UNIVERSIDAD LA SALLE CHIHUAHUA

Maestría en Ingeniería Económica y Financiera

Mercado de Crédito

Alejandra Arana Sotelo

Movimiento en las tasas de interés en Estados Unidos

“La nueva fuente de poder no es el dinero en manos de pocos, sino la información en

manos de muchos”. – John Naisbitt
La FED o Sistema de Reserva Federal es el banco Central de Estados Unidos
que fue creado en diciembre de 1913 con el fin de contrarrestar la inestabilidad tanto
financiera como económica que estaba viviendo el país en esos años. Su principal
objetivo fue para regular a los bancos y administrar la oferta monetaria a nivel nacional.
Actualmente, el Banco Central de Estados Unidos (FED) se encuentra dividido en tres
entidades clave que son: La Junta de Gobernadores, 12 bancos de la Reserva Federal,
y el Comité Federal de Operaciones de Mercado Abierto. Los miembros de la junta
pueden ocupar el cargo hasta por catorce años, pero el presidente de la Junta de
Gobernadores solo puede ocupar el cargo por cuatro años y es elegido por el
Presidente de la República y después rectificado por el Senado de Estados Unidos.
Actualmente, la FED se considera un organismo autónomo ya que sus decisiones no
tienen que ser aprobadas por el presidente ya que son decisiones de carácter
unilateral, pero esto no los exenta de tener que presentar durante el año dos informes
con sus planes a corto plazo, así como información sobre las actividades realizas y
estas son revisadas por la Cámara de Representantes.
Cuenta con cinco principales objetivos que son: llevar acabo la política monetaria de la
nación, promover la estabilidad del sistema financiero, promover la seguridad y solides
de las instituciones financieras, fomentar la seguridad y eficiencia del sistema de pagos
y liquidación y por último promover la protección del consumidor y el desarrollo
comunitario.
Para alcanzar sus objetivos, la Reserva Federal implementa una política monetaria que
se basa en:
 Las operaciones de mercado abierto por medio de la cual controla el dinero en
circulación por medio de la compra de activos financieros, es decir, poniendo
más dinero en circulación y disminuyendo las tasas de interés; o la venta de
estos para retirar dinero que está en circulación lo que provoca el aumento en
las tasas. Por ello se dice que la Reserva Federal controla los tipos de interés,
inyectan o drenan recursos según sean las necesidades del sistema para
controlar la liquidez en el mercado.
 El coeficiente de reservas o coeficiente de encaje es determinado por la Reserva
Federal, esto quiere decir que la Reserva establece la cantidad que las
entidades financieras deben mantener y que no puede ser prestado. Esto es con
el fin de controlar la cantidad prestada por los bancos, así como también los
créditos que pueden otorgar.
 Establecer las tasas de descuento que tienen como fin regular la oferta
monetaria. Esto quiere decir que establece la tasa a la que le prestara dinero a
los bancos miembros de la Reserva. La tasa de descuento es la tasa que le
cobra a los bancos privados por prestarles capital.
Hablando sobre las políticas monetarias, estas tienen el principal objetivo de
mantener estable el crecimiento de la economía de un país, controlar su velocidad para
que esta no sea muy rápida o muy lenta. La herramienta principal de las políticas
monetarias son las tasas de interés. Como ya se comentaba en las funciones de las
FED, esta establece una tasa a la cual le presta dinero a los bancos, y gracias a esta
tasa el banco central puede controlar la cantidad de dinero que hay circulación en el
mercado.
Cuando se ve que existe una oferta de dinero en el mercado, las tasas suelen bajar,
es decir, baja el costo del dinero. Esto se hace con el fin de incitar a la gente a gastar
ya que se pueden encontrar créditos baratos y de esta manera se activa la ecónoma.
Por otro lado, cuando existe una demanda mayor que la oferta el costo del dinero
aumento y las tasas suben; esto se hace con el fin de frenar o desacelerar la economía
por lo que la gente comienza a gastar menos.
De una manera más descriptiva, cuando las tasas de interés bajan se incita al consumo
gracias a que los créditos son más bajos y la demanda se aumenta y genera un
crecimiento en la economía, pero también existe un lado negativo, ya que la
disminución de las tasas genera que las inversiones disminuyan sus rendimientos por
lo que se gana menos. Es decir, las tasas bajas incitan al consumo más que al ahorro.
Otro efecto que pueden tener las tasas de interés bajas es un incremento eventual en
la inflación ya que se aumenta la demanda en bienes de servicios.
El incremento en las tasas de interés aumenta el costo de los créditos, por lo que se
usa para disminuir el consumo lo que disminuye la demanda. Si el dinero nos cuesta
más dejamos de gastar en cosas no necesarias. De igual manera tiene impacto en las
empresas, ya que los costos de sus préstamos son más elevados por lo que tienen que
pagar más dinero por ellos. El lado positivo del aumento en las tasas de interés es que
incita al ahorro ya que se nos paga más por esto.
El tema de las tasas de interés es algo que el Banco Central tiene que tener muy
controlado ya que de esto depende que la economía crezca acelerada o des
aceleradamente y esta se mantenga estable. Las tasas de interés tienen que ir
relacionadas también con la inflación de un país. Como ya decíamos que todo actúa en
base oferta y demanda, la inflación lo hace de la misma manera. Si se gasta mucho
con tasas de interés baja, la demanda comienza a subir y los precios comienzan a subir
de la misma manera por lo que la inflación aumenta. Por el contrario, si el costo del
dinero es alto la demanda baja y con ellos los precios para atraer más demanda.
Las tasas de intereses tienen influencia también en el tipo de cambio. Sabemos que el
tipo de cambio es influido por diversos factores como lo son los flujos comerciales, las
situaciones que acontecen en un país o en el mundo, el mercado, las inversiones, la
inflación, pero también son las tasas de interés ya que estas pueden mostrar
tendencias de cómo se comportara el tipo de cambio. Estas tasas de interés
establecidas también son importantes para los inversionistas extranjeros, en el caso de
México, si las tasas están altas atraería inversión extranjera y el precio de nuestra
moneda aumentaría, por el contrario, como la situación que estamos viviendo en 2020
y 2021 que las tasas de interés disminuyeron considerablemente la inversión extranjera
fue disminuyendo ya que es más difícil captar recursos, o los inversionistas que ya
tenían invertido en el país comenzaron a retirarlo ya que se demostró que el país
estaba con mucha inestabilidad económica, por esto es que nuestra moneda se
devaluó.

