manual de

Trading

FORMACIÓN
© ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN, 2011

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Diseño y maquetación: Pablo Carrasco

Imprime: Impresos y Revistas S.A.

(Grupo IMPRESA)

Depósito Legal: M-44979-2005

índice
1. Un poco de Historia ......................................................................................... 5

2. En qué invertir ................................................................................................ 13

3. Qué necesito ..................................................................................................... 23

4. Qué consejos seguir ....................................................................................... 27

5. Gestión del riesgo ........................................................................................... 33

6. Algunos errores a evitar ............................................................................... 37

7. Sistemas de Trading ....................................................................................... 41

8. Psicología del Trading .................................................................................. 53

9. Conceptos .......................................................................................................... 57

10. Directorio ......................................................................................................... 61

FORMACIÓN 3
1 Un poco de
Historia

Cuándo y dónde Fechas clave

nace la Bolsa

El futuro
de la Bolsa

5
Origen de la
Bolsa
Los pioneros de la actividad bur-
sátil en el mundo fueron los griegos,
cartagineses y fenicios, quienes se da-
ban cita en la Plaza de Corinto con los
comerciantes de Atenas.
El origen de la bolsa como institu-
ción data del final del siglo XV en las fe-
rias medievales de Europa Occidental.
La palabra “Bolsa” apareció en la
ciudad de Brujas (Bélgica) al final del
XVI… Los comerciantes se solían re-
unir para llevar a cabo intercambios en
un local propieda de Van Der Bursen.
La primera obra en la que se men-
cionan las operaciones de bolsa se ti-
tula “Confusión de confusiones”. Fue
escrita en Amsterdam en 1688 por un
español, José De la Vega.
En 1460 se creó la Bolsa de Ambe-
res, primera institución bursátil de la
modernidad.
En 1570 se creó la Bolsa de Londres
y en 1955 la de Lyon. La Bolsa de Nue-
va York nació en 1792 y la de París en
el año 1794.
La de Madrid se reconoció oficial-
mente en 1831. Luego siguieron Bilbao
(1890), Barcelona (1915) y Valencia
(1980).
6
Origen en
España
El Rey Fernando VII funda la Bolsa
de Madrid. El 20 de Octubre tiene lu-
gar la primera sesión de contratación.
Bancos, ferrocarriles y siderúrgicas
son las primeras empresas en cotizar.
En 1878 comienza la construcción
del actual edificio de la Bolsa de Ma-
drid.
En 1868 España pierde Cuba, Puer-
to Rico y Filipinas, lo que provoca una
caída del 20% de la bolsa.
En 1900 tiene lugar un espectacular
resurgir de la Bolsa de Madrid debido
a la llegada de fondos procedentes de
Cuba y Filipinas.
Durante la Guerra Civil la Bolsa
permanece cerrada. Vuelve a abrirse
el 5 de Marzo de 1940.
En los años cincuenta la apertura
de la economía española conlleva un
alto crecimiento que beneficia a la
Bolsa.
En 1995 se sustituye el sistema de
contratación de acciones CATS por el
moderno SIBE.
Fechas clave
La catástrofe de los
tulipanes (1636)
Todo comenzó cuando el embaja-
dor del emperador alemán en Turquía
decidió traer el primer ejemplar de tu-
lipán a Occidente.
Tanto llamó la atención que en po-
cos años llegó a convertirse en un sím-
bolo de avance en la escala social.
Año tras año el precio de los bulbos
de tulipán subió de forma imparable.
En 1636 los tulipanes comenzaron a
negociarse en las bolsas.
Todo el mundo quería invertir en
tulipanes y cuando comenzó a faltar
liquidez, se siguió comprando a cré-
dito. Pero en el año 1637 comenzó a
extenderse el sentimiento de la duda
¿Cómo es posible que tres bulbos de
tulipán valgan tanto como una fábrica
de cerveza?...
Y saltó la chispa que causaría la ex-
plosión de un mercado artificialmente
hinchado.
La huida de los primeros especula-
dores fue rápidamente seguida por los
demás. Todo el mundo quería vender
y no había comprador.
La burbuja del
Mississippi (1719)
Ese año, John Law funda en París
la Compagnie d´Occident, para la co-
lonización y el comercio con el estado
7

americano de Mississippi. El hecho
despertó el interés del regente, el tío
del menor Luis XV que le otorgó ple-
nos poderes para la emisión de valores
de deuda.
Fue una campaña propagandística
magistralmente dirigida, con folletos
publicitarios que describían de forma
sumamente atractiva las riquezas de
aquellos nuevos territorios y que pro-
vocó la atracción de grandes sumas de
dinero.
El flujo monetario se intensificó y
se cuenta, incluso, que un pequeño jo-
robado ganó una fortuna prestando su
joroba como pupitre para que se fir-
mará la compra de acciones.
Lentamente se fueron animando las
especulaciones hasta que éstas lleva-
ron la cotización de las acciones de 466
francos a 1705 en apenas seis meses.
De repente comenzaron las ventas…
y pese a sus desesperados intentos,
John Law no logró contener el pánico
y la acciones cayeron drásticamente.
Destrozado y con los bolsillos vacíos,
Law tuvo que salir de París de noche
8
y encubierto, para morir en Venecia
en 1729, abandonado por todos y en la
mayor pobreza.
La burbuja de los
Mares del Sur
Lo sucedido en Francia tuvo su ré-
plica en Inglaterra que había fundado
en 1711 su propia Compañía de los Ma-
res del Sur. En 1720 el propio Ministro
de Hacienda decidió utilizarla para
arreglar las cuentas públicas hacien-
do que las acciones se cambiasen por
deuda del Estado.
Las acciones empezaron subir, lo
que llevó a los banqueros a hacer nue-
vas emisiones de títulos que se coloca-
ban más y más caros. Los parlamenta-
rios y hasta el rey Jorge I compraron
acciones.
Al calor de la Compañía de los Ma-
res del Sur se crearon decenas de pe-
queñas compañías de comercio que,
sin haber hecho ninguna expedición,
ya valían dinero.
Pero el verano había quebrado la
Compañía del Mississippi francesa y
el miedo al contagio provocó que los
inversores se deshiciesen a toda prisa
de sus acciones.
La marea vendedora llegó a los tí-
tulos de de la Compañía de los Mares
del Sur que cayeron de 1.000 a 200
libras en pocos días. Había estallado
otra burbuja…
El crack del 29
Se conoce como Crack del 29 a una
de las mayores caídas de la Bolsa esta-
dounidense que degeneró en la mayor
crisis mundial que el capitalismo haya
conocido jamás.
Tiene lugar el Jueves Negro: el 24 de
octubre de 1929 el valor global de los
títulos cotizados en Bolsa baja varios
miles de millones de dólares.
Sin embargo el viernes la venta de
títulos parece contenerse. El fin de
semana es de auténtica reflexión y el
lunes nuevamente la situación está en
un estado que no permite adivinar si
la caída pasada fue una más, algo más
dura que las anteriores, pero una más;
o, por el contrario, era el comienzo de
una crisis.
El martes 29 de octubre de 1929
vuelve la venta desmesurada de accio-
nes, la falta de dinero, la devaluación
continuada y el comienzo de la depre-
sión económica.
A partir de esto, se produce una
crisis de confianza en todo el siste-
ma financiero provocando un efecto
«dominó»:la situación arrastra a ban-
cos y empresas.
La bajada masiva del valor de las
acciones arruinó a muchísimos inver-
sores, cerró empresas y bancos, con-
denó al paro a millones de personas
y, debido al efecto dominó, trasladó el
mismo problema a muchas naciones.
La crisis del
petróleo (1973)
Hacia 1970 el crecimiento da signos
de agotamiento que podría haber su-
puesto una simple desaceleración de
convierte en una grave crisis por cul-
pa del petróleo.
Ese año Argelia y Libia deciden na-
cionalizar el petróleo que dejó de estar
en manos de las compañías petroleras.
En Octubre del 73 el resto de países
árabes productores de crudo anuncian
que dejarán de suministrarlo a quie-
nes apoyen a Israel en la Guerra del
YomKippu contra Egipto y Siria.
El embargo duró poco y la reduc-
ción de producción, sólo un poco más,
pero los precios no dejaron de subir.
Entre 1973 y 1974 su precio se multi-
plicó por 5.
La Bolsa notó las consecuencias y
vivió su peor crisis desde la Segunda
Guerra Mundial. El Dow Jones había
perdido la mitad de su valor en 1974, y
en 1982 aún retrocedía el 25%.
Esta vez no fue la Bolsa la que se des-
plomó primero, sino que la economía
se hundió y arrastró a los mercados.
El lunes negro (1987)
El 19 de Octubre de 1987 Wall
Street sufrió la mayor caída de su his-
toria. Ese día perdió el 22%, más que
9
en cualquier sesión de 1929.
Los precios habían subido un 250%
en los últimos cinco años y los gestores
habían automatizado sus operaciones.
El desencadenante fue la publicación
de un dato de déficit comercial peor
de lo esperado. Los ordenadores lan-
zaron una avalancha de órdenes de
venta que tumbó al mercado.
Este desplome bursátil afectó mu-
cho al mercado español ya que la Bolsa
española cerraba a la una y media de
la tarde y las acciones no podía osci-
lar entonces más del 5%. Ello sumado
a la avalancha de órdenes vendedoras
tuvo como consecuencia que la Bolsa
no se movía.
A partir de entonces, cambiaron las
normas de la Bolsa que pasó a abrir
hasya las cinco y media y amplió los
límites de cotización. Al año siguiente
10
se aprobó La Ley del Mercado de Va-
lores, que dio lugar a la contratación
electrónica y ordenó la creación de la
CNMV.
La Burbuja de las
‘puntocom’ (2000)
Es la última de las grandes irracio-
nalidades de los mercados. Desde 1995
empezaron a surgir multitud de em-
presas que operaban a través de la red
como consecuencia del desarrollo de
Internet (portales en su mayoría). Es-
tas empresas se denominaron “punto-
com”, por el dominio .com que dichas
empresas usaban.
El desarrollo de las empresas fue
muy acelerado, y pronto muchas em-
pezaron a buscar beneficios rápidos,
valorando el primer término la inver-
sión en Internet y dejando de lado el
negocio en si. A partir de 1999, la des-
confianza de los clientes, y la ausencia
de un plan de negocio bien definido y
con objetivos concretos, llevan a estas
empresas a una gran crisis económica.
A principios de 2001, la empresa
Yahoo pierde más del 19% de su valor
en bolsa. En el mercado español, Terra
es la más perjudicada con pérdidas de
más del 10% de su cotización. La bol-
sa de la Nueva Economía, el Nasdaq,
pierde algo más del 2% y para Octubre
de 2002 llega a su punto más bajo.
Este año la crisis continúa. Nacen
tres nuevos dominios: .name para per-
sonas, .coop para cooperativas y .aero
para empresas aeronáuticas, aunque
no tendrán demasiado éxito. En el pe-
riodo comprendido entre el año 2000
y el 2003, 4.854 compañías de Inter-
net habían desaparecido, ya fuese por
haberse fusionado o porque habían
quebrado.
Enron, la mayor
quiebra de EE.UU.
Llegó a ser la primera compañía
energética del mundo y hoy es histo-
ria. Su fundador fue Kenneth Lay, un
tejano amigo del presidente George
Bush, considerado un visionario de
los negocios.
Hasta finales de 2001, todo marcha
bien gracias a la alegría de los merca-
dos. El pánico se desató el 16 de Oc-
tubre de 2001, cuando la compañía
anunció pérdidas de 618 millones de
dólares. Su cotización se desplomó.
Se descubrió entonces que la empre-
sa empleaba una técnica agresiva que
consistía en anotar hoy beneficios que
eran futuros. Todo marcha viento en
popa mientras la economía va bien. Una
vez caen las Bolsas, llega la factura.
La caída de Enron arrastró a la casi
centenaria auditora Arthur Andersen
después de ser acusada de destruir do-
cumentos relacionados con la quiebra
de Enron.
Lehman Brothers,
el principio de la
actualidad
Fue una historia de más de cómo un
gigante mundial de las finanzas se re-
dujo a cenizas. Más de un siglo de his-
toria pasó desde que, a mediados del
siglo XIX en la pequeña localidad ale-
mana de Rimpar, cerca de Wruzburgo,
Heinrich Lehman decidiera empren-
der su viaje a Estados Unidos para de-
sarrollar una actividad comercial en
declive. En 1844 abrió en el estado de
Alebama una tienda de ultramarinos
que amplió seis años más tarde –con
la incorporación de sus hermanos–
bajo en nombre de Lehman Brothers.
El crash del 29 le colocó como uno
de los pioneros en técnicas de interme-
diación financiera, encontrando a pres-
tamistas privados que quisieran dejar su
dinero a grandes empresas. La incorpo-
ración al mercado de materias primas,
ferrocarriles y tendido de vías le dejó
11
un crecimiento en la década de los ´80
que le permitió dar el salto a la bolsa de
Nueva York. A principios del siglo XX,
Lehman Brothers era considerado el
cuarto mayor banco de EE.UU. y una de
las mayores entidades a nivel mundial.
Sin embargo, no todo fueron luces.
De la mano de este banco comenzaron
a extenderse por el mercado términos
como ‘hipotecas subprime’ o ‘activos
tóxicos’, para denominar aquellas hi-
potecas concedidas prácticamente sin
garantías y de dudoso cobro. En 2008,
más se contabilizaron más de 50.000
millones de dólares de exposición a
este tipo de activos. De ahí, el declive se
hizo más que evidente cuando Moody´s
rebajó su calificación crediticia y en
apenas un año las acciones perdieron
más del 90% de su valor, pasando de los
65.44 dólares a los 3.65 dólares.
Maddoff: cuando la
avaricia rompió el saco
Utilizó una de las estafas más an-
tiguas que existen, el denominado
esquema Ponzi. Un sistema que con-
sistía en tomar capitales a cambio de
grandes beneficios que, al principio
fueron efectivas, pero que años más
tardes evidenció que consistía en un
sistema piramidal. Bernard Lawrence
Madoff fue el creador de una estafa
que, todavía hoy, sigue pesando en las
carteras de muchos invasores y casas
de análisis.
12
Bajo su nombre creó una firma de
inversión en 1960. Una de las firmas
que llegó a convertirse en una de las
más importantes de Wall Street. El
grupo incluía dos áreas separadas:
Bernard Madoff Investment Securi-
ties LLC –con funciones de broker
y creador de mercado– y el área de
Investment Advisory, foco de todo el
fraude y que no se registró en la SEC
hasta 2006. En esta última, Madoff
realizada inversiones para Hedge
Funds como Fairfield Sentry, Kinga-
te u Optimal (perteneciente al Grupo
Santander). Una gestión que, a pesar
del éxito que tuvo desde su inicio, no
estuvo exenta de críticas.
Fue a mediados de los ´90 –tal
y como confesó el propio Madoff–
cuando dejo de realizar transacciones
financieras con el dinero de sus inver-
sores para simplemente inventarse
los retornos. Cuando tenía que pagar
intereses (o capital) a algún inversor,
utilizaba el dinero de otros. Fue a fi-
nales de 2008 –como consecuencia de
la crisis financiera– cuando varios in-
versores trataron de retirar fondos de
la empresa. Un dinero que ascendía a
7.000 millones de dólares que Madoff
no tenía. La denuncia a las autorida-
des se saldó con la vida de uno de sus
hijos y de varios amigos que perdieron
sus fortunas en la inversión. Madoff
cumple 150 años de cárcel, la máxima
pena posible, por cometer un fraude
piramidal de más de 50.000 millones
de dólares y considerada la mayor es-
tafa individual de la historia.
 2
¿Qué son los activos
financieros?
invertir
En qué

Un activo financiero consiste en

algo que poseemos y que tiene un va-
lor de cambio. A diferencia de los “ac-
tivos tangibles” (propiedad, inmueble,
maquinaria, etc) los financieros son
“activos intangibles” cuyo valor con-
siste en un derecho a obtener un be- ¿Cuántos tipos de
neficio futuro.
activos existen?
La institución (el Estado, una em-
presa, etc) que está de acuerdo en Existen muchos tipos de activos fi-
realizar pagos en el futuro recibe el nancieros dependiendo de la rentabi-
nombre de emisor del activo financie- lidad, el riesgo o el plazo. Destacamos
ro: el propietario de éste último es el las acciones, los fondos de inversión,
inversor los futuros , los warrants o la renta fija
(letras, bonos y obligaciones)

