Articulo 9.tr - Es

Volumen / Volumen: 15 Asunto / Asunto: Número especial 1 / Número especial 1 Diciembre / diciembre de 2017 ss./pp.
144-154
D. Fat, M. Fat Doi: http://dx.doi.org/10.11611/yead.373453
EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y SU IMPORTANCIA PARA LA ECONOMÍA: RIESGOS,
VENTAJAS uno
Asst. Assoc. Dr. Grasa Marina •
Profe. Dr. Mehmet ŞİŞMAN ••
YO
El estudio examina las razones por las que el método de arrendamiento financiero o arrendamiento financiero atrajo la atención de la
economía después de la crisis mundial de 2008 en el arbitraje financiero. Los tipos de contrato de arrendamiento y las diferencias de estos contratos con
el factoring y el fortfaiting y la forma en que manejan la propiedad en una relación a largo plazo también son importantes en términos de la declaración.
Además, el estilo de financiación del leasing se rige por la ventaja fiscal en países que se utilizan con frecuencia en el mundo (Australia y Canadá) para
las PYME. y asimétrico
Se observa que reduce la información. En resumen, el Leasing, que atrae la atención del sector servicios en general, trae algunos
riesgos y ventajas para las pymes en la economía.
Palabras clave: Arrendamiento financiero, Pyme, Economía, Crisis, Finanzas
Clasificación de gel: A10, D82, G01, G21
ARRENDAMIENTO E IMPORTANCIA PARA LA ECONOMÍA: ALGUNOS RIESGOS, VENTAJAS
ABSTRACTO
Se subrayan las razones del interés por la crisis mundial posterior a 2008 para la economía en las finanzas en forma de
arrendamiento o arrendamiento de obra. Los tipos de contratos de arrendamiento y la forma en que estos contratos manejan las
denominaciones de factoring y fortfaiting y la propiedad en una relación a largo plazo también son importantes desde el punto de vista de la
afirmación. Además, se observa que el estilo de financiación del leasing está impulsado por la ventaja fiscal en los países que se utilizan con
frecuencia en el mundo (Australia y Canadá) en términos de pymes y la disminución de la información asimétrica. En resumen, Leasing, que
es
uno La primera versión del artículo se presentó en la conferencia ICOAEF2017 celebrada el 06-07 2017.
•
Universidad Gelişim, Facultad de Economía, Ciencias Administrativas y Sociales, Departamento de Economía y Finanzas, dsisman2004@yahoo.com
••
Universidad de Mármara, Facultad de Economía, Departamento de Desarrollo Económico y Economía Internacional,
msisman@marmara.edu.tr
144
Journal of Management and Economics Research / Journal of Management and Economics Research Volumen / Volumen: 15 Número /
Número: Número especial 1 / Número especial 1 de diciembre / diciembre de 2017 ss./pp. 144-154
Interesado en general en el sector de servicios, presenta algunos riesgos y ventajas en cuanto a las pymes en la economía.
Palabras clave: Leasing, Pymes, Economía, Crisis, Finanzas
Clasificación JEL: A10, D82, G01, G21
1. INTRODUCCIÓN: VISTA HISTÓRICA Y CONCEPTUAL
Arrendamiento significa arrendamiento como origen de la palabra. El motivo del establecimiento del concepto de Leasing como
Arrendamiento Financiero es que es presentado al mercado como una técnica de financiación por parte de bancos e instituciones
intermediarias no bancarias. Economía y Derecho; Es la transferencia de los propietarios de bienes muebles o inmuebles a otras personas y /
o entidades legales a cambio de un contrato de duración determinada para su uso, explotación o beneficio. La moneda por dinero y / o
cualquier valor equivalente se especifica en el contrato. Si lo desea, el derecho a transferir la propiedad se puede agregar al contrato a partir
de la finalización del contrato. En la economía, el alquiler se puede realizar en bienes normales como casa y automóvil. grua, barco, Los
términos y condiciones de financiación en los contratos de estas herramientas de producción se vuelven más complicados, ya que también
pueden realizarse en términos de herramientas de producción como las máquinas herramienta de torno. Dado que el arbitraje y el capital de
las instituciones financieras son necesarios en el capitalismo para resolver esta complejidad, el arrendamiento financiero o leasing se utiliza
como un método efectivo en términos del mercado actual.
Antes del capitalismo; aproximadamente antes de Cristo. Se sabe que la primera aplicación conocida de Leasing en la década de 2000
