Principios Financieros Para Gerentes

Resumen

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 TEMA I

Conceptos fundamentales de la gestión administrativa:

La contabilidad debe ser considerada tanto una actividad de servicio como un

sistema de información financiera y una disciplina descriptiva y analítica.
“La contabilidad es la actividad mediante la cual se registran, clasifican y
resumen en términos cuantitativos, las transacciones que se realizan en una
entidad económica, permitiendo así a las personas interesadas, el análisis e
interpretación de los cambios y resultados obtenidos, con miras a la toma de
decisiones”

 REGISTRO: Está es la primera actividad que se lleva a cabo en la

contabilidad de una empresa
Una vez trazado el plan de acción, se inicia el proceso de registro cronológico
y sistemático de las transacciones que la empresa vaya realizando,
basándose en las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF) que regulan la actividad.

 CLASIFICACION: El siguiente paso consiste en ir clasificando los hechos de

acuerdo con su naturaleza mediante la utilización de cuentas, de manera
que, en cualquier momento, pueda obtenerse información.

 RESUMEN: Agrupar tales cuentas de acuerdo con su naturaleza,

obteniendo así lo que se conoce por Estados Financieros Básicos.

 ANALISIS E INTERPRETACION: Actualmente, los objetivos de la

contabilidad van mucho más allá de la Teneduría de libros Como lo
menciona la Norma Internacional de Contabilidad, Nº 1, el Párrafo 7, “…el
objetivo de los estados financieros con propósitos de información general es
suministrar información, que sea útil a una amplia variedad de usuarios a la
hora de tomar decisiones económicas…”

 TOMA DE DESICIONES: La actividad de analizar e interpretar los estados

financieros de los hechos que han afectado la empresa en el pasado es vital
para el empresario moderno, al proyectar la empresa al futuro a través de la
toma decisiones.

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 ELEMENTOS DE LA INFORMACION CONTABLE

Activo, pasivo y patrimonio neto, son los componentes del balance general.

El activo
Representa el conjunto de bienes, derechos y otros recursos de que dispone
una empresa, ya sean tangibles o intangibles. Existen:

Activo no corriente o activo fijo: bienes y derechos que permanecen en la

empresa durante más de un año, no se han adquirido con fines de venta; por
su uso permanecen en la empresa a lo largo de varios ejercicios. Se subdivide
en:

a. Material
b. Intangible

Activo corriente o activo circulante: son elementos que se espera vender,

consumir o realizar a lo largo de un ejercicio económico. Se divide en:

a. Disponible:
b. Realizable:
c. Existencias.

Pasivo.

Son las deudas que la empresa posee, representa lo que se debe a terceros.
Podemos diferenciarlos entre:
a. Pasivo exigible: Son las deudas u obligaciones que la empresa posee
frente a terceros y. Se divide en:
 Corriente: (hasta un año).
 No corriente: (más de un año).
b. Pasivo no exigible o Patrimonio Neto: Recursos propios de la empresa, o
deudas y obligaciones internas; Se subdivide en:
 Capital: Patrimonio del empresario o aportaciones realizadas por los
socios.
 Reservas: Beneficios de la empresa no distribuidos entre sus
propietarios que constituyen un fondo económico hasta su reparto
posterior.

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Patrimonio: Es el capital social más las utilidades o menos las pérdidas.

El patrimonio está constituido por bienes, derechos y obligaciones, que se agrupan

en: Activo y Pasivo. Así es como se denomina a las dos partes que componen
el balance que refleja la situación del patrimonio de una empresa en un
momento determinado.

La norma conocida como Dualidad Económica, está íntimamente relacionada

con la dinámica de la Ecuación Patrimonial. Esta norma se refiere, básicamente,
a la diferencia que debe existir entre el Activo, el Pasivo y Patrimonio.

Todos los recursos que una empresa tiene los han recibido de alguien y, por lo
tanto, se le debe a ese “alguien”.

El Activo es lo que se posee, y los derechos que se convertirán en cosas poseídas

El Pasivo y el Patrimonio Neto suponen cómo financiar aquello que se desea
poseer, Por tanto:

Equilibrio patrimonial: El equilibrio patrimonial de una empresa es el que resulta

de comparar la estructura económica (Activo) con la estructura financiera (Pasivo +
Patrimonio Neto).

Según esto, Activo = Pasivo + Patrimonio Neto

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 Patrimonio Neto = Activo – Pasivo

A modo de resumen, podríamos concluir que las principales diferencias entre el

activo y el pasivo en contabilidad son:
 Activo: conjunto de bienes de los que se dispongan.
 Pasivo: conjunto de deudas que se tengan.