13
Valores
al contado
¿Qué son?
Esta es la forma tradicional de ope-
rar con valores o acciones. Las ope-
raciones al contado consisten en un
intercambio simultáneo de dinero por
títulos a la cotización que tenga el va-
lor en ese momento.
Una acción es una parte proporcio-
nal del capital social de una sociedad
anónima. Representa la propiedad
que una persona tiene de una parte
de esa sociedad. Normalmente, salvo
excepciones, las acciones son transmi-
sibles libremente y otorgan derechos
económicos y políticos a su titular (ac-
cionista).
Como inversión, supone una inver-
sión en “renta variable”, dado que no
tiene un retorno fijo establecido por
contrato, sino que depende de la bue-
na marcha de dicha empresa.
¿Cuánto cuesta operar
con acciones?
Efectivo bursátil (cotización x Nú-
mero de títulos.
• Cánones de bolsa (canon de ges-
tión bursátil y de liquidación cobrados
por la bolsa.
14
• Comisión de la SVB o AVB El ma-
yor de aplicar un determinado por-
centaje al efectivo de la operación y
un mínimo establecido por la propia
SVB.
• Comisión bancaria En el caso de
que la operación se realice a través de
una entidad no autorizada para operar
en bolsa (no es miembro del mercado)
Funciona igual que la comisión de la
sociedad o agencia de valores.
Derechos
• Derecho a percibir dividendos.
• Derecho de información acerca
de la marcha de la sociedad anónima.
• Derecho a voz y a voto en la Junta
General de Accionistas.
• Derecho a ceder libremente las
acciones.
• Derecho a retiro.
• Derecho de opción preferente
para la suscripción de nuevas series de
acciones o, en su caso, derecho a reci-
bir acciones liberadas. nada mas.
Algunos tipos de
acciones…
• Acciones ordinarias: Son las ac-
ciones propiamente dichas.
• Acciones preferentes: Son aque-
llas que dan a su poseedor prioridad
en el pago de dividendos y/o en caso
de la disolución de la empresa, el re-
embolso del capital.
• Acciones convertibles: Son aque-
llas que tienen la capacidad de con-
vertirse en bonos y viceversa, pero lo
más común es que los bonos sean con-
vertidos en acciones.
Renta Fija
¿Qué es?
Son emisiones de deuda que rea-
lizan los estados y las empresas diri-
gidos a un amplio mercado. General-
mente son emitidos por los gobiernos
y entes corporativos de gran capacidad
financiera en cantidades definidas que
conllevan una fecha de expiración.
A diferencia del titular de acciones,
que se convierte en copropietario de
la compañía, los titulares de produc-
tos de renta fija (obligaciones, bonos,
letras, etc) se convierten en acreedo-
res de la empresa que los emite.
Los tenedores de renta fija tienen
tres derechos fundamentales: percibir
el interés periódico predeterminado,
devolución del capital principal una
vez finalizada la vida del producto y la
transmisión del producto.
Tipos de activos
• Obligaciones: a largo plazo (10
años o más).
• Bonos: a medio plazo (entre 3 y
10 años).
• Letras: a corto plazo (entre 3 me-
ses y un año).
• Pagarés: son la versión privada
de las letras, es decir, renta fija a corto
plazo.
Ventajas
• Cuentan con fuerte respaldo fi-
nanciero para quien los adquiere.
Aunque el riesgo de oscilación del
precio existe, el inversor puede optar
por mantener la deuda hasta su ven-
cimiento, recibiendo la rentabilidad
acordada en la emisión.
• En el caso de un gobierno, su res-
paldo se encuentra en sus ingresos en
impuestos, las reservas de metales y
por la cantidad de divisas que tiene en
sus reservas.
• En el caso de los corporativos son
las tesorerías las que contienen flujos
monetarios fuertes para respaldar sus
valores.
15
Inconvenientes
• El término fija, se refiere a la ren-
ta y no al precio, que está sujeto a las
oscilaciones del mercado aunque no
tan pronunciadas como sucede con las
acciones.
• La rentabilidad prometida, aun-
que fija, no es muy elevada cuando los
tipos de interés están bajos.
• La variación en los tipos de inte-
rés y en el riesgo credítico de las em-
presas (rating) provoca oscilaciones en
el valor de las obligaciones.
Futuros
¿Qué son?
Los futuros son contratos por los
que se acuerda comprar o vender un
activo determinado a un precio fijado,
en una fecha futura determinada.
La diferencia con las opciones es
que mientras éstas representan un de-
recho, que se podrá ejercitar o no, los
futuros son una obligación, es decir,
llegada la fecha de vencimiento del
contrato hay que comprar (o vender)
la acción.
El inversor puede contratar un fu-
turo como comprador o como vende-
dor.
16
Aunque los futuros tengan un ven-
cimiento determinado, el inversor
puede deshacer su posición en cual-
quier momento, realizando la opera-
ción contraria.
Cuando se contrata un futuro no
hay que pagar nada, únicamente en-
tregar una garantía que viene a osci-
lar entre el 15% y el 20% del precio del
futuro.
El precio del futuro se mueve en
paralelo con el de la acción y responde
a la siguiente fórmula:
Precio del futuro = precio de la ac-
ción + intereses por ese importe hasta
la fecha de vencimiento - dividendos
estimados que vaya a pagar la acción
durante ese periodo.
¿Para qué se utilizan?
Operaciones de cobertura, elimi-
nando el riesgo de fluctuación de la
cotización.
Especular, ya que, cómo sólo exige
entregar en garantía un porcentaje de
su precio, permite multiplicar el volu-
men de la posición y, por tanto, el po-
sible beneficio o la posible pérdida.
Ventajas
• La inversión inicial es menor que
en el caso de las acciones.
• Si sabemos utilizarlos, se pueden
obtener altas rentabilidades.
Inconvenientes
• El riesgo es mucho más alto que
en el caso de las acciones y la renta
fija.
• Si no sabemos utilizarlos, pode-
mos perder mucho dinero.
• Operar con futuros exige mucha
precaución, por lo que sólo se reco-
mienda a inversores expertos.
Warrants
¿Qué son?
Son valores que dan derecho a
comprar o vender un activo en unas
condiciones preestablecidas.
Los warrants son valores negocia-
bles en Bolsa.
Otorgan a su tenedor el derecho,
pero no la obligación a comprar (call
warrant) o vender (put warrant) una
cantidad determinada de un activo
(activo subyacente) a un precio prefi-
jado (precio de ejercicio o strike) a lo
largo de toda la vida del warrant o a su
vencimiento.
Para adquirir ese derecho, el com-
prador debe pagar el precio del
warrant, también llamado prima. La
cotización de un warrant representa
en todo momento el precio a pagar
por adquirir ese derecho.
IMPORTANTE:
Call Warrant = Derecho a comprar
Put Warrant = Derecho a vender
¿Para qué sirven?
Estrategia de cobertura: Por ejem-
plo, el inversor que tiene una carte-
ra de acciones, puede comprar un
warrant put sobre determinadas ac-
ciones si piensa que van a bajar en un
futuro. Si efectivamente así sucede, la
ganancia realizada por el put warrant
le permitirá compensar las pérdidas
que sufre en su cartera de acciones.
Estrategia de inversión: Por ejem-
plo, un inversor que dispone de li-
quidez pero estima que aún no es el
momento adecuado para comprar
acciones, puede comprar un call
warrant.
Tipos de warrants
• Sobre acciones
17
 • Sobre índices bursátiles
• Sobre tipos de interés
• Sobre divisas
Ventajas
• Cotizan en la Bolsa de Valores.
• Liquidez del mercado secundario
que nos da garantía de que podremos
ejercitarlos.
• Vencimientos largos.
• Accesibilidad para los pequeños
inversores.
• Amplia difusión de la información
de precios.
Inconvenientes
• Al tratarse de un producto deriva-
do y complejo, es necesario conocerlo
muy bien antes de invertir nuestro di-
nero.
• Si fallas la dirección del movimien-
to, perderás parte del dinero invertido
(máxima pérdida la prima pagada).
• Pero ojo, también lo perderás si el
movimiento que esperas se produce,
en el caso de que ocurra, después de
lo que esperabas.
18
• Y por último, si el mercado se
pone lateral, también tendrás que
asumir pérdidas, a pesar de que el sub-
yacente no haya subido ni bajado.
CFDs (Contract
for Difference)
¿Qué son?
Se trata de un contrato entre el in-
versor y una entidad financiera por la
que ésta compra los títulos en bolsa y
financia la adquisición, de modo que
el inversor sólo tiene que poner una
pequeña parte de la inversión total.
Este contrato se liquida cuando de-
see el cliente, que gana la diferencia
entre el precio de compra y el de ven-
ta, como si hubiera comprado directa-
mente las acciones.
Ventajas
• No hay emisiones al contrario que
los futuros y los warrants. Lo cotizan
casi todos los grandes bancos como
Deutsche Bank, UBS, Barclays Bank,
y otros muchos. Los principales emi-
sores en España son CMC Markets,
IG Markets, Saxo Bank y X-Trade
Brokers.
 • Su precio varia de la misma ma-
nera que el precio del subyacente más
un pequeño spread o margen.
• A diferencia de otros derivados, el
CFD lleva consigo un apalancamiento
financiero (endeudamiento) y nos per-
mite posicionarnos largo y cortos en el
mercado sin fecha de vencimientos
Ventajas
• Tiene las ventajas de todo pro-
ductos derivado (coste inicial de la
inversión más bajo) sin sus inconve-
nientes como, por ejemplo, la fecha de
vencimiento.
• Sin retención fiscal.
Inconveniente
Si todos los productos tienen un
coste, los CFDs tienen dos. Por un
lado, hay una comisión para el broker
por la compraventa de las acciones y
por otro, existe un apalancamiento,
por lo que hay una financiación que
conlleva intereses.
Operar a
crédito
¿Qué es?
Los inversores tienen la posibilidad
de realizar operaciones de compra y
venta de valores al contado, utilizando
el sistema de crédito al mercado.
Pueden obtener el crédito de una
parte del efectivo, en el caso de las
operaciones de compra, o el préstamo
de valores en el caso de las operacio-
nes de venta.
LA VENTA A CRÉDITO
Permite al inversor, ante perspecti-
vas bajistas, pedir prestadas unas ac-
ciones para venderlas en el mercado y,
una vez que se confirme la caída de la
bolsa, volverlas a comprar a un precio
inferior para devolverlas al prestamis-
ta y embolsarse así la diferencia
LA COMPRA A CRÉDITO
Sin embargo, en rachas alcistas,
el sistema más empleado es el de la
“compra a crédito”, que permite al
inversor adquirir en préstamo más
acciones de las que podría pagar en
efectivo y aprovechar el beneficio de
las previsibles subidas.
Ventajas
• Aprovechar una determinada ten-
19
dencia del mercado sin contar con la
liquidez suficiente.
• Podemos aprovechar, como el
caso de los derivados, tanto, los movi-
mientos alcistas como los bajistas del
mercado.
• Multiplicar hasta por tres el efec-
tivo el efectivo que disponemos para
invertir.
Inconvenientes
• Operar “de prestado” aumenta el
riesgo de la operación, aunque tam-
bién las posibilidades de beneficios.
• Si nuestra “apuesta” falla no sólo
tendremos que hacer frente a las pér-
didas de la operación sino también al
crédito.
• Se incrementan los costes ya que
a las propias de la operación (comi-
siones compra/venta, canon de Bolsa,
etc) se unen los intereses derivados
del crédito.
Divisas
El mercado de moneda extranjera
(Forex o FX) es el mercado en térmi-
nos de valor de efectivo negociado, el
más grande del mundo.
20
El mercado de divisas no es un mer-
cado centralizado. Esto implica que
como tal no existe una sola cotización
para las divisas que se negocian: estas
dependen de los diferentes agentes
que participan en el mercado.
Los principales centros de negocia-
ción están en Londres, Nueva York y
Tokio. Este mercado funciona prácti-
camente las 24 horas del día: primero
abren los mercados asiáticos, poste-
riormente abren los mercados euro-
peos y finalmente abren los mercados
norteamericanos.
¿Cómo operar?
• La operativa en el Mercado Forex
consiste en la simultánea compra de
una divisa y la venta de otra.
• Las divisas son intercambiadas en
pares, por ejemplo, EURO/DÓLAR o
DÓLAR/YEN. En una posición larga,
un inversor compra una divisa a un
precio y espera venderla más tarde a
un precio mayor.
• En una posición corta, el inversor
vende una divisa con anticipación a
que ésta se deprecie. En cada posición
abierta, el inversor está largo en una
divisa y corto en la otra.
Ventajas
• La liquidez extrema del mercado
• El gran número y variedad de co-
merciantes en el mercado.
• El tiempo en que se desarrolla (24
horas al día excepto durante el fin de
semana).
• Vencimiento flexible. Una posi-
ción se puede abrir o cerrar cuando el
inversor lo desee.
• Coste de la operación. El merca-
do FOREX no cobra servicios de in-
termediación
Inconvenientes
• Rápidos movimientos del merca-
do, riesgo elevado.
• Los tipos de cambio de las divisas
pueden cambiar rápidamente debido
a la amplia variedad de aspectos eco-
nómicos que influyen en su cotiza-
ción.
• El capital puede verse tanto in-
crementado como disminuido.
ETFs (Exchange
Trade Funds)
¿Qué son?
Son fondos de inversión que tienen
la particularidad de que cotizan en
bolsa, igual que una acción, pudiéndo-
se comprar y vender a lo largo de una
sesión al precio existente en cada mo-
mento sin necesidad de esperar al cie-
rre del mercado para conocer el valor
liquidativo al que se hace la suscrip-
ción/reembolso del mismo. Son co-
nocidos por sus siglas en inglés ‘ETF‘
(Exchange Trade Funds).
Características
• Deben estar admitidos a negocia-
ción en una bolsa de valores, para lo
cual deben tener autorización de la
CNMV.
• Pueden replicar un índice bursátil,
de renta fija, de materias primas, etc.
• Su cotización podrá variar a lo
largo de una sesión bursátil en fun-
ción de la oferta y la demanda.
21
Ventajas
• Permite estrategias de inversión
más activas.
• Posibilita alcanzar un nivel de di-
versificación razonable de forma rá-
pida y sencilla.
• Conllevan comisiones de gestión
más bajas.
• Nos acerca a las alternativas de
inversión ya existentes en otros mer-
cados de nuestro entorno.
• No están sujetos a retención a
cuenta sobre las ganancias que se pon-
gan de manifiesto cuando se produzca
su transmisión o venta.
22
Inconvenientes
• No se les aplica el procedimiento
de traspaso de participaciones, del que
sí se benefician los fondos tradiciona-
les. Es decir, no se van a poder tras-
pasar las participaciones de un ETF a
otro fondo de cualquier tipo evitando
su venta/reembolso.
• Falta de atención de los emisores
de estos productos a los pequeños in-
versores. Prefieren vender productos
más caros
• Oferta aún reducida en España.
 3
Software, la
necesito
Qué

automáticos de inversión, indicado-

res, estudios, tablas, distintos tipos de
gráficos, alertas...
herramienta • Precio: unos 100 euros al mes
básica aproximadamente.

