GESTIÓN

FINANCIERA
 Es la PERSONA natural o jurídica, pública o privada,
lucrativa o no lucrativa, que asume la iniciativa , la
LA EMPRESA decisión, innovación y riesgo para coordinar los factores
de la producción en la forma ventajosa para producir y/o
distribuir bienes y/o servicios que satisfagan las
necesidades humanas y por ende a la sociedad en general

Nación Organización gubernamental

Departamentos del poder ejecutivo de un
PÚBLICAS Municipios estado, sus departamentos y
Institutos descentralizados municipios.
Industriales y comerciales
del estado
Con participación estatal y Con fines sociales
MIXTAS privada principalmente

Personas Físicas Empresas Unipersonales

comerciales
PRIVADAS
Sociedades Comerciales
Personas Jurídicas Sociedades civiles
Cooperativas
Asociaciones civiles
Cooperativas
Participaciones
fiduciarias
 Un hecho económico es solamente un efecto potencial
sobre la contabilidad, mientras que una transacción
representa al hecho económico que se le ha dado
reconocimiento dentro de ella (materialización).

Un hecho económico preciso puede originar varias

transacciones (Facturación , cuentas por cobrar,
HECHOS ECONÓMICOS Y inventarios , costo de ventas etc.)
TRANSACCIONES
Identificadas las transacciones, se requieren para su
proceso un sistema mediante el cual se reconocen ,
autorizan, clasifican, registran, resumen e informan
las transacciones utilizando bases de datos para la
presentación de informes financieros y administrativos.
Externos Base de
datos
Procesamiento
Precisos
Hechos
Económicos Resumen
Transacción comprobante
diario
A otros sistemas
Internos

Balance
general
Notas de los
Libros Libros PyG
Procesamiento estados
Auxiliares Mayor
financieros
Flujo de
efectivo
 LA FUNCIÓN FINANCIERA
Preparación y Análisis de Información Financiera (balance):

Se refiere a la preparación adecuada y el análisis exhaustivo de los

estados financieros básicos y la demás información financiera auxiliar
para la toma de decisiones en cuanto al manejo actual o futuro de la
empresa.

 Determinación de la estructura de activos (activos):

Esta función implica la determinación de la clase, cantidad y calidad de

los activos que la empresa requiere para el desarrollo de su objeto social

Estudio del Financiamiento de la empresa (financiamiento):

Aquí se precisa determinar que fuentes de financiación utilizar en el corto, mediano

o largo plazo, sino que también se debe determinar la composición adecuada de la
parte derecha del balance, o sea la correcta distribución entre pasivos con terceros y
patrimonio.
OBJETIVO FINANCIERO

Todo esfuerzo desarrollado por la gestión

financiera debe tender hacia un fin: maximizar el
valor de la empresa, es decir, incrementar la
inversión de los dueños o accionistas. Por lo
general, en la práctica esto se logra a través del
incremento en el valor del mercado de cada
acción o aporte social.

Debe quedar muy claro que el objetivo financiero

no debe ser maximizar las utilidades, ya que éstas
son solo una parte del valor de la empresa.
 LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL
NEGOCIO

La condición real, la complejidad y la

importancia de la función financiera
dependen en buena parte del tamaño
del negocio, así como de la etapa por la
cual atraviese la empresa en su
desarrollo. A medida que ésta crezca, se
hará necesario un mayor número de
dependencias y funcionarios
especializados.
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La administración Financiera esencialmente es una

combinación de contabilidad y Economía.

Los gerentes financieros utilizan la información contable ,

balance generales , estados de resultados etc. Con el fin de
analizar , planear y distribuir recursos financieros para las
empresas.
 EL ANALISTA FINANCIERO

El analista financiero es un financista especializado

que interpreta, analiza, obtiene conclusiones y
presenta recomendaciones luego de haber
determinado la situación financiera y los resultados
de operación de una empresa con base en los
estados financieros históricos; así mismo establece
las causas y determina las posibles consecuencias
futuras que se derivan del comportamiento histórico
analizado.

