Escuela de Humanidades

Elementos de Economía

Cuentas Nacionales

Profesores Alejandro Darchuk y Martín Maselli

Alumnxs, en este escrito desarrollamos el tema de Cuentas Nacionales. La bibliografía de esta

unidad es:

1- Capítulo 1 del libro “Introducción al estudio del ingreso nacional” de González y

Tomasini.

2- Capítulo 2 del libro Macroeconomía de Donrbusch, Fischer y Startz, 10ma Edición.

Ambos archivos ya están subidos al Campus Virtual. Recuerden que lo que les presentamos es
un COMPLEMENTO a la lectura de la bibliografía.

Introducción

Habiendo ya introducido los principales temas que trata la macroeconomía empezamos con
los temas específicos. En este caso las Cuentas Nacionales.

Qué estudia Cuentas Nacionales?

En Cuentas Nacionales se analizan los distintos métodos utilizados para medir (calcular) las
diferentes variables macroeconómicas. En particular, de todas las variables macroeconómicas
que vimos en la clase introductoria, nos focalizaremos en examinar cómo se valoriza el
Producto Bruto Interno (PBI). Por qué el PBI? Porque es la variable económica más relevante,
ya que es una medida que guarda relación directa con la capacidad de generación de
riqueza y empleo de un país, condiciones consideradas, en general, necesarias para el
bienestar de la población.

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Qué es el PBI?

Como vimos en la introducción, el PBI es el valor monetario del total de los bienes y servicios
finales producidos en la economía. La unidad monteria generalmente usada para valorar el
precio de los bienes y servicios es la moneda local (el peso en nuestro caso), pero también se
suele realizar valoraciones en dólares para poder efectuar comparaciones entre países.

La cuestión es cómo calculamos el valor de la suma de todos los bienes y servicios finales que
se producen en un país? Para ellos es útil introducir ciertas igualdades. En la economía en su
conjunto se cumple que:

PRODUCTO = INGRESO = GASTO (1)

O sea en la economía el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos1 es
igual al total de los INGRESOS pagados en esa economía, y a su vez equivalente al GASTO total
llevado a cabo por los distintos agentes económicos.

Para empezar a comprender lo anterior permítannos ilustrarlo con un ejemplo muy sencillo:

Imaginemos una economía muy simple donde lo único que se produce es pan. Y que existe una
sola fábrica que lo elabora. Además el trigo necesario para su confección se obtiene
libremente en los campos alrededores de la fábrica, o sea el trigo crece en forma silvestre sin
que nadie cobre por su suministro.

Entonces el dueño de la única fábrica contrata trabajadores que a la mañana salen a recoger el
trigo, lo transportan hasta la fábrica y ahí elaboran el pan, que se vende al público.
Supongamos que en el día producen 100 panes que son vendidos a $1 cada uno a las familias.
Qué hace el propietario de la fábrica con los $100 que colecta diariamente?

Una parte se la entrega a los trabajadores en forma de salarios, supongamos esa parte
representan $50. Otra parte la destina a pagarle al herrero del pueblo que confecciona las
máquinas (el molino y los hornos) empleados en la fábrica. Le paga $20 en concepto de
alquiler de esos implementos. Los restantes $30 se los guarda el empresario en forma de
beneficio o utilidad por llevar a cabo su actividad empresarial.

Por lo tanto en este ejemplo vemos cómo se cumple la igualdad. El valor de los bienes finales
producidos diariamente es $100 (100 panes a $1 cada unidad) que es semejante al total de
ingresos generados (y pagados) en el ejemplo: $50 en salarios, $20 en alquiler (interés) por el
capital empleado, y $30 en forma de beneficios empresariales. Lo que a su vez iguala el valor
de todo el gasto realizado por los consumidores de este pan ($100 en concepto de consumo de
las familias).

