FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN
CICLO: V GRUPO: “A”
DOCENTE TUTOR
Lic. Berrocal Chillcce, Judith

ASIGNATURA
ADMINISTRACIION FINACIERA I
TEMA

AYACUCHO - PERÚ
2018
APALANCAMIENTO
FINANCIERO

OPINIONES DE LOS INTEGRANTES DEL GRUPO:

LOPEZ CORAS, María Soledad: Según lo leído, el apalancamiento financiero se trata de
una operación en la que se pretende abarcar mucho con poco dinero. Para ello, el inversor,
en lugar de comprar acciones, asume muchos más riesgos e invierte en un producto más
sofisticado llamado opciones. Esta es una estrategia solo apta para especialistas, puesto que
si sale bien puede generar grandes beneficios, pero si sale mal, ocasionará cuantiosas
pérdidas. De ahí que, popularmente, cuando se habla de apalancamiento se diga que lo
bueno es muy bueno y lo malo, muy malo

POMAHUALLCCA BAJALQUE, Judith: El apalancamiento financiero consiste en

utilizar los endeudamientos para financiar cualquier operación. En otras palabras cuando
vamos a realizar una operación, invertimos nuestro dinero, además del importe que hemos
recibido a través de un crédito. Se establece una proporción entre el capital propio y el
préstamo o crédito, el resultado final, si sale bien dicha operación, es la multiplicación de
las ganancias con una excelente rentabilidad, entonces el apalancamiento financiero se trata
de un término económico que engloba la totalidad de las finanzas de una persona, así como
sus deudas.

QUISPE ARANGO, Sara: el apalancamiento financiero es muy importante y sencilla ya

que no se aplica sólo a las empresas. Las familias y particulares también recurrimos a él de
vez en cuando. Lo importante es gestionarlo con cabeza para no superar los niveles de
endeudamiento

APALANCAMIENTO FINANCIERO
En el ámbito financiero empresarial se denomina apalancamiento a la estrategia utilizada
para aumentar las utilidades de tal manera que se superen las utilidades obtenidas con el
capital propio.
Pero no solo mediante deuda se puede conseguir apalancamiento financiero, sino que en
muchos instrumentos financieros (sobretodo derivados como los futuros o los CFDs) solo
es necesario dejar una garantía del total invertido, por lo que también se puede apalancar la
operación.

1. Para qué sirve el apalancamiento financiero

Con apalancamiento financiero logramos invertir más dinero del que realmente
tenemos y así podemos obtener más beneficios (o más pérdidas) que si hubiéramos
invertido solo nuestro capital disponible. Una operación apalancada (con deuda)
tiene una mayor rentabilidad con respecto al capital que hemos invertido. Esto se
puede hacer por medio de deuda o a través de derivados financieros.
Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero. Un alto
grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés sobre esa deuda,
lo que afecta negativamente a las ganancias.
2. Cómo se calcula el apalancamiento financiero
El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas. Un
apalancamiento de 1,2.

EJEMPLO:
a) significa que por cada euro invertido se está invirtiendo dos euros, es decir,
la deuda es también de un euro. Apalancamiento 1:3 es que por cada euro
invertido hay dos euros de deuda, el capital propio supone el 33% de la
inversión.
Por lo tanto, la fórmula para calcular el apalancamiento financiero de una
operación será:
 a) Cuando el apalancamiento financiero es resultado de deuda se
suele utilizar esta otra fórmula para calcular el porcentaje de
apalancamiento que estamos utilizando:

CASO PRÁCTICO:
1. Tenemos la posibilidad de invertir 20.000 € en un proyecto que nos reportará, en un
año, un beneficio de 3.000 €. Si realizamos toda la inversión con nuestros fondos
propios obtendremos una rentabilidad del 15%:

Rentabilidad = Beneficio / Recursos = 3.000 / 20.000 = 15%

Rentabilidad Económica

Sin embargo, tenemos la posibilidad de acudir al crédito (fondos ajenos) para financiar una parte.
Por ejemplo:

