Mercados de Activos Financieros Documento

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS
MAESTRÍA EN DIRECCIÓN DE RECURSOS HUMANOS

Asignatura:
Economía Empresarial
Ms. Ing. Roque Germer
Tema:
Teoría de mercados de activos financieros
Integrantes Equipo No. 4:
Wilson Figueroa
Seily Rivera
Licida Calderón
Belinda Figueroa
Verónica Hernández
Wilmer Villalobos
Juticalpa, 30 de marzo de 2019

TEORÍA DE MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIEROS
Índice
Contenido
1. Introducción .........................................................................................................................2
2. Objetivos ..............................................................................................................................4
2.1. General .........................................................................................................................4
2.2. Específicos ....................................................................................................................4
3. Marco teórico .......................................................................................................................5
3.1. Mercados Financieros ......................................................................................................5
3.1.1. Definiciones ..............................................................................................................5
3.1.2. Funciones del mercado financiero ............................................................................6
3.1.3. Características de los mercados financieros .............................................................6
3.1.4. Cinco tipos de mercados financieros ........................................................................7
3.1.5. ¿Cómo Funcionan los mercados financieros? ...........................................................7
3.2. Activos Financieros ...........................................................................................................8
3.2.1. Definición .................................................................................................................8
3.2.2. Características de los activos financieros .................................................................9
3.2.3. Emisión y negociación de activos financieros .........................................................10
3.2.4. Quienes son emisores de Activos financieros .........................................................12
3.2.5. Clasificación de activos financieros ........................................................................12
3.2.6. Clasificación según su plazo de vencimiento ..........................................................12
3.2.7. Clasificación según liquidez ....................................................................................13
3.2.8. Tipos de activos financieros ....................................................................................13
3.2.9. Ejemplo de compra y venta de activos financieros .................................................16
3.2.10. Otros términos que conocer ...................................................................................17
4. Conclusiones ......................................................................................................................19
ECONOMÍAEMPRESARIAL 1
1. Introducción
Históricamente los primeros mercados de los que tenemos conocimiento se fundamentaban o
estaban asentados bajo el método del trueque y sufrieron una evolución pareja a la de la propia
humanidad; el dinero y la aparición posterior del papel moneda. Un mercado es un lugar o sitio
notorio donde se reúnen los ofertantes y los demandantes a intercambiar bienes y servicios.
Los mercados son de origen remoto a lo que hoy conocemos como Mercados Financieros,
entendiendo por tal aquel lugar, físico o virtual, a través del cual se han de producir los
intercambios de los llamados activos financieros, a la vez que se determinan de forma constante
los precios de dichos activos. Los mercados financieros tienen como objetivo canalizar el ahorro
de las familias y empresas a la inversión.
Un mercado financiero está regido por la ley de la oferta y la demanda; Su función principal es la
intermediación entre la gente que ahorra y la gente que necesita financiamiento, para poner en
contacto a compradores y vendedores; Están formados por las personas que intercambian
activos financieros; ya que cuando pensamos en un mercado a nadie se le viene a la cabeza un
lugar vacío, así que también podríamos decir que los mercados financieros están formados por
todos los inversores que compran y venden activos financieros.
Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el derecho a recibir

ingresos futuros por parte del comprador, es decir, un derecho sobre los activos reales de su
emisor y el efectivo que generen; Gracias a estos instrumentos, las entidades que poseen deuda
se pueden financiar y a su vez las personas que quieren invertir sus ahorros consiguen una
rentabilidad invirtiendo en esa deuda. La principal clasificación de activos financieros es la que
distingue entre activos financieros de renta fija o variable. Los activos de renta fija el inversor
conoce las fechas y la cantidad devengada por cada una de ellas, entonces el inversor conoce
los pagos que va a recibir en el futuro; mientas que los de renta variable, en el contrato no se
especifica los flujos de dinero que percibirá, ni el momento en que los recibirá.
Podemos clasificar los activos financieros también en función de su liquidez (papel moneda,
depósitos de bancos, pagares, etc.). Son activos financieros también las acciones, bonos, fondos
de inversión, divisas, etc. Las principales características de los activos financieros son la liquidez,
que es la posibilidad de que el activo se convierta en dinero sin que surjan perdidas; riesgo,
depende de la solvencia del emisor y que pueda cumplir sin dificultad las obligaciones. La
rentabilidad, es la capacidad de producir intereses u otros rendimientos. La emisión y negociación
de activos financieros se hace en el mercado primario (donde se emiten por primera vez) en él
los activos se intercambian directamente entre el emisor y el comprador; y en el mercado
secundario (Negociación de títulos emitidos previamente) En el mercado secundario los activos
financieros son vendidos y comprados sin la intervención del emisor primario. Es decir, se
intercambian activos financieros que fueron creados con anterioridad.
Existen instituciones como El Canco Central de Honduras que tiene la responsabilidad de

