Balance de la economía salvadoreña

2010 y perspectivas 2011

Fundación Nacional para el Desarrollo
Área Macroeconomía y Desarrollo

San Salvador, 16 de diciembre de 2010

Sector Real
 Tasa de variación anual del PIB Trimestral
(Porcentaje)

4.3 4.4 4.4

4.1

3.3
3.0

2.1

1.3

-0.3 0.6

I-07 II-07 III-07 IV-07 I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 II-10

-1.6

-3.5
-4.1

-4.9

Fuente: elaboración propia con base a datos del BCR

 Tasa de variación anual del IVAE
(Porcentaje)

6.0

4.0
3.7
3.1
2.5
2.0 1.9
1.9
1.5 1.5 1.7 1.7
1.1 1.2
0.7
0.0 0.2
-0.2

abr-10
abr-08

abr-09
jul-08

sep-08

jul-09

sep-09

jul-10

sep-10
ago-08

oct-08
nov-08
dic-08

ago-09

oct-09

dic-09

ago-10
may-08

may-09

may-10
nov-09
mar-08

jun-08

mar-09

jun-09

mar-10

jun-10
ene-08
feb-08

ene-09
feb-09

ene-10
feb-10
-0.6
-1.5 -1.6
-2.0
-2.6
-3.1
-4.0 -3.8
-4.5
-5.0
-5.6
-6.0 -6.1
-6.7
-7.2
-7.6
-8.0 -8.0 -8.0
-8.3 -8.3
-8.6 -8.6

-10.0

Fuente: elaboración propia con base a datos del BCR

 Tasa de variación anual del IPC
(Porcentaje)
3.0
2.8

2.5

2.0

1.5 1.4

1.0 1.0 1.0

1.0 0.9
0.8

0.6 0.6

0.5

0.1

0.0
ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10

Fuente: elaboración propia con base a datos del BCR

 Trabajadores cotizantes al ISSS
(No. de empleados y tasa de variación anual en porcentajes)
720,000 6.0%

710,000
4.0%

700,000
2.0%

690,000
0.0%
680,000

-2.0%
670,000

-4.0%
660,000

650,000 -6.0%
abr-08

abr-09

abr-10
sep-08

sep-09

sep-10
jul-08

jul-09

jul-10
may-08

ago-08

oct-08

dic-08

may-09

ago-09

oct-09

dic-09

may-10

ago-10
mar-10
nov-08

nov-09
mar-08

jun-08

mar-09

jun-09

jun-10
ene-08
feb-08

ene-09
feb-09

ene-10
feb-10
Total Empleados Var. Anual

Fuente: elaboración propia con base a datos del ISSS

 Trabajadores cotizantes al ISSS
(No. de empleados y tasa de variación anual en porcentajes)
705,000 4.0%
3.4%
700,000 3.0%
2.8% 3.0%
2.5%
695,000

1.6% 2.0%
690,000

685,000 1.0%
0.3% 0.2%
680,000
0.0%

675,000
-1.0%
-1.0%
670,000 -1.5%
678,015 682,194 689,313 685,574 692,973 695,782 696,515 696,681 700,735
665,000 -2.0%
ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10

Total Empleados Var. Anual

Fuente: elaboración propia con base a datos del ISSS

Sector Externo
 Balanza Comercial
(US$ millones)
Concepto Ene-Oct 2008 Ene-Oct 2009 Ene-Oct 2010 Var. Anual 2009 Var. Anual 2010
Exportaciones (FOB) 3,907.3 3,219.0 3,736.6 -17.6% 16.1%
Tradicionales 310.4 303.4 283.2 -2.3% -6.7%
Café* 239.4 214.8 173.1 -10.3% -19.4%
Algodón - - - n.a. n.a.
Azúcar 70.8 88.3 109.2 24.7% 23.7%
Camarón 0.3 0.3 0.9 0.0% 200.0%
No Tradicionales 1,939.9 1,655.2 1,985.8 -14.7% 20.0%
Centroamérica 1,222.5 1,054.4 1,241.1 -13.8% 17.7%
Fuera de Centroamérica 717.4 600.8 744.7 -16.3% 24.0%
Maquila 1,657.0 1,260.4 1,467.6 -23.9% 16.4%
Importaciones (CIF) 8,389.0 5,966.2 7,043.3 -28.9% 18.1%
Centroamérica 1,260.0 1,132.0 1,214.2 -10.2% 7.3%
Fuera de Centroamérica 6,020.6 4,130.6 4,922.4 -31.4% 19.2%
Maquila 1,108.4 703.6 906.6 -36.5% 28.9%
Déficit comercial (4,481.7) (2,747.1) (3,306.7) -38.7% 20.4%
Fuente: elaboración propia con base en datos del BCR.
*Excluye café soluble
n.a.: No aplica
 Clasificación económica de las importaciones
(US$ millones y %)

Enero-Oct. 2008 Enero-Oct. 2009 Enero-Oct. 2010

Concepto
Monto Compos. Monto Compos. Monto Compos.
Bienes de consumo 2,503.8 29.8% 2,110.0 35.4% 2,398.1 34.0%
Bienes intermedios 3,632.3 43.3% 2,304.7 38.6% 2,853.5 40.5%
Bienes de capital 1,144.7 13.6% 847.9 14.2% 885.0 12.6%
Maquila 1,108.3 13.2% 703.6 11.8% 906.6 12.9%
Total 8,389.1 100% 5,966.2 100% 7,043.3 100%
Fuente: Elaboración propia con base en datos del BCR.
 Factura petrolera de enero a octubre
1,800.0
1,600.0
1,400.0
1,200.0
US$ Millones

1,000.0
800.0
600.0
400.0
200.0
0.0
2008 2009 2010
Derivados 1,107.7 561.9 823.7
Crudo 586.2 285.2 372.2

Fuente: elaboración propia con base a datos del BCR.