Estados Unidos es considerada como la mayor economía de todo el mundo, por

lo que todo lo que suceda en este país, las medidas que tomen repercuten
directamente en toda la economía mundial. Esta economía es también considerada la
más sólida por lo que su tasa de interés se usa como referencia. Nos hemos
preguntado porque en México actualmente se maneja una tasa de interés del 4% y en
EUA una tasa del 0.25%. esto se debe a que se toma como base la tasa de EUA, pero
según sea el país, para establecer la tasa de interés de referencia hay que sumarle los
riesgos en nuestra economía, es por eso que la tasa de interés en México es más alta.
Nunca vamos a poder estar a la par de EUA por la solides de sus mercados. Por otro
lado, la tasa de interés en nuestro país también va relacionada con la inflación que se
va presentando.
Al inicio de la pandemia en 2020 nuestra tasa de interés oscilaba en un 7%-6.5%, pero
la situación económica que se fue derivando provoco que esta tasa se fuera hasta el
4%. La gente comenzó a dejar de consumir, a cuidar más su dinero, el desempleo
aumento en gran medida, los precios bajaron por lo que al cierre de 2020 nuestra
inflación cerró en un 3.15%. Como ya se mencionó las tasas de interés se tienen que
encontrar directamente relacionadas con la inflación de cada país.
Las reservas internacionales de Banxico son activos financieros en los que se invierte
en el extranjero a través de la colocación de pasivos. Tienen la principal característica
de ser muy líquidos, es decir, que sean fáciles de vender para afrontar cualquier
situación que se pueda suscitar. Tienen como propósito cubrir los desbalances en la
balanza de pago o capitales, desequilibrios macroeconómicos internos o externos, así
como también para hacer frente a crisis económicas como por la que estamos pasando
en estos comentos con el Covid19. Dentro de nuestras reservas internacionales
podemos considerar: bonos de tesoro de EUA los cuales se encuentran a tasas bajas,
pero son muy líquidos y de alta seguridad, metales como el oro (estos tienen un alto
costo de almacenamiento) y divisas internaciones, que serían los derechos especiales
de giro que son expedidos por el Fondo Monetario Internacional.
Actualmente las Reservas son utilizadas cuando hay mucha volatilidad en el topo de
cambio, así como también cuando hay mucha demanda de dólares, el banco central
vende estos para estabilizar el mercado.
La comisión de cambios es la única que tiene la facultad de decidir cómo se usan las
reservas internacionales. Esta comisión está integrada por el Secretario y
Subsecretario de Hacienda y Crédito Publico, otro Subsecretario de dicha dependencia,
el Gobernador del Banco de México y dos miembros de la Junta de Gobierno del propio
Banco. Tiene 4 funciones principales que son:
 Autorizar l solicitud de créditos con el fin de regular el mercado cambiario ante
los bancos, instituciones internacionales de cooperación y otros bancos
centrales.
 Establece los criterios que rigen las operaciones monetarias y de metales del
Banco de México.
 Determina el tipo de cambio del peso al cual se pagarán las deudas que son en
moneda extranjera.
 Decide la gestión y la valuación de las reservas internacionales.
Para llevar a cabo estas 4 funciones se encarga de realizar las subastas
extraordinarias de dólares, venta de dólares directamente en el mercado cambiario y la
emisión de coberturas cambiarias liquidables en moneda nacional.
En los últimos meses hemos visto como las Reservas Internacionales de México han
estado en constante cambio por temas de la pandemia. La ultima disminución que
tuvieron fue debido a un cambio en la valuación de los activos internacionales del
instituto central y la compra de dólares que hizo el Gobierno Federal al Banco Central.
 Desde hace ya varias décadas vivimos en una economía globalizada por lo que
podemos decir que los sectores productivos, financieros y el comercio se han
internacionalizado, las empresas nacionales comenzaron a operar en distintos países,
las comunicaciones son mucho más sencillas por lo que cualquier acontecimiento que
pase en alguna parte del mundo tienen impacto en los mercados de todos los países,
sobre todo cuando estos acontecimientos son en los países más desarrollados. Todas
las economías tienen que estar pendientes de lo que suceda en otros países para
poder seguir siendo competitivas, para atraer inversiones. Es por eso que, si hablamos
a las tasas de interés, tenemos que adoptar medidas pensando en el mundo
globalizado y no solo en un solo país.

