Semana 4

DERECHO
ECONÓMICO Y
FINANCIERO

Unidad 6
Sectores que
conforman el
sistema.

Material compilado con fines académicos, se prohíbe su reproducción total o parcial sin
la autorización de cada autor.
6. Sectores que conforman el sistema
Son distintos, forman parte del sistema bancario en nuestro país, otros del mercado
de valores, de seguros y fianzas, y otros no menos importantes que a su vez pertenecen
al sistema financiero mexicano.

6.1 Sector bancario

Se encuentra conformado por entidades como instituciones de banca múltiple,
instituciones de banca de desarrollo y banco del ahorro nacional y servicios financieros.

En lo que respecta a la banca de desarrollo, pertenecen a esta los comúnmente

denominados bancos del Estado, excluyendo al Banco de México (Banxico). Son
definidas por el artículo 30 de la Ley de Instituciones de Crédito.

De acuerdo con dicho artículo, las instituciones de banca de desarrollo son entidades
de la administración pública federal con personalidad jurídica y patrimonio propios,
constituidas con el carácter de sociedades nacionales de crédito.

Son ejemplo de este tipo de instituciones: Nacional Financiera, Banco Nacional de

Obras y Servicios Públicos, S.N.C (BANOBRAS), Financiera Nacional de Desarrollo
Agropecuario, Rural, Forestal y Pesquero (FND), etc.

El Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (BANSEFI) es una Sociedad

Nacional de Crédito, con personalidad jurídica y patrimonio propios. Tiene por objeto
promover el ahorro, el financiamiento y la inversión entre los integrantes del Sector
de Ahorro y Crédito Popular, ofrecer instrumentos y servicios bancarios entre los
mismos, así como canalizar apoyos financieros y técnicos necesarios para fomentar
el hábito del ahorro y el sano desarrollo del sector y en general, al desarrollo económico
nacional y regional del país.

6.1.1 Banca múltiple

La banca múltiple es aquella que presta a sus clientes una amplia gama de servicios
bancarios: recibe depósitos, realiza operaciones de crédito hipotecario o refaccionario,
practica operaciones de fideicomiso, emite bonos bancarios, promueve la organización
y transformación de toda clase de empresas o sociedades mercantiles, etc.

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Por lo tanto, de acuerdo a lo anterior, las instituciones de banca múltiple realizan tres
tipos de operaciones: activas, pasivas y de servicios.

Las operaciones activas para los bancos implican prestar recursos a clientes
acordando con ellos una retribución que pagarán en forma de interés, o bien
acometen inversiones con la intención de obtener rentabilidad.

Las operaciones pasivas son aquellas en las que los bancos, básicamente, se dedican
a la captación de recursos financieros, y a cambio, se comprometen a pagar,
generalmente en forma de interés, una rentabilidad a los clientes, bien sean
depositantes de dinero o bien de activos financieros (Menéndez, 2008, pp. 174-175).

Son ejemplos de operaciones activas todas aquellas en las cuales los bancos otorgan
créditos a sus clientes; mientras que de las pasivas, son a través de las cuales dichos
clientes realizan depósitos, obteniendo a la vez el derecho de exigir su restitución a
la institución bancaria.

A su vez, son ejemplos de operaciones de servicios, la recepción de pagos de energía

eléctrica, agua potable, teléfono, etc., siendo ejemplos también de instituciones de
banca múltiple BANORTE, HSBC, BBVA Bancomer, etc.

6.1.2 Características

Se tienen esencialmente como características del sector bancario, que este funciona a
través de instituciones de banca múltiple, llamada también banca privada y de banca
del Estado. Así también:

La banca implica la existencia de instituciones tanto nacionales como internacionales.

Referimos la banca internacional a algunos financieros internacionales (como el
Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, el Banco Interamericano de
Desarrollo o el Banco Internacional de Pagos); aunque ciertamente, en un mundo
de globalización financiera creciente, las instituciones bancarias nacionales con
suma facilidad rebasan sus fronteras originales para insertarse en el gran mundo de
la intermediación financiera internacional. (Ruiz, 2007, p. 28).

En el caso de México, la realidad es contraria y distinta a lo que muchos quisiéramos,

por tanto, existe una gran dependencia a los bancos extranjeros o filiales financieras
del exterior.

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6.1.3 Filiales financieras del exterior

Estas son producto de los tratados de libre comercio, a su vez se rigen por lo previsto
en los tratados internacionales.

