Glosario de términos y conceptos básicos

Acción: es un título que representa parte de la propiedad de una empresa.

Acción común (u ordinaria): es un tipo de acción que representa parte de la propiedad de una
empresa sin una preferencia al momento de recibir dividendos.

Acción preferente: es un tipo de acción que representa parte de la propiedad de una empresa
y suelen caracterizarse por otorgarle al poseedor un dividendo fijo (independiente de las
ganancias de la empresa), además de no permitirle votar en las decisiones de la compañía.

Dividendo: es la distribución de las ganancias que una compañía entre sus accionistas. Dicha
distribución puede ser en efectivo o en acciones. Es importante destacar que la capacidad de
pagar dividendos depende en gran medida de la etapa en la que se encuentre la empresa: ya
que las compañías jóvenes e incipientes necesitarán ese dinero para reinvertirlo en sus
proyectos y operaciones, mientras que las más maduras podrán repartir sus ganancias entre
sus accionistas.

Bono: es una promesa de pago escrita emitida por alguna empresa o gobierno (bien sea
municipal, federal o nacional). Debido a que un bono representa una deuda para el emisor,
deberá pagar una tasa de interés que dependerá tanto de las condiciones de la economía
como las de la compañía o el gobierno en cuestión.

Balance General (o de Situación financiera): es un informe contable que refleja la situación

financiera de la empresa en un momento determinado. El balance general está compuesto por
distintos tipos de activos (bienes y derechos), pasivos (deudas y obligaciones) y patrimonio
(capital propio de los accionistas). De esta definición se desprende la ecuación más importante
en el mundo de la contabilidad: activo = pasivo + patrimonio.

Estado de resultados (o de Ganancias y pérdidas): es un informe contable que muestra el

resultado financiero de una compañía en un lapso de tiempo determinado. En él se reflejan los
ingresos, costos, gastos y en consecuencia las ganancias de la empresa en una ventana de
tiempo (que puede ser mensual, trimestral, semestral, anual).

Activo: son los bienes y derechos que posee una compañía, financiados por deuda (pasivos)
y/o capital de los accionistas (patrimonio). Los activos se pueden clasificar de acuerdo a su
naturaleza: activo corriente (de corto plazo, como efectivo e inventario), activo fijo (de largo
plazo, como maquinaria y edificios), activos intangibles (inmateriales, como una patente).

Pasivo: son las deudas y obligación que contrae una compañía y que emplea para financiar a
sus activos. Al igual que con los activos, los pasivos pueden ser corrientes (deben pagarse en
un plazo menor a un año) o no corriente (deben pagarse en un plazo mayor a un año).

Patrimonio: es el capital propio aportado por los accionistas con el que se financia parte de los
activos de la compañía. En este rubro se incluyen, entre otras, al capital social y las utilidades
no distribuidas a los accionistas.

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Flujo de caja: es un informe contable que muestra las salidas y entradas netas de dinero que
tiene una compañía en un periodo determinado. El flujo de caja se clasificar de acuerdo al tipo
de actividad: en operaciones, de financiamiento y de inversiones.

¿Cómo sale una empresa a cotizar en Bolsa?

Bid: es el precio (o conjunto de precios) que los compradores están dispuestos a pagar para
adquirir un activo financiero. Los bids suelen ordenarse de acuerdo a criterios de precio: los
compradores que estén dispuestos a pagar más por el activo en cuestión estarán de primeros
en la cola de órdenes:

Ask: es el precio (o conjunto de precios) que los vendedores exigen para vender un activo
financiero. Los asks suelen ordenarse de acuerdo a criterios de precio: los vendedores que
exijan menos para vender el activo estarán de primeros en la cola de órdenes.

Spread bid – ask: es la diferencia entre el bid más alto y el ask más bajo. Este spread se utiliza
para tener una idea de la liquidez del título en cuestión: mientras más alto, más ilíquido es el
título.

Liquidez: es una cualidad que indica la facilidad de comprar o vender un activo en grandes
cantidades sin afectar significativamente su precio. Un activo líquido puede ser una acción que
cotice en Bolsa, porque se puede comprar y vender relativamente fácil. Un activo ilíquido
puede ser una obra de Picasso, pues su mercado es más limitado y es mucho más difícil
encontrar una contraparte para comprarla o venderla.

Broker (corredor de bolsa): es un intermediario financiero que se encarga de conseguir una

contraparte para las operaciones que deseen hacer sus clientes y se ganan una comisión por

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sus servicios. Por ejemplo: si un cliente quiere comprar un activo, el bróker se encarga de
conseguir quien se le venda y viceversa.