TEMA II

El comportamiento y la información financiera como elemento para tomar

decisiones, cómo se financia una empresa, la potencialidad de generar
utilidades

I El comportamiento y la información financiera como elemento para

tomar decisiones

La Administración Financiera en la empresa, planea los recursos económicos, para

determinar las fuentes de dinero más convenientes, reduciendo riesgos e
incrementando su rentabilidad, evalúa el desempeño, y detecta las condiciones en
las que se alcanzaron sus resultados.

Este análisis tiene como objetivo fundamental mostrar el comportamiento de la

proyección realizada, detectar las desviaciones y sus causas, así como descubrir
las reservas internas con la finalidad de utilizarlas en el posterior mejoramiento de
la gestión de la organización, mediante la toma de decisiones acertadas.

El pilar fundamental del análisis financiero está contemplado en la información que

proporcionan los estados financieros de la empresa, en los cuales se evalúa la
capacidad del ente para generar flujos favorables según la recopilación de los datos
contables derivados de los hechos económicos.

El fin perseguido se encuadra en las decisiones básicas:

1. Decisiones de inversión: Destino de los ingresos

2. Decisiones de financiación: Encontrar la forma menos costosa de obtener el
dinero necesario.
3. Decisiones de distribución de utilidades: Repartir los beneficios para los
propietarios y a la vez, la valoración de la entidad.

Importancia del análisis económico financiero para la toma de decisiones

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A través del análisis económico – financiero se puede hacer el diagnóstico de la
empresa, que es la consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la
misma e informar de sus puntos débiles y fuertes. Para que el diagnóstico sea útil
se han de dar las siguientes circunstancias:

 Debe basarse en el análisis de todos los datos relevantes.

 Debe hacerse a tiempo.
 Ha de ser correcto.
 Debe ir inmediatamente acompañado de medidas correctivas adecuadas
para solucionar los puntos débiles y aprovechar los puntos fuertes.

Éste ayuda a conseguir los que podrían considerarse los objetivos de la mayor parte
de las empresas:

1. Sobrevivir: Seguir funcionando por años cumpliendo los compromisos

adquiridos.
2. Ser rentable: Generar los beneficios para retribuir adecuadamente a los
accionistas y para financiar adecuadamente las inversiones precisas.
3. Crecer: Aumentar las ventas, las cuotas de mercado, los beneficios y el valor
de la empresa.

II ¿Cómo se financia una empresa?

Normalmente se considera financiación a corto plazo aquella que debemos pagar
en menos de un año. Hay empresas que pagan las facturas a 30, 60 o 90 días.

Anticipos de clientes, se trata de cantidades que nos entregan los clientes a cuenta
de servicios o entregas de bienes.

Préstamos a corto plazo, se trata de préstamos que hemos pedido a corto plazo o
préstamos a largo que vencen en menos de un año.

Contratos de leasing, son contratos mediante los cuales se adquiere un activo

ejerciendo una opción de compra sobre el alquiler que ha realizado.

Préstamos a largo plazo, aquellos que se deben pagar en un año o más tiempo
incluyendo hipotecas sobre bienes muebles o inmuebles.

Bonos, Suelen ser habituales en los mercados financieros, producen un interés

acordado.

Bonos convertibles, se pueden convertir en acciones con el tiempo si lo desean los

propietarios. Si no, los propietarios pueden optar por tomar el dinero.

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Patrimonio Neto, el capital social (las acciones y participaciones), las reservas y las
subvenciones.

Subvenciones, es capital aportado por las administraciones públicas para financiar

a la empresa.

Cómo aumentar la rentabilidad

1. Aumente las ventas

2. Aumente las utilidades
3. Disminuya activos inútiles
4. Reemplace activos por otros más productivos
5. Mejore su tecnología
6. Incremente la rotación de inventarios
7. Incremente la rotación de cartera, (C x C)
8. Disminuya la rotación de cuentas por pagar, (C x P)
9. Aplique la matriz Du Pont
10. Elabore un Plan Financiero

III Potencialidad de generar utilidades

Cómo tener ganancias con tu empresa

Hay factores clave que deben respaldar a los productos y servicios: planeación,
mejores prácticas y disciplina.

Entre los múltiples objetivos que se le pueden exigir a una empresa, hay uno que
nunca estará a discusión: ser una organización rentable; es decir, tiene que ser una
entidad económica que obtiene ganancias, en forma consistente, tras producir y
vender un bien o servicio.

