(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I.

Universidad de Sevilla) 1

Matemáticas Financieras Problemas resueltos Tema 2 GADE-FICO

1. Un grupo de personas estudia la posibilidad de abrir una guarderı́a. Hoy 1 de Enero pretende conocer el valor
actual de los gastos de los próximos 5 años valorando a un 4% capitalizable semestralmente. Calcular dicho valor
actual si esos gastos son los siguientes:
• Alquiler del local, 1.200 euros mensuales durante los 5 años.
• Coste del personal, 5.000 euros mensuales más dos pagas extras en junio y diciembre de 4.000 euros. Estos
gastos se prevé que aumenten un 3% anual acumulativo a causa del IPC previsto.
• Gastos de mantenimiento de 2.000 euros al final de los meses de mayo, junio y julio, aumentando estas
cantidades en los años sucesivos en 300 euros respecto del mismo mes del año anterior.
Solución:
0, 04
J2 = 4% =⇒ i2 = = 0, 02 =⇒ i = (1 + i2 )2 − 1 = (1, 02)2 − 1 =⇒ i = 0, 0404
2
Alquiler del local
1200
1200
1200
1200

1200

1200
1200
0 1 2 3 4 5

Dado que la renta de los alquileres es una renta mensual, calculamos el tanto de interés mensual equivalente, i12 .
√ √
i12 = 12
1+i−1=
1, 0404 − 1 = 0, 00330589 12

√
Observemos que también podrı́amos haber calculado i12 como i12 = 6 1 + i2 − 1). Por tanto el valor actual del
alquiler del local será :

AAlq = 1.200 + 1.200 a59|i12 = 65.427, 07454 o bien AAlq = 1.200 a60|i12 (1 + i12 )

Coste del personal

Primer año:

00 00
4.0 00 + 4.0
.00
0 00 00 00 .00
0 0+ .00
0 00 5.0 .00
0 00 00
5 5.0 5.0 5.0 5 5.00 5 5.0 5 5.0 5 .0

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S1

S1 = 5.000 s12|i12 + 4.000 s2|i2 = 69.183, 05559 =⇒ S1 = 69.183, 05559 euros

Observemos que hemos considerado la renta de las pagas extras como una renta independiente de la de los sueldos.

Segundo año:

) )
(1 ,03 (1 ,03
) 3) 3) 3) 3) 00)
3) 3) 03) 3) 3) 00)
,03 1,0 1,0 1,0 1,0 0 +4
.0
1,0 1,0 00(1, 1,0 1,0 4.0
(1 0 ( ( 0( 0 ( ( ( 0 ( ( 0+
5.000 5.0
0
5.0
00
5.0
0
5.0
0
(5.
0 0
5.0
0 0
5.0
0 0
5 . 0
5.0
0
5.0
0 0
(5.
0 0

E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S2
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 2

S2 = 5.000 (1, 03) s12|i12 + 4.000 (1, 03) s2|i2 = (5.000 s12|i12 + 4.000 s2|i2 ) (1, 03) =⇒ S2 = S1 (1, 03)
| {z }
=S1

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 69.183, 05559
euros y razón q = 1, 03 (con q ̸= 1 + i).

2 3 4
S1 S1 (1,03) S1 (1,03) S1 (1,03) S1 (1,03)

0 1 2 3 4 5

Por tanto:
1 − (1, 03)5 (1, 0404)−5
Acostepers. = S1 = 325.901, 9774 =⇒ Acostepers. = 325.901, 9774 euros
1, 0404 − 1, 03
Gastos de mantenimiento

Primer año:

0 0 00 00
2.0 2.0 2.0

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S'1

S1′ = 2.000 s3|i12 (1 + i12 )5 = 6.120, 02222 =⇒ S1′ = 6.120, 02222 euros
Segundo año:

0 0 00 00
2.3 2.3 2.3

E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S'2

S2′ = 2.300 s3|i12 (1 + i12 )5 = 7038, 025553 =⇒ S2′ = 7038, 025553 euros
Observemos que:

