Ayer el gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu, pronunció

un discurso que resume el desempeño económico de la República

Dominicana en el primer semestre de este año.

La economía dominicana es la de mayor ritmo de expansión de toda la

región. El crecimiento interanual del PIB real a junio ascendió a un 6.4%.
Las actividades de mayor dinamismo son: Construcción (17.1%);
comercio (8.1%), industrias (7.5%) e intermediación y servicios
financieros (6.5%).

La tasa de inflación se encuentra entre las menores de la región. La

variación de precios acumulada a agosto es de 1.17%, colocándose la
inflación interanual en 0.43%. Esa cifra permite proyectar que a
diciembre la tasa de inflación quedará por debajo del límite inferior del
rango meta de inflación (4%±1%) establecido para 2015.

El tipo de cambio ha mostrado un comportamiento muy estable. En

agosto el tipo de cambio de venta promedio fue de 45.14 pesos por dólar.
Mi modelo econométrico proyectó 45.16, lo cual es un reflejo de que el
peso dominicano se mueve sobre una trayectoria bastante previsible, sin
excesiva volatilidad.

Esos resultados económicos se han logrado por la aplicación de políticas

económicas saludables. La política fiscal ha continuado el proceso de
consolidación que se ha traducido en un menor nivel de déficit del sector
público. Y la política monetaria se ha manejado de forma exitosa dentro
del esquema de metas de inflación, creando las condiciones para un
elevado ritmo de crecimiento económico con baja tasa de inflación.

http://www.cdn.com.do/noticias/2015/09/03/comentario-economico-el-discurso-del-
gobernador-valdez/
REPORTE GLOBAL ECONOMICS

Panorama económico sigue

siendo prometedor para RD

República Dominicana. El gobierno proyecta que el déficit del sector público consolidado podría
cerrar el año por debajo del 2.5% del PIB.Se prevé que la economía crecerá de 5% a 5.5% en 2015-
16.

Santo Domingo
A continuación el texto íntegro del resumen ejecutivo del reporte de agosto de
Global Economics, bajo la firma de Pablo F.G. Bréard:

*Dinámicas de Mercados de Capital

Cambio de Divisas: El entorno monetario sigue siendo estable en el contexto de
la intensificada volatilidad que afecta los mercados financieros globales en
general y los mercados emergentes en particular.

El peso dominicano  (DOP, en inglés) se ha depreciado por solo 3% en términos

nominales frente al dólar estadounidense (USD) en los últimos 12 meses, un
resultado notable cuando se compara contra la debilidad de las divisas principales
y la región contra el dólar, tal como el peso mexicano (un 20%) como el real
brasileño (un 35%).

Sólidos flujos de remesas apoyados por robustas  tendencias de empleo

estadounidense, actividad de emisión de deuda global intensa, ganancias
continuas en la actividad turística y una factura de importación energética
inferior han sido factores claves que contribuyen a la fuerza relativa del peso.

*Deuda Soberana & Calificaciones de Crédito:

El perfil de la deuda soberana de la República Dominicana (RD) muestra
evidencia de una mejora constante. En el contexto de exceso de liquidez global y
condiciones favorables para los prestatarios de Gobierno de mercados
emergentes, la República Dominicana emitió US$3,500 millones en dos
operaciones diferentes en el primer semestre del año.

De mayor relevancia es la decisión sin precedentes para liquidar la mayor parte

de la deuda adeudada a PDVSA (US$4,000 millones) como parte de la iniciativa
de Petrocaribe. De hecho, el pago de la deuda incluyó un descuento de 52%, que
condujo a una reducción de la deuda pública equivalente al 3.3% del PIB. A
partir de junio de 2015 la deuda total del sector público alcanzó US$23,700
millones (36.5% del PIB).

En mayo pasado, Standard & Poor¥s mejoró la calificación de crédito de

divisas del país por un punto a “BB-”.  Todos los organismos de crédito
mantienen ahora una perspectiva “estable” en las calificaciones crediticias
soberanas de la República Dominicana.

*Perspectiva Económica:
Crecimiento: El panorama macroeconómico sigue siendo prometedor. Seguido
de una impresionante expansión de 7.3% en 2014, el crecimiento real del PIB se
ha desacelerado un poco hasta el 6.3% en los primeros cinco meses del año en
comparación con el mismo período del año anterior. Prevemos que la economía
dominicana mantendrá una tendencia de desaceleración y crecerá en el rango de
5-5.5% en 2015-16. El sector del turismo es un motor clave de la actividad
económica, de hecho, el liderazgo del país mantiene el compromiso de lograr una
meta anual de 10 millones de turistas para el 2022.

El empleo formal sigue siendo apoyado por la estimulación de las políticas

sociales y un entorno de bajos tipos de interés. En un esfuerzo por reducir la
dependencia estructural del petróleo, el Gobierno construirá instalaciones
eléctricas de carbón en el corto plazo.

