1. ¿Por qué el sector financiero es especialmente vulnerable durante las crisis económicas?

¿Cómo
se ha manifestado en la última crisis española?

Los sistemas financieros se ven sumamente afectados durante las crisis económicas debido a que
durante estos periodos incrementan los niveles de incertidumbre y volatilidad reduciendo el
apetito de riesgo de los inversionistas. La reducción en el apetito de riesgo de los inversionistas
causada por el incremento en la incertidumbre conlleva a que los flujos de capitales se
redistribuyan de los mercados accionarios a los mercados de renta fija, reduciendo la capacidad
de financiamiento de las empresas por medio del capital accionario y haciendo que estos flujos
obtengan un retorno mas bajo ya que terminan siendo invertidos en bonos del tesoro
estadounidense y otros activos financieros de rentabilidad mas baja, los cuales en estos
momentos como son aun mas demandados de lo normal, incrementan su precio y por ende
reducen su rendimiento aún más, profundizando la crisis y haciendo que los índices bursátiles
presenten una caída.

Por otro lado, en el caso de la crisis del 2008 la cual fue una crisis generada directamente en el
sistema financiero estadounidense, el mercado financiero se ve aun más vulnerable, ya que si una
entidad bancaria grande se ve en aprietos e incapacidad de devolver sus fondos a los
depositantes, la crisis se extiende hacia las demás instituciones financieras debido a la
desconfianza de que puedan acceder a sus fondos cuando los necesiten.

Una prueba contundente de la relación entre la volatilidad (incertidumbre) y el desempeño del

mercado accionario se da en la crisis del 2008. La volatilidad en los mercados financieros en la
crisis financiera del 2008, medida por medio del índice de volatilidad VIX más que se triplico de
octubre del 2007 a marzo del 2009 mientras que en este mismo periodo el S&P 500 perdió
alrededor de un 56% de su valor (según el artículo Stock Market Volatility during the 2008
Financial Crisis, de Kiran Manda).

La última crisis española se manifestó en un crecimiento acelerado de la morosidad, una

reducción de las tasas de rendimiento, un deterioro de los ratios de solvencia, una reducción de
las provisiones acumuladas previamente a la crisis, un presupuesto más apretado debido a
vencimientos de deuda en un momento de restricciones de liquidez en los mercados mayoristas,
etc. Por ejemplo, el ratio de cobertura para la insolvencia en créditos (%) se redujo de 2007 a junio
del 2009 de 248 a 65, de 221 a 54 y de 215 a 60 para los Bancos, Cajas y entidades de crédito
respectivamente.

2. Enumere dos diferencias entre los Bancos y las Cajas de Ahorros en España.

o Los bancos son sociedades anónimas que normalmente tienen fines de lucro y para
suplirlo realizan actividades como la captación de depósitos y concesión de créditos,
mientras que las cajas son sociedades sin fines de lucro con una naturaleza benéfico social
materializando parte de sus actividades a obras sociales y culturales.
o Las cajas de ahorro tienen la obligación de destinar el 50% de sus beneficios a reservas y
lo demás a obras benéfico sociales, mientras que los bancos no tienen que destinar una
 proporción tan alta de sus beneficios a reservas y tampoco tienen que usar el resto para
obras benéfico sociales.

3. ¿Cuál es el objetivo de los stress tests? ¿En qué consisten?

El objetivo de los test de estrés es evaluar las debilidades o vulnerabilidades de los sistemas
bancarios, así como también tener una perspectiva de valoración sobre la capacidad de absorción
de perdidas del sistema bancario.

Los ejercicios de pruebas de estrés consisten en:

o Realizar un conjunto de supuestos sobre el escenario macroeconómico adverso.

o Identificar los deterioros hipotéticos que surgen dado el escenario adverso planteado
anteriormente.
o Determinar y medir la capacidad de elementos disponibles existentes para absorber los
deterioros hipotéticos antes de la utilización del capital.
o Determinar el ratio de capital que deben mantener las entidades tras el ejercicio de
estrés.
o Diseñar medidas de apoyo para las entidades que no lograrían mantener el ratio de capital
establecido como el necesario durante el ejercicio.