El art. 1403 del TLCAN establece que cuando una parte (México, Canadá, EUA)
requiera que una institución financiera o un prestador de servicios financieros
transfronterizos de otra parte sea miembro, participe o tenga acceso a un organismo
regulador autónomo (entidad no gubernamental que ejerza una autoridad, propia
o delegada, de regulación o supervisión, sobre los prestadores de servicios
financieros o las instituciones financieras, por ejemplo, federaciones en el caso
de las entidades de ahorro y crédito popular en México) para ofrecer un servicio
financiero en o hacia su territorio, la parte se asegurará de que dicho organismo
cumpla con las obligaciones del capítulo XIV (servicios financieros) del tratado
citado (Menéndez, 2008, pp. 204-205).

Cabe hacer mención que estas filiales en nuestra legislación interna, se encuentran
reguladas por los artículos 45-A al 45-N de la Ley de Instituciones de Crédito.

6.1.4 Grupos financieros

Tienen su fundamento esencial en el artículo 22-bis fracción V de la Ley de Instituciones

de Crédito, al reconocerse como un grupo empresarial conformado por un conjunto
de personas morales organizadas bajo esquemas de participación directa o indirecta
del capital social, en las que una misma sociedad mantiene el control de dichas
personas morales.

Las agrupaciones o grupos financieros son entidades financieras autorizadas

discrecionalmente por la SHCP, oyendo la opinión del Banco de México y, según
corresponda, de las comisiones nacionales bancaria y de valores, de seguros y
fianzas o del Sistema de Ahorro para el Retiro, que tienen por objeto la prestación
de servicios financieros integrados por conducto de cada una de las entidades
financieras que la conforman. Los grupos financieros podrán actuar bajo la batuta
de una sociedad anónima controladora, la cual tendrá en todo momento el control
de las asambleas generales de accionistas y de la administración de todos los
integrantes de cada grupo. (Menéndez, 2008, p. 60).

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Cabe hacer mención que estos grupos financieros se rigen también por la Ley para
Regular las Agrupaciones Financieras, la cual es de carácter federal.

6.2 Sector bursátil

Dentro de este sector encontramos al mercado de valores, el cual es parte importante
del sistema financiero mexicano, y de vital importancia para que este opere con
eficiencia.

El mercado de valores, como mencionan Guajardo y Andrade (2012) “es el lugar al

que acuden las empresas que solicitan recursos en busca de potenciales acreedores
y accionistas” (p. 14); es vital para el crecimiento y desarrollo de los países, pues permite
a las empresas la obtención de recursos para la realización de nuevos proyectos
de inversión optimizando el costo financiero y ampliando las opciones de inversión
disponibles para el público en general.

Por lo tanto, el mercado de valores ofrece intermediación financiera para instrumentos

de deuda (bonos por ejemplo) y acciones asegurando la mayor competencia entre
las fuentes de financiamiento y por tanto mayor eficiencia.

6.2.1 Mercado de deuda

Es el mecanismo de financiamiento en el que se negocian los títulos de deuda. Para

que una empresa pueda emitir valores de deuda o de capital en un mercado de valores
debe contactar a una casa de bolsa, que el intermediario especializado para llevar
a cabo la colocación.

A partir de lo anterior, empezará un proceso para poder contar con las autorizaciones
de las agencias del gobierno que se encargan de supervisar la operación del mercado
de valores y de proteger los intereses y recursos del gran público inversionista.

6.2.2 Mercado de capitales

Es el mecanismo por el cual las empresas solicitan financiamiento; en este mercado,

a su vez, los inversionistas privados buscan vender u ofertar capitales.

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 Al asegurar la fuente de financiamiento para la empresa, a través de la capitalización
de recursos financieros, y con ellos el concurso del potencial humano y la tecnología,
es que se han llegado a crear las sociedades mercantiles de enorme y mediana
magnitud por todas partes del orbe en que prima el sistema de economía liberal;
empresas que han generado riqueza, bienes y servicios para la misma humanidad
(Menéndez, 2008, p. 242).

A través de la capitalización de las empresas, se da paso a un constante crecimiento

de ellas.

6.3 Sector asegurador y afianzador

Dentro de este sector, se encuentran instituciones financieras, que por sus atribuciones
y funciones coadyuvan en la actividad bancaria y de valores como las aseguradoras
y afianzadoras.

6.3.1 Aseguradoras

Las instituciones de seguros son sociedades anónimas de capital fijo o variable,

constituidas con arreglo a la Ley General de Sociedades Mercantiles. Para organizarse
y funcionar requieren autorización del gobierno federal a través de la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público. Además para iniciar operaciones deben contar con dictamen
favorable de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas; a su vez son reguladas por
la Ley de Instituciones de Seguros y Fianzas.