fue realizada por Sümerler en el arrendamiento de vehículos agrícolas. Si bien las aplicaciones de arrendamiento se utilizaron ampliamente en el
Imperio Romano en el período posterior, el arrendamiento también se realizó sobre edificios y tierras en la Edad Media (1300-1800).
En el período del capitalismo, especialmente como método para resolver problemas de financiamiento con la Gran Depresión
estadounidense de 1929, se observa que el arrendamiento es un fenómeno muy común. Después de la Segunda Guerra Mundial, la
primera empresa de leasing en Estados Unidos inició sus operaciones en 1952, y el leasing se ha utilizado ampliamente en Europa y
Japón desde la década de 1960.
El leasing se utiliza para apoyar el uso de alta tecnología y acelerar el crecimiento económico, ya que la acumulación de
capital es hoy insuficiente en los países en desarrollo. El leasing en los países industrializados tiene una posición de financiamiento
de aproximadamente un tercio de las inversiones de capital fijo ya que se realiza a través de una mayor acumulación de capital. A
medida que los estados nacionales aumentan sus acumulaciones de capital, surgen más aplicaciones de arrendamiento, por lo que
145
Se ha creado un nuevo método para compartir la propiedad y administrar el derecho de uso.
El leasing es un método que generalmente se considera una fuente de financiamiento que cumple con los requisitos de efectivo a mediano y
largo plazo (al menos cuatro años) para las empresas en particular, en términos de realizar el derecho de uso económico de cualquier activo durante un
período específico sin asumir su propiedad. Método de arrendamiento; La empresa de arrendamiento financiero es una herramienta de financiación que
mantiene la propiedad de la propiedad de inversión por sí misma, otorgando el derecho de uso al inquilino a cambio de los arrendamientos determinados
por el contrato, y la transferencia de la propiedad al inquilino al final del contrato, sobre la opción de compra (derecho de elección) especificada en el
contrato.
Los activos que se pueden arrendar pueden consistir en muchos productos diferentes. Es posible alquilar todo tipo de
vehículos, desde computadoras, aviones, agricultura (como cosechadoras) y máquinas de fabricación (como tornos, máquinas
herramienta, máquinas de impresión, grúas) hasta fotocopiadoras. La lógica económica del arrendamiento financiero se está
desarrollando especialmente en sectores con una larga vida económica y un corto período de "cambio tecnológico". Además, el leasing
se utiliza cuando es posible alquilar hasta el próximo trabajo, en lugar de atar dinero al capital fijo en obras temporales como la
construcción de puentes y ferrocarriles. Los contratos de arrendamiento son celebrados por al menos dos partes, similar a otros
contratos. Propietario del activo sujeto a arrendamiento; el arrendador está de un lado, La otra parte que obtiene el derecho de uso del
activo mediante el pago del arrendamiento firma un contrato como arrendatario. Si el arrendador y el arrendatario están de acuerdo, los
contratos de arrendamiento pueden redactarse con regulaciones bastante diferentes sobre diferentes productos básicos. Subsecuente
Renovación de contrato
Siempre es posible cambiar los términos del contrato en cuanto a las unidades de valor monetario (TL, dólares estadounidenses, oro,
etc.) y fechas de pago del arrendamiento, de acuerdo con las necesidades del arrendador y arrendatario y las características del bien
arrendado.
El concepto de leasing también se lleva a otra dimensión. Como se sabe, un contrato de cesión del derecho de uso del bien sujeto
a arrendamiento al arrendatario por un período corto (promedio 1 año) se considera un arrendamiento. También se incluyen en el concepto de
arrendamiento contratos como el leasing (en su mayoría a medio plazo, 4 años en promedio) que permiten que el activo sea arrendado por un
período más largo de tiempo para ser transferido al arrendatario. Con solicitud de arrendamiento financiero o leasing; Los contratos que
brindan la opción de transferir la propiedad (opción de renuncia) al final del contrato de arrendamiento a mediano y largo plazo y el contrato e