Trader: es una persona que compra y/o vende activos financieros con el objetivo de obtener
una rentabilidad (independientemente del horizonte temporal).

Exchange: es un intermediario financiero que se encarga de ofrecer una medio (física y/o
digital) para que los traders realicen sus operaciones. Ejemplos de exchanges: la Bolsa de
Valores de Caracas y la Bolsa de Nueva York (físico y digital) y el NASDAQ (digital).

Bancos de inversión: son intermediarios financieros que se encargan de ofrecer servicios a sus
clientes, entre los que destacan: estructuración y colocación de títulos valores, asesorías para
fusiones y adquisiciones.

Dealer: es un intermediario financiero que actúa directamente como contraparte para los
trades de sus clientes. Es decir, si un cliente desea vender una acción, el dealer se la compra a
un precio determinado con el objetivo de venderla en el futuro a un mayor precio.

Titularizadora: son compañías que se encargan de facilitar el financiamiento de empresas

relacionadas al emitir deuda colateralizada (respaldada) con activos.

Arbitrajista: es un intermediario financiero que obtiene rentabilidades con bajo riesgo al

comprar un activo sobrevaluado en un mercado y venderlo en otro mercado. Ejemplo: la
acción de Telefónica cotiza en la Bolsa de Nueva York y en las Bolsas Españolas. Si en un
determinado momento, dicha acción está más barata en la Bolsa de Nueva York que en las
Bolsas Españolas, un arbitrajista la compraría en el primer mercado (barata) para venderla en
el segundo (cara). El arbitrajista actúa en dos mercados distintos en un mismo momento.

Especulador: es un operador que obtiene rentabilidades al comprar hoy un activo subvaluado

con el objetivo de venderlo más caro en un futuro. El especulador actúa en un solo mercado en
dos momentos distintos de tiempo.

Bullish: es un término utilizado para hacer referencia a un mercado alcista. Este término debe
su origen a que los toros atacan haciendo un movimiento hacia arriba.

Bearish: es un término utilizado para hacer referencia a un mercado bajista. Este término debe
su origen a que los osos atacan haciendo un movimiento hacia abajo.

Capitalización de mercado: es el tamaño bursátil de una compañía que cotiza en Bolsa. Se

calcula multiplicando la cantidad de acciones en circulación por el precio de mercado de cada
acción en un momento determinado. Dato curioso: en el mes de agosto, Apple se convirtió en
la primera compañía en alcanzar una capitalización de mercado de 2 billones (o millones de
millones) de dólares.

Índice Bursátil: es un registro estadístico utilizado para medir el desempeño de algún mercado
financiero en específico. Se crea diseñando un portafolio de acciones que se aproxime a la
composición del mercado que se quiera observar. Los índices más representativos del mercado

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estadounidense son: S&P 500 (mercado en general), DIJA (compañías industriales) y NASDAQ
(compañías tecnológicas).

Inversión pasiva: es un tipo de inversión que se basa en replicar el comportamiento de un

mercado… ¿cómo? Invirtiendo en las mismas acciones (y las mismas ponderaciones) que
componen determinado índice bursátil. Los inversores pasivos suponen que no es posible
superar el rendimiento del mercado escogiendo directamente las acciones en las que se desea
invertir.

Inversión activa: es un tipo de inversión que se basa en intentar superar el comportamiento de

un mercado al construir un portafolio de acciones que se espera que puedan tener altos
rendimientos.

Análisis técnico: es uno de los principales marcos analíticos para tomar decisiones de
inversión. Se basa principalmente en el estudio de la evolución de los precios y los volúmenes
transados en el mercado, con el objetivo de observar patrones gráficos e indicadores para
identificar posibles puntos para comprar o vender una acción.

Análisis fundamental: es uno de los principales marcos analíticos para tomar decisiones de
inversión. Se basa principalmente en el estudio de factores económicos, de la industria y de la
empresa en cuestión (aspectos financieros, operativos e incluso gerenciales) para tomar
decisiones de inversión en determinada compañía.

ETF: son las siglas de Exchange Traded Fund. Se trata de fondos de inversión cuyas acciones
cotizan en Bolsa y utilizan estrategias de inversión pasivas, por lo que el rendimiento de sus
acciones replica a algún mercado en particular.