acuerdo con su ley, de conducir la política monetaria, crediticia y cambiaria del país. Dicha
política influye sobre la tasa de interés y otras variables económicas que determinan el precio de
los instrumentos financieros.
2. Objetivos
2.1. General
Conocer la teoría de activos de mercados de activos financieros y su funcionamiento en la
economía mundial.
2.2. Específicos
− Identificar las características, y tipos de mercados financieros existentes y sus funciones
en la economía personal y de las empresas que invierten en ellos.
− Conocer los diferentes tipos de activos financieros indagando sobre su funcionamiento,

su emisión y negociación.
− Conceptualizar los tipos de activos financieros y dar ejemplo de cómo se compra y

venden en el mercado nacional.
3. Marco teórico
3.1. Mercados Financieros

3.1.1. Definiciones
− Los mercados financieros es un espacio que puede ser físico o virtual, a través del cual
se intercambian activos financieros entre agentes económicos y en el que se definen los
precios de dichos activos. Los mercados financieros conforman un espacio cuyo objetivo
es canalizar el ahorro de las familias y empresas a la inversión. De tal manera que las
personas que ahorran tengan una buena remuneración por prestar ese dinero y las
empresas puedan disponer de ese dinero para realizar inversiones. Un mercado
financiero está regido por la ley de la oferta y la demanda. Es decir, cuando alguien
quiere algo a un precio determinado, solo lo podrá comprar a ese precio si hay otra
persona dispuesta a venderle ese algo a dicho precio.1
− Se puede definir el mercado financiero como aquel mecanismo a través del cual se
realiza el intercambio o transacción de activos financieros y se determina su precio,
siendo irrelevante si existe un espacio físico o no. Es decir, es el lugar físico, o virtual
donde se compran y se venden los activos financieros y donde se pone el precio de cada
uno de ellos. Los mercados financieros tienen una finalidad muy clara, que es la colocar
en el mismo mercado a todos los compradores y vendedores interesados en intervenir
en alguna de las transacciones que se permiten. En este mercado se conectan las
personas o empresas que necesitan financiación con las que poseen excedentes y que
quieren comprar esos activos con el objetivo de conseguir una rentabilidad posterior. 2
− Un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes económicos el

intercambio de activos financieros. En general, cualquier mercado de materias primas
podría ser considerado como un mercado financiero si el propósito del comprador no es
el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Están
afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los
vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores.
A la economía que confía ante todo en la interacción entre compradores y vendedores
para destinar los recursos se le llama economía de mercado, en contraste con la
economía planificada. Son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos
financieros con aquellos que los tienen.
1
https://economipedia.com/definiciones/mercados-financieros.html
2
https://www.economiasimple.net/mercado-financiero.html
− En economía, el mercado financiero es un mecanismo que permite a individuos y

entidades comprar y vender valores financieros incluyendo acciones, bonos, monedas,
derivados y productos básicos y otros elementos consumibles de valor a un bajo costo
de transacción y un precio que refleja la oferta y demanda. Tanto los mercados generales
como la Bolsa de Nueva York (NYSE) negocian muchos productos básicos y los
mercados especializados como el mercado Forex operan trillones de dólares diarios. 3
3.1.2. Funciones del mercado financiero

− Facilitar la puesta en contacto de los demandantes de fondos con los oferentes de
fondos, es decir, poner en contacto a los agentes que intervienen en los mercados
financieros.
− La determinación del precio de los activos financieros.
− Reducir los plazos y costes de intermediación facilitando una mayor circulación de los
activos.
− Dotar de liquidez a los activos financieros a través de hacer líquidos los distintos activos.
− Potenciar la libre competencia.4
3.1.3. Características de los mercados financieros

− Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de activos financieros
negociados en un mercado. Un mercado financiero es tanto más amplio cuanto mayor es
el volumen de activos financieros negociados o intercambiados en él. Un mercado amplio
permite la satisfacción de los deseos de los oferentes y demandantes potenciales, al
proporcionar una gama de activos variada y acorde con las necesidades de los mismos.
− Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los inversores pueden acceder
a información relevante para la toma de decisiones. Un mercado es tanto más
transparente cuanto mejor y más barata de obtener resulta la información para la toma
de decisiones que pueden lograr los agentes económicos que participan en él.
− Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad significa que no existe
ningún tipo de intervención por parte de las autoridades monetarias o económicas que
pudiera influir sobre el proceso de formación de precios. Los precios de los activos
financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta y de la demanda, es decir,
existe libertad en el proceso de formación de los precios.
− Profundidad: Hace referencia al número de órdenes de compra y de venta existentes
para cada tipo de activo financiero. Un mercado es tanto más profundo cuanto mayor sea
el número de órdenes de compra y venta que existen para cada tipo de activo financiero.
3
https://esfbs.com/glossary/financial-market-31
4
https://www.economiasimple.net/funciones-de-los-mercados-financieros.html
− Flexibilidad: hace referencia a la rapidez con la que los agentes económicos

