1.

SISTEMAS BANCARIOS

(i) Noción

Los conforman:
- Las autoridades que las gobierna

- Las instituciones financieras que operan en los mercados:

a. El ahorro
b. La inversión
c. El crédito y los servicios auxiliares

Función es proveer recursos financieros a la economía

(ii) Modelos

1. El modelo inglés: Poca intervención estatal + instituciones especializadas

 2. El modelo germánico: Libertad de actuación bancaria + pocas instituciones especializadas

3. El modelo latino: Se guía por el modelo francés + intervención estatal + especialización marcada de las instituciones.

4. El modelo norteamericano: Fuerte especialización y sistema descentralizado de emisión

5. El modelo económico de las economías:

Solo existen dos modelos:

a. Banca especializada

Solo puede operar en determinadas actividades y durante ciertos plazos – desarrollo en Estados Unidos luego de la depresión de los
años 30, Siglo XX.

b. Banca múltiple

- Libertad legal absoluta para operar en cualquier campo y en cualquier plazo-

- Centro de prestación de servicios universal de servicios financieros

- Banco mundial Combinación entre:

(-) banca comercial (depósitos y créditos) + (-) banca de inversión (emisión suscripción, colocación y negociación de acciones y demás
valores emitidos por las empresas)

- Se desarrollo bajo el esquema Alemán – bajo un mismo techo.

- Ejemplo seguido por los bancos italianos, franceses y españoles

(iii) Grupos financieros

- Constituyen una expresión más elaborada de la banca múltiple

- A través de las subsidiarias puede el banco desarrollar cualquier otra actividad:

a. Subordinación empresarial
 b. Conglomerado financiero y Holding financiero.

- LEY 1870 DE 2017 - por la cual se dictan normas para fortalecer la regulación y supervisión de los conglomerados financieros y los
mecanismos de resolución de entidades financieras

- Noción Conglomerado financiero. (Artículo 2°.)

Un conglomerado financiero es:

1. Un conjunto de entidades con un controlante común

2. Incluya dos o más entidades nacionales o extranjeras que ejerzan una actividad propia de las entidades vigiladas por la
Superintendencia Financiera de Colombia,

3. Siempre que al menos una de ellas ejerza dichas actividades en Colombia.

4. El conglomerado financiero está constituido por su controlante y las siguientes entidades subordinadas:
a) Entidades sujetas a la inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y sus subordinadas financieras nacionales
y/o en el exterior;
b) Entidades en el exterior que ejerzan una actividad propia de las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, y
sus subordinadas financieras nacionales y en el exterior;
c) Las personas jurídicas o vehículos de inversión a través de los cuales el holding financiero ejerce el control de las entidades a que se
refieren los literales a) y b) del presente artículo.
 - Noción Holding financiero. (Artículo 3°).

Se considera como holding financiero a:

1. Cualquier persona jurídica o

2. Vehículo de inversión

- Un fondo mutuo es un instrumento financiero que reúne patrimonio de varias fuentes e invierte en
cualquiera clases de activos (acciones, bonos, alternativos, caja o en combinaciones de ellos) de
acuerdo a lo establecido en sus reglamentos, políticas de inversión y de liquidez.

- De esta forma existirán fondos mutuos de acciones, de deuda, inmobiliarios o balanceados.

Fondos mutuos de inversión activa:
- En particular un fondo mutuo activo busca obtener retornos superiores al mercado de referencia, a
través de la optimización y actividad de la cartera.

- La inversión en un Fondo Mutuo de estas características, busca obtener acceso al mercado que cubra
dicho fondo, pero de una forma más específica, delegando la responsabilidad de las decisiones de
inversión y trámites operativos al manager del fondo.
 - Los fondos mutuos de inversión pasiva se diferencia de los anteriores ya que establecen una cartera
de inversiones para replicar un Benchmark (o referencia) y la siguen sin concretar grandes desvíos.

- En particular existen los fondos cotizados en bolsa (ETF) que permiten que los inversores los
negocien igual que lo hacen con las acciones en bolsa.
Fondos mutuos de inversión pasiva:
- Por ejemplo existe el ETF del IPSA, donde los inversionistas pueden transar este instrumento como si
fuera una acción más.

- La inversión en este tipo de fondo permite replicar de forma eficiente y a bajo costo algún índice de
referencia, pero no generará una estrategia activa para poder obtener un sobre retorno, por lo que el
proceso de decisión respecto a qué mercado replicar, queda en el inversor.
- La administración de cartera es un contrato entre partes que buscará reglamentar los aspectos
relevantes para las inversiones realizadas.