Los resultados de la comercialización deben alinearse al plan de negocios de la

empresa. De esta manera, las utilidades que genere la compañía se aplicarán en
metas específicas que contribuyan a la estabilidad y el crecimiento, y no estarán
sujetas a caprichos o improvisaciones.

En esta búsqueda de la rentabilidad igualmente requiere estructuras operativas y

prácticas de negocio probadas; y más importante aún, “orden y disciplina para
aplicar los modelos y estrategias; entendiendo su papel en la trascendencia del
negocio, y no sólo como tareas que hay que hacer”,

Entre otras prácticas, los especialistas recomiendan:

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1. Definir estrategias de precio. La meta es encontrar un precio que resulte
atractivo para el mercado consumidor, y que no ponga en riesgo el beneficio
corporativo.

2. Aplicar modelos financieros. Los datos que aportan estos modelos revelan,
entre otras cosas, el nivel de rentabilidad que está logrando la compañía (y si es el
necesario para garantizar la operación del proyecto).

3. Adoptar una visión estratégica de la comercialización. Sin ventas no hay

rentabilidad posible. Por ello, las empresas, tienen que establecer prácticas de venta
que estimulen el consumo de su oferta.

4. Recordar que la rentabilidad es el máximo objetivo de una empresa. Es una

meta en la que todos los días –con planeación, buenas prácticas y ejecución
consistente– se puede ganar terreno.

TEMA III

Cómo abordar el análisis económico financiero: Porcentajes verticales,

horizontales y ratios (Rentabilidad, liquidez, rotación de activos y
endeudamiento).

Desarrollar habilidades y destrezas para realizar el análisis financiero de la empresa

desde los estados financieros es de gran importancia para la toma de decisiones.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen
los siguientes métodos de evaluación:

Método de análisis vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado

de Resultados, y estudia las relaciones entre los datos financieros de una empresa
que corresponden a un solo período contable.

1. Procedimiento de porcentajes integrales:

Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100

2. Procedimiento de razones simples: Permite obtener un número ilimitado

de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia,
estabilidad, solidez y rentabilidad.

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Método de análisis horizontal

Relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un

periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes
o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para
su estudio, interpretación y toma de decisiones.

Procedimiento de análisis

 Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de

Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base
de valuación.
 Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados.
 Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas
que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del
periodo más reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las
cuentas deben ser registradas por su valor neto).
 Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que
indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos,
restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior. (los
aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).
 En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones en
porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución
entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
 En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se
obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros
comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los valores
del año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la
razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior, hubo aumento.

Razones financieras

Son herramientas para realizar análisis financiero debido a que permiten medir, en
un alto grado, la eficacia y comportamiento de la empresa; la utilización adecuada
de razones financieras permite analizar cualquier cambio no previsto a fin de
detectar a tiempo los problemas.

Es necesario advertir lo siguiente:

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  Primero: El uso de una sola razón no ofrece la información necesaria para
juzgar el funcionamiento total de la organización.
 Segundo: Al comparar los estados financieros, se debe asegurar que las
fechas de los mismos correspondan a similares etapas o períodos.
 Tercero: Los estados financieros deben estar previamente revisados para
realizar el análisis por medio de razones.
 Cuarto: Es importante asegurar que los datos que se comparan hayan
seguido una trayectoria análoga.

A continuación se explican los fundamentos de aplicación y cálculo de cada una de

ellas.

Razones de liquidez: Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer
frente a sus deudas de corto plazo a medida que éstas se vencen.

 CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razón se obtiene al descontar

de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.

CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

 ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS): Permite medir la capacidad de una empresa

para cubrir sus obligaciones a corto plazo a partir de sus activos corrientes,
en un momento determinado. Siempre que la razón circulante sea 1 su capital
neto de trabajo será 0, si es menor que 1 tendrá un capital neto de trabajo
negativo, el óptimo es de 1.5 a 2.

IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente

 ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ÁCIDO (ÁCIDO): Mide la capacidad de enfrentar

las obligaciones más exigibles a corto plazo, a partir de los activos circulantes,
deduciendo las partidas menos líquidas. Se recomienda que su valor sea mayor
o igual que 1.

ACIDO = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente

ROTACIÓN DE INVENTARIO (RI): Cuantifica el tiempo que demora la inversión en

inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que
esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone. La rotación
puede convertirse en un plazo de inventario promedio si se divide 360 entre ésta.

RI = Costo de mercancía vendida / Inventario promedio

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  PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de
días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.