Analizando el comportamiento en las tasas de interés entre México y Estados Unidos

se puede ver una estrecha relación en las subidas y bajadas que han tenido a lo largo
de los años.
En el primer grafico observamos como Estados Unidos, durante los años 2001 y 2004
mantuvo tasas relamente bajas debido al atentado de las Torres Gemelas y su guerra
con Iraq, con el paso de los años su tasa se fue elevando ya que el pais se encontraba
estable economicamente. Se nota como del año 2004 al 2007 su tasa fue aumentando
para incitar al ahorro, su inflacion habia estado estable, pero fue en el 2008 que ocn la
crisis inmobiliaria las tasas volvieron a caer a casi el 0%. Como bien sabemos esto se
convirtio en una crisis mundial la cual tardo muchos años en volver a estabilizar
economicamente al mundo. Estados Unidos busco por muchos años reavivar su
economia con sus politicas monetarias, por lo que los mercados de todo el mundo
reaccionaron. Podemos observar en la grafica 2 el impacto que tambien tuvo en México
esa crisis, por los niveles de inflacion tan bajos no era necesario subir las tasas, se
buscaba un mejoramiento de la economia mediante el consumo.
De igual manera, Banxico siempre va muy a la par a las tasas de interes manejadas en
Estados Unidos, que, si estas suben, Banxico las sube o viceversa, todo esto con el fin
de evitar la fuga de capitales debido al riesgo económico del país.

Las expectativas para México y estados Unidos para lo que resta del 2021 y
para el 2022 son alentadoras. En los últimos meses hemos visto como la inflación ha
ido aumentando después de su abrupta caída en 2020 derivado de la pandemia de
Covid19. Los Bancos Centrales, en base a sus políticas monetarias están dispuestos a
aceptar un aumento un poco mayor al de los límites establecidos en ella ya que es
lógico que con la reactivación de la economía pueda suceder. Con ello también lleva
que las tasas de interés aumenten por la inflación, pero se esperó que al menos para el
año 2021 EUA y México mantengan las tasas que hasta el momento llevan para así no
presionar tanto a la economía ya que estamos en un proceso de recuperación. Las
tasas de interés netas se encuentran negativas, pero es un riesgo con el cual se tiene
que correr para poder impulsar el crecimiento económico no solo de México o EUA sino
de todo el mundo.
El tipo de cambio también se ha estado viendo afectado por la inflación que se están
presentando en el país por lo que habrá que esperar a ver como evoluciona durante los
próximos meses la economía y los mercados derivado de la pandemia y la situación
electoral.
Bibliografía
https://economipedia.com/definiciones/sistema-de-reserva-federal-fed.html
https://www.sdelsol.com/glosario/reserva-federal/
https://docs.google.com/presentation/d/1tpjodZxmTarh9I_zQhG6iS6jP4DcXdomXUrr6p
Tw1m0/edit#slide=id.g911da5f0a6_0_45
http://wiki-finanzas.com/index.php?seccion=Contenido&id=2013C01166
https://www.inflation.eu/es/tasas-de-inflacion/estados-unidos/inflacion-historica/ipc-
inflacion-estados-unidos.aspx
https://www.global-rates.com/es/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-
estados-unidos/interes-fed.aspx
https://www.global-rates.com/es/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-
mexico/interes-banxico.aspx
https://www.fxcm.com/es/insights/impacto-de-la-inflacion-y-las-tasas-de-interes-en-las-
tendencias-del-tipo-de-cambio/
https://elpais.com/economia/2016/03/02/actualidad/1456939268_805631.html