incluyen el derecho de uso se están generalizando como método o forma de financiamiento y encuentran más vigencia. En este método, el
banco en lugar de una institución de crédito con el fin de obtener un activo económico para ser utilizado en el negocio de la empresa, Cumple
su propósito con una institución financiera separada (empresa de arrendamiento financiero) cuyas actividades se organizan de manera
diferente. Sin duda, estas empresas de leasing pueden tener la forma de una filial o una institución intermediaria no bancaria.
146
La capacidad de organizar el arrendamiento de dos formas diferentes es importante para analizar las actividades de arrendamiento;
Arrendamientos financieros y arrendamientos operativos. Para realizar el análisis económico del arrendamiento financiero o arrendamiento
financiero, es necesario considerar las condiciones en las que la calidad de los bienes, la duración de uso, el tipo de inversión y el costo son
destacados en términos de Operación o Arrendamiento Operacional.
2. ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS
Los arrendamientos son arrendamientos operativos, conocidos como arrendamientos operativos a corto plazo, cuando la vida
económica de los bienes arrendados es mayor que el plazo del arrendamiento. Esta forma de arrendamiento es más breve que el período de
uso económico del producto sujeto al período de arrendamiento; Se utiliza en los casos en que los montos de pago en el contrato celebrado
por los bienes arrendados no son suficientes para cubrir los valores de costo. En esta modalidad de arrendamiento, que incluye el
arrendamiento operativo, los gastos de reparación o mantenimiento de los bienes arrendados se suman al precio del alquiler o se elabora un
contrato separado para estos gastos. El arrendatario que utilice su actividad o arrendamiento operativo tiene derecho a cancelar el contrato.
Así, el contrato garantiza el derecho del arrendatario a devolver los bienes cuya tecnología está detrás de otros bienes. Actividad de
arrendamiento de aeronaves, barcos, Se puede fabricar sobre bienes como vehículos terrestres, fotocopiadoras, ordenadores, grúas. El
arrendamiento operativo también puede denominarse "arrendamiento operativo", "arrendamiento comercial" y / o "arrendamiento a corto
plazo".
3. ARRENDAMIENTO FINANCIERO O ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Si el derecho de propiedad de la propiedad arrendada permanece legalmente en la empresa de arrendamiento financiero, la forma de
arrendamiento a largo plazo que transfiere el control sobre los bienes arrendados al inquilino de manera económica y convierte al inquilino en propietario
de los bienes que alquiló y utilizó (con una opción) se conoce como arrendamiento financiero. Por lo tanto, el inquilino puede tener la autoridad para
utilizar toda la vida económica de la mercancía que alquila y utiliza en su negocio y, al mismo tiempo, asume todos los beneficios, responsabilidades y
riesgos distintos de los derechos de propiedad. Los contratos de arrendamiento financiero no pueden rescindirse antes de la expiración del período
especificado en el contrato.
Por otro lado, dado que el concepto de arrendamiento se conoce como la transferencia del arrendador al arrendatario
que utiliza los derechos contractuales sobre el bien arrendado, se puede confundir con la compra. Por este motivo, se puede
establecer la percepción de ventas a plazos o crédito. Sin embargo, los derechos transferidos por el arrendamiento no incluyen
todos los derechos otorgados por la propiedad del activo arrendado. El arrendatario de cualquier activo recibe solo el derecho a
usar ese activo, no todos los derechos sobre el activo. Digamos, el derecho a dividir y vender el activo sujeto al contrato.
147
Si es así, este derecho no pasa al inquilino. En el caso de la compra, la relación económica y jurídica entre el comprador y el vendedor no
continúa una vez finalizada la venta. Cuando se realiza un arrendamiento, la relación económica y jurídica entre el arrendador y el
arrendatario continúa durante todo el plazo del arrendamiento. Desde este punto de vista, asegura que el método de arrendamiento sea
más flexible que el de compra, es decir, se pueda adaptar a condiciones cambiantes. En este sentido, la transacción de arrendamiento
