MATEMÁTICA FINANCIERA (2021-2)

PRÁCTICA CALIFICADA N° 04
Fecha: 27 de noviembre de 2021
Docentes: Juan Bertolotto - Mauricio Ibáñez - Enrique Pando - Jean Pierre Vecco - Patricia Ugarte - Giancarlo
Medroa
Duración: 170 minutos

PREGUNTA 1 (6 puntos)
Ud ha pedido un crédito vehicular para comprar el auto que siempre había deseado. El auto en cuestión tiene un
valor de mercado de S/ 60,000. El banco le ha ofrecido un financiamiento hasta por un 80% del valor comercial
del auto. Las condiciones comerciales son las siguientes:
• TEA de 7%
• Plazo total 3 años.
• Un seguro del bien de 2.5% anual sobre el valor original del bien (se paga por separado de las cuotas;
fraccionado en partes iguales al final de cada trimestre calendario).
• Unos portes administrativos anuales de S/ 250 (se pagan a fin de año).

• Gastos notariales y registrales de 1.5% sobre el préstamo obtenido (único pago a inicio del crédito).

• Las cuotas son trimestrales al vencimiento de cada trimestre calendario.

• Un pago extra semestral de S/ 1,500. El primero se hace el 30 de junio y así sucesivamente.

• El desembolso se hace el 04 de enero de 2021 (no se pudo hacer antes por el tema de fiestas de fin de año)
y la primera cuota se pagaría el 31 de marzo del mismo año, la segunda el 30 de junio y así sucesivamente.

a) Calcular la cuota trimestral, tomando en cuenta la fecha de desembolso y pagos con base ACT/360. (3 puntos)

b) Calcular la TCEA, tomando en cuenta la fecha de desembolso y pagos. (3 puntos)

PREGUNTA 2 (7 puntos)
Una empresa corporativa dedicada a la industria de alimentos tiene planificado un agresivo plan de expansión
para el siguiente año, para lo cual requiere implementar una nueva planta de producción en la zona norte del país
que demandará una inversión de S/ 50 millones. La inversión será financiada 100% a través de deuda.
Actualmente la gerencia financiera está considerando un financiamiento a través de un pagaré de largo plazo
aprobado bajo las siguientes condiciones:
• Plazo de financiamiento: 5 años.
• Cuotas: fijas semestrales.
• Período de gracia total durante los primeros 2 semestres.
• Tasa de interés: 8% TEA.
• Cuota balloon: 5% del monto financiado.
• Gastos de estructuración inicial: 0.1% del monto del préstamo.
 • Requerirá colocar una garantía equivalente al 2% del valor del desembolso, la cual se constituirá al inicio y se
devolverá a la cancelación del préstamo con intereses acumulados a una TEA del 5%.
• Base de cálculo: 30/360

Adicionalmente, se está evaluando como alternativa la emisión de bonos corporativos. En opinión de la gerencia
financiera estos podrían colocarse a una tasa de 7% TNA según la clasificación de riesgo estimada, La emisión se
realizaría bajo las siguientes condiciones:
• Plazo: 5 años.
• Frecuencia de pago de cupones: 2 pagos por año.
• Estructura de amortización: los primeros 3 años pagará cuotas fijas y durante este período se amortizará el
60% del valor nominal, de ahí en adelante tendría amortizaciones constantes.
• Base de cálculo: 30/360

A continuación usted tiene información de los costos de transacción para el total del programa:
• Estructurador: S/ 25,000.
• Clasificadoras de riesgo: S/ 30,000 en la emisión y S/ 15,000 anual adelantado por la revisión periódica de
cada año empezando desde el año 2.
• Agente colocador: 0.05% del monto de colocación.
• Representante de los obligacionistas: S/ 10,000 anual (al final de cada año).
• Aranceles de SMV, BVL, Cavali: 0.05% semestral (al final de cada semestre) calculado sobre el nominal
emitido.

Con esta información se le solicita

a) Calcular la TCEA de la opción de financiamiento vía pagaré de largo plazo (2.5 puntos)
b) Calcular la TCEA de la opción de financiamiento vía emisión de bonos. (3.5 puntos)
c) Determinar la opción más recomendable y sustentar el motivo de su respuesta. (1 punto)

PREGUNTA 3 (7 puntos)

Un padre de familia vendió una de sus propiedades a finales del año 2020 y obtuvo la suma de S/ 800,000 por
esta operación. Tiene planificado invertir toda la suma obtenida en fondos mutuos y ha optado por participar en
3 tipos de fondos con distintos niveles de riesgo. A continuación, se presentan las características de cada fondo:

Fondo Mutuo Agresivo BCP

(Información al 30 de setiembre 2021)
Valor cuota: S/ 116.18
Patrimonio administrado: S/ 397,672,109.15
Rendimiento anual 2020: 11.35%
Rendimiento acumulado (01-Ene al 30-Set 2021): 8.67%
Fondo Mutuo Balanceado BCP
(Información al 30 de setiembre 2021)
Valor cuota: S/ 45.28
Patrimonio administrado: S/ 234,543,213.44
Rendimiento anual 2020: 10.19%
Rendimiento acumulado (01-Ene al 30-Set 2021): 5.21%

Fondo Mutuo Conservador BCP

(Información al 30 de setiembre 2021)
Valor cuota: S/ 20.18
Patrimonio administrado: S/ 183,460,981.27
Rendimiento anual 2020: 4.23%
Rendimiento acumulado (01-Ene al 30-Set 2021): 2.87%

Luego de analizar las 3 alternativas se ha decidido invertir desde el primer día útil de octubre 2021 la suma de S/
300,000 en el Fondo Mutuo Agresivo BCP, S/ 300,000 en el Fondo Mutuo Balanceado BCP y S/ 200,000 en el
Fondo Mutuo Conservador BCP.

A fines de octubre de 2021, los valores cuota de los fondos Agresivo, Balanceado y Moderado fueron S/ 114.18,
S/ 46.12 y S/ 20.69 respectivamente. NOTA: considerar año base 30/360.

Con esta información se le solicita

a) ¿Cuánto es el valor total de la inversión acumulada del padre de familia para fines de octubre 2021? (1.5
puntos)

b) A fines de octubre de 2021, por los malos resultados, el padre de familia decide rescatar el importe invertido
en el fondo mutuo Agresivo y lo invierte en el fondo mutuo Balanceado. Si en todo el mes de octubre no hubo
nuevos aportes ni retiros en todos los fondos mutuos ¿Cuántas cuotas compró por esta operación? (1.5 puntos)

c) Si la rentabilidad anual acumulada del año 2021 (Ene-Dic) para el fondo mutuo Balanceado terminó siendo de
8.25% ¿Cuánto es el valor de la inversión acumulada del padre de familia en el fondo mutuo Balanceado a finales
del año 2021? (1.5 puntos)

d) Si el valor cuota del fondo mutuo Conservador a finales del año 2021 terminó con un valor de S/ 20.86
¿Cuánto es el valor de la inversión acumulada del padre de familia en todos sus fondos a finales del año 2021?
(1.5 puntos)

e) ¿Cuál es el rendimiento total acumulado obtenido por todas las inversiones de fondos mutuos (expresado en
%) para finales del año 2021? (1 punto)