a) PUBLICACION N* 20 VALUACION DE INVERSIONES PERMANENTES, RECOMENDACION NY 9 Visto El trabajo de la Comisién Contabilidad de este Consejo, y CONS1DERANDO: Que es necesario establecer normas para 1a valuacidn de las inversiones permanentes SR RECOMIENDA: GENERAL ha valuacién por parte de las empresas tenedoras a inversiones permanentes en sociedades sobre las que se ejerza el control total (sociedades controladas 0 subsidiarias) o una influencia significativa Gecisiones (sociedades — vinculadas), asi coro 21 reconocimiento de los resultados producidcs por tales inversiones. deben practicarse siguiende ei métoco dei valor patramonial proporcionai que se describe en los parrafos 2a 6 de esta recomendacién. #1 control o influencia a que se refiere el parrafo puede presentarse de manera directa a través de otra La participacién puede _encontrarse _representada por acciones ordinarias (u otras que tengan caracteristicas similares y no representen simples pasivos de la sociedad emisora) de sociedades anénimas o en comandita per acciones 0, cuotas de capital de sociedades de responsabilidad limitaéa. Fl ejercicio de influencia significativa en las Gecisiones, debe ser evaluado en cada caso particular tre las pautas que denotan la posible existencia de tal influencia, pueden mencionarse: Le posesién por parte de la empresa tenedora de una porcién tal del capital de la sociedad vinculada que 1¢ otorgue los votos necesarios para influir en la aprobacién Ge sus estados financieros y 1a distribucién de ganancias: Ia _representacién en e1_~— directorio uu _—érgar administrativos superiores de la sociedad vinculada; os ia participacién en la fijacién de polfticas;a) a) b) La existencia de operaciones importantes entre la sociedad tenedora y la. vinculada (por ejemplo, ser el nico proveedor o cliente o el més importante con una diferencia significativa sobre el resto El intercambio de personal directivoy La dependencia técnica de la sociedad vincvlada. AL practicar la mencionada evaluacién eben también tenerse en cuenta: La forma en que esté distribuido el resto del capital {mayor o menor concentracién en manos de otros inversores); La existencia de acuerdos o situaciones que pudieran otorgar la direccién a algin grupo minoritario (sociedades intervenidas, en concurso preventivo, etc.). E1 método del valor patrimonial proporcional no debe ser aplicado a la valuacién de inversiones transitorias ni a inversiones permanentes donde no se ejerza el control a que se refiere el parrafo 1.1. Fn esos casos, el tratamiento contable debe efectuarse de acuerdo con lo establecido en la Decisién N° 6 de este Consejo Técnico. METODO DEL VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL - CONCEPTO GENERAL A los efectos de esta reconendacién, se entiende por vaior patriconial proporcional al resultante de aplicar al patrimonio aeto de la Sociedad emisora 1a proporcién de la tenencia en acciones que corresponde a la empresa inversora, En caso de que el patrimonio de la sociedad emisora se encuentre parcialmente integrado por acciones preferidas sin derecho por sobre su valor nominal en caso @e liquidacién, el valor patrimonial proporcional de las acciones ordinarias se calcularé sobre el monto del patriwonio neto menos el capital preferido y los dividendos acumulativos de las acciones preferidas. Las pautas pdsicas a considerar para la aplicacién del método del valor patrimonial proporcional son las siguientes: a sociedad tenedora regietra su inversién al valor patrimonial proporcional. Cuando éste difiere del de costo, se aplican las normas especificas referidas en los parrafos 4.2 y 4.3; Bl valor de la inversién debe ser posteriormente ajustado para reflejar la proporcién gue a la empresa tenedora le correspende en las ganancias o pérdidas de cada ejercicio de la empresa emiscra; dicha proporcién debe ser imputada a los resultados de la empresa tenedora segiin se indica en el parrafo 5.1. REQUISITOS PREVIOS Para la aplicacién de este nétodo es requisito que los estados financieros de 1a sociedad emisora hayan sidoa) b) a) b) ajustados para reflejar los efectos de las variaciones en el poder adguisitivo de 1a moneda, tal como lo establece la Decisién N° 6 de este Consejo Técnico. Bn caso de gue el ejercicio econémico de 1a sociedad enisora tenga una fecha de cierre distinta a la de la sociedad tenedora: Debe mantenerse la diferencia en tiempo entre ambos cierres, reveléndose