Coordinación: 

Catalina Bolancé Losilla 
Nombre de la asignatura: Gestión Cuantitativa de Riesgos 
Competencias que se desarrollan
 Capacidad para tener y comprender conocimientos que aporten una base
u oportunidad de ser originales en el desarrollo o aplicación de ideas, a menudo en
un contexto de investigación;
 Capacidad para aplicar los modelos de distribución de probabilidad relacionados con
el comportamiento de determinados fenómenos económicos, financieros y actuaria es. 
 
- Capacidad para emitir un diagnóstico de la situación de
la empresa financiera y aseguradora,
y su proyección futura, analizando la solvencia de
las entidades aseguradoras y financieras, y calculando los requerimientos de capital. 
 
- Capacidad para realizar los cálculos actuariales y financieros utilizando programas in
formáticos. 
 
- Capacidad para clasificar y medir los riesgos actuariales, financieros y de inversión,
y tomar decisiones relacionadas. 
 
Objetivos de aprendizaje 
 Referidos a conocimientos- Conocer el marco regulador europeo de control de riesgos
financieros y actuariales (Basel III y Solvencia II). 
 
- Conocer las diferentes distribuciones paramétricas que se utilizan en el análisis y estimación
del riesgo. 
 
- Conocer diferentes métodos estadísticos univariantes que pueden utilizarse para la
estimación del riesgo de pérdida. 
 
- Conocer los diferentes tipos de riesgos financieros y actuariales. 
Referidos a habilidades, destrezas 
- Ajustar la distribución de probabilidades con métodos no paramétricos. 
 
- Estimar el riesgo de pérdida utilizando diferentes medidas de riesgo y diferentes supuestos
sobre el comportamiento de la distribución de probabilidades. 
 
- Interpretar las diferentes medidas de riesgo. 
 
- Simular los valores de una distribución de pérdidas para cuantificar el riesgo. 
 
- Ajustar una distribución de probabilidades paramétrica a unos datos. 
 
Referidos a actitudes, valores y normas 
- Comprender y saber utilizar la metodología estadística para la gestión del riesgo en bancos,
compañías de seguros e instituciones similares. 
 
- Formarse como investigador en las técnicas cuantitativas más recientes y ver también temas
de investigación en este ámbito. 
 
Bloques temáticos 
1. Introducción al concepto de riesgo 
1.1. Definiciones y conceptos relacionados con la medida del riesgo 
1.2. Los diferentes tipos de riesgos 
1.3. El marco regulador europeo: Basilea III y Solvencia II 
2. Introducción y conceptos básicos 
2.1. variable aleatoria 
2.2. Función de densidad y función de distribución 
2.3. estimación 
2.4. Ejemplos con las distribuciones normal y t de Student 
2.5. Vectores aleatorios: distribución normal multivariante 
3. Cuantificación del riesgo 
3.1. Métodos para la cuantificación del riesgo 
3.2. El value-at-risk 
3.3. El tail-value-at-risk 
3.4. Otras medidas de riesgo 
3.5. ejemplos 
4. Distribuciones de pérdida: análisis paramétrico 
4.1. Distribuciones alternativas a la normal ya la t de Student 
4.2. Distribuciones de valor extremo 
4.3. ejemplos 
 
Evaluación acreditativa de los aprendizajes 
  
El estudiante debe realizar las siguientes actividades: 
 
- Un trabajo en tres partes (Tema II, Tema III y Tema IV) y en tres entregas, correspondiente
a un 75% de la nota final (25% cada uno). 
 
- Una prueba tipo test 25% de la nota el último día de clase. 
 
- Para superar la evaluación continua es necesario entregar las tres partes del trabajo antes de
la fecha indicada en el primer día de clase y sacar una nota superior a 3 en el examen del
último día de clase. 
 
