República Bolivariana de Venezuela

Universidad Bicentenaria de Aragua

Vicerrectorado académico
Facultad de ciencias administrativas y sociales
Escuela de Contaduría Publica
Finanzas II

Caso de estudio: ENEL

AMÉRICAS S.A. Y
SUBSIDIARIAS
correspondiente al año
2019.

Profesora: Alumna:
Jasmin Dore Dhailin Pabón. 28.594.505
FEB – 6L – 1 – 3

Cuidad Guayana, octubre de 2020.

 Índice
Introducción...............................................................................................................3
I. Estado de situación financiera ENEL AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS
correspondiente al año 2019.....................................................................................4
Aplicación de las razones e indicadores al Estado de situación Financiera en
ENEL AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS correspondiente al año 2019.............5
II. Estado de Resultado: ENEL AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS
correspondiente al año 2019.....................................................................................8
Aplicación de las razones e indicadores al Estado de Resultado en ENEL
AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS correspondiente al año 2019......................10
III. Indicadores relacionados con el Estado de Resultados y el Balance General.
11
Conclusión...............................................................................................................13
Referencias Bibliográficas.......................................................................................14
 Introducción.
El manejo de las razones financieras para llevar a cabo el análisis financiero se
constituye en una herramienta que refleja la justa realidad de la situación
financiera de una empresa. Mediante su uso se puede analizar cómo se
desenvuelve la firma y evaluar su gestión.
La base principal para el análisis financiero está contemplado en la información
que proporcionan los estados financieros de la empresa, teniendo en cuenta las
características de los usuarios a quienes van dirigidos y los objetivos específicos
que los originan, entre los más conocidos y usados son el Balance General y el
Estado de Resultados (también llamado de Pérdidas y Ganancias), que son
preparados, casi siempre, al final del periodo de operaciones por los
administradores y en los cuales se evalúa la capacidad del ente para generar
flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los
hechos económicos.
Una de las herramientas de más uso para realizar análisis financiero son las
Razones Financieras debido a que permiten medir, en un alto grado, la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la
situación financiera, permiten precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
A continuación se realizara el análisis financiero de la empresa ENEL AMÉRICAS
S.A. Y SUBSIDIARIAS correspondiente al año 2019.
I. Estado de situación financiera ENEL AMÉRICAS S.A. Y
SUBSIDIARIAS correspondiente al año 2019.
Aplicación de las razones e indicadores al Estado de situación Financiera en
ENEL AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS correspondiente al año 2019.

- Capital de trabajo: Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones

corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes. Hace referencia a
la diferencia existente entre el Activo Corriente y el Pasivo corriente;
constituye los recursos que posee una empresa para cancelar su Pasivo a
corto plazo. Sirve como la reserva líquida disponible para satisfacer las
 contingencias y las incertidumbres. Tiene la función de medir la capacidad
de una empresa para cancelar satisfactoriamente sus deudas en un plazo
no mayor del ejercicio fiscal.

Capital de trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente.

Capital de trabajo = 6.581.254 – 6.735.932 = -154.678
La empresa: Enel américas s.a. y subsidiarias posee -154.678 de capital de
trabajo. Quiere decir que la empresa no utilizó correctamente sus activos,
por lo tanto no se pueden cubrir las obligaciones corrientes y por esta razón
tuvo que haber pasado por una crisis de liquidez. Las empresas comerciales
(como es el caso) deberían tener un capital de trabajo siempre en positivo.

- Razón circulante o Razón corriente. Este considera la verdadera

magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable
con diferentes entidades de la misma actividad.
Refleja la capacidad que posee una empresa para cumplir con sus obligaciones
financieras, deudas o pasivos a corto plazo. Al dividir el activo corriente entre el
pasivo corriente, sabremos cuantos activos corrientes tendremos para cubrir o
respaldar esos pasivos exigibles a corto plazo.
Activo corriente 6.581.254
Razón circulante = = = 0.98
Pasivo corriente 6.735 .932

Esta razón significa que por cada dólar de deuda a corto plazo, la empresa
Enel américas s.a. y subsidiarias dispone de 0.98 lo que significa que no
podrá cubrir sus pasivos corrientes.

- Prueba de ácido o liquidez inmediata: Esta prueba es semejante al índice

de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes,
pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los
saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones
temporales y algún otro activo de fácil liquidación que pueda haber, diferente a los
inventarios.
ACIDO = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente = 6.581.254 – 396.239 /
6.735.932 = 0.92
Esta razón indica que por cada dólar de deuda, la empresa Enel américas
s.a. y subsidiarias dispone en forma inmediata de 0.92 para cancelarla.
 - Solidez. Está representada por la relación entre el Activo Total y el Pasivo
total o sea la capacidad de pago de la empresa a corto y largo plazo, para
demostrar su consistencia financiera.
Activo total 29.776.384
Solidez = = = 1.70
Pasivo total 17.530 .198

Indica que la empresa dispone de 1.70 dólares en activos por cada dólar que
adeuda; así que en determinado momento, al vender todos sus bienes,
dispondría de dinero suficiente para cubrir sus obligaciones.