Administración de cartera: - Estos contratos podrían entenderse como una especie de fondo mutuo particular, ya que entrega todo
el proceso de toma de decisiones y operativo al manager, pero lo establece de acuerdo a las reglas
específicas que acuerden las partes.

- La contratación de este tipo de administración permitirá acceder a todas las clases de activos de
acuerdo a lo establecido en el contrato y también los vehículos a través de los cuales se accederá.
- Esto es invertir directamente en el activo financiero, sea una acción o un bono.
Instrumentos directos:
- La inversión directa genera un mayor riesgo y el retorno que se obtendrá estará ligada 100% al
desempeño de ese activo, por lo que la decisión de diversificación complementaria al activo,
entrada/salida y selección, quedará en el inversionista.
Derivados Producto financiero cuyo valor depende del valor de otro activo.

3. Ejerza el primer nivel de control o influencia significativa sobre las entidades que conforman un conglomerado financiero.
 4. El holding financiero será el responsable por el cumplimiento de lo dispuesto en este título.

Se aplicarán los conceptos de control y subordinación establecidos en los artículos 260 y 261 del Código de Comercio, en particular, se
entenderá que existe control y subordinación en los siguientes casos:

1. Cuando exista mayoría accionaria en los términos del numeral 1 del artículo 261 del Código de Comercio.

2. Cuando exista mayoría decisoria en la junta directiva de la sociedad en los términos del numeral 2 del artículo 261 del Código de
Comercio,

3. Cuando se ejerza influencia dominante en las decisiones de la sociedad por un acuerdo entre accionistas en los términos del numeral 3
del artículo 261 del Código de Comercio

- Prescripciones a tener en cuenta para el holding

1. La influencia significativa se entenderá en los términos de la presunción del numeral 1 del artículo 261 del Código de Comercio, para
lo cual no se computarán las acciones ordinarias con derecho a voto de aquellos accionistas que no pueden tener el control de
acuerdo con las normas que los rigen.
 2. Las entidades sobre las que se ejerza influencia significativa harán parte del conglomerado financiero, y por tanto, les serán
aplicables todas las disposiciones normativas de la ley.

3. Para estos efectos, se entenderá que quien ejerce el primer nivel de control es la persona jurídica o el vehículo de inversión
más próximo a las entidades que desarrollen una actividad propia de las vigiladas por la Superintendencia Financiera y que detente
el control común de todas las entidades de esa naturaleza que conforman el conglomerado financiero.

4. Para los efectos del presente título, se entenderá por vehículo de inversión cualquier forma jurídica a través de la cual se detenta,
directa o indirectamente, la propiedad y/o control de las acciones de una entidad que haga parte del conglomerado financiero.

- Presunciones de subordinación

Dice el artículo 27 de la Ley 222 de 1995, por el cual se modificó el artículo 261 del Código de Comercio.

Será subordinada una sociedad cuando se encuentre en uno o más de los siguientes casos:
a. Cuando más del cincuenta por ciento (50%) del capital pertenezca a la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de sus
subordinadas, o de las subordinadas de estas. Para tal efecto, no se computarán las acciones con dividendo preferencial y sin derecho a
voto.

b. Cuando la matriz y las subordinadas tengan conjunta o separadamente el derecho a emitir los votos constitutivos de la mayoría mínima
decisoria en la Junta de socios o en la asamblea, o tengan el número de votos necesarios para elegir la mayoría de los miembros de la
Junta Directiva, si la hubiere.

c. Cuando la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de las subordinadas, en razón de un acto o negocio con la sociedad
controlada o con sus socios, ejerza influencia dominante en las decisiones de los órganos de administración de la sociedad.

Parágrafo 1°.Igualmente habrá subordinación, para todos los efectos legales cuando:

- El control conforme a los supuestos previstos en el presente artículo sea ejercido por una o varias personas naturales o jurídicas de
naturaleza no societaria, bien sea directamente o por intermedio o con el concurso de Entidades en las cuales estas posean más del
cincuenta por ciento (50%) del capital o configuren la mayoría mínima para la toma de decisiones o ejerzan influencia dominante en la
dirección o toma de decisiones de la entidad.

Parágrafo 2°.—Así mismo, una sociedad se considera subordinada cuando:

- El control sea ejercido por otra sociedad, por intermedio o con el concurso de alguna o algunas de las Entidades mencionadas en el
parágrafo anterior

c. Consecuencias- Conglomerado financiero

- Objeto. (Artículo 1°.Ley 1870 )

1. Definir el ámbito de la supervisión y regulación de los conglomerados financieros en Colombia con el propósito de velar por la
estabilidad del sistema financiero.

