FLUJO DE CAJA PURO (U$)

Precio unitario
500 600

Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Producción 50 50 50 50 50 60 60 60 60 60
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 36000 36000 36000
Venta de activos 2500
Total de Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000 36000 36000 38500 36000 36000
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3420 -3420 -3420 -3420 -3420
Costos fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2200 -2200 -2200 -2200 -2200
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600 -720 -720 -720 -720 -720
Gastos Adm y venta -800 -800 -800 -800 -800 -820 -820 -820 -820 -820
Depreciación -7800 -7800 -7800 -7800 -7800 -9200 -9200 -9200 -9200 -9200
Amortización Intangibles -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro -2000
Utilidad antes Impto 10500 10500 15400 15400 15400 19640 19640 20140 19640 19640
Impuesto (15%) -1575 -1575 -2310 -2310 -2310 -2946 -2946 -3021 -2946 -2946
Utilidad neta 8925 8925 13090 13090 13090 16694 16694 17119 16694 16694
Depreciación 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200
Amortización Intangibles 400 400 400 400 400
Valor libro 2000
Inversión inicial -120000
Puesta en Marcha -1200
Inversión reemplazo -10000
Inversión Ampliación Maquin. -8000
Inversión Ampliación O.Físicas -12000
Capital de trabajo -3150 -50 -380
Valor desecho 139117
Flujo de caja -124350 17125 17075 21290 21290 910 25894 25894 18319 25894 ###

TIR 15.77%
VAN ( 12%) 47482.13

1 0.91 0.83 0.75 0.68 0.62 0.56 0.51 0.47 0.42 0.39 (1/1,12)n
-124350 ### ### ### ### 565.04 ### ### 8545.95 ### 63618.76
VAN 12% (flujo actualizado) 47482.13
Comisiones venta 2%
Amotización de intangibles corresponde al 20% anual total de activos intangibles posibles de contabilizar, incluyendo el costo del estudio
Valor libro como la maquinaria costó 10 millones y se depreció en 10 años, su valor libro son 2 millones, ya que el activo se
vende al octavo año.
Inversión Inicial 12.000.000+60.000.000+48.000.000 = 120.000.000
Capital de Trabajo Esta inversión se calcula como el 50% de los costos anuales desembolsables del primer año y se anota primero en
el momento cero (3000+2000+500+800)/2 = 3.150 y, luego el incremento en esta inversión,en los momentos
dos y cinco, que corresponde a (6400/2 -3150)= 50, ademas (7160/2-3200)=380
Valor de desecho Se calculó por el método económico, dividiendo el flujo del año diez (suma(M16:M26)), sin valor de
desecho, menos la depreciación anual (9200) por la tasa de retorno exigida (0.12).
 1 2 3 4 5 6
Obra física inicial 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Obra física ampliación 600
Maquinaria inicial A 3800 3800 3800 3800 3800 3800
Maquinaria inicial B 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Maquinaria reemplazo
Maquinaria ampliación 800
Depreciación Total 7800 7800 7800 7800 7800 9200

Las obras físicas se deprecian en 20 años y la maquinaria en 10 años

7 8 9 10 Valor
3000 3000 3000 3000 60000
600 600 600 600 12000
3800 3800 3800 3800 38000
1000 1000 10000
1000 1000 10000
800 800 800 800 8000
9200 9200 9200 9200
Cuota Nº Saldo deuda Cuota Interés Amortización
1 80000 13921 6400 7521.2
2 72479 13921 5798 8122.9
3 64356 13921 5148 8772.7
4 55583 13921 4447 9474.5
5 46109 13921 3689 10232.5
6 35876 13921 2870 11051.1
7 24825 13921 1986 11935.2
8 12890 13921 1031 12890.0
0
 FLUJO DE CAJA FINANCIADO EN 64,33% (U$)
Precio unitario
500 600

Año 0 1 2 3 4 5
Producción 50 50 50 50 50
Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000
Venta de activos
Total de Ingresos 25000 25000 30000 30000 30000
Costos variables -3000 -3000 -3000 -3000 -3000
Costos fijos -2000 -2000 -2000 -2000 -2000
Comisiones venta -500 -500 -600 -600 -600
Interés Préstamo L.P. -6400 -5798 -5798 -5148 -4447
Interés Préstamo C.P.
Gastos Adm y venta -800 -800 -800 -800 -800
Depreciación -7800 -7800 -7800 -7800 -7800
Amortización Intangibles -400 -400 -400 -400 -400
Valor libro
Utilidad antes Impto 4100 4702 9602 10252 10953
Impuesto (15%) -615 -705 -1440 -1538 -1643
Utilidad neta 3485 3996 8161 8714 9310
Depreciación 7800 7800 7800 7800 7800
Amortización Intangibles 400 400 400 400 400
Valor libro
Inversión inicial -120000
Puesta en Marcha -1200
Inversión reemplazo
Inversión Ampliación Maquin. -8000
Inversión Ampliación O.Físicas -12000
Capital de trabajo -3150 -50 -380
Préstamo L.P. 80000
Amortización deuda L.P. -7521.2 -8122.9 -8772.7 -9474.5 -10232.5
Amortización deuda C.P.
Valor desecho
Flujo de caja -44350 4164 4024 7589 7439 -13102
Préstamo C.P. 13102
Flujo de caja -88700 4164 4024 7589 7439 0

TIR 11.59%
VAN ( 12%) 11,209.00

Método Carretero del VAN 1.0000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209
-88700 3785.29 3325.25 5701.53 5081.12 0
ADO EN 64,33% (U$)

6 7 8 9 10
60 60 60 60 60
36000 36000 36000 36000 36000
2500
36000 36000 38500 36000 36000
-3420 -3420 -3420 -3420 -3420
-2200 -2200 -2200 -2200 -2200
-720 -720 -720 -720 -720
-3689 -2870 -1986
1048.2 40.3
-820 -820 -820 -820 -820
-9200 -9200 -9200 -9200 -9200

-2000
16999 16810 18154 19640 19640
-2550 -2522 -2723 -2946 -2946
14450 14289 15431 16694 16694
9200 9200 9200 9200 9200

2000

-10000

-11051.1 -11935.2 -12890.0

-13102 -504
139117
-504 11050 3741 25894 165011
504
0 11050 3741 25894 165011

0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 (1/1,12)n

0 5670.31 1745.16 ### 63618.76
VAN ( 12%)= 11,209.00