Este profesional debe reunir ciertas condiciones, entre las cuales se

destacan la habilidad investigativa, la capacidad analítica y el
conocimiento de los campos económico, político, monetario y
fiscal.
 ¿QUÉ ES ANÁLISIS FINANCIERO?

Es un proceso que comprende la recopilación,

interpretación, comparación y estudio de los estados
financieros y datos operacionales de un negocio.
 DECISIONES FINANCIERAS
Inversión

Financiación Dividendos (Re –Inversión)

 DECISIONES FINANCIERAS
Inversión
El monto total de la inversión en una empresa está dado por sus activos, los cuales a su
vez son una variable que determina su tamaño.

Los elementos a considerar en la inversión son:

• Al hablar de inversión se habla de recursos productivos.
• Los recursos son escasos.
• Eficiencia (en finanzas determinada básicamente por la rentabilidad).
 DECISIONES FINANCIERAS
Inversión
El principal problema de la inversión es la asignación de recursos productivos que son
escasos y por tanto se deben usar con la mayor eficiencia posible.
Las decisiones en torno a la distribución de la inversión tienen que ver con la
composición de los activos, es decir, definir el nivel adecuado de:
•Activos tangibles.
•Activos intangibles.
•Capital de trabajo
 DECISIONES FINANCIERAS
Financiación
La principal decisión en torno a la financiación de una empresa radica en determinar la
mejor combinación de las fuentes de financiación, es decir, LA ESTRUCTURA
FINANCIERA.
Con el adecuado uso de las fuentes de financiación se busca obtener rentabilidades
positivas y crecientes.
Las financiación de una empresa (estructura financiera) se evidencia en el Balance
General, mediante la relación de pasivos y patrimonio.

LA ESTRUCTURA FINANCIERA de una empresa determina su costo de capital.

 DECISIONES FINANCIERAS
Dividendos (Reinversión)
La decisión de dividendos consiste en establecer qué porcentaje de las utilidades se
distribuirá a los socios de la empresa; lo cual dependerá entre otras circunstancias del
nivel de compromiso de las utilidades con terceros.
La decisión de dividendos se denomina también de Re – Inversión, porque los socios
optan en muchos casos por destinar las utilidades a la realización de proyectos de
inversión que propenden por la permanencia, crecimiento y desarrollo de la empresa.

Al analizar esta decisión financiera se busca determinar la política de dividendos de la

empresa.
 DECISIONES FINANCIERAS
Dividendos (Reinversión)
La decisión de dividendos debe apoyarse en los siguientes parámetros:
Utilidades: constituyen el enfoque legal, por la existencia de normatividad que fija
parámetros de distribución.
Flujo de caja: constituye el enfoque financiero, ya que una decisión por encima de
las capacidades reales de caja de la empresa puede repercutir en problemas
financieros mayores, porque se correría el riesgo de distribuir partidas que no
implican movimiento de efectivo (Vg. La corrección monetaria)

Las decisiones financieras están íntimamente relacionadas con

los estados financieros, ya que por medio del análisis de estos,
se pueden evaluar las políticas implementadas en la empresa y
la efectividad de las mismas.
 DECISIONES FINANCIERAS

DECISIONES DE DECISIONES DE DECISIONES DE

INVERSIÓN FINANCIACIÓN DIVIDENDOS

Tamaño Estructura Proporción a

financiera repartir
Volumen de
activo fijo Deuda a corto plazo y Perspectiva de estabilidad
deuda a largo plazo en el reparto de
Plazo del crédito utilidades
Fuentes de
Cantidad de financiación y Forma de repartir las
inventarios garantías utilidades

