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Libro Contabilidad-Gerencial PDF
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PRÒLOGO
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ÍNDICE
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______
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
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DIAGRAMA DE CONTENIDOS
CONTABILIDAD
GERENCIAL
MARCO TEORICO
DEFINICIONES
PLANEAMIENTO Y
GESTIÓN GERENCIAL
______
MARCO TEORICO
DEFINICIONES
CONTABILIDAD CONTABILIDAD
GERENCIAL FINANCIERA
DIFERENCIAS
LA EMPRESA
TIPOS DE EMPRESA
CONSTITUCION DE EMPRESA
ORGANIZACIÓN
PROCESO GERENCIAL
CARACTERISTICAS DE LA DECISION
SISTEMA GERENCIAL E INCIDENCIA EN LA TOMA DE DECISIONES
______
LA CONTABILIDAD GERENCIAL
• Se preocupa principalmente de la forma en que la contabilidad pueda servir a las
personas que toman decisiones con respecto a una organización y que se
encuentran dentro de ella, tales como ejecutivos, jefes de departamento,
administradores, directores gerentes, etc.
CONTABILIDAD FINANCIERA
• Se preocupa principalmente de la forma en que la contabilidad puede servir a
personas que debiendo tomar decisiones son externas a la organización, como
los accionistas, los acreedores, los bancos y el gobierno.
2. Tiempo.
La Contabilidad Gerencial está enfocada hacia el futuro.
La Contabilidad Financiera está enfocada hacia el pasado, o hechos
históricos de la empresa. Esta información se utiliza como punto de
referencia para planificar con vistas al fturo, debido a que una de las
funciones esenciales del Gerente Financiero es la planeación, dirigida al
diseño de acciones que proyectan a la empresa hacia objetivos futuros.
Normas de regulación
• La Contabilidad Gerencial no está regulada por Principios de
Contabilidad, Normas Internacionales de Contabilidad, a diferencia de
la Contabilidad Financiera que si lo está.
• La información requerida por los gerentes se ajusta a las necesidades
de cada uno de ellos; por ejemplo costos de oportunidad para aceptar
o no pedidos especiales o ignorar la depreciación para fijar precios, etc
______
4.- Obligatoriedad
• La Contabilidad Financiera como sistema es necesario, no ocurre lo mismo
con la contabilidad gerencial que es un sistema de información opcional.
5.- Precisión
• La Contabilidad Gerencial no intenta determinar las utilidades con la
precisión de la Contabilidad Financiera. La Contabilidad Gerencial concede
más relevancia a los datos cualitativos y costos necesarios en el análisis de
las decisiones que en la mayor parte de los casos, son aproximaciones o
estimaciones que se efectúan para predecir el futuro de la empresa.
6. Areas de la Empresa
• La Contabilidad Gerencial hace hincapié en las áreas de la empresa
como centros de información (divisiones, líneas de productos,etc.) para
tomar decisiones sobre cada una de las partes que la componen, ello
permite un proceso de mejoramiento continuo
LA GERENCIA Y SU ACTIVIDAD
• GERENTE (CEO).- Es el ejecutivo de más alto nivel de la empresa,
responsable de su manejo operativo y de hacer cumplir las disposiciones
emanadas de la ASAMBLEA GENERAL y del DIRECTORIO.
• Todo gerente debe saber diferenciar la función de la gestión operativa y la
gestión estratégica.
LA GESTIÓN OPERATIVA
• Se refiere al trabajo día a día. Se preocupa de los ingresos y egresos de
tesorería. Se intenta solucionar los problemas de corto plazo. La información
que maneja es tratar de solucionar el dinero que hace falta, el número de
personas enfermas o las unidades exactas que se dejará de fabricar por avería
de alguna máquina. Normalmente son problemas que afectan a una área
funcional de la empresa, se trata de una visión particular o introvertida porque
se mira hacia la empresa.
______
LA GESTIÓN ESTRATÉGICA
FUNCIONES DE LA GERENCIA
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Ingredientes de la decisión
- Información
- Conocimientos
- Experiencia
- Análisis
- Juicio
LA EMPRESA
Empresa Unipersonal
- Propietario es persona natural.