PPI = 360 / Rotación del Inventario

 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las

cuentas por cobrar por medio de su rotación.

RCC = Ventas anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar

 PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón

que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.

PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el

número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
curso del año.

RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar

 PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite

vislumbrar las normas de pago de la empresa.

PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar

Razones de endeudamiento: Estas razones indican el monto del dinero de

terceros que se utilizan para generar utilidades.

 RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos

aportados por los acreedores de la empresa. Al interpretar esta razón, hay
que tener presente cuanto más alta sea tanto mayor será el apalancamiento
financiero de la entidad.

RE = Pasivo total / Activo total

 RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo

plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las
empresas.

RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable

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  RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo
objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje
de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las
deudas de largo plazo como el capital contable.

RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalización total

Razones de rentabilidad: Permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa

con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.

 MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda

sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.

MB = Ventas – Costo de lo Vendido / Ventas

 MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las

utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta.
 MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda
en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

 ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la

empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.

RAT = Ventas anuales / Activos totales = Veces

 RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI): Determina la efectividad total de

la administración para producir utilidades con los activos disponibles.

REI = Utilidades netas después de impuestos / Activos totales

 RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC): Indica el rendimiento que se

obtiene sobre el valor en libros del capital contable.

CC = Utilidades netas después de impuestos – Dividendos preferentes / Capital

contable – Capital preferente

 UTILIDADES POR ACCIÓN (UA): Representa el total de ganancias que se

obtienen por cada acción ordinaria vigente.

UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones

ordinarias en circulación

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  DIVIDENDOS POR ACCIÓN (DA): Esta representa el monto que se paga a
cada accionista al terminar el periodo de operaciones.

DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes

Razones de cobertura: Evalúan la capacidad de la empresa para cubrir

determinados cargos fijos.

 VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS (VGI): Calcula la capacidad de

la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.

VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Erogación anual por intereses

 COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Considera la capacidad de la

empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para
rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos de
amortización.

CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo

principal

 RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT): Determina la capacidad de la

empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos /

Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

TEMA IV

La gestión del Capital de Trabajo como un proceso.

La gestión del Capital de Trabajo es el proceso de la Gestión Financiera Operativa,

que se dedica a la planeación, ejecución y control del manejo de los componentes
del Capital de Trabajo y sus adecuados niveles y calidad, que permitan minimizar el
riesgo y maximizar la rentabilidad empresarial.
A. Componentes del Capital de Trabajo: Las cuentas corrientes del activo
circulante.
Las categorías más comunes de activos circulantes son el disponible, el realizable
y las existencias.

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El disponible está constituido por las partidas representativas de aquellos bienes
que pueden ser utilizados para pagar las deudas a su vencimiento.
El realizable reúne aquellos bienes y derechos que habrán de convertirse en
disponibles. Las existencias recogen el valor de los inventarios que posee la
empresa y que son de su propiedad.
En general, los diferentes niveles de activos circulantes, influyen directamente en
los niveles de Capital de Trabajo y, por consiguiente, en los diferentes grados de
riesgo y rentabilidad.
Riesgo y rentabilidad.
Las decisiones financieras de la empresa afectan positiva o negativamente el grado
de liquidez y de rendimiento. El manejo del Capital de Trabajo persigue maximizar
la rentabilidad y minimizar el riesgo. El riesgo es sinónimo de incertidumbre, que es
la dificultad de poder predecir lo que ocurrirá en el futuro.
Con respecto al análisis de los riesgos en un negocio, se pueden identificar tres
fundamentales a evaluar: el riesgo comercial, el riesgo financiero y el riesgo
operativo.
El riesgo comercial es vital el análisis de la línea de negocios, la rama en la cual se
opera y el entorno económico - financiero.
El riesgo operativo se encuentra vinculado a las dimensiones óptimas de plantas, y
equipos, la utilización de los recursos y la relación con los niveles de venta.
El riesgo financiero es el relacionado con el nivel de endeudamiento y la relación
entre financiamiento ajeno y propio.
B. Políticas del Capital de Trabajo y su influencia en el riesgo y la
rentabilidad.
Las políticas que se pueden implementar se clasifican en: relajada o conservadora,
restringida o agresiva y moderada o intermedia las cuales se argumentan a
continuación.
La política relajada o conservadora, se considera a la empresa preparada para
cualquier eventualidad, manteniéndose cantidades relativamente grandes de
efectivo e inventarios, las ventas se estimulan por medio de una política liberal de
crédito, dando como resultado un alto nivel de cuentas por cobrar; será mayor la
liquidez, menor el riesgo de insolvencia, así como menor la rentabilidad.
La política restringida o agresiva es una política bajo la cual el mantenimiento de
efectivo, inventarios y cuentas por cobrar es minimizado. Como consecuencia de
esta política, el riesgo y la rentabilidad de la empresa se verán elevados.
La política moderada o intermedia, se encuentra entre la política relajada y la política
restringida, el análisis del Capital de Trabajo debe considerar la compensación entre
rentabilidad y riesgo, donde mientras mayor sea el nivel de activo circulante, mayor
será la liquidez de la empresa, si todo lo demás permanece constante; así mismo,
con una mayor liquidez es menor el riesgo, pero también lo será la rentabilidad.
II. Gestión de cuentas por cobrar.
Representan para la empresa activos exigibles, que se transformarán en efectivo.