Crecimiento de la Leasing
empresa
Reestructuraciones
financieras
 ¿A QUIÉN INTERESA EL ANÁLISIS
FINANCIERO?
A la administración de la empresa
El analista financiero provee, a quien dirige el negocio,
herramientas para determinar la fortaleza o debilidad de las
finanzas y las operaciones
A los inversionistas.
Éstos tienen interés en la rentabilidad a largo plazo y en el
incremento del valor de la empresa. De igual forma se preocupan
por el potencial de utilidad, la estructura de capital y la estabilidad
operacional de la compañía
A los bancos y acreedores en general.
De acuerdo con los resultados del análisis, éstos dan
importancia a determinados aspectos dependiendo del plazo de
los créditos: cuando la obligación es a largo plazo se enfatiza
en la capacidad de generar utilidades y en la estabilidad
operativa de la empresa. Si el préstamo es de corto plazo, el
aspecto principal es la liquidez de la empresa.
¿A QUIÉN INTERESA EL ANÁLISIS FINANCIERO?

A las cámaras de comercio. Estas instituciones recolectan información

financiera de sus afiliados, calculan indicadores y suministran información a
quienes estén interesados.

A las bolsas de valores. Éstas realizan una labor similar a la que cumplen las
cámaras de comercio en este sentido.

A la administración de los impuestos. El interés de ésta es determinar si la

compañía cumple con su deber de contribuyente.
 LAS HERRAMIENTAS DEL ANÁLISIS

Se entiende por herramientas la información que sirve de punto de

partida para el estudio, y se tienen, entre otras, las siguientes:

Estados financieros básicos suministrados por la empresa.

Información contable y financiera complementaria
Información sobre el mercado, la producción y la organización.
Elementos de la administración financiera y las matemáticas financieras.
Información sectorial y macroeconómica.
ANÁLISIS INTERNO Y EXTERNO

El análisis interno se presenta cuando el analista tiene

acceso a los libros y registros detallados, tanto
financieros como no financieros, de la compañía.

El análisis externo ocurre cuando no se tiene acceso a

la totalidad de la información disponible. En éste tipo de
análisis los tropiezos para obtener los datos son mayores.
 EL ÁMBITO DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Toda empresa está enmarcada en un conjunto de hechos y situaciones que

forman su medio ambiente. De igual manera, internamente no se puede
desligar la gestión administrativa de la situación financiera. Por estas razones el
ámbito del análisis financiero se puede clasificar en dos grupos:
Aspectos externos de la empresa. Entre estos se tiene en cuenta la
situación económica mundial, la situación económica nacional, la situación del
sector al cual pertenece la empresa y la situación política y legal.
Aspectos internos de la empresa. Aquí es necesario observar, entre otros
aspectos, la organización administrativa, las relaciones laborales, el mercado
nacional y de exportación, la competencia, la cartera, las ventas y la producción.
 CONSIDERACIONES GENERALES SOBRE EL
ANÁLISIS ESTRICTAMENTE FINANCIERO
Puesto que el análisis financiero es un medio que ayuda en la toma de
decisiones y son diversas las técnicas que en él pueden emplearse, es necesario
aclarar quién solicita el estudio y con qué objetivo, para establecer con
precisión qué técnicas de análisis han de ser utilizadas.

El analista debe utilizar el máximo número de técnicas aplicables en cada caso.

Entre mayor sea el número de instrumentos utilizados, mayor será la exactitud
de los resultados. Lo importante es saber relacionar los instrumentos
adecuados para cada caso y poderlos combinar para lograr resultados
satisfactorios.
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

“Actividad que consiste en efectuar operaciones

matemáticas para calcular variaciones en los
saldos de las partidas a través de los años,
determinar razones o índices financieros, así
como porcentajes integrales y tendencias, con el fin
de interpretar lo más correctamente posible la
información financiera de la entidad”
(Diccionario de términos contables para Colombia)
 ETAPAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO

1. Etapa Preliminar

“Consiste en la definición de los

propósitos del análisis que se
desarrolló. Incluye una presentación
general del mismo y las limitaciones y
supuestos que se consideraron en su
realización.”
 ETAPAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO
2. Análisis Formal

“Es el aspecto cuantitativo (Q) del análisis financiero.