(compradores y vendedores de títulos) reaccionan ante cambios en las condiciones del
mercado. Un mercado es tanto más flexible cuanta más facilidad exista para la rápida
reacción de los agentes ante variaciones en los precios de los activos u otras
circunstancias significativas del mercado.5
Si las 5 características se elevan al máximo estaríamos ante lo que se llama un “mercado
perfecto”.
3.1.4. Cinco tipos de mercados financieros

− Mercado de capitales. Renta variable: Son las acciones. Es lo que denominamos
“invertir en bolsa”. Significa invertir en los fondos propios de la empresa.
− Mercado de capitales. Renta fija: Son los bonos. En este mercado se negocia la deuda
del emisor. Es un préstamo que le hacemos al emisor, desde 1 año hasta 30 años. Esta
inversión se considera segura
− Mercado de divisas: Se conoce como Forex. Es un mercado mundial y descentralizado
en el que se negocian divisas. Tiene un elevadísimo volumen diario de transacciones.
Muy popular entre los inversores privados.
− Mercado monetario: Es el mercado del dinero. se venden y se compran diariamente
grandes cantidades de dinero. Está enfocado al corto plazo, siendo posible obtener
rentabilidad a plazos desde 1 día hasta 18 meses. Este mercado está enfocado para
grandes empresas.
− Mercado de derivados financieros: Son los denominados futuros y opciones. Cuando
se invierte en un futuro de acciones, podemos obtener rentabilidad aun bajando el valor
de las acciones. Tiene un alto riesgo de pérdidas.6
3.1.5. ¿Cómo Funcionan los mercados financieros?
Los mercados financieros se presentan como un mecanismo pensado para canalizar el

ahorro de las familias y empresas hacia la inversión, de forma que alguien con capacidad
de ahorro disponga de una alta remuneración por el préstamo de dinero, y las
organizaciones pueden contar con ese capital para afrontar inversiones.
El funcionamiento de los mercados financieros está marcado por la ley de la oferta y la
demanda, lo que significa que cuando alguien desea comprar algo a un precio concreto,
sólo podrá adquirirlo a ese importe si hay alguien dispuesto a vendérselo a ese precio.7
5
https://www.economiasimple.net/caracteristicas-del-mercado-financiero.html
6
https://www.economiasimple.net/mercado-financiero.html
7
https://www.economiasimple.net/como-funcionan-los-mercados-financieros.html
Los mercados financieros están formados por todas las personas que intercambian
activos financieros, ya que cuando pensamos en un mercado a nadie le viene a la cabeza
un lugar vacío. Entonces también podríamos decir que los mercados financieros están
formados por todos los inversores que compran y venden esos activos financieros. ¿Y
quiénes son esas personas? Casi todo el mundo. Cuando un matrimonio ahorra dinero
y lo invierte en un plan de pensiones está formando parte de los mercados financieros.
Cuando alguien se compra una casa y pide una hipoteca también está formando parte
de los mercados. Cuando alguien compra acciones, letras del tesoro, cuando el Gobierno
o una empresa emite deuda, también están formando parte de los mercados financieros.
Incluso los mercados de materias primas pueden considerarse parte de los mercados
financieros siempre y cuando el cliente no sea el consumidor final.
Hay agentes económicos que tienen más influencia que otros en los mercados
financieros. Una persona que invierte 1.000 millones de euros tendrá más poder de
influencia que una persona que invierte 1.000 euros. Si una persona vende 1.000 euros
no tendrán apenas efecto en el mercado. En cambio, si una persona vende enormes
cantidades de acciones de un banco, las acciones de este banco probablemente bajarán.
En teoría, en el largo plazo, por muy elevado que sea el monto, si existe amplitud del
mercado, la operación de ese inversor se disolverá y hará que el mercado financiero
refleje de nuevo un precio eficiente.8
3.2. Activos Financieros

3.2.1. Definición
− Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el

derecho a recibir ingresos futuros por parte del vendedor. Es decir, es un derecho
sobre los activos reales del emisor y el efectivo que generen. Al contrario que los
activos tangibles (un coche o una casa, por ejemplo), los activos financieros no suelen
tener un valor físico. El comprador de un activo financiero posee un derecho (un activo)
y el vendedor una obligación (un pasivo). Los activos financieros pueden ser emitidas
por cualquier unidad económica (empresa, Gobierno, etc.). Un activo financiero
obtiene su valor de ese derecho contractual. Gracias a estos instrumentos las
entidades que poseen deuda se pueden financiar y, a su vez, las personas que quieren
invertir sus ahorros consiguen una rentabilidad invirtiendo en esa deuda. Los activos
financieros se representan mediante títulos físicos o anotaciones contables (por
ejemplo, una cuenta en el banco).9
8
https://economipedia.com/definiciones/mercados-financieros.html
9
https://economipedia.com/definiciones/activo-financiero.html
− Los activos financieros son títulos o anotaciones contables que otorgan en el