financiero se puede comparar con una transacción de arrendamiento financiero. Por esta razón, el Leasing es un método más flexible en
comparación con el proceso de adquisición, y se pueden adaptar las condiciones cambiantes de las relaciones de producción y
acumulación de capital. La empresa que liga dinero a la grúa o barco que ha comprado y tiene una gran cantidad de capital, repartiéndose
así en el tiempo con Leasing; ambos se ocuparon de la estructura de la demanda,
Sin embargo, existen más similitudes entre el arrendamiento financiero y la forma de comprar con préstamo a plazos. Al
final del período de arrendamiento, especialmente cuando el activo arrendado se transfiere al arrendatario con un precio de venta
nominal, puede haber sospecha de que el contrato de arrendamiento ha comprado el activo por el arrendatario mediante préstamos
a plazos. Sin duda, a diferencia de las compras, tener una opción o el derecho a desistir al final del contrato crea condiciones más
favorables para las empresas que las compras.
¿Qué bienes o productos básicos están cubiertos por el arrendamiento en la economía? Los bienes muebles e inmuebles pueden estar
completamente sujetos a arrendamiento financiero o arrendamiento financiero. Las calificaciones de los bienes muebles e inmuebles que pueden ser
objeto de arrendamiento financiero o arrendamiento financiero pueden ser generalmente las siguientes:
• Duración: cubren más de un año
• La naturaleza del bien: las propiedades básicas del producto básico no se deterioran cuando finaliza el plazo de arrendamiento.
• Derecho de uso: desarrollo de posibilidades de uso de forma independiente
• Bienes de producción: generalmente no es un material de consumo
Los bienes sujetos a arrendamiento en Turquía y el mundo son:
• Bienes inmuebles (casa, chalet, terreno, edificio industrial, etc.
• Vehículos de transporte terrestre (automóviles, motocicletas, etc.) Dispositivos
• médicos (RM, tomografía, etc.)
• Vehículos de transporte aéreo (arrendamiento de aeronaves)
• Vehículos de transporte marítimo (arrendamiento de barcos)
• Maquinaria de construcción (grúas, etc.)
• Vehículos o máquinas de producción
148
• Máquinas de envasado
• Instrumentos y herramientas de audio y video
• Máquinas para trabajar metales
• Equipo de laboratorio
• Equipo de oficina
• Dispositivos ópticos y electrónicos
• Prensa, equipo de radiodifusión (como máquina de impresión)
• Maquinaria textil
• Vehículos turísticos (programas informáticos, autobuses, etc.)
¿Qué bienes y servicios no entran en leasing en la economía? Todos los programas informáticos, derechos intelectuales e industriales,
derechos de patente, bienes semiacabados y materias primas no están incluidos en el tema del arrendamiento, por lo que dichos bienes y servicios
no están incluidos en los contratos. Se observa que las transacciones de leasing están creciendo rápidamente dentro de las transacciones
financieras.
Gráfico 1
Fuente: Agencia de Inversiones (agencia de promoción de inversiones del Primer Ministerio de TR),
http://www.invest.gov.tr/trTR/infocenter/publications/Documents/FINANCIAL.SERVICES.INDUSTRY.pdf, (fecha de acceso, 4 de diciembre de
2017)
El gráfico 1 seleccionado de Turquía a las transacciones de arrendamiento puede entenderse en términos de aumentar el tamaño de las
transacciones entre países europeos está mejorando la velocidad y el tamaño de las transacciones. El tamaño del arrendamiento es del 2% del PIB
en Turquía (bloque azul) se acerca. tasa de crecimiento de cada vez más transacciones de arrendamiento creciente en transacciones financieras en
Turquía, aproximadamente el 11% (tasa de penetración) está desarrollando una posición. Arrendamiento de un marco legal en Turquía en 1985, la
ley
149
(Fecha 28.09.1985, número 3226 y número de decisión: 85/9866). En virtud de esta ley, la primera empresa de arrendamiento financiero (İktisat Leasing)
se estableció en 1986. A lo largo de los años, los cambios en la ley pertinente continuaron en 2012 con la ley número 6361 (Boletín Oficial de fecha
13.12.2012 y número 28496). Para las empresas, el arrendamiento financiero brinda al menos una fuente de financiamiento de cuatro años y una