• Más información:
Necesitamos un ordenador. Y una -www.visualchart.com
vez lo tenemos, hace falta equiparlo... -www.infobolsa.es
-www.prorealtime.com

Programas de Programas de análisis

cotizaciones en
tiempo real
Hay varios donde elegir: Visual
Chart, Infobolsa, Prorealtime...
• Ofrecen: Tiempo Real, sistemas
técnico. Ej: Metastock
• Ofrece: Es el programa de análi-
sis técnico de bolsa mas utilizado en el
mundo. Actualmente están por la ver-
sión 11 de su programa para análisis
fin de día. Es decir, el programa para

23
crear gráficos y análisis a partir de da-
tos a cierre de la sesión bursátil.
Además de esta versión también
hay un Metastock para análisis en
tiempo real y otro en versión Forex,
para divisas. El End of Day o fin de día
es el más utilizado por los chartistas y
analistas técnicos desde hace mas de
una década. Es interesante el que se
pueden crear sistemas de trading de
forma simple y sencilla.
• Precio: depende de la versión y la
duración. Entre 500 y 2.000 $/año.
• Más información: www.equis.com
¿Qué capital
necesito para
invertir?
Para invertir en
acciones
Cuando invertimos para obtener
simplemente una rentabilidad a nues-
tros ahorros, se recomienda echar
mano sólo del dinero que no nos va a
hacer falta en el medio-largo plazo.
Cuando se trata de invertir de una
manera profesional, está claro que
cuanto más capital dispongamos al
inicio, mejor. No se trata de una can-
24
tidad sino de calcular nuestro objetivo
de rentabilidad y que éste sea realis-
ta. Warren Buffet asegura obtener de
media una rentabilidad anual del 30%,
por tanto si ese fuese nuestro objetivo
podríamos hacer la siguiente regla de
tres:
-¿Cuánto dinero necesito para vivir
durante un año? 25.000-30.000 euros.
-¿Cual es mi objetivo de rentabili-
dad “realista”? 25%-30%.
-¿Cuál es el capital inicial que nece-
sito? 100.000 euros.
«No se centre en ganar
dinero, céntrese en
conservar lo que ya tiene»
-Tudor Jones
¿Qué
conocimientos
debo tener?
Sobre Economía…
En realidad para operar en Bol-
sa no es necesario tener grandes co-
nocimientos de economía (muchas
veces los economistas son los peores
inversores) De hecho para obtener
beneficios en Bolsa habría que utilizar
más los conocimientos de psicología y
la intuición que los sesudos estudios
económicos que nos proponen algu-
nos analistas.
Aún así... la Bolsa, como mercado
inmerso en un sistema económico se
ve influido por las políticas macroeco-
nómicas del momento. Es preciso, en
consecuencia, adquirir los conoci-
mientos mínimos para comprender el
entorno macroeconómico.
Hay una serie de datos clave que
debemos tener en cuenta:
• Crecimiento económico: PIB.
• Precios: IPC, Inflación.
• Tipos de interés.
• Desempleo: Tasa de paro.
Análisis técnico
Puede definirse como la escuela
que se ocupa de estudiar la evolución
de los precios con el objetivo de pre-
decir una tendencia futura. Su princi-
pios básicos son cuatro:
1. Los precios se establecerán ex-
clusivamente en función de la oferta
y la demanda.
2. La oferta y la demanda vienen
determinados por multitud de facto-
res, algunos con fundamento racio-
nal y otros no como opiniones, ideas,
ambiente y expectativas de futuro de
miles de compradores y vendedores
potenciales.
3. Los precios se comportan si-
guiendo tendencias o movimientos
con una duración relativamente larga
y bien delimitada en el tiempo. Se tra-
ta de identificar el inicio y el final de la
25
tendencia para operar en ese sentido.
4. El mercado tiene “memoria” y no
se trata de un simple recorrido aleato-
rio de los precios. Los gráficos que re-
flejan la evolución de las cotizaciones
y volúmenes se repiten en el tiempo.
El análisis técnico dice al inversor
qué y cuándo debe comprar y vender.
Desde sus inicios no ha dejado de
conseguir adeptos ya que, con unas
nociones básicas, cualquier inversor
puede utilizarlo y aplicarlo para sus
inversiones.
Análisis fundamental
Se trata de un análisis que valora
una acción a partir de la evaluación de
la propia empresa, decidiendo la com-
pra o venta en función de que el valor
así calculado esté por debajo o por en-
cima de lo que marque la cotización.
Sus principios básicos son tres:
1. Valor intrínseco de la acción (el
que refleja la actividad y evolución
económica de la empresa)
2. Si el precio de la acción es infe-
rior al valor intrínseco, está infravalo-
rada y su cotización subirá; por tanto
hay que comprar.
3. Si el precio de la acción es mayor
que el valor intrínseco, está sobreva-
lorada y la cotización bajará; por tanto
hay que vender.
26
El análisis fundamental indica al
inversor qué comprar y vender. Sin
embargo, es caro y complejo… Para
realizarlo es necesario tener conoci-
mientos empresariales y financieros
avanzados y acceso a documentos y
balances empresariales. La forma más
fácil es consultar los que aparecen en
los medios de comunicación realiza-
dos por las casas de análisis.
¿Cuánta
experiencia
debo tener?
El éxito en bolsa no lo determina ni
la experiencia ni el capital ni la tecno-
logía. Si fuera tan fácil no habría mi-
llones de personas en el mundo pen-
dientes de los mercados.
Sin embargo, cuanto más experien-
cia mejor y antes de lanzarse a la pisci-
na siempre es recomendable practicar
con juegos de Bolsa a través de inter-
net en los que no arriesgará dinero de
verdad.
Después... haga cursos, lea libros
tanto de Bolsa como de economía o fi-
nanzas y participe en foros.
4 Qué consejos
seguir
Diversificar Seguir una
activos estrategia

Operar con Garantizar parte

apalancados del capital

27
Diversificar
activos
Partiendo la inversión entre diver-
sos activos se intenta reducir el ries-
go, sin renunciar a obtener una renta-
bilidad similar.
Diversificar no es sólo repartir las
inversiones entre distintos activos por
prudencia o incertidumbre sobre su
rentabilidad futura, sino que es sobre
todo reducir el riesgo conjunto de una
cartera para un nivel de rendimiento
determinado.
El riesgo, sin embargo, siempre
existe y es de dos tipos: sistemático y
no sistemático.
• Riesgo sistemático: existe en
aquellas inversiones donde, como
consecuencia de factores externos a
una compañía o sector, hay fluctua-
ciones en la rentabilidad, es decir, in-
certidumbre. El riesgo sistemático no
se puede eliminar mediante la diver-
sificación.
• Riesgo no sistemático: es aquel
que proviene de factores internos de
la evolución de una empresa o sector.
La diversificación reduce, e incluso
elimina, el riesgo no sistemático, al li-
mitar la exposición de la cartera a la
evolución de un activo determinado.
28
Cuántos valores
convienen en cartera
¿Existe un límite o la diversificación
incorpora siempre un valor añadido?
Lo cierto es que llega un momento en
el que la introducción de nuevos valo-
res no produce reducciones sustancia-
les del nivel de riesgo total.
Podemos decir que una cartera de
acciones puede estar adecuadamente
diversificada a partir de unos 20 valo-
res. No obstante esta cifra depende de
cada cartera y de los mercados en los
que invierte, por lo que no se puede
generalizar a cualquier situación.
Seguir una
estrategia
¡Hay más de una forma de ganar di-
nero en Bolsa!
Debemos diseñar la nuestra y se-
guirla siempre, a pesar de que a veces
los resultados no sean los deseados.
Nuestra estrategia debe incluir qué
haremos si el mercado comienza a
moverse desfavorablemente frente a
las posiciones mantenidas.
Cómo empezar a
diseñarla
• Pregúntese cuál es su objetivo
(seguridad, ingresos extra, especula-
ción...).
• Definir horizonte temporal (a
corto, a largo plazo).
• Determinar el riesgo que estamos
dispuestos a asumir.
Algunas
estrategias
1. Invertir por
los dividendos
Esta estrategia se basa en inver-
tir en aquellas empresa que reparten
buenos dividendos. De esta manera, el
inversor elige una serie de valores una
vez al año, los compra y se olvida de
complicaciones hasta dentro de doce
meses.
Es por tanto una estrategia tran-
quila con pocos costes de ejecución,
retornos muy satisfactorios tanto en
mercados alcistas como bajistas
2. Rotación sectorial
Esta estrategia sostiene que en cada
momento del ciclo económico hay de-
terminados sectores que tiene un me-
jor comportamiento bursátil que el
mercado.
Por tanto si acertamos con el bino-
mio sector-momento del ciclo tendre-
mos una cartera de Bolsa que bate al
índice.
3. Invertir en empresas
de crecimiento
(‘growth’)
El inversor en compañías de creci-
miento busca empresas que estén en
período de rápida y vigorosa expan-
sión. No importa tanto el precio que
paga por una compañía, sino que esa
compañía vaya a crecer por encima
del mercado en los próximos años.
No hay ningún indicador claro de
que debamos invertir en crecimiento.
Se trata de sentimiento de mercado.
Ahora bien invertir sólo en crecimien-
to no es una buena idea. Lo ideal es
saber en qué momento cambiar a la
inversión en empresas de valor.
29
4. Invertir en empresas
de valor (‘value’)
Una empresa de valor es una em-
presa que cotiza barata respecto a sus
activos. Es decir, tiene más valor de lo
que el mercado le reconoce. Comprar
valor es comprar barato.
El cambio de sentimiento de mer-
cado del mercado para pasar de in-
vertir en empresas de crecimiento
a empresas de valor es arbitrario, no
depende nada en concreto. Sólo en
momentos de extrema exuberancia en
el mercado está clarísimo que hay que
invertir en crecimiento, mientras que
en períodos de extrema cautela e me-
jor invertir en valor.
5. Invertir con
stop-loss
Una estrategia indicada para todo
tipo de inversor pero sobretodo para
aquellos más prudentes y que no tie-
nen tiempo para estar encima de sus
inversiones.
Introducir una orden stop-loss en
nuestras inversiones nos permite li-
mitar las pérdidas o, mirándolo de
otra forma, proteger las ganancias.
Una orden stop-loss ejecuta una or-
den de venta cuando un valor que te-
30
nemos en cartera retrocede hasta una
cotización que hayamos prefijado.
6. La opinión contraria
Se trata de ir en contra de lo que
dicta la mayoría pero es un método
para batir al mercado si se consigue
llevar a cabo.
Hay que ser de una pasta especial
para seguir esta estrategia, es casi una
cuestión de carácter.
Parte de dos premisas:
• Todo termina por tender la media.
• Los inversores se mueven como
rebaños, impulsado por oleadas de
optimismo o pesimismo.
Otros consejos
• NO TOMAR DECISIONES DE
COMPRA O VENTA EN FUNCIÓN
DE RUMORES: debemos recordar
que es ilegal el uso de información
privilegiada para beneficio propio.
• NO DEJARSE LLEVAR POR LA
CORRIENTE: en general, es aconse-
jable comprar cuando la Bolsa está en
una época de crisis y vender cuando
el mercado está eufórico. Hay un viejo
refrán que dice que “Es mejor que la
ultima peseta la gane otro“.

• LAS DECISIONES TOMADAS

HAY QUE EJECUTARLAS CON RA-
PIDEZ: si ya se ha tomado una deci-
sión, ésta no debe demorarse, ya que
en el caso de que hubiera sido acerta-
da, probablemente tendrá un precio
mayor ahora.

• NO SER PEREZOSO A LA HORA

DE VENDER: si en la compra es im-
portante la rapidez de ejecución de la
decisión, en la venta lo es aún más.

• SI LA VENTA VA A SUPONER
MATERIALIZAR PÉRDIDAS, NO
HAY QUE TENER MIEDO A DES-
HACER LA POSICIÓN Y ASUMIR
LA PÉRDIDA: puede ser peor esperar
a que el precio de compra se recupere,
ya que puede no hacerlo.
• EL DINERO QUE VAYA A DES-
TINARSE A INVERTIR EN BOLSA
NO DEBE NECESITARSE A CORTO
PLAZO: el inversor debe tener capa-
cidad de espera y no verse obligado a
vender a destiempo al poco de invertir.
• CONOCER DE ANTEMANO EL
RIESGO ASUMIDO: es posible limi-
tar el riesgo de nuestra inversión con
diversos instrumentos, como las op-
ciones sobre acciones.
• Se debe ESTUDIAR A LOS DIS-
TINTOS INTERMEDIARIOS FI-
NANCIEROS a través de los cuales se
puede canalizar una órden bursátil.
Es muy importante comprobar que el
intermediario elegido aparezca como
tal en la CNMV.
• NO CONTAGIARSE POR EL PÁ-
NICO: en situaciones difíciles, existe
una tendencia a vender; ésto, además
de poder ser la causa de una crisis bur-
sátil, provoca grandes pérdidas.
• LOS TÉRMINOS CARO O BA-
RATO SON RELATIVOS: cuando el
precio de una acción es alto se debe,
normalmente, a que la empresa es ren-
table, y la mayoría de los inversores es-
tán dispuestos a pagar ese precio por
élla. Sin embargo, cuando el valor de la
acción es muy bajo, suele ser porque la
empresa atraviese dificultades finan-
cieras; o en otras palabras, porque son
valores con un alto riesgo.
• LOS MERCADOS SIEMPRE
EXAGERAN: están obligados a anti-
cipar tendencias, y las exageraciones
están a la orden del día, tanto al alza
como a la baja.

31
32
5 Gestión
del riesgo
Horizonte de
Perfil inversor inversión

Coberturas Consenso de
mercados

33
¿Cuál es mi
perfil inversor?
Para averiguarlo, es necesario ha-
cerse algunas preguntas:
1. ¿Cuál es el plazo estimado para
mi inversión?
-Menos de 1 año
-Entre 1 y 2 años
-Más de 2 años
2. ¿En qué tramo de edad me en-
cuentro?
-Menos de 35 años
-Entre 35 y 45 años
-Entre 45 y 60 años
3. ¿Qué parte de mis ahorros repre-
senta esta inversión?
-25%
-25% al 50%
-Más del 50%
4. ¿Qué experiencia tengo como in-
versor?
-Sólo he invertido en Depósitos,
Renta Fija y Letras del Tesoro.
-Aceptaría invertir una pequeña
parte en renta variable.
-Invertiría parte de mis ahorros en
Renta Variable aceptando minusvalías
de hasta 5% de la inversión.
34
Se llama perfil inversor a la disposi-
ción que tiene un inversor a asumir el
peligro de perder dinero a cambio de
que éste rente más.
Las perspectivas económicas: cuan-
to más dinero tiene o espera tener al-
guien , más inquieto es.
Horizonte temporal: cuanto más
largo más apropiada es la renta varia-
ble o los derivados frente a la renta fija
o los fondos de inversión.
Una persona joven tiene más tiempo
para recuperarse de repentinas caídas
de la Bolsa.
En resumen, hay tres tipos de in-
versor:
• Conservador: no acepta una do-
sis elevada de riesgo bien porque sus
ahorros son limitados, tiene una edad
avanzada o puede necesitar el dinero
en breve.
• Moderado: acepta una dosis media
de riesgo bien porque no va a necesi-
tar su ahorros en breve o se encuentra
en un tramo de edad intermedio.
• Agresivo: acepta una dosis ele-
vada de riesgo y espera obtener altas
rentabilidades.
Horizonte de
la inversión
Invertir a muy corto la más recomendada para aquellos
inversores que no puedan o no quie-
plazo o ‘Day Trading’ ran estar pendientes a diario de sus
inversiones.
Consiste en realizar operaciones de
compra y venta en un mismo día so-
bre un determinado subyacente, que
pueden ser de acciones o de futuros.
Requiere un alto nivel de formación
y una dedicación continua debido a
Coberturas a
que el cronometraje corre en contra
de las posiciones abiertas durante la realizar…
sesión y hay que tomar rápidamente
decisiones. Con derivados:
Los soportes y resistencias son más Opciones, warrants,
significativos cuanto más tiempo ha-
yan permanecido sin perforarse y, en
futuros…
movimientos a corto plazo, son más
importantes cuanto más recientemen- Este tipo de productos financieros
te se hayan formado. fueron concebidos buscando para eli-
minar la incertidumbre que generaba
la fluctuación del precio de los activos.
Su contratación no precisa de grandes
desembolsos, mientras que los bene-
Invertir a medio plazo ficios, o pérdidas, potenciales pueden
ser muy cuantiosas.
Camino intermedio que consiste
en posicionarse en acciones o pro-
ductos susceptibles de darnos una
rentabilidad ni muy baja ni muy alta
en períodos de meses o incluso uno o
Con órdenes Stop
dos años
Conseguimos que el precio del va-
lor no se nos vaya por arriba de un de-
terminado nivel cuando es una orden
de stop de compra, o que el precio del
Invertir a largo plazo valor se no nos vaya por debajo de un
determinado nivel cuando es una or-
La opción más tranquila y segura den de stop de venta.
si no vamos a necesitar el dinero in-
vertido en al menos un año. No por
ello tiene que ser poco rentable y es

35
Consenso de
mercados
Los analistas de los grandes bancos
de inversión, al igual que los analistas
independientes, no dejan de ser per-
sonas y como tales se dejan llevar por
oleadas de optimismo y pesimismo.
Existen numerosos índices que mi-
den las opinión del consenso de ana-
listas. Algunos se publican en internet
como el Indice Consensus.
Los índices de consenso de merca-
do suelen tomar en consideración la
opinión de analistas técnicos y funda-
mentales.
36
Hay diferentes tipos de consenso:
• El Consenso de Recomendacio-
nes resume la opinión de las entida-
des sobre los valores seleccionados
dentro del rango siguiente: comprar,
sobreponderar, mantener, infrapon-
derar, vender.
• El Consenso de Precios Objetivos
ofrece una media de las opiniones de
dichas entidades sobre el precio que
estos valores pueden alcanzar.
• El Consenso de Estimaciones de
Beneficio Por Acción está represen-
tado por el promedio de las estima-
ciones de beneficio por acción que las
entidades realizan con respecto a los
títulos considerados.
6 Algunos errores

Invertir de
a evitar
Acudir siempre
oídas a las OPVs

Dejarse llevar Invertir el dinero

de la hipoteca

37
1. Invertir
según lo que compr
a!

nos cuentan
Esta práctica suele convertirse en
habitual cuando la Bolsa va bien y los
inversores gana dinero. ¿A quien no
le ha llamado alguna vez un amigo o
un familiar y le ha dicho “compra ac-
ciones de tal o cual empresa que va a
subir” No es recomendable fiarse sólo
de lo que nos cuenten y mucho me-
nos invertir sólo en base a eso.