S2′ = 2.300 s3|i12 (1 + i12 )5 = (2.000 + 300) s3|i12 (1 + i12 )5 = 2.000 s3|i12 (1 + i12 )5 + 300 s3|i12 (1 + i12 )5
| {z } | {z }
=S1′ =p

por lo que p = 300 s3|i12 (1 + i12 ) = 918, 003333 euros. También podrı́amos haber calculado p como p = S1′ − S2′ .
5

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión aritmética de primer término S1′ = 6.120, 02222 euros
y diferencia p = 918, 003333 euros:

S'1 S'1 +p S'1 +2p S'1 +3p S'1 +4p

0 1 2 3 4 5

Por tanto:
p
AM ant. = S1′′ a5|0,0404 + (a − 5 (1, 0404)−5 ) = 35.055, 92875 =⇒ AM ants. = 35.055, 92875 euros
0, 0404 5|0,0404
Por lo que el valor actual de todos los gastos será:

AT ot. = AAlq + Acostepers. + AM ants. =⇒ AT ot. = 426.384, 9807 euros

(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 3

2. Un fabricante de juguetes desea estimar los beneficios que obtendrá durante los próximos 10 años. Se sabe
que los gastos en concepto de salarios ascienden a 11.000⊂ = mensuales postpagables durante los meses de enero a
agosto y de 33.000⊂= de septiembre a diciembre debido al incremento de la producción. Estos salarios aumentarán
un 3% anual acumulativo. La materia prima se suministra al final que cada semestre y sus costes ascienden a
100.000⊂= cada semestre el primer año, incrementándose estas cantidades cada año en 1.000 euros respecto al
mismo semestre del año anterior. Se estima que las ventas del primer año ascenderán a 21.000 euros de enero
a septiembre y a 81.000 euros de octubre a diciembre, incrementándose estas cantidades en un 4,04% anual
acumulativo. Calcular con fecha 1 de enero dichos beneficios si utilizamos un tanto de valoración del 3,9801975%
nominal trimestral.
Solución: Calculemos antes de nada los tantos de interés trimestral, anual, semestral y mensual equivalentes,
que nos harán falta en el transcurso de la solución del problema:
0, 039801975
J4 = 0, 039801975% =⇒ i4 = = 0, 009950494 =⇒ i = (1 + i4 )4 − 1 = 0, 0404 =⇒ i = 0, 0404
4
√ √
i2 = 1, 0404 − 1 =⇒ i2 = 0, 02 i12 = 12 1, 0404 − 1 =⇒ i12 = 0, 00330589

Salarios

Primer año:

00 00 000 1.000 000 000 00 000 0 00 000 00 000

11.
0
11.
0
11. 1 11. 11. 11.
0
11. 33. 33. 33.
0
33.

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S1

S1 = 11.000 s8|i12 (1 + i12 )4 + 33.000 s4|i12 = 222.864, 0619 =⇒ S1 = 222.864, 0619 euros

Segundo año:

,03
) 3) 3) 3) 3) 3) 3) 3) 03) 3) 3) 3)
(1 0 ( 1,0 ( 1,0 0(1,0 0 ( 1,0 0 ( 1,0 ( 1,0 ( 1,0 00(1, 0 ( 1,0 ( 1,0 0 ( 1,0
000 00 00 0 00 00 00 00 0 00 0
33.
0 00 00 0 00
11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 11. 33. 33. 33.
E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S2

S2 = 11.000(1, 03) s8|i12 (1 + i12 )4 + 33.000(1, 03) s4|i12 (11.000(1, 03) s8|i12 (1 + i12 )8 + 33.000(1, 03) s4|i12 ) (1, 03)
| {z }
=S1

=⇒ S2 = S1 (1, 03)

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 222.864, 0619
euros y razón q = 1, 03 (con q ̸= 1 + i).