oportunidad de préstamo en efectivo. Digamos que un edificio de fábrica y una máquina herramienta de torno pueden estar sujetos a arrendamiento
financiero siempre que cualquier y / o cualquier herramienta de producción se pueda volver a comprar opcionalmente como resultado de un contrato de
cuatro años. En Turquía, la oportunidad de traer entradas de efectivo al mercado más apropiadas del contrato de préstamo KDV 1% en este período, con
una demanda aún baja en términos de cesionarios y los impuestos sobre las ventas están garantizados para crear empleos. Aunque este ejemplo de
contrato de arrendamiento es muy similar a los contratos de préstamo, en cierto sentido, puede brindar protección contra movimientos de intereses y
divisas. Los contratos firmados por los economistas y operadores que siguen la economía y conocen las estructuras del sector junto con los banqueros
pueden actuar como una precaución ante los problemas que puedan ocurrir en los equilibrios macroeconómicos. Por ejemplo, un contrato de
arrendamiento de computadoras con pago fijo de PYMES en países en desarrollo no solo protege del aumento en los precios de las computadoras, sino
que también reduce los costos económicos porque no incluye los aumentos de intereses o tipos de cambio que aumentan los costos de los préstamos.
Sin embargo, como explicaremos más adelante, las formas apalancadas de leasing que no tienen en cuenta los saldos macroeconómicos pueden resultar
bastante problemáticas. En cierto sentido, puede brindar protección contra las fluctuaciones en los intereses y las divisas. Los contratos firmados por los
economistas y operadores que siguen la economía y conocen las estructuras del sector junto con los banqueros pueden actuar como una precaución ante
los problemas que puedan ocurrir en los equilibrios macroeconómicos. Por ejemplo, un contrato de arrendamiento de computadoras con pago fijo de
PYMES en países en desarrollo no solo protege del aumento en los precios de las computadoras, sino que también reduce los costos económicos porque no incluye los aumentos
4. DIFERENCIA DEL ARRENDAMIENTO CON OTRAS FORMAS DE FINANCIAMIENTO DE LA PRODUCCIÓN, COMO FACTORACIÓN Y
FORTFAITING
Arrendamiento financiero o arrendamiento financiero, principalmente como forma de financiación de bienes de producción; Es muy diferente al
factoring. Porque el factoraje implica la transferencia contractual de créditos por cobrar derivados de bienes de consumo tanto a nivel nacional como
internacional. Sin embargo, el Leasing es una forma de financiación que explica la transferencia opcional del derecho a utilizar bienes de producción
durante un determinado período de tiempo. Por otro lado, Fortfaiting se utiliza en préstamos para exportación de bienes de inversión. Fortfaiting en forma
de financiación; Cuando se emite un bien de inversión con crédito, el emisor proporciona entradas de efectivo transfiriendo los bonos o activos muebles en
forma de pólizas y letras a las que tiene derecho a recibir cuentas por cobrar contra la venta de bienes de exportación a la institución de compraventa. Así,
cuando llega la fecha de vencimiento de los papeles a los que se transfiere la cuenta por cobrar, la institución fortfaiting tiene derecho a recibir sus
cuentas por cobrar del importador de acuerdo con el contrato con el que paga contra comisión. En resumen, a diferencia del factoring y el fortfaiting, el
leasing financia la transferencia del derecho de uso en bienes de producción a través de un contrato de venta opcional, mientras que de otras formas, el
financiamiento se proporciona transfiriendo / asumiendo sus cuentas por cobrar nacionales o internacionales sobre bienes de inversión, como en el
factoring, sobre las cuentas por cobrar de bienes de consumo como en fortfaiting (Eren K., 1993). Sin lugar a dudas, Leasing está aquí por el derecho a
utilizar la mercancía. De otras formas, la oportunidad de financiamiento se proporciona transfiriendo / asumiendo las cuentas por cobrar nacionales o
internacionales sobre las cuentas por cobrar de bienes de consumo, como en el caso del pago por cobrar, como en el factoring (Eren K., 1993). Sin lugar
a dudas, Leasing está aquí por el derecho a utilizar la mercancía. De otras formas, la oportunidad de financiamiento se proporciona transfiriendo / asumiendo las cuentas por cobra