2. Dejarse
llevar por el
entusiasmo
Hay dos clases de entusiasmo: el
que se puede experimentarse ante las
perspectivas de una empresa o sector
y el que se experimenta cuando ga-
namos dinero y queremos ganar más
y más…

Ambos son peligrosos porque nos

impiden vender a tiempo, relizar be-
neficios y cumpir con las expectati-
vas de inversión que nos habíamos
marcado.

38
3. Acudir
siempre a
las OPVs
Las salidas a Bolsa de nuevas com-
pañías suelen ser exitosas porque
estos procesos se producen habitual-
mente en momentos alcistas de la Bol-
sa y también en etapas de expansión
de las empresas que deciden cotizar
en Bolsa para captar nuevos recursos
y financiar esa expansión. Debemos
vigilar tres aspectos ¿Por qué sale la
empresa a Bolsa? ¿Sale cara o barata?
y ¿Cómo va el tramo institucional?

4. Invertir el
dinero de
la hipoteca
Se trata de la regla más importan-
te en Bolsa: invertir sólo y exclusiva-
mente el dinero que nos sobra. Como
orientación, estamos hablando del di-
nero que no vamos a necesitar en un
plazo de al menos 5 años. Lo peor que
nos puede pasar es que tengamos que
deshacer posiciones para pagar nues-
tra hipoteca justo cuando el mercado
se ha pegado un batacazo.

39
Otros errores
1. Seguir sólo las OPAs
Las últimas operaciones corporati-
vas han creado en el inversor la sen-
sación de que las OPAs es lo mejor
que puede pasar para ganar dinero de
forma rápida y sencilla. De esta mane-
ra, las compañías susceptibles de ser
opadas se convierten en la atracción
de los inversores.
Hay que tener en cuenta:
• La empresa opada no debe estar
blindada.
• La empresa tiene que tener una
valoración razonable y suficiente
atractivo para que el comprador pa-
gue por ella una prima.
2. Miedo a vender
Este error está en el origen de la na-
turaleza humana: el miedo al fracaso.
Para todos es difícil vender con pér-
didas pero debemos ser disciplinados
y marcarnos un objetivo de pérdida
máxima que podamos asumir.
¿Por qué nos resistimos a vender
con pérdidas? Porque pensamos que
el valor se recuperará y despegará. Sin
embargo, las Bolsas de todos los paí-
ses están llenas de valores a los que
les llevará años recuperar su picos de
cotización.
40
3. Sólo hacer uso del
análisis técnico
El análisis técnico no tiene en cuen-
ta una serie de variables que el análisis
fundamental sí engloba como son los
datos macro y microeconómicos.
Los primeros nos informarán de
cómo están evolucionando las parti-
das que influyen en la economía como
es el caso del consumo, la inversión o
la confianza. Los segundos nos mues-
tran la evolución del negocio de una
empresa y su situación financiera a
través del balance y cuenta de pérdi-
das y ganancias.
4. Invertir en
Warrants y marcharse
de vacaciones
Las principales estrategias que
pueden seguirse con los warrants son
especulativas o de cobertura de car-
tera pero no se pueden consideran
como productos de ahorro. En primer
lugar, por su alta volatilidad que pue-
de convertir en cuestión de horas los
beneficios en pérdidas. En segundo
lugar, porque el tiempo siempre juega
en mi contra en los warrants. Si va a
marcharse de vacaciones o no va a po-
der vigilara sus warrants, lo mejor es
cerrar posiciones.
 7
Definición de
Sistemas de
un sistema de
trading
Se puede definir un sistema de
trading como un conjunto de nor-
mas que proporcionan de una forma
efectiva, a tiempo y de acuerdo con
las necesidades personales de cada
inversor, una serie de señales para
identificar alertas en valores con de-
terminados criterios o posibles ope-
raciones en el valor.
Un sistema no es una “máquina de
ganar dinero”, sino una metodolo-
gía que permite formalizar nuestras
ideas y estrategias de inversión bajo
Trading
la premisa de que los factores emo-
cionales constituyen el mayor escollo
a la hora de tomar decisiones. De ahí
la necesidad de automatizar, al me-
nos parcialmente, una cartera bien
diversificada.
Esta metodología de selección, si
se cumplimenta con un control de
riesgo operativo o “Money manage-
ment” dará lugar a lo que se conoce
como un sistema de trading.
Ventajas de los
sistemas de trading
• Permiten fijar una disciplina al
inversor que utiliza las herramientas
del análisis técnico.
41
 • Elimina el factor que más dinero
le acaba costando al inversor, el emo-
cional, que le hace liquidar posicio-
nes antes de tiempo, rumores…
• Aporta una aproximación razo-
nada, metodológica y constante a la
toma de decisiones de inversión, pro-
porcionada por ese conjunto de re-
glas previamente establecidas por el
inversor en base a sus criterios.
• Consigue reducir el stress del in-
versor
• Se incorpora a la metodología un
buen sistema de riesgo. El Money ma-
nagement es un ingrediente esencial
para tener éxito en las inversiones.
Sin control de riesgo, la probabilidad
de ruina es muy alta.
Tipos de
operativa
Discreccional
• Es aquella operativa que realiza
un trader sin reglas específicas, es de-
cir, a su discreción.
• En esta operativa, el trader sigue
la sesión de trading y cuando le parece
a él, abre o cierra la posisión.
42
• Aquí podemos englobar a los traders
que siguen las reglas de forma aleatoria
y sin un orden establecido, muy típico
en traders poco experimentados.
• El trader estrictamente discrecio-
nal sigue muchos espacios temporales
distintos: 1, 5, 15, 30, 45, 60 minutos,
diario, semanal, mensual... y todos
abiertos durante la sesión de tradign,
intentando que los gráficos le indi-
quen qué posición tomar.
Sistematica
• Este tipo de operativa sigue unas
reglas estrictas para operar. Nos mar-
ca cuándo abrimos o cerramos una
posición
• Es lo que se conoce como un sis-
tema de trading y normalmente está
basado en el análisis técnico.
Un trader estrictamente
discrecional no tiene unas
reglas prefijadas
• Un sistema puede estar programa-
do en un software o puede estar escri-
to y seguirse de forma manual, siendo
nosotros mismos los que verificamos
las reglas y ejecutamos las órdenes.
• Es muy importante que las reglas
estén escritas. Si dejamos que las re-
glas estén sólo en la cabeza no sere-
mos nunca disciplinados.

Mixta
Hay traders que siguen una ope-
rativa bastante mecanizada pero con
alguna regla subjetiva que debe eva-
luarse durante la sesión.
Ventajas e
inconvenientes
de cada
operativa
Discrecional
VENTAJAS
• Mayor adaptabilidad que los sistemas
a los cambios de comportamiento del
mercado
• Menos operaciones que los sistemas
automáticos y, por tanto, menos comi-
siones.
• Es el método más flexible y, por tanto,
se adapta a cualquier inversor.
INCONVENIENTES
• Al ser el trader el que toma las deci-
siones continuamente, es agotador psi-
cológicamente a largo plazo, lo cual se
agrava con las malas rachas.
• Al evaluar mucha información y grá-
ficos durante la sesión es habitual ver
contradicciones entre ellos y lo que un
día es compra, al día siguiente o incluso
en la misma sesión, es venta.
• Esta forma de operar fomente la
indisciplina, basa importantísima del
trading
Un trader estrictamente
sistemático opera bajo un
plan de tradign
Sistemática
VENTAJAS
• El agotamiento psicológico es mínimo,
se fomenta la disciplina y libera mucho
tiempo para dedicarlo al estudio.
• A priori podemos estimar qué mala ra-
cha cabe esperar (draw down)
• Posibilidad de operar en varios activos
a la vez y utilizar diferentes estrategias
simultáneamente.
INCONVENIENTES
• Son estrictos y rigurosos, lo que difi-
culta su adaptación al mercado cuando
éste cambia de comportamiento.
• Las malas rachas suelen ser mayores
que en los métodos discrecionales.
• Normalmente se necesita más capi-
tal que en el método discrecional para
operar.
43
Mixta
VENTAJAS
• Se adapta mejor que la sistemática a
cambios del mercado
• Se requiere menor capital para operar
• Realiza menos operaciones que la
operativa sistemática.
INCONVENIENTES
• Es agotador psicológicamente a largo
plazo
• Las malas rachas condicionan al trader
anímicamente, afectando a su opertiva
• Dificultad para evaluar a priori los re-
sultados de la estrategia
Clasificación
según el tipo
de mercado
Tendenciales
• Detectan cuando una tendencia ha
empezado y se incorporan a ella, inten-
tando mantener la posición hasta que la
tendencia termine.
44
Un trader estrictamente
discrecional se mueve por
impulsos
• Dejan correr los beneficios para ganar
mucho dinero cuando aciertan, ya que
si no pueden perder su gran ventaja.
• Se pierden tanto el primer tramo de
tendencia como el último.
• Abren posiciones cuando ésta ya ha
empezado, por lo que los traders poco
expertos tienen la sensación que entran
tarde y a un mal precio.
• Suelen tener stops más holgados, so-
bre todo cuando acaban de abrir la po-
sición.
• Su fiabilidad (% de negocios acer-
tados) suele ser baja, inferior al 50%,
algo que va en contra de la psicología
ya que esto implica que fallamos más
que acertamos, lo que favorece que se
pierda la confianza en el sistema en
ciertos momentos, provocando que
nos saltemos negocios o que lo aban-
donemos cuando no toca.
• Suelen tener un ratio profit/loss (ga-
nancia media en los negocios acerta-
dos/pérdida media en los negocios
fallados) elevado, lo que compensa su
baja fiabilidad.
• Sufren mucho en periodos laterales,
que es el tipo de mercado más frecuen-
te. Esto provoca periodos de drawdown
(racha de pérdidas) muy largos, provo-
cando que se deje de creer en el sistema
con facilidad.
Anti-tendenciales
• Se espera detectar un movimien-
to en los precios para iniciar una po-
sición contraria, asumiendo que el
mercado va a sufrir una corrección.

• Buscan comprar en soportes y

vender en resistencias, normalmente
basándose en la sobrecompra o so-
breventa del mercado

• Utilizan stops ajustados.

• Su fiabilidad suele ser más alta

que los tendenciales, superior al 50%,
por lo que es más fácil seguir las se-
ñales ya que el sistema acierta más
veces que falla.
• Principalmente se utilizan órde-
• El ratio profit/loss es inferior a nes de compra o venta condicionadas.
los tendenciales.
• Suelen ser movimientos rápidos
• Sacan partido de los periodos la- de corta duración
terales, sufriendo en las fuertes ten-
dencias. Suelen tener drawdowns más • Los indicadores más conocidos
cómodos pero no siempre menores. para la construcción de estos sistemas
son el ATR y las Bandas de Bollinger.
• Operan eventualmente y suelen
ser menos rentables en el largo pla-
zo. De hecho es difícil construir un
sistema antitendencial rentable en el
largo plazo.
Sistemas de
reconocimiento
de patrones
Sistemas de expansión • Incluye a los otros tres, puesto
de volatilidad que determinar cuándo un valor está
en tendencia es un patrón.
• Los mercados volátiles se carac-
terizan por saltos abruptos del precio • Estos sistemas analizan diferen-
de los que nos podremos beneficiar. tes figuras de candlesticks.