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TIPOS DE SOCIEDADES
• Según la Ley General de Sociedades se indica:
• Sociedad Anónima
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SOCIEDADES EN COMANDITA
• Los socios colectivos responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones
sociales, mientras que los socios comanditarios responden sólo hasta la parte
del capital que se hayan comprometido a aportar
SOCIEDADES IRREGULARES
Es irregular la sociedad que no se ha constituido e inscrito conforme a esta
ley(26887) o la situación de hecho que resulta de que dos o más personas actúan
de manera manifiesta en sociedad sin haberla constituido e inscrito. Una sociedad
adquiere la condición de irregular en los siguientes casos:
1. Transcurridos los 30 dias desde que los socios fundadores han firmado el
pacto social sin haber solicitado el otorgamiento de la escritura pública de
constitución.
2. Transcurridos treinta días desde que la asamblea designó a los firmantes
para otorgar la escritura pública sin que éstos hayan solicitado su
otorgamiento.
3. Transcurridos mas de 30 días desde que se le otorgó escritura pública de
constitución, sin que se haya solicitado su inscripción en el Registro.
4. Transcurridos treinta días desde que quedó firme la denegatoria a la
inscripción formulada en el registro
5. Cuando es transformada sin observar las disposiciones de esta ley.
6. Cuando continúa en actividad no obstante haber incurrido en causal de
disposición prevista en la a ley, el pacto social o el estatuto.
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COSTOS TRADICIONALES
Son aquellos costos que datan del siglo 18 y que establecen que tanto los costos
directos (variables) como los costos indirectos (variables y fijos) son recursos que
se atribuyen directamente al producto. Los costos directos se imputan
directamente. Mientras que los costos indirectos se imputan en función a una
base de reparto (coeficiente) que está vinculada con el volumen. Ejemplo de estas
bases de reparto pueden ser horas máquina, horas de mano de obra directa,
costo primo, etc.
Para tratar de solucionar este problema a partir de 1970 surgió una corriente
desde Norteamérica que estableció una nueva metodología denominada Sistema
de costeo basado en actividades (ABC) con Cooper a la cabeza..
______
Los recursos consumidos son asignados a las actividades y estas son asignadas
a los objetos basándose en su utilización.
El ABC permite reconocer la relación causa efecto entre los inductores de costos
y las actividades, generando un conocimiento necesario para el mejoramiento u
optimización de procesos.
Este método elimina las debilidades de los sistemas actuales que generan las
siguientes distorsiones:
- Los productos de bajo volumen resultan siendo subsidiados por los de alto
volumen.
- Los productos de bajo volumen determinan precios demasiado bajos y
marginales.
- Mientras que en los productos de alto volumen sucede lo inverso que con
los de bajo volumen.
Con el costo ABC aparecen los inductores de costos, o sea aquellos factores que
crean e influyen en el costo y explican como varía este con relación a los
diferentes volúmenes de actividad del negocio.
Con el costo ABC los costos que no pueden ser incorporados directamente se
asignan a los productos a través de actividades, ya que las actividades consumen
recursos y los productos a su vez consumen actividades.
- La realización de un pedido.
- La recepción de materiales.
- El control de calidad en la recepción de los materiales.
- El movimiento de materiales en el almacén.
- La actividad productiva de cada entro de producción.
- El mantenimiento de la maquinaria.
- El control de la calidad de los productos.
- La confección de una oferta.
- La visita a un cliente.
- La tarea contable, etc.
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ACTIVIDAD INDUCTOR
______
LOS ESTADOS
FINANCIEROS
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN
FINANCIERA
INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS
CAPITAL DE
TRABAJO
______
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
- Grabación en vídeo que abarca el período entre una fotografía anterior y otra posterior.
- Mide el desempeño a lo largo de un período, por lo general un año.
- Mide la rentabilidad de la empresa.
