Unidad 2:

Fase 3 - Determinar la evaluación económica y análisis de sensibilidad

Yolima Losada Osorio.

Código: 55175772

Grupo: 102059_73

Presentado a:
Luis Alberto Romero Mora
Tutor

Universidad Nacional Abierta y a Distancia - UNAD

Ceav De Neiva
Julio de 2018

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 Actividad individual

Cada integrante del equipo debe socializar, definiendo y explicando en el foro para
trabajo colaborativo los conceptos básicos requeridos para la evaluación privada del
proyecto, tales como: VPN, TIR, RBC, análisis de sensibilidad y TIO

1. Valor Presente Neto VPN:

Este resulta de comparar el valor presente de los ingresos con el de los egresos en
pesos de la misma fecha. Así las empresas generen utilidades, no es suficiente porque
no se tiene en cuenta el monto de la inversión que las haya generado

Es el método más concodio que se utiliza para evaluar y determinar si una inversión
cumple con el objetivo financiero en un proyecto de inversión a largo plazo. El Valor
Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el
valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o
continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento
equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma
reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificará el monto de su valor.
Es decir, los resultados de financiamiento da mayor que cero (0) y con financiamiento
da como resultado positivo, por lo tanto es viable.

Ecuación para el cálculo del VPN, es la siguiente:

VPN (¿)=VPI −VPE

Donde:

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 VPI = Valor presente de ingresos. Representa en la ecuación el valor actualizado de
todos los flujos netos de efectivo. VPE = Valor presente de egresos, representado en la
ecuación por la inversión inicial P.

Criterios para rechazar o aceptar un proyecto utilizando el VPN:

Cuando el VPN es mayor que cero, el proyecto se debe aceptar.
Cuando el VPN es igual a cero, es indiferente aceptar o no el proyecto.
Cuando el VPN es menor que cero, el proyecto se debe rechazar.

Meza Orozco, J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos. Capítulo IV. Métodos

para valorar proyectos de inversión. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2460/lib/unadsp/reader.action?
ppg=137&docID=3213506&tm=1511031321974

2. Tasa Interna de Retorno TIR

Es un porcentaje que nos sirve para medir la viabilidad de un proyecto o empresa, si se

puede o no invertir en un determinado negocio en la rentabilidad que puedan ser
seguras o no. Refleja la tasa de interés o de rentabilidad que el proyecto arrojará
período a período durante toda su vida útil.

La TIR se define, de manera operativa, como la tasa de descuento que hace que el
VAN del proyecto sea igual a cero. La relación entre el VAN y la tasa de descuento es
una relación inversa, como surge de la fórmula del VAN: un aumento de la tasa
disminuye el valor actual neto. Esto, en particular, en los proyectos “bien conformados”,
es decir, en aquellos que tienen uno o varios períodos de flujos negativos al inicio y
luego generan beneficios netos durante el resto de su vida.

La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o tasa de

rentabilidad, el cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una inversión de bajo

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 riesgo, y de esta forma permite saber cuál de las alternativas es más rentable. Si la
rentabilidad del proyecto es menor, no es conveniente invertir.

La tasa de rentabilidad que nos ofrece una inversión, es decir el porcentaje de

beneficio o pérdida que tendrá una inversión al concluir su ciclo de vida.

Criterio de aceptación/rechazo de proyectos que propone la TIR

La TIR se compara con la tasa de interés relevante (es decir, con la rentabilidad de la
mejor alternativa de uso de los recursos que se emplean en el proyecto) y se aceptan
todos aquellos en los que la TIR es igual o superior: Así: • Si un proyecto tiene TIR >
Tasa de interés de oportunidad, entonces se puede aceptar. • Si la TIR < Tasa de
interés de oportunidad, se rechaza. • Si la TIR = Tasa de interés de oportunidad, hay
indiferencia frente al proyecto.

Recuperado de:
Córdoba, P. (2011). Formulación y evaluación de proyectos. Pags. 271 a 285.
Recuperado de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?
ppg=13&docID=10536346&tm=1479013930244

3. Relación Beneficio Costo RBC:

Es la relación entre el valor presente de todos los ingresos del proyecto sobre el valor
presente de los egresos de un proyecto. Entonces:

B/C: valor presente de ingresos / valor presente de egresos

La relación costo beneficio se expresa como sigue:

Donde:

RBC =  Relacion beneficio costo

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 VPI   =  Valor presente de los ingresos
VPE =  Valor presente de los egresos.
Además se presentan los siguientes casos:

Se establece una relación entre el VPN de los ingresos y el VPN de los egresos.