1
Al PBI también se lo suele referir como PRODUCTO.

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Podemos resumir estas igualdades en el siguiente grafico que representa el denominado flujo
circular del ingreso:

Grafico 1: Flujo Circular del Ingreso de la Economía

Bienes y Servicios producidos por las empresas

Dinero en forma de Precio

FAMILIAS EMPRESAS

Dinero en forma de Pago a los Factores:

Salarios, Intereses, Rentas, Benefecios

Factores Productivos: Trabajo, Capital,

Recursos Naturales, Capacidad Empresaria

Las empresas producen los bienes y servicios de la economía. Para ello contratan factores de la
producción. Los factores de la producción de la economía y su correspondiente retribución
son:

Factor de la Producción Retribución

Trabajo Salario
Capital Interés
Recursos Naturales Renta
Capacidad Empresaria Beneficio

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El trabajo son las horas hombres dedicadas a un trabajo remunerado en forma dependiente. El
pago que recibe por esta tarea es el salario.

El capital lo representan las máquinas, construcciones, rodados, también incluimos la

tecnología y las marcas y patentes. El pago por los servicios del capital es el interés.

Los recursos naturales incluyen las tierras productivas y los yacimientos mineros y energéticos.
Su retribución es la renta.

Por último, la capacidad empresaria se la considera un factor aparte. Es el que contrata los
demás factores para producir los diferentes bienes y servicios de la economía. Su retribución
es el beneficio empresarial y remunera el riesgo empresarial.

Las propietarias de todos los factores de la producción son, siempre, las familias.

Entonces, las empresas contratan de las familias los servicios productivos de los factores de la
producción, por los cuales los retribuye con su correspondiente retribución (parte inferior del
gráfico). Con estos factores las empresas producen los bienes y servicios que proveen a las
familias a cambio de dinero en forma de precio (parte superior del gráfico).

Aparte de ilustrar respecto a cómo circula el ingreso en la economía, el grafico también nos
dice algo importante: el monto monetario del total de bienes y servicios producidos (parte de
arriba) es igual al total de ingresos percibidos (o pagados según de donde se lo vea) de esta
economía (parte de abajo). Lo que a su vez, aparte, es equivalente al gasto realizado por las
familias en adquirir los bienes y servicios producidos.

Esto es lo que la ecuación (1) describe: la equivalencia a nivel de toda la economía entre el
valor en $ de los bienes y servicios producidos, con el total (también en $) de todas las
retribuciones (ingresos) abonadas, y con el gasto total de la economía (en $).

El Grafico 1 muestra una economía simple, cerrada sin exportaciones ni importaciones, como
también sin sector público. No obstante su simplificación da una idea bastante acertada de
cómo se distribuye lo generado por una economía.

Análisis más formal de la medición del PBI

Para empezar este análisis realizamos introducimos algunas definiciones2:

2
Esta sección está basada en el capítulo 1 de “Introducción al estudio del ingreso nacional” de González
y Tomasini.

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Sectores económicos: también llamados sectores productivos, se denomina de esta manera al
conjunto de empresas que fabrican bienes de características bastante semejantes y pueden (o
no) emplear tecnologías similares. En una primera agrupación podemos resumir los sectores
productivos de una economía como:

Sector Primario: agropecuario, pesca y minería

Sector Secundario: industria manufacturera y construcción

Sector Terciario: Servicios

Estos sectores pueden desagregarse, por ejemplo en el sector secundario pueden distinguirse
las distintas ramas: industria alimenticia, química, petroquímica, metalúrgica, etc. Lo mismo
para los servicios, distinguiendo entre servicios públicos, financieros, comerciales,
informáticos, etc. Estas categorías a su vez pueden desagregarse aún más (por ejemplo:
servicios públicos entre luz, gas, agua, etc.). El grado de apertura dependerá del nivel de
análisis que quiera realizarse.

Agentes económicos (o sectores institucionales según el libro): son los principales

protagonistas que participan en el proceso económico. Estos agentes económicos son:

Participan en el proceso económico adquiriendo bienes y servicios,

Familias: ahorrando, y ofreciendo los servicios de los factores de la producción
de los cuales son los únicos dueños.

Producen los bienes y servicios de la economía, para lo cual contratan

Empresas:
factores productivos. Aparte cumplen la función de invertir.