Pretende explicar a través de una forma desglosada las cuentas que han
generado variaciones en el patrimonio neto.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
METODO DIRECTO
MODELO
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por el año terminado el 31 de Diciembre de 2003
(En Nuevos Soles)
AUMENTO (DISMINUCIÓN) EN EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
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PRUFROCK CORPORATION
Activo Fijo
Plantas y equipo, neto S 2,731 S 2,880 ÷ S 149
Total de Activos S 3,373 S 3,588 ÷S 215
Pasivo y Capital
Pasivo Circulante
Cuentas por Pagar S 312 S 344 ÷S 32
Documentos por Pagar 231 196 ÷ 35
Total S 543 S 540 ÷S 3
Deuda a largo plazo S 531 S 457 ÷S 74
Capital
Acciones comunes y superávit pagado S 500 S 550 ÷S 50
Utilidades retenidas 1,799 2,041 ÷ 242
Total S 2,299 S 2,591 ÷S 292
Total de Pasivo y Capital S 3,373 S 3,588 ÷S 215
PRUFROCK CORPORATION
Estado de resultados de 2003
(S en millones)
Ventas S 2311
Costo de la mercancía vendida 1344
Depreciación 276
Utilidades antes de intereses e impuestos S 691
Intereses pagados 141
Unidad gravable S 550
Impuesto (34%) 187
Utilidad neta S 363
Aumento de las utilidades retenidas S 242
Dividendos 121
______
PRUFOCK CORPORATION
Estado de flujos de efectivo de 2003
(S en millones)
Efectivo al inicio del año S 84
Actividad Operativa
Utilidad neta 363
Más 276
Depreciación 32
Aumento de cuentas por pagar
Menos - 23
Aumento en cuenta por cobrar - 29
Aumento en inventarios 619
Efectivo neto de la actividad operativa
Actividad de inversiones
Adquisiciones de activos fijos - 425
Efectivo neto de la actividad de inversiones - 425
Actividad de financiamiento
Disminución en documentos por pagar - 35
Disminución en deuda a largo plazo - 74
Dividendo pagados - 121
Aumento en acciones comunes 50
Efectivo neto de la actividad de financiam. - 180
Aumento neto de efectivo 14
Efectivo al finalizar el año 98
- Son un conjunto de índices (relaciones) entre dos cuentas del balance o del estado de
resultados
- Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa
durante un período de tiempo.
- Determinan las fuerzas y debilidades financieras de la organización para formular las
debidas estrategias.
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Razón rápida Activo circulante menos inventario El grado en que una empresa puede
Pasivo circulante cumplir con sus obligaciones a corto
RAZONES DE plazo sin recurrir a la venta de sus
APALANCAMIENTO inventarios.
Razón de pasivo a largo Pasivo a largo plazo El balance entre el pasivo y el capital
plazo a capital contable Total de capital de accionistas contable de la estructura del capital
de la empresa a largo plazo.
Razón de núm. De Veces Utilidad antes de intereses e El grado en que pueden disminuir los
intereses utilidades impuestos ingresos antes de que la empresa
Total de cargos por Intereses asea incapaz de cumplir con los
RAZONES DE pagos anuales de intereses.
ACTIVIDAD
Rotación de inventarios Ventas El hecho de que la empresa tenga
Inventario de producto terminado exceso de mercancías en inventarios
y el hecho de que una empresa esté
vendiendo sus inventarios con
lentitud, en comparación con el
promedio de la industria.
Plazo promedio de cobranza Cuentas por cobrar (En días) El tiempo promedio que
Total de ventas 365 días necesita la empresa para cobrar las
ventas a crédito.
______
RAZONES DE
RENTABILIDAD
Margen bruto de utilidad Ventas menos el costo de El margen total disponible para cubrir
productos vendidos los gastos de operación y producir
una utilidad.
Utilidad por acción Porcentaje anual de crecimiento Tasa de crecimiento de utilidad por
de utilidades por acción acción de la empresa.
Razón de precios a utilidad Precio de mercado por acción Las empresas que crecen más rápido
Utilidades por acción y representaran menos riesgos suelen
tener razones más altas entre.