45

Evolución de
trader de
sistemas
1. Trader discrecional
Utiliza una combinación de intui-
ción, recomendaciones de los medios
económicos, expertos… en definitiva,
un conjunto de datos no objetivos
para entrar y salir del mercado.
No tienen un cojunto de reglas defi-
nido, por lo que sus reglas se van mo-
dificando constantemente si comien-
za a perder dinero, con el riesgo que
esto conlleva.
Opera en contado, compra y vende
acciones y todavía no maneja la opera-
tiva a corto ni utiliza derivados finan-
cieros.
Necesita emociones fuertes, estar
siempre en mercado y es incapaz de
mantener su dinero en liquidez.
2. Trader técnico
Sabe que el uso de reglas es muy
importante y que utilizar parámetros
de confirmación antes de realizar una
operación es más que imprescindible.
Ha desarrollado un conjunto de re-
glas, que en determinadas ocasiones
sigue y en otras no, dependiendo del
46
La operativa de un trader
iniciado en sistemas estará
dirigida exclusivamente
por su sistema
dinero que vaya ganando o perdiendo
y, sobre todo, de su control emocional.
El trader técnico descubre un nue-
vo mundo de libros, portales financie-
ros, seminarios e indicadores. Dema-
siada información y poco tiempo para
asimilarla.
El trader descubre el stop-loss y
otras técnicas de gestión del riesgo y
poco a poco empieza a darse cuenta que
el trading es un proceso más complejo
que el simple uso de un indicador.
El reconocimiento de que no existe
un indicador mágico supone un gran
salto para el trader, que empieza a in-
troducirse en la siguiente etapa. Nues-
tro trader se da cuenta que debería
de hacer un testeo del indicador para
ver cómo ha funcionado en el pasado
y utilizar estas estadísticas para saber
lo que podemos esperar del indicador
en el futuro.
3. Trader iniciado en
sistemas
Utiliza una operativa basada en un
conjunto de reglas preestablecidas, de
las que no se debe desviar bajo ningún
concepto mientras mantenga una po-
sición abierta en el mercado.
Un trader técnico busca
siempre el Santo Grial
Nunca dejará que la información
externa influya en su operativa.
Aprenderá que el éxito del sistema
no está ligado exclusivamente a los
indicadores utilizados para generar
señales, sino a otros factores como:
• La gestión del riesgo: correcta
política de stop loss
• La gestión monetaria: correcta
cantidad de dinero por operación.
Tendrá que tener en cuenta que:
• Un stop demasiado ceñido hará
que muchas operaciones se cierren
con ese stop y que baje el resultado
del sistema.
• Un stop demasiado holgado ofre-
ce unos resultados similares al siste-
ma original, pero no limita nuestro
riesgo.
4. Trader avanzado en
sistemas
Ha perfeccionado sus reglas de
gestión del riesgo y ha aprendido téc-
nicas de gestión monetaria.
La llave de los beneficios a largo
plazo está en la gestión de nuestro
capital y no en la búsqueda del indi-
cador mágico.
Sabe que para montar cualquier
negocio hace falta un plan de negocio
y capacidad de gestión. En el trading
como negocio es necesario un plan
de trading y gestión del capital.
Opera en diferentes mercados y
con diferentes sistemas, complemen-
tándolos entre sí, lo que mejora su ra-
tio rentabilidad-riesgo.
Tiene gran disciplina y un estricto
control de sus emociones.
No cree nada de lo que le cuentan.
Debe experimentarlo todo y se queda
con lo que realmente funciona.
Lo que en un principio considera
esencial, la predicción del futuro, ya ha
pasado a un segundo término, ya no
entra dentro de sus objetivos.
Análisis de los
resultados de
un sistema
Periodo utilizado y nú-
mero de negocios:
Es importante que un sistema genere
suficientes operaciones para validar
su eficacia, un sistema con poca ope-
rativa aunque con beneficios será un
sistema poco fiable.
47
 Desconfiaremos de sistemas con
pocas operaciones.
Ganancia total o
resultado neto
Es el resultado que ha generado el
sistema en el periodo estudiado, es de-
cir, la suma de los negocios positivos y
negativos.
Un resultado neto positivo es con-
dición necesaria, pero no suficiente,
para seguir adelante ya que si el siste-
ma no es capaz de ganar dinero no nos
sirve para nuestro propósito.
Operación con mayor
beneficio o pérdida
La operación con mayor beneficio
no debe ser un porcentaje alto del be-
neficio total.
La mayor pérdida no debe ser supe-
rior al máximo riesgo asumible. No hay
que ajustar las reglas para evitar esa pér-
dida, tiene que ser evitada por el stop.
Peor racha de pérdidas
(Draw Down)
Es uno de los datos más importan-
tes. Muestra el mayor descenso que ha
48
sufrido nuestra curva de resultados
desde un máximo hasta un mínimo.
El riesgo siempre debe ser nuestra
principal preocupación y minimizarlo
nuestro principal objetivo. El motivo
es doble:
• Por un lado, los draw down son
momentos realmente duros para el
trader. Por mucho que en este mo-
mento la pérdida que nos marca el pa-
pel no nos parezca tanta en relación a
la ganancia total, la realidad es mucho
más cruda. Cuando las pérdidas llegan
ya no se piensan en las ganancias. Se
duda si el sistema ha dejado de funcio-
nar, se empiezan a retocar las señales
o incluso se abandona el sistema.
• Por otro lado, reducir el riesgo nos
permitirá liberar capital y utilizar un
Money managemente más agresivo, lo
que reportará en mayores beneficios.
Por lo tanto, no desestimemos la
importancia del Draw Down; es me-
jor renunciar a una parte de ganancia
si con ello rebajamos sustancialmen-
te el riesgo.
Ratios de
rentabilidad/Riesgo
Dato importante que nos permite
observar si compensa o no un posible
aumento del riesgo, reportándonos
mayores ganancias.
 Cuanto mayor sea este dato mucho
mejor, aunque hay que desconfiar de
valores demasiado altos, ya que proba-
blemente sean sobreoptimizaciones.
Ratio Average Win/Loss
Es el cociente entre la ganancia
media de los negocios ganadores y la
pérdida media de los negocios perde-
dores. Se puede considerar como la
expectativa matemática del sistema.
En Visual Chart este ratio es lla-
mado “Indice Positivos/Negativos”.
También es conocido por la industria
como Payoff Ratio.
Fiabilidad
Relaciona los negocios acertados
con los fallados. Nos indica el porcen-
taje de aciertos de un sistema.
Tiene una clara correlación inver-
sa con el ratio average win/loss. Si
uno sube, el otro baja y viceversa. El
más importante de los dos es el ratio
win/loss, aunque siempre debe haber
un cierto equilibrio entre ambos.
Cuando uno se inicia en la operati-
va con sistemas, los prefiere con fia-
bilidad alta, ya que psicológicamente
desgasta menos. Un buen sistema
tendencial rara vez tiene una fiabili-
dad mayor del 50%.
La clave está en tener un ratio win/
loss bastanta alto, cercano a 2, inclu-
yendo comisiones.
Profit Factor
Nos indica cuánto gana un nego-
cio positivo por cada negativo. Es la
suma de los negocios positivos divi-
dido entre la suma de los negocios
negativos.
Este ratio es el equilibrio de los dos
anteriores. Podemos decir que es una
especie de promedio entre ambos.
Ejemplos de
sistemas de
Trading
Sistemas de
seguimiento de
tendencia
Aquellos que se incorporan a un
movimiento prolongado en una de-
terminada dirección del mercado co-
rrespondiente.
49

En el Gráfico 1 se pueden ver, so-
bre el gráfico del Futuro Ibex35, las
señales de compra-venta que da un
sistema de seguimiento de tendencia.
Este es un típico sistema de rupturas
que utiliza dos bandas para generar
señales de compra/venta. Las reglas
son las siguientes:
• Si el cierre de la barra actual es
mayor que el valor de la banda supe-
rior, el sistema compra al cierre.
• Si el cierre de la barra actual es
menor que el valor de la banda infe-
rior el sistema vende al cierre.
Sistemas de
anti-tendencia
Intentan aprovechar los movimien-
tos de congestión y laterales, tomando
posiciones estimando que se produci-
rá un rebote o rechazo en puntos con-
50
Gráfico 1. Futuro Ibex-35
siderados críticos.
En el Gráfico 2 se pueden ver, sobre
el gráfico del Futuro Ibex35, las seña-
les de compra-venta que da un sistema
anti-tendencia. El sistema está basado
en el indicador Fibonacci Range. El
funcionamiento es el siguiente:
• Cuando el precio actual corta a
la baja al nivel de Fibonacci superior,
nos posicionaremos vendiendo, espe-
rando un retroceso del precio.
• De la misma manera, si el precio
actual corta al alza al nivel de Fibonacci
inferior nos posicionaremos compran-
do, esperando un rebote del precio.
Además dispone de un stop de protec-
ción contra pérdidas y dos filtros (uno
horario y otro de volatilidad), impidien-
do realizar operaciones si el rango del
día no es lo suficientemente grande.
Gráfico 2. Futuro Ibex-35

51
52
 8 Psicología del
La pregunta del millón de euros:
¿qué tengo que hacer para ganar?
La mayoría de las personas contesta
a la pregunta anterior escuchando las
respuestas a las siguientes preguntas:
•¿Qué va a hacer el mercado?
•¿Qué acciones tengo que com-
prar?
• Tengo la acción “abc” ¿crees que
va a subir? (si se contesta que no, se-
guirá preguntando a otras personas
hasta encontrar a alguien que le diga
que sí va a subir)
¿Cómo puede entrar en el mercado
y acertar la mayoría de las veces?
Vivimos en una época de la “super
loto”, ¡¡hagase rico ya!!, etc
Trading
Sus sentimientos tienen un impacto
inmediato sobre su cuenta de capital.
Puede usted tener un brillante sistema
de trading, pero si se siente asustado,
arrogante o contrariado es seguro que
su cuenta sufrirá. Cuando se dé cuenta
de que el juego le está colocando o de
que el miedo nubla su mente, deje de es-
pecular. Su éxito o fracaso como trader
depende del control de sus emociones.
Para tener éxito nada tiene que ver
con:
• tener el mejor broker.
• tener el mejor software.
• tener el mejor sistema.
• tener buenas señales de entrada.
• comprar las mejores acciones.
...tener éxito significa entenderse a
uno mismo y no al mercado.
Para ayudarle a comprender que la
53
clave del éxito reside en usted y no en -10 verdes, ganan lo que inverte x10.
lo que haga el mercado, vamos a es-
tudiar “su” comportamiento con dos -35 burdeos, pierden lo que invierte x1.
juegos que imitan la realidad
-5 rojas, pierden lo que invierte x5.
¡¡empezamos todos con 10.000 euros!!

“Trading” consiste en:

Juego de la moneda
60% estar preparado psicológica-
Todas las personas de esta sala tie- mente. 30% gestión económica (tama-
nen un capital inicial de 10.000 euros. ño de la inversión, es decir “cuanto”).
10% sistema.
• pueden invertir cualquier canti-
dad del saldo que vayan teniendo. ¡¡Una de las ironías del “trading” es
que para tener éxito tenemos que estar
• se conviene que en el lanzamien- dispuestos a tener muchas pequeñas
to de una moneda si sale cara es que pérdidas para conseguir beneficios im-
la bolsa sube y si sale cruz es que la portantes!!!
bolsa baja. ¿Está usted dispuesto a perder entre
el 60% o 70% de las veces?
• se formula la inversión que se va
a hacer antes de lanzar la moneda. por • Recuperación después de una pérdida:
ejemplo se puede decir “invierto 7.000
euros a que la bolsa” sube o también “in- 10 % 11.10 %
vierto 1.000 euros a que la bolsa baja”. 15 % 17.60 %
20 % 25.00 %
• se conviene que si se acierta se gana 25 % 33.00 %
lo que se ha puesto por 5 y si se pierde 30 % 42.90 %
simplemente se pierde lo invertido. 40 % 66.70 %
50 % 100 %
Ver Cuadro 1. 60 % 150 %
75 % 300 %
95 % 1900 %

• Existen cuatro niveles de pérdidas:

Juego de las canicas
1. Pérdida que se tolera y no altera lo
Tenemos 100 canicas. más mínimo su ritmo de vida. Se trata
de tener muchas pérdidas de este tipo.
-50 azules, ganan lo que invierte x1.
2. Pérdida que su patrimonio puede

54
 Moneda al aire. Planilla de inversión
R (Riesgo/Stop) Capital final
Capital Riesgo en La moneda Cantidad (se arrastra
inicial
Operación la inversión sale que gano al saldo para la
o saldo Cantidad cara o cruz o pierdo siguiente
pendiente
(sube) o (baja) operación)

7 ...

Cuadro 1

aguantar, pero que no lo revelaría a su QUE SALIR!! Es usted responsable de

familia o en su entorno.
3. Pérdida que le incita a “doblar”
(es más fácil perder 1.000.000 una
vez que 10 veces 100.000)
4. No le importa perderlo todo (“a
ese precio ya no hago nada”)
cada operación que abre. Una opera-
ción comienza cuando decide entrar
en el mercado y finaliza cuando decide
usted salir. Un buen sistema de trading
no es suficiente. La mayoría de traders
con buenos sistemas son desplumados
en los mercados porque no están pre-
parados psicológicamente para ganar.

• Reglas de actuación: El mercado ofrece enormes tentacio-

nes, como atravesar una caja fuerte lle-
- Escribir mínimamente. na de oro. El mercado suscita una gran
avaricia por las ganancias y un gran
- Escribir brevemente las reglas por las temor de perder lo que tenemos. Estos
que vd. actúa: sentimientos nublan la percepción que
tenemos de las oportunidades y los pe-
9 entrada. ligros.
9 stop de pérdida.
9 stop de ganancia. • Dos reglas sencillas:
9 stop dinámico.
9 cuanto invierto o cuanto - Nunca ponga un stop que suponga
pongo en riesgo. más del 1% del capital que tiene para
“trading”. Por ejemplo si tiene 10.000
OJO: ¡¡ES MÁS FÁCIL ENTRAR euros, no puede poner un stop superior

55
 Juego de canicas. Planilla de inversión
R (Riesgo/Stop)
Capital Riesgo en
inicial
Operación la inversión
o saldo Cantidad
pendiente
(sube) o (baja)
7 ...
a 100 euros (para los principiantes pon-
ga un stop inicial de sólo 0,25% en cada
operación).
- ¿Está vd. dispuesto a perder 10 ve-
ces seguidas? o ¿está vd. dispuesto a per-
der 1000 euros (10% de su capital) en 10
operaciones?
¡¡No piense en ganar sino en preser-
var su capital!!
• ¿Qué hay que hacer?
Hay que hacer cuatro cosas:
1. determinar “r” = riesgo o stop
loss en cada operación. Cuando decida
operar –comprar o vender- debe de-
cidir cuándo vender para proteger su
capital. Si no es capaz de determinar a
priori su stop loss, no siga.
2. determinar beneficio que debe
ser un múltiplo de “r”. Una de las ra-
zones de cortar rápidamente las pér-
56
Capital final
Canica Cantidad (se arrastra
resultante que gano al saldo para la
(10, 1, -1, -5) o pierdo siguiente
operación)
Cuadro 2
didas es que la permite ganar un poco
más , menos veces. El deseo de acer-
tar en cada operación es el camino se-
guro al desastre.
3. hallar la esperanza o expectativa
de su método, sistema o comporta-
miento. Averiguar cuanto se gana de
media después de hacer muchas ope-
raciones.
4. hallar cuándo debe invertir real-
mente para su método. Estudiar los
tipos fiscales de acciones, fondos, fu-
turos y opciones. Más de un año: 18%
sobre el beneficio. Menos de un año al
tipo marginal hasta el 48%.
El trading es un juego muy duro.
Un trader que desee tener éxito debe
tomarse muy en serio lo que está ha-
ciendo. No puede permitirse ser inge-
nuo o hacer trading por razones psi-
cológicas ocultas.
 9
Conceptos
Conceptos
• AMPLIACIÓN DE CAPITAL:
consiste en la creación de nuevas ac-
ciones, que se venden normalmente a
precio de mercado. Es una de las vías
que puede utilizar una sociedad para
captar dinero con el que emprender
nuevos proyectos.
• AUTOCARTERA: se denomina
así a la cartera formada por acciones
de una sociedad en manos de la propia
sociedad o de una sociedad filial a la
misma. La autocartera en España no
puede ser superior al 5 % de las accio-
nes. En la mayoría de las ocasiones se
produce por la necesidad de mantener
la cotización en bolsa.
• BLUE CHIPS: nombre con el que
se conoce a los valores de las empresas
de primera línea, cotización estable y
buenos rendimientos.
• CABALLERO BLANCO: es el
nombre que se le da aquella persona
que acude en ayuda de una empresa
que sufre una OPA hostil, lanzando
una contra-OPA a un precio superior
para neutralizarla.
• CAPITAL FLOTANTE: parte del
capital de una sociedad que cotiza en
bolsa y no está controlada por accio-
nistas estables.
• CAPITAL SOCIAL: resultado de
multiplicar el valor nominal de las
acciones por el número de acciones.
También se entiende como la suma
de capital fundacional de una socie-
dad más las distintas ampliaciones de
57
capital.
• CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL:
número de acciones multiplicado por
la cotización en el mercado bursátil de
una acción.
• CASH FLOW: su traducción es
flujo de caja. Refleja los recursos ge-
nerados por una empresa en un de-
terminado periodo. Comprende la
suma de los beneficios, amortizacio-
nes y previsiones.
• CNMV (Comisión Nacional del
Mercado de Valores): organismo en-
cargado de controlar la transparen-
cia de las transacciones bursátiles. La
Comisión tiene, entre otras, las res-
ponsabilidades de proteger al inver-
sor mediante la lucha contra aquellas
entidades que no estén registradas, de
garantizar el buen asesoramiento de
los intermediarios financieros, de me-
jorar las redes de representantes de
las entidades, de evitar las prácticas
desleales, y de establecer un sistema
de comisiones más flexible.
• CORROS: sistema de contratación
de viva voz en grupos determinados
del salón de contratación (parqué) a
horas determinadas.
• DERECHO DE SUSCRIPCIÓN
PREFERENTE: facultad que se le
otorga a los titulares de acciones para
adquirir de una forma preferente las
nuevas acciones con respecto a los de-
más inversores. De este modo, el ac-
cionista que ha utilizado su derecho
puede vender las nuevas acciones en
el mercado y beneficiarse, así, de la
58
venta de esos títulos. Cuando un ac-
cionista hace uso de su preferencia de
suscripción, debe pagar los derechos,
el valor nominal de la acción nueva
y, a veces, una prima de emisión. Sin
embargo, en ocasiones la ampliación
se realiza de forma liberada. En estos
casos es la misma compañía quien
abona el valor nominal, por lo que el
inversor no desembolsa ninguna can-
tidad y además obtiene títulos nuevos
que podrá vender cuando guste.
• FREE FLOAT: palabras inglesas
que se traducen por capital flotante.
Se trata de la parte del capital social
de una empresa o sociedad que coti-
za libremente en bolsa y que no está
controlado por accionistas de forma
estable.
• INTRADÍA: nombre que se da a
las operaciones que se abren y cie-
rran en una sola sesión en los merca-
dos financieros.
• OPA: Oferta Pública de adqui-
sición de Acciones. Consiste en la
proposición de compra por parte de
un accionista importante de la tota-
lidad o parte de las acciones de una
empresa que cotiza. Si el objetivo es
la toma de control, la OPA puede ser
pactada con quienes en ese momento
dirigen la sociedad. El problema sur-
ge cuando no hay acuerdo y el com-
prador pretende tomar el control de
forma hostil. En ese caso, el accionista
que lanza la OPA propone un precio
superior al que tiene en bolsa en ese
momento. DE este modo, los accionis-
tas se animarán a vender sus títulos,
porque a cambio recibirán un precio
ventajoso. Si los gestores rechazan la
OPA, tendrán que conseguir el apoyo
de la mayoría del capital. De lo contra-
rio, perderán el control de la sociedad.
El inversor que lanza una OPA suele
aprovechar para hacerlo en épocas en
que las cotizaciones están bajas para
así abaratar al máximo el coste de la
operación.
• OPV: Oferta Pública de Venta.
Forma de colocar en el mercado ac-
ciones por vez primera o en sucesivas
ocasiones.
• PAY OUT: expresión inglesa que
indica el porcentaje del beneficio neto
que se distribuye en dividendos.
• PER: acrónimo que recoge el nom-
bre inglés PRICE EARNING RATIO.
Es un indicador que resulta de dividir
la cotización bursátil de una acción por
el beneficio distribuible anual corres-
pondiente a dicha acción. Es decir, en
cuántos años se recupera la inversión
que se ha realizado con las ganancias
que obtiene la empresa. El precio de la
acción será más atractivo cuanto me-
nos sea el valor de este ratio.
• PRECIO OBJETIVO: en función
de la marcha de cada compañía coti-
zada, y las perspectivas de crecimien-
to de ventas y beneficios, los analistas
suelen marcar un precio objetivo. Es
decir, dan su opinión sobre el precio
justo de las acciones.
• PRIMA DE EMISIÓN: sobrepre-
cio sobre el valor nominal con el que se
emiten las nuevas acciones para com-
pensar el mayor valor que tienen las ac-
ciones antiguas y a los accionistas por
la dilución del valor de las acciones.
• RATING: palabra inglesa que se
puede traducir como clasificación. En
Economía y finanzas se utiliza prefe-
rentemente para clasificar las socieda-
des por su solvencia financiera.
• ROA: acrónimo de Return On
Assets. Establece la rentabilidad en
función del tamaño de la sociedad,
dividiendo el beneficio neto entre el
activo total.
• ROE: acrónimo de Return On Equi-
ty. Establece la rentabilidad sobre re-
cursos propios, dividiendo el beneficio
neto entre el capital más las reservas.
• SMALL CAP: compañías de pe-
queña o mediana capitalización, que
normalmente tienen un comporta-
miento menos previsible que en el
caso de empresas más grandes.
• SPLIT: incremento voluntario del
número de acciones de una sociedad
manteniendo constante la cifra de
capital. Es decir, se divide el valor no-
minal de una acción para multiplicar
el número de acciones y reducir su
precio. El inversor seguirá teniendo el
mismo dinero aunque se triplique su
número de acciones. Las empresas se
ven favorecidas porque los accionistas
potenciales perciben el precio de las
acciones más baratas, lo que les anima
a comprar.
59
60
10
• ACM ............................................... 62