comprador derecho a recibir un ingreso futuro procedente del vendedor. Los pueden
emitir las entidades económicas (empresas, comunidades autónomas, gobiernos…) y
no suelen poseer un valor físico, como sí ocurre con los activos reales (como pueden
ser un coche o una casa). Además, a diferencia de los activos reales, no incrementan
la riqueza general de un país y no se contabilizan en el PIB, aunque impulsan la
movilización de los recursos económicos reales, y contribuyen así al crecimiento de la
economía. Gracias a estos activos, el comprador consigue una rentabilidad con el
dinero que invierte, mientras que el vendedor se financia. Los activos financieros son,
en resumen, derechos que adquiere el comprador sobre los activos reales del emisor,
y el efectivo que estos generen.10
3.2.2. Características de los activos financieros
Los activos financieros tienen tres características fundamentales; liquidez, rentabilidad y

riesgo. Cada una de ellas puede variar según el tipo de activo financiero. Además, existe
una fuerte relación entre rentabilidad, riesgo y liquidez. Según la magnitud de una
afectará a la otras. Por ejemplo, un activo financiero menos líquido tendrá más riesgo y
por tanto exigirá una mayor rentabilidad.
− Rentabilidad: Es el interés que obtiene el poseedor al aceptar el riesgo que

comporta la cesión temporal del dinero. Es la ganancia que se obtiene al comprar
un activo. Por lo general, a mayor rentabilidad mayor riesgo asociado al activo.
Cuando existe un bajo riesgo el emisor ofrece una menor rentabilidad; por el
contrario, cuándo existe un alto riesgo el emisor ofrece una alta rentabilidad para
así poder encontrar inversores que acepten el alto riesgo.
− Riesgo: Está determinado por la solvencia que posee el emisor y las garantías que
puede presentar para el deudor. Es la probabilidad de que el emisor no cumpla sus
compromisos. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la rentabilidad.
− Liquidez: Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir pérdidas. representa

la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto más fácil
es convertir un activo en dinero se dice que es más líquido. Dicho de otra forma, la
liquidez sería la capacidad de venta rápida y efectiva.
10
https://www.bbva.es/general/finanzas-vistazo/fondos-inversion/activos-financieros/index.jsp
A título de ejemplo, un activo muy líquido es un depósito en un banco cuyo titular

en cualquier momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o incluso también
puede hacerlo a través de un cajero automático. Por el contrario, un bien o activo
poco líquido puede ser un inmueble en el que desde que se toma la decisión de
venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero
por su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado. En caso de querer
convertirlo rápidamente en dinero habría que asumir una pérdida de valor respecto
de su precio objetivo de mercado.
Ejemplo: Las monedas y billetes, por ejemplo, son títulos de deuda emitidos por el
Banco Central del país (Banco Central Europeo en el caso del euro). Los activos
financieros se representan cada vez más por anotaciones contables en vez de en títulos.
Un ejemplo de ello podrían ser las cuentas bancarias. En este sentido, se está
reduciendo el riesgo de solvencia de los bancos y por tanto están pasando a ser activos
más líquidos, provocando que la gente pague más con tarjetas bancarias en vez de con
monedas o billetes. Esto provoca que los bancos tengan cada vez más masa monetaria
en sus manos y, por tanto, más poder.
3.2.3. Emisión y negociación de activos financieros
Dado que se trata de un título, un activo financiero pasa por tres etapas.
− La primera de ellas es su emisión. Es decir, el título no existe y se crea.
− La segunda etapa, es la negociación en los mercados financieros.
− Por último, en la tercera etapa, el título desaparece.
No todos los activos tienen que pasar por las tres etapas, pero en algunos casos sí
suele ser así.
En cualquier caso, las dos etapas sí son comunes a todos los activos financieros.
Los dos tipos de mercado según la etapa por la que pasa el activo financiero:
− Mercado primario: Emisión de nuevos títulos.

En los mercados primarios la emisión de los productos se realiza y se verifica bajos
determinados criterios de liquidez y solvencia, así como la valoración de los activos
financieros se produce a través de agencias de rating.
La emisión se realiza mediante la definición de las características del producto a emitir y
su colocación se lleva a cabo a través de agencias emisoras autorizadas que tengan una
determinada reputación en el mercado, con la finalidad de que pueda ser negociado en
el mercado secundario.
Podemos decir que el mercado primario es el primer filtro de mercado y es fundamental

para garantizar un buen control del instrumento financiero emitido.
− Mercado secundario: Negociación de títulos emitidos previamente

