad ha ca´ ıdo. dependiendo de como se incorpora los cambios de calidad y aparici´n de nuevos o o bienes en el c´lculo del IPC. Conclusiones Tanto el sesgo de sustituci´n como el sesgo de calidad hacen que el IPC. ya que si los precios y cantidades permanecen constantes no siempre significa que el bienestar del individuo permanece constante. el ´ o ındice que se usa para medir la inflaci´n. Este simple ejemplo. viene a confirmar lo que ya mencionamos recientemente.

19 . Este es o un problema que puede ser a´n m´s complejo si se quisiera estimar ´ u a ındices en otras ciudades. como es a ıa o el caso de Chile. es fundamental tener ´ ındices de precios de muy alta calidad y con amplia cobertura. el sesgo podr´ llegar a m´s de ıa a 1 %. No hay evidencia para hacer o un supuesto razonablemente confiable.ducido en los Estados Unidos–indica que a ra´ de la serie de cambios producidos en ız materia de nuevos productos como los computadores.5 % de ı sesgo. Entonces. o a No es posible llegar a un ´ ındice perfecto. sino o o que porque adem´s habr´ que hacer supuestos sobre la funci´n de utilidad de las a ıa o personas. Hay muchas formas de ir mejorando y hacer m´s realista la medida del IPC. y el nuevo ´ a ındice es un avance en esta direcci´n. que es (afortunadamente) ıa mucho m´s que Santiago. y en especial sobre la sustituci´n entre bienes. Estos son bienes con elevados cambios de precios debido a su fuerte estacionalidad. suponer ponderaciones fijas en este grupo podr´ producir fluctuaciones exageradas y poco ıa realistas en el IPC. Probablemente. con un sesgo de calidad cercano al de otros ıa pa´ ıses podr´ ıamos concluir que el IPC en Chile puede tener algo as´ como 1. Para Chile. Metodol´gicamente el nuevo IPC tiene algunas innovaciones interesantes como es o el de sustituir productos dentro del grupo de frutas y verduras. Lefort (1998) ha calculado que s´lo por efecto sustituci´n el sesgo o o podr´ ser casi de un 1 %. en particular en una econom´ peque˜a donde a ıa n incluso la medici´n a nivel de establecimientos puede presentar distorsiones. Por lo tanto cambiar la canasta de estos bienes es una buena aproximaci´n a una medida m´s confiable. no s´lo por razones tecnol´gicas. No obstante hay que ir pensando en dicha extensi´n para tener una buena o medida del aumento de precios en la econom´ chilena. A´n o u habr´ problemas que ir corrigiendo. En una econom´ con alto grado de indexaci´n.

la aparici´n de una nuevas formas de financiamiento e o puede tener efectos sobre la medici´n del costo de la vida. en cuyo caso el verdadero costo de la vida habr´ disminuido. Ser´ importante que en Chile se analizar´ m´s o ıa a a en profundidad los sesgos y se pueda contar con estimaciones del sesgo de calidad.29 en especial ahora que nos acercamos a inflaciones que est´n cerca de lo que deber´ a ıa ser el objetivo inflacionario de largo plazo. si el o individuo es capaz de acceder a un nuevo bien porque puede pagar con cuotas. porque ıa el precio del servicio “intermedicaci´n financiera” ha ca´ o ıdo. Si se quiere ıa o que la inflaci´n verdadera sea. Aunque el precio y la calidad del bien no cambien. por ejemplo. entonces es capaz de alcanzar una mayor utilidad con el mismo nivel de recursos. 2 %. 29 M´s a´ n en pa´ a u ıses como Chile donde una gran cantidad de individuo financia la compra de bienes durables (tambi´n pueden ser servicios como vacaciones etc) con cuotas.Desde el punto de vista de pol´ ıtica econ´mica los sesgos del IPC son un aspecto o muy importante a la hora de discutir cual deber´ ser la meta de inflaci´n. habr´ que agregar uno a dos puntos o ıa al menos por los sesgos de medici´n. 20 .

Nordhaus. J.Referencias Boskin. American Economic Review. Fisher (1995) “Aggregate Price Indices. A. D. (1992) An´lisis Microecon´mico Editorial Antoni Bosch a o 21 .cl/cea). Griliches y D. B. Moses (1997) “Addresing the Quality Change Issue in the Consumer Price Index” Brooking Papers of Economic Activity 1:305-366. (1999) “Sobre los Determinantes de la Inflaci´n y sus Costos”. 4. W. 12(1): 59-68. (1998) “Quality Change in Price Indexes”. Kon¨s. Lefort.J. 12(1): 37-46. y F. Griliches. Diewert.dii. por aparecer. (1924) “The Problem of the True Index of the Cost of Living” traducido u en Econometrica 7. W.J. F. (1976) “Exact and Superlative Index Numbers”. Aspectos Metodol´gicos”. Z. Ecoo nom´ Chilena. Journal of Economic Perspectives. (1997) “The CPI Commission: Discussion”. H.W.A. ıa Deaton. (1993) “Quality adjustment of price indexes” Monthly Labor Review December 1993. M. Final Report to the US Senate Finance Committe. and Generics” Quartely Journal of Economics.. Z. o ıa Moulton. tambi´n Documento de Trabajo 44. De Gregorio. E. 110(1):229-244. 115-45.E. 87(2): 95-96. 1:43-58. New Goods.R. W. Universidad de Chile (http://www. 1939.E. R. 10-29. Diewert.M. 34-46. Journal of Economic Perspectives. Gordon. Jorgenson (1996) “Towards a More Accurate Measure of the Cost of Living”. Centro de Ecoıa e nom´ Aplicada. y K. Papers and Proceedings. Dulberger. INE (1999) “Indice de Precios al Consumidor IPC. (1998) “Getting Prices Right: What Should Be Done”.uchile. Varian. Kokoski. M. mimeo o INE. (1998) “Sesgo de Sustituci´n en el IPC” Econom´ Chilena. Journal of Econometrics. A.

