Proyecto Telecomunicaciones

Nombre: Kevin Chávez Huertas

Supuestos considerados por el evaluador:

1. IGV: 18%
2. RM: 11.57%
3. RF: 5.15%
4. El beta escogido: 1.05, el cual está asociado a la industria de las telecomunicaciones.
5. Spread Perú: 1.41%

Los demás supuestos se encuentran señalados en el caso.

El siguiente gráfico muestra los flujos de caja financiero donde se pueden apreciar flujos bajos
en los periodos del año 0 al año 3 explicados por las inversiones realizadas durante dichos
periodos. Así también, se pueden observar flujos saludables (altos) en los periodos posteriores.

Flujo de Caja Financiero

40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
-
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
-10,000,000
-20,000,000
-30,000,000
-40,000,000

Analizando los siguientes cuadros de sensibilidad, podemos evidenciar que la variable de

subsidio de postpago es crítica porque al aumentar 10pp (puntos porcentuales) la TIR cae en
14.5%, mientras que se analiza el mismo crecimiento en las otras variables la TIR varía entre
5.8% - 7.2%

Fx Inv. VANF TIRF RCSDmes

69,857,353 44.3% 3.7
90% 76,734,919 51.7% 4.2
95% 73,296,136 47.8% 3.9
100% 69,857,353 44.3% 3.7
105% 66,418,570 41.2% 3.5
110% 62,979,787 38.5% 3.3

Fx Subsidio Prepago VANF TIRF RCSDmes

  69,857,353 44.3% 3.7

-10% 84,698,999 52.0% 4.1

-5% 77,278,176 48.1% 3.9

 0% 69,857,353 44.3% 3.7
5% 62,436,530 40.7% 3.5

10% 55,015,707 37.1% 3.3

Fx Subsidio Postpago VANF TIRF RCSDmes
  69,857,353 44.3% 3.7
-10% 100,104,706 60.6% 4.6
-5% 84,981,029 52.3% 4.2
0% 69,857,353 44.3% 3.7
5% 54,733,677 36.9% 3.3
10% 39,610,000 29.8% 2.8

En conclusión, los resultados con el escenario base son atractivos, sin embargo, la volatilidad
de este mercado, marcado por tendencias y alta competencia, podría generar cierta
incertidumbre sobre los resultados. Para ello, los siguientes cuadros puede darnos una idea de
nuestra propuesta de subvención de cara al mercado, a fin de garantizar los ingresos. Una
opción es ofrecer un subsidio adicional del 10% a los equipos post pago, mientras que restarle
5% al subsidio a los equipos pre pago. De esta forma, se logrará obtener una TIR/VAN similar al
escenario base, garantizando la permanencia de clientes que generan mejores ingresos.

69,857,353 -10% -5% 0% 5% 10%

-10% 114,946,351 107,525,528 100,104,706 92,683,883 85,263,060
-5% 99,822,675 92,401,852 84,981,029 77,560,207 70,139,384
0% 84,698,999 77,278,176 69,857,353 62,436,530 55,015,707
5% 69,575,322 62,154,499 54,733,677 47,312,854 39,892,031
10% 54,451,646 47,030,823 39,610,000 32,189,177 24,768,355

44.3% -10% -5% 0% 5% 10%

-10% 68.9% 64.7% 60.6% 56.5% 52.5%
-5% 60.3% 56.2% 52.3% 48.4% 44.6%
0% 52.0% 48.1% 44.3% 40.7% 37.1%
5% 44.1% 40.4% 36.9% 33.4% 30.0%
10% 36.6% 33.2% 29.8% 26.6% 23.4%