Es el mercado de negociación dónde interviene la oferta y la demanda. Los inversores
pujan por obtener los precios más competitivos con la finalidad de maximizar su beneficio
en un determinado horizonte temporal.
En este mercado, los participantes ya tienen información acerca de las características
del producto y pueden decidir con seguridad si comprar o vender el activo financiero en
cuestión.
Este segmento de negociación debe respetar el anonimato de las partes que intervienen
en la operación y la transparencia de sus precios. Además, debe exigir un mínimo de
liquidez debido a que hoy en día no se produce, y esto hace que el coste en las
operaciones sea mayor ya que la diferencia entre el precio de compra y el precio de
venta, en algunos casos, es muy elevada e incide directamente en el volumen negociado
del activo y en su capitalización, además de que traslada al inversor este coste y hace
más difícil obtener un beneficio en la operación.
Un activo financiero se emite, es adquirido por un inversor y, a partir de ese momento,

pasa a negociarse en el mercado secundario. Cómo hemos indicado anteriormente,
podría ocurrir que el activo financiero pase por una tercera etapa, su desaparición o
extinción.
Ejemplo, una letra del tesoro a 1 año:
La letra del tesoro es emitida y alguien la adquiere. A partir de ese momento, si el inversor
que le adquirió en su emisión, quisiera venderla, tendría que hacerlo al precio que dicta
el mercado secundario. Por último, pasado ese año, el Estado que emitió esa letra,
devuelve el dinero al inversor que tenga el título en su poder. En ese momento, el título
en particular desaparece.11
3.2.4. Quienes son emisores de Activos financieros
− Bancos Centrales
− Tesoro Público
− Bancos privados y entidades financieras
− Empresas privadas de sectores diferente al sector bancario y financiero12
3.2.5. Clasificación de activos financieros

La principal clasificación entre activos financieros distingue entre los que son de renta
fija y los de renta variable.
− Renta fija. Los activos de renta fija son aquellos que emiten administraciones públicas
o empresas. Los primeros se caracterizan por su menor riesgo, debido al gran respaldo
financiero de las entidades que los emiten. Estas se comprometen a devolver el capital
invertido al cabo de un período de tiempo previamente establecido y una cierta
rentabilidad. Como ejemplos, podríamos citar las letras del tesoro o los pagarés de
empresas.
− Renta variable. En este tipo de activos ni la rentabilidad ni la recuperación del capital
invertido están garantizados, pudiendo incluso perderse la inversión. Su rentabilidad
depende de diferentes factores como el balance de resultados de la entidad que vende
el activo, o la situación económica del mercado donde se opera. El principal ejemplo de
este tipo de activos son las acciones.13
3.2.6. Clasificación según su plazo de vencimiento
En función de su plazo de vencimiento, los activos financieros se pueden dividir entre los
de corto y los de largo plazo.
− Activos monetarios y a corto plazo. Su contrato se amortiza en un plazo de tiempo
corto (generalmente menos de un año) y suelen ofrecer rentabilidades bajas.
11
https://economipedia.com/definiciones/activo-financiero.html
12
https://efxto.com/diccionario/activo-financiero
13
− Activos a medio y largo plazo. Se trata de activos con una duración superior a doce
meses y que presentan más riesgos por la posibilidad de fluctuación del valor al
ampliar su plazo de vigencia.14
3.2.7. Clasificación según liquidez

− Dinero en circulación legal: moneda nacional de cada país.
− Dinero en bancos: depósitos bancarios, cuentas corrientes, cuentas de ahorro, etc.
− Pagarés: los pagarés son emitidos por empresas privadas.
− Deuda pública: a corto, medio y largo plazo. Los bonos y letras del tesoro público
son activos financieros emitidos por el gobierno como medio de financiación.
− Renta fija: es similar a la deuda pública, pero son activos emitidos por empresas
privadas.
− Acciones: las acciones son activos financieros de renta variable emitidos por
empresas privadas cuyos dividendos se ven afectados, entre otros factores, por el
entorno social, económico y político.
3.2.8. Tipos de activos financieros
− Bonos: Un bono es un instrumento de deuda que emite una empresa o administración

pública para financiarse. El emisor de un bono promete devolver el dinero prestado al
comprador de ese bono, normalmente más unos intereses fijados previamente,
conocidos como cupón. Por eso se conoce como instrumento de renta fija. Quien emite
el bono es llamado emisor y se compromete a reintegrar el capital más los intereses en
un período determinado. Quien compra un bono (es decir de alguna manera quien
presta el dinero) es llamado tenedor.
Tipos de bonos:
• Bonos a tipo fijo: tienen un cupón que se mantiene constante durante toda la vida
del bono.
• Bonos a tipo flotante (FRN): tienen un cupón variable que está vinculado a un tipo
de interés de referencia, como el LIBOR o el Euribor. Por ejemplo, el cupón puede
ser definida como tres meses USD LIBOR + 0,20%. La tasa de descuento se
actualiza periódicamente, generalmente cada uno o tres meses.
• Bonos cupón cero: que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento
sustancial al valor nominal, de modo que el interés es realmente pagado al
vencimiento.
14
• Bonos vinculados a la inflación: en los que el importe principal y los pagos de

intereses están indexados a la inflación. La tasa de interés es normalmente menor
que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.15
− La titularización: Es un proceso de estructuración de valores que permite vender