*Contexto de Inflacción & Monetario:

La estabilidad de precios es un pilar fundamental del actual panorama
macroeconómico. El índice de inflación global de 12 meses alcanzó 0.5% a partir
de julio de 2015. Una fuerte reducción de los precios del petróleo fue un factor
determinante en la consecución de cifras bajas de inflación.

La impresionante mejora de la inflación se produjo en medio de una fuerte

demanda interna, que permitió al Banco Central reducir su tasa de referencia en
múltiples ocasiones al actual nivel de 5%.

De cara al futuro prevemos un aumento moderado de inflación de los precios de

consumo más cerca del extremo inferior del rango meta oficial (4% ± 1%) a
finales del año. El Banco Central mantendrá una tendencia expansiva con
especial atención a las presiones inflacionarias y la volatilidad del mercado
financiero asociado con la normalización de la política monetaria estadounidense.

Equilibrio de la Cuenta Fiscal y Corriente

La consolidación fiscal se ha destinado como un objetivo clave de la actual
administración, seguido del pago de la deuda a Petrocaribe y la realización de
una reforma fiscal para ajustar el impuesto al valor agregado (IVA) en ciertos
artículos, la situación fiscal ha mejorado considerablemente.

El Gobierno proyecta que el déficit del sector público consolidado podría cerrar
el año por debajo del 2.5% del PIB.

En el ámbito exterior, la fuerte reducción de los precios del crudo, junto con la
industria del turismo persistentemente vibrante, se ha traducido en un reducido
déficit de la cuenta corriente estimado para cerrar el año entre el 1.5% y el 2%
del PIB. Esto es de mayor importancia para apoyar un entorno de tipo de cambio
estable en previsión de mayores tasas de interés de política en los Estados
Unidos.

*Sector Financiero:
El sector bancario se mantiene estructuralmente sólida y bien posicionado para
mantener actividades de préstamos alineados con el ritmo de la actividad
económica.

El crédito consolidado al sector privado está creciendo a una tasa anualizada de

14% (10% para los préstamos hipotecarios y de consumo), pero inferior a la tasa
de crecimiento cercana de 20% registrada en 2014. Existe evidencia de la
creciente demanda de préstamos en dólares, sin embargo, la dolarización de las
carteras de préstamos sigue siendo bastante manejable cerca de 20% del total.

(+) MARCO INSTITUCIONAL & ENTORNO POLÍTICO

Gobernanza: El entorno político nacional ofrecerá una perspectiva estable en los
próximos 18 meses. Las elecciones presidenciales previstas para mayo 2016
serán un rasgo dominante en el panorama. El presidente Danilo Medina, del
Partido PLD está muy bien posicionado para asegurar la reelección para un
segundo (y último) mandato de cuatro años, a raíz de una enmienda
constitucional aprobada por el Congreso Nacional en junio pasado.

Anticipamos que un entorno político estable seguirá siendo un imán clave para
atraer la inversión extranjera directa durante el resto de la década. Mientras tanto,
las relaciones bilaterales con Haití seguirán siendo tensas en relación con la
reforma migratoria en curso.
http://www.listindiario.com/economia/2015/08/26/385582/panorama-economico-sigue-
siendo-prometedor-para-rd
Inflación de agosto fue
0.32%
Bonn, Alemania
El Banco Central (BCRD) informó que la inflación de agosto, medida por la
variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), fue de 0.32% respecto a
julio de 2015, lo que ubicó la inflación acumulada de los primeros ocho meses
del año en apenas 1.17%.

El informe dado a conocer por la institución monetaria señala que la inflación

interanual, medida desde agosto 2014 hasta agosto 2015, fue de 0.43%,
significativamente inferior al 3.13% que se verificó al finalizar el mismo mes de
2014. Esto permite proyectar que la inflación del presente año concluirá por
debajo del límite inferior del rango-meta de 4.0%±1.0% para 2015.

El reporte dado a conocer indica que la inflación subyacente anualizada de los

últimos doce meses se situó en 1.99%. Este indicador mide las presiones
inflacionarias de origen monetario, aislando los efectos de factores exógenos,
permitiendo de esta forma extraer señales más claras para la conducción de la
política monetaria.

El organismo rector de la política monetaria informa que el grupo de mayor

repercusión en el comportamiento del IPC fue Alimentos y Bebidas No
Alcohólicas, al registrar un incremento de 1.55%, la más alta de este grupo en los
últimos tres años, producto de la fuerte sequía que afecta el país, seguido por el
IPC del grupo Educación que experimentó un incremento de 2.02%, por los
ajustes en las tarifas de los colegios que estacionalmente tienen lugar en agosto.
El impacto inflacionario de los alimentos y la educación, fue atenuado
parcialmente por los grupos Transporte y Vivienda que experimentaron
variaciones de -1.13% y -0.41%, respectivamente, con respecto al mes anterior.
http://www.listindiario.com/economia/2015/09/08/387276/inflacion-de-agosto-fue-0-32-