150
También es diferente de los contratos financieros como los swaps y las coberturas que se realizan sobre el vencimiento y la unidad de valor de las
cuentas financieras por cobrar como forma de financiación. Si bien el objetivo principal del arrendamiento es proporcionar financiamiento a través de
bienes de producción o bienes de inversión, las transacciones de swap o hedge significan conectar el vencimiento y el valor de las deudas y cuentas
por cobrar futuras. El proceso de arrendamiento es eficaz para determinar la capacidad de crecimiento de los sectores que se denominan sector más
productivo o sector real en la economía y generan plusvalía.
El leasing, que es una importante herramienta de financiación, especialmente en los países en desarrollo, se utiliza en la
mayoría de las empresas de China. Se sabe que las pequeñas y medianas empresas en China son el 98% del total de firmas y estas
firmas cubren el 60% del PIB chino, que ha crecido una media de 8 en los últimos treinta y cinco años (Li T., Karim, Munir; 763). Esto
nos muestra cuán exitosas pueden ser las pymes que realizan transacciones de arrendamiento a la hora de proporcionar financiamiento
en el crecimiento de China.
Gráfico 2: Distribución regional en operaciones de arrendamiento financiero
Según el análisis de Global Leasing Report en 2017; Como se puede ver en el gráfico2, la región de América del Norte es la
zona donde se realizan más operaciones de leasing en el mundo, seguida de la región europea. Aunque la región de Asia no tiene una red
de arrendamiento financiero extendida entre los países en desarrollo, es un usuario importante. Especialmente las PYMES de la República
Popular China aumentan el promedio en esta región como un usuario importante. Las transacciones de arrendamiento, que encuentran un
nivel de uso débil en América Latina y África, tienen una participación muy alta (según la población y el número de empresas) en las
transacciones de arrendamiento financiero mundial en Australia y Nueva Zelanda (Global Leasing Report, 2017).
151
5. VENTAJA FISCAL Y RIESGOS DEL ARRENDAMIENTO: ARRENDAMIENTO CONTRA INTERESES, CAMBIO E
INFLACIÓN
Turquía tanto para el alquiler como para el arrendamiento financiero prestados con una forma particularmente atractiva de financiación de las
empresas y las leyes fiscales en el mundo y se ha convertido en un nuevo elemento de reducción de costes de la ubicación de los inquilinos. Según el
World Leasing Book 2016, el valor del volumen de arrendamiento mundial, que fue de 644 mil millones de dólares en 2008, superó el billón de dólares en
2015 y se hizo popular en todas las economías y sectores (The World Yearbook 2016; Global Leasing Report 2017; Knubley R., p. .322) durante mucho
tiempo en Turquía, la tasa de KDV del 1% es el arrendamiento que ofrece oportunidades de beneficio muy atractivas en comparación con otros
instrumentos de financiación. Sin embargo; También se deben tener en cuenta los riesgos enumerados en la literatura. Estos incluyen riesgo de tasa de
interés, riesgo de crédito, riesgo operativo, riesgo de liquidez, riesgo de precio, riesgo estratégico, riesgo de cumplimiento y riesgo de valor de marca
(Lease Financing, Handbook, p. 15, 2017). Como todos estos riesgos podrían ser un indicador más del fenómeno de crisis en la economía, habrían
existido sin la aplicación de leasing. Estos son los riesgos en términos de arrendamiento; Se incrementa al aumentar la velocidad de difusión entre
empresas dentro de la red y al celebrar contratos con personas que no tienen conocimientos o que actúan con conocimientos insuficientes de economía,
negocios y derecho.
Por otro lado, especialmente los contratos de arrendamiento apalancados; Se observa gasto de inversión cuando se va a arrendar
en situaciones que requieren un capital muy grande. La magnitud del riesgo en este tipo de aplicación de arrendamiento apalancado proviene
del pago del precio del contrato de arrendamiento mediante la toma de un préstamo. Este contrato se realiza con el apoyo inversor de la
empresa Arrendadora entre 20% y 40%, por lo que la empresa arrendadora asume más riesgo que el arrendatario ya que el arrendador sigue