activos o los derechos, sobre los flujos futuros de activos que, por su naturaleza, no son
líquidos o poseen una lenta realización, permitiendo así que las empresas capten los
recursos que necesitan para generar nuevos negocios de una forma que no hubiera
sido posible con el financiamiento alternativo al tradicional. Es decir, permite obtener
hoy los ingresos futuros generados por los activos a titularizar, permitiendo optimizar los
activos de la empresa.
− La aceptación bancaria: Es un préstamo a corto plazo que se hace a exportadores o

importadores con el objetivo de facilitar el comercio internacional. Consiste en una carta
de crédito que se emite para respaldar una transacción internacional. Por ende, se
puede decir también que son letras de cambio emitidas por empresas a su propia orden,
aceptadas por instituciones de Banca Múltiple con base en créditos que estas
Instituciones conceden a dichas empresas.
Características de la aceptación bancaria: Solo se utiliza en transacciones que conlleven

la compraventa de bienes inmuebles.
• No implica un desembolso inmediato de dinero.
• Es un título valor negociable en el mercado secundario.
• Aunque el banco no utilice sus recursos, adquiere el compromiso de pago al
vencimiento.
• La aceptación supone el banco realice posteriormente un desembolso a favor de
un tercero, convirtiéndolo en acreedor de su cliente.
• El banco puede decidir si financiar o no la aceptación cuando se produzca el
vencimiento.
• Las letras que hayan sido aceptadas no pueden ser renovadas o prorrogadas.
− Los papeles comerciales: son pagarés a corto Plazo emitidos por algunas compañías
financieras o grandes organizaciones industriales; éstos pueden venderse, bien
directamente o a través de intermediarios, en contrapartida de la entrega de Mercancía,
de la ejecución de trabajos o de la prestación de servicios comerciales. Entre las
compañías que venden papeles comerciales directamente se encuentran: Ford Motors
Credit Company, General Motors Acceptance Corporation (GMAC) y Sears Roebuck
1515
https://efxto.com/diccionario/activo-financiero
Acceptance Corporation. Las tasas sobre los papeles comerciales son ligeramente más
altas que las tasas sobre las obligaciones de tesorería, y aproximadamente iguales a
las tasas disponibles para las aceptaciones bancarias. Muchos documentos únicamente
se venden por grandes importes.
− Divisas: El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para

comprar y vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo, y
también se conoce como cambio de divisas extranjeras, Forex o Fx. El mercado de
divisas ayuda a las empresas o a los inversores particulares a convertir una moneda en
otras. En el nivel más elemental todos participamos, en el cual viajamos al extranjero y
vendemos nuestra moneda local, para obtener el efectivo de la divisa que necesitamos
gastar en el extranjero. Es el mercado financiero más líquido y de mayor tamaño
Tipos de divisas
Los tipos de divisas que existen son:
• Divisa convertible: las divisas convertibles son las que pueden
intercambiarse libremente por otras, es decir, que no tiene restricción de
control de cambios.
• Divisa no convertible: divisas que no son aceptadas en el mercado
internacional.
• Divisa bilateral: este tipo de divisa se utiliza en la liquidación de operaciones
entre diversos países que hayan suscrito convenios bilaterales.
• Divisa exótica: se denominan así a las divisas que no tienen un amplio
mercado internacional.
• Divisa fuerte: divisa que mantiene cierta estabilidad cambiaria. Suelen ser
países con baja inflación, una divisa fuerte suele representar a una
economía fuerte.
− Leasing: Leasing es una palabra en idioma inglés que significa "arriendo" y sirve para
denominar a una operación de financiamiento de máquinas, viviendas u otros bienes.
Esta consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehículos)
e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que
de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya
arrendado en la fecha de término del contrato.
Las normas referidas a este tipo de operaciones indican que las instituciones financieras
podrán celebrar contratos de leasing que consistan en la prestación de un servicio
financiero equivalente al financiamiento a más de un año plazo para la compra de bienes
de capital (bienes raíces, maquinarias, equipos, etc.).
− Fondo de inversión: Los fondos de inversión o también conocidos como Instituciones

