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La Ley Glass-Steagall
-la Ley de Bolsa y Valores : imponen límites a la toma de riesgos financieros y requieren amplia
divulgación de información financiera
• Los banqueros / comerciantes ganaron salarios en línea con otros profesionales; sector
financiero estrictamente regulado.
Década de 1980:
1980: Desregulación financiera: Los gobiernos de Ronald Reagan y Margaret Thatcher comienzan
una política financiera basada en quitar regulación, permitiendo la privatización de bancos.
Los bancos a partir de los años ochenta tenían libertad de movimientos y en un proceso
progresivo se desregularizaron las leyes que normalizaban las entidades financieras.
Bill Clinton sigue desregularizando provocando que élites económicas y políticas se aliasen. Estas
• Desregulación sustancial, Garn-St. Ley Germain que desregula los ahorros y préstamos
empresas, lo que lleva a la posterior crisis,
• Wall Street de Oliver Stone inmortalizó la avaricia y la inmoralidad del sector financiero
• Neil Bush aprueba $ 100 millones en préstamos incobrables a socios comerciales a través de
Silverado S&L, que posteriormente falla
• 1987-1990: Michael Milken, Ivan Boesky y otros ejecutivos de Wall Street condenados por
fraude y información privilegiada.
• 1999: miembros de la administración Clinton con antecedentes de Wall Street ayudan a aprobar
el Gramm-LeachBliley Act, conocido como "Citigroup Relief Act", que deroga Glass-Steagall y
permite fusiones que crean Citigroup
• 1994: una nueva ley otorga a la Reserva Federal el poder de regular la industria hipotecaria, pero
Alan Greenspan se niega a promulgar cualquier regulación, alegando que la regulación era
innecesaria
• 2000: Administración Clinton, particularmente Larry Summers, Alan Greenspan y miembros clave
del Congreso incluido el senador Phil Gramm ayuda a promulgar la Ley de Modernización de
Futuros de Productos Básicos, que prohíbe todo regulación de derivados financieros y los exime de
las leyes contra el juego
2000: Aumento del uso de derivados: Los derivados son productos que derivan de un producto
tangible. Su valor no es directo. Se crean los créditos subprime (créditos de alto riesgo). Se
cuadruplica el número de derivados como las hipotecas entre 2000 y 2003.
Años 2000: George Bush presiona por una mayor desregulación y una aplicación relajada
• 2000-2005: Investigaciones de Fannie Mae y Freddie Mac revelan fraude contable masivo
• 2002: Arthur Andersen, auditor, condenado por obstrucción de la justicia por destruir
documentos de Enron
• 2000-2007: alimentado por la industria de banca de inversión, una burbuja masiva de crédito
hipotecario y de vivienda barre los Estados Unidos; préstamos hipotecarios cuádruples, precios de
la vivienda duplica
• 2004: Después de un intenso cabildeo por parte de los bancos de inversión, la SEC levanta los
límites de apalancamiento de la inversión, industria bancaria, lo que les permite pedir prestado
más
• 2005: el economista jefe del FMI, Raghuram Rajan, advierte sobre incentivos y riesgos peligrosos
en el sector financiero, sistema; Larry Summers lo despide.
2005: Raghuram Rajan, economista jefe del FMI, advierte de juego sucio por parte de las entidades
financieras. Anticipa la crisis económica que posteriormente se produjo.
• 2005-2008: Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank y otros bancos de inversión
comienzan a utilizar swaps de incumplimiento crediticio para apostar contra los mismos valores
hipotecarios que están vendiendo como extremadamente seguros
• 2006: Hank Paulson, CEO de Goldman Sachs, se convierte en Secretario del Tesoro
• 2007: estalla la burbuja inmobiliaria, ya que el sector financiero se queda sin personas dispuestas
a pedir prestado y comprar más viviendas; La propiedad de viviendas alcanza un máximo histórico,
mientras que las tasas de ahorro son históricas mínimos.
2008: comienza la gran recesión
• AIG fue rescatada con $ 85 mil millones un día después de que Lehman se declarara en
bancarrota
Década de 2010: El sistema vuelve a ser como antes por administración de Obama
• Obama nombra a muchos ejecutivos de Wall Street para altos cargos de política regulatoria y
económica
2010: El Parlamento Europeo señala la importancia de hacer valer la regulación del mercado para
mejorar la situación crisis financiera.