 Desempleo hispano y flujo de remesas
14 25

12 20
12.1 12.0
10 15

% Crec. remesas
Tasa desempleo

8 10

6 5

2.1
4 0

2 -5

-8.5
0 -10
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Desempleo hispano Crec. Remesas

Fuente: BCR y Bureau of Labor Statistics de EEUU

Finanzas Públicas
 Ingresos tributarios brutos de enero a
octubre (2004-2010)
3,000.0

2,636.1 2,564.7
2,500.0 2,420.7 2,401.7
2,158.5
2,000.0 1,860.0
Millones de US$

1,600.5
1,500.0

1,000.0

500.0

0.0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Fuente: MH
 Ingresos tributarios por rubro de enero a
octubre (2008-2010)
1,600.0

1,400.0

1,200.0
Millones de US$

1,000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

0.0
IVA ISR DAI ISC C.E. Otros
2008 1,375.6 915.1 149.2 79.0 90.5 26.7
2009 1,186.4 884.6 110.8 78.3 92.9 48.7
2010 1,287.0 908.5 121.6 93.8 93.4 60.4

Fuente: MH
 Gasto total de enero a octubre
(2009-2010)
1400

1200

1000
US$Millones

800

600

400

200

0
Transf. de
Remuner. Bs. y Serv. Intereses Transf. Ctes. Inversión
Capital
2009 1,295.2 677.9 441.7 726.2 478.2 56.4
2010 1,332.9 703.9 400.0 729.1 492.3 55.3

Fuente: MH
 Resultados fiscales 2008-2010
Concepto 2008 2009 2010a
Millones de US$
Déficit primario -163.9 -640.7 -523.5
Déficit global -683.5 -1,171.6 -1,047.0
Deuda 8,769.0 10,336.8 10,963.7
% del PIB
Déficit primario -0.7 -3.0 -2.4
Déficit global -3.1 -5.6 -4.8
Deuda 39.7 49.0 50.3
Fuente: Ministerio de Hacienda
a. Valores de cierre proyectados en SBA/FMI
Sector Financiero
 Depósitos en el Sistema Bancario a
octubre de 2010
(US$ millones)

10,000.0

9,500.0

9,000.0

8,500.0

8,000.0

7,500.0

7,000.0

6,500.0

6,000.0
Nov-08

Nov-09
Jul-08

Jul-09

Jul-10
Sep-09

Sep-10
Sep-08

Mar-09
Mar-08

Mar-10
Jan-08

Jan-10
Jan-09
May-08

May-10
May-09

Fuente: SSF.
 Saldo de préstamos del Sistema Bancario
a septiembre de 2010
(US$ millones)

10,000.0
9,500.0
9,000.0
8,500.0
8,000.0
7,500.0
7,000.0
6,500.0
6,000.0
5,500.0
5,000.0
Nov-08
Jan-09

Nov-09
Jan-10
Jan-08

Sep-08

Sep-09

Sep-10
May-09

May-10
May-08
Jul-08

Jul-09

Jul-10
Mar-08

Mar-09

Mar-10
Fuente: SSF.
 10
12

0
2
4
6
8
Jan-08
Feb-08
Mar-08
Apr-08
May-08

Fuente: BCR.
Jun-08
Jul-08
Aug-08

Spread
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dec-08
Jan-09
Feb-09
Mar-09
Apr-09

Depósito a 180 días

May-09
Jun-09
Jul-09
Aug-09
Sep-09
Oct-09
Nov-09
Dec-09
Jan-10
Feb-10
Mar-10
Préstamos hasta un año plazo

Apr-10
May-10
Jun-10
Jul-10
Tasas de interés del Sistema Bancario

Aug-10
Sep-10
Oct-10
 Conclusiones y perspectivas
para 2011

• Durante 2010 la economía salvadoreña ha

mostrado algunas señales de recuperación,
que aunque es positiva, se prevé una tasa de
crecimiento más baja al 1% proyectada por
las autoridades económicas del país.
 Conclusiones y perspectivas
para 2011
• El FMI junto a otros organismos
internacionales prevén una desaceleración
en el proceso de recuperación de la
economía de EEUU. En este sentido, se debe
tener presente que el apuntalamiento del
sector externo que ha mostrado la economía
salvadoreña en 2010 podría mermar de
manera sensible, especialmente cuando es
este sector el que ha sacado a flote a la
economía en un momento de bajo nivel de
la demanda interna.
 Conclusiones y perspectivas
para 2011
• Las expectativas para el próximo año son
conservadoras, pues se visualiza un año
complejo con una disminución en la tasa
de crecimiento de las exportaciones
debido a la desaceleración de la
economía de EEUU. A esto se añade el
alza gradual del precio internacional del
crudo que ocasiona fuerte impacto en los
sectores de la economía salvadoreña.
 Conclusiones y perspectivas
para 2011
• Con relación al sistema financiero, la
restricción en el otorgamiento de crédito,
por un lado, y la baja demanda de lo
mismos, por otro, confluyen para que la
inversión privada continúe deprimida y
sin dar el impulso suficiente para que la
economía logre altas tasas de
crecimiento.
Balance de la economía salvadoreña
2010 y perspectivas 2011
Fundación Nacional para el Desarrollo
Área Macroeconomía y Desarrollo

San Salvador, 16 de diciembre de 2010