Valoración de acciones 1

Una compañía, pagó los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016:

DIVIDENDOS
AÑO
POR ACCION

2016 USD 1.40

2015 1.29
2014 1.20
2013 1.12
2012 1.05
2011 1.00
Suponga que los dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del 8% y el
rendimiento requerido es de 16%, ¿cuánto es el valor (USD) de la acción?
SOLUCIÓN
Ecuación precio por acción
Precio de acción= Dividendo / (Tasa rendimiento - Tasa de crecimiento)

DIVIDENDO 1,4

TASA DE
RENDIMIENT 16%
O
TASA DE
CRECIMIENTO 8%

PRECIO ACCION 17,5

Tomamos el valor del dividendo del año 2016

Para resolver el planteamiento debemos aplicar la fórmula de Crecimiento de Gordon, o fórmula

de Crecimiento Constante, la cual asume que la entidad tiene un ritmo de crecimiento constante:

Po = D1 / (Ks - G)

Donde:

Po = Precio

D1 = Dividendo: D1 = D0 (1+G)
Ks = Tasa de rendimiento

G = Tasa de crecimiento

Sustituimos valores:

Dividendo 1:

D1 = D0 (1+G)

D1 = 1,40 (1+0,08)

D1 = 1,512

Fórmula de crecimiento constante:

Po = 1,512/0,16-0,08

Po = 1,512/0,08

Po = 18,9

¿cuánto es el valor (USD) de la acción?

Precio de acción= Dividendo / (Tasa rendimiento - Tasa de crecimiento)Ecuación precio por acción
Precio de acción= Dividendo / (Tasa rendimiento - Tasa de crecimiento)
Po = 18,9