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Representa una proporción importante de los recursos de la empresa que se
encuentran en poder del cliente por lo que las políticas de gestión y cobro deben
ser lo más delimitadas posible y estar bien estructuradas.
Es esencial que haya una congruencia entre las políticas de cuentas por
cobrar y las de pago a proveedores. En sí, al realizarse una venta a crédito, ese
financiamiento o apalancamiento va a tener que ser soportado ya sea por los
proveedores o por los accionistas de la empresa al tener que invertir más capital.
La administración de las cuentas por cobrar debe ser efectiva ya que influye de
manera importante en la rentabilidad y el riesgo de la empresa.
Como apoyo para la gestión de las cuentas por cobrar, la empresa debe contar
con una política de crédito alineada a la capacidad productiva o nivel de
prestación de servicios, los costos y el margen de utilidad. Para determinar
estas políticas se cuentan con dos herramientas muy valiosas:
a) El periodo promedio de cobranza el cual expresa el número de días promedio
que tardan los clientes en pagar sus cuentas.
b) Antigüedad de cuentas por cobrar, el cual es un análisis de los compromisos
que integran cada uno de los saldos a cargo de clientes, tomando como base la
fecha de la factura o la fecha de vencimiento.
En base a estos dos indicadores, se puede medir el desempeño del departamento
de cobranza.
Una empresa que ofrece financiamiento a sus clientes debe tomar en cuenta que
debe implementar políticas de crédito específicas y bien definidas para un mejor
control de su cartera de clientes, esto puede hacer la diferencia entre una gestión
exitosa y productiva o un descontrol que puede llegar a afectar la liquidez y
capacidad de pago posterior de la empresa.
III. ¿QUÉ ES EL CASH FLOW Y CÓMO OPTIMIZARLO?
El flujo de caja o cash flow son todos los flujos de entradas y salidas de dinero en
efectivo, en un período dado Su objetivo es cuantificar las salidas y entradas de caja
en la empresa. Facilita información sobre el estado de la empresa y la capacidad de
afrontar deudas.
El análisis del cash flow se verá determinado por el tipo de actividad que se
desempeña. operativas, de inversión o financieras.
 Las operativas hacen referencia a la prestación de servicios y venta de
bienes.
 Las actividades de inversión son aquellas en las que se ha invertido dinero,
con la expectativa de convertirlo en beneficios en un futuro. (Adquisición de
activos, etc.)
 Las actividades financieras son las relacionadas con el capital de la
empresa, y con la financiación de la actividad empresarial.

¿Cómo calcular el flujo de caja?

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Flujo de caja = Beneficio Neto + Amortización + Provisiones + Cuentas por
pagar – Cuentas por cobrar
Sabiendo cómo interpretar el flujo de caja podemos obtener gran información
sobre cómo llegar a una buena proyección de futuro para nuestro negocio.
Un buen control del flujo de caja da gran información sobre el estado financiero.
Puede solventar dudas sobre si se debe adquirir recursos adicionales o el impacto
de un proyecto en la salud del negocio. Un cash flow positivo indica mayor
amplitud de maniobra. A su vez, si es negativo, debe plantear dónde está el déficit
y cuáles pueden ser las alternativas de decisión o financiación o la anticipación y
financiación de facturas.
Estrategias para optimizar el flujo de caja
Los principios de una buena gestión del flujo de caja se basan en asegurar que
el dinero que entra es más que el dinero que sale.
Adelanta los cobros
Aplaza los pagos
se cuenta con una línea de crédito gratuita sin necesidad de incurrir en el coste
que supone acudir a la financiación bancaria para obtener liquidez. Para
conseguirlo, es importante negociar unas condiciones más ventajosas con los
proveedores.
Aprovecha los incentivos que se ofrecen para los pagos adelantados
Descuenta las facturas
Se trata de un tipo de financiación que, en muchas ocasiones, es más barato que
los créditos tradicionales, y nos pueden llegar a ofrecer hasta el 90% del importe
total de nuestras facturas.
Considera arrendar en lugar de comprar
Al arrendar el equipamiento productivo, se aumenta la liquidez y se dota de más
recursos a la tesorería.
Controla los gastos
con el fin de evitar gastos innecesarios o poco productivos.
Controla los stocks
Es esencial no pedir más de lo que se necesita. es importante anticipar la
demanda, averiguando cuáles son los productos que se venden mejor y
asegurando que no se está inmovilizando fondos en productos que sean difíciles
de vender.

