EJERCICIO 18 – Bonos

Una empresa ha emitido bonos por $ 20’000,000 para financiar la ampliación de su planta
procesadora de minerales. El valor nominal de cada bono es de $ 1,000. El interés que ofrece
es del 8%, y se redime dentro de 10 años.
a) Si el costo de oportunidad del mercado es 8%, ¿cuánto pagaría por el bono hoy?
b) Ha pasado 2 años de la emisión y la tasa del mercado continua en 8%. ¿Cuál es el valor
del bono hoy?
c) Faltando 6 años para su redención, la tasa del mercado cayó a 6%. ¿Cuánto estaría
dispuesto a pagar por dicho bono?
d) Al quinto año de su emisión, el bono se estaba cotizando en $1,100. ¿Cuál es la tasa de
rentabilidad del bono a esa fecha?
e) Faltando 3 años para su redención, la tasa del mercado se incrementó a 10%. ¿Cuánto
estaría dispuesto a pagar por dicho bono?
f) Ese mismo año, la empresa anunció que dará una prima del 10% a la redención como
incentivo a los bonistas. ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar por dicho bono?
g) Faltando dos años para su redención, la empresa ha ofrecido pagar los intereses en forma
semestral. ¿Cuánto vale hoy el bono si la tasa de mercado es 9%?
h) Si este fuera un “callable bond”, ¿en cuál de los casos anteriormente mencionados
aplicaría la empresa su derecho de rescate?
i) Si los gastos de emisión fueran $ 60 000, ¿cuál es el costo efectivo anual de la empresa
según las condiciones iniciales? ¿Cuántos bonos debe emitir?

EJERCICIO 19 – Bonos

La emisión de bonos corporativos de una empresa peruana tiene estas características: el valor
nominal es $ 1,000, su plazo ó periodo de maduración se proyectó a 3 años, siendo su valor
cupón del 10% y el valor de mercado actual es de $ 951.96.
Se pide calcular:
a) La tasa financiera o rendimiento prometido del bono
b) El costo de capital de esta fuente de financiamiento, asumiendo que el nivel de impuestos
para esta empresa es del 30%.

EJERCICIO 20 – Bonos

Una empresa ha financiado un proyecto de inversión emitiendo bonos por $ 200,000.

El valor nominal del bono es $ 200 pero se está vendiendo a $ 190 y el interés que paga es
10% capitalizable trimestralmente.
Los bonos tienen un periodo de madurez de 5 años y el corredor de bolsa cobra el 4% del valor
de venta por la operación.
Si la empresa paga el 30% de impuestos, calcular:
a) El rendimiento efectivo del bono
b) El costo de capital del bono.