de Inversión Colectiva (IIC), son vehículos de inversión que engloban las aportaciones
de diversos ahorradores, y mediante el cual los ahorradores ceden a los gestores
profesionales, la toma de decisiones sobre la inversión de su patrimonio. La inversión
se realiza de forma conjunta en los activos que el equipo gestor considera adecuados
para obtener la máxima rentabilidad posible. En función de una estrategia de inversión
previamente definida. El patrimonio del fondo de inversión es el dinero que lo forma,
esté invertido o no en activos financieros. Por otro lado, la cartera de un fondo de
inversión, es el conjunto de títulos que este posee.
3.2.9. Ejemplo de compra y venta de activos financieros
− Comprar acciones: Busca un corredor de bolsa para abrir una cuenta de corretaje.
El corredor comparará y venderá las acciones según las órdenes que le des. Puedes
encontrar corredores en los bancos y las firmas de corretaje y de inversión. Incluso
hay corredores en línea a los que podrás recurrir. Algunos corredores pueden cobrar
un monto mínimo. Esto significa que deberás invertir una cierta cantidad de dinero
con ellos. Verifica las comisiones que el corredor cobre en cada transacción.
Usualmente, estas están en un rango entre $5 y $10.
Trata de evitar a los corredores que cobren montos de inactividad si no realizas una
orden.
Elige qué acciones quieres comprar. Investiga cuidadosamente a las compañías
antes de comprar sus acciones. En lugar de comprar acciones populares o en rápido
aumento, busca compañías estables y rentables que tengan una larga historia.
Realiza una orden con tu corredor. Los dos tipos de órdenes más comunes son la
de mercado y la de límite. Una orden de mercado establece que quieres comprar
una acción inmediatamente al precio que esté en ese momento. Una orden límite le
dice al corredor que no compre las acciones hasta que alcance un precio
determinado.
Por ejemplo, si realizas una orden de mercado por 10 acciones, el corredor comprará
esas acciones inmediatamente.
Compra solo algunas acciones para empezar. Cuando compres por primera vez,
deberás empezar con poco. Compra algunas acciones y empieza a observar los
mercados. La cantidad de acciones que compres dependerá de lo que puedas pagar,
pero es bueno comenzar con una cantidad entre 1 y 10. Conforme observes los
mercados, podrías sentirte cómodo comprando más. Comprar solo algunas acciones
minimizará tus pérdidas si cometes un error al principio.16
16
https://es.wikihow.com/comprar-activos
− Comprar bonos: Elije el tipo de bono que desees comprar. Hay tres tipos de bonos
que puedes comprar de los emisores: bonos de tasa fija, bonos variables o bonos
pagaderos al vencimiento. Cada uno de ellos tiene un cronograma diferente de
pagos y una tasa de interés distinta. Los bonos de tasa fija ganarán dinero según la
tasa de interés establecida cuando los hayas comprado. Recibirás pagos una o dos
veces al año de los intereses que el emisor te deba. Recibirás el valor nominal (o el
valor original del bono) cuando el bono venza.
Los bonos variables también se pagarán una o dos veces al año, pero el emisor
puede cambiar la tasa de interés según el mercado actual. Esto podría beneficiarte
si las tasas de interés se incrementan, pero no si las tasas disminuyen. Recibirás el
valor nominal de vuelta cuando el bono haya vencido.
Los bonos que se pagan al vencimiento no pagarán nada hasta que el bono haya
vencido. Una vez que lo haga, recibirás el valor nominal y cualquier interés
acumulado. Estos bonos por lo general son más baratos para comprar, pero
demoran más en retornar la inversión.
Verifica la clasificación del bono para ver cuán riesgoso es. Las calificaciones más
altas significan que el bono tiene un riesgo más bajo. La calificación triple A (AAA)
es la más alta. Los bonos con una calificación de BB o inferior son muy riesgosos.
Cuando compres un bono, te deberán informar cuál es su calificación.
Hay tres agencias que califican bonos: “Moody’s Investors Service”, “Standard &
Poor’s Corporation” y “Fitch Ratings”. Puedes visitar sus páginas web y buscar a la
compañía emisora para así encontrar la calificación.
Compra bonos de tasa fija y bajo riesgo directamente del gobierno. Los bonos del
Departamento del Tesoro de los Estados Unidos son bonos de tasa fija que se pagan
cada seis meses y vencen en treinta años.17
3.2.10. Otros términos que conocer
− Bolsa de Valores: La bolsa de valores es un mercado en donde se ponen en

contacto demandantes y oferentes de capital, los que realizan transacciones a través
de intermediarios autorizados. Muchas veces se conoce simplemente como “la
bolsa”. Las bolsas de valores permiten la negociación e intercambio entre las
empresas que buscan financiamiento, y los ahorradores (personas u
organizaciones), que buscan obtener una rentabilidad sobre sus recursos. En las
bolsas normalmente se negocia tanto renta variable como renta fija. Aunque se suele
utilizar para referirse a la renta variable, ya que es lo más operado por inversores
17
https://es.wikihow.com/comprar-activos
individuales. Las bolsas de valores pueden ser lugares físicos o virtuales que son
administrados por organizaciones privadas previa autorización de la entidad
gubernamental o regulatoria correspondiente .18
− Forex: es la abreviatura de la voz inglesa foreign exchange (cambio de divisa) – es