IV. ¿QUÉ ES GESTIÓN DE CUENTAS POR PAGAR?

Es el control adecuado, la disciplina y la información financiera a tiempo
es introducir políticas contables y administrativas que le permitan al gerente conocer
en cada momento cuantas facturas se deben, a quienes se les debe, cuáles son los
montos de las facturas por pagar y cuáles son los tiempos o plazos de pago para
cada una de ellas.

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En el caso de la empresa no pueda cumplir con el pago de una cuenta adeudada lo
recomendable es que se le comunique al proveedor y/o acreedor y se le informe de
la situación y se gestione sobre una nueva fecha de pago.
En el tema financiero, una regla de oro consiste en no contratar, efectuar compras
o realizar compromisos de pago por encima del flujo de ingresos de la empresa; es
decir, que parte del éxito de la gestión de cuentas por pagar pasa por mantener un
equilibrio contable y financiero.
8 consejos para mejorar la gestión de las cuentas por pagar
1. Mantén un equilibrio entre tus ingresos y egresos
Esto para poder mantener las finanzas sanas y evitar que se acumulen demasiadas
deudas a futuro a tal grado que el manejo de las cuentas por pagar se salga de las
manos, sea imposible pagarlas y por lo tanto se presenten otras consecuencias
graves como el cese de operaciones del negocio.
2. Elige a tus proveedores más allá del precio
Al momento de elegir a los proveedores es recomendable tomar muy en cuenta las
diferentes condiciones de pago que ofrece cada uno, ya que contar con condiciones
más flexibles puede ser de mayor utilidad que el contar con menores precios.
3. Aprovecha los plazos de pago que ofrecen los proveedores
Y organiza el pago de tus facturas en función de lo anterior, de manera que les
puedas dar prioridad a aquellas que cuentan con un plazo más próximo a vencer.
4. Mantén una buena comunicación con tus proveedores
Es posible que en alguna ocasión tu empresa no pueda cumplir con el pago en
tiempo de alguna factura. Para este tipo de casos se sugiere que avises
anticipadamente al proveedor y expongas la situación, de tal forma que puedas
negociar otra fecha de pago.
5. Busca negociar con proveedores la obtención de descuentos por pago
anticipado
Pagar anticipadamente, cuando se tiene la posibilidad, no sólo contribuye a una
buena relación con los proveedores, sino también brinda la oportunidad de obtener
descuentos por pronto pago, los cuales pueden impactar positivamente en el flujo
de efectivo.
6. Revisa que tus proveedores cumplan sus compromisos
Es recomendable que confirmes que cada uno de los proveedores se encuentre
cumpliendo en tiempo y forma con los compromisos previamente pactados. Por
ejemplo, que determinados productos sean entregados en la fecha establecida, en
la cantidad solicitada y en buen estado, de lo contrario realizar la devolución o
reclamo correspondiente.
7. Establezca alertas o recordatorios de pago
Los cuales le ayuden a tener siempre presente las fechas en que deba realizar las
transacciones correspondientes de las diversas facturas. Éstos no tienen que ser
de manera física, sino que algunas herramientas tecnológicas te brindan la
oportunidad de tenerlos de manera digital y automática.

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8. Automatice y estandarice el manejo de las cuentas por pagar
Es decir, lleve un control de las facturas de costos y gastos, esto bajo una forma
estandarizada. El estricto cumplimiento de los compromisos de pago es sin duda
uno de los aspectos más valorados por los proveedores de cualquier empresa. La
morosidad, y sobre todo si es reiterada puede suponer la pérdida de proveedores
clave para la empresa, supone una pésima imagen de cara a los proveedores que
han confiado en ella y puede acabar incluso trasladándose a listas y foros de
morosidad que pueden dificultar la adquisición de futuros bienes y servicios
estrangulando de esta manera la actividad empresarial. Además, a partir de la
entrada en vigor de la nueva Ley de Morosidad, la Ley 15/2010, desde el 1 de enero
de 2013 el plazo de pago obligado por Ley es de 60 días desde la fecha de
recepción de las mercancías o prestación de los servicios.