t ρ PM. PX = I donde P es el precio del bien X.t .t M − I] Las condiciones de primer orden respecto S y M son: 1 γ−1 γ−1 −1 γ (γ − 1) γ−1 φ(αS) γ + (1 − φ)((1 − α)M ) γ φ (αS) γ α = λPS.3) (A. Estas o son: S M = = Iφγ 1−γ 1−γ γ PS. u) se define como la cantidad m´ o ınima para alcanzar un nivel 22 . PM.2) De las condiciones de primer orden y de la restricci´n presupuestaria se derivan las demandas.t ρ γ−1 Finalmente la funci´n de gasto. Para ello se tiene que determinar primero la funci´n de utilidad indirecta o o v(PS. e(P.t .t PM. I) = m´x U (X) a {X} s.t .M } + (1 − φ)((1 − α)M ) γ−1 γ γ γ−1 s.t S + PM. I) = I φPS.t θ + PM.t θ + PM.t . Esto es equivalente a reemplazar la demandas reci´n calculadas en la funci´n de utilidad.t e ingresos a a I.t S + PM.t (1 − α)1−γ donde θ = φγ αγ−1 y ρ = (1 − φ)γ (1 − α)γ−1 Una forma de obtener el ´ ındice de precios que refleje exactamente el costo de vida es atrav´s e de la funci´n de gasto.t ρ PS.M } γ−1 γ + (1 − φ)((1 − α)M ) γ−1 γ γ γ−1 + λ [PS.t γ−1 γ 1 γ−1 γ−1 γ γ−1 φ(αS) γ + (1 − φ)((1 − α)M ) γ γ−1 −1 (γ − 1) (1 − φ) ((1 − α)M ) γ (1 − α) = λPM.1) (A.t M = I donde I es el ingreso del individuo y PS.t y PM.4) I(1 − φ)γ 1−γ 1−γ γ PS. PM.a.t α1−γ (A.t γ (A.Anexo El individuo maximiza en cada per´ ıodo t su utilidad sujeto a que su gasto en consumo sea igual a su ingreso.t θ + PM.t son los precios de los bienes S y M en el per´ ıodo t respectivamente. es decir resuelve: m´x φ(αS) a γ−1 γ {S. El Lagrangeano de este problema es: L = m´x φ(αS) a {S.a PS. I) la cu´l se define como la m´xima utilidad alcanzable a los precios PS. Esto e o nos da: 1 1−γ 1−γ v(PS. es decir proviene de resolver: v(P.

Es decir: 1−γ 1−γ PS.t corresponde al precio del bien X en el per´ ıodo t.a.t−1 θ + PM. u∗ ) ACVt = = 1−γ 1−γ e(pS. A partir de la ultima ecuaci´n se ´ o determinar que el Indice de Precios Verdaderos en el per´ ıodo t es: IPVt = 1−γ 1−γ θPS.fijo de utilidad. donde u∗ es un nivel arbitrario m´s detalle al respecto ver por ejemplo Varian (1992). PM. De donde se obtiene: e(PS .t 1−γ 1−γ θPS. es el % adicional tiene que gastar para seguir alcanzando el mismo nivel de utilidad que alcanzaba el per´ ıodo anterior.30 En vez de calcularla expl´ ıcitamente usaremos la siguiente identidad:31 v(P.0 1 1−γ . u∗ ) PS.t−1 ρ 1 1−γ donde PX. e(P. a 23 . pM.t . 31 Para s. u(x) ≥ u∗ . PM .t .t ρ e(PS.t + ρPM.t θ + PM. u∗ ) determina el ingreso m´ o ınimo necesario para alcanzar el nivel de utilidad u∗ .t−1 .0 + ρPM. u∗ ) = u∗ 1−γ 1−γ φPS θ + PM ρ 1 γ−1 Por lo tanto el verdadero aumento del costo de vida (ACV) entre el per´ ıodo t y t − 1 de un individuo. u) = m´ ın{X} P X de utilidad. u∗ )) = u∗ Dados los precios P la funci´n de gasto e(P.t−1 . 30 Para calcularla usualmente se resuelve: e(P.

8 0.80 0.7 0.1 0.70 1.2 0.20 Elasticidad de Sustitución phi=0.85 1.4 0.5 0.9 0.55 1.25 1.0 Figura 1: Sobreestimación del IPC 2.35 0.95 0.65 0.43 phi=0.(%) 1.00 1.3 0.6 0.50 0.10 0.0 0.42 24 0.05 .40 1.

8 -1.65 0.42 25 .0 -0.35 0.05 Elasticidad de Sustitución phi=0.40 1.00 1.4 2.70 1.2 -0.50 0.85 1.4 -0.20 0.43 phi=0.80 0.6 -0.Figura 2: Subeestimación del IP (%) 0.10 0.95 0.0 -1.25 1.2 -1.55 1.

0 1.9 10.2 7.3 1.9 8.7 13.5 5.7 2.0 12.3 9.5 7.6 11.6 9.8 6.8 4.4 3.0 (%) 0.1 5.4 1 2 3 4 5 6 Figura 3: Sobreestimación bajo distintos IPC 26 IPC .1 3.3 12.

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