Cuando se utiliza ésta herramienta de evaluación en proyectos privados de inversión,

se hace la siguiente interpretación:

B/C > 1: los beneficios son superiores a los sacrificios. El proyecto es viable porque
genera aportes económicos y sociales a la comunidad independientemente de que el
VPN sea negativo o igual a cero porque el impacto de la inversión es social y no toma
en cuenta la rentabilidad.

B/C = 1: los beneficios son iguales a los costos. Es indiferente realizar o no la inversión
desde el punto de vista financiero. El proyecto es auto sostenible, concepto que se
aplica a los proyectos sociales para que su desarrollo sea ideal.

Tomado de Afierro .29/05/2012. Finanzas.

http://www.contabilidadyfinanzas.com/relacion-beneficio-costo-bc.html

4. Análisis de sensibilidad:

Este análisis de sensibilidad presenta los resultados para los indicadores  VPN y TIR
de un aumento y disminución del 15% de las ventas esperadas de la empresa.

Cuando se va a tomar decisiones financieras, si se debe invertir o no, se necesita

conocer métodos para mirar el grado de riesgo en la inversión, y para ello se utiliza el
análisis frecuente en la administración financiera, también se puede utilizar en casos
familiares o negocios que no tengan dividendos a futuro.

La base para aplicar este método es identificar los posibles escenarios del proyecto de
inversión, los cuales se clasifican en los siguientes:
Pesimista:

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Es el peor panorama de la inversión, es decir, es el resultado en caso del fracaso total
del proyecto.
Probable:
Éste sería el resultado más probable que supondríamos en el análisis de la inversión,
debe ser objetivo y basado en la mayor información posible.
Optimista:
Siempre existe la posibilidad de lograr más de lo que proyectamos, el escenario
optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr
el riesgo.
Así podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estaríamos dispuestos a
invertir una misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de
manera muy diferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre,
pero también por la posible ganancia que representan:
Ejemplo:
Inversión A Inversión B
Inversión Inicial $ 100,000 $ 100,000
Posibles ganancias en el periodo de Inversión
Resultado Posible
Pesimista 2,500 0.00
Probable 50,000 50,000
Optimista 60,000 100,000
Resultados incluyendo la inversión:
Pesimista (-97,500) (-100,000)
Probable 150,000 150,000
Optimista 160,000 200,000

Los estimados de resultados se deben fijar por medio de la investigación de cada

proyecto, es decir, si se trata de una sociedad de inversión podremos analizar el
histórico de esa herramienta financiera en particular, en el caso de un proyecto de
negocio, debemos conocer la proyección financiera del mismo y las bases en que
determinaron dicha proyección.

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Como se puede observar en el ejemplo, el grado de mayor riesgo lo presenta el
proyecto B, pero también la oportunidad de obtener la mayor utilidad. Normalmente así
se comportan las inversiones, a mayor riesgo mayores utilidades posibles.
Después de conocer el sistema de análisis de Sensibilidad de un proyecto, lo siguiente
es que analices y tomes decisiones en base a tus expectativas de riesgo.
Recomendamos asesoría de un profesional antes de invertir tu dinero, en conjunto
podrán considerar éste y otros métodos para tomar la decisión que más se adapte a
tus requerimientos.

Tomado de Finanzas prácticas,

https://www.finanzaspracticas.com.co/finanzaspersonales/presupuestar/personales/ana
lisis.php.

Davila Coa, L. y Castellanos Duque, L. ( 2016). Evaluación de un proyectos industrial.

Págs. 56 a 84 Colombia: Recuperado de: http://hdl.handle.net/10596/8924

Recuperado de:
https://www.gestiopolis.com/evaluacion-financiera-de-proyectos-caue-vpn-tir-bc-pr-cc/
Análisis de Sensibilidad

https://www.finanzaspracticas.com.co/finanzaspersonales/presupuestar/personales/ana
lisis.php