TEMA V

Gestión de inventarios: la rotación de inventarios como factor clave de

competitividad.

La rotación de Inventarios es el indicador que permite saber cuántas veces el

inventario se convierte en dinero o en cuentas por cobrar comprobando la eficiencia
en el uso del capital de trabajo de la empresa.

Entre más alta sea la rotación significa que las mercancías permanecen menos
tiempo en el almacén, lo que es consecuencia de una buena administración y
gestión de los inventarios.
Entre menor sea el tiempo de estancia de las mercancías en bodega, menor será el
Capital de trabajo invertido en los inventarios.
Recordemos que cualquier recurso inmovilizado que tenga la empresa sin
necesidad, es un costo adicional para la empresa.
Las políticas de inventarios de la empresa deben conducir a conseguir una alta
rotación de inventarios, para así lograr maximizar la utilización de los recursos
disponibles.

Los inventarios son importantes en la administración de cualquier negocio, su

principal objetivo es determinar el punto óptimo donde se hagan mínimos los niveles
de inventarios, todo esto sin sacrificar la secuencia del negocio, es decir que, si los
niveles de inventarios llegan a cero, se corre el riesgo de perder la continuidad, lo

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que traerá como consecuencia la falta de productos, y perder clientes por no
atenderlos en tiempo y forma y por consiguiente satisfacer su necesidad.
La gestión de inventarios, se encuentra fundamentada por objetivos básicos, entre
los que se encuentran:

 Reducir al mínimo "posible" los niveles de existencias.

 Asegurar la disponibilidad de existencias (producto terminado, producto en
curso, materia prima, insumo, etc.) en el momento justo.

Métodos de valoración de inventarios:

Estos métodos se utilizan con el objetivo de realizar la valuación de los inventarios
en términos monetarios.
Según la Norma Internacional de Contabilidad No. 2 (inventarios o existencias)
estos son los siguientes:

 Método Promedio Ponderado.

 Método FIFO o PEPS (Primeras en entrar Primeras en Salir).
 Método Identificación Específica.

En el método de Promedio Ponderado, Los artículos retirados del almacén para su

venta o uso, tienen un costo unitario que es el promedio de todas las adquisiciones.
Este procedimiento que ocasiona que se genere un costo medio, debe recalcularse
por cada entrada al almacén.
El precio promedio ponderado se calcularía:
Costo de todas las mercancías disponibles/Número de unidades disponibles.
El método primero en entrar primeros en salir, Tiene como base de utilización el
supuesto de que las primeras unidades recibidas son las que primero se venden y
las que se tengan en existencia son las últimas recibidas, para proteger a la
mercancía contra deterioros por el tiempo que estén almacenadas, cambios de
estilo, entre otros.
Este método es adecuado para valorar inventarios de rotación de mercancía
acelerada, o de aquellos artículos que cambian en forma considerable durante el
ejercicio.

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Método de Identificación Específica de sus Costos Individuales se define como:
“Una forma de valorar los inventarios de mercancías de la empresa, calculando el
costo, determinando su nivel de utilidad y fijando la producción con su respectivo
nivel de ventas”.
Las empresas que utilizan este método son aquellas en que los inventarios están
compuestos por mercancías iguales, pero cada una se diferencia de la otra en el
número o marca de referencia y por consiguiente un costo determinado.

Índice rotación de inventarios.

La rotación de inventarios se determina dividiendo el costo de las mercancías

vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el periodo:

RI= (Costo mercancías vendidas/Promedio inventarios) = N veces.

Días de Rotación de Inventario / Rotación de inventarios = días

Recomendaciones

 Al conocer la rotación de los inventarios, se puede solicitar la reposición del

mismo en el tiempo establecido, para los productos que tienen un nivel de
rotación muy lento se debe buscar nuevas opciones con respecto a los
proveedores, para así poder ofrecer mejores precios de venta.
 Aplicar el método de valoración de inventarios propuesto en todo el ejercicio
contable, para así poder tener información confiable y veraz de los
inventarios con respecto a sus costos, generando utilidad al finalizar el
ejercicio económico.

TEMA VI
Gestión de Cobranza: ¿Cómo lograr una cobranza exitosa?

