1

1Caso Practico Unidad 2

German Andrés Sanabria Sanabria

Asturias Corporación Universitaria

Economía
Mercado de Capitales
14-febrero-2021
 2

Enunciado
Mercado de Derivados
Cuestiones
1. Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio
de 22 € se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el
mercado a 25,5 €. suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:
a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio;
b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95
€;
c. El rendimiento de la operación;
d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el
precio del tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).

2. Patricia Perez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un

precio de mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el
precio de Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición.
El valor de mercado de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia
con vencimiento dentro de dos meses es de $ 0,32.
a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del
Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?.
b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?
 3

Solución

1R=
aR= para calcular el flujo de caja realizamos la siguiente operación 25,5-22=3,5
€

bR= de acuerdo al calculo el beneficio es el siguiente 3,5-0,95=2,55 €

cR= el rendimiento de la operación es el siguiente 2,55/0.95= 2,68%

dR= teniendo en cuenta el precio del tiempo ls operaciones quedarían de la

siguiente forma
beneficio 3,5-2,55 * (1+0,05) ¼= 0,67796 €
rendimiento 0,67796 / (0,95 * 1,04 ¼) = 70,4%

2R=
aR= Patricia tendría perdidas si llega a realizar esta compra de acciones ya que
si cancela $7,5 por el paquete de 200 acciones, estas le costarían $1500 y
cuando pasen los 2 meses y el precio por acción baje a $5,5, este paquete de
acciones tendrían un valor de $1100, generándole una perdida de $400 de llegar
a realizar esta compra.

bR= si ella la hubiera adquirido no habría sido favorable por que 200 acciones al
multiplicar por el 0,32 seria igual a 64 y la venta de 6,18 multiplicado por 200
acciones seria igual a $1236 y este costo respecto al de $1500, genera es una
perdida.

oferentes (los productores) nec

esitan más dinero para producir
unos
 4

bienes determinados sólo estarán

dispuestos a ofrecer una
determinada cantidad
si el precio es superior, por ello
la curva de la oferta se
desplazará hacia la
izquierda. En cambio, si los
costes de producción disminuyen
la curva se
desplazará hacia la derecha.
Cuando los oferentes (los
productores) nec esitan más
dinero para producir unos
 5

bienes determinados sólo estarán

dispuestos a ofrecer una
determinada cantidad
si el precio es superior, por ello
la curva de la oferta se
desplazará hacia la
izquierda. En cambio, si los
costes de producción disminuyen
la curva se
desplazará hacia la derecha.