IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA

PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

MÓDULO TÉCNICO PROFESIONAL Nº03: ANÁLISIS FINANCIERO

U.D. ESPECÍFICA: Estados Financieros II

Docente: Dra. Gladys Elizabeth Becerra López

gbecerra@istrfa.edu.pe

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS (1)

Los Estados Financieros contienen un mínimo de información relativamente objetiva, útil para la
toma de decisiones. Para el análisis nos valemos de medios o métodos, que por más avanzados
que sean, no dejan de ser una técnica contable. Es el juicio personal o el uso de la “razón” (de
cada quien), conjugado con la experiencia y el conocimiento de los demás factores que
intervienen en relación con la empresa, lo que en última instancia nos va a ofrecer la forma más
correcta de acercarnos a la realidad.

ANÁLISIS:
Estudio de las relaciones entre los diversos elementos financieros de una empresa.
INTERPRETACIÓN
Consiste en la utilización de datos contables como punto de inicio para extraer nuestras propias
conclusiones sobre los análisis realizados.

PRESENTACIÓN DE LOS RESULTADOS DEL ANÁLISIS

La relación entre el informe y el informado debe estar orientada a los intereses y capacidades de
cada quien. El analista al presentar los resultados de su investigación, debe tener presente que
el INFORME sea:

1. Claro y preciso.
Los hechos deben ser asentados concisamente. Las conclusiones y recomendaciones
deben ser accesibles y justas, que dejen ver su fondo desde el primer momento.
Evitar proponer más de una solución para un mismo problema. Evitar confundir al lector.

2. Completo.
Deben constar los datos favorables y los desfavorables, antes de derivar conclusiones y
toma de decisiones.

3. Concreto
No debe contener material distinto al problema en cuestión. El material debe estar
referido a casos determinados y específicos de la empresa. Debe evitarse abstracciones
y generalizaciones que solo conducen a duda o desconfianza. Es preferible orientarse
por conclusiones en las que se aprecien la existencia directa e indirecta de relaciones
inherentes a la gestión de la empresa.

4. Desarrollo lógico.
El trabajo debe seguir una secuencia perfectamente definida en la que se distingan
etapas de seguimiento lógico y natural. Se presentará primero el problema y la base del
análisis y en segundo orden se incluirán las conclusiones.

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ

IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

5. Oportuno
La oportunidad de un informe depende de la agilidad de los resultados. La presentación
extemporánea en lugar de auxiliar para la toma de decisiones, es muy posible que
origine una situación falsa de las apreciaciones inmediatas que se deriven en tal
condición. Para que la decisión tenga un buen apoyo en la información, ésta última debe
ser oportuna concordante con el período a que va afectar la primera.

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ

IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

ESTADOS FINACIEROS II (2)

DOCENTE: Dra. Gladys Elizabeth Becerra López
gbecerra@istrfa.edu.pe

ANÁLISIS FINANCIERO (2)

MÉTODOS DE ANÁLISIS:

Método de Análisis Vertical

Consiste en porcentualizar cada uno de los importes que registran el Estado de Situación
Financiera y el Estado de Resultados, con la finalidad de precisar la magnitud de cada una de las
partes de un todo, con relación al mismo.
Aplicación:
a) Registrar el total del activo como un todo = 100% al igual que el total de pasivo y
patrimonio.
b) Calcular cada uno de los porcentajes de participación de las cuentas que integran el
activo, pasivo y patrimonio.

Método de Análisis Horizontal

Representa la comparación de las cifras registradas en los Estados Financieros de dos períodos
consecutivos con la finalidad de medir la variación, la cual puede ser de aumento o disminución y
porcentualizar el resultado obtenido.
La diferencia obtenida se divide entre el año base ( o de referencia) y se multiplica por 100 para
expresarlo en porcentaje. Esta diferencia permite conocer las variaciones en los períodos que se
comparan.

INDICADORES O PRONÓSTICOS FINANCIEROS

Comúnmente llamados ratios, vienen hacer la comparación de cifras registradas en los estados
contables con la finalidad de medir la situación financiera y económica del negocio a una fecha
determinada. La comparación de cifras puede hacerse entre los estados contables, vale decir
comparar la cuenta Ventas del Estado de Resultados, con el total del activo en el Estado de
Situación Financiera . Las ratios más comunes que se aplican a los Estados Contables, en
consideración a los siguientes grados de medición son: LIQUIDEZ, SOLVENCIA,
RENTABILIDAD.

