VIDEO COLABORACIÓN 1 U2

Documentos
Financieros
MATEMÁTICAS FINANCIERAS

AGRONEGOCIOS
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Paredes Tamia
Noboa José
Apolo Darlin
Álvarez Fernando
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MERCADO DE VALORES
El mercado de valores abarca el mercado bursátil y extrabursátil y las respectivas instituciones
públicas y privadas que lo controlan y operan.

El mercado de valores constituye una valiosa herramienta de financiamiento empresarial y de

inversión del ahorro. En este mercado se compran y se venden documentos que representan
dinero, llamados títulos valores.

En el mercado de valores del Ecuador participan empresas emisoras de valores, inversionistas,

casas de valores, bolsas de valores, administradoras de fondos, entre otros actores.

Los participantes del mercado de valores se encuentran sujetos a la supervisión y control de la

Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.
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DOCUMENTOS FINANCIEROS

RENTA VARIABLE RENTA FIJA

▪ Acciones
▪ Valores de participación
▪ Valores de corto plazo con
taza de interés (1-360 días)
▪ Valores de corto plazo con
descuento (1-360 días)

▪ Valores de largo plazo (mayor

a 360 días)

▪ Notas de crédito
CARACTERÍSTICAS DE LOS DOCUMENTOS DE
z RENTA FIJA
❖ Tienen un valor nominal que consta en el documento.

❖ Algunos tienen una tasa de interés nominal que igualmente consta en el documento
original.

❖ Tienen fechas de suscripción y vencimiento.

❖ Pueden negociarse libremente con una tasa de descuento o con una tasa de
rendimiento.

❖ Pueden ser emitidos por el sector público o el privado.

❖ Pueden ser emitidos a corto o a largo plazo y se pueden negociar a la par, con premio
o con castigo.

❖ Algunos de estos documentos tienen cupones desprendibles en los que constan los
intereses que se deben pagar o cobrar por período.
CARACTERÍSTICAS DE LOS DOCUMENTOS DE
z RENTA VARIABLE

❖ Su valor nominal impreso en la acción; casi siempre es un múltiplo de 10.

❖ Constituyen parte del capital social de la empresa.

❖ Se emiten cuando se constituye una empresa o cuando se realizan aumentos de

capital de una empresa.

❖ Generan rendimiento que proviene de las utilidades de la empresa (dividendo).

❖ Pueden negociarse con un precio o valor mayor o menor a su valor nominal.

❖ El beneficio que generan varía en función de los resultados de la gestión empresarial.

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PRECIO DE LOS DOCUMENTOS
FINANCIEROS
Los documentos financieros de renta fija o de renta variable pueden negociarse en el mercado
bursátil, o en el extrabursátil, de acuerdo con la oferta y demanda, las tasas de interés, el
rendimiento y determinadas condiciones especiales.
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = 𝑀 (1 − 𝑑𝑡)

Un documento financiero de $15000 suscrito el 2 de junio a 120 días plazo se descuenta en la

bolsa de valores el 26 de agosto del mismo año a una tasa de descuento del 9% anual.

Calcular el precio o valor efectivo del documento.

60
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 = 10000 1 − 0,09 → 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 = $9850
360
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BONOS

Bono es una obligación o documento de crédito, emitido por un gobierno o una entidad
particular a un plazo perfectamente determinado, que devenga intereses pagaderos en
períodos regulares de tiempo.

Los bonos cuentan con los siguientes elementos:

Valor nominal

Tasa de interés

Fecha de redención

Valor de redención: a la par, con premio, con descuento

Cupón
 PRECIO DE UN BONO

Precio de un bono = Valor actual del bono + Valor actual de los cupones

1− 1+𝑖 −𝑛
−𝑛
𝑃 =𝐶 1+𝑖 + 𝑐𝑢𝑝ó𝑛
𝑖

Donde:
P = precio del bono en la fecha de pago de intereses
C = valor de redención del bono
i = tasa de interés por período, del inversionista o de negociación
n = número de cupones
Cupón = valor de cada cupón
¿Cuál es el precio de compra de un bono de $ 1.000 al 11% JD, redimible a 101 el 1˚ de diciembre
del año 2014, si se vende el 1˚ de diciembre de 2003 con un rendimiento del 11,5% anual
capitalizable semestralmente?

1, 𝐶𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑑𝑒𝑛𝑐𝑖ó𝑛. ( 𝐶 ) 1000 1,01 → $1010

2, 𝐶𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 # 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛𝑒𝑠. ( 𝑛 ) 2014 − 2003 ∗ 2 → 22

0,11
3, 𝑆𝑒 𝑐𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎 𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑢𝑝ó𝑛. 1000 → $55
2

0,115
4, 𝑂𝑏𝑡𝑒𝑛𝑒𝑚𝑜𝑠 𝑙𝑎 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜. ( 𝑖 ) → 0,0575
2

1 − 1 + 0,0575 −22
−22
𝑃 = 1010 1 + 0,0575 + 55
0,0575

𝑃 = $ 972,155
 BONOS CUPÓN CERO
Son aquellos bonos que no tienen cupones. Su valor actual o precio se calcula tomando sólo como
referencia su valor nominal y la tasa de negociación.

