CURSO:

GESTIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS

FORO 5

MAPA CONSEPTUAL LECTURA 08 – FINANCIACIÓN Y VALORACIÓN

Autor (es):
QUIROZ PIÑAS, JOEL

PROFESORA:
Dr. HOMERO HARO ARRUNATEGUI

2021
 FINANCIACIÓN Y
VALORACIÓN
Tenemos

Empresa de EEUU se calculado el

valor de mercado: las acciones
corporación sangría $7.5 en circulación 100 millones.
Las perspectivas futuras son
buenas

19.1 EL MEDIO PONDERADO DE CAPITAL DESPUES DE

IMPUESTO Los riesgos económicos del proyecto
son los mismos que los otros de
sangría
Revisión de los supuestos
El proyecto soporta la misma
fracción de deuda que el resto.

Rio es una empresa de EEUU que no

cotiza en la bolsa y no tiene un precio
de mercado. Rio tiene 1,5 millones de
Valoración la corporación de río acciones y deuda con el valor de
mercado y contable de 36 millones.

19.2 VALORACIÓN DE EMPRESAS

Objetivo es valorar los fondos propios
El CMPC contra el método del
de la empresa hay una alternativa
flujo de los fondos propios
para actualizar los flujos de caja de la
empresa utilizando el CMPC recoge el
valor de las deducciones impositivas
de los intereses y determinan el valor
de los fondos.
 ¿Cómo cambia la formula cuando
hay más de dos fuentes de
financiamiento?

Hay un coste por cada elemento y el

peso de cada elemento es
proporcional a su valor de mercado

¿Qué pasa cuando la deuda a

corto plazo?
Algunos trucos de oficio
Las inversionistas pueden
reclamar su participación en los
beneficios operativos

¿Qué sucede con los otros pasivos

son circulantes? Estas obligaciones
se suelen calcular en cifras netas
restándolas de los activos
circulantes.

19.3 UTILIZANDO EL CMPC EN LA PRACTICA

CMPC de la empresa respecto
a los del sector
El CMPC del sector está menos
expuesto a perturbaciones aleatorias
de estimación. el CMPC de un sector
para las empresas particulares de
inversiones se asume que la
empresa y el sector tienen el mismo
riesgo económico y financieros

Los errores que se realizan

La fórmula de media ponderada es
cuando se utiliza la fórmula de muy útil pero también peligrosa,
la media ponderada posibilita que la gente comete errores
de lógica

La fórmula de modigliani-
Consideran una empresa
Miller consejo finales
generan un corriente flujo de
caja de un determinado nivel
y perpetuo, que es financiado
con deuda fija y perpetua.

El VAA para la trituradora
Otros efectos secundarios de
la financiación
19.4 VALOR ACTUAL AJUSTADO
VAA para negocios
VAA para inversiones
internacionales
¿Qué ocurre si la financiación
del proyecto difiere de la
19.5 RESPUESTAS A SUS PREGUNTAS
empresa o sector?
El triturador perpetuo es un
proyecto que se sitúa borde de la
elección con cualquier método de
valoración, pero con el método
VAA no es necesario mantener la
deuda en una proporción constante
del valor de la empresa
Los costes de emisión reducirán el
VAA casi a cero. Algunas veces se
reproducen efectos secundarios de
la financiación que no tienen nada
que ver con los impuestos.
VAA también puede ser utilizado para
valorar los negocios. El VAA es
particularmente útil cuando la deuda
un proyecto esta ligad a valores
contables o tiene algún reembolso
considerando un esquema fijo
VAA es método más útil cuando los
efectos secundarios de la financiación
son importantes en las inversiones
extranjeras. Se apoyan en contratos
de proveedores
La mayoría de las veces el
coste medio ponderado de
capital después del impuesto.
El CMPC del sector cuando
posee datos para varias
empresas similares, estas
deberán contener activos,
operaciones, riesgo económico
y oportunidades de crecimiento
similares
Las empresas con divisiones
que operan en dos o más
sectores no deberán no
deberían estimar el CMPC
.