VALOR ECONÓMICO AGREGADO EVA

GRUPO 1
José Manuel Montes Viloria
Jaime Alberto Zerda
Levin Jessic Cardenas suarez
Greimi elena Arrieta rodriguez
jorge luis rueda narvaez

ANÁLISIS FINANCIERO

EINAR EDUARDO MARTINEZ

COORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

MARZO DEL 2022
Barranquilla – Colombia
 Introducción

El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez
cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada.
Este es un método de desempeño financiero para calcular el verdadero beneficio económico de
una empresa. Además, el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para
realizar la actividad empresarial.

El EVA permite identificar los generadores de valor en la empresa, provee una medición para
la creación de riqueza que alinea las metas de los administradores con las metas de la compañía,
determinar si las inversiones de capital están generando un rendimiento mayor a su costo y
combina el desempeño operativo con el financiero en un reporte integrado que permite tomar
decisiones.

El EVA esta marcando una diferencia en el mundo de los negocios ya que permite a las personas
que lo implementan, optimizan la gestión y aumentar la riqueza que generan.

La principal innovación del EVA es, por un lado, la incorporación del costo del capital en el
cálculo del resultado del Negocio y, por otro, la modificación del comportamiento de los
administradores, quienes pasan a actuar como si fueran ellos mismos los accionistas, y
esperaran, al igual que éstos, el mayor rédito por sus inversiones en la empresa. El EVA es una
herramienta que brinda información imprescindible sobre ciertos indicadores financieros a la
hora de analizar los resultados de la gestión financiera; entre ellos, los factores que inciden en
la generación de valor en la empresa, y específicamente, en el Valor del Negocio.
Adicionalmente, el concepto incorpora activos que casi nunca se toman en cuenta y no aparecen
en los estados financieros de las empresas como activos intangibles; por ejemplo, el Valor del
Conocimiento, el cual se encuentra depositado en los colaboradores de la organización.
 Análisis de la información a través del EVA
Ricardo, gerente financiero de la Pyme Virtual S.A, necesita determinar si su gestión ha
creado valor a la empresa, para lo anterior necesita medir el desempeño del negocio
calculando el valor del EVA.
EVA = UNA - (ANF X CPC)
1. Elaborar el Estado de Resultado Integral para determinar la UNA.
Los saldos de las cuentas de resultado expresado en millones de pesos son:
Costo de ventas 1.450, Gastos de administración 160, Gastos de ventas 120, Gastos
financieros 120, Otros egresos 10, Otros ingresos 70, Ventas 2.000.

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

VIRTUAL S.A
CIFRAS EN MILLONES DE $

Utilidad Bruta

Utilidad operacional

Utilidad antes de impuesto

Impuesto a las ganancias
(33%)

2. El activo neto financiado (ANF) corresponde a la sumatoria de las obligaciones

financieras a largo plazo, los bonos emitidos, y el compromiso con los socios, que financian
los activos operacionales.
3. La entidad se encuentra financiada de la siguiente forma:
Obligaciones financieras a largo plazo, $ 100.000.000 al 30% efectiva anual durante 5 años.
Tasa fiscal (Renta) 33%.
Aportes de socios de $ 350.000.000 con una TO del 18% Anual.
Bonos en el mercado: $ 150.000.000 a una tasa cupón de 12% Anual.

Determinar el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) de la Empresa.

Después de identificar cada una de las variables, Ricardo debe determinar si el EVA es
positivo o negativo, explicar el significado del resultado, y determinar que estrategias puede
aplicar en la empresa, para aumentar el EVA.
 DESARROLLO

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL PYME VIRTUAL S.A

CIFRAS EN MILLONES DE $

VENTAS 2.000

COSTO DE VENTAS 1.450

UTILIDAD BRUTA 550
GASTOS DE ADMINISTRACION 160
GASTOS DE VENTAS 120
UTILIDAD OPERACIONAL 270
OTROS INGRESOS 70
OTROS EGRESOS 10
GASTOS FINANCIEROS 120
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 210
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
(33%) 69,3
UTILIDAD NETA 140,7
UTILIDAD NETA AJUSTADA (UNA) 260,7

Valores en
millones de $
Obligaciones Financieras L.P 100

Bonos Emitidos 150

Aportes de Socios 350
TOTAL 600 ACTIVO NETO FINANCIADO (ANF)

Determinar el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) de la Empresa.

350 100
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 18% + 30% (1 − 33%)
350 + 100 350 + 100

350 100
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 0,18 + 0,3 (1 − 0,33)
450 450
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 0,18 (0,778) + 0,3 (0,67)(0,222)
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 0,14 + 0,3 (0,67)(0,222)
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 0,14 + 0,045
𝑪𝑷𝑷𝑪 = 𝟎, 𝟏𝟖𝟓
EVA = UNA - (ANF X CPPC)

EVA = 260,7 - (600 - 0,185)

EVA = 260,7 - 111
EVA = 149,7

El resultado anterior significa que Pyme Virtual S.A generó en el periodo considerado un
valor agregado aproximado a $149,7 millones, es decir que con la utilidad neta ajustada
(UNA) aproximada a 260,7 millones ha podido retribuir el costo exigido por sus socios y
acreedores de $111 millones, generando un EVA de $149,7 millones.

Una de las estrategias que podría utilizar Ricardo para aumentar el EVA de la empresa PYME
VIRTUAL S.A. seria mejorar la eficiencia de los activos actuales, es decir aumentar el
rendimiento de activos actuales sin invertir más, esto se llevarías a cabo incrementando el
margen de las ventas y/o reduciendo los costos.
 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Con el presente trabajo realizado, se evidenció que, el EVA, constituye una herramienta que
además de ayudar a medir el valor creado, contribuye al control de la gestión de la
organización y por ende a la mejora de la misma; puesto que tiene en cuenta todos los recursos
que se están utilizando y el costo de los mismos y permite a los gestores de la organización
observar tanto las utilidades como los activos que administra. El EVA es un indicador que
permite a los directivos actuar desde la perspectiva de los accionistas, lo cual contribuye a la
unificación de los objetivos, puesto que se enfocan hacia la generación de riqueza.