• ActivTrades ................................. 63
Directorio
• Commerzbank ........................... 67

• Cortal Consors ........................... 67

• ActivoTrade ................................ 63 • DeltaStock ................................... 68

• Agenbolsa .................................... 64 • Dif Broker .................................... 68

• Ahorro.com ................................. 64 • FXCM ........................................... 69

• Ava Capital .................................. 65 • FXPro ............................................ 69

• Bankinter ..................................... 65 • Golden Broker ........................... 70

• Caja Madrid Bolsa .................... 66 • GVC Gaesco ................................ 70

• CMC Markets ............................ 66 Continúa en página siguiente

61
 • Hanseatic Broker House ........ 71
• IG Markets ................................... 71
• ING Direct ................................... 72
• Interdin ........................................ 72
• Inversis Banco ........................... 73
• La Caixa (Bolsa Abierta) ........ 73
• Openbank .................................... 74
• Optimo Trade ............................. 74
1. Nombre: Advanced Currency
Markets (ACM)
2. Datos de contacto:
• Dirección: 50 Rue du Rhône
1204 - Ginebra
• País: Suiza/España
• Teléfono: +41 582 262 232
• Contacto: asistencia@ac-markets.com
• web: es.ac-markets.com
3. Breve descripción:
ACM es una de las compañías líderes en
forex. Cuenta con sedes en Ginebra, Zúrich,
Dubai, Nueva York y Montevideo. ACM se
caracteriza por su competitividad y transpa-
rencia, además los márgenes propuestos son
sumamente ajustados y prestan servicios fi-
nancieros con elevada profesionalidad.
ACM es una entidad regulada por el FIN-
MA -Autoridad Suiza de Supervisión del Mer-
cado Financiero-.
62
• Saxo Bank .................................... 75
• Renta 4 .......................................... 75
• Self Bank ...................................... 76
• Uno-e ............................................. 76
• WorldSreads ................................ 77
• Xforex ............................................ 77
• X-Trade Brokers ........................ 78
• YoutradeFX ................................. 78
4. Productos que comercializa:
ACM ha creado un entorno de Trading que
redefinió la industria financiera y desde enton-
ces, ha seguido evolucionando hasta ofrecer lo
último en plataformas comerciales.
Plataformas de operaciones que ofrece:
• Advanced Trader (Java)
• Advanced Web Trader (Web)
• Advanced Flash Trader (Flash)
• Advanced Mobile Trader (WAP)
• MT4 o Metatrader 4
Los ’spreads’ son fijos, y los mismos depen-
den del tipo de cuenta que se abra. En la plata-
forma MT4, los ‘spreads’ son variables.
ACM cuenta con asistencia al público las 24
horas del día.
El apalancamiento brindado es de 100:1, y el
depósito mínimo requerido es de 2.000 $.
1. Nombre: ActivTrades PLC

2. Datos de contacto:
• Dirección: 110 Middlesex Street
E1 7HY - Londrés • Futuros
• País: Reino Unido • Opciones
• Teléfono: +44 207 392 8710
• Persona de contacto: Gabriel Di Leo 5. Puntos fuertes:
• web: www.activtrades.es • Buena ejecución
• Garantías
3. Breve descripción: • ‘Spreads’ competitivos.
Somos un Broker líder de Forex, CFDs y
Futuros establecido en Londres y regulado
por la Financial Services Authority (FSA).
Ofrecemos seminarios on-line gratuitos
para aprender a hacer trading y desarro-
llar estrategias utilizando la plataforma
MetaTrader.

4. Productos que comercializa:

• Forex
• CFD’s

1. Nombre: ActivoTrade Valores

Agencia de Valores, SA

2. Datos de contacto: ofrece todo lo necesario: formación, informa-

• Dirección:
-EN BARCELONA: Rambla de Catalunya
105, Principal 2ª, 08080
-EN MADRID: Plaza del Marqués de
Salamanca 11, 28006
• País: España
• Teléfono: 902 052 976
• Persona de contacto:
-Raza Pérez Martínez (Barcelona)
-Marc Ribes Estrella (Madrid)
• web: www.activotrade.com
3. Breve descripción:
Activotrade Global Capital Markets, AV
SA es una agencia de valores de nacionalidad
española completamente independiente. Fun-
dada por y para traders, ofrece una experien-
cia completa de inversión. Su servicio integral,
ción y una plataforma tecnológica líder.
4. Productos que comercializa:
• Acciones
• CFD’s y CFD’s de divisas
• Futuros
• ETF’s
• Fondos de inversión
5. Puntos fuertes:
• Plataforma tecnológica líder.
• Acceso global a los mercados de capitales.
• Amplia gama de activos y productos
• Formación propia y formación externa de la
mano de los mejores traders.
• Información del mercado en tiempo real
• Servicio integral de atención al cliente
• Grupo financiero nacional e independiente.

63
 1. Nombre: Agentes de Bolsa
Asociados S.V S.A (Agenbolsa)
2. Datos de contacto:
• Dirección: Avenida Diagonal 453 Bis
6ª Planta, 08036 - Barcelona
• País: España
• Teléfono: 93 270 25 35
• Persona de contacto: Paula Hausmann
• web: www.agenbolsa.com
3. Breve descripción:
Agenbolsa es una Sociedad de Valores re-
gistrada en la CNMV desde 1983 y dirigida a
inversores profesionales y no profesionales en
el ámbito de la intermediación, administración
y gestión de patrimonios. Entidad que premia
la calidad de servicio y la adecuación de éste
según el perfil de cada uno de sus clientes.
4. Productos que comercializa:
Agenbolsa ofrece el acceso a mercados y
1. Nombre: Ahorro.com
2. Datos de contacto:
• Dirección:
-EN MADRID: Paseo de la Castellana 89
5ª planta, 28046
-EN BARCELONA: Avenida Diagonal 640
1ºD, 08017
• País: España
• Teléfono: 902 200 422
• web: www.ahorro.com
3. Breve descripción:
Ahorro.com es el broker on-line de Ahorro
Corporación, grupo con más de 30 años de
experiencia dedicado a la prestación de ser-
vicios de inversión y cuyos accionistas son 34
cajas de ahorros y la Confederación Española
de Cajas de Ahorros (CECA).
4. Productos que comercializa:
• Invertir en bolsa on-line en tiempo real en
64
productos financieros tales como Bolsa na-
cional e internacional, Derivados, divisas,
‘commodities’, CFD’s, ETF’s, Warrants, Deuda
Pública, operaciones a crédito, con tiempo real
y profundidad de mercado, órdenes limitadas,
stops dinámicos, operativa a 1 clic, gráficos
con más de 100 indicadores en tiempo real,
‘newsletter’ diaria, análisis técnico, ideas de
inversión para CFD’s y divisas, triple acceso
(plataforma, web, móvil), servicio de alertas de
precios y ejecuciones de órdenes, seguimiento
instantáneo de la operativa, entre otros.
5. Puntos fuertes:
Agenbolsa trabaja para y por el cliente, faci-
litándole todo tipo de soluciones a sus necesi-
dades de inversión. Para ello cuenta con una
dilatada experiencia y trayectoria y con un
equipo humano de gran talla profesional.
la bolsa española (mercado continuo) y en las
bolsas internacionales (Eurostoxx50, Cac 40,
Dax Xetra 30, FTSE 100, SMI, AEX, PSI 20,
OMX, Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq 100)
• ETFs nacionales, europeos y americanos
• Fondos de inversión
• Operar en derivados de Meff
• Gestionar las cuentas de valores
• Reinvertir automáticamente la liquidez
• Herramientas de asesoramiento y gestión
en tiempo real (recomendaciones, análisis...)
• Alertas sobre precios, stops y señales
• Cotizaciones en tiempo real
5. Puntos fuertes:
Si quiere seguir el mercado en tiempo real
esté donde esté, podrá disfrutar gratuítamente
del servicio Broker Móvil. Sólo tiene que intro-
ducir en su móvil http://m.ahorro.com
1. Nombre: Ava Capital Markets Ltd
2. Datos de contacto:
• Dirección: -no disponible-, Dublín
• País: Irlanda
• Teléfono: +1-212-941-9609
• Persona de contacto: Marcelo Alazraki
• web: www.avafx.com/es
3. Breve descripción:
Ava Capital Markets Ltd, miembro del Gru-
po de Empresas Ava FX, está completamente
regulada en Europa. Como tal, estamos sujetos
a estrictos requisitos de cumplimiento, inclu-
yendo, la forma en que manejamos activos
de clientes, la seguridad de los fondos de los
clientes y presentación de informes financie-
ros conforme a las directivas de la UE.
4. Productos que comercializa:
Ava es una empresa especializada en el co-
mercio de Forex, CFDs, Commodities y Bolsa
1. Nombre: Bankinter
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Pico de San Pedro 2
28760 - Tres Cantos (Madrid)
• País: España
• Teléfono: 902 365 563 /
902 882 991 (Broker Plus)
• Contacto: buzon@bankinter.com
• web: www.bankinter.com
broker.bankinter.com
y una multifacética plataforma de trading fá-
cilmente adaptable a las preferencias de cada
trader. Además, Ava brinda al usuario la opor-
tunidad de realizar sus transacciones en Forex
de una manera única, sencilla y rápida a través
de nuestras cotizaciones de divisas en tiempo
real actualizadas constantemente.
5. Puntos fuertes:
• Cotizaciones en tiempo real: actualizadas
hasta en milisegundos, las 24 horas del día.
• Más de 55 pares de monedas.
• CFDs en ‘commodities’, metales e índices
de Bolsa: Diversifique invirtiendo también en
Petróleo Crudo, Oro, Plata, Soja, Nasdaq...
• Apalancamiento o Leverage: nuestros clien-
tes pueden realizar transacciones de hasta
200:1 de apalancamiento, una gran oportuni-
dad para obtener grandes beneficios.
4. Productos que comercializa:
A través de Broker Bankinter, web de Ban-
kinter.com dedicada al servicio de bolsa onli-
ne, se pueden realizar operaciones de com-
pra-venta de valores con múltiples opciones.
Además el cliente puede contratar warrants y
ETFs de diferentes emisores, operar intradía,
enviar órdenes condicionadas, etc. También
incluye asesoramiento online basado en el
análisis técnico y fundamental, y recomenda-
ciones de inversión sobre carteras modelo.
65
 1. Nombre: Caja Madrid Bolsa, S.V S.A
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Serrano 39, 28001 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 91 423 74 00
• Persona de contacto: Fernando Viaño
• web: www.cajamadridbolsa.es
3. Breve descripción:
Caja Madrid Bolsa es una de las Socieda-
des de Valores más importantes a nivel nacio-
nal, perteneciente al Grupo Caja Madrid, ga-
rantía de seguridad y experiencia de uno de los
mayores y más sólidos grupos financieros de
España. Caja Madrid Bolsa es miembro de las
Bolsas españolas, Meff Renta Variable y Mer-
cado AIAF. Dispone de conexión directa con
los mercados nacionales y conexión automá-
tica con los principales mercados extranjeros
permitiendo conseguir excelentes tiempos de
respuesta en envío y recepción de órdenes.
1. Nombre: CMC Markets
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Alcalá 52
1ª Planta, 28014 - Madrid
• País: Reino Unido/España
• Teléfono: 911 14 07 01
• Persona de contacto: Carlos Villalibre
• web: www.cmcmarkets.es
3. Breve descripción:
CMC Markets es una compañía líder a nivel
mundial en la intermediación de Contratos por
Diferencias (CFDs) con oficinas en más de 16
países y clientes en más de 85. La sucursal en
España está regulada y autorizada por la Auto-
ridad Británica de Servicios Financieros (FSA)
así como supervisada e inscrita en la CNMV
con el número 45.
4. Productos que comercializa:
CMC Markets hace accesible al inversor re-
66
4. Productos que comercializa:
Renta variable, tanto española como ex-
tranjera, colocaciones en el mercado se-
cundario y OPV’s, opciones y futuros, ETF’s,
CFD’s, Warrants y fondos de inversión de la
gestora Gesmadrid.
• Contratación on-line de valores de los prin-
cipales mercados, ETF´s y Warrants
• Financiación a través de tarjetas de crédito,
préstamos personales e hipotecarios.
Y otros servicios como el de corresponden-
cia virtual, avisos por sms o asesoría fiscal
5. Puntos fuertes:
• Tiempos de respuesta
• Fiabilidad y sencillez navegación.
• Contenidos y herramientas.
• Operativa Intradía con apalancamiento
desde 7 euros fijos por operación.
tail un universo global de inversión vía CFDs ,
que incluye renta variable española e interna-
cional, índices, sectores, materias primas, tipos
de interés y divisas. Todo con una sola cuenta,
operativa 24 horas al día, desde una misma
plataforma online, Marketmaker®,
5. Puntos fuertes:
• Las comisiones mas competitivas en CFDs
nacionales e internacionales, 8 puntos básicos
sin minimo por operación (EE.UU y Canadá 2
centimos/acción).
• Garantias que permiten optimizar el efecto
apalancamiento deseado por cada cliente.
• Acceso multiplataforma: PC, web, teléfono
móvil y mesa de operaciones.
• Educacion y formación del cliente, via semi-
narios y webinarios gratuitos.
1. Nombre: Commerzbank AG
2. Datos de contacto:
• Dirección: Paseo de la Castellana 110
28046 - Madrid
• País: Alemania/España
• Teléfono: 900 404 444
• Persona de contacto:
Equipo Productos Estructurados
productos.estructurados@commerzbank.com
• web: www.warrants.commerzbank.com
3. Breve descripción:
Commerzbank AG es uno de los bancos
líderes de Alemania y está presente en más
de 40 países de todo el mundo.
Commerzbank se considera un eficiente
proveedor de servicios financieros para clien-
tes individuales, así como para la pequeña y
mediana empresa, pero también presta servi-
cios a grandes empresas y multinacionales.
1. Nombre: Cortal Consors España
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Ribera del Loira 28
4ª planta, 28042 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 902 50 50 50
• Persona de contacto: Raúl Sánchez
• web: www.cortalconsors.es
3. Breve descripción:
Cortal Consors España es el Broker de BNP
Paribas. En Europa, cuenta con más de un mi-
llón y medio de clientes, situándose como el lí-
der europeo en inversiones personales y Ope-
rativa en Bolsa. Desde su nacimiento, ofrece
todo tipo de servicios bancarios y de inversión
a clientes particulares e institucionales.
4. Productos que comercializa:
• Intermediación bursátil (Renta Variable Na-
cional y Europea, derivados Meff y Eurex, Ope-
4. Productos que comercializa:
• Warrants
• Turbo Warrants
• Inline Warrants
• Bonus Warrants
• Reverse Convertibles
• Certificados
• ETF’s
5. Puntos fuertes:
• El Mayor Emisor en numero de productos
(Warrants, Turbo Warrants, RCBs)
• Mayor variedad de Subyacentes.
• Plataforma de negociación electronica que
permite negociar entre las 9 y las 22 horas.
rativa a crédito, Warrants, Turbo Warrants y
Fondos de inversión)
• Asesoramiento personalizado
• Cuentas remuneradas y depósitos
• Servicios de ‘brokerage’
• Servicios Corporate
5. Puntos fuertes:
• Los clientes tienen a su disposición una
amplia gama de plataformas de contratación
-MobileTrader, WebTrader, StarTrader y Visual
Chart- con unas comisiones muy competiti-
vas, además de asesoramiento personalizado.
• Se ofrece además análisis de Economía y
Estrategia a nivel macroeconómico y técnico.
• Cortal Consors amplia su presencia online
con perfiles actualizados en las principales
redes y canales sociales, a través de los cua-
les se puede interactuar con la entidad.
67
 1. Nombre: Deltastock AD Suc. España
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Agustín de Betancourt 21
8ªPlanta, 28003 - Madrid
• País: Reino Unido/España
• Teléfono: 91 297 54 41 - 91 633 97 56
• Persona de contacto: Ignacio Albizuri
• web: www.deltastock.es
3. Breve descripción:
Desde su constitución, en 1998, Deltas-
tock AD ha estado proporcionando servicios
integrados on-line a los clientes comerciales
de todos los segmentos, aprovechando la tec-
nología, la innovación y los recursos humanos,
y adoptando las mejores prácticas éticas. Los
clientes de la compañía incluyen inversores
minoristas, administradores de activos y ges-
tores de cartera, clientes corporativos e insti-
tucionales, agentes y empresas de servicios de
inversión de más de 72 países.
1. Nombre: Dif Broker, Sociedade
Corretora, S.A
2. Datos de contacto:
• Dirección: Plaza de la Independencia 10
2ª planta, 28001 - Madrid
• País: Portugal/España
• Teléfono: 91 354 08 38
• Persona de contacto: Julián Olmedo
• web: www.difbroker.es
3. Breve descripción:
Dif Broker, es un broker on-line español
de origen portugués, con más de 20 años de
experiencia y presente en diversos países del
mundo, registrados en la CNMV, CMVM Por-
tuguesa, FSA, miembros de NYSE/ Euronext.
4. Productos que comercializa:
Nuestros principales servicios a clientes son
la “intermediación” en los mercados financie-
ros de todo el mundo, operando con acciones,
68
4. Productos que comercializa:
• CFDs sobre Divisas, Materias Primas, Índi-
ces, Acciones (Europa, EE.UU, Asia...) y Pro-
ductos de Volatilidad e Índices de Divisas.
• Además disponemos de ETFs seguidores
de índices tanto americanos como europeos.
5. Puntos fuertes:
• Deltastock goza de una de las más grandes
ofertas de productos sobre CFDs que existe en
el mundo. Disponemos de dos plataformas de
trading -Delta Trading y Metatrader 4-.
• El producto estrella es el módulo Level 2
en el que el trader puede acceder a los precios
que cruzan los brokers directamente y con
unas horquillas que oscilan entre 0 y 0.5 pips.
• Nuestra empresa es uno de los proveedo-
res de liquidez en el mercado de divisas euro-
peo garantizando los mejores precios.
ETF’s, CFD’s sobre acciones, índices o materias
primas, Divisas y Futuros; así como la “Gestión
de Patrimonio” personalizada en función de
los objetivos de rentabilidad que en sus deci-
siones de inversión asuma el cliente.
5. Puntos fuertes:
• Apoyo diario a clientes a través del trato
personalizado, presentaciones de producto o
cursos presenciales.
• Cuando nos es requerido, también realiza-
mos una Gestión de Patrimonio personalizada,
donde nuestros diferentes perfiles de gestores
de patrimonio se ofrecen a nuestros clientes
para cubrir sus necesidades de inversión.
• Dif Broker ha sido designado Mejor broker
on-line 2010 Europa Occidental por la prestigio-
sa revista “World Finance”.
1. Nombre: Forex Capital Markets Ltd.

