Punto 1. Evaluación de Proyectos de Inversión.

Suponga que
se tienen alternativas mutuamente excluyentes de igual
monto de inversión y plazo. En la siguiente tabla se muestra
la inversión inicial y los flujos netos de caja para cada
proyecto.

PROYECTO INVERSION FC1 FC2 FC3 FC4

A -1,000,000 90,000.00 90,000.00 90,000.00 ###
B -1,000,000 90,000.00 590,000.00 45,000.00 545,000.00
C -1,000,000 308,668.70 308,668.70 308,668.70 308,668.70

FLUJO DE CAJA PROYECTO C

400,000
200,000
0
1 2 3 4 5
-200,000
-400,000
-600,000
-800,000
-1,000,000
-1,200,000

FC0 FC1 FC2 FC3

C -1,000,000 308,668.70 308,668.70 308,668.70

VPN $ 94,523.9324
TIO-CO 5%
TIR 9%
VPN(TIR) 0%
RCB 1.09452393238414
VPN(+,B) $ 1,094,523.93
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 7.7974%
TASA DE REINVERSION 6%

VPN $ 0.1228
TIO-CO 9% AQUI EL VPN ES CASI CERO
POR TANTO NO ES UN
PROYECTO VIABLE PARA
INVERTIR, SIN EMBARGO ES LA
MEJOR OPCION PARA INVERITR
DE LAS TRES
 AQUI EL VPN ES CASI CERO
TIR 9% POR TANTO NO ES UN
VPN(TIR) $ 0.00 PROYECTO VIABLE PARA
INVERTIR, SIN EMBARGO ES LA
RCB 1.00000012281422 MEJOR OPCION PARA INVERITR
VPN(+,B) $ 1,000,000.12 DE LAS TRES
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 7.7974%
TASA DE REINVERSION 6%

VPN -$ 118,757.5403
TIO-CO 15%
TIR 9%
VPN(TIR) $ 0.00 AQUI EL VPN ES NEGATIVO POR
RCB 0.88124245974679 ENDE NO ES RECOMENDABLE
VPN(+,B) $ 881,242.46 INVERTIR, SIN EMBARGO ES DONDE
MENOS SE TIENE PERDIDAS DE LAS
VPN(-,C) $ 1,000,000.00 TRES OPCIONES
TIRM 7.7974%
TASA DE REINVERSION 6%
 FLUJO DE CAJA PROYECTO B
YECTO C
800,000
600,000
400,000
200,000
4 5 0
1 2 3 4 5
-200,000
-400,000
-600,000
-800,000
-1,000,000
-1,200,000

FC4 FC0 FC1

308,668.70 B -1,000,000 90,000.00

VPN $ 108,107.2187
TIO-CO 5%
TIR 9%
VPN(TIR) 0%
RCB 1.10810721870003
VPN(+,B) $ 1,108,107.22
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 8.0461%
TASA DE REINVERSION 6%

VPN $ -
TIO-CO 9%
 TIR 9%
VPN(TIR) $ 0.00
RCB 1.00000000000000
VPN(+,B) $ 1,000,000.00
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 8.0461%
TASA DE REINVERSION 6%

VPON -$ 134,420.6174
TIO-CO 15%
TIR 9%
O POR VPN(TIR) $ 0.00
BLE RCB 0.86557938257796
ES DONDE VPN(+,B) $ 865,579.38
S DE LAS
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 8.0461%
TASA DE REINVERSION 6%
 FLUJO
JA PROYECTO B
1,500,000

1,000,000

500,000

3 4 5 0
1
-500,000

-1,000,000

-1,500,000

FC2 FC3 FC4

590,000.00 45,000.00 545,000.00 A

VPN $ 141,838.0202
TIO-CO 5%
TIR 9%
VPN(TIR) 0%
RCB 1.14183802016649
VPN(+,B) $ 1,141,838.02
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 8.6535%
TASA DE REINVERSION 6%

VPN $ -
TIO-CO 9%
TIR 9%
VPN(TIR) $ 0.00
RCB 1.00000000000000
VPN(+,B) $ 1,000,000.00
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 8.6535%
TASA DE REINVERSION 6%

VPON -$ 171,298.7018
TIO-CO 15%
TIR 9%
VPN(TIR) $ 0.00
RCB 0.82870129823721
VPN(+,B) $ 828,701.30
VPN(-,C) $ 1,000,000.00
TIRM 8.6535%
TASA DE REINVERSION 6%
 FLUJO DE CAJA PROYECTO A
1,500,000