2. Los instrumentos de intervención previstos en el presente título tendrán como objetivo establecer reglas generales relacionadas con
la suficiencia de capital por parte de las entidades financieras, aseguradoras y del mercado de valores que hagan parte de los
conglomerados financieros,

3. Marco adecuado de gestión frente a los riesgos financieros, de los conglomerados financieros y sus estándares de gobierno
corporativo.

4. Obtención de información completa y oportuna que garanticen la transparencia de las operaciones del conglomerado
financiero y faciliten el ejercicio de la supervisión consolidada.
- Ámbito de supervisión (Artículo 4°.)

a. El holding financiero estará sujeto a:

1. la inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y

2. Le serán aplicables únicamente las disposiciones contenidas en esa ley, sin perjuicio de las normas exigibles en su calidad de
emisores de valores colombianos, en los casos que corresponda.

b. El incumplimiento por parte del holding financiero de las normas, será sancionado por la Superintendencia Financiera de
Colombia en la forma prevista en:

1. La parte Séptima del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero

2. En el Capítulo Segundo del Título Sexto de la Ley 964 de 2005 y

3. Las normas que los modifiquen o sustituyan.

 c. Los instrumentos de intervención y las facultades de la Superintendencia Financiera solo serán exigibles de manera directa:

1. Al holding financiero y a las

2. Entidades que realizan actividades propias de las vigiladas por la Superintendencia Financiera.

d. Efectos de establecer su ámbito de supervisión, la Superintendencia Financiera de Colombia identificará:

1. La entidad que actuará como holding financiero en cada conglomerado

2. Las entidades que conforman el conglomerado financiero

3. Sin que para efectos de su supervisión se puedan establecer subconglomerados al interior de un conglomerado financiero.

- Instrumentos de la intervención. (Artículo 5°.)

Estatuto Orgánico del Sistema Financiero (adicionando en el artículo 48):

 1. Establecer los niveles adecuados de capital para los conglomerados financieros

2. Establecer los criterios mediante los cuales la Superintendencia Financiera de Colombia podrá excluir del alcance de la supervisión
comprensiva y consolidada a personas jurídicas o vehículos de inversión que hagan parte del conglomerado financiero.

3. Establecer los criterios para determinar la calidad de vinculados al conglomerado financiero y al holding financiero.

4. Establecer los límites de exposición y de concentración de riesgos que deberá cumplir el conglomerado financiero.

- Facultades de la Superintendencia Financiera de Colombia. (Artículo 6°.)

Se adiciona el numeral 9 al artículo 326 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero

1. Impartir instrucciones a los holdings financieros relacionadas con:

 La gestión de riesgos,
 control interno,
 revelación de información,
 conflictos de interés y
 gobierno corporativo,

2. Requerir a los holdings financieros cambios en la estructura del conglomerado financiero siempre que la existente no permita
una adecuada revelación de información, una supervisión comprensiva y consolidada o la identificación del beneficiario real y de las
entidades que lo conforman.

3. Autorizar las inversiones de capital, directas o indirectas, que pretenda realizar el holding financiero en entidades financieras, de
seguros y del mercado de valores locales o del exterior

4. Requerir información y realizar visitas de inspección a las entidades que conforman un conglomerado financiero, con el fin de obtener
un conocimiento integral de su situación financiera, del manejo de sus negocios, de la administración de sus riesgos o de los demás
aspectos que se requieran;

5. Revocar la autorización de funcionamiento de una entidad vigilada en Colombia que haga parte de un conglomerado financiero cuyo
controlante se encuentre en una jurisdicción diferente cuando la Superintendencia considere que la información entregada no permite
el ejercicio adecuado de sus funciones de supervisión.

- Holdings financieros constituidos en el exterior. (Artículo 7°)

1. Cuando un holding financiero se encuentre domiciliado o constituido por fuera de la República de Colombia y acredite ante la
Superintendencia Financiera de Colombia que se encuentra sujeto a un régimen de regulación prudencial y supervisión
comprensiva y consolidada equivalente al de la Superintendencia Financiera de Colombia, no le serán aplicables las
disposiciones previstas en el presente título.

2. Cuando el holding financiero no se encuentre domiciliado o constituido en una jurisdicción con un régimen de regulación
prudencial y supervisión comprensiva y consolidada equivalente al de la Superintendencia Financiera de Colombia, esta
institución podrá solicitar la información que considere pertinente para el ejercicio de la supervisión comprensiva y consolidada a la
entidad vigilada establecida en Colombia.

