Asignatura:

Toma de decisiones

Presenta:

Paola Andrea Bedoya Hormaza ID587524

Cyndi Yuliana Castillo Caicedo ID 590079

Isabel Cristina Dominguez Salazar ID: 579621

Docente:

Azael Ortiz Ospina

Cali, Colombia 29 de Agosto de 2019

 Introducción

Este trabajo se hace con el fin de conocer ,estudiar y analizar el proceso realizado con la venta
de Isagen , sus ventajas y desventajas para poder validar cuales fueron las causas que llevaron
al estado a realizar dicho negocio y determinar las decisiones tomadas aplicando de esta manera
el modelo de toma de decisiones de la misma.
 OBJETIVO GENERAL

Analizar los modelos de toma de decisiones suministrados por el docente y realizar un

comparativo respecto a la venta de isagen .

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

❖ Analizar las ventajas y desventajas que tuvo la venta de Isagen

❖ Estudiar las alternativas que tuvo de la venta de Isagen
❖ Aplicar el modelo de toma de decisiones a la venta de Isagen
❖ Analizar el proceso de venta de Isagen
 Contextualización de la empresa Isagen

El 14 de septiembre de 1967 nació Interconexión Eléctrica S.A (ISA), cuando el actual

presidente de la República de Colombia, Carlos Llera Restrepo, se vio en la necesidad de
impulsar la integración del sistema eléctrico nacional y así abastecer la demanda futura.
Hubo un respaldo del Banco Mundial, uniéndose a este proyecto la Corporación Autónoma
Regional del Cauca (CVC), la Central Hidroeléctrica del río Anchicayá (CHIDRA), la empresa
de Energía Eléctrica de Bogotá (EEB), las Empresas Públicas de Medellín (EPM), el instituto
de Aprovechamiento de Aguas y Fomento Eléctrico (ELECTRAGUAS) y la Central
Hidroeléctrica de Caldas (CHEC) para crear ISA, la nueva red que se encargaría de la
construcción, el mantenimiento y administración de la red de transmisión a alto voltaje.
ISAGEN nace en 1995 producto de una separación parcial de la sociedad Interconexión
Eléctrica (ISA) dando origen a la sociedad Ecogen que posteriormente pasaría a llamarse
ISAGEN S.A. ESP.

En los años 90’ Colombia sufre una crisis energética que llevó al estado hacer la publicación
de leyes y decretos que hacían posible la participación del sector privado en la generación de
electricidad mediante la figura de generadores independientes. En septiembre de 1999 durante
el gobierno de Andrés Pastrana, se dio el decreto el cual aprobaba la venta del 79,2 % de la
generadora, la cual era propiedad de la Nación y de la FEN, pero del septiembre de 2000 debido
a un fallo de la Corte Constitucional suspende la privatización debido a las pretensiones de
Isagen y Empresas Públicas de Medellín (EPM).

El gobierno de Álvaro Uribe vendió el 19,2 por ciento de la empresa. En el año 2013, el
presidente Juan Manuel Santos empieza a hablar sobre la privatización de esta empresa lo cual
dichos beneficios monetarios serias para invertir en infraestructura del país, se vendería el
57,6% del as acciones alrededor de unos 4,5 billones de pesos, pero se ajustó a 6,48 debido al
cálculo del valor de la acción y el incremento del dólar. En diciembre de 2015 Santos, anuncia
la subasta, inicialmente eran tres consorcios interesados: La Compañía Francesa Engie,
Empresa de Energía Chilena Colbún y BRE Colombia Investments L.P, del fondo de inversion
canadiense Brookfield Asset Management.
El 13 enero de 2016 la empresa francesa se retiró argumentando que no había garantías para la
seriedad de la oferta. El 11 de Enero de 2016 el consorcio chileno decidió no presentar una
oferta. Quedando solo BRE Colombia Investments L.P, de esta manera Brookfield se quedó
con el 57% de la empresa.

Existieron opiniones divididas frente a esta venta, unas calificandola como un grave error, a
esto se le suma la opinión donde se manifiesta que la subasta con un solo oferente no fue
beneficiosa.
 Descripción de cuatro (4) causas determinantes que llevaron al Estado a la venta de
Isagen

Una de las razones por la que se da la venta de Isagen es para invertir en la infraestructura del
país:

Las condiciones del mercado son excelentes. Isagen es un activo muy atractivo por su
solidez financiera y eficiencia, y por lo tanto la participación de la Nación se va a vender a
un precio muy beneficioso para el país.

Venta de Isagen ayudará a financiar las inversiones necesarias en infraestructura como las
concesiones viales de 4G, lo que a su vez se traducirá en inversión social y reducción de la
tasa de desempleo.

El retorno obtenido por la Nación en Isagen se limita predominantemente a los dividendos

anuales. Con el promedio de $107 mil millones anuales de dividendos que generó
ISAGEN en los últimos 5 años, el tiempo que tardaría la Nación en poder obtener los casi
$6,5 billones, que es el precio base de venta, sería de más de medio siglo.

El activo seguirá en Colombia generando energía y empleo de manera responsable, no se

va del país. Adicionalmente la venta de la participación de la Nación en Isagen no tiene
impacto en la estructura tarifaria del abastecimiento de energía.

Permite al nuevo propietario tomar la decisión de capitalizar la empresa para desarrollar

nuevos proyectos; decisión que el Gobierno difícilmente puede tomar por las restricciones
de tipo presupuestal.
 MODELO DAFO para el análisis de la viabilidad del objetivo

OBJETIVO INICIAL: Identificar las debilidades, fortalezas, oportunidades y amenazas que conllevan al
estado en tomar la decisión de vender Isagen.