Los alumnos que no aprueben la asignatura tienen derecho a la revaluación, que tiene el
mismo formato que la evaluación única. 
Breve cronolog´ıa de los acuerdos de capital de Basilea 

 Basilea I (1988) Inicialmente, fijaci´on de un capital que cubra

a las entidades frente a p´erdidas debidas a riesgos de cr´edito.
En 1996 se enmienda Basilea I para incluir tambi´e una carga de
capital por riesgo de mercado.

Basilea II (2004) Se incluye una carga de capital por riesgo

operacional.
Se estructura la normativa en 3 pilares:
- Pilar I: Cuantificaci´on de capital regulatorio.
- Pilar II: Proceso de Supervisi´o, control y Autoevaluaci´on.
- Pilar III: Requerimientos de transparencia y de
informaci´on al mercado.

Basilea III (2009) Se incluye la necesidad de controlar el riesgo

de liquidez.
Se incluye un l´ımite m´aximo al ratio de apalancamiento
Categorizaci´on de riesgos en Basilea III
Riesgo de Cr´edito
- Riesgo de Impago
- Riesgo de Concentraci´on
Riesgo de Mercado
- Riesgo de Tipos de Cambio
- Riesgo de Tipos de Inter´es
- Riesgo de Precio (en acciones, instrumentos de deuda,
derivados,...)
Riesgo Operacional
Riesgo de Liquidez
Breve cronolog´ıa de la normativa de Solvencia
Para aseguradoras supervisadas por la DGSFyP
Solvencia I (1995) La Ley Org´anica de Supervisi´on de los
Seguros Privados (LOSSP) de 30 de noviembre de 1995
establece el concepto de margen de solvencia como medida de
solvencia de las entidades aseguradoras.
Nota: Ultima versi´on refundida y consolidada de la LOSSP en fecha 27 de ´
junio de 2014.
Solvencia II (2009) La Directiva 2009/138/EC de la Comisi´on Europea de
25 de noviembre de 2009 establece los principios de solvencia que afectar´an
a todas las entidades aseguradoras europeas:
Como en el caso de Basilea III, se estructura la normativa en 3 pilares:
- Pilar I: Cuantificaci´on de capital regulatorio.
- Pilar II: Proceso de Supervisi´o, control y Autoevaluaci´on.
- Pilar III: Requerimientos de transparencia y de
informaci´on al mercado.
Categorizaci´on de riesgos en Solvencia II
Como m´ınimo las entidades deber´an contemplar, en sus cargas
de capital de solvencia, los siguientes riesgos:
Riesgo de Suscripci´on
- para el negocio No de Vida
- para el negocio de Vida
- para el negocio de Salud
Riesgo de Mercado
Riesgo de Cr´edito
Riesgo Operacional
Aproximaciones a las cargas de capital en Basilea III
Riesgo de Crédito
- M´etodo est´andar
- M´etodo Foundation Internal Ratings-Based (IRB)
- M´etodo Advanced Internal Ratings-Based (AIRB)
Riesgo de Mercado
- M´etodo est´andar
- Modelos Internos (IMA en sus siglas en ingl´es)
Riesgo Operacional
- M´etodo del indicador b´asico
- M´etodo estandarizado
- M´etodo de Medici´on Avanzada (AMA en ingl´es)
Riesgo de Liquidez
- Ratio de Cobertura de Liquidez
HQLA (High Quality Liquidity Assets)
 Espacio de probabilidad: (Ω, F, P)
 un concepto matemático que sirve para modelar un cierto experimento aleatorio

 Variable aleatoria: X: Ω → R
 Puede definirse como una función que asigna un valor real a cada elemento de un
espacio muestral. (Poate fi definit ca o funcție care atribuie o valoare reală fiecărui
element al unui spațiu eșantion.)

 Valor de una cartera en momento s: V (s)

o Value of a portfolio at the moment “s”

 Función de perdida de la cartera entre s y s + ∆: L[s,s+∆]: = − [V (s + ∆) − V (s)]

o En estadística, teoría de la decisión y economía, una función de pérdida es
una función que relaciona un evento (técnicamente un elemento de un
espacio de muestreo) con un número real que representa el coste económico
asociado con el evento.
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