1,000,000

500,000

0
1 2 3 4 5
-500,000

-1,000,000

-1,500,000

FC0 FC1 FC2 FC3 FC4

-1,000,000 90,000.00 90,000.00 90,000.00 ###

AQUI EL VPN ES MAYOR A CERO, EN LAS

TRES OPCIONES PERO EL MEJOR
PROYECTO PARA INVERTIR ES EL A CON
UN CO DEL 5%
 Punto 2.
Usted tiene la posibilidad de invertir en uno de los tres proyectos planteados: Perros calientes,
hamburguesas y empanadas. Todos los proyectos tienen el mismo riesgo, pero montos de inversión
diferentes. El costo de oportunidad es de 10% EA y los proyectos son mutuamente excluyentes. El valor de
salvamento para los tres proyectos es 0.
 
Utilizando los indicadores de bondad financiera, realice una comparación entre proyectos y determine cuál
es el mejor, elabore la representación gráfica de cada proyecto, los flujos de caja en se muestran a
continuación:

AÑO PERROS CALIENTES HAMBURGUESAS EMPANADAS

0 -100 -200 -150
1 55 70 100
2 55 70 100
3 55 70 50
4 0 70 30
5 0 70 20
6 55 70 20

CO 10% 10% 10%

VPN $ 67.8229 $ 104.8682 $ 105.3178
TIR 36.4620% 26.4305% 42.3827%
VPN con TIR $ 0.0000 $ 0.0000 $ 0.0000
RBC 1.6782 1.5243 1.7021
VPN(+,B) $ 167.8229 $ 304.8682 $ 255.3178
VPN (-,C) $ 100.0000 $ 200.0000 $ 150.0000
TIRM 17.5283% 16.0394% 17.4892%
TASA DE REINVERSION 6% 6% 6%

RESPUESTA:
COMO LOS 3 PROYECTOS TIENEN LA MISMA TIR, ENTRAMOS A COMPARAR
SUS RESPECTIVOS VPN Y CLARAMENTE LA OPCION MAS VIABLE PARA
INVERTIR ES EL NEGOCIO DE HAMBURGUESAS
ntes,
inversión
entes. El valor de

y determine cuál
estran a

GRAFICO PERROS CALIENTES

80
60
40
20
0
-20 1 2 3 4 5 6 7
-40
-60
-80
-100
-120

GRAFICO HAMBURGUESAS
100
50
0
1 2 3 4 5 6 7
-50
-100
-150
-200
-250

GRAFICO EMPANADAS
150

100

50

0
1 2 3 4 5 6 7
-50

-100

-150

-200
 Punto 3.
 
Usted tiene la posibilidad de invertir en dos proyectos mutuamente excluyentes, en el proyecto “Panadería Peter Pan”
y en el proyecto “Panadería el Panteón”. El costo de Oportunidad del inversor es del 9,80% EA. En la siguiente tabla se
presentan los indicadores de Bondad de los dos Proyectos.

Proyecto Panadería Peter Pan Panadería el Panteón

VPN $3,450,234 -$134,984
TIR 12% 10%
TVR 14% 12%
B/C 0.95 1.74

CO 9.80% 9.80%
VPN $3,450,234 -134,984
TIR 12% 9.93%
RBC 0.95 1.74
REINVERSION 6% 6%
el proyecto “Panadería Peter Pan”
9,80% EA. En la siguiente tabla se
Punto 4.
 
La junta directiva de la compañía en la cual usted trabaja tiene una discusión sobre invertir
$100.000.000 y las posibles alternativas de inversión, lo han llamado como experto analista
financiero para que les dé su opinión sobre el proyecto de construcción de un Monorriel que
presenta el señor Robeiro Vivo, el cual hasta el momento es la opción que más les llama la
atención a los integrantes de la junta directiva. El señor Robeiro les asegura que el proyecto
genera una rentabilidad (TIR) del 14, 50% E.A y que todo inversionista que sepa de finanzas
debería de invertir en este. Usted como analista y recordando lo aprendido en el curso de
Matemáticas Financieras decide intervenir en la conversación.

1. ¿Qué puede decir acerca de tomar la decisión de

inversión en el proyecto en cuestión?