Indicadores Financieros

Inidcadores de liquidez en la operación empresarial.

Este indicador permite analizar la capacidad de la organización para

cubrir o pagar el pasivo corriente, es decir las obligaciones a corto
plazo. Entre ellos se encuentra:

Razón Corriente: a través de esta razón se analiza que tanto del capital de trabajo o
activo corriente tiene la organización para pagar las obligaciones a corto plazo o el
pasivo corriente; en la medida que sea mayor a uno, el resultado es positivo ya que se
cuenta con liquidez para cumplir con las obligaciones del pasivo.

Razón Corriente = Activo Corriente = Veces

Pasivo Corriente

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (MILLONES) CONFECCIONES INNOVATION

ACTIVOS ANALISIS
AÑO 1 AÑO 2
ACTIVO CORRIENTE HORIZONTAL
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 49 88 79,59
Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Corrientes 745 1.173 57,45
Inventario 269 397 47,58
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.063 1.658 55,97
ACTIVO NO CORRIENTE
Maquinaria y Equipo 850 915 7,65
Depreciación Acumulada -91 -135 48,35
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 759 780 2,77
TOTAL ACTIVOS 1.822 2.438 33,81
PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros Corrientes 181 261 44,20
Cuentas Por Pagar Comerciales y otras Cuentas por Pagar 331 519 56,80
Otros Pasivos no Financieros Corrientes 137 184 34,31
TOTAL PASIVO CORRIENTE 649 964 48,54
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos no Financieros no Corrientes 80 300 275,00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 80 300 275,00
TOTAL PASIVOS 729 1.264 73,39
PATRIMONIO
Capital Emitido 972 1.022 5,14
Ganancias Retenidas 121 152 25,62
TOTAL PATRIMONIO 1.093 1.174 7,41
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.822 2.438 33,81

Razón Corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Razón Corriente = $1.658 = 1.7 veces

$ 964

Capital Neto de Trabajo: Esta razón permite conocer con que cuenta realmente la
empresa para operar una vez haya cancelado los pasivos a corto plazo.

Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Capital Neto de Trabajo = $1.658 – $964 = $694

Prueba Acida: Por medio de esta razón, el empresario puede conocer que tan liquida es
su empresa al pagar los pasivos corrientes sin tener que recurrir a vender sus
inventarios.

Prueba Acida = Activo Corriente – Inventarios

Pasivo Corriente

Prueba Acida = $1.658 – $397 = 1.30 veces

$964

Liquidez Extrema: Con este indicador la organización mide que tanto Efectivo tiene sin
contar con las Cuentas por Cobrar y los Inventarios para cancelar los pasivos corrientes.

Liquidez Extrema = Efectivo

Pasivo Corriente
 Liquidez Extrema = $88 = 0.091 veces
$964

Indicadores de Eficiencia en la operación empresarial.

Permite analizar el ciclo de operación de la organización. Estas razones miden la

efectividad con que la organización emplea los recursos de que dispone.

Rotación de Cartera: Indica el número de veces en que rota la cartera en un periodo

determinado; entre más alto sea el resultado es saludable para la empresa porque cuenta
con efectivo en forma rápida. Es importante comparar el resultado con la política de
cartera de la empresa para determinar si, esta se está cumpliendo o no para tomar
decisiones al respecto.

ESTADO DE RESULTADOS (MILLONES) CONFECCIONES INNOVATION

ANALISIS
CUENTAS AÑO 1 AÑO 2
HORIZONTAL
Ingresos de Actividades Ordinarias 3.830 4.800 25,33
Costo de Venta 2.137 2.689 25,83
Ganancia Bruta 1.693 2.111 24,69
Costos de Distribución 650 511 (21,38)
Gastos de Administración 418 818 95,69
Ganancia Operacional 625 782 25,12
Costos Financieros 150 174 16,00
Ganancia antes de Impuestos 475 608 28,00
Gasto por Impuesto a la Ganancia 167 184 10,18
Ganancia 308 424 37,66

Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas a Crédito

Cuentas por Cobrar Promedio

Cuentas por Cobrar Promedio

$745 + $1173 = $959 valor cuentas por cobrar promedio

2
 Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas a Crédito
Cuentas por Cobra Promedio

Cuentas por Cobrar Promedio

$745 + $1.173 = $959

2

Rotación de Cuentas por Cobrar = $4.800 = 5.0 veces

$959

Periodo de cobro de la cartera = 365 días

Rotación Cuentas por Cobrar

Periodo de cobro de la cartera = 365 días = 73 días

5

Rotación de Inventarios: Este indicador dice las veces en que los inventarios son
vendidos, entre más alta rotación se presente quiere decir que se está vendiendo y por lo
tanto el capital de trabajo va a ser menor para operar la organización.

1. Rotación de Inventario para una Empresa Comercial

Rotación de Inventarios = Costo de Venta

Inventario Promedio

Inventario Promedio

$269 + $397 = $333

2

Rotación de Inventarios = $2.689 = 8.0 veces

$ 333

Inventarios en existencias = 365 días = días

Rotación de inventarios
 Inventarios en existencias = 365 días = 45 días
8.0

2. Rotación de Inventarios para la Empresa Industrial: En las empresas

industriales se manejan tres inventarios a saber:

Rotación de Inventario de Materia Prima: Muestra las veces en que se hace uso de la
materia prima para la elaboración del producto; entre más alto sea, es porque la
producción ha aumentado lo cual va en función de las ventas.

Rotación de Inventario Materia Prima = Costo Materia Prima utilizada

Inventario Promedio Materia Prima

Inventarios en existencias = 365 días

Rotación de Inventario Materia Prima

Rotación de Inventario de Productos en Proceso: Este indicador presenta los días en

que dura el producto para estar disponible para la venta.

Rotación de Inventario Producto en Proceso = Costos de Producción

Inventario Promedio Producto en Proceso

Inventarios en existencias = 365 días

Rotación de Inventario Producto en Proceso

Rotación de Inventario de Productos Terminado: indica los días en que el producto se

vende, en la medida que sea alta la rotación es porque se está vendiendo.

Rotación de Inventario Producto Terminado= Costos de Venta

Inventario Promedio Producto Terminado

Inventarios en existencias = 365 días

Rotación de Inventario Producto Terminado
Rotación de Cuentas por Pagar: indicador de pago a terceros especialmente a
proveedores, entre más bajo sea, es mejor, porque permite hacer uso de ese dinero para
cumplir con su objeto social sin tener que recurrir a otro tipo de financiamiento.

Rotación de Proveedores = Compras a crédito

Proveedores Promedio

Empresa comercial:

Compras = Costo de venta + inventario final mercancías – inventario inicial mercancías

Compras = $2.689 + $397 – $269 = $2.817

Rotación de Proveedores = Compras a crédito

Proveedores Promedio

Proveedores Promedio

331 + 519 = 425

2

Rotación de Proveedores= $2.817 = 6.62 veces

$425

Periodos de Pago al proveedor = 365 días

Rotación de Proveedores

Periodos de Pago = 365 días = 55 días

6.62
Rotación de Activos Fijos: Evalúa la eficiencia de la empresa utilizando sus activos
fijos para generar ventas; cuanto más alto sea, es óptima, porque se está haciendo uso
eficiente de estos activos.

Rotación de Activos Fijos= Ingresos por Ventas

Activo Fijo

Rotación de Activos Fijos= $4.800 = 5.24 veces

$915

Rotación de Activos Totales: Compara el total de los activos tanto corriente que en este
caso es el capital de trabajo y los activos fijos, contra el nivel de las ventas que se
generaron; entre mayor rotación existe mayor eficiencia en el uso del total de los
activos.