Produce servicios que provee a la sociedad (justicia, seguridad,

educación, salud, etc.) y cumple la función de regulador del mercado.
Estado: Contrata factores de la producción para cumplir sus funciones. La
forma de financiar sus actividades es a través de impuestos sufragados
por el sector privado de la economía (familias y empresas)

Intercambia bienes, servicios y activos con los agentes económicos

Sector externo:
locales (familias, empresas, gobierno)

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Clasificación de los bienes disponibles: todos los bienes de la economía pueden clasificarse
según el uso que se le asigne en el proceso productivo. Estos usos son:

No Durables
 Bienes Finales De Consumo
Durables
De Productores

 Bienes Intermedios

Los bienes finales son aquellos que no sufren ningún nuevo proceso de transformación
posterior, y son usados en el estado en que se encuentran, ya sea para consumo de las familias
o el gobierno, o para inversión de las empresas. Los bienes finales no durables son en general
aquellos que se agotan con el primer uso, como un alimento o algunos textiles. Los bienes
finales durables son aquellos que no se agotan3 con el uso inmediato, sino que se “amortizan”
en más de un período (un año), y comprenden los de consumo4 por ejemplo: automóviles,
heladeras, lavarropas, muebles del hogar; y los de productores comprendidos por los bienes
de capital (maquinaria, construcciones). Estos bienes de capital los adquieren las empresas con
el fin de producir otros bienes.

Los bienes intermedios son aquellos que vuelven a ingresar en el proceso productivo para
transformarse en otro/s bien/es. Los constituyen las materias primas e insumos, por ejemplo:
granos como trigo, soja o maíz que se transforman en pan, alimento para animales o aceite.
Minerales como el hierro o el cobre. Maderas y pinturas que se usan en la elaboración de
muebles. Autopartes en el montaje de autos.

Valor Agregado, Producción, Producto e Ingreso

Entramos, ahora sí, ya de lleno en las Cuentas Nacionales y, en especial, en el cálculo del PBI o
producto. Para ello veamos el siguiente ejemplo que muestra cómo un bien se “desplaza” a
través de la economía:

3
Generalmente se toma el año como límite para considerar si un bien se agota o no en el primer uso.
4
Siempre que hablamos de consumo nos referimos al consumo de las familias, y si se aclara también al
consumo del Gobierno.

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 Cuadro 1: Desplazamiento de un bien a través de la economía

Sector Secundario: Industria

Sector Primario: Agro (trigo) Sector Terciario: Comercio (Supermercado)
(Alimenticia: harina, pan)

Consumo Intermedio (CI): 0 Consumo Intermedio (CI): 50 Consumo Intermedio (CI): 150

Trigo del Sector

50 Pan del Sector Secundario 150
Primario:

Valor Agregado (VA): 50 Valor Agregado (VA): 100 Valor Agregado (VA): 114

Salarios 30 Salarios 60 Salarios 40

Intereses por el uso Intereses por el uso del

Rentas del suelo 5 15 10
del capital capital

Beneficios 15 Beneficios 25 Beneficios 20

Impuestos Indirectos: 44

Valor Bruto de Producción 50 Valor Bruto de Producción 150 Valor Bruto de Producción 264

Bien Final
destinado al
Consumo

El Sector Primario (Agro) produce trigo; para ello, y a los fines de facilitar el análisis, vamos a
suponer (como en el ejemplo anterior) que éste crece libremente, o sea que el productor no
necesita adquirir previamente las semillas. El productor agrícola debe, entonces, para generar
ese trigo, pagar $ 30 en salarios y $ 5 por el arrendamiento del campo. Vende su producción
(trigo) en $ 50, por lo que el remanente son los $ 15 que representan su beneficio por
emprender esta actividad (beneficio empresarial).

El total de su producción se lo vende a la industria alimenticia para que con él elaboren pan. La
industria a los $ 50 del costo de esta materia prima, le adiciona para producir el pan: $ 60 de
salarios y $ 15 de intereses por el uso del capital. Si vende su producción en $ 150, esto
significa que le queda $ 25 en forma de beneficios empresariales.

Los $ 150 de la producción de pan es adquirido por el sector comercio minorista

(supermercado) para su venta final. Este sector, a su vez, paga salarios por $ 40, intereses por
el uso del capital por $ 10. Los beneficios de este sector se contabilizan, como en los anteriores
sectores, como el remanente entre el Valor Bruto de la Producción y la suma de todos los

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demás costos (insumos y pago a los factores). Por lo que los beneficios en este caso son de $
20.

