Miguel Alejandro Avelar Navarro 21/11/21

Universidad De Guadalajara
Centro Universitario de Ciencias Exactas E Ingenierías

Problemas Socioeconómicos y
Políticos de México

Tarea 12

Profesor: Saldaña Castillón Emmanuel Pablo

Sección: D02
Horario: Lunes 09:00-10:55 am
Miércoles 9:00-9:55

Alumno:
Avelar Navarro Miguel Alejandro
 Miguel Alejandro Avelar Navarro 21/11/21

Tarea 12
Unidad 14: El Sistema monetario internacional de Bretton Woods
Los acuerdos de Bretton Woods hacen referencia a las decisiones tomadas en la
convención que en julio de 1944 reunió a 44 países con el fin de establecer un
nuevo modelo económico mundial de posguerra donde se fijarían las reglas de las
relaciones comerciales y financieras entre los países más industrializados.
Tuvo lugar en el Hotel Mount de Bretton Woods, en el estado de New Hampshire
(EE.UU) entre los días 1 y 22 de julio de 1944. En plena Segunda Guerra
Mundial, por tanto, no es de extrañar que se celebrara en suelo americano, viendo
el panorama que asolaba Europa.
Encima de la mesa había dos propuestas, la estadounidense de Harry Dexter
White y la británica de John Maynard Keynes.
La propuesta estadounidense se impone a la británica
La propuesta del británico Keynes se fundamentaba en:
Establecer un sistema monetario mundial basado en la unidad monetaria
internacional mediante la creación del Bancor, moneda que estaría vinculada a las
divisas fuertes y sería canjeable en moneda local a través de un cambio fijo.
Crear un órgano internacional de compensación, la International Clearing Union
(ICU) con capacidad de emitir la moneda internacional (Bancor) y cuyo objetivo
sería mantener la balanza comercial equilibrada. Los países con superávit
tendrían que transferir su excedente a los países con déficit, de esta manera se
conseguiría aumentar la demanda mundial y evitar la deflación.
Ideas que no saldrían adelante, teniendo en cuenta el peso de EE.UU en la
economía mundial, el tamaño de sus reservas de oro y que era un país con un
gran superávit comercial, no iba a apoyar estas propuestas.
La postura estadounidense a cargo de H. D. White, secretario adjunto del Tesoro
de EE.UU fue:
Sustituir el patrón-oro por un patrón-dólar vinculado al oro: Debido al gasto bélico
de la Segunda Guerra Mundial, las reservas de oro de los países se habían visto
mermadas. En consecuencia, resultaba muy complicado asegurar la equivalencia
en oro de sus monedas nacionales. De modo que, se establece una paridad de las
distintas monedas y el oro, siendo el dólar la moneda de referencia para el resto
de divisas, desplazando a la libra esterlina, y se fija el valor de una onza de oro en
35$. Por un lado, los bancos centrales de los países miembros tienen el derecho
de cambiar sus reservas en dólares por oro o viceversa, al precio fijado, acudiendo
a la Reserva Federal. Por otro lado, EE.UU tiene el poder proveer liquidez
mediante la emisión de dólares, basados en deuda, para salvaguardar el sistema.
 Miguel Alejandro Avelar Navarro 21/11/21

La creación del Fondo Monetario Internacional (FMI) con el objetivo de vigilar y

proteger el buen rumbo de la economía a nivel global y paliar los efectos
devastadores de la Gran Depresión.
Se funda el Banco Mundial, en un principio llamado Banco Internacional para la
Reconstrucción y el Desarrollo. Sería la entidad encargada de facilitar financiación
a los países europeos arrasados por la Segunda Guerra Mundial. Después
expandiría su radio de acción a todos los países en desarrollo, prestando ayuda
tanto financiera como técnica.
Se trató la necesidad de crear otro organismo, la Organización Mundial de
Comercio, pero no llegó a fundarse en la reunión del Bretton Woods. Será en 1948
cuando se firma el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio
(GATT, General Agreement onTariffs and Trade) consistiendo en un acuerdo
provisional de aranceles y comercio, como su propio nombre indica, por el que se
regiría el comercio mundial desde después de la Segunda Guerra Mundial y hasta
el nacimiento de la Organización Mundial del Comercio (OMC) que lo sustituiría.
Duración del sistema Bretton Woods
Tras 27 años, este sistema vio su fin el 15 de agosto de 1971. Día en que el
presidente de los EE.UU Richard Nixon declaró la no conversión del dólar en oro y
su devaluación. Veamos como se llegó a este punto.
Hasta los años 60, el sistema monetario mundial funcionaba correctamente, o
digamos que de la manera que se había estipulado. EE.UU emitía dólares
basados en deuda para mantener el equilibrio de las economías. Como ya hemos
explicado, capacidad que le había sido otorgada en el Bretton Woods. En este
periodo, el mundo se inundó de dólares, las economías crecieron y se estableció
el estado de bienestar. Por ello, se conoce como la época dorada del capitalismo.
Todo cambia a partir de mediados de los 60, cuando empieza a surgir la
desconfianza en la fortaleza del dólar. Temor que se debe a dos factores:
La abundancia de dólares en el mundo tenga consecuencias inflacionarias a nivel
mundial.
La creciente inflación de la economía americana y el aumento de su déficit, del
que gran parte tiene culpa la financiación de la guerra de Vietnam (1955-1975).
La preocupación se materializó y los diferentes países empezaron cambiar sus
reservas en dolares por marcos alemanes y oro de la Reserva Federal. Esta
situación todavía pone más en entredicho la salud del dólar. Se da el efecto
dominó, las reservas de oro americanas desciende considerablemente, lo que
supone una pérdida de liquidez en los mercados al haber cada vez menos oro
para cambiar por dólares, lo que aumenta la inestabilidad del dólar y el deseo de
los bancos centrales por convertir en oro sus dólares.
 Miguel Alejandro Avelar Navarro 21/11/21