CUADRO DE ANÁLISIS

FORTALEZAS ¿cómo se pueden DEBILIDADES como se puede

aprovechar al minimizar su
máximo? impacto

● Cuenta con siete centrales de Conociendo los ● Exposición a Identificando las

generación de energía, seis puntos fuertes de compras en bolsa deficiencias
hidroeléctricas la compañía, con ante eventos de baja estructurales de la
y una térmica, que suman una características hidrología de empresa frente al
capacidad instalada de propias que ayudan afectación nacional. futuro incierto
3.032 megavatios (MW), alcanzar los ● Presión de los que podría tener
distribuidos en 2.732 MW objetivos marcados indicadores de la compañía si el
hidráulicos y 300 y establecidos. cobertura de deuda estado decide
MW térmicos. debido al incremento vender.
significativo de la Identificar los
● es uno de los principales agentes deuda en 2012 y elementos que
de la Bolsa de Energía y es el 2013 han impedido la
representante de la interconexión ● Flujo de caja libre consecución de
eléctrica con Venezuela. negativo durante los objetivos
● En el 2010, logró una utilidad 2012 y 2013 debido a generales.
neta de $409.776 millones de la importante
pesos, para el 2011 fue de inversión en
$479.112 millones, en el 2012 su Sogamoso.
utilidad neta fue de $460.903 ● Alta dependencia del
millones, en el 2013 con nivel de fuentes
$433.966 millones y para el 2014 hídricas para la
de $436.583 millones de pesos. producción de
Sus ingresos en el 2014 fueron de energía
2,3 billones de pesos, y desde su
creación, el Gobierno no ha
tenido que inyectarle un solo peso
para su operación

OPORTUNIDADES ¿cómo se pueden AMENAZAS Cómo hacerles

aprovechar al frente
máximo?

● Nueva modernización del sistema Identificando los ● Mala operación de ● La

de supervisión, control y factores positivos los equipos disponibili
protecciones de la central del entorno que dad y vida
Termocentro e implementación pueden identificar ● el incumplimiento o útil de las
de nuevos sistemas en la turbina a el alto desconocimiento de centrales
vapor de esta térmica. posicionamiento y las leyes, normas de
desarrollo de la y/o regulación. generació
empresa. ● variabilidad n
climática e dependen
hidrológica que de la
impacta excelencia
negativamente operacion
la producción de al de los
energía de las equipos,
centrales un
hidroeléctricas. adecuado
programa
de
mantenimi
ento y un
plan de
moderniza
ción
acorde
con sus
necesidad
es
tecnológic
as.
 Argumentos a favor y en contra de la venta de Isagen
A FAVOR
Infraestructura
El Gobierno argumenta que la Financiera de
Desarrollo Nacional, FDN, apalancará los
recursos que se obtienen por venta de
acciones de Isagen hasta 5 veces, por lo que
los recursos de esa empresa podrán
convertirse en 25 billones que se podrían
invertir en la construcción de las vías de
cuarta generación en el país.
Empleo
El Gobierno mantiene la idea de que con los
recursos de la venta del 57,6 por ciento de
las acciones de la firma se generará empleo.
Según este, los recursos son necesarios para
los grandes proyectos de infraestructura, que
generarán miles de empleos por todo el país.
Crecimiento de la economía
La ANI (Agencia Nacional de
Infraestructura) estima que en la etapa de
construcción el proyecto 4G genera por lo
menos 1.5 puntos adicionales del PIB por
año y que en total puede aportará alrededor
de 5 puntos del PIB en forma permanente si
se tienen en cuenta los beneficios en
reducción del costo de transporte, tiempo de
viaje y competitividad que se derivan de
ejecución del 4G. La infraestructura hará
posible que industrias y explotaciones
mineras o agroindustriales que hoy no se
llevan a cabo por los altos costos del
EN CONTRA
Privatización de los servicios públicos
la privatización del servicio público de
energía eléctrica no sólo limitaría el control
del Estado sobre los precios de este servicio,
sino que también haría que el Estado deje de
recibir ganancias por los dividendos que
produce esta compañía, por cerca de medio
billón de pesos anuales.
Impactos sobre las finanzas de la Nación
La falta de ingresos por la venta de Isagén sí
tendrá un efecto inmediato sobre las
finanzas de la nación. La Contraloría
argumenta que los ingresos operacionales de
Isagén crecieron 59% entre 2010 y 2014,
permitiéndole generar utilidades de 443 mil
millones de pesos en promedio durante este
período, de las cuales el 57,66 por ciento
corresponden a la Nación.
Limita la expansión eléctrica
Se pasa a depender de las acciones de los
privados para expandir la oferta energética.
Las empresas privadas del sector registran
en los últimos 25 años escasa inversión en
generación cuando no ven utilidades
inmediatas, generando inestabilidad en el
sistema eléctrico y poniendo en riesgo la
incipiente industrialización nacional,
aseguran. Y argumentan que Isagen es una
de las pocas empresas que está
incursionando en nuevos proyectos
energéticos, con 7 proyectos en estudio, que
incluyen energía limpia, como la eólica
transporte entren a producir.
 Bibliografía mínimo con cinco (5) recursos objetivos y verídicos o documentación
indexada

http://www.isa.co/es/nuestra-compania/Paginas/quienes-somos/historia.aspx

https://www.eltiempo.com/archivo/documento/CMS-16480253

https://www.las2orillas.co/las-razones-de-santos-para-vender-isagen/

https://www.elcolombiano.com/negocios/empresas/lo-bueno-y-lo-malo-de-la-venta-de-
isagen-DM1952072

http://brc.com.co/archivos/cal-for-05_II_12_E_ISAGEN_CI12.pdf

https://www.desdeabajo.info/colombia/item/27933-la-importancia-de-isagen-para-el-
pais.html