Origen de las ganancias de capital.

La productividad del capital puede venir definida por la

reducción del coste de expansión de la renta percibida, la reducción del riesgo, etc

. - Orientación competitiva. Se ún que sean ofensivas o defensivas de cara a a 9 competencia. -

Objeto de la inversión. Mejora de líneas de proceso, métodos operativos, expansión, reposición,
cambio tecnológico, publicidad, etc.

- Aspecto temporal. lnversiones a corto y a largo plazo, con un margen de subjetividad en cuanto
a uno u otro tipo.

- Aspectos estratégicos. Entendiendo por valor estratégico de una inversión sus beneficios
indirectos a otras partes de la empresa. En general, en este caso no se busca una rentabilidad en el
propio proyecto, sino que tratará de fortalecer la empresa en su conjunto, mejorando su ajuste a
las circunstancias en que deba desenvolverse.

- Relación entre inversiones. Pueden ser complementarias, sustitutivas, mutuamente excluyentes

e independientes. .

Amplitud. Las inversiones pueden ser parciales o de proyectos completos, dependiendo de que las
mismas correspondan a una parte del ciclo de producción o engloben a la totalidad del mismo

lnversiones de reposición

respuesta del ejemplo

A). El reemplazo parcial se basa en que al gastarse los componentes a ritmos distintos, una buena
política de mantenimiento preventivo puede retrasar considerablemente la reposición. La
economía del reemplazo depende de esos ahorros en los costes de material.

Otras inversiones que no implican productividad

. Proyectos de gestión. Suponen la adquisición, establecimiento y equipamiento adecuado de

oficinas, delegaciones, red comercial, etc.

- Proyectos financieros. Son los que implican la adquisición y suscripción de valores de renta
variable y fija por un plazo superior a un año y con fines de diversificación, expansión, control,
rentabilidad, etc. o bien créditos y préstamos de carácter permanente por operaciones no
relacionadas con la actividad de la empresa.

- Proyectos de I+D. La creciente importancia de este tipo de proyectos se debe a causas muy
diversas entre las que puede destacarse la reducción de la dependencia tecnológica en
determinados campos. La evaluación de estos proyectos resulta muy compleja debido a la gran
incertidumbre de sus resultados. - Proyectos de naturaleza social, publicitaria, de seguridad, de
protección ambiental, etc. En cuanto a su evaluación sucede lo mismo que lo dicho para el caso
ante