Departamento de Ingeniería Industrial

Análisis de Decisiones de Inversión

IIND – 2401 2021-20

Taller 3: Matemática Financiera

Fecha de entrega: Domingo 12 de septiembre
Hora: 11:59 p.m.
Lugar: Enlace Bloque Neón

Nombre: Omar José García Balza Código: 202012164

Taller 3
Instrucciones:
 El Taller debe ser realizado individualmente, y se debe subir en un archivo que de nombre tenga el
usuario Uniandes (i.e. af.gomez1345.doc(X)).

 El documento debe ser auto contenido (solo se calificará este archivo), es decir que se debe mostrar
el procedimiento claramente. No se revisará ningún otro archivo (Excel, R, etc…).
 Para los puntos del taller que son no teóricos o conceptuales, usted deberá mostrar los cálculos y
fórmulas utilizadas para su realización, de lo contrario su nota se verá afectada. Respuestas sin
procedimientos serán anuladas

 Sustente todas las respuestas con dos (2) decimales de aproximación, excepto que se indique lo
contrario.

 Documentos no legibles o que no sean desarrollados de manera clara y ordenada no serán

calificados. Se recomienda la utilización de procesadores de texto (Microsoft Word, LaTex, etc) para
garantizar la legibilidad.

 La presentación de este taller es una actividad académica que se rige por el reglamento de la
Universidad por lo que en caso de plagio, copia o demás actitud deshonesta, será tratado de acuerdo
con las acciones del Reglamento de Estudiantes.

 Por favor, no deje su entrega para último momento, pues es posible que se presenten inconvenientes
de cualquier índole y no se aceptarán talleres enviados después de la hora de entrega estipulada.

 Para efectos de todos los puntos del Taller, tenga en cuenta que:
 1 año tiene 360 días
 1 año tiene 12 meses
 1 año tiene 52 semanas
 1 mes tiene 4 semanas
 1 mes tiene 30 días
 1 día tiene 24 horas.

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1. (8 puntos) Paulo es un empleado que luego de trabajar muchos años y dudar si invertir sus ahorros
en acciones de Tesla, decidió evaluar que ganancias pudo haber obtenido en dividendos durante los
dos siguientes años si hubiera invertido en un momento cero (t=0), esto gracias a que calculó
mensualmente los ingresos que hubiera generado por sus acciones durante dichos 24 meses.
Paulo inicialmente no registró ingresos los dos primeros meses.
Después, en el tercer mes (t=3) registró ingresos de $5.000 USD los cuales fueron decreciendo
mensualmente durante los siguientes cinco (5) meses por $150 USD.
Luego de esos ocho (t=8) meses gracias a un tweet de Elon Musk la acción disparó su cotización,
generando un aumento en los ingresos mensuales obtenidos de $1.100 USD durante los siguientes seis
(6) meses.
Desafortunadamente, el precio de la acción cayó después de dicho repunte, cayendo los ingresos que
generaba en dividendos en un 7,5% mensual por los siguientes cuatro (4) meses.
Debido a la caída del precio de las acciones, Tesla decidió fijar por los siguientes cuatro (4) meses
dividendos constantes de $5.600 USD.
En el mes siguiente (t=23) Tesla no repartió dividendos a sus accionistas dado que decidió reinvertir
las ganancias para el crecimiento futuro.
Finalmente, en el mes (t=24) registró ingresos por $10.000 USD.
Teniendo en cuenta que del mes 1 al 12, la tasa de descuento es de 11,76% NA/TA y del mes 13 en
adelante la tasa es 8,06% SV y despreciando el valor del dinero en el tiempo para periodos inferiores
a un mes, responda:
a. (0,5 puntos) Ilustre los flujos de efectivo de la situación anterior hasta el mes t=24

$ 12,000

$ 10,000

$ 8,000

$ 6,000

$ 4,000

$ 2,000

$0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

b. (6 puntos) Identifique las estructuras de equivalencias en el esquema de ingresos obtenidos por

los dividendos de las acciones de Tesla, y halle el valor presente (t=0) de lo que ganaría Paulo si
hubiera invertido. Para los cálculos, utilice la fórmula más apropiada que refleje el patrón
identificado, mostrando las fórmulas de matemática financiera y sus respectivos parámetros.
 Calculamos ambas tasas de interés:

1
11,76 % −4
(
i 1= (1−
4
) ) −1
12
 i 1=1 %

1
i 2=( (1−8,06 % )2) 12−1
i 2=1,3 %

 Calculamos Vp desde t=3 hasta t=8

(1+i )n−1 G (1+i)n−1 n

Vp3= A∗
[ i∗(1+i)n
] [
+ ∗
i n
−
i∗(1+i) ( 1+i)n ]
( 1+1 % )6 −1 ( 1+1 % )6 −1
Vp3=5000∗
[ 1 %∗( 1+ 1% ) ]6
−
150
[ ∗ −
1 % 1 %∗(1+1 %) (1+1 %)6
6
6
]
Vp3=$ 2 6.829 ,31