Su existencia obedece a la necesidad que tienen las personas físicas y morales de

tomar previsiones de carácter patrimonial respecto de los daños que puedan ocurrir en
lo futuro. En este sentido, la gente suele contratar seguros para protegerse o proteger
a determinadas personas en caso de que ocurran eventos indeseables como robos,
accidentes, enfermedades, muerte, siniestros, etc.

Respecto a lo anterior, el artículo 1º de la Ley sobre el Contrato de Seguro prevé que

por este contrato, la empresa aseguradora se obliga, mediante una prima, a resarcir
un daño o a pagar una suma de dinero al verificarse la eventualidad prevista en el
contrato.

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6.3.2 Afianzadoras

Se conocen también como instituciones de fianzas; son sociedades anónimas de

capital fijo o variable, constituidas con arreglo a la Ley General de Sociedades
Mercantiles. Para organizarse y funcionar requieren autorización también del gobierno
federal a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

Para iniciar operaciones deben contar con dictamen favorable de la Comisión Nacional
de Seguros y Fianzas. A su vez son reguladas por la Ley de Instituciones de Seguros
y Fianzas.

La razón de ser de las fianzas radica en la necesidad que tienen las personas físicas
y morales de protegerse del incumplimiento de obligaciones futuras. Por tal motivo,
en virtud de este contrato una persona llamada fiador (en este caso, la institución
de fianzas), se obliga frente a otro sujeto llamado fiado (cliente de la afianzadora) a
pagar una suma de dinero a un acreedor (llamado beneficiario) si el fiado no lo hace.

6.4 Sector de las organizaciones y actividades auxiliares

del crédito

Estas organizaciones son conocidas también como intermediarios financieros,

constituyendo unos verdaderos agentes del crédito. Son reguladas por la denominada
Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

Es importante mencionar, como señalan Sanromán y Cruz, (2015) que estas entidades
“al obtener la autorización para operar como organizaciones auxiliares de crédito y
casas de cambio, dichas empresas deberán constituirse en sociedad anónima, con
arreglo a la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM)” (p. 106); dicha autorización
deberá ser otorgada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

6.4.1 Arrendadoras financieras

El arrendamiento financiero es considerado una actividad auxiliar del crédito de

acuerdo con el artículo 4º de la Ley General de Organizaciones y Actividades auxiliares
del Crédito, y se encuentra regulado por los preceptos 87-B, 87-E, 87-F, 87-H, 87-I,
87-J, 87-M, de la misma Ley, 46 fracción XXIV de la Ley de Instituciones de Crédito
y 408 al 418 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.

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De acuerdo con el artículo 408 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito,
las arrendadoras financieras se obligan a adquirir determinados bienes y a conceder su
uso o goce temporal, a plazo forzoso, a un arrendatario que puede ser una persona
física o moral, obligándose este último a pagar como contraprestación, que se liquidará
en pagos parciales, según se convenga, una cantidad en dinero determinada o
determinable, que cubra el valor de adquisición de los bienes, las cargas financieras
y los demás accesorios que se estipulen.

Al vencimiento del contrato, el arrendatario podrá ejercer, de conformidad con lo

dispuesto por el artículo 410 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito,
alguna de las siguientes opciones: compra de los bienes, prórroga del contrato, o
bien, una participación en el precio de venta de los bienes.

6.4.2 Empresas de factoraje financiero

El factoraje financiero es un contrato de crédito, regulado principalmente por la Ley

General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito en los artículos 4º,
87-B, 87-E, 87-F, 87-I, 87-J y 87-M; y por la Ley General de Títulos y Operaciones de
Crédito en sus preceptos 419 al 431.

El de factoraje es un contrato por el cual una persona denominada factor, se

obliga a adquirir, a cambio de un precio, de la otra parte denominada cliente,
derechos de crédito otorgados a su favor como consecuencia de la enajenación
de bienes o prestación de servicios de administración y cobranza. Es decir, en el
factoraje existen las notas características siguientes: 1. La adquisición de créditos;
2. La administración, incluida también la recuperación judicial de los créditos
comerciales, que en su perspectiva óptima del cliente debería reabsorber su
cartera de créditos, y 3. Dos posibles variantes: la asunción del riesgo de insolvencia
del deudor y el financiamiento del cliente (León, 2012, p. 754).

Por lo tanto, para la empresa de factoraje financiero, queda la tarea de efectuar el

cobro al deudor, puesto que se ha efectuado una cesión del crédito, y para ello, es
indispensable que el deudor tenga conocimiento de quién es su nuevo acreedor.