el mercado en el que una divisa se convierte en otra. El mercado de forex también
recibe el nombre de mercado de divisas o FX. Es el mercado financiero más grande
del mundo y uno de los que tienen más liquidez, en el que se operan billones de
dólares en divisas cada día. La gran mayoría de la actividad en el mercado de forex
se lleva a cabo por parte de inversores que intentan obtener beneficio a base de
especular sobre el precio del mercado – esto es conocido como trading de forex.
Entre otras actividades de este mercado se incluyen las llevadas a cabo por los
bancos centrales y las empresas, que operan en forex para mantener la oferta de
una moneda o fomentar el comercio internacional.
El trading de forex siempre se realiza de forma directa entre el comprador y el
vendedor, lo que en inglés se conoce como operación over-the-counter u OTC. Esto
significa que se puede invertir en forex las 24 horas del día y que hay pocos
impedimentos a la hora de realizar operaciones.
18
https://economipedia.com/definiciones/bolsa-de-valores.html
4. Conclusiones
− Los mercados financieros fueron creados con el objetivo de tener una amplia gama de
ofertantes y demandantes a nivel mundial que desean intercambiar activos financieros;
es decir, en los mercados financieros mantienen a los compradas y vendedores en el
mismo lugar, además dentro del mercado se definen sus precios, ya que están afectados
por la ley de la oferta y la demanda. Todo ello con el objetivo de reducir los costos de
intermediación, lo que permite una mayor circulación de los productos.
− Los activos financieros son los instrumentos financieros que otorgan al comprador el
derecho de recibir ingresos futuros por parte del vendedor, ósea derechos sobre los
activos reales del vendedor y el efectivo o beneficios que estos generen. Gracias a estos
instrumentos las entidades que poseen deudas se pueden financiar, y a su vez las
personas que quieren invertir sus ahorros consiguen una rentabilidad invirtiendo en esa
deuda. Los activos financieros son de gran utilidad en el mundo de los negocios donde
se mantienen en contactos en sus diferentes plataformas los vendedores y compradores,
con diferentes necesidades.
− Los diferentes tipos de activos financieros son usados por personas naturales, entidades
financieras y del estado, etc. con el objetivo de contribuir a la economía de los hogares,
empresas, etc. porque facilitan el aumento de capital, la trasferencia de riesgos y el
comercio internacional. Estos instrumentos financieros pueden ser accesibles para quien
los necesite, en cualquier parte del mundo; Como en subastas de divisas, compra de
bonos y acciones, etc. son transacciones que pueden realizar en el amplio y variado
mundo de los mercados financieros.

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UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

MAESTRÍA EN DIRECCIÓN DE RECURSOS HUMANOS

Ms. Ing. Roque Germer

Juticalpa, 30 de marzo de 2019

Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el derecho a recibir

Existen instituciones como El Canco Central de Honduras que tiene la responsabilidad de

− Conocer los diferentes tipos de activos financieros indagando sobre su funcionamiento,

− Conceptualizar los tipos de activos financieros y dar ejemplo de cómo se compra y

3.1. Mercados Financieros

− Un mercado financiero es un mecanismo que permite a los agentes económicos el

− En economía, el mercado financiero es un mecanismo que permite a individuos y

3.1.2. Funciones del mercado financiero

3.1.3. Características de los mercados financieros

− Flexibilidad: hace referencia a la rapidez con la que los agentes económicos

3.1.4. Cinco tipos de mercados financieros

3.1.5. ¿Cómo Funcionan los mercados financieros?

Los mercados financieros se presentan como un mecanismo pensado para canalizar el

3.2. Activos Financieros

− Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su comprador el

− Los activos financieros son títulos o anotaciones contables que otorgan en el

3.2.2. Características de los activos financieros

Los activos financieros tienen tres características fundamentales; liquidez, rentabilidad y

− Rentabilidad: Es el interés que obtiene el poseedor al aceptar el riesgo que

− Liquidez: Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir pérdidas. representa

A título de ejemplo, un activo muy líquido es un depósito en un banco cuyo titular

3.2.3. Emisión y negociación de activos financieros

− Mercado primario: Emisión de nuevos títulos.

Podemos decir que el mercado primario es el primer filtro de mercado y es fundamental

− Mercado secundario: Negociación de títulos emitidos previamente

Un activo financiero se emite, es adquirido por un inversor y, a partir de ese momento,

3.2.4. Quienes son emisores de Activos financieros

3.2.5. Clasificación de activos financieros

3.2.6. Clasificación según su plazo de vencimiento

3.2.7. Clasificación según liquidez

3.2.8. Tipos de activos financieros

− Bonos: Un bono es un instrumento de deuda que emite una empresa o administración

• Bonos vinculados a la inflación: en los que el importe principal y los pagos de

− La titularización: Es un proceso de estructuración de valores que permite vender

− La aceptación bancaria: Es un préstamo a corto plazo que se hace a exportadores o

Características de la aceptación bancaria: Solo se utiliza en transacciones que conlleven

− Divisas: El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para

− Fondo de inversión: Los fondos de inversión o también conocidos como Instituciones

3.2.9. Ejemplo de compra y venta de activos financieros

3.2.10. Otros términos que conocer

− Bolsa de Valores: La bolsa de valores es un mercado en donde se ponen en

gubernamental o regulatoria correspondiente .18

− Forex: es la abreviatura de la voz inglesa foreign exchange (cambio de divisa) – es

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