En esta etapa se agrega un ítem nuevo, los impuestos indirectos. Estos impuestos indirectos
son tributos fijados por el estado. En este caso se suponen que se aplican sobre la venta de los
bienes finales. En general representan un porcentaje del valor final de venta, que en este caso
sería de $ 220 ($150 de CI + $40 de salarios + $10 de intereses + $20 de beneficios).
Suponemos este porcentaje en el 20% por lo que el monto del impuesto indirecto sobre las
ventas finales es de $ 44.

Este sector vende directamente al consumidor final, por lo que los $ 264 de su producción final
es adquirido por las familias para su consumo.

Antes de continuar, y como los introducimos, definamos los términos del Cuadro 1:

Consumo Intermedio (CI): son los bienes intermedios que una empresa adquiere para
aplicarlos a la producción de otro/s bien/es, como las materias primas, y que se transforman
en otro bien. O pueden constituir en bienes ya elaborados adquiridos para su comercialización,
como el caso de los supermercados.

Valor Agregado (VA): es lo que cada empresa (o sector productivo) genuinamente “agrega” a
la producción total. Está representado por los salarios, intereses, rentas y beneficios que paga.

Valor Bruto de Producción (VBP): es el valor final de la producción de una empresa (o sector
productivo), y surge de adicionar al costo de la materia prima adquirida a otras empresas, el
valor agregado propio y los impuestos indirectos.

Impuestos Indirectos (): Un impuesto es un tributo que se paga al estado para soportar los
gastos públicos. Estos pagos obligatorios son exigidos tantos a personas físicas, como a
personas jurídicas5. La diferencia entre impuestos indirectos y directos, es que en los primeros
en general el productor (sobre el que recae el impuesto) puede trasladarlo al precio, como el
IVA, impuestos a la producción, etc. En tanto los impuestos directos se suponen más difíciles
de trasladar al precio, como el impuesto a las ganancias. Los II se incluyen dentro del VA por
cuanto son recursos que el estado aplicará a la producción de servicios como salud, educación,
justicia, seguridad, defensa, etc., todas actividades que generan valor agregado a la sociedad.

5
https://debitoor.es/glosario/definicion-impuesto

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Los 3 métodos de cálculo del producto o PBI
En la ecuación (1) vimos que:

Producto = Ingreso = Gasto

En base a esta igualdad surgen los 3 métodos de cálculo del PBI.

1) Método del Producto, o de la suma de los Valores Agregados

Según el valor bruto de la producción (VBP) de un sector es igual a la suma del consumo
intermedio (CI) más el valor agregado (VA):

VBP = CI + VA

Despejando VA tenemos que:

VA = VBP – CI

Y en general:

VA1 = VBP1 – CI1

VA2 = VBP2 – CI2

VA3 = VBP3 – CI3

. . .

. . .

. . .

VAn = VBPn – CIn

Siendo i = 1, 2, 3…..n cada sector productivo de la economía.

Y en general:

VATOTAL = Ʃ VAi = Ʃ VBPi – Ʃ CIi (2)

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La ecuación (2) se lee como: el valor agregado total de la economía es igual a la sumatoria (el
signo Ʃ significa sumatoria) de los valores agregados de cada sector i de la economía, que a su
vez iguala a la sumatoria de los valores bruto de la producción de cada sector i menos la
sumatoria de sus consumos intermedios.

Entonces conociendo el VBP de cada sector económico y el valor del CI que utiliza, se puede
calcular el VA correspondiente.

En el caso del ejemplo dado, el cálculo sería:

Cuadro 2: Método del VA

VBP - CI = VA

Sector Primario: 50 - 0 = 50

Sector Secundario: 150 - 50 = 100

Sector Terciario: 264 - 150 = 114

Totales: 464 - 200 = 264

PRODUCTO o PBI = Ʃ VA  entonces:

PRODUCTO o PBI en el ejemplo: 264

El PBI o producto es igual a la suma de los VA de cada sectorPor qué? Porque es lo que
realmente cada sector productivo agregó a la producción total de la economía. Es la riqueza
genuina que cada sector aporta a la producción y, en general, a la sociedad. Se suman los
impuestos indirectos ya que estos financian las actividades del estado, todos ellos servicios
nuevos que sin la actividad pública no existirían (justicia, defensa, seguridad, educación, salud,
etc.).