______
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Activo circulante
Razón de circulante =
Pasivo circulante
Efectivo
Razón de efectivo =
Pasivo circulante
Activo circulante
Medición de intervalos de tiempo =
Costos de operación diarios promedio
UAI
Razón de las veces que se devengo el interés =
Intereses
UAII + Depreciación
Razón de cobertura de efectivo =
Intereses
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Costo de Ventas
Rotación de inventarios =
Inventarios
365 Días
Días de venta en inventarios =
Rotación de inventarios
Ventas
Rotación de las perdidas por cobrar =
Cuentas por cobrar
365 días
Días de venta en partidas por cobrar =
Rotación de partidas por cobrar
Ventas
Rotación del CTN =
CTN
Ventas
Rotación de los activos fijos =
Activos fijos netos
Ventas
Rotación del total de activos =
Total de Activos
Utilidad neta
Margen de utilidad =
Ventas
Utilidad neta
Rendimiento sobre los activos (RSA) =
Total de activos
Utilidad neta
Rendimiento sobre el capital (RSC) =
Capital total
PRUFROCK CORPORATION
2002 2003
Activos
Activo circulante
Efectivo $ 84 $ 98
Cuentas por cobrar 165 188
Inventarios 393 422
Total $ 642 $ 708
Activo fijo
Plantas y equipo, neto $ 2,731 $ 2,880
Total de activos $ 3,373 $ 3,588
Pasivo y capital
Pasivo circulante
Cuentas por pagar $ 312 $ 344
Documento por pagar 231 196
Total $ 543 $ 540
Deuda a largo plazo $ 531 $ 457
Capital
Acciones comunes y superávit pagado $ 500 $ 550
Utilidades retenidas 1,799 2,041
Total $ 2,299 $ 2,591
Total de pasivo y capital $ 3,373 $ 3,588
______
PRUFROCK CORPORATION
Ventas $ 2,311
Costo de la mercancía vendida 1,344
Depreciación 276
Utilidades antes de intereses e impuestos $ 691
Intereses pagados 141
Utilidad gravable $ 550
Impuesto (34%) 187
Utilidad neta $ 363
Aumento de las utilidades retenidas $ 242
Dividendos 121
Estado Porcentual
Estado financiero estandarizado que presenta todas las partidas en términos
porcentuales.
Los balances generales se muestran como porcentaje de los activos y los estados
de resultados como porcentaje de las ventas.
______
PRUFROCK CORPORATION
Balances Generales al 31 de Diciembre 2003 y 2002
(S en millones)
Activos
Activo circulante
Efectivo 2.5% 2.7% + 0.2%
Cuentas por Cobrar 4.9 5.2 + 0.3
Inventarios 11.9 11.8 + 0.1
Total 19.1 19.7 + 0.6
Activo Fijo
Planta y equipo, neto 80.9 80.3 - 0.6
Total de Activos 100.0% 100.0% 0
====== ===== =====
Pasivo y Capital
Pasivo Circulante
Cuentas por Pagar 9.2% 9.6% + 0.4
Documentos por Pagar 6.8 5.5 - 1.3
Total 16.0 15.1 - 0.9
Deuda a largo plazo 15.17 12.7 - 3.0%
Capital
Acciones comunes y superávit 14.8 15.3 + 0.5
pagado 53.3 56.9 + 3.6
Utilidades retenidas 68.1 72.2 + 4.1
Total de Pasivo y Capital 100.0% 100.0% + 0
====== ===== =====
______
Ventas 100.0 %
Costo de ventas 58.2
Depreciación 11.9
Utilidades antes de los intereses e impuestos 29.9
Intereses pagados 6.1
Unidad gravable 23.8
Impuestos (34%) 8.1
Utilidad neta 10.5% 15.7 %
Aumento de las utilidades retenidas 5.2
Dividendos
PRUFROCK CORPORATION
Activos
porcentuales
Activos con y activos con
Activo Activo año base año base
($ en millones) porcentuales común combinados
Activo circulante
Efectivo $ 84 % %
$ 98 2.5 2.7 1.17 1.08
Cuentas por cobrar 165 188 4.9 5.2 1.14 1.06
Inventarios 393 422 11.7 11.8 1.07 1.01
Total de activo circulante $ 642 $ 708 19.1 19.7 1.10 1.03
Activo fijo
Planta y equipo, neto $ 2,731 $ 2,880 80.9 80.3 1.05 0.99
Total de activo $ 3,373 $ 3,588 100.0 100.0 1.06 1.00
Universidad Peruana Unión
Orígenes de efectivo:
Aumento en cuentas por pagar $ 32
Aumento en acciones comunes 50
Aumento en utilidades retenidas 242
Total de orígenes $ 324
Aplicaciones de efectivo
Aumento en cuentas por cobrar $ 23
Aumento en Inventarios 29
Disminución en documentos por pagar 35
Disminución en deuda a largo plazo 74
Adquisiciones de activos fijos netos 149
Total de aplicaciones $ 310
Aumento neto de efectivo $ 14
PRUFROCK CORPORATION
Origen y aplicación de efectivo, 2003
($ en millones)
Efectivo, al inicio del año $ 84
Origen de efectivo
Operaciones:
Utilidad neta 363
Depreciación 276
$ 639
Capital de trabajo:
Aumento en cuentas por pagar $ 32
Financiamiento a largo plazo:
Aumento en acciones comunes 50
Origen de efectivo total $ 721
Aplicación de efectivo
Capital de trabajo
Aumento en cuentas por cobrar $ 23
Aumento en inventarios 29
Disminución en documentos por pagar 35
Financiamiento a largo plazo
Disminución en la deuda a largo plazo 74
Adquisiciones de activo fijo 425
Dividendos pagados 121
Aplicación de efectivo total $ 707
Aumento neto del efectivo $ 14
Efectivo al final del año $ 98
______
La Gráfica Du Pont
Diseñada para mostrar la forma en que el margen de utilidad sobre ventas, las razón de
rotación de activos y el uso de deudas (apalancamiento financiero) interactúan entre si para
llegar a la tasa de rendimiento sobre el capital contable.