3. Si dicha Superintendencia considera que tal información no permite el ejercicio adecuado de sus funciones de supervisión, podrá
revocar la autorización de funcionamiento de la entidad vigilada.
 2. EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

- Evolución

1. No obstante, en muchos episodios del los últimos 100 años el sector financiero también ha jugado un rol problemático que ha
beneficiado a ciertos grupos de interés. Para el caso Colombiano antes de 1919 las perspectivas del sistema financiero
(principalmente bancario en ese entonces) eran poco optimistas puesto que existía un desorden monetario que se materializaba en
emisión desregulada, reservas dispersas y bajos niveles de respaldo y supervisión bancaria que beneficiaban en principio a unos
pocos grupos rentistas.

2. La inaplazable crisis llego en 1922 y se extendió hasta 1923, entonces el circulo vicioso de las finanzas de comienzo de siglo trató de
ser corregido con la famosa misión del profesor Kemmerer, un académico de Princeton quién hizo algunas sugerencias para
organizar, la moneda, las finanzas públicas y la política monetaria.

3. De hecho la misión Kemmerer es muy familiar para los economistas colombianos pues de esta surge el Banco de la República en
1923. Ley 45 de 1923 - establecimientos bancarios
4. En 1928 se da la fundación de la Bolsa de Valores de Bogotá y emerge inicialmente como un actor virtuoso para proveer
financiamiento para empresas del sector real, no obstante este mercado nunca logra la profundización deseada y a lo largo del siglo
XX se mantiene relativamente pequeño sin lograr el efecto positivo que se esperaba.

5. Otros actores importantes como los bancos enfocados a sectores específicos emergen en los años treinta como:

a. La Caja Agraria (Caja de crédito agrario industrial y minero) y

b. El BCH (Banco Central Hipotecario) pero no es sino hasta mitad de siglo, en el marco de una política Keynesiana que tomaba fuerza
en el planeta, que estos bancos se convierten en bancos de fomento con un propósito claro e inicial de apoyar la economía real.

6. En los años sesenta y setenta del siglo XX aparecen algunos tipos de entidades financieras mas específicas como las
corporaciones de ahorro y vivienda y algunas enfocadas al sector de bienes y servicios.

7. En el marco de este discurso se crea el UPAC(Unidad de Poder Adquisitivo Constante) con el fin de tener unos mayores niveles de
captación que beneficiaran el crecimiento del sector inmobiliario y apoyaran la construcción de vivienda(la idea aplicada del ahorro
como determinante de la inversión).

8. En principio la indexación de la UPAC a la inflación permitía tener un crecimiento en términos reales para las inversiones y de cierta
forma una estructura de pago manejable para los hogares.
9. La década de los ochenta mostro nuevamente una dimensión problemática de las finanzas pues emergen dificultades como la
concentración de cartera y se da un fenómeno conocido los autopréstamos donde dentro de algunos de los grandes grupos
económicos del momento se utilizan sus brazos financieros para generar prestamos irregulares o sobredimensionados a unidades
del mismo grupo.

10. La llegada de los años noventa con todas las políticas de liberalización y privatización propuestas en el consenso de
Washington le da un mayor juego a la inversión extranjera en el sector financiero Colombiano donde llegaron por ejemplo Bancos
españoles como BBVA (Banco Bilbao Vizcaya) y Santander.

11. Adicionalmente se da una gran explosión de numerosos bancos y se inicia una transición a un sistema multibanca donde bajo
un mismo techo financiero se prestan diversos servicios para diferentes sectores.

12. En el marco de estas desregulaciones y ante mayores niveles de presión por liberalizar el sector financiero el UPAC se generó
un crecimiento impensable en las cuotas de vivienda para los hogares y una gran crisis hipotecaria a finales de los años noventa que
coincide con las crisis financieras de las economía emergentes de final de siglo XX.

13. La crisis económica de final de siglo trajo el cierre de muchos bancos, la salida de algunos extranjeros y muchos procesos de
fusiones y adquisiciones.

14. Así entonces el sector financiero y el comienzo de su conexión con el sistema global muestran la peor crisis económica que
Colombia haya vivido, la crisis de fin de siglo, donde muchas personas perdieron su vivienda ante los circuitos de unas
políticas financieras viciosas que le apostaron a una mayor desregulación.
15. De hecho para salvar el sistema financiero el gobierno se ve obligado a imponer un gravamen denominado el 2xmil que 20
años después de la crisis sobrevive y siempre es visto con recelo por los colombianos.

16. En el 2000 se creó la Red de Seguridad Financiera como mecanismo de coordinación entre el Ministerio de Hacienda y el
Banco de la República, con el objetivo de reducir la probabilidad de quiebra de las entidades y mitigar posibles contagios.