2 9
S1 S1 (1,03) S1 (1,03) S1 (1,03)

0 1 2 3 10

Por tanto:
1 − (1, 03)10 (1, 0404)−10
ASalarios = S1 = 2.048.266, 503 =⇒ ASalarios = 2.048.266, 503 euros
1, 0404 − 1, 03
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 4

Materia Prima

0 0 0 0 0 0 0 0
.00 .00 .00 .00 .00 .00 .00 .00
100 100 101 101 102 102 109 109

0 1 2 3 9 10
S'1 S'2 S'3


S1′ = 100.000 s12|i12 = 202.000 =⇒ S1′ = 202.000 euros 
=⇒ p = S2′ − S1′ = 2.020 euros

S2′ = 101.000 s12|i12 = 204.020 =⇒ S1′ = 204.020 euros
Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión aritmética de primer término S1′ = 202.000 euros y
diferencia p = 2.020 euros:

S'1 S'1 +p S'1 +2p S'1 +9p

0 1 2 3 10

Por tanto:
p
AM at.P rima = S1′ a10|0,0404 + (a −10 (1, 0404)−10 ) = 1.703.396, 117 =⇒ AM at.P rima = 1.703.396, 117 euros
0, 0404 10|0,0404

Ventas
Primer y segundo año:

00 000 00 00 00 000 000 000 000 000 000 000

21.
0
21. 21.
0
21.
0
21.
0
21. 21. 21. 21. 81. 81. 81.
E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S''1

S1′′ = 21.000 s9|i12 (1 + i12 )3 + 81.000 s3|i12 = 437.228, 5484 =⇒ S1′′ = 437.228, 5484 euros

4) ) ) ) 4) 4) ) ) 4) ) ) )
, 040 ,0 404 , 0 404 , 0 404 ,040 ,040 ,0 404 , 0404 ,040 ,0 404 , 0404 , 0404
( 1 ( 1 ( 1 ( 1 ( 1 (1 ( 1 (1 (1 ( 1 ( 1 (1
000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000
21. 21. 21. 21. 21. 21. 21. 21. 21. 81. 81. 81.
E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S''2

S2′′ = 21.000(1, 0404) s9|i12 (1+i12 )3 +81.000(1, 0404) s3|i12 (21.000(1, 0404) s9|i12 (1 + i12 )3 + 81.000(1, 0404) s3|i12 ) (1, 0404)
| {z }
=S1′′

=⇒ S2′′ = S1′′ (1, 0404)

(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 5

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 437.228, 5484
euros y razón q = 1, 0404 (con q = 1 + i).

2 9
S''1 S''1 (1,0404) S''1 (1,0404) S''1 (1,0404)

0 1 2 3 10

Por tanto:
AV entas = S1 · 10 (1, 0404) = 4.202.504, 31 =⇒ AV entas = 4.202.504, 31 euros
Por lo que el valor actual de los beneficio será:

ABenef. = AV entas − ASal. − AV ent. =⇒ ABenf. = 450.841, 69 euros

3. Obtener (desarrollando), el valor actual de una renta postpagable, anual e inmediata, temporal de n términos
variables en progresión geométrica de primer término a1 y razón q, valorada a tanto anual efectivo i con q ̸= 1+i.

Solución

El esquema de la renta dada es:

a1 a1 q a1 q2 a1 q n-1

2 3 n
0 1

Para calcular el valor actual de la renta, debemos calcular la suma de los valores actuales de todos sus términos:

A = a1 (1 + i)−1 + a1 q(1 + i)−2 + a1 q 2 (1 + i)−3 + · · · + a1 q n−1 (1 + i)−n =

= a1 [(1 + i)−1 + q(1 + i)−2 + q 2 (1 + i)−3 + · · · + q n−1 (1 + i)−n ] =

[ ]
(1 + i)−1 − q n−1 (1 + i)−n q(1 + i)−1 (1 + i)−1 [1 − q n (1 + i)−n ]
= a1 −1
= a1 q =
1 − q(1 + i) 1−
1+i
1
[1 − q n (1 + i)−n ] 1 − q n (1 + i)−n 1 − q n (1 + i)−n
= a1 1 + i = a1 =⇒ A = a1
1+i−q 1+i−q 1+i−q
1+i
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 6