Si se fijan, la definición de PBI es el valor de los bienes finales producidos. En este ejemplo el
único bien final producido es pan por valor final de $ 264, similar al valor del producto
calculado por el método del valor agregado.

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 Por otra parte, si quisiéramos calcular el Producto como la suma de la producción de cada
Sector, el resultado sería $ 464 tal como refleja la primera columna del Cuadro 2, mayor a los $
264 definidos como valor del Producto. Esto se da porque se está contabilizando más de una
vez la producción de cada sector. Para evitar esta distorsión es que sólo se considera el Valor
Agregado de cada Industria.

2) Método del Ingreso

Tomando el ejemplo dado, y sumando los ingresos pagados por cada sector tenemos que:

Cuadro 2: Método del Ingreso

Sector Sector Sector

Totales
Primario Secundario Terciario
Total Ingresos pagados por el
50 100 70 220
Sector:
Salarios 30 60 40 130

Intereses del capital 0 15 10 25

Rentas por el uso de la tierra 5 0 0 5

Beneficios 15 25 20 60

Impuestos Indirectos: 0 0 44 44

Total Ingresos + Impuestos

50 100 114 264
Indirectos pagados por el Sector:

Valor del
Producto o PBI

Como se ve la sumatoria de los ingresos pagados por cada sector, sumado a los impuestos
indirectos nos conduce también al valor del producto o PBI de esta economía.

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3) Método del Gasto

Para explicar este modelo introducimos una igualdad muy importante en economía, tan
significativa que se la conoce como ecuación macroeconómica fundamental, que muestra los
destinos del producto (PBI):

PBI = C + I + G + X – M (2)

Entonces la totalidad de los bienes y servicios finales producidos o bien los adquieren las
familias para su consumo (C), los compran las empresas para nueva inversión (I), los capta el
estado en forma de gasto público (G), son vendidos a residentes del exterior en forma de
exportaciones (X). Como tanto los bienes de consumo, como los destinados a la inversión o al
gasto público, como los bienes exportados, son o bien importados o tienen componentes
importados, se debe restar esas importaciones (M) del total de los otros componentes.

Y ahí se agota todo lo producido, los bienes no tienen otro destino más que los indicados en
(2). La segunda parte de esta ecuación se la denomina la DEMANDA AGREGADA (DA):

DA = C + I + G + X – M (3)

No confundir: la ecuación (3) nos dice cuáles son los componentes de la demanda agregada. En
tanto la (2) nos indica que siempre se va a cumplir que lo que las empresas producen (pbi) se
va a canalizar por algún componente de esa DA.

En definitiva, si se conoce el monto total de cada componente de la DA, o sea cuántos bienes
consumieron las familias y el gobierno, invirtieron las empresas, se enviaron al resto del
mundo, y cuantos bienes adquirimos que fueron producidos en el exterior, se podría calcular el
PBI.

En el ejemplo dado, el total de los bienes finales producidos (únicamente pan por $ 264) lo
adquieren las familias como consumo (C).

Como acotación en la Argentina, el INDEC utiliza el método del valor agregado para el cálculo
del producto.

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Las valuaciones alternativas del Producto

Producto Bruto vs Producto Neto

La medición del Producto por cualquiera de los 3 métodos nos llevará a un cálculo del
Producto en términos “brutos”. Ello significa que no tiene en cuenta el Desgaste (D) o
Depreciación del capital o medios de producción durante el período medido.

Este desgaste representa los gastos necesarios para el mantenimiento del capital en
condiciones de funcionamiento similares al pasado. Si ese desgaste no se repara, las máquinas
se rompen y la producción a realizar será menor al período anterior. Restando las
depreciaciones al PBI se obtiene el producto neto interno (PNI).

Entonces:

Producto Neto Interno (PNI) = Producto Bruto Interno (PBI) – Depreciación del capital (D)

PNI = PBI - D

De la misma manera si a la Inversión Bruta se le descuenta ese desgate se llega a la Inversión

Neta, que es un indicador más preciso del crecimiento del capital en la Economía.