 Traducimos Vp a t=0:
$ 26.829,31
Vp3 =
t=0
(1+1 % )2

Vp3 =$ 2 6.300 ,66

t=0

 Calculamos Vp desde t=9 hasta t=12

(1+ i)n−1 G (1+i)n −1 n
Vp9= A∗
[ i∗(1+i)n
] [
+ ∗
i n
−
i∗(1+i) (1+ i)n ]
(1+ 1% )4−1 110 0 (1+1 %)4 −1 4
Vp9=5350∗
[ 1 %∗(1+1 %) 4
]+
1%
∗
[ −
1%∗(1+1 %) (1+1 %)4
4
]
Vp9=$ 2 7.260 ,3 7

 Traducimos Vp a t=0:
$ 27.260,37
Vp9 =
t=0
( 1+ 1% )8

Vp9 =$ 2 5.174 , 5 0
t=0

A partir de este punto, i=1,3%

  Calculamos Vp desde t=13 hasta t=14
(1+i)n−1 G (1+ i)n−1 n
Vp13= A∗
[
i∗( 1+i)n
+ ∗
i n
] [
−
i∗(1+i) (1+i )n ]
(1+ 1,3 %)2−1 1100 (1+1,3 %)2−1 2
Vp13=97 50∗
[
1,3 %∗(1+1,3 %) 2
+ ∗
] −
[
1,3 % 1,3 %∗(1+ 1,3 %) (1+ 1,3 %)2
2
]
Vp13=$ 2 0 .1 9 8 , 18

 Traducimos Vp a t=0:
$ 20.1 9 8 , 18
Vp13 =
t=0
( 1+ 1,3 % )12

Vp13 =$ 17 ,2 9 8 , 12
t=0

 Calculamos Vp desde t=13 hasta t=14

n
1−g
Vp15=D15∗ [ 1− ( )
1+i
i+ g ]
1−7,5 % 4
Vp15=10036∗
1+1,3 %
1,3 %+7,5 % [ (
1− ) ]
Vp1 5=$ 34 . 7 58 ,38

 Traducimos Vp a t=0:
$ 34 .758,38
Vp1 5 =
t=0
( 1+1,3 % )1 4

Vp1 5 =$ 2 9 ,008 , 64
t=0

 Calculamos Vp desde t=19 hasta t=22

(1+i)n−1
Vp1 9= A∗
[
i∗(1+ i)n ]
 (1+1,3 % )4−1
Vp1 9=560 0∗
[
1,3 %∗(1+1,3 %) 4 ]
Vp1 9=$ 2 1. 6 90 , 51

 Traducimos Vp a t=0:
$ 21 .690,51
Vp1 9 =
t=0
( 1+1,3 % )18

Vp1 9 =$ 17 , 190 ,94

t=0

 Calculamos Vp en t=24:
A
Vp24=
1+i

Vp13 =$ 9. 8 71, 67

 Traducimos Vp a t=0:
$ 9 . 871,67
Vp24 =
t=0
( 1+ 1,3 % )23

Vp24 =$ 7 , 334 , 5 5
t=0

 Sumamos todos los Vp en t=0:

Vpt =0=Vp3 + Vp9 +Vp13 +Vp15 +Vp19 +Vp24

t=0 t=0 t=0 t=0 t=0 t=0

Vpt =0=$ 122 .307 , 41

c. (1,5 puntos) Paulo analizó el comportamiento de la acción de Tesla y decidió realizar una serie de
cálculos para predecir el comportamiento a futuro de los dividendos que generaría. Concluyendo
que los ingresos del mes (t=24) crecerán mensualmente a una tasa del 0,5% a partir del mes
(t=25) durante un largo periodo de tiempo, el cual se asume como infinito. Calcule el valor
presente (t=0) teniendo en cuenta la situación anterior, mostrando las fórmulas de matemática
financiera y sus respectivos parámetros.

En este caso empleamos el modelo de Gordon Shapiro:

D25
Vp=
i−g
 $ 10.050
Vp=
1,3 %−0,5 %

Vp=$ 1.256 .250

$ 1.256 .250
Vpt =0= 24
( 1+1,3 % )

Vpt =0=$ 921.402,50

 Ahora sumamos este Vp con el resultante del ejercicio anterior:

Vpt =0=$ 1.043.709,91

2. (2 puntos) Resuelva el siguiente ejercicio haciendo uso de los conceptos y fórmulas de relaciones de
equivalencia vistas en clase:
La organización SA fabrica toda clase de productos químicos y tiene previsto realizar inversiones en
maquinaria para aumentar la capacidad de producción. Las inversiones son de $900 USD en el mes 2,
de $500 USD en el mes 7, de $300 USD en el mes 9 y de $600 USD en el mes 12.
¿Cuál sería la anualidad/cuota (A) si en vez de hacer estas inversiones mensuales, se decide invertir
un equivalente en dos pagos contantes semestrales? Suponga un costo de oportunidad del 2,4% MV?
Recuerde mostrar su proceso.

 Calculamos Vp:

Vp= ❑ ❑ ❑ ❑
❑+ ❑+ ❑+
( 1+ 2,4 %) (1+ 2,4 %) (1+ 2,4 %) (1+ 2,4 %)❑