- Endeudamiento: Mide la proporción del total de activos aportados por los

acreedores de la empresa.
Pasivo total 17.530 .198
Endeudamiento: = = 0.59
Activo total 29.776.384

Esta razón indica que por cada dólar del Activo de la empresa, 0.59 son de
los acreedores.

- Índice de propiedad o razón de independencia financiera: Esta razón es

complementaria de la anterior, ya que indica la relación que existe entre el
capital propio y la inversión.
Patrimonio 12.246 .186
Índice de propiedad: = = 0.41
Activo total 29.776.384

Refleja que por cada dólar invertido en la empresa, 0.41 pertenecen a los
dueños; entre más alta sea la proporción, indica menor endeudamiento
externo. La independencia financiera es del 41% y aumenta en la misma
proporción en que aumenta la razón.

- Razón de protección al Pasivo Total: está representada por la relación

entre la participación de los dueños y las deudas de la empresa; es la
protección que ofrecen los propietarios a sus acreedores.
Patrimonio 12.246.186
Razón de protección al Pasivo Total: = = 0.70
Pasivo total 17.530.198

La razón debe estar situada por encima de 1 para que la empresa pueda
expresar que posee una buena posición económica, en el caso de esta
empresa la razón de protección de Pasivo Total arroja un resultado de 0.70 lo
que indica que existe un capital propio bajo.

- Razón de protección a la inversión: está representada por la relación

entre el Pasivo Total y el Patrimonio o Capital Contable.
 Pasivo total 17.530.198
Razón de protección a la inversión: = = 1.43
Patrimonio 12.246.186

Señala que por cada dólar de los propietarios, hay 1.43 de los acreedores. La
razón mayor a 1 significa que el Pasivo externo es superior al aporte de los
dueños y no es una buena razón.

- Razón del Patrimonio inmovilizado: está representada por la relación

entre el Activo Fijo y el Capital Contable. Indica la parte del Patrimonio de la
empresa que se encuentra inmovilizada en Propiedades, Planta y Equipo.
Propiedades , Planta y Equipo 9.019.237
Razón del Patrimonio inmovilizado = = =
Patrimonio 12.246.186
0.74
Esta razón indica que por cada dólar de inversión de los propietarios, hay
0.74 inmovilizados en propiedades, planta y equipo; lo cual significa una
disminución para su Capital de trabajo.

II. Estado de Resultado: ENEL AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS

correspondiente al año 2019.
Aplicación de las razones e indicadores al Estado de Resultado en ENEL
AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS correspondiente al año 2019.

- Porcentaje de Utilidad Bruta Operacional sobre Ingresos

Operacionales: se obtiene mediante la relación entre la Utilidad Bruta
Operacional y los Ingresos Operacionales. Significa el porcentaje de
ganancia obtenida en el negocio sin tener en cuenta los Gastos
Operacionales.
Porcentaje de Utilidad Bruta Operacional sobre Ingresos Operacionales:
Utilidad Bruta Operacional 5.773 .089
x 100 = x 100 = 40,33%
Ingresos Operacionales 14.314 .112

Este porcentaje indica que la Ganancia Bruta en el periodo es del 40,33%, la

empresa obtuvo una rentabilidad equivalente al 40,33% de las ventas netas,
lo cual debe compararse con los datos de años anteriores para determinar
su comportamiento de acuerdo con las políticas y la actividad de la empresa.

- Porcentaje de Utilidad Neta sobre Ingresos Operacionales: se obtiene

mediante la relación entre la Utilidad Neta y los Ingresos Operacionales del
período. Significa el porcentaje de ganancia generado por las actividades
del negocio.
Utilidad Neta
Porcentaje de Utilidad Neta sobre Ingresos Operacionales:
Ingresos Operacionales
2.767 .880
x 100 = x 100 = 19,34%
14.314 .112

La Utilidad Neta sobre Ingresos Operacionales en el ejercicio es de 19,34%,

se interpreta que por cada 100 dólares en ventas, la empresa posee 19,34
después de restar la totalidad de los costos y gastos de la compañía debe
compararse con las ganancias de ejercicios anteriores para la toma de
decisiones en la empresa.

- Porcentaje de Costo de Ventas sobre Ingresos Operacionales: se

obtiene mediante la relación entre el Costo de Ventas y los del período.
Significa el porcentaje de costo de la mercancía vendida.
Porcentaje de Costo de Ventas sobre Ingresos Operacionales:
Costo de Ventas 8.541.023
x 100 = x 100 = 59,67%
Ingresos Operacionales 14.314 .112
El costo de Ventas sobre los ingresos Operacionales fue del 59,67% en este
periodo, que al compararlo con otros períodos, determinará el
comportamiento de la empresa en ese campo.