4. Una empresa que se dedica al mantenimiento informático, prevé que va a tener los siguientes ingresos los próximos
diez años:

• Al final de cada mes, con excepción de julio y agosto en los que permanece cerrada, ingresos de 8.000
⊂ durante el primer año, incrementándose un 3% anual acumulativo en los años siguientes.
=
• Ingresos extras al final de los dos primeros trimestres de cada año, siendo de 3.000 =
⊂ durante el primer año,
aumentando estas cantidades anualmente en 400 = ⊂ (y manteniéndose constantes dentro del año)

Calcular el valor actual de los ingresos si valoramos al 4% anual efectivo.

Solución

Ingresos habituales

Como la renta de ingresos habituales es mensual, debemos calcular el tanto mensual efectivo equivalente:
√
i = 4% =⇒ i12 = 12 1, 04 − 1 =⇒ i12 = 0, 00327373978

Primer año:

00 00 00
00 0 0 00 0 0 00 8.0 8.0 0 0 0 0 8.0
8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S1

Observemos que la renta no es homogénea, ya que tiene huecos en los meses de julio y agosto, por tanto no
podemos considerar 10 términos consecutivos, por lo que habrá que dividir la renta en dos, una de enero a junio
y otra de septiembre a diciembre, por tanto:

S1 = 8.000 s6|i12 (1 + i12 )6 + 8.000 s4|i12 = 81.510, 45181⊂ ⊂

= =⇒ S1 = 81.510, 45181 =

Segundo año:

3) 3)
) ) ) ) ) 1,0 ,03
)
03) 03) 00 (1
,0
( 1,03 ( 1 ,03 ( 1,03 ( 1 ,03 ( 1 ,03 000 ( ( 1 ( 1 , ( 1 ,
00 00 00 00 00 8. 00 00 00 8.0
8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0

E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S2

S2 = 8.000(1, 03) s6|i12 (1 + i12 )6 + 8.000(1, 03) s4|i12 = [8.000 s6|i12 (1 + i12 )6 + 8.000 s4|i12 ] (1, 03) =⇒
| {z }
=S1

=⇒ S2 = S1 (1, 03)
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 7

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 81.510, 45181⊂
=
y razón q = 1, 03 (con q ̸= 1 + i).

2 9
S1 S1 (1,03) S1 (1,03) S1 (1,03)

0 1 2 3 10

Por tanto:
1 − (1, 03)10 (1, 04)−10
AIngr. habituales = S1 = 750.696, 9823⊂ ⊂
= =⇒ AIng. habituales = 750.696, 9823 =
1, 04 − 1, 03

Ingresos extras

Como la renta de ingresos extras es trimestral, debemos calcular el tanto trimestral efectivo equivalente:
√
i = 4% =⇒ i4 = 4 1, 04 − 1 =⇒ i12 = 0, 00985340654

Veamos un esquema completo de la situación:

00 00 00 .400 00 00 00 .600
3.0 3.0 3.4 3 3.8 3.8 6.6 6

0 1 2 3 9 10
S'1 S'2 S'3


S1′ = 3.000 s2|i4 (1 + i4 )2 = 6.148, 969042 =⇒ S1′ = 6.148, 969042 =
⊂ 
=⇒ p = S2′ − S1′ = 819, 8625389 =
⊂

S2′ 2
= 3.400 s4|i4 (1 + i4 ) = 6.968, 831581 =⇒ S2′ ⊂
= 6.968, 831581 =

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión aritmética de primer término
S1′ = 6.148, 969042 =
⊂ y diferencia p = 819, 8625389 =
⊂:

S1 S1 +p S1 +2p S1 +9p

0 1 2 3 10

Por tanto:
p
AIng. extras = S1′ a10|0,04 + (a − 10 (1, 04)−10 ) = 77.651, 69857 =⇒ AIng. extras = 77.651, 69857 =
⊂
0, 04 10|0,04

Por tanto:

⊂
AT otal = AIngr. habituales + AIng. extras =⇒ AT otal = 828.348, 6811 =
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 8

⊂ mensuales durante el primer

5. Queremos alquilar un local para los próximos 10 años, por el que nos piden 600 =
año. Estas cantidades crecerán un 5% anual acumulativo en los años siguientes. Calcular el valor actual del
alquiler si utilizamos un tanto de interés efectivo anual del 5%.