Producto a Precios de Mercado vs Producto a Costo de Factores

Cuando se calcula el producto, se está sumando el valor de las ventas de bienes finales en el
mercado, por lo tanto se dice que se calcula el producto a precios de mercado. Estos precios
no surgen únicamente del valor de los insumos y el costo de los factores, sino que incluyen
impuestos indirectos y subsidios que el Estado aplica. Los impuestos indirectos -Ej. I. V. A. -
tienden a incrementar el precio que los consumidores pagan en el mercado y los subsidios que
perciben las empresas por la producción de algún bien tienden a disminuir el precio que los
consumidores pagan en el mercado:

Por lo tanto, si se quiere calcular el producto al costo de los factores empleados en el proceso
de producción, se debe aislar la incidencia de estas políticas sobre el precio final de los bienes
y servicios. De forma tal que:

PBI cf = PBI pm –  + SS = PBI pm – ( – Ss)

PBI cf: Producto a costo de factores

PBI pm: Producto a precios de mercado

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: Impuestos indirectos

Ss: Subsidios

( – Ss): Impuestos indirectos netos de subsidios

Producto Interno vs Producto Nacional

Se llamarán residentes nacionales, a todas aquellas personas, físicas o jurídicas 6, que

independientemente del lugar donde se radican, mantienen su centro de actividad económica
en el país. Llamaremos no residentes nacionales -o residentes del resto del mundo- a todas
aquellas personas físicas o jurídicas, que independientemente del lugar donde se radican,
mantienen su centro de actividad económica en el exterior.

A partir de las definiciones anteriores, se puede pensar que dentro de las fronteras del país
conviven tanto residentes nacionales como residentes del resto del mundo. .

De tal forma se hablará del Producto Interno, cuando éste es generado por personas físicas o
jurídicas, que actúan dentro de la frontera del país - independientemente de que sean
residentes nacionales o no-. En contraposición se estará hablando de Producto Nacional,
cuando éste es generado por residentes nacionales - independientemente de que actúen en el
país o en el exterior-.

Dicho de otro modo, si al Producto Interno le restamos los Egresos por retribución a factores
de la producción propiedad de no residentes remitidos al resto del mundo (EFE), y le sumamos
Ingresos provenientes del resto del mundo por retribución a factores de la producción
propiedad de residentes obtenidos en el exterior (IFE), obtendremos el Producto Nacional (es
decir, lo que queda dentro de las fronteras del país). Por tanto:

Producto Nacional = Producto Interno + IFE – EFE

Siendo INFE los ingresos netos por factores de la producción desde el exterior (IFE- EFE)

Producto Nacional = Producto Interno + INFE

6
Estas personas físicas o jurídicas pueden ser familias, empresas o el estado.

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Producto a precios Constantes vs Producto a Precios Corrientes

El Producto calculado por el método del gasto resulta de una sumatoria de la multiplicación de
precios por cantidades producidas (PXQ). Por ejemplo, cantidad de sillas x precios de las sillas +
cantidad de heladeras X precios de las heladeras + cantidad de automóviles X precios de los
automóviles.

En rigor, se multiplican precios de los bienes finales producidos en el período- por cantidades -
volumen físico de la producción de dichos bienes finales.

Si se utilizan los precios del período para los que se mide el Producto, se está realizando una
medición a precios corrientes (los precios del año en cuestión). Por ejemplo, quedaría a
precios corrientes el Producto del año 2018 si éste se medido con los precios del año 2018.

De tenerse en cuenta los precios de otro período al de la medición del Producto, es decir un
año base, se está realizando una medición a precios constantes: el Producto del año 2018 si
éste se medido con los precios del año 2017.

¿Para qué se utilizan las mediciones del Producto a precios constantes?

Para analizar la evolución del Producto se deben utilizar series a precios constantes ya que de
esta manera se aíslan variaciones en las cantidades de las variaciones en los precios.

Si, por el contrario, se emplean series a precios corrientes, las variaciones del Producto entre
períodos van a resultar de combinaciones de variaciones en precios y de variaciones en
cantidades, cuando únicamente las variaciones en cantidades son las únicas que se deben
tener en cuenta para medir el crecimiento de la economía.

¿Para qué se utilizan las mediciones a precios corrientes?

Ahora, si la necesidad es reconocer la composición de producto en un año determinado,

corresponde emplear cifras a precios corrientes, ya que se están tomando los precios relativos
del año en cuestión y no los del año base.

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