- Porcentaje de Gastos Operacionales sobre Ingresos Operacionales: se

obtiene mediante la relación entre los Gastos de Operación y los Ingresos
Operacionales de un ejercicio contable. Significa el porcentaje de gastos
que se han causado y pagado en un período para obtener ingresos.
Porcentaje de Gastos Operacionales sobre Ingresos Operacionales:
Gastos Operacionales 2.768 .863
x 100 = x 100 = 19,34%
Ingresos Operacionales 14.314 .112

La empresa ha registrado Gastos de Operación del 19,34% para obtener sus

ingresos en el periodo.

- Rentabilidad sobre Ingresos Operacionales: es la relación entre la

Utilidad de Operación y los Ingresos Operacionales. Indica el porcentaje de
ganancia de operación obtenido sobre los Ingresos Operacionales del
ejercicio.
Utilidad Operacional
Rentabilidad sobre Ingresos Operacionales = x 100 =
Ingresos Operacionales
2.767 .881
x 100 = 19,34%
14.314 .112

La empresa obtuvo 19,34% de utilidad sobre Ingresos Operacionales en el

periodo.

III. Indicadores relacionados con el Estado de Resultados y el

Balance General.
- Rotación de inventarios: indica la rapidez para efectuar las ventas en una
empresa. Se aplica para determinar la eficiencia de las ventas y para
presupuestar las compras, con el fin de evitar el almacenamiento de
artículos de poca salida o movimiento.
Costo de ventas 8.541.023
Rotación de inventarios = = = 21,55
Promedio de inventarios 396.239

La empresa ha rotado sus inventarios 21,55 veces en el año.

- Rentabilidad sobre Capital Contable: muestra la rentabilidad de la

inversión de los dueños en una empresa. Se aplica para determinar el
porcentaje de utilidad de los aportes de los socios en un periodo contable y
 la proporción en que se recupera el capital invertido en un periodo de
tiempo determinado.
Utilidad Neta 2.767 .880
Rentabilidad sobre Capital Contable = x 100 = x 100 =
Capital contable 12.246.186
22,60%
La razón indica que la inversión de los socios en ese periodo produjo una
utilidad del 22,60%

- Rentabilidad sobre Activo Total: indica la rentabilidad de la inversión total

del capital propio y ajeno en un periodo determinado. Se aplica para
determinar el porcentaje de utilidad obtenido sobre el Activo Total.
Utilidad Neta 2.767 .880
Rentabilidad sobre Activo Total = = x 100 = x 100 =
Activo Total 29.776.384
9,30%
Muestra que el grado de eficiencia en la administración de la empresa es del
9,30%
 Conclusión.
Al dar por finalizado el análisis de las razones financieras, se deben tener los
criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan
a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos
anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico futuro,
también verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al
objetivo primordial de la gestión administrativa, posicionarse en el mercado
obteniendo amplios márgenes de utilidad con una vigencia permanente y sólida
frente a los competidores, otorgando un grado de satisfacción para todos los
órganos gestores de esta colectividad.
Un buen análisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener
nuestra empresa vigente y con excelentes índices de rentabilidad.
El presente estudio de caso tuvo como propósito cumplir con los siguientes
objetivos: Realizar un Análisis e Interpretación a los Estados Financieros en el año
2019: Efectuar un estudio analítico tanto vertical como horizontal de los Estados
Financieros para conocer la estructura financiera del año en estudio, aplicar
índices financieros que permitan demostrar la Liquidez, Rentabilidad y
Apalancamiento de la empresa y presentar un Informe para que sus directivos
puedan tomar decisiones oportunas en la administración del negocio.
 Referencias Bibliográficas.

ENEL AMÉRICAS S.A. Y SUBSIDIARIAS. (S. f.). ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de
2019 ENEL AMÉRICAS S.A. y SUBSIDIARIAS. Recuperado 27 de octubre de
2020, de https://www.enelamericas.com/content/dam/enel-
americas/investor/presentaciones-de-resultados/eeff/2019/Estados%20Financieros
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Hernández Ríos, R. (2015, 23 septiembre). Análisis financiero mediante

indicadores para la toma de decisiones. Recuperado 27 de octubre de 2020, de
https://www.incp.org.co/analisis-financiero-mediante-indicadores-para-la-toma-de-
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INSTITUTO NACIONAL DE CONTADORES PÚBLICOS. (s. F). 7 Principales
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Ramírez Rodríguez, F. J. (s. f.). Razones Financieras. Recuperado 27 de octubre
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Universidad Bicentenario de Aragua. (S. f.). Indicadores o Razones Financieras.
Recuperado 27 de octubre de 2020, de
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