Incluye el desarrollo técnico del estudio. En esta parte se
desarrollan y aplican todas las técnicas y herramientas
necesarias para lograr los objetivos planteados. Implica
la realización de:

•Cálculos
•Gráficos
•Tablas
•Mapas conceptuales
 ETAPAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO
3. Análisis Real

Es la parte cualitativa del informe. Es realizar las

explicaciones e interpretaciones de los
elementos formales, implica propuestas y
sugerencias de actuación de acuerdo con los
objetivos planteados.

“Poner a hablar las cifras”.

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

“El análisis de los estados financieros debe realizarse con un enfoque

deductivo”

De lo general a lo particular

DEDUCTIVO
 TECNICAS PARA EL ANALISIS FINANCIERO
• Análisis vertical.
• Análisis horizontal (variaciones y tendencias)
• Presupuestos y prospectiva.
• Análisis de flujos:
• Estado de Cambios en la Situación Financiera – ECSF- o
Estado de Fuentes y Aplicación de Fondos –EFAF-
• Estado de Flujos de Efectivo –EFE-
• Flujo de Caja Libre –FCL-
• Presupuesto de Efectivo
• Matemáticas financieras.
• Indicadores de gestión financiera (Balanced Scorecard)
 NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La disciplina que da origen a los estados financieros es la contabilidad, y

ésta se define como ”el arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los
datos financieros, con el fin de que éstos sirvan a los diferentes estamentos
interesados en las operaciones de una empresa”.

Se preparan para Presentar un informe periódico acerca de:

La situación del negocio
Los progresos de la administración
LOS ESTADOS Los resultados obtenidos
FINANCIEROS
Constituyen una Hechos registrados
combinación de Convenciones contables
Juicios personales
 ESTADOS FINANCIEROS
Clasificación (Decreto 2649/93)

De propósito general.

Enfoque de los
usuarios

De propósito especial.

Comparativos.

Certificados y dictaminados.
 ESTADOS FINANCIEROS
“Son estados financieros de propósito general aquellos que
se preparan al cierre de un periodo para ser conocidos
por usuarios indeterminados, con el animo principal de
satisfacer el interés común del público en evaluar la
capacidad del ente económico para generar flujos
De propósito general favorables de fondos, los cuales se deben caracterizar por
su concisión, claridad, neutralidad y fácil consulta”

Básicos

1. Balance General
2. Estado de Resultados
3. Estado de Cambios en el Patrimonio
4. Estado de Cambios en la Situación Financiera
5. Estado de Flujos de Efectivo

Consolidados

1. Balance General
2. Estado de Resultados
3. Estado de Cambios en el Patrimonio
4. Estado de Flujos de Efectivo
(Ver Art.35 – Ley 222 de 1995)
 ESTADOS FINANCIEROS
“Son aquellos que se preparan para satisfacer
necesidades especificas de ciertos usuarios de la
información contable. Se caracterizan por tener una
De propósito especial circulación o uso limitado y por suministrar un mayor
detalle de algunos partidos u operaciones”.

1. Balance inicial
2. Estados financieros de períodos intermedios
3. Estados de costos
4. Estado de inventarios
5. Estados financieros extraordinarios
6. Estados de liquidación
7. Estados financieros que se presentan a las autoridades
8. Estados preparados sobre una base comprensiva
distinta de los PCGA

NOTA – Los estados financieros extraordinarios se deben elaborar

para las siguientes decisiones:

1. Transformación 4. Oferta pública de valores

2. Fusión 5. Solicitud de concordato
3. Escisión 6. Venta de establecimiento de comercio

Consultar en que consiste los estados financieros certificados y

dictaminados