6.4.3 Almacenes generales de depósito

Se rigen por lo dispuesto en los artículos 11 al 23 de la Ley General de Organizaciones y

Actividades Auxiliares del Crédito, y pueden realizar una amplia gama de actos jurídicos:

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 • Almacenan, guardan o conservan, manejan, controlan, distribuyen o comercializan
bienes o mercancías bajo su custodia o que se encuentren en tránsito, amparados
por certificados de depósito y el otorgamiento de financiamiento con garantía de
los mismos.

• Realizan procesos de incorporación de valor agregado, así como la transformación,

reparación y ensamble de las mercancías depositadas a fin de aumentar su valor,
sin variar esencialmente su naturaleza.

• Expiden certificados de participación y bonos de prenda; el primero constituye

un título de crédito a favor del comerciante y representa las mercancías depositadas,
mientras que el segundo es un anexo del certificado de depósito que sirve al
comerciante para obtener financiamientos.

La existencia de los almacenes generales de depósito es muy útil, ya que se favorece

la venta de grandes cantidades de mercancías mediante la simple transmisión del
certificado de depósito y para que los comerciantes obtengan créditos con garantía
respecto de sus mercancías.

6.4.4 Uniones de crédito

Se rigen por su propia ley. En un principio estaban reguladas por la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito de 1985 (vigente hasta la fecha).

Son instituciones financieras, constituidas como sociedades anónimas de capital

variable cuyos socios pueden ser personas físicas o morales, y también se rigen por
los siguientes principios:

a) Permitir que el crédito llegue a los grupos de población con necesidades especiales
o con necesidades crediticias tan reducidas que no interesen a los bancos o les
resulten incosteables.

b) Hacer posible en la práctica este tipo de organizaciones.

En general, estas entidades se constituyen con el propósito de ofrecer financiamiento

propiciando las condiciones idóneas para ahorrar y recibir préstamos y servicios
financieros a sus socios.

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6.4.5 Casas de cambio

Son sociedades anónimas constituidas en forma de sociedad anónima, organizadas

con arreglo a la Ley General de Sociedades Mercantiles. Se rigen por las diversas
disposiciones de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito,
y su principal objeto es permitir a sus usuarios el cambio de divisas de diferentes
países; a su vez son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

6.4.6 Sociedades de inversión

Hasta el año 2013 se regían por la denominada “Ley de Sociedades de Inversión”.

La finalidad de las sociedades de inversión, denominadas actualmente fondos de
inversión, consiste precisamente en que grandes grupos de inversionistas que no
cuentan con recursos para invertir a través de las bolsas de valores, concentren tales
recursos a fin de acceder a dicho mercado, obteniendo así mejores rendimientos de
los que podría ofrecerles, por ejemplo, una inversión en una institución de crédito.

De conformidad con el art. 1º de la Ley de Fondos de Inversión, las autoridades

deberán procurar el fomento de los fondos de inversión, su desarrollo equilibrado
y el establecimiento de condiciones tendientes a la consecución de los objetivos
siguientes:

• El fortalecimiento y descentralización del mercado de valores.

• El acceso del pequeño y mediano inversionista a dicho mercado.

• La diversificación del capital.

• La contribución al financiamiento de la actividad productiva del país.

• La protección de los intereses del público inversionista.

Algunos ejemplos son los siguientes:

1. Fondos de inversión de renta variable. Operan con valores y documentos

preferentemente de renta variable, pero pueden incluir mezclas de instrumentos
de renta variable, de renta fija y de deuda.

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 2. Fondos de inversión en instrumentos de deuda. Se entiende por instrumentos
de deuda, a los valores que emiten las empresas como pueden ser las obligaciones, los
pagarés bancarios, los pagarés bursátiles, los pagarés empresariales que también
cotizan a través de la Bolsa; pero pocas veces instrumentos de los denominados
de renta fija, por lo que la tasa de interés que se genere será variable, determinada
por el promedio de tasas de los valores adquiridos (Carvallo, 2014, p. 341).

De esta forma, cuando el cliente adquiere acciones de fondos de inversión, permite

que estas mediante una administración profesional del dinero que en conjunto se
capta en cada fondo, adquieran valores que el pequeño y mediano inversionista no
podría adquirir directamente por los altos montos de inversión que piden los demás
intermediarios, como el caso de los Certificados de la Tesorería de la Federación.

6.5 Sector del sistema de ahorro para el retiro

En el año 1992, se estableció el llamado “Sistema de Ahorro para el Retiro”, que creó
un nuevo ramo de seguro conocido precisamente como seguro de retiro, el cual
comprendió una aportación patronal del dos por ciento sobre el salario pagado a
los trabajadores tanto del sector privado afiliados al IMSS, como del sector público
inscritos en el ISSSTE, con un límite de 25 salarios mínimos.