Rotación de Activos totales = Ingresos por Ventas

Activos totales

Rotación de Activos totales = $4.800 = 1.96 veces

$2.438

Indicadores de Rentabilidad en la operación

empresarial.
Este tipo de indicadores sirven para determinar
la efectividad de la administración en el control
de sus costos y gastos y de esta forma convertir
las ventas en utilidades; a través de este
indicador se visualiza como se produce el
retorno de la inversión de la empresa.
Margen Bruto: Por medio de este indicador se compara el costo de venta contra los
Ingresos por Ventas con el fin de establecer, qué porcentaje de las ventas, queda para
cubrir el resto de costos y gastos de la unidad empresarial.

Margen Bruto = Utilidad Bruta * 100

Ingresos por Ventas

Margen Bruto = $2.111 * 100 = 43.98%

$4.800

Margen Operacional: Es la utilidad que queda después de descontar el Costo de Venta

y los gastos operacionales (Gastos de Administración y Costos de distribución) y que
indica que margen queda para los Gastos no Operacionales como son los intereses e
impuestos.

Margen Operacional = Utilidad Operacional * 100

Ingresos por Ventas

Margen Operacional = $782 * 100 = 16.29%

$4.800

Margen Neto sobre Ventas: Indica la participación que tiene la Utilidad Neta sobre las
Ventas, en otras palabras, cuanta rentabilidad está generando las Ventas; este resultado
se compara con otras empresas del mismo sector para tomar decisiones relacionadas con
la operación de la empresa.

Margen sobre Ventas = Utilidad Neta * 100

Ingresos por Ventas

Margen sobre Ventas = $424 * 100 = 8.83%

$4.800
Rentabilidad de los Activos (ROA): Indica que tanta rentabilidad está generando los
Activos para la organización, lo ideal es que sea alta para tener una rápida recuperación
de estos.

Rentabilidad de los Activos = Utilidad Neta * 100

Activos

Rentabilidad de los Activos = $424 * 100 = 17.39%

$2.438

Rentabilidad del Patrimonio: Este es uno de los indicadores que más les interesan a los
socios, indica que nivel de rentabilidad ha generado la operación de la empresa de
acuerdo al aporte del capital.

Rentabilidad del Patrimonio = Utilidad Neta * 100

Patrimonio

Rentabilidad del Patrimonio = $424 * 100 = 36.11%

$1.174

 Indicadores de Endeudamiento en la operación

empresarial. Estos indicadores establecen el grado
de apalancamiento que tiene la unidad de negocio para respaldar las obligaciones
con terceros.

Nivel de Endeudamiento: Por medio de este, se detecta que porcentaje de los activos
operacionales han sido financiados con recursos externos, es decir con crédito; el
objetivo es establecer el nivel de endeudamiento y cuál fue su destino para tomar
decisiones.

Nivel de endeudamiento = Pasivo Total *100

Activo Total
 Nivel de endeudamiento = $1.264 * 100 = 51.84%
$2.438

Concentración del Endeudamiento: Muestra que porcentaje de los pasivos son de pago
inmediato para establecer con ello la liquidez con que se atenderán estos.

Concentración del Pasivo = Pasivo Corriente * 100

Pasivo Total

Concentración del Pasivo = $964 * 100 = 76.26%

$1.264
Cobertura de Intereses: Es uno de los indicadores de gran importancia, porque indica
los recursos con que cuenta la empresa para cumplir con los costos financieros una vez
cubierto los Costos y Gastos Operacionales.

Cobertura de Intereses = Utilidad Operativa

Intereses

Cobertura de Intereses = $782 = 4.49 veces

$174

Endeudamiento Financiero: Establece el porcentaje de las ventas que serán destinadas

para cancelar las obligaciones financieras.

Endeudamiento Financiero = Obligaciones Financieras * 100

Ingresos por Ventas

Endeudamiento Financiero = $261 * 100 = 5.44%

$4.800

Impacto de Carga Financiera: Se analiza el porcentaje de las ventas que se destinan

para cancelar los gastos financieros.

Impacto de la Carga Financiera = Gastos Financieros * 100

 Ingresos por Ventas

Impacto de la Carga Financiera = $174 * 100 = 3.63%

$4.800

Apalancamiento Total o Laverage Total o autonomía Total: indica el porcentaje del

patrimonio que será avalado para los pasivos de la organización, en otras palabras, mide
el grado de compromiso del patrimonio de los socios o accionistas para con los
acreedores de la empresa.