Situación insostenible que EE.UU tiene que parar de alguna forma y lleva a Nixon
a tomar la decisión expuesta por Milton Friedman de impedir la conversión del
dólar en oro y devaluar la moneda. Desoyendo así, la postura de Paul Samuelson
centrada en la devaluación del dólar frente al oro. Es decir, aumentar la cantidad
de dólares necesarios para obtener una onza de oro y así frenar el frenético
cambio de dólares por oro.
Los orígenes del sistema de Bretton Woods
El sistema de Bretton Woods surge como un intento de evitar que volvieran a
repetirse las caóticas condiciones que prevalecieron en el comercio y las finanzas
internacionales en el período de entreguerras.
Cuando la Segunda Guerra Mundial todavía no había finalizado los gobernantes
de los países aliados decidieron diseñar un sistema monetario internacional que
pudiera promover el pleno empleo y la estabilidad de precios, a la vez que
permitiera a cada país conseguir el equilibrio externo sin imponer restricciones al
comercio internacional. Todos los países intervinientes estaban de acuerdo en que
el sistema necesitaba una reforma, existiendo también un acuerdo bastante
generalizado de que había que avanzar en la configuración de un sistema de tipos
de cambio fijos.

A las discusiones de Bretton Woods dos expertos y reputados economistas, John

Maynard Keynes, de Gran Bretaña, y Harry Dexter White, de los Estados Unidos,
aportaron planes factibles para establecer un banco central mundial que permitiera
prestar a los países deficitarios suficientes reservas como para superar sus déficits
temporales. El plan White también implicaba una presión internacional sobre los
gobiernos nacionales para que cambiasen sus políticas macroeconómicas con el
fin de alcanzar el objetivo de una balanza de pagos equilibrada. En definitiva, se
proponía un proyecto ambicioso con el establecimiento de un sistema de tipos de
cambio totalmente fijos, defendidos mediante intervenciones oficiales, con unas
reservas internacionales suficientes como para permitir su defensa por los países
deficitarios.
Al final los Estados Unidos se mostraron reacios a un proyecto que les obligaba a
poner miles de millones de dólares a disposición de los países deficitarios y
optaron por un sistema, como ya hemos indicado, de tipos de cambio fijos, pero
con paridades ajustables.
 Miguel Alejandro Avelar Navarro 21/11/21

Evolución del sistema de Bretton Woods

A medida que la economía mundial se desarrollaba en los años posteriores a la

Segunda Guerra Mundial, los conflictos entre los objetivos internos y externos
amenazaban cada vez más el sistema de tipos de cambio fijos.
Después de que en 1958 se reinstaurara la convertibilidad de las monedas
europeas, los mercados financieros de los países se integraron más, la política
monetaria se hizo menos efectiva (excepto para Estados Unidos) y los
movimientos en las reservas internacionales se convirtieron en más volátiles.
Estos cambios poco a poco fueron mostrando una cierta debilidad del sistema.
Para conseguir de forma simultánea el equilibrio interno y el equilibrio externo se
precisaba tanto las políticas de desviación del gasto (variaciones en el tipo de
cambio) como las políticas de variación del mismo. Pero las políticas de
desviación del gasto podían dar lugar a un aumento de los flujos especulativos de
capital socavando los tipos de cambio fijos.
El colapso de Bretton Woods
La causa inmediata del colapso del sistema de Bretton Woods fue la expectativa,
iniciada en marzo de 1971 ante la presencia de enormes y persistentes déficits de
Estados Unidos, de que el gobierno estadounidense pronto se vería forzado a
devaluar el dólar. Esto llevó a una fuga masiva de capital del país.
Cuando algunos bancos centrales de países pequeños intentaron convertir parte
de sus reservas de dólares a oro en la Reserva Federal, los Estados Unidos
suspendieron la convertibilidad del dólar a oro (15 de agosto de 1971) e
impusieron una sobretasa del 10% a las importaciones. De no hacerlo así, pronto
se habrían agotado todas sus reservas de oro.
La causa fundamental del colapso se halla en los problemas de liquidez, ajuste y
confianza. La mayor parte del aumento de liquidez (es decir, de reservas
internacionales) en el sistema de Bretton Woods fue en la forma de dólares
derivados de los déficits en la balanza de pagos de los Estados Unidos. Pero, a
medida que el país fue incapaz de ajustar sus déficits y que gran cantidad de
dólares no deseados se acumularon en manos extranjeras, se perdió la confianza
en el dólar y el sistema se derrumbó.
Desde marzo de 1973, todos los grandes países desarrollados y muchos de los
más grandes países en desarrollo dejaron fluctuar sus monedas, rompiendo con lo
establecido en Bretton Woods.