2. Datos de contacto:
• Dirección: Northern & Shell Building 10
Lower Thames Street, 8th Floor
London - EC3R 6AD
• País: Reino Unido
• Teléfono: 900 97 76 23
• Persona de contacto: espanol@fxcm.com
• web: www.fxcm.com
3. Breve descripción:
FXCM es un broker líder en el campo fi-
nanciero que cuenta con oficinas en los prin-
cipales centros financieros mundiales.
Ha recibido varios reconocimientos por
parte de la comunidad financiera, incluyendo
el Premio como Mejor Broker de Divisas por
la revista Shares, Mejor Plataforma Retail de
Operaciones en Divisas por FX Week y Me-
jor Especialista FX por Technical Analysis of
Stocks & Commodities.
4. Productos que comercializa:
Con FXCM tendrá pleno acceso a los mer-
cados financieros mundiales y podrá invertir
en divisas, oro, plata, petróleo, índices bursá-
tiles y contratos por diferencias de la mano de
un broker de primera línea.
FXCM mantiene relaciones estratégicas con
los principales bancos mundiales, y de esta
manera ofrece a sus clientes una plataforma
de inversiones óptima, precios competitivos,
incrementar el volumen de transacciones y
ejecutar órdenes eficientemente.
Las plataformas comerciales que se ofre-
cen para operar son el FX Trading station II, la
FXCM Active Trader y el MetaTrader 4.
Entre otros servicios, FXCM le permitte abrir
una cuenta demo gratuita o realizar cursos.
Cuenta con servicio de atención al cliente en
español por e-mail, teléfono o Chat.

1. Nombre: FxPro

2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Serrano 38
• CFDs acciones
planta 4ª, Oficina 1, 28001 - Madrid
• Futuros
• País: Chipre/España
• Metales al contado
• Teléfono: 917 819 616
• Materias primas
• Persona de contacto: Iker Eguiluz
• Principales índices
• web: www.fxpro.com/es
5. Puntos fuertes:
3. Breve descripción:
• Spreads muy competitivos, cotizando al 5º
Elegido “Best Trading Platform 2010” y
dígito, desde 0,8 para EUR/USD. Asistencia al
“Best Forex Broker 2010”por World Finance
cliente 24/5.
Magazine así como “Best Forex Provider” por
FT/ IC Investment Awards 2010 FxPro ofrece
la posibilidad de acceder a diversos mercados
-Forex, principales índices, materias primas,
metales y acciones- desde las Plataformas
MT4 que pone a disposición del operador.

4. Productos que comercializa:

• Forex

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 1. Nombre: Golden Broker

2. Datos de contacto:
• Dirección: Avenida da Boavista de inversión, sea a través de la plataforma de
2427/29, 4100-135 - Oporto negociación online o de la sala de mercados y
• País: Portugal red de agencias. Productos:
• Teléfono: +35 122 619 70 30 • Acciones
• Persona de contacto: Alexandre Mota • CFD’s
• web: www.goldenbroker.com • Futuros
• Divisas
3. Breve descripción: • Opciones
Intermediario financiero registrado en • ETF’s
la CNMV, en el Banco de Portugal y en la • Fondos de inversión
CMVM. La sociedad está también registrada • Bonos
en el sistema de indemnización a los inverso-
res. Golden Broker se dirige a clientes particu- 5. Puntos fuertes:
lares y institucionales. • Servicio de apoyo al inversor
• Golden Ideas – Ideas de Trading con diver-
4. Productos que comercializa: sos instrumentos sobre varios mercados.
Golden Broker coloca a disposición de sus • Plataforma imnovadora Golden Trader
clientes los medios técnicos y humanos esen- • Sesiones de Formación de Trading on-line
ciales para una gestión eficiente de su cartera y en ‘real-time’

1. Nombre: GVC Gaesco

2. Datos de contacto:
• Dirección: Avenida Diagonal 429 4. Productos que comercializa:
08019 - Barcelona • Mercado Monetario
• País: España • Deuda Pública
• Teléfono: 93 366 27 27 • Acciones
• Persona de contacto: Emili López • Fondos de inversión
emili.lopez@gvcgaesco.es • Warrants, CFD’s, ETF’s
• web: www.gvcgaesco.es • Divisas, Renta Fija Corporativa
• Materias Primas
3. Breve descripción: • Opciones y Futuros
Con más de 60 años de historia, GVC
Gaesco es uno de los principales grupos fi- 5. Puntos fuertes:
nancieros independientes en España y uno de • Plataforma de última generación.
los líderes en intermediación bursátil. Cuenta • Equipo de operadores altamente cualifica-
con oficinas en Madrid, Barcelona y Valencia dos de 8 a 22 horas.
más una red de franquicias que cubren el res- • Miembro de las Bolsas de Barcelona, Ma-
to del territorio español. Además desarrolla drid y Valencia, así como miembro liquidador
otro tipo de actividades (Fondos de inversión y custodio de MEFF y AIAF.
y pensiones, SICAVs...), Gestión de Carteras, • Entidad delegada del Banco de España
Correduría de Seguros y Corporate Finance. • Miembro de XETRA y EURONEXT.