Posteriormente, mediante una reforma a la Ley del Seguro Social, aprobada en el

año de 1995, se tomó la decisión de crear las Afores y las Siefores y establecer
que los recursos de las aportaciones de los patrones, del gobierno federal y de los
trabajadores, correspondientes a los ramos de seguro de retiro, cesantía en edad
avanzada y vejez, habrían de canalizarse a la Afore que el propio trabajador eligiera,
a fin de ser invertidos a través de las Siefores, para permitir que con esos recursos
el trabajador se pensione al final de su vida laboral. Es decir, el sistema dejó de ser
de reparto y se transformó en una de capitalización.

6.5.1 AFORES

Son entidades financieras, constituidas por personas físicas, morales, mexicanas o

extranjeras, que captan los ahorros aportados por el patrón, gobierno y trabajador
durante toda la vida activa del mismo, para invertirlos en actividades productivas de
bajo riesgo, que creen infraestructura y generen empleos.

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6.5.2 SIEFORES

Son Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro, en las cuales

una AFORE invierte los recursos de los trabajadores con el objetivo de generar
rendimientos e incrementar el monto de las pensiones de aquellos.

6.6 Sector de ahorro y crédito popular

El sistema de ahorro y crédito popular se encuentra integrado por las distintas sociedades
financieras populares de ahorro y crédito, las cuales a su vez son reguladas por la
Ley de Ahorro y Crédito Popular.

6.6.1 Sociedades populares de ahorro y crédito

Son todas aquellas entidades que tienen por objeto el ahorro y crédito popular; facilitar
a sus miembros el acceso al crédito; apoyar el financiamiento de micro, pequeñas y
medianas empresas y, en general, propiciar la solidaridad, la superación económica
y social, y el bienestar de sus miembros y de las comunidades en que operan, sobre
bases educativas, formativas y del esfuerzo individual y colectivo.

Es importante mencionar que estas entidades cuentan con sus propios fondos de
protección, respondiendo así de sus operaciones, por lo que ninguna autoridad
puede responder por su estabilidad financiera, ni validar la bondad de los productos
que ofrecen estas sociedades.

6.7 Banco de México, organismo descentralizado

En términos del artículo 1º de su Ley, el Banco de México es una persona de derecho
público con carácter autónomo; en el ejercicio de sus funciones y de su administración
se rige por las disposiciones de la Ley del Banco de México, la cual es reglamentaria
de los párrafos sexto y séptimo del artículo 28 Constitucional.

Cabe hacer hincapié en que el Banco de México es un organismo autónomo del

Estado, puesto que está facultado por la ley para determinar la fuente de sus ingresos,
por lo cual no se ve amenazado por las políticas presupuestales dictadas por el
Congreso de la Unión, en virtud de que él no depende de recursos fiscales.

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Por lo tanto, no pertenece a ninguno de los poderes de la Unión (Ejecutivo, Legislativo
y Judicial), sino que, más bien coadyuva con el Estado en la consecución del bienestar
colectivo.

6.7.1 Ley orgánica del Banco de México

El Banco de México encuentra su normatividad esencial en su propia Ley, publicada

en el Diario Oficial de la Federación del 23 de diciembre de 1993 y en su Reglamento
Interior publicado en el Diario Oficial de la Federación del 30 de septiembre de 1994.
Esta ley le atribuye el carácter de persona jurídica de derecho público, con personalidad
jurídica y patrimonio propio, siendo su función primordial procurar la estabilidad del
poder adquisitivo de la moneda, además de influir y controlar a las instituciones
financieras del país para que su actividad sea coincidente con la política económica
general del Gobierno.

6.7.2 Reglamento interior del Banco de México

Este ordenamiento complementario, expedido por el Poder Ejecutivo Federal, establece

la organización y competencia de dicho organismo autónomo, así como lo relativo a
su contabilidad y estados financieros.

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Referencias Bibliográficas
Carvallo, E. (2014). Nuevo Derecho Bancario y Bursátil Mexicano. México: Porrúa.

Guajardo, G. y Andrade, N. E. (2012). Contabilidad para No Contadores. México: Mc

Graw Hill.

León, S. (2012). Contratos Mercantiles. México: Oxford.

Menéndez, F. (2008). Derecho Bancario y Bursátil. México: Iure.

Ruiz, H. E. (2007). Derecho Bancario. México: Oxford.

Sanromán, R. y Cruz, A. (2015). Derecho Corporativo y la Empresa. México: Cengage

Learning.

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