EL ANÁLISIS DISCRIMINANTE
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Universidad Peruana Unión
Donde:
X1 = Capital de trabajo / Activos totales (en %)
X2 = Utilidades retenidas / Activos totales (en %)
X3 = EBIT / Activos totales (en %)
X4 = Valor de mercado del capital contable / Valor en libros de la deuda (en %)
X5 = Ventas/ Activos totales (veces)
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Universidad Peruana Unión
Utilizando los datos de Chrysler podemos calcular las cinco razones financieras
básicas tal como se presentan en el cuadro 7B.2. Los datos que se requieren para
cada razón pueden tomarse directamente de la información que se presenta en el
cuadro 7B.1.
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Universidad Peruana Unión
Ventas 12 004
X5 = = 1.8 veces
Activos totales 6 653
B. Chrysler Corporation
Balance General al 31 de diciembre de 1979
Activos $ 3,121 Pasivos circulantes $ 3,232
circulantes 3,532 Deuda a largo plazo 1,597
Otros activos Deuda total $ 4,829
Capital preferente 219
Capital común 17
(667 millones de acciones)
Capital pagado 692
Utilidades retenidas 496
Capital contable de los
accionistas $ 1,605
Activos totales $ 6,653 Total derechos $ 6,653
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Universidad Peruana Unión
PLANEAMIENTO Y GESTIÓN
GERENCIAL
LA PLANIFICACION
EMPRESARIAL
FUNCIONES BASICAS
PLANIFICACION
CONTROL
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Universidad Peruana Unión
Precios
Por lo antes señalado, es importante para las empresas ser líderes en costos, lo
cual pueden conseguir con la innovación de sus productos, con el fin de
producirlos cada vez con mejores tecnologías, mayor calidad, menores insumos y
de manera más eficiente, de modo que esto les lleve a obtener menores costos.
Asimismo las empresas deberán estar atentas a las necesidades de sus clientes y
saber hasta qué precios están dispuestos a pagar por un producto dado, así como
a la competencia, pues la participación de mercado es, por lo general, otro de los
objetivos que se plantea toda organización, ya que sin una participación
conveniente, simple y sencillamente el negocio no es factible. Estos tres factores:
costos, clientes y competencia, se conocen como las tres C de la fijación de
precios, formando un triángulo y colocando en cada vértice del mismo a uno de
ellos, como puede apreciarse en la figura siguiente:
Costo
Cliente Competidores
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Universidad Peruana Unión
4. El precio unitario de venta, el costo variable unitario y los costos fijos son
conocidos y constantes.
El punto de equilibrio es, como su nombre lo indica, el nivel en el que los ingresos
se igualan a los costos totales, por lo cual n hay utilidad ni pérdida y se expresa en
volumen de artículos (a producir y/o vender) o en unidades monetarias. De esta
forma la ecuación que describe esto es:
I = CT (5.1)
P x X = CV x X + CF (5.2)
Donde:
I = Ingresos totales
CT = Costos totales
P = Precio unitario
X = Volumen de artículos
CV = Costo variable unitario
CF = Costos fijos
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Universidad Peruana Unión
En forma gráfica la figura que se muestra en el eje vertical a los ingresos o costos
y en el horizontal al volumen de mercancías en unidades, el punto de equilibrio se
aprecia claramente como el sitio donde los ingresos se cruzan con la línea
correspondiente al costo total, por esto lo deseable para toda organización será
trabajar a un volumen superior al punto de equilibrio, de modo que los ingresos
superen a los costos totales y se generen utilidades.
