Solución.

Considerando gGDPtcomo cambio porcentual anual en el producto interno bruto.

Dado gGDPt esta relacionado con la tase de interés a corto plazo por:
𝑔𝐺𝐷𝑃𝑡 = 𝛼0 + 𝛿0 𝑖𝑛𝑡1 + 𝛿1 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 + 𝑢𝑡 ´

Donde 𝑢𝑡 no está correlacionada con 𝑖𝑛𝑡𝑡 , 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 y todos los demás valores pasados de las
tasas de interés a corto plazo por
𝑔𝐺𝐷𝑃𝑡 = 𝛼0 + 𝛿0 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 + 𝛿1 𝑖𝑛𝑡𝑡−2 + 𝑢𝑡−1´

Donde 𝑢𝑡−1 no está correlacionada con 𝑖𝑛𝑡𝑡 , 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 y todos los demás valores pasados de
las tasas de interés.
Eso implica,
𝐸(𝑖𝑛𝑡𝑡−1 . 𝑢𝑡−1 ) = 0
𝐸(𝑖𝑛𝑡𝑡−2 . 𝑢𝑡−1 ) = 0
𝐸(𝑢𝑡−1 ) = 0
Ahora se sustituye 𝑔𝐺𝐷𝑃𝑡−1 en 𝑖𝑛𝑡𝑡 = 𝑦0 + 𝑦1 (𝑔𝐺𝐷𝑃𝑡−1 − 3) + 𝑣𝑡 donde 𝑦1> 0 𝑦 𝑉𝑡 no
está correlacionado con todos los valores pasados de 𝑖𝑛𝑡𝑡 𝑦 𝑢𝑡
El resultado es
𝑖𝑛𝑡𝑡 = 𝑦0 + 𝑦1( 𝛼0 + 𝛿0 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 + 𝛿1 𝑖𝑛𝑡𝑡−2 + 𝑢𝑡−1 − 3) + 𝑣𝑡

= (𝑦0 + 𝑦1 𝛼0 − 3𝑦1 ) + 𝑦1 𝛿0 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 + 𝑦1 𝛿1 𝑖𝑛𝑡𝑡−2 + 𝑦1 𝑢𝑡−1 − 𝑣𝑡 ´

Cuando 𝑣𝑡 no está correlacionado con todos los valores pasados de 𝑖𝑛𝑡𝑡 , 𝑢𝑡 , 𝑣𝑡 no está
correlacionado con 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 , 𝑖𝑛𝑡𝑡−2 y 𝑢𝑡−1 , eso implica,
𝐸(𝑖𝑛𝑡𝑡−1 . 𝑣𝑡 ) = 0
𝐸(𝑖𝑛𝑡𝑡−2 . 𝑣𝑡 ) = 0
𝐸(𝑢𝑡−1 . 𝑣𝑡 ) = 0
𝐸(𝑣𝑡 ) = 0
Ahora, para observar si 𝑖𝑛𝑡𝑡 esta correlacionado con 𝑢𝑡−1 , considere la covarianza
𝑖𝑛𝑡𝑡 𝑐𝑜𝑛 𝑢𝑡−1 .
El resultado es:

Dado que 𝑦1 > 0 mantiene como dado, se concluye que existe una correlación entre
𝑖𝑛𝑡𝑡 𝑦 𝑡 = 𝑡 + 1
Por otro lado, si 𝜎𝑢2 = 𝐸(𝑢𝑡2 ) para todo t entonces 𝐶𝑂𝑉(𝑖𝑛𝑡, 𝑢𝑡−1 ) = 𝑦1 𝜎𝑢2 . Esto viola el
supuesto estricto de exogeneidad, TS.2. Si bien 𝑢𝑡−1 no está correlacionado con
𝑖𝑛𝑡𝑡 , 𝑖𝑛𝑡𝑡−1 y así sucesivamente,𝑢𝑡−1 esta correlacionada con 𝑖𝑛𝑡𝑡 .