siendo dueño de la propiedad. Dado que las cuotas a realizar a la empresa de arrendamiento se pagan mediante préstamo según el contrato,
surge una estructura de contrato que creará riesgos financieros y se verá afectada por las tasas de interés en la aplicación de arrendamiento
apalancado.
Los estudios en la literatura también muestran que las empresas con alto apalancamiento, especialmente en
América del Norte y Europa, pueden tener menor capacidad de endeudamiento y tienden a utilizar el método de
financiamiento de leasing más que otras formas de financiamiento. Por ejemplo, en un estudio realizado para uso de
arrendamiento en Canadá; Se enfatiza que las empresas que utilizan el leasing reducen los elementos de financiamiento
externo asociados a la información asimétrica (Callimaci A., Fortin A., Landry S., p.261, 2010). Como se sabe, la
información asimétrica conduce a una selección adversa y problemas de riesgo moral en los créditos. Reducir estos
problemas para las empresas en Canadá es un factor importante para el método de financiación de leasing.
Aproximadamente un tercio (32%) de los equipos de la empresa en Canadá,
152
(Anuario mundial de arrendamiento financiero, 2016). Como país con mayor estructura de empresas de leasing, Australia; Con
regulaciones (regulación) se generaliza el uso del arrendamiento financiero para producir proyectos de desarrollo de
tecnologías ambientalmente sensibles. La tasa de financiación del leasing en Australia, que era del 25% en 1997 y descendió
al 10% en la crisis mundial de 2008, ha aumentado al 40% desde 2013 (Roussac AC, Bright, S., p.20). Cabe señalar que
Australia es uno de los países menos afectados por la crisis de 2008.
Además, según la literatura, existen estudios que encuentran una relación negativa y positiva entre el tamaño
de la empresa y la frecuencia de arrendamiento. De nuevo, la idea de que las pymes (pymes) utilizan principalmente el
leasing en Europa y América del Norte es controvertida. Nuevamente, en los mismos grupos de países, los sectores de
transporte, comercio minorista, bienes duraderos y servicios en general utilizan más el arrendamiento. Nuevamente, de
acuerdo con los estudios, el nivel de impuesto aplicado al arrendamiento es un factor importante para que las empresas
tomen decisiones de arrendamiento. Finalmente, de acuerdo con la literatura, se observa que existe una tendencia a
arrendar empresas donde administran dueños de empresas (lo cual se observa mayoritariamente en las PyMEs). Sin
embargo, en los países en desarrollo,
AI, 2013, información recopilada a partir de comentarios y referencias a otros estudios de la tabla de la p. 442, así como Contino RM, p. 62, 2002 para
conveniencia fiscal para las empresas).
6. CONCLUSIÓN Y RECOMENDACIONES: ¿CÓMO PUEDEN LAS CONDICIONES DE ÉXITO DE LA APLICACIÓN DE ARRENDAMIENTO EN
LA ECONOMÍA?
Para que los contratos de arrendamiento financiero sean exitosos; Es importante que los tipos de cambio, que son la unidad de valor en
los contratos de arrendamiento internacional en los pagos de capital e intereses, sean predecibles y el nivel de inflación en la economía no sea
alto. Además, el leasing podrá ser parte del mundo moderno mejorando las condiciones necesarias relacionadas con el clima de inversión en la
economía. Arrendamiento en general; Es un catalizador que contribuirá positivamente al reparto de la propiedad, el desarrollo tecnológico y la
prosperidad, en la medida en que la estructura democrática de la economía mundial y los estados nacionales y el valor del trabajo socialmente
necesario estén en la fuerza de sus columnas portantes. Este catalizador es, sin duda, la capacidad de las pymes para competir con la estructura
monopolística y la continuación de los acuerdos para prevenir el calentamiento global. La existencia de acuerdos comerciales necesarios para
resolver déficits y superávits externos y sacar lecciones de tiempos de crisis (Roussac AC, 2012). Finalmente, el aumento de la educación de
calidad en las facultades de banca, economía, administración de empresas y derecho determinará sin duda el éxito de las aplicaciones económicas
financieras como el Leasing.
153
REFERENCIAS
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los Mundo Arrendamiento Anuario 2016 http://www.world-leasing-yearbook.com/wp-

