¿Qué 

son  los  macro inductores  de 

valor?
REFERENCIA
García Oscar Leon, (2003), Valoración de
empresas, gerencia de valor y EVA, cap. 1- el
sistema de creación de valor:
https://202015.aulasuniminuto.edu.co/pluginfil
e.php/1019840/mod_resource/content/1/Capitu
lo%20%201%20%20VE%20.pdf
Valoración Financiera Aplicada-
Universidad de Santiago Compostela
López 2014
P macroinductores son: la Rentabilidad del activo y el Flujo de Caja Libre.
CONCEPTO
Se le denomina macroinductores de valor a la rentabilidad del activo y al flujo de caja libre de una
empresa, debido a que el incremento del EVA y el MVA están directamente asociados, por un lado, con
el comportamiento favorable de la rentabilidad del activo y por el otro, con que en los FCL futuros esté
implícita una rentabilidad superior al costo de capital.
Todos los factores de producción cuentan como inductores, ya que son una parte vital del proceso de
producción de valor. Sin embargo existe un par de factores que están directamente relacionados con un
valor producido por una empresa. A estos inductores les llamamos macroinductores. Estos

GERENCIA DEL VALOR , VALORACION

DE EMPRESAS Y EVAOscar León García S.
olgarcia@epm.net.c

Qué  se  entiende  por  objetivo  básico  financiero

REFERENCIA
García Oscar Leon, (2003), Valoración de
empresas, gerencia de valor y EVA, cap. 1- el
sistema de creación de valor:
https://202015.aulasuniminuto.edu.co/pluginfil
e.php/1019840/mod_resource/content/1/Capitu
lo%20%201%20%20VE%20.pdf
Baena, Toro, Diego. Análisis
financiero: enfoque, proyecciones
financieras, Ecoe Ediciones, 2009.
ProQuest Ebook Central,
http://ebookcentral.proquest.com/lib/b
ibliouniminutosp/detail.action?
docID=3193382.
Created from bibliouniminutosp on
2020-03-04 06:12:54.
Jaramillo, F. (2018). Valoración de
CONCEPTO
El Objetivo Básico Financiero se define como la maximización del patrimonio de los propietarios,
paradójicamente y por muchos años los gerentes no han sido consecuentes con este propósito.
El objetivo básico financiero de toda empresa es el de maximizar el valor de la empresa, en otras
palabras, significa incrementar el valor de riqueza o de su misma inversión, de los accionistas,
propietarios o inversionistas.
Es importante resaltar que la maximización de las utilidades, al igual que la maximizar la
productividad, minimizar los costos, aprovechar la capacidad instalada o incrementar la utilidad
operacional, no son objetivos básicos, pero si conllevan a que la empresa genere valor,
especialmente cuando son proyectados a largo plazo. La responsabilidad del cumplimiento del
objetivo básico financiero de una empresa u organización, están dados en todos los niveles, áreas o
dependencias.
El libro valoración de empresas de Fernando Jaramillo se percibe el objetivo financiero como un
planeación financiera que no solo se debe enfocar a la maximización de utilidades, sino también a la
empresas. (2a. ed.) Ecoe Ediciones. identificación de la línea principal de orientación de área, evitar problemas financieros y de quiebra , a
Tomado de https://www-ebooks7- la supervivencia y permanencia de la empresa, a derrotar la competencia, maximizar las ventas,
24-com.ezproxy.uniminuto.edu/? minimizar los costos, maximizar las utilidades y mantener un crecimiento sostenible de estas.
il=6322
¿Cómo  de  determina  la  rentabilidad  de  un 
activo?
REFERENCIA CONCEPTO
García Oscar Leon, (2003), Valoración de Es la rentabilidad que resulta de relacionar la utilidad operativa después de impuestos con los activos
empresas, gerencia de valor y EVA, cap. 1- el netos de operación”, es decir, la resultante de dividir la Utilidad Operativa después de Impuestos
sistema de creación de valor: (UODI) entre los activos operativos:
https://202015.aulasuniminuto.edu.co/pluginfil
e.php/1019840/mod_resource/content/1/Capitu
RENTABILIDAD DEL ACTIVO = UODI / ACTIVOS NETOS OPERATIVOS
lo%20%201%20%20VE%20.pdf