Apalancamiento Total o Laverage Total = Pasivo Total * 100

Patrimonio

Apalancamiento Total o Laverage Total = $1.264 * 100 = 107.66%

$1.174

Apalancamiento a corto plazo o Laverage a corto plazo: indica el porcentaje del

patrimonio que será avalado para los pasivos corrientes de la organización.

Apalancamiento a corto plazo o Laverage a corto plazo = Pasivo Corriente * 100

Patrimonio

Apalancamiento a corto plazo o Laverage a corto plazo = $964 * 100 = 82.11%

$1.174

Apalancamiento Financiero: indica el porcentaje del patrimonio que será avalado para
los pasivos correspondientes a las obligaciones financieras.

Apalancamiento Financiero o Laverage Financiero = Pasivo Entidades Financieras * 100

Patrimonio

Apalancamiento a Financiero o Laverage Financiero= $261 * 100 = 22.23%

$1.174
Indicadores de Generación de Valor.

La generación de valor va en función de los

cumplimientos de los objetivos corporativos, donde se analiza el desempeño en el uso de los
recursos.

Capital de Trabajo Neto Operativo (KTNO): Son los recursos que utiliza la organización
para su operación, diferentes a la financiación que otorgan los proveedores.

KTNO = Cartera + Inventarios – Proveedores

KTNO = $1.173 + $397 - $519 = $1.051

Productividad del Capital de Trabajo Operativo (KTO): Indica la capacidad de las ventas
para cubrir la operación de la empresa, es decir sin tener que recurrir al financiamiento de los
proveedores.

Productividad KTO = KTO * 100

Ventas

Capital de Trabajo Operativo (KTO) = Clientes + Inventarios

Capital de Trabajo Operativo (KTO) = $1.173 + $397 = $1.570

Productividad KTO = $1.570 * 100 = 32%

$4.800

Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo (PKTNO): Es la cantidad de ventas

para generar capital neto operativo.
 Productividad KTO = KTNO * 100
Ventas

KTNO = Cartera + Inventarios – Proveedores

KTNO = $1.173 + $397 - $519 = $1.051

Productividad KNTO = $1.051 * 100 = 21.89%

$4.800

Margen del EBITDA: Muestra el porcentaje de las ventas para asumir los pagos de
operación; en otras palabras, en la rentabilidad que genera las ventas con respecto a la
utilidad operacional.

Margen del EBITDA = Utilidad Operacional * 100

Ventas

Margen del EBITDA = $782* 100 = 16.92%

$4.800

Rotación de Capital de Trabajo: Indica las veces que las ventas cubren el capital de
trabajo.

Rotación de Capital de Trabajo = Ventas = Veces

Activo Corriente – Pasivo Corriente

Rotación de Capital de Trabajo = $4.800 = 6.91 veces

$1.658 – $964

Palanca de Crecimiento: son las veces en que se recupera la inversión en capital en

capital neto operativo para la generación de ventas, debe ser mayo a uno.

Palanca de Crecimiento = Margen EBITDA = Veces

PKTNO

Palanca de Crecimiento = 16.92% = 0.77 Veces

 21.89%

Apalancamiento Operativo (GAO): indica el porcentaje en que se incrementa o

disminuye la utilidad operacional por cada 1% de aumento o decremento del volumen
de operaciones.

GAO = Utilidad Bruta * 100

Utilidad Operacional

GAO = $2.111 * 100 = 2.69 veces

$782

Activos Operacionales Netos (AON): analiza el comportamiento de los activos operativos

netos que generan utilidad sin tener en cuenta los otros activos.

AON = KTNO + Activos Fijos Netos

KTNO = Cartera + Inventarios – Proveedores

KTNO = $1.173 + $397 - $519 = $1.051

Activos Fijos Netos = propiedad planta y equipo descontada la depreciación

Activos Fijos Netos = $780

AON = KTNO + Activos Fijos Netos

AON = $1.051 + $780 = $1.831