Lograr una cobranza efectiva requiere de conocer las técnicas que posibilitan un
alto nivel de éxito para lograr el objetivo de tener una mayor efectividad en la
recaudación, evitando también problemas y diferendos con los clientes.

A continuación, se presentan algunas Claves para una Gestión efectiva de

cobranzas.

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Primera: La actitud frente a la Gestión que realiza y la Empresa que representa

Un 80% de las situaciones diarias se involucran con temas de una baja autoestima,
una comunicación negativa y con los famosos MATA SUEÑOS. Solo un 20% de las
comunicaciones se manejan con un alto nivel de autoestima, actitud y lenguaje
positivo. Pareto decía que el éxito de una gestión está en identificar ese 20% para
lograr el 80% de los objetivos propuestos.

Al asumir el cobro de una cuenta, necesita visualizar y mantener una actitud positiva
frente a los resultados que espera tener.

A través del lenguaje se representa el razonamiento y lo que se piensa, si su

desempeño profesional está produciendo resultados negativos es porque hay cosas
que corregir, y para esto el primer paso es hacerse consciente. Le invito a revisar la
forma de pensar y comunicarse.

“La manera de pensar, determina la forma de hablar e influye grandemente en la

manera de vivir”

Segunda: La Organización Interna hacia el Trabajo y el Flujo Empresarial

de Negocio

La gestión de cobranzas es un proceso que requiere de planificación, orden y

constancia. Su capacidad de trabajar organizadamente potencializa la posibilidad
de hacer efectiva una cuenta en mora. Para simplificar el trabajo utilice
herramientas informáticas que ayuden en la priorización de los clientes que se debe
gestionar. Nunca deje un mensaje amenazante; siempre invite a que la cuenta en
mora no produce resultados positivos para nadie. A la gente le gusta hablar con
personas que pueden dar soluciones. La meta es lograr apoyar a su cliente en el
momento oportuno para evitar el deterioro de una relación comercial exitosa.

Tercero: La Percepción del Cliente

Mantener una adecuada empatía es tan importante en el proceso de cobro como en

las técnicas de venta y negociación. Es significativo entender cómo se siente la otra
persona en relación a las circunstancias de su deuda. Los buenos cobradores saben
escuchar y dejan a los deudores expresar sus opiniones.

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La otra cara de la moneda son los deudores que escogen a sus víctimas financieras.
La escogencia se hace por la percepción. Si un cliente puede percibir que su
organización no monitorea las cuentas por cobrar, se puede convertir en un deudor
inescrupuloso.

Cuarta: La Comunicación y los Canales sobre la cual se Ejecuta

Gran parte de las gestiones de cobranza que no producen resultados, es porque no

han sabido comunicarse y utilizar un canal apropiado de vínculo con el cliente. Hay
diferentes formas de cobrar una cuenta y todas ellas llevan asociada una
comunicación específica, se debe tratar de persuadir al deudor que atender sus
acreencias representará una tranquilidad y felicidad para su negocio y para él
mismo.

El gestor de cobros efectivo, es el que puede convertirse en un apoyo para el

cliente. Para esto es importante tener control de su comunicación. Hay gestores
que, en su primer contacto, agotan las vías de salida por parte del cliente, hasta
llevarlo a puntos extremos en que el cliente solo responde: “Haga lo que quiera.” Lo
que usted haga después de esto, será mucho más caro para todos de lo que pueda
ser, manejar una comunicación positiva.

No se acostumbre a la mecanización de un canal, al final pierde su efectividad. El

canal debe variarse y debe monitorearse con mucha sensibilidad para finalmente
alcanzar los dos objetivos básicos planteados: Mantener una relación saludable con
el cliente y recuperar la totalidad de las cuentas pendientes.

Quinta: has seguimiento a tus deudores.

Lapsos muy largos entre las cobranzas, hacen que las deudas se acumulen y hacen
que el deudor olvide la obligación. Una vez que se comprometan a pagar, es
necesario que el cobrador se asegure de que el deudor honre su compromiso. Por
ello, se requiere un seguimiento adecuado, lo que reduce los niveles de
incumplimiento.

El seguimiento es la clave, si usted es capaz de hacer seguimiento a cada una de

sus acciones; lo más seguro es que los resultados de sus gestiones puedan
clasificarse como efectivos. Cuando puede seguir los resultados de sus acciones,

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puede corregir las desviaciones normales que todo proceso en su fase de gestión
produce.

Para gestionar con efectividad las cuentas por cobrar, se requiere de mucha
creatividad, de mucho conocimiento y sensibilidad hacia su cliente.

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