𝑃 =𝐶 1+𝑖 −𝑛

¿Cuál será el precio de un bono cupón cero de $ 9.000 al 7% JD, redimible a la par el 10 de junio
del año 2018, se negocia el 10 de diciembre de 2006 a una tasa de rendimiento del 8% anual,
capitalizable semestralmente?

1, 𝐶𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑑𝑒𝑛𝑐𝑖ó𝑛. ( 𝐶 ) 9000 1 → $9000

2, 𝐶𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 # 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛𝑒𝑠. 𝑛 2018 − 2006 ∗ 2 + 1 → 23

0,07
3, 𝑂𝑏𝑡𝑒𝑛𝑒𝑚𝑜𝑠 𝑙𝑎 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜. ( 𝑖 ) → 0,035
2

−23
𝑃 = 9000 1 + 0,035 → 𝑃) $4079,57
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SEGUROS
Seguro es un contrato por el cual una persona natural o jurídica se obliga a resarcir pérdidas o

daños que ocurran en las personas o cosas que corran riesgo.”

Seguros sociales: los que, en previsión de ciertos riesgos (accidentes, enfermedad, vejez, paro,

defunción, invalidez, etc.), impone el Estado en favor de los empleados, de las empresas y de los

usuarios de ciertos servicios públicos.

El seguro se fundamenta en dos principios: la solidaridad y la buena fe de las personas.

Es necesario señalar que el seguro como contrato requiere que el asegurado realice un pago o

varios pagos periódicos –denominados primas– al asegurador, a fin de que este último se obligue

a resarcir las pérdidas o daños que puedan ocurrir.

 Asegurador Asegurado Póliza

Persona u objeto
Riesgo del seguro
asegurado

FACTORES QUE
INTERVIENEN EN LOS
SEGUROS
Función del
Indemnización
seguro

Concepto del
Reaseguro Prima
seguro
 z TIPOS DE SEGUROS

▪ RAMOS PERSONALES ▪ RAMOS PATRIMONIALES

➢ Ramo de Vida: en caso de vida y en ▪ De Responsabilidad Civil

caso de muerte; y mixto de ahorro y
riesgo ▪ De Automóviles

➢ Ramo de Accidentes Individuales o de ▪ Seguro Agrario

Accidentes Personales.
▪ De Pérdidas Pecuniarias
➢ Ramo de Enfermedad.
▪ De Crédito y Caución

▪ De Transporte

▪ De Ingeniería.
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VALOR ACTUAL NETO (VAN)
El VAN de un proyecto representa el valor que se generará o perderá de la inversión realizada al
contar con determinados flujos de efectivo descontados para una cantidad establecida de
periodos. Es decir, el VAN refleja el monto económico que resulta entre la diferencia de la
sumatoria de los flujos netos de efectivo descontados y la inversión inicial.

𝐹𝑁𝐶
𝑉𝐴𝑁 = −𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 + ෍
1+𝑖 𝑛

donde:

FNC = flujo neto de caja

n = # de periodos

i = tasa de descuento del dinero

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TASA INTERNA DE RETORNO
TIR equivale a la tasa de descuento en la que la sumatoria de todos los flujos netos del proyecto
traídos a valor presente resulta ser igual a la inversión realizada, es decir, constituye aquel costo
de oportunidad que iguala a cero el VAN del proyecto.

Este indicador permite conocer la rentabilidad real que tendrá el proyecto, por tal motivo si el
valor obtenido es mayor que la tasa de descuento, el proyecto debe ser aceptado ya que, esto
quiere decir que los beneficios que se obtendrán con su realización serán mayores de lo
esperado

𝑛
𝐹𝑁𝐶𝑘
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼 + ෍ 𝑘
1 + 𝑇𝐼𝑅
𝑛=0
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que invertir 5.000
euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros el primer año, 2.000
euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 euros el cuarto año.
Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año, ¿cuál será el VAN de la
inversión?

1000 2000 1500 3000

𝑉𝐴𝑁 = −5000 + 1
+ 2
+ 3
+ 4
1 + 0,03 1 + 0,03 1 + 0,03 1 + 0,03

𝑉𝐴𝑁 = 1894,24

1000 2000 1500 3000

𝑉𝐴𝑁 = −5000 + 1+ 2+ 3+ 4
=0
1 + 𝑇𝐼𝑅 1 + 𝑇𝐼𝑅 1 + 𝑇𝐼𝑅 1 + 𝑇𝐼𝑅

𝑇𝐼𝑅 = 15,7%
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BIBLIOGRAFÍA

❑ Vidaurri, H. (2020). Matemáticas financieras (7.a ed.). Cengage Learning.

❑ Diaz, A. (2013). Matemáticas Financieras (5.a ed.). McGraw-Hill.

❑ MORA, A. (2010). MATEMÁTICAS FINANCIERAS (TERCERA ed.). Alfaomega.