43
Universidad Peruana Unión
Se pide calcular:
a) El resultado operativo presupuestado para 2006
b) El punto de equilibrio
Solución
Para calcular el resultado operativo de 2006, deberán obtenerse los ingresos y
costos totales del año, los cuales serán:
Ingresos
10000 ton/año x 8000 $/ton = 80 000 000 $/año
Costos:
Variables (suma de todos los costos y gastos directos)
10000 ton/año x 5150 $/ton = 51500 000 $/año
Fijos
1500 000 $/mes x 12 meses/año = 18000 000 $/año
Costos totales = 51 500 000+18000 000 = 69 500000 $/año
Por lo cual el resultado neto es:
80 000 000 -69500 000 = 10500 000 $/año
De aquí se observa que a este volumen de operación, se trabajará con utilidades
por $10500 000 en el año.
44
Universidad Peruana Unión
CF Ut
X (5.4)
P CV
Ut
CF
( I T )( I UR)
X (5.5)
P CV
a) ¿Cuál deberá ser el volumen de televisores que hay que vender para
cumplir con estos compromisos?
Solución
Primero debe obtenerse el monto de utilidades en pesos, para lo cual se multiplica
el monto de la inversión según el estado financiero por el porcentaje de utilidades
netas, con -lo cual estas resultan en 30 x 0.18 = $5.4 millones
Entonces con esta utilidad neta se aplica la ecuación 5.5, para calcular el volumen
de televisores X:
Ut
CF
(1 T )(1 UR)
X
P CV
5400 000
7000 000
(1 0.38)(1 0.10)
39708
1000 580
.
46
Universidad Peruana Unión
Tabla 5.1
Partida Monto ($)
Ingresos:
39 708 u x 1000 $/u 39708000
Costos:
Variables 39708 u x 580 $/u 23030 640
Fijos 7000 000
Costos totales 30030 640
Utilidad bruta 9677360
Impuestos (38%) 3677397
Utilidad después de impuestos 5999 963
Pago de dividendos 599 996
Utilidad neta 5399 967
CF 7000 000
X 16 667
P CV 1000 580
Con este ejemplo se ilustra la aplicación de las fórmulas del modelo, que además
comprueban el estado de resultados, lo que hace a este modelo una útil
herramienta de planeación, como se había comentado al inicio del capítulo.
Vmeta X pe
MS (5.6)
Vmeta
Donde:
Vmeta = Volumen de ventas necesario para lograr la utilidad neta.
Xpe = Volumen del punto de equilibrio
Esta palanca operativa sirve para saber cuánto pudiera incrementarse la utilidad
bruta por un aumento dado en el volumen de ventas, lo que se logra con la
siguiente fórmula:
Ut = V x PO (5.8)
A continuación se presenta un ejemplo ilustrativo de utilización de estas fórmulas.
Solución:
Si se aplica la ecuación (5.6) para estimar el margen de seguridad, se obtiene:
Este valor del margen de seguridad es un buen valor, ya que el volumen meta de
ventas es más del doble del punto de equilibrio. Aquí el único problema pudiera
ser lograr dicho volumen desde el punto de vista del mercado.
MC x X (1000 580)(39708)
PO 3.09
Ut 5400 000
Este valor significa que si las ventas se incrementasen en un 10%, la utilidad bruta
aumentaría 1.7 veces este valor, es decir, aproximadamente 17%, lo cual también
puede ser comprobado con un estado de resultados.
utilidades ante cada una de dichas variables. Otro aspecto que debe considerarse
en este análisis es estimar, aunque sea subjetivamente, la probabilidad de que
dicho escenario sea real, pues existe la mano invisible del mercado que señalaba
Adam Smith, que determina cuanto de un producto dado puede venderse.
Solución
En la tabla 5.2 se presenta en forma de estado de resultados el caso base, asi
como cada uno de los cambios.