LIQUIDEZ

Es la facultad que tienen los bienes y derechos del activo para transformarse en valores
monetario, midiendo la capacidad que tiene la empresa en todo momento para saldar sus
operaciones con terceros

1) SOLVENCIA FINANCIERA O LIQUIDEZ

Esta ratio permite medir el grado de liquidez de la empresa a una fecha determinada. El
término LIQUIDEZ, debe entenderse como DINERO NECESARIO Y SUFICIENTE PARA
REALIZAR INVERSIONES EN EL CORTO PLAZO. En las empresas el dinero tiene dos
destinos:
a. Compra de mercaderías o materias primas para ser comercializadas o utilizadas
en la fabricación de productos, esta inversión de corto plazo representa las
actividades operativas `por la cual se constituyo la empresa.
b. Pago de diversas actividades operativas.

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ

IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

2) PRUEBA CORRIENTE (razón corriente)

Nos muestra el grado de liquidez de la empresa a una fecha determinada. Su fórmula es

Activo Corriente
Prueba Corriente= ----------------------------
Pasivo Corriente

Mide la capacidad de pago en el corto plazo, en el activo corriente se considera las

inversiones que realiza la empresa en el corto plazo y en el pasivo corriente las
obligaciones contraídas en el mismo período.
Si aplicamos la fórmula y se obtiene un resultado mayor a la unidad, indica que la
empresa cuenta con liquidez porque sus propiedades en el corto plazo son mayores que
sus deudas en el mismo periodo, en caso contrario no presentan liquidez al no contar
con suficientes propiedades par hacer frente a sus obligaciones.

3) PRUEBA ÁCIDA (razón de acidez)

Indicador financiero que también mide la liquidez, representado por la comparación del
activo corriente sin considerar la existencia y los gastos pagados por anticipado entre el
pasivo corriente, la fórmula es :

Activo Corriente- existencias - gastos pagados por anticipado

Prueba ácida = ----------------------------------------------------------------------------
Pasivo Corriente

Un cociente mayor que 1 significa liquidez, en caso contrario es iliquidez porque no

cuenta con los suficientes activos para enfrentar a los pasivos en el corto plazo.

4) PRUEBA DE LIQUIDEZ ABSOLUTA (Razón de Efectivo)

Llamada también Razón de efectivo o Prueba Superácida o liquidez penetrante, permite
medir la liquidez de la empresa considerando únicamente como Activo Corriente el
importe registrado Caja y bancos contra el pasivo corriente o de corto plazo. Se calcula
mediante la siguiente fórmula.

Caja y Bancos
Prueba Superácida = ---------------------------------
Pasivo Corriente
Esta ratio muestra la real capacidad que tiene la empresa para afrontar los pagos. Debe
considerarse que las deudas, en el pasivo corriente tienen distintos vencimientos.

CAPITAL DE TRABAJO:
No es una ratio, pero es utilizando para medir el capital que se utiliza en la empresa en el
desarrollo de su actividad. Esta representado por el dinero en Caja y Bancos, Cuenta Por Cobrar
Comerciales, mercaderías, suministros para la producción, deudas a los trabajadores, impuestos
por pagar, servicios adeudados, etc. Se calcula mediante la siguiente fórmula:

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ

IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

CAPITAL DE TRABAJO: Activo Corriente – Pasivo Corriente

Si el importe que se obtiene es positivo, significa que la empresa cuenta con capital de trabajo
para realizar sus operaciones de corto plazo, caso contrario las deudas superan sus inversiones
en el corto plazo.

SOLVENCIA ECONÓMICA O ENDEUDAMIENTO

Se considera solvente a una empresa cuando esta en capacidad de hacer frente a sus
obligaciones, con el producto de la realización de sus activos. El grado de solvencia estará
determinado en la medida que el valor de realización de sus activos sea superior a la cuantía de
sus deudas. Significa por lo tanto la medición de las fuentes financieras propias y ajenas que
concurren a la formación de la inversión total de las empresas.

1. ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

Mide la relación entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los
recursos aportados por los propietarios de la empresa, permitiendo evaluar el grado de
palanqueo financiero a corto plazo.
Pasivo Corriente
Endeudamiento a corto plazo = -----------------------------
Patrimonio
El grado de participación de terceras personas se determina en el resultado que se
obtiene.

2. ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO

Esta razón mide la relación entre los fondos a largo plazo proporcionados por los
acreedores y los recursos aportados por los propietarios de la empresa, permitiendo
además determinar el grado de palanqueo financiero largo plazo.

Pasivo No Corriente
Endeudamiento a largo plazo = ------------------------------------
Patrimonio

El grado de participación de terceras personas en la empresa es determinado en el

resultado obtenido. Es conveniente tener menos deudas en el corto plazo que en el largo
plazo.

3. ENDEUDAMIENTO TOTAL
Esta ratio evalúa la relación entre los recursos totales a corto y largo plazo, aportados
por los acreedores y los aportados por los propietarios de la empresa. Este coeficiente
permite determinar el nivel de palanqueo o leverage financiero de la empresa.

Pasivo total
Endeudamiento Total = ------------------------------
Patrimonio Neto

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ

IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

4. RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO
Esta representado por los Inmuebles, Maquinarias y Equipos Netos, los cuales se
comparan con el patrimonio para obtener el porcentaje de respaldo que tiene la empresa
para ofrecer como garantía en préstamos, que pueda requerir o necesitar.

Inmuebles, Maquinaria y equipos- Neto

Respaldo de Endeudamiento = ----------------------------------------------------------
Patrimonio

La comparación de este porcentaje con el de endeudamiento total nos permite conocer

si la empresa o el empresario cuentan con más respaldo que deudas.

RENTABILIDAD

La rentabilidad permite conocer el grado de ganancia que se derive del empleo de las
inversiones, tanto propias como ajenas, en la gestión financiera de una empresa. Las cifras se
obtienen del Estado de Resultados.

1. RENTABILIDAD BRUTA
Utilidad Bruta en Ventas
RENTABILIDAD BRUTA = -----------------------------------
Ventas
Esta ratio permite conocer el margen o Utilidad Bruta sobre Ventas. La Utilidad Bruta se
obtiene a l deducir a las VENTAS el COSTODE VENTAS o costo de las mercaderías
vendidas.

2. RENTABILIDAD OPERATIVA. - Determina el porcentaje de utilidad que registra la

empresa a una fecha determinada, teniendo en consideración los ingresos obtenidos
deducidos los costos y gastos relacionados a las actividades de gestión.

Utilidad Operativa
Rentabilidad Operativa = ---------------------------------
Ventas
La empresa debe lograr el mayor porcentaje posible, que permita obtener una alta
rentabilidad, recuperando la inversión en costos y gastos operativos.

3. RENTABILIDAD NETA
Utilidad Neta
Rentabilidad Neta = ---------------------------------
Ventas Netas

Un porcentaje alto, significa buena rentabilidad, de lo contrario deben analizarse los

componentes de costos y gastos a fin de disminuirlos.
Las ratios obtenidas deben compararse con las de otras empresas de la misma
actividad, para conocer nuestra realidad frente a la competencia.

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ

IES REPÚBLICA FEDERAL DE ALEMANIA
PROGRAMA DE ESTUDIOS: CONTABILIDAD

4. RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN
Permite conocer el grado de rentabilidad generada por el uso de las inversiones. Se
compara la utilidad neta con el total del activo. Para determinar la fórmula, se multiplica
la rotación del activo con la rentabilidad bruta; el primero nos dará la eficiencia en la
utilización de los activos por la empresa en la generación de ingresos, el resultado se
multiplicará por el índice de rentabilidad neta, el cual mide la utilidad del período
comparado con las ventas netas.

VENTAS UTILIDAD NETA

Rentabilidad de la Inversión = ------------- X -------------------------
ACTIVO VENTAS

UTILIDAD NETA
Rentabilidad de la Inversión = -----------------------------------

ACTIVO

-----------------------------

U.D: Estados Financieros II

Dra. Gladys Elizabeth, BECERRA LÓPEZ