en nota a los estados financieros los efectos de cualquier cambio en ese sentido; Debe considerarse el efecto de la desvalorizacién de la moneda entre 1a fecha de cierre de los estados financieros de ambos entes. Alternativamente, la Sociedad tenedora podré decidir considerar el valor patrimonial proporcional de las emisoras a ta misma fecha de su cierre de ejercicio. Para ello, las sociedades emisoras deberén preparar un estado financiero especial a la fecha de cierre de la Sociedad Tenedora- una vez aplicado uno de los criterios respecto de fecha de cierre (pérrafos 3.2 6 3.3) se deberé mantener el mismo criterio durante la vida del ente, exponiéndose en nota a los estados financieros los efectos de cualquier cambio en este sentido, VALUACION EN EL MOMENTO DE LA ADQUISICION DE LA INVERSION Cuando se produce 1a adguisicién de una participacién inicia? en Ja sociedad emisora cuya importancia permita la aplicacién del método, la inversién se registrara por un importe equivalente| a la proporcién gue la empresa tenedora adguiera sobre el patrinonio de 1a controlada o vinculada. El exceso o defecto del valor patrimonial sobre el de costo de adauisicién se imputard a una cuenta que: Bn caso de ser deudora se agregaré al valor de la inversién o se tratar& como derecho de lave, segin resulte més adecuado a la luz de los antecedentes| de la operacién y de los estudios adicionales que puedan realizarse; En caso de ser acreedora se considerard regularizadora de la que refleje la inversién. cuando ya existan inversiones anteriores y mediante nuevas adquisiciones o por otras razones se presente una situacién tal que justifique la utilizacién del método, Sste deberé ser aplicado no sélo a la nueva inversién sino también a las anteriores, para lo cual se deberd: Calcular su valor patrimonial al momento en que el método comienza a ser aplicado; Determinar 1a diferencia entre el importe calculado segin @1 inciso a) y el que aparece en los registros contables;c) a) b) ce) a) Analizar 1a naturaleza de dicha diferencia para determinar la contrapartida que corresponde al ajuste del monto de las inversiones, debiendo tenerse en cuenta las siguientes pautas: El mayor o menor valor de la inversién originado en los resultados de la empresa emisora generados en el ejercicio, debe ser considerado ganancia o pérdida del ejercicio: El mayor o menor valor de la inversién originado por los resultados de la empresa emisora generados entre la fecha de adquisicién original y el cierre del ejercicio anterior debe ser computado como un ajuste de ejercicios anteriores; El resto de la diferencia se imputaré a una cuenta de idénticas caracteristicas a la mencionada en el parrafo 4.2. APLICACION DEL METODO DURANTE LA TENENCIA La proporcién que a la empresa tenedora corresponda sobre las ganancias o pérdidas de 1a empresa emisora se imputard a su estado de ganancias y pérdidas. Para aplicar esta norma deben tenerse en cuenta los siguientes aspectos: Los resuitados de 1a empresa emisora originados en operaciones con 1a compaiia inversora que no hubieran trascendido a terceros deben ser eliminados; Las operaciones de 1a sociedad emisora que afectaren el total del patrimonio neto sin incidir en resultados deben considerarse en los registros de la inversora con igual sentido, es decir como movimientos de capital no originados en ganancias o pérdidas; Los revalios técnicos en la medida en que los importes revaluados excedan a los que resultar{an del ajuste por inflacién; Los dividendos en efectivo o especie que reducen el valor patrimonial de la inversién. Debe procederse a la progresiva absorcién de los valores del derecho de llave o de las cuentas regularizadoras de la inversién que corresponden a las diferencias entre valores de costo y patrimonial; al respecto debe tenerse en cuenta 1a posibilidad de que el mayor precio pagado correspondiera a sobrevalores de determinados bienes perfectamente identificados; en tal caso, la absorcién del mayor valor puede ser efectuada teniendo en cuenta la desvalorizacién del bien de referencia o su eventual disposicién por parte de la empresa inversora cuando e1 mayor precio no este identificado con determinados bienes, se reconienda su absorcién en un periodo no mayor a cinco afos. Si la sociedad emisora tuviera acciones preferidas en circulacién con dividendo acumulativo, la inversora, debe computar su proporcién en los resultados después de