17. En 2002 se adoptó el Sistema de Administración del Riesgo de Crédito, el cual incluyó modelos de previsión de riesgos futuros.
Posteriormente se sumaron los sistemas de Riesgo de Mercado, Operativo, de Liquidez y de Lavado de Activos y Financiación del
Terrorismo.

18. En 2005 se fusionaron las Superintendencias de Valores y Bancaria, en la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC),
evitando duplicidad de funciones, vacíos en la regulación y la vigilancia.

19. Entre 2007 y 2008 se introdujeron medidas destinadas a controlar el crecimiento del crédito y mitigar los riesgos de cambio en
el ciclo económico.

20. Se destacan la adopción de provisiones por pérdidas inesperadas, la introducción por la SFC de la restricción voluntaria a la
distribución de utilidades por las entidades con el objetivo de fortalecer sus balances y el fortalecimiento patrimonial de éstas.

21. En 2016 se definió la nueva estructura de la SFC, que en 2017 cambió su organigrama, reajustó la planta, modernizó su
edificio, imagen corporativa y web.
- Momento actual

1. Hoy el sistema financiero Colombiano esta altamente concentrado en 3 actores locales vinculados a los grandes grupos económicos
del país:

a. (Bancolombia (Grupo empresarial antioqueño),

b. AVAL (Organización Luis Carlos sarmiento Angulo) y

c. Davivienda (Grupo Bolívar).

2. Se puede decir entonces que el sector financiero colombiano tiene sus “too big too fail” (bancos demasiado grandes para fallar) y que
ante cualquier crisis en alguno de ellos siempre serán rescatados por su impacto en la estructura económica del país.

3. Indudable es la transformación de la industria en las últimas dos décadas, alcanzando estándares internacionales en:

a. Regulación,
 b. Supervisión y

c. Gestión de riesgos, que hoy la posiciona como una de las más robustas en la región.

4. Colombia emprendió desde 1998 la consolidación de un sistema financiero estable y resiliente, con importantes reformas para
converger a Basilea III, dice Asobancaria.

5. Los activos del sistema superan los $1.624.5 billones y vigía de 415 entidades bancarias, de seguros, valores, pensiones e
infraestructura de negociación- ahora cuenta con un Consejo Asesor consultivo de seis expertos.

6. Ley de Conglomerados en 2017 y su reglamentación este año.

Norma Descripción

Ley 1793 de 2016 Dicta normas en materia de costos de los servicios financieros y se dictan otras disposiciones.

Ley 1777 de 2016 Define y regulan las cuentas abandonadas y se les asigna un uso eficiente a estos recursos.

Establece la obligación de brindar información transparente a los consumidores de los servicios

Ley 1748 de 2014
financieros y se dictan otras disposiciones.
 Permite a los consumidores financieros el pago anticipado en las operaciones de crédito y dicta otras
Ley 1555 de 2012
disposiciones.

Ley 1357 de 2009 Modifica el Código Penal.

Ley 1340 de 2009 Dicta normas en materia de Protección de la Competencia.

Ley 1328 de 2009 - Reforma

Dicta normas en materia financiera, de seguros, del mercado de valores y otras disposiciones.
Financiera

Regula los principios y normas de contabilidad e información financiera y de aseguramiento de

Ley 1314 de 2009 información aceptados edn Colombia, señala las autoridades competentes, el procedimiento para su
expedición y se determinan las entidades responsables de vigilar su cumplimiento.

Dictan las disposiciones generales del Hábeas Data y se regula el manejo de la información contenida
Ley 1266 de 2008 en bases de datos personales, en especial la financiera, crediticia, comercial, de servicios y la
proveniente de terceros países y se dictan otras disposiciones.

Dictan normas para la prevención, detección, investigación y sanción de la Financiación del Terrorismo y
Ley 1121 de 2006
otras disposiciones.

Dicta normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el
Ley 964 de 2005 Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo, aprovechamiento e inversión de recursos
captados del público que se efectúen mediante valores.

Ley 795 de 2003 Ajusta algunas normas del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y se dictan otras disposiciones.
Ley 797 de 2003 – Reforma Reforma algunas disposiciones del sistema general de pensiones previsto en la Ley 100 de 1993 y se
Pensional adoptan disposiciones sobre los Regímenes Pensionales exceptuados y especiales.

Ley 510 de 1999 – Dictan disposiciones en relación con el sistema financiero y asegurador, el mercado público de valores,
Reforma Financiera las Superintendencias Bancaria y de Valores y se conceden unas facultades..