De la tabla 5.2 se observa que la mejor estrategia es la de aumentar el precio,
pues incrementa la utilidad en $100 000, luego la de disminuir los costos variables,
que aumenta las utilidades en $ 60000, Y finalmente la de reducir los costas fijos,
que solo incrementa la utilidad en $ 12 000.
50
Universidad Peruana Unión
Tabla 5.2
Concepto Caso base Reducir Reducir Aumentar
costos fijos costos precio
10% variables 10%
10%
Ventas 1000 000 1000 000 1000 000 1100 000
Costos variables 600 000 600 000 540 000 600 000
Margen de contribución 400 000 400 000 460 000 500 000
Costos fijos 120 000 108 000 120 000 120 000
Utilidad 280 000 292 000 340 000 380 000
Porcentaje de aumento de -- 4.3 21.4 35.7
la utilidad
Por esto se dice que quien controla el precio, manda en el mercado, ya que es la
variable de mayor impacto sobre las utilidades.
Enseguida se presenta otro caso del impacto sobre las utilidades, pero en sentido
contrario, es decir, reduciendo el precio e incrementando los costos fijas y
variables para lograr un mayor volumen de ventas.
51
Universidad Peruana Unión
Solución
De igual manera al caso anterior, se sintetiza en la tabla 5.3, el caso base y cada
una de las diferentes opciones, donde ahora el numero de prensas vendidas para
todas ellas será 25 % mas, es decir 200 unidades mensuales.
De estos dos ejemplos se obtiene por conclusión que el precio es la variable del
modelo que mas impacta las utilidades, ya sea para incrementarlas o disminuirlas,
52
Universidad Peruana Unión
Tabla 5.3
Concepto Caso base Aumentar Aumentar Reducir
costos costos precio
fijos 12% variables 12%
12%
Ventas 560 000 700 000 700 000 616 000
Costos variables 320 000 400 000 448 000 400 000
Margen de contribución 240 000 300 000 252 000 216 000
Costos fijos 150 000 168 000 150 000 150 000
Porcentaje de aumento de
la utilidad --- 46.7 13.3 -26.7
53
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Tabla 5.4
Con esta información, ¿cuál deberá ser el precio para maximizar las utilidades?
Solución:
Lo que debe hacerse es cuantificar con cada una de las opciones de precio-
demanda las utilidades a obtener, lo cual se presenta de manera resumida en la
tabla 5.5
Tabla 5.5
Precio Demanda Ventas, Costo, Costo fijo Utilidad
$/saco sacos/mes $/mes variable, $/mes $/mes
$/mes
38 12500 475000 268750 90000 116250
40 11200 448000 240800 90000 117200
42 10000 420000 215000 90000 115000
44 9100 400400 195650 90000 114750
46 8300 381800 178450 90000 113350
48 7550 362400 162325 90000 110075
50 7000 350000 150500 90000 109500
De la tabla 5.5 se observa que la mejor opción es la que maximiza las utilidades y
ha resultado ser la de un precio de $40 por cada saco, para una utilidad mensual
estimada de $117200.
54
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MC = MC f
i 1
i i (5.9)
Donde:
55
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Tabla 5.6
Tipo Económica Normal Deportiva Especial
Concepto
Ventas u/mes 1000 750 480 370
Precio, $/u 500 650 850 1000
Costo variable, $/u 250 340 480 600
Solución
Para obtener el punto de equilibrio de todas las líneas, debe obtenerse el margen
de contribución de cada línea de productos, MC, que es implemente la diferencia
del precio menos el costo variable de cada producto, así como la fracción de
ventas de cada producto, fi, que es el cociente de la venta de cada artículo entre la
venta total de bicicletas, que en el mes anterior fue de 2600 unidades. Estos datos
se agrupan en la tabla 5.7
Tabla 5.7
56
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Entonces se aplica la ecuación 5.9 para obtener el margen promedio por bicicleta:
CF 350000 $ / mes
X 1126 u / mes
MC 310.81$ / u
De esta cantidad, que es el total, para obtener cuántas bicicletas serán de cada
tipo, simplemente se aplica la fracción de ventas de cada una de ellas, así, para el
caso del tipo económico, su fracción de ventas es 0.3846, lo cual dará
(0.3846)(1126) = 433 unidades. Procediendo en forma similar, la mezcla resultante
es:
Tipo Unidades
Económica 433
Normal 325
Deportiva 208
Especial 160
Total 1126
57
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Finalmente, para obtener el resultado financiero del mes anterior, puede obtenerse
de varias formas, de las cuales la más sencilla es mediante el margen de
contribución promedio, el que se multiplica por el número de unidades vendidas el
mes anterior, a lo que se le restan los costos fijos, para obtener la utilidad:
Tabla 5.8
Concepto Económica Normal Deportiva Especial Total
Ventas 500 000 487 500 408 000 370 000 1765 500
Costos variables 250 000 255 000 230 400 222 000 957 400
Margen de 250 000 232 500 177 600 148 000 808 100
contribución
Costos fijos 350 000
Utilidad 458 100
58
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Averías inesperadas
Escasez de suministros
VE = GE – Costo (5.10)
Donde:
60
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Por su parte, las ganancias esperadas por nuevos negocios serán igual a la
sumatoria de las ganancias esperadas por cada nuevo negocio, multiplicadas por
su respectiva probabilidad de que dicho negocio sea factible.