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Volumen / Volumen: 15 Asunto / Asunto: Número especial 1 / Número especial 1 Diciembre / diciembre de 2017 ss./pp.

EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO Y SU IMPORTANCIA PARA LA ECONOMÍA: RIESGOS,

Asst. Assoc. Dr. Grasa Marina •

Profe. Dr. Mehmet ŞİŞMAN ••

las PYME. y asimétrico

riesgos y ventajas para las pymes en la economía.

Palabras clave: Arrendamiento financiero, Pyme, Economía, Crisis, Finanzas

Clasificación de gel: A10, D82, G01, G21

ARRENDAMIENTO E IMPORTANCIA PARA LA ECONOMÍA: ALGUNOS RIESGOS, VENTAJAS

Palabras clave: Leasing, Pymes, Economía, Crisis, Finanzas

Clasificación JEL: A10, D82, G01, G21

1. INTRODUCCIÓN: VISTA HISTÓRICA Y CONCEPTUAL

como un método efectivo en términos del mercado actual.

Japón desde la década de 1960.

Se ha creado un nuevo método para compartir la propiedad y administrar el derecho de uso.

destacados en términos de Operación o Arrendamiento Operacional.

3. ARRENDAMIENTO FINANCIERO O ARRENDAMIENTO FINANCIERO

así en el tiempo con Leasing; ambos se ocuparon de la estructura de la demanda,

favorables para las empresas que las compras.

• Duración: cubren más de un año

• Derecho de uso: desarrollo de posibilidades de uso de forma independiente

• Bienes de producción: generalmente no es un material de consumo

Los bienes sujetos a arrendamiento en Turquía y el mundo son:

• Bienes inmuebles (casa, chalet, terreno, edificio industrial, etc.

• Vehículos de transporte terrestre (automóviles, motocicletas, etc.) Dispositivos

• médicos (RM, tomografía, etc.)

• Vehículos de transporte aéreo (arrendamiento de aeronaves)

• Vehículos de transporte marítimo (arrendamiento de barcos)

• Maquinaria de construcción (grúas, etc.)

• Vehículos o máquinas de producción

• Instrumentos y herramientas de audio y video

• Máquinas para trabajar metales

• Dispositivos ópticos y electrónicos

• Prensa, equipo de radiodifusión (como máquina de impresión)

• Vehículos turísticos (programas informáticos, autobuses, etc.)

http://www.invest.gov.tr/trTR/infocenter/publications/Documents/FINANCIAL.SERVICES.INDUSTRY.pdf, (fecha de acceso, 4 de diciembre de

productivo o sector real en la economía y generan plusvalía.

Gráfico 2: Distribución regional en operaciones de arrendamiento financiero

5. VENTAJA FISCAL Y RIESGOS DEL ARRENDAMIENTO: ARRENDAMIENTO CONTRA INTERESES, CAMBIO E

Aproximadamente un tercio (32%) de los equipos de la empresa en Canadá,

Australia es uno de los países menos afectados por la crisis de 2008.

embargo, en los países en desarrollo,

conveniencia fiscal para las empresas).

6. CONCLUSIÓN Y RECOMENDACIONES: ¿CÓMO PUEDEN LAS CONDICIONES DE ÉXITO DE LA APLICACIÓN DE ARRENDAMIENTO EN

financieras como el Leasing.

Canadá. http://dx.doi.org/10.1108/17439131111144469 (etAgosto2017)

http://www.invest.gov.tr/trTR/infocenter/publications/Documents/FINANCIAL.SERVICES.IN DUSTRY.pdf , (et: 4 de

Informe de arrendamiento global 2017, http://www.whiteclarkegroup.com/reports/global-leasing-report-2017 , (y 13.09.2017)

Finanzas http://dx.doi.org/10.1108/14635781011069936 (etAgosto2017)

Financiamiento de arrendamiento (actualización de 2017), Manual de la Oficina del Contralor, Washington DC

literatura, Academia Revista Latinoamericana de Administración, Vol.26, No: 3

Ley Ley No. 6361 Fecha de aceptación: 21/11/2012

los Mundo Arrendamiento Anuario 2016 http://www.world-leasing-yearbook.com/wp-

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