Fondos propios: 15.000

Fondos ajenos: 5.000........... (Préstamo bancario al 3% = 150

Total inversión: 20.000

De esta forma nuestra ganancia será ahora de 2.850

Beneficio del proyecto: 3.000 Beneficio Bruto
Intereses del préstamo: - 150

Beneficio final: 2.850 Beneficio Neto

Observemos que el beneficio obtenido es menor. Sin embargo, la rentabilidad de nuestros
fondos (recursos propios) es superior a la anterior en la que no habíamos acudido a la
financiación ajena:

Rentabilidad = Beneficio / Recursos Propios = 2.850 / 15.000 = 19%

Hemos comprobado que el empleo de la deuda ha provocado un aumento de la rentabilidad

de los fondos propios (rentabilidad financiera).
2. EMPRESA DAUL SAC

PERÍODO 1 2
Activo 200.000 250.000
Recursos propios 150.000 150.000
Exigible Total 50.000 100.000
Ingresos de explotación 83.000 119.000
-Gastos de explotación -63.000 -89.000
Beneficio antes de intereses e
20.000 30.000
impuestos (BAII)
-Gastos Financieros -1.000 -6.923
Beneficio antes de impuestos
19.000 23.077
(BAI)
-Impuesto de beneficios (35 %) -6.650 -8.077
Beneficio Neto 12.350 15.000
Rentabilidad
financiera=beneficio 8,23 % 10 %
neto/recursos propios
Coste de financiación
ajena=Gastos 2% 6,92 %
financieros/Exigible
Rentabilidad
10% 12 %
económica=BAII/Activo
Apalancamiento=Activo/Recursos
propios 1,33 1,66
Caso práctico
La empresa XYZ adquiere una máquina por un importe de 100,000 soles, con ella es capaz
de desarrollar un negocio que genera un beneficio de explotación anual de 6,000 soles.
Se presentan tres formas o alternativas de financiamiento para la adquisición de la máquina:
a) Se financia la totalidad con una ampliación de capital de 100,000 soles.
b) Se financia con un préstamo de 50,000 soles, a devolver dentro de cinco años, que
devenga un tipo de interés nominal anual del 4%; y una ampliación de capital de 50,000
soles.
c) Se financia con un préstamo de 90,000 soles, a devolver dentro de cinco años, que
devenga un tipo de interés nominal anual del 4%; y una ampliación de capital de 10,000
soles

a b c

Resultado de explotación
6,000 6,000 6,000

Gastos financieros (intereses)

0 2,000 3,600

R e s u l t a d o antes de impuestos
6,000 4,000 2,400

Re s u l t a d o después de impuestos
4,200 2,800 1,680

Fondos propios destinados a la

inversión
100,000 50,000 10,000

Rendimiento activo explotación

(ROI) 6.00% 6.00% 6.00%

Rentabilidad sobre fon- dos

propios (ROE)
4.20% 5.60% 16.80%
Caso práctico.
En “Romeo, S.L.” se va a comprar una parcela de terreno que va a formar parte de un
polígono industrial en el plazo de un año.
El precio de compra es de 70.000 soles, pero cuando el polígono esté terminado estima que
la va a poder vender por 85.000 soles.
Se plantea la posibilidad de pedir un préstamo por otros 70.000 s/ a un interés del 5% anual
y poder comprar para vender, dos parcelas en lugar de una.
¿Le interesa endeudarse
Veamos:
Ratio de apalancamiento financiero = (Activo / Fondos Propios) / (BAT / BAIT)
(140.000 / 70.000) / (30.000 / 26.500) = 1,76
El resultado es superior a 1, por lo que sí es interesante para la empresa endeudarse para
aumentar el importe de la inversión.

INTERPRETACION
Observamos que el incremento del apalancamiento, fruto del mayor endeudamiento de la
empresa, ha permitido mejorar la rentabilidad financiera, ya que la rentabilidad económica
es superior al coste de la financiación ajena.
Por tanto, el efecto apalancamiento ha sido positivo.
El endeudamiento permite, por medio del apalancamiento, mejorar la rentabilidad
financiera de la empresa, siempre que la rentabilidad económica sea superior al coste de la
financiación ajena.
Esto significa que el endeudamiento aporta un elemento dinámico a la estructura financiera
y de rendimientos de la empresa, pero con dos consecuencias que pueden ser adversas para
la empresa: incremento de los costes financieros e incremento del riesgo financiero.