Tabla 5.10
Negocio Volumen mensual, Margen de Probabilidad
cajas/mes beneficio, $/caja
1 15000 12.00 0.50
2 10000 11.50 0.62
3 8000 13.00 0.53
4 7000 14.50 0.70
61
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Solución
Lo que debe hacerse para cada diente es estimar el valor esperado de la
capacidad no utilizada, para lo cual se requiere el monto de las ganancias
esperadas por nuevos negocios, que para el caso del cliente A será:
GE = (15000)(12.00)(0.50)
+( 10000)( 11.50)( 0.62)+( 8000)( 13.00 )(0.53)
+ (7000)(14·50)(0·70)
= 90000 + 71300 + 55120 + 71050
= 287470 $/mes
62
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Solución
Para el inciso a debe costearse cada caja de plástico con cada uno de los tres
métodos señalados.
Primeramente, con el método del costo total, se prorratea el total de los costos
fijos entre el volumen manejado, para obtener el costo fijo unitario:
63
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Para el método del costo margina, este señala que sólo debe incluirse para el
costo del producto al costo variable, es decir 36 $/caja. Finalmente para el método
del costo prorrateado, se divide el monto de los costos fijos totales entre la
capacidad de producción instalada, para obtener:
850000 $ / mes
CF 10.625 $ / caja
80000 cajas / mes
Entonces el costo por caja será ahora de $46.625. Con esto se ve que el costo
prorrateado es un intermedio de los otros dos y es definitivamente el más justo
para el cliente.
Ahora para el inciso b) debe tomarse uno de los métodos de costeo anteriores,
para poder responder a la pregunta, por lo cual se toma el del costo prorrateado
. Entonces hay que determinar el costo de la capacidad no utilizada, el cual es de
$10.625 por caja, cuyo volumen antes del pedido especial es de 30000 cajas
mensuales, por lo cual dicho costo es:
64
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Tabla 5.12
Pedido Precio, Costo, $/caja Margen, Ganancia
$/caja $/caja esperada,
$/mes
1 65 46.625 18.375 275625
2 62 46.625 15.375 230625
Total --- --- --- 506250
65
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INTRODUCCIÓN
Este capítulo presenta el modelo del valor económico agregado o EVA, por sus
siglas en inglés (economic valué added), que se ha convertido en un método muy
popular que sirve para varios fines importantes en el ámbito empresarial, como
son la evaluación no sólo financiera sino global de las empresas; la evaluación de
proyectos de inversión también sirve para evaluar el desempeño, ya sea de la
empresa en su conjunto o de algún departamento específico o área funcional de la
misma, o incluso para evaluar la actuación de sus dirigentes (Kudla y Arendt,
2000). Asimismo, y como se vio en el capítulo relativo a la fijación de precios,
también este modelo es útil para saber a qué precio debe darse un artículo dado,
para lograr un EVA deseado. Inclusive hay autores que recomiendan ligar el valor
del EVA obtenido por la empresa al sistema de remuneración de sus directivos.
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INTRODUCCIÓN
Este capítulo presenta el modelo del valor económico agregado o EVA, por sus
siglas en inglés (economic valué added), que se ha convertido en un método muy
popular que sirve para varