La minería necesita ir más rápido en el clima

Cuando se trata de cambio climático, claramente hemos entrado en una nueva

era. Hasta ahora, muchos actores de la industria minera habían adoptado un
enfoque de esperar y ver qué pasaba. Hoy en día, los impactos del cambio
climático, incluidos los costos disparados por los daños relacionados con el clima,
son mucho más visibles. Mañana, los efectos del calentamiento global podrían
escalar aún más, lo que conduciría a una regulación cada vez más drástica,
impuestos al carbono, cambios en la demanda de materias primas extraídas y
presiones de desinversión.

Estas amenazas ponen en tela de juicio la capacidad de las empresas mineras para
continuar operando con éxito con sus modelos comerciales tradicionales y bases de
activos. De hecho, el cambio climático, y especialmente los eventos climáticos
extremos que trae, presenta serios riesgos para los sitios mineros que se
construyeron bajo supuestos obsoletos sobre el impacto que puede tener el cambio
climático. Dado lo que sabemos ahora, es fundamental que las empresas mineras
se muevan rápidamente con un enfoque holístico y sistemático para gestionar el
riesgo climático.

La mayoría de las empresas mineras son conscientes de los riesgos que plantea el
cambio climático para su industria y están tomando medidas. Pero muchos
continúan subestimando el alcance de los trastornos que las crisis relacionadas con
el clima podrían generar en un futuro próximo. Las empresas que todavía creen
que pueden posponer la adopción de medidas pueden terminar pagando un precio
alto.

LA VENTAJA DE LA INCERTIDUMBRE

La respuesta típica al cambio climático entre las empresas mineras ha sido lanzar
iniciativas para mejorar la eficiencia energética, asegurar las fuentes de agua y
reestructurar las carteras para salir de los productos básicos (en particular, el
carbón) que tienen un impacto negativo en el medio ambiente. Pero las empresas
que van más allá de esta respuesta típica pueden generar una ventaja de
incertidumbre. En lugar de simplemente reaccionar ante la incertidumbre, las
empresas pueden usar la incertidumbre a su favor al rastrear los riesgos, diseñar
las respuestas estratégicas adecuadas y fortalecer su agilidad y
resiliencia. (Consulte "Cómo la industria minera de Sudáfrica puede abordar los
desafíos del cambio climático").
 CÓMO LA INDUSTRIA MINERA DE SUDÁFRICA PUEDE ABORDAR LOS
DESAFÍOS DEL CAMBIO CLIMÁTICO

Las empresas pueden aprovechar la incertidumbre al hacer un seguimiento de los

riesgos, elaborar las respuestas estratégicas adecuadas y fortalecer su agilidad y
resistencia.

Para construir una ventaja de incertidumbre en torno al riesgo del cambio

climático, los ejecutivos de la minería deben centrarse en tres prioridades clave:
desarrollar una estrategia empresarial basada en escenarios y consciente del
clima; impermeabilizar sus operaciones; e involucrar a las partes interesadas con
una misión inspiradora. La evidencia sugiere que el mercado recompensará a
quienes lo hagan. Según el análisis Smart Multiple de BCG, las empresas mineras
que han sido pioneros en abordar el cambio climático, es decir, las que se
encuentran en el quintil superior de desempeño en reducción de emisiones, tienen
valoraciones que son, en promedio, un 20% mayores que las de sus pares en el
quintil inferior.

UNA ESTRATEGIA EMPRESARIAL CONSCIENTE DEL CLIMA

A primera vista, tomar medidas como reducir la exposición al carbón y aumentar

la exposición a los metales de las baterías como el litio parece una forma obvia de
seguir una estrategia comercial más consciente del clima. Pero el mejor curso de
acción a menudo no es tan obvio. Después de todo, desinvertir los activos de
carbón solo traslada el problema a otro propietario, y varias empresas mineras han
destruido el valor al comprometerse en exceso con metales como el litio. Además,
el verdadero impacto del cambio climático está lejos de ser seguro, por lo que las
empresas necesitan una estrategia que se adapte a una variedad de escenarios
posibles. Al estructurar su enfoque, los ejecutivos de las empresas mineras deben
considerar las siguientes preguntas:

 ¿Cómo afectará el cambio climático a la demanda, la oferta y los precios

implícitos de varios productos básicos?

 ¿Qué impacto específico tendrán esos cambios en el negocio de mi empresa?

 ¿Qué innovaciones o nuevas ofertas de materiales podrían beneficiar a

nuestros clientes y cómo podemos convertirlas en nuevas oportunidades
comerciales?

Al ejecutar escenarios y simulaciones, las empresas mineras pueden comenzar a

evaluar las diversas implicaciones para la cartera de la empresa y desarrollar
estrategias de respuesta efectivas. Cuanto más diversas sean sus opciones para
reequilibrar su cartera y minimizar la exposición negativa, mejor.

Por ejemplo, para administrar sus carteras, las empresas mineras deben
comprender cómo cambiarán los fondos de ganancias en el futuro a medida que se
reduzcan las emisiones. La demanda de níquel y cobre, por ejemplo, podría
beneficiarse de los diversos escenarios de reducción que son posibles, mientras que
la historia es mucho más mixta para otros productos básicos. (Ver Anexo 1.)

Algunos líderes de la industria han sido muy hábiles para escanear el mercado,
rastrear los indicadores principales y escuchar las señales débiles en busca de
pistas sobre cómo reestructurar sus carteras. Por ejemplo, los primeros en moverse
se dieron cuenta de las señales débiles sobre el negocio del carbón térmico, como
los fondos de cobertura que reducen su exposición al carbón, y decidieron salir
temprano. Eso probablemente les dará una ventaja sobre las empresas que se
retiran más tarde, especialmente si el grupo de compradores elegibles se reduce o
si las regulaciones de carbono globales más estrictas aplastan la rentabilidad del
carbón.

Por otro lado, la demanda de carbón probablemente seguirá siendo significativa en

el futuro previsible. Y dado que las expansiones de la capacidad de carbón son
limitadas, los operadores que permanecen en el negocio del carbón pueden sacar
provecho. ¿El resultado? Al lidiar con las decisiones de la cartera, los mineros
deben comprender completamente el contexto específico en el que operan. Salir del
carbón podría ser la opción correcta para algunas empresas (por ejemplo, aquellas
que enfrentan la presión de los inversores públicos), mientras que ingresar o
mejorar la exposición al carbón podría beneficiar a las empresas propiedad de
inversores especializados en PE.
 El cambio hacia nuevos metales de energía verde es otro ejemplo de innovación en
la cartera y una forma muy eficaz de crear resiliencia y opcionalidad en la
cartera. Rio Tinto y Alcoa, por ejemplo, han desarrollado un nuevo método para
producir aluminio sin carbono (que se espera que llegue al mercado en 2024), con
el apoyo del gobierno canadiense, la provincia de Quebec y el gigante tecnológico
Apple.

Para administrar sus carteras, las empresas deben comprender cómo cambiarán los
fondos de ganancias en el futuro a medida que se reduzcan las emisiones.

OPERACIONES A PRUEBA DE CLIMA

Por su naturaleza, las actividades mineras son intensivas en recursos y, a menudo,

se ubican en regiones que son particularmente vulnerables al cambio climático. Por
lo tanto, los ejecutivos de las empresas mineras deben plantearse tres preguntas
clave:

 ¿Cómo podemos reducir nuestra huella de carbono directa e indirecta?

 ¿Cómo podemos garantizar la resiliencia operativa a los efectos del cambio

climático (por ejemplo, escasez de agua)?

 ¿Cómo podemos hacer que los problemas climáticos sean parte integral de
nuestras decisiones comerciales y cómo podemos estructurar incentivos y
recompensas para impulsar esas decisiones?

Para proteger sus operaciones contra el clima, las empresas mineras nuevamente
necesitan ejecutar escenarios futuros para evaluar las posibles
implicaciones. Cuanto más diversas sean sus opciones de respuesta, mejor podrán
elaborar estrategias para gestionar el impacto del cambio climático en sus
operaciones, que varían considerablemente entre productos básicos, ubicaciones
geográficas y técnicas mineras, entre otros factores.
Para abordar sus emisiones de alcance 1 (las de operaciones gestionadas, incluidas
las minas, el procesamiento y la energía) y sus emisiones de alcance 2 (las de
proveedores externos que suministran, por ejemplo, electricidad o vapor), las
empresas mineras tienen seis palancas principales en su eliminación —eficiencia
energética, cambio de combustible, energía renovable, hidrógeno verde, captura de
metano y captura de carbono— y debería intentar trabajar con varios
simultáneamente. (Ver Anexo 2.) Las compañías mineras también pueden buscar
industrias adyacentes para informar sus esfuerzos de reducción de emisiones. Los
actores europeos del acero, por ejemplo, están investigando procesos para evitar,
reducir y reutilizar las emisiones de CO 2 . Ellos "evitan" a través de la sustitución
innovadora del carbono por hidrógeno de la electrólisis del agua. Se “reducen”
adoptando tecnologías con mayor CO 2eficiencia. Y "reutilizan" mediante la
utilización de gases de proceso en la producción de productos químicos, como
bioetanol, fertilizantes, combustibles sintéticos y polímeros.

Si bien la mayoría de las empresas mineras tienen programas destinados a reducir

las emisiones de gases de efecto invernadero (por ejemplo, cambiando a un
combustible menos contaminante como el gas natural), varias han tomado
medidas adicionales que se centran en la innovación de procesos. Lithium
Australia, por ejemplo, ha desarrollado una forma de extraer litio mediante
procesos que consumen menos energía y son menos contaminantes. Y Northam
Platinum ha implementado un circuito de agua cerrado para garantizar que el 90%
del agua utilizada en sus operaciones sea reciclada.

Barrick Gold está aprovechando las condiciones geotérmicas naturales para

mejorar la ventilación subterránea, reduciendo así los requisitos de calefacción en
invierno y refrigeración en verano. Según el informe de sostenibilidad de 2018 de
la compañía, estos esfuerzos redujeron las emisiones de gases de efecto
invernadero en un 24% y redujeron el consumo de energía en un 10%.

Por supuesto, las circunstancias de cada empresa son únicas. Entender cuál de las
seis palancas de reducción utilizar, cómo aplicarlas y en qué secuencia no es una
tarea sencilla. La creación de centros de experiencia dedicados que recopilen y
analicen datos de manera estructurada en todos los activos de la empresa puede
ayudar a evaluar el potencial de reducción, las limitaciones y los costos. (Ver
Anexo 3.) Y las empresas mineras deben recordar que no necesitan hacerlo
solas. Los socios adecuados pueden aportar valiosos conocimientos y capital para
desarrollar nuevas tecnologías que, a su vez, pueden ayudar a la empresa a
responder más rápidamente a los cambios del mercado. Sin embargo, sea cual sea
el plan de reducción de emisiones que elija la empresa, debe administrar el plan
con el mismo rigor que aplicaría al plan típico de reducción de costos.

La protección contra el clima también aborda la cuestión práctica de construir

resiliencia en las operaciones para que la empresa pueda recuperarse de desastres
repentinos relacionados con el clima. La decisión de Ensham de construir
terraplenes alrededor de su mina central de Queensland (Australia) ayudó a evitar
inundaciones durante la temporada de lluvias de 2010-2011. Dos años antes, la
mina había sufrido daños por $ 300 millones cuando varios pozos de carbón se
inundaron gravemente. Y desde 2017, Barrick Gold ha integrado pronósticos
meteorológicos digitales en modelos de uso del agua en sus sitios de América del
Sur para predecir con mayor precisión los riesgos del agua relacionados con el
clima (como el agotamiento de los reservorios o las inundaciones) en tiempo real.

UNA MISIÓN INSPIRADORA

Las empresas mineras a menudo centran su narrativa climática en el

cumplimiento. En cambio, deberían aspirar a ser más inspiradoras, haciendo de su
 posición sobre el cambio climático parte de la misión de la empresa. La base de la
misión debe ser un sentido de propósito y valores compartidos entre los
empleados, una visión claramente articulada de cómo la empresa abordará el
cambio climático y un marco de divulgación con prácticas claras e independientes
verificables para establecer objetivos, evaluar el progreso y hacer que la empresa
rinda cuentas. sobre sus objetivos de sostenibilidad.

Es fundamental que las empresas involucren a las partes interesadas mediante un

lenguaje que vincule claramente la misión con los beneficios sociales y con la
estrategia de éxito a largo plazo de la empresa. Solo entonces los esfuerzos
relacionados con el clima recibirán la atención y el reconocimiento que merecen. Al
responder a tres preguntas clave, los ejecutivos de las empresas mineras pueden
mejorar la calidad de su compromiso y el impacto de sus esfuerzos:

 ¿Cuáles son las expectativas de nuestros grupos de interés internos y

externos?

 ¿Qué estándares e iniciativas de divulgación queremos adoptar?

 ¿Cómo podemos dar forma a una narrativa sobre nuestra empresa que sea
auténtica, atractiva y coherente, una narrativa lo suficientemente fuerte como para
impulsar la aceptación y el cambio en toda la organización?

Debido a que las empresas mineras operan en un ecosistema complejo de

empleados, comunidades, socios, clientes, asociaciones industriales, inversionistas
y reguladores gubernamentales, necesitan nutrir una narrativa interna y externa
fuerte que sea creíble y consistente en su articulación del aspecto de cambio
climático de la misión, su intención estratégica y sus iniciativas. Y no hay duda de
que las partes interesadas están prestando atención. Considere el reciente anuncio
de BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, de que ahora
tomará decisiones de inversión con la sostenibilidad ambiental como objetivo
principal. Además, adoptará una postura más dura contra las corporaciones que
no tengan plenamente en cuenta los riesgos ambientales y abandonará
determinadas inversiones, como las de los productores de carbón térmico, que
"presentan un alto riesgo relacionado con la sostenibilidad". 
El ecosistema minero incluye grupos (por ejemplo, el Grupo de Trabajo sobre
Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima y la Junta de Estándares de
Divulgación del Clima) que brindan recomendaciones sobre qué y cómo divulgar,
grupos (como el CDP del Reino Unido y la Iniciativa Global Transition Pathway)
que Evaluar y calificar qué tan bien las empresas abordan los impactos climáticos y
se adhieren a las iniciativas de informes y las iniciativas de los inversores (por
ejemplo, la Coalición Global de Inversores sobre el Cambio Climático y el Grupo
de Inversores Institucionales sobre el Cambio Climático) que requieren que las
empresas alcancen ciertas calificaciones o clasificaciones.

El CDP, para tomar uno de los ejemplos anteriores, mantiene un fuerte enfoque en
el cambio climático. Sobre la base de cuestionarios, calcula puntuaciones y publica
una lista A de empresas líderes en transparencia y desempeño ambiental. Más de
6.300 empresas participaron en 2017 y los inversores utilizan las puntuaciones de
CDP en su toma de decisiones. El impacto de estos sistemas de puntuación es
enorme y está creciendo. En 2017, los inversores que utilizaron puntajes CDP
tenían $ 87 billones en activos bajo administración.

Pero para realmente participar y transmitir una narrativa inspiradora, las empresas
mineras deben hacer más que ser transparentes; necesitan demostrar su liderazgo
en cuestiones de cambio climático siempre que sea posible. BHP, por ejemplo, se
ha comprometido a establecer objetivos públicos en 2020 para reducir las
emisiones de gases de efecto invernadero, y planea vincular el pago de los
ejecutivos más estrechamente a los objetivos de responsabilidad ambiental.

el aire y el agua. Ese año, ocupó el primer lugar en el Índice Global 100 de las
empresas más sostenibles del mundo, algo que seguramente llamó la atención de
inversores, empleados y clientes. Si bien Umicore es un buen ejemplo de lo que
puede hacer una empresa, Obviamente, no tiene sentido que todas las empresas
mineras salgan de la minería. Cada empresa debe encontrar su propia forma de
abordar el cambio climático.

En la década de 2020, más empresas deberán elegir un camino audaz, como lo hizo
Umicore. De hecho, dada la realidad del cambio climático y sus costos crecientes,
creemos que cualquier rezagado del cambio climático que quede en la industria
minera enfrenta un futuro muy precario. Los reguladores y accionistas tienen un
papel que desempeñar en el apoyo a las empresas en sus esfuerzos por abordar los
problemas del cambio climático. Pero no se equivoque, la mayor parte de la
responsabilidad recae en los ejecutivos mineros. No hay tiempo que perder.

CENTRO DE ACCIÓN CLIMÁTICA DE BCG

Nos asociamos con clientes de los sectores público, privado y social para alinear su
estrategia, operaciones y participación de las partes interesadas con un mundo con
bajas emisiones de carbono. Nuestro trabajo está respaldado por la amplia
experiencia en consultoría de BCG en todas las industrias y capacidades, así como
por nuestro creciente alcance de marcas.