Ticker (o símbolo): es la abreviatura con la que se identifica una empresa que cotiza en Bolsa.
Por ejemplo, el ticker de Ron Santa Teresa en RST y el de Apple es AAPL.

ADR: son las siglas de American Depositary Receipt. Se trata de programas con los cuales
compañías no estadounidenses pueden listar sus acciones en Bolsas americanas. Si
observamos alguna empresa con las siglas “ADR” luego de sus nombres se trata de una
compañía que hace vida fuera de Estados Unidos. Por ejemplo, la acción de Telefónica que
cotiza en la Bolsa de Nueva York.

Mercados OTC: son mercados cerrados en los que los traders transan directamente con los
dealers a los precios que el mismo dealer establezca. Los mercados de bonos funcionan de
esta manera.

Mercados de subasta: son mercados abiertos en los que los traders transan con otros traders y
sus órdenes se jerarquizan de acuerdo a criterios de precio. La Bolsa de Nueva York y la Bolsa
de Valores de Caracas funcionan de esta manera.

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Mercado primario: es donde se negocian nuevas emisiones de acciones, directamente entre el
banco de inversión y los nuevos inversores.

Mercado secundario: es donde se negocian de manera regular los títulos emitidos. En este
tipo de mercados es donde se hace casi la totalidad de las operaciones bursátiles.

Scalping trading: es un tipo de trading que se basa en abrir y cerrar operaciones en un periodo
de tiempo muy corto, generalmente segundos o minutos.

Day trading: es un tipo de trading que se basa en abrir y cerrar operaciones en el transcurso de
una jornada.

Swing trading: es un tipo de trading que se basa en abrir y cerrar operaciones en plazos
mayores a un día, pero generalmente menos de un mes.

Position trading: es un tipo de trading que se basa en abrir y cerrar operaciones en un plazo de
meses.

Posición: es la cantidad de un activo que un trader posee en su poder. Por ejemplo: 10

acciones de Amazon o 1 acción de Banco Mercantil.

Portafolio (o cartera): es una combinación de posiciones. Por ejemplo: 10 acciones de Amazon

y 1 acción de Banco Mercantil.

Posición larga (long): si abrimos una posición larga nos beneficia una subida en el precio del
activo. La manera más sencilla de abrir una posición larga es comprar algún activo
determinado.

Posición corta (short): si abrimos una posición corta nos beneficia una caída en el precio del
activo. Para abrir una posición corta tradicional, el trader le pide al bróker que le preste la
acción en cuestión y luego la vende en el mercado con la idea de que el precio caiga y pueda
recomprarla en un futuro a un menor precio para devolvérsela al bróker.

Apalancamiento: consiste en financiar parte de una operación con dinero prestado por el
bróker. Por ejemplo: un apalancamiento de 1:100 significa que por cada dólar nuestro, el
bróker nos está prestando 100 dólares para abrir la operación. El apalancamiento magnifica los
resultados que podamos tener, por lo que si nos va bien multiplicaremos nuestras ganancias y
si nos va mal multiplicaremos nuestras pérdidas. El bróker nunca saldrá perdiendo por
prestarnos dinero.

Margen: es el porcentaje de dinero propio (con respecto al valor de mercado de la cartera) con
el que estamos financiando una operación en terminado momento. Por ejemplo, si nuestra
cartera tiene un valor de mercado de 50 dólares y nuestro margen es de 50%, entonces la
mitad del valor de nuestra cartera nos pertenece: 50 dólares * 0,5 = 25. Los otros 25 dólares
no nos pertenecen, ya que fueron prestados por el bróker.

Margen inicial: es la proporción de dinero propio que se debe aportar al momento de abrir
una operación apalancada. Por ejemplo, si queremos abrir una operación de 80 dólares y el

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margen inicial es de 60 %, entonces debemos aportar 80 dólares * 0,6 = 48 dólares. Los otros
32 dólares nos los presta el bróker.

Margen de mantenimiento: es el mínimo porcentaje de dinero propio con el que se puede

financiar una operación antes de recibir una llamada de margen. Tanto el margen inicial como
el de mantenimiento suelen estar estipulados en las leyes de cada mercado o las reglas de
cada bróker.

Llamada de margen (margin call): es una llamada que realiza el bróker al trader para que
deposite más fondos a su cuenta de corretaje cuando su margen cae por debajo del margen de
mantenimiento. Si el trader no abona dichos fondos, el bróker puede liquidar el portafolio del
trader y cobrar su deuda.

Veamos que el apalancamiento magnifica nuestras potenciales ganancias y pérdidas:

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