Solución

Como la renta es mensual, debemos calcular el tanto mensual efectivo equivalente:

√
i = 5% =⇒ i12 = 12 1, 05 − 1 =⇒ i12 = 0, 00407412378

Primer año:

600 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S1

Observemos que la renta es prepagable al tratarse de alquileres, por tanto:

S1 = 600s12|i12 (1 + i12 ) = 7.393, 546524⊂

=

Segundo año:

5) ) ) ) ) ) )
,0 , 0 5) , 0 5) , 0 5) 1,05 0 5) 1 ,05 1 ,05 0 5) (1,05 1 ,05 ( 1 ,05
0(1 (1 (1 ( 1
600
( (1,
600
(
600
( ,
(1 600 600
(
600
60 600 600 600 600 600

E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S2

S2 = 600(1, 05)s12|i12 (1 + i12 ) = [600s12|i12 (1 + i12 )] (1, 05) = S1 (1, 05)

| {z }
=S1

⊂
Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 7.393, 546524 =
y razón q = 1, 05 (con q = 1 + i).

2 9
S1 S1 (1,05) S1 (1,05) S1 (1,05)

0 1 2 3 10

Por tanto:
A = S1 · 10 · (1, 05)−1 = 70.414, 7288⊂ ⊂
= =⇒ A = 70.414, 7288 =
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 9

6. Obtener (desarrollando), el valor actual de una renta postpagable, anual e inmediata, temporal de n términos
constantes de cuantı́a a, valorada a tanto anual efectivo i.

Solución

El esquema de la renta dada es:

a a a a

2 3 n
0 1

Para calcular el valor actual de la renta, debemos calcular la suma de los valores actuales de todos sus términos:

A = a(1 + i)−1 + a(1 + i)−2 + a(1 + i)−3 + · · · + a(1 + i)−n =

[ ]
−1 −2 −3 −n (1 + i)−1 − (1 + i)−n (1 + i)−1
= a[(1 + i) + (1 + i) + (1 + i) + · · · + (1 + i) ]=a =
1 − (1 + i)−1
1
(1 + i)−1 [1 − (1 + i)−n ] [1 − (1 + i)−n ] 1 − (1 + i)−n
=a = 1 + i =a =⇒ A = a an|i
1 1+i−1 i
1− | {z }
1+i 1+i =an|i

7. Una empresa que se dedica al mantenimiento informático, prevé que va a tener los siguientes gastos los próximos
diez años:

• Al final de cada mes, con excepción de agosto en el que permanece cerrada, gastos de 2.000 euros durante
el primer año, incrementándose un 4% acumulativo en los años siguientes.
• Gastos extras al principio de los cinco primeros meses de cada año, siendo de 500 euros cada mes durante
el primer año, aumentando estas cantidades anualmente en 100 euros (y manteniéndose constantes dentro
del año).

Calcular el valor actual de los gastos si valoramos al 4% anual efectivo.

Solución

Gastos habituales

Como la renta de gastos habituales es mensual, debemos calcular el tanto mensual efectivo equivalente:
√
i = 4% =⇒ i12 = 12 1, 04 − 1 =⇒ i12 = 0, 00327373978

Primer año:

00 00 00
200
0 00 00 00 00 2.0 00 2.0 00 00 2.0
2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S1

Observemos que la renta no es homogénea, ya que tiene un hueco en el mes de agosto, por tanto no podemos
considerar 11 términos consecutivos, por lo que habrá que dividir la renta en dos, una de enero a julio y otra de
septiembre a diciembre, por tanto:

S1 = 2.000 s7|i12 (1 + i12 )5 + 2.000 s4|i12 = 22.410, 5654⊂ ⊂

= =⇒ S1 = 22.410, 5654 =
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 10

Segundo año:

4) 4)
4) 04) 4) 4 ) 4 ) ( 1,0 4) ,0 4) 4 ) 4 ) ( 1,0
1,0 (1, 1, 0 1, 0 1, 0 00 1,0 00(
1 1, 0 1,0 00
00( 00 0 0 ( 00 ( 00 ( 2 . 0 0 0 (
2.0 00( 00( 2.0
2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2 . 0 2 .0

E F M AB MY J JL A S OC N D
1 2
S2

S2 = 2.000(1, 04) s7|i12 (1 + i12 )5 + 2.000(1, 04) s4|i12 = [2.000 s7|i12 (1 + i12 )5 + 2.000 s4|i12 ] (1, 04) =⇒
| {z }
=S1

=⇒ S2 = S1 (1, 04)

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 22.410, 5654⊂
=
y razón q = 1, 04 (con q = 1 + i).

2 9
S1 S1 (1,04) S1 (1,04) S1 (1,04)

0 1 2 3 10

Por tanto:

AGastos habituales = S1 · 10 · (1, 04)−1 = 215.486, 058⊂ ⊂

= =⇒ AIng. habituales = 215.486, 058 =

Gastos extras

Como la renta de ingresos extras es mensual, nos vale el mismo interés efectivo mensual que utilizamos en el
cálculo anterior. Además debemos tener en cuenta que la renta es prepagable.

Primer año:

500 500 500 500 500

E F M AB MY J JL A S OC N D
0 1
S1

S1′ = 500 s5|i12 (1 + i12 )8 = 2.583, 087378 =⇒ S1′ = 2.583, 087378 =

⊂

Segundo año:

S1 S1 +p S1 +2p S1 +9p

0 1 2 3 10

S2′ = 600 s5|i12 (1 + i12 )8 = 3.099, 704854 =⇒ S2′ = 3.099, 704854 =

⊂


S1′ = 2.583, 087378 =
⊂ 
=⇒ p = S2′ − S1′ = 516, 6174757 =
⊂

S2′ ⊂
= 3.099, 704854 =
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 11

Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión aritmética de primer término
S1′ = 2.583, 087378 =
⊂ y diferencia p = 516, 6174757 =
⊂:

S1 S1 +p S1 +2p S1 +9p

0 1 2 3 10

Por tanto:
p
AGastos extras = S1′ a10|0,04 + (a −10 (1, 04)−10 ) = 38.454, 85119 =⇒ AGastos extras = 38.454, 85119 =
⊂
0, 04 10|0,04

Por tanto:

⊂
AT otal = AGastos habituales + AGastos extras =⇒ AT otal = 253.941, 05711 =

8. Calcular el montante(valor final) que podremos obtener dentro de 10 años valorando al 5% anual efectivo, si
realizamos las siguientes imposiciones: 600 euros al final de cada trimestre durante el primer año, incrementado
estas cantidades un 2% anual acumulativo en los años siguientes (y manteniéndose constantes dentro del año) .

Solución

Como la renta es trimestral, debemos calcular el tanto trimestral efectivo equivalente:

√
i = 5% =⇒ i4 = 4 1, 05 − 1 =⇒ i12 = 0, 012272234

Veamos un esquema completo de la situación:

9 9 9 9
2) 02) 02) ,02) ) ) )
,02 (1,02 1,02 1,02
)
0(1,0 00(1, 00(1, 600(1 1
600 600 600 600 60 6 6 0
(
0 00 0 ( 0 (
6 6 60 60

0 1 2 3 9 10
S1 S2 S10

S1 = 600s4|i4 = 2.444, 542613⊂

=

S2 = 600(1, 02)s4|i4 = [600s4|i4 ] (1, 02) = S1 (1, 02)

| {z }
=S1

⊂
Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 2.444, 542613 =
y razón q = 1, 02 (con q ̸= 1 + i).