Escobar Arias, Gabriel Eduardo Las Es la ganancia que tiene la empresa por la correcta operación de sus activos operativos y resulta de
Empresas De Alimentos De Manizales la desagregación de la UODI y los activos operativos de la empresa
Generan Ganancias Pero Destruyen Valor
Económico Agregado (EVA). Ánfora [en
linea]. 2008, 15(25), 317-336[fecha de
Consulta 3 de Marzo de 2020]. ISSN:
0121-6538. Disponible en:
https://www.redalyc.org/articulo.oa?
id=357834257015
Baena, Toro, Diego. Análisis La rentabilidad de activo es la resultante de la relación de la utilidad operativa después de impuestos
financiero: enfoque, proyecciones (UODI) y los activos netos de operación, esta rentabilidad debe compararse con los costos de capital
financieras, Ecoe Ediciones, 2009. que, a su vez, es calculado después de impuestos. En consecuencia, la utilidad operativa, después de
ProQuest Ebook Central, impuestos (UODI), corresponde al premio que recibe quienes financian los activos que se requieren
http://ebookcentral.proquest.com/li para producirla
b/bibliouniminutosp/detail.action?
docID=3193382.
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2020-03-04 06:12:54.
 ¿El costo  de  capital  es  una  cifra  que  se  utiliza  principalmente  con tres
propósitos cuáles  son?
REFERENCIA
Jaramillo, F. (2018). Valoración de empresas. (2a.
ed.) Ecoe Ediciones. Tomado de https://www-
ebooks7-24-com.ezproxy.uniminuto.edu/?il=6322
ACTIVIDAD EVA ¿Qué  se  entiende  por
EVA?
REFERENCIA
Vergiú Canto, Jorge, Bendezú Mejía, Christian Los
indicadores financieros y el Valor Económico Agregado
(EVA) en la creación de valor. Industrial Data [en línea].
2007, 10(1), 42-47[fecha de Consulta 3 de marzo de
2020]. ISSN: 1560-9146. Disponible en:
https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=81610107
ALMEIDA, Leonardo Soares Francisco de et al. Análise
comparativa entre o EVA® e os indicadores financeiros
(contábeis) tradicionais de empresas da construção civil
brasileira: um estudo documental. Gest. Prod. [online].
2016, vol.23, n.4 [cited  2020-03-03], pp.733-756.
Available from: <http://www.scielo.br/scielo.php?
script=sci_arttext&pid=S0104-
530X2016000400733&lng=en&nrm=iso>.  Epub Dec 12,
2016. ISSN 0104-530X.  https://doi.org/10.1590/0104-
530x1722-15.
Escobar Arias, Gabriel Eduardo LAS
 
CONCEPTO
Jaramillo F. menciona en su libro valoración de empresa que el costo de capital se utiliza
para decidir si conviene invertir en nuevos proyectos, es decir evaluar proyectos, definir
la composición del pasivo y del patrimonio de la empresa, es decir, valorar la empresa y
por otro lado también permite percibir la tasa de rendimientos requerida por los
proveedores del mercado de capitales para atraer fondos de estos a la empresa , es decir,
evaluar y calcular el valor económico agregado
 
CONCEPTO
El valor económico agregado (EVA) mide si la utilidad es suficiente para cubrir el Costo de Capital
empleado en la generación de utilidad. Su resultado les da a los accionistas, inversionistas e
interesados elementos de juicio para visualizar si se generó valor en determinado periodo de tiempo.
Para Harrison et al. (2011), El concepto de valor económico agregado tiene como
objetivo determinar el beneficio económico real de una empresa. Para este fin, combina
la comprensión de la contabilidad financiera para medir las transacciones que
contribuyeron al aumento de la riqueza de los accionistas. Básicamente, representa el
ingreso residual obtenido por una empresa después de deducir los costos de capital.
Específicamente, representa la ganancia operativa menos el rendimiento del dinero
necesario para formar el capital empleado.
El importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los
EMPRESAS DE ALIMENTOS DE
MANIZALES GENERAN GANANCIAS PERO
DESTRUYEN VALOR ECONÓMICO
AGREGADO (EVA). Ánfora [en linea]. 2008,
15(25), 317-336[fecha de Consulta 3 de Marzo de
2020]. ISSN: 0121-6538. Disponible en:
https://www.redalyc.org/articulo.oa?
id=357834257015
gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. Por tanto, EVA
considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad
empresarial. En otras palabras, el EVA es lo que queda una vez que se han tendido todos
los costos y gastos y se ha satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los
accionistas. En consecuencia, se crea valor en una empresa cuando la 6 rentabilidad
generada supera el costo de oportunidad de los accionistas.”
EVA % = ROI - C.C.P.P.
EVA = Rentabilidad del activo – Costo de capital promedio ponderado
Conclusiones
 El cálculo de la utilidad operativa después de impuestos nos sirve para tomar decisiones de inversión, el flujo de caja libre para tomar
decisiones de financiamiento y de dividendos
 La mayoría de las decisiones de endeudamiento están ligadas o asociadas a la generación de flujo de caja libre
 Los indicadores de valor están ligados a la evaluación y a la creación de valor
 Las ventajas competitivas están ligadas a la creación de valor económico agregado, a la rentabilidad y al direccionamiento estratégico
 El crecimiento y la rentabilidad se reflejan por medio del Eva