70
1. Nombre: Hanseatic Brokerhouse
Financial Services GmbH Suc. España
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ López de Hoyos 13
Planta 1ª, 28046 - Madrid
• País: Alemania/España
• Teléfono: 91 133 24 62
• Persona de contacto: -equipo Hanseatic-
• web: www.hansetrader.es
3. Breve descripción:
Hanseatic Brokerhouse fue la empresa
pionera en ofrecer la operativa con CFD’s en
Alemania en el año 2000 y también fue la
primera entidad en presentarlos a los inver-
sores españoles a través de un seminario de
formación en marzo de 2006.
4. Productos que comercializa:
CFDs sobre acciones, índices, materias pri-
mas, sectores, divisas y tipos de interés.
1. Nombre: IG Markets
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Marqués de la Ensenada 16
28004 - Madrid
• País: Reino Unido/España
• Teléfono: 91 414 15 15
• Persona de contacto: -equipo IG Markets-
• web: www.igmarkets.es
3. Breve descripción:
IG Markets es un creador de mercados de
CFDs que forma parte de IG Group, empresa
cotizada en el FTSE 250. Presente en España
desde 2007, IG Markets cuenta con 6.000
clientes en España que realizan una media de
4.500 operaciones al día.
4. Productos que comercializa:
CFDs sobre divisas, índices, acciones, ma-
terias primas, bonos y tipos de interés, ETFs,
binarios y opciones.
5. Puntos fuertes:
• Servicio de atención al cliente “Made in
Germany” buscando la excelencia de forma
continuada. En ese sentido cuenta con mesa
operativa en español de lunes a viernes entre
las 08 y las 22 horas.
• Posibilidad de elegir entre dos de las Pla-
taformas de Trading más avanzadas del mer-
cado: Metatrader y Hansetrader.
• El cliente puede elegir sus comisiones y
decantarse por operar con un sistema de ta-
rifas planas para CFDs sobre acciones desde
4.95¤ por operación o puede optar por un
sistema de comisión porcentual sin mínimos.
• Contratos de futuros sobre índices fraccio-
nables. Un inversor puede operar en el Ibex
desde cualquier múltiplo de 0.10¤ por punto,
en el DAX desde 0.25¤, en el Dow Jones des-
de 0.05$ el punto…
5. Puntos fuertes:
• Plataforma online sin descargas premiada
en todo el mundo, con herramientas gratuitas
de análisis técnico y fundamental.
• Cuenta de demostración gratuita disponi-
ble desde la página web.
• Comisiones reducidas: desde medio pun-
to para SPX500 y 1 pipo para EUR/USD. Sin
comisión de cierre para posiciones intradía
sobre acciones.
• Precios reales de mercado para acciones,
con comisión del 0.1%.
• Stops garantizados, dinámicos y conven-
cionales; y Límites (stop-profit)
• Formación gratuita para todos los niveles,
presencial y online.
• Plataformas para iPhone, Blackberry y
Smartphones sin coste adicional.
71
 1. Nombre: ING Direct
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Severo Ochoa 2
28232 - Las Rozas (Madrid)
• País: Holanda/España
• Teléfono: 901 020 901
• Contacto: -equipo ING Direct-
• web: www.ingdirect.es
3. Breve descripción:
ING Direct pertenece al Grupo ING, pri-
mera entidad financiera de Holanda y una
de las mayores del mundo, cuya actividad se
centra en torno a tres grandes áreas de nego-
cio: seguros, banca y gestión de activos.
El Broker Naranja pone a su disposición nu-
merosas herramientas y una amplia informa-
ción para facilitar sus decisiones de inversión.
La comisión de custodia de valores es 0.
Así, tener sus acciones en la cuenta de valo-
res del Broker Naranja es gratis.
1. Nombre: Interdin Bolsa S.V S.A
2. Datos de contacto:
• Dirección:
-EN MADRID:
Paseo de la Castellana 93 Planta 11, 28046
-EN BARCELONA:
Avenida Diagonal 477 Planta 11, 08036
• País: España
• Teléfono: 91 555 77 75
• Persona de contacto: Dpto. Broker on-line
• web: www.interdin.com
3. Breve descripción:
Interdin Bolsa nació en 1978. Actualmente
el 40% del accionariado está en manos de sus
directivos y socios personales, el 27,82% perte-
nece a la Caja Municipal de Burgos, el 26,78%
a Caja Penedés y el 5,05% a Caja Ávila.
4. Productos que comercializa:
Interdin ofrece un servicio integral de inter-
72
4. Productos que comercializa:
Con el Broker Naranja podrá comprar y
vender acciones en mercados nacionales e
internacionales:
• Podrá comprar y vender acciones en el
Mercado Continuo español convirtiéndose
en accionista de las principales empresas es-
pañolas.
• También tendrá la oportunidad de invertir
en la bolsa de Nueva York, uno de los mer-
cados internacionales más importantes entre
los inversores, así como en los 100 principa-
les valores del Nasdaq.
• Además, ponemos europa a su alcance,
a través de sus principales índices como el
Euro Stoxx 50, CAC 40, AEX 25... donde po-
drá operar con las principales compañías de
la Eurozona.
mediación en los mercados de Renta Varia-
ble, Derivados y Renta Fija, Nacional e Inter-
nacional. Especialistas en Opciones, Futuros
y CFD’s. El área de Análisis de Interdin provee
de información financiera. Especialización en
la cobertura de las empresas cotizadas espa-
ñolas de mediana y pequeña capitalización.
5. Puntos fuertes:
• En CFD’s, damos precios sin horquilla, las
órdenes van directamente a Bolsa y los pre-
cios de contratación son los oficiales.
• El único productor de CFD’s íntegramente
nacional; emisor y broker 100% español.
• Acceso a Mercados internacionales
• Tarifas reducidas y sin cuenta mínima ni
comisiones de mantenimiento.
• Acceso desde web, móvil, teléfono, iphone
y/o Visualchart. Atención personal.
1. Nombre: Inversis Banco
2. Datos de contacto:
• Dirección: Avenida de la Hispanidad 6
28042 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 902 255 256
• Persona de contacto: -equipo Inversis-
• web: www.inversis.com
1. Nombre: Bolsa Abierta de ‘la Caixa’
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Provençals 39
(Torre Pujades), 08019 - Barcelona
• País: España
• E-mail: bolsabierta@elacaixa.es
• Persona de contacto: Oriol Pons
• web: www.bolsabierta.com
3. Breve descripción:
Bolsabierta.com, el bróker on-line de “la
Caixa”, ofrece una amplia gama de produc-
tos, servicios, herramientas y soluciones de
valor añadido con foco en la calidad, en tarifas
competitivas y el servicio al cliente.
4. Productos que comercializa:
• Renta variable nacional e internacional
• ETF’s, Fondos de inversión y Warrants
(propios y de otros emisores)
• Opciones y Futuros nacionales e interna-
3. Breve descripción:
Inversis Banco fue uno de los pioneros en la
introducción del concepto de supermercados
financieros en España.
La entidad basa su fortaleza en una amplia
gama de productos y en su independencia
frente a otras entidades financieras. Y es que
a diferencia de bancos y cajas tradicionales,
Inversis Banco no dispone de productos pro-
pios y se limita a distribuir la oferta de otras
entidades. En este sentido, otra de sus grandes
fortalezas es el asesoramiento independiente
que ofrece a los inversores.
cionales (MEFF, Eurex, CME, CBOT y LIFFE).
5. Puntos fuertes:
Propuesta especialmente diseñada para los
inversores de trading: Bolsa Abierta Plus Ac-
tiva, y con la custodia nacional gratis:
• Desde 7¤/operación y si es trading intradía,
gratis la operación que cierra la posición abier-
ta en la sesión. Si opera en warrants emitidos
por “la Caixa” los precios se reducen un 50%.
• Acceso a la operativa de compra a crédito
intradía.
• Alertas gratuitas por mail o SMS.
• Para proteger en todo momento las estra-
tegias implementadas, órdenes on stop fijas o
dinámicas y la más amplia oferta de órdenes
asociadas, combinadas y condicionadas.
• Operativa en acciones a través del móvil.
• Trading muy ágil y competitivo.
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 1. Nombre: Open Bank
2. Datos de contacto:
• Dirección: Plaza Manuel Gómez Moreno 2
28020 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 902 42 07 24
• Persona de contacto: -equipo Open Bank-
• web: www.openbank.es
3. Breve descripción:
Banca on-line perteneciente al Grupo San-
tander, uno de los mayores grupos bancarios
de mundo. Atención completa por Internet,
teléfono o en la red de oficinas.
1. Nombre: Optimo Trade
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Santa Catalina 23
1ºB, 28220 - Majadahonda (Madrid)
• País: España
• Teléfono: 667 50 11 69
• Persona de contacto: Javier Romero
• web: www.optimotrade.com
3. Breve descripción:
Optimo Trade está especializada en el de-
sarrollo e implementación de Sistemas Auto-
máticos de Trading y Formación Financiera.
Actualmente contamos con 4 sistemas de Tra-
ding y nuestra intención es seguir creciendo.
4. Productos que comercializa:
• Alquiler de Sistemas Automáticos de Tra-
ding, que el cliente conecta en su cuenta de
Metatrader, alojada en un servidor de Optimo
Trade para garantizar el buen funcionamiento
74
4. Productos que comercializa:
• Más de 7.000 tipos de acciones y ETF en
30 bolsas mundiales.
• Todos los warrants y turbo warrants del
mercado continuo.
• Futuros en varios mercados internaciona-
les con conexión directa.
• Operativa basada en la rapidez, tanto en la
ejecución de las órdenes como en su liquida-
ción en cuenta corriente para que disponga
de su dinero inmediatamente.
• Además, para facilitar la operativa y contro-
lar el riesgo, tienes a tu disposición la posibili-
dad de operar con órdenes condicionadas.
del Sistema. Los Sistemas pueden configurar-
se para ejecutar las señales de manera manual
o automática, según decida el cliente.
• Diseño y Programación de Sistemas de Tra-
ding. Automatizamos las estrategias manua-
les de nuestros clientes, convirtiéndolas en sus
propios Sistemas de Trading.
• Formación In Company para Entidades Fi-
nancieras y Formación en abierto o Formación
‘One to One‘ para clientes particulares.
5. Puntos fuertes:
• Más de 10 años de experiencia.
• Dominamos no solo Técnicas de Trading,
sino también Técnicas de Gestión del Riesgo,
Gestión Monetaria y Diversificación.
• Contamos con el apoyo de los principales
brokers en España. Algunos de sus clientes
más importantes ya operan con nosotros.
1. Nombre: Renta 4 Serv. de Inversión

2. Datos de contacto:
• Dirección: Paseo de la Habana 74
28036 - Madrid 4. Productos que comercializa:
• País: España • Bolsa nacional e internacional
• Teléfono: 902 15 30 20 • CFD’s
• Persona de contacto: online@renta4.es • Derivados
• web: www.renta4.com • Warrants
• ETF’s
3. Breve descripción: • Fondos de inversión
Renta 4 es una entidad financiera que co- • Planes de pensiones
tiza en Bolsa y opera bajo la supervisión de
la CNMV, en cuyo registro se inscribió como 5. Puntos fuertes:
número 1, y es miembro del Fondo General de • Los Mayores especialistas en inversión, 25
Garantía de Inversiones. años dedicados a la inversión.
• Red de oficinas Renta 4 en todo el territorio
nacional.
• Amplia gama de productos y servicios de
inversión.

1. Nombre: Saxo Bank

2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Serrano 32
4. Productos que comercializa:
28001 - Madrid
• Divisas
• País: Dinamarca/España
• CFDs
• Teléfono: 91 002 09 40
• Renta Variable
• Persona de contacto: Guillermo Galey
• Acciones
• web: www.saxobank.es
• Materias primas
• Futuros y otros derivados.
3. Breve descripción:
Saxo Bank es un especialista en negocia-
5. Puntos fuertes:
ción e inversión online. Ofrece tres platafor-
El objetivo de Saxo Bank es ofrecer la mejor
mas de negociación especializadas e integra-
experiencia de inversión. Por ello, intenta fa-
das; la plataforma online SaxoWebTrader, la
cilitar los procesos de innovación basándose
plataforma descargable SaxoTrader y Saxo-
en las necesidades genuinas del cliente. Saxo
Mobile Trader. Se puede acceder a ellas direc-
Bank se centra en desarrollar su plataforma
tamente a través de Saxo Bank o de cualquie-
multipremiada y proporcionarla a clientes ins-
ra de sus clientes institucionales.
titucionales, bancos y brokers. Ellos, a su vez,
pueden ofrecer un servicio local adaptado a
las distintas necesidades de sus clientes.

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 1. Nombre: Self Bank
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Serrano 102
1º Izquierda, 28001 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 902 888 888
• Persona de contacto: -equipo Self Bank-
• web: www.selfbank.es
3. Breve descripción:
Somos un banco on-line español nacido
del acuerdo entre Boursorama (grupo Société
Générale), y “la Caixa”. La estructura accio-
narial de Self Bank es del 51% perteneciente a
Boursorama y el 49% a “la Caixa”. Llevamos
más de 15 años haciendo banca on-line con
más de 600.000 clientes en toda Europa.
4. Productos que comercializa:
• Acciones y ETF’s
• Warrants, Turbo Warrants e inLine.
1. Nombre: unoe Bank
2. Datos de contacto:
• Dirección: Avenida Monforte de Lemos
sin número, 28029 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 91 374 34 52
• Persona de contacto: Isaac Lara Garrote
• web: www.uno-e.com
3. Breve descripción:
unoe, el banco on-line de BBVA, se cons-
tituyó en el año 2000. Nos hemos esforzado
para lograr reunir en un solo banco la amplia
oferta de las entidades tradicionales y las fa-
cilidades de la banca electrónica.
4. Productos que comercializa:
• Cuentas corrientes y de ahorro.
• Un completo catálogo de depósitos.
• Más de 300 fondos de inversión y más de
40 planes de pensiones.
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• Operativa a crédito con Acciones y ETFs.
• Venta en descubierto a crédito con accio-
nen en mercado nacional y americanos.
• CFD’s.
• Forex.
• Derivados: opciones y futuros.
• Servicio “Alquila tus Acciones”.
• Cuentas corrientes, remuneradas y nómina
•Tarjetas de débito y crédito.
•Depósitos
•Hipotecas.
5. Puntos fuertes:
• Tarifas de bolsa desde 2,95 ¤/operación.
• Plataforma Trading Center, completamen-
te gratuita y personalizable.
• Toda la información que necesitas para
invertir en Infomercados
• Plataforma Trader Pro 8.02
• Contratación on-line de valores de los
principales mercados, ETF´s y Warrants
• Financiación a través de tarjetas de crédi-
to, préstamos personales e hipotecarios.
Y otros servicios como el de corresponden-
cia virtual, avisos por sms o asesoría fiscal
5. Puntos fuertes:
• Operativa siempre disponible (web, móvil
y banca telefónica).
• Acceso a todos los productos: Bolsa na-
cional e internacional, Warrants y ETF’s.
• Órdenes por lo mejor, limitadas a precio y
de mercado para cualquier mercado.
• Órdenes condicionadas y ‘stop loss’ para
mercado nacional.
• Servicio de información Infobroker.
• Servicio de alertas al móvil en tiempo real.
• Con unas comisiones muy competitivas.
1. Nombre: WorldSpreads España
2. Datos de contacto:
• Dirección: Centro Empresarial ‘La Finca’
Edif. 15A 1º, 28223 - Pozuelo de A. (Madrid)
• País: Reino Unido/España
• Teléfono: 91 125 36 25
• Persona de contacto: info@worldspreads.es
• web: www.worldspreads.es
3. Breve descripción:
WorldSpreads está registrada en la CNMV
con el número 1145 y autorizada y regulada
por la Autoridad de Servicios Financieros (Fi-
nancial Services Authority) del Reino Unido
con el número de registro 230730.
4. Productos que comercializa:
• Inversiones por Diferencias.
• Intermediación financiera en más de 3.000
productos financieros, índices, acciones, divi-
sas, materias primas, renta fija...
1. Nombre: Xforex
2. Datos de contacto:
• Dirección: Limassol (Chipre)
Oficina central en Islas Vírgenes
• País: Chipre
• Teléfono: 900 809 758
• Persona de contacto: Tito
• web: www.xforex.com
3. Breve descripción:
XForex ha desarrollado una poderosa y úni-
ca plataforma web para el trading de divisas.
De este modo XForex.com es el perfecto lugar
de encuentro entre la tecnología, el mundo fi-
nanciero y las divisas. XForex brinda servicios
para operadores posibilitándoles llevar a cabo
transacciones online con monedas extranjeras
sin comisiones.
4. Productos que comercializa:
Plataforma de Forex (mercado de divisas).
5. Puntos fuertes:
• Horquillas estrechas, ejecución instantá-
nea y sin riesgo de cambio y con la posibili-
dad de vender en cualquiera de ellos.
• Puedes operar con pequeños importes,
sin comisiones, sin riesgo de cambio y con
la posibilidad de vender (ponerse corto) en
cualquiera de ellos.
• Plataforma de gráficos sofisticada.
• Atención personalizada desde Madrid y
con horario amplio entre las 8 y las 22 horas.
Operativa 24 horas en productos principales.
• Seminarios gratuitos especializados, pre-
senciales y on-line.
5. Puntos fuertes:
• Excelente servicio en múltiples idiomas.
• Credibilidad, confiabilidad y objetividad.
• Soluciones adaptadas específicamente a
las necesidades del cliente.
• Asistencia financiera profesional e inme-
diata durante las 24 horas del día, 5 días y
medio por semana.
• Webinarios gratuitos impartidos por ex-
pertos en Forex sobre los temas más impor-
tantes del trading de divisas y el uso de la
plataforma.
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 1. Nombre: X-Trade Brokers (XTB)
2. Datos de contacto:
• Dirección: C/ Pedro Teixeira 8
8º planta, 28020 - Madrid
• País: España
• Teléfono: 91 570 67 05
• Persona de contacto: Marta Salas
• web: www.xtb.es
3. Breve descripción:
XTB es un bróker líder en el mercado euro-
peo, que opera bajo la directiva MIFID y la su-
pervisión de las comisiones reguladoras locales
de cada una de sus sedes. XTB se especializa
en la negociación de productos financieros en
mercados OTC (mercados no regulados) y
mercados bursátiles organizados.
4. Productos que comercializa:
• Mercados Mundiales (CFD’s-Divisas):
Operativa on-line, sin comisiones, en los prin-
1. Nombre: YouTradeFX
2. Datos de contacto:
• Dirección: 18 Frére Félix de Valois St.
Port Louis (Mauricio)
• País: República de Mauricio/España
• Teléfono: 91 143 64 24
• Contacto: spanish@youtradefx.com
• web: www.youtradefx.com
3. Breve descripción:
YouTradeFX es un broker de Divisas y em-
presa de inversión. Comenzó sus operaciones
en 2007 y tiene 85 empleados con represen-
tación internacional en Inglaterra, India, Tur-
quía, Mauricio e Israel. Nuestro objetivo es
brindar un servicio excepcional y los instru-
mentos de educación para permitir a nues-
tros clientes tomar decisiones prudentes.
4. Productos que comercializa:
• Métodos de negociación: individual y ro-
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cipales mercados mundiales. Especialistas en
divisas (forex), la mejor oferta en materias pri-
mas, índices bursátiles, bonos, acciones.
• Operativa con acciones (DMA).
• Opciones.
• Sistemas Automáticos de Trading.
5. Puntos fuertes:
• Los mejores profesionales a su disposición.
• Plan de formación completo y gratuito.
• Análisis de mercados exclusivo clientes
• Oficinas en más de 10 países europeos.
• Las mejores plataformas de trading (Meta-
trader 4.0, Option Trader, XTB Mobile Trader...)
• Sin comisiones, ‘spreads’ desde 0 pips.
• Cuentas demo gratuitas, con cotizaciones
en tiempo real –testee sus habilidades y co-
nozca a fondo la plataforma antes de comen-
zar su operativa real–.
bótica (Algo Trading)
• Divisas
• Acciones
• Materias primas
• Índices bursátiles
• Señales a tiempo real y análisis funda-
mental y técnico.
5. Puntos fuertes:
• Regulación: FSC y FSA (en proceso).
• Cuenta libre de riesgo.
• Las plataformas MT4, Web Trader y el
iPhone.
• Soporte al cliente en vivo 24/6.
• Educación: Lecciones de aprendizaje en
video/Entrenador personal.
• Socios de negocio: Agentes introductores
(IB’s), Gerentes de Activos y affiliados.
• Ventajas impositivas.