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Planteamiento del tema:

Todos los países que disponen de mercados financieros desarrollados, han
creado mercados de productos derivados donde negocian contratos de futuros
sobre tipos de interés, divisas e índices bursátiles y contratos de opciones
sobre divisas, tipos de interés, índices bursátiles, acciones y contratos de
futuros, swaps y forward.
Algunos de los instrumentos más conocidos internacionalmente son los
forward, los contratos a futuro, las permutas financieras o swaps y las
opciones; estos tienen como gran virtud el ofrecer un amplio potencial de
apalancamiento por cuanto, en comparación con el mercado de contado,
permiten con igual capital realizar un número mayor de operaciones.

Investigación y Argumentación:
Castañeda (2006) en el periódico El Economista, en su artículo “Opciones
exóticas, alternativa para manejar riesgos” expresa que las opciones son
instrumentos financieros que forman parte del grupo de productos derivados y
son simplemente la adquisición de un derecho de comprar (opción call) o
vender (opción put) un activo financiero, a un precio y en una fecha
determinada.
Estos productos financieros permiten a agricultores, industriales y
comercializadores tener la posibilidad de adquirir seguros contra las
variaciones de los precios internacionales de los commodities o seguros contra
las variaciones en el tipo de cambio.
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Las opciones exóticas aparecen como un mecanismo de abaratar este costo,

mezclando opciones put y call, de acuerdo con las necesidades de quien debe
establecer la cobertura. Dentro de las opciones exóticas se encuentran las
asiáticas, donde el precio del activo a cubrir se determina a través de un
promedio de precios.
También se encuentran las opciones barrera, knock-in, knock out, doble
barrera, opciones con forma de escalera, bermudas, compuestas, digitales,
opciones con correlación de segundo orden; entre otras, que permiten construir
una estructura de manejo de riesgo adecuada de acuerdo con las
características del producto o portafolio a cubrir.
Las opciones cuanto están denominadas sobre una determinada moneda (peso
mexicano) donde el precio a cubrir está definido en una moneda extranjera
(dólar). Estas opciones permiten aislar los riesgos de tasa de cambio, a la vez
que se invierte o se monta una cobertura en un producto que se encuentra
definido en dólares.

Emisión de juicios:
Considerando que el fin de todo inversionista es maximizar sus rendimientos,
debe de tomar en cuenta que toda inversión en activos subyacentes conlleva
un riesgo, para disminuirlo deberán construir una estructura de manejo de
riesgo adecuada de acuerdo con las características del producto o portafolio a
cubrir.
Como bien expone Castañeda (2006) al analizar el ejemplo de opciones
cuanto, el cual se puede aplicar en un producto sobre el que se quiera construir
una cobertura, pero que al momento del vencimiento esté determinado en la
moneda local; citando el caso de un minero que tenga que cubrirse contra una
caída en el precio de la plata. Los precios internacionales de la plata definidos
en dólares, afectarán los precios internos del mercado de plata en México en
pesos mexicanos, por lo que la construcción de una cobertura ante una caída
en el precio internacional de la plata, permite definir a la vez una cobertura ante
la variación del tipo de cambio mexicano.

Esta cobertura está representada en el siguiente diagrama:

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Pérdida en
Precio Sin cobertura Caída precio
pesos por
internacional opción internacional
venta de
(dólar) cuanto de plata
plata
Productor
de Plata
(pesos)
Con Sin pérdida
Precio Caída precio
cobertura en pesos por
internacional internacional
opción venta de
(dólar) de plata
cuanto plata

Conclusión:
Se puede concluir que los derivados son útiles ya que producen ventajas
financieras al prevenir de la inestabilidad y volatilidad que puede surgir ante los
inesperados cambios en las variables fundamentales de la economía. Por esto,
las empresas que se encuentran sumergidas en el ambiente volátil de la
economía deben contar con esquemas de futuros, forward, opciones y swaps,
ya sea de tasa de interés, de divisas o de materia prima.