Anexo

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Cuando Telefónica se plantea sus proyectos de expansión internacional puede encontrarse

ante la necesidad de búsqueda de fuentes de financiación para llevar a cabo estos
proyectos.

 El sistema financiero le permite canalizar su búsqueda de financiación y encontrar

inversores o ahorradores con capacidad de financiación.

 Telefónica estudiará las diferentes vías para obtener su financiación mediante la

emisión de diferentes tipos activos financieros como Bonos o Acciones.

 El precio de esos activos o el tipo de interés será la contraprestación que deberá

ofrecer Telefónica a los financiadores o inversores para conseguir esa financiación. Si
estamos considerando la financiación mediante la emisión de bonos, esta
contraprestación será mayor cuanto mayor sea el riesgo del activo emitido, del
proyecto a financiar o mayor el propio riesgo de Telefónica como compañía.

 Los intermediarios financieros (Bancos, Entidades de Crédito, Sociedades de Valores,

etc.) actuarán como nexo de unión entre Telefónica y los inversores/ahorradores.

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