2 9
S1 S1 (1,02) S1 (1,02) S1 (1,02)

0 1 2 3 10

Por tanto:
(1, 05)10 − (1, 02)10
S = S1 = 33.400, 61733⊂ ⊂
= =⇒ S = 33.400, 61733 =
1, 05 − 1, 02
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 12

9. Calcular el valor actual, utilizando un tanto de valoración del 2% semestral efectivo, de los gastos de alquiler de
una nave industrial que tendremos alquilada durante los próximos 20 años, si el pago se hace semestralmente,
ascendiendo éstos a 5.000 euros durante los dos semestres del primer año, y estas cantidades se incrementan un
4, 04% anual acumulativo en los años siguientes.

Solución

La renta constante dentro del año es semestral, y el tanto que nos dan es también semestral, i2 = 0, 02. El tanto
anual que debemos utilizar más tarde serı́a:

i = (1 + i2 )2 − 1 = (1, 02)2 − 1 = 0, 0404

Veamos un esquema completo de la situación, teniendo en cuenta que al tratarse de alquileres, los pagos son al
principio de cada semestre :

2 2 19 19
4) 4) 4) 04
)
40 040 40 04
404
) 04) 1,0 ( 1,
(1,
0
(1,
1 , 0 (1 ,04 0 0( 00 00 00
00 000 .00
0( 5.0
00 5.0 5.0 5.0 5.0
5.0 5. 5

0 1 2 3 19 20
S1 S2 S20

S1 = 5.000s2|i0.02 (1, 02) = 10.302⊂

=

S2 = 5.000(1, 0404)s2|0,02 = [5.000s2|0,02 ] (1, 0404) = S1 (1, 0404)

| {z }
=S1

⊂ y
Obtenemos por tanto una renta anual variable en progresión geométrica de primer término S1 = 10.302 =
razón q = 1, 0404 (con q = 1 + i).

2 19
S1 S1 (1,0404) S1 (1,0404) S1 (1,0404)

0 1 2 3 20

Por tanto:
A = S1 · 20 · (1, 0404)−1 = 198.039, 215⊂ ⊂
= =⇒ A = 198.039, 215 =
(Francisco Begines Begines. Departamento de Economı́a Aplicada I. Universidad de Sevilla) 13

10. Hoy invertimos 107.659 euros en un banco que nos ofrece un 5% anual efectivo, a cambio de que nos entreguen
mensualmente y a partir del próximo mes, 1000 euros, ¿durante cuánto tiempo dispondremos de estos pagos?.
En caso de que el resultado no sea entero, redondear por defecto y modificar la cuantı́a del último pago. (1
punto)

Solución

Como la renta que nos entregarán es mensual, debemos calcular el tanto mensual efectivo equivalente:
√
i = 5% =⇒ i12 = 12 1, 05 − 1 =⇒ i12 = 0, 00407412378

El esquema de la situación, teniendo en cuanta que los periodos representados son meses, serı́a:

1.000 1.000 1.000 1.000

0 1 2 3 n
Tiempo en meses

Por tanto, el valor actual de la renta mensual de cuantı́a 1.000⊂

= y n términos debe ser igual a la cantidad
invertida, es decir, 107.659⊂
= , por tanto:

1 − (1 + i12 )−n
107.659 = 1.000 an|i1 2 =⇒ an|i1 2 = 107, 659 =⇒ = 107, 659 =⇒
i12

1 − (1, 00407412378)−n
= 107, 659 =⇒ 1 − (1, 00407412378)−n = 0, 438616092031 =⇒
0, 00407412378

(1, 00407412378)−n = 0, 561383907969 =⇒ log(1, 00407412378)−n = log(0, 561383907969)

log(0, 561383907969)
n=− =⇒ n = 142, 000001 =⇒ n ≃ 142 pagos
log(1, 00407412378)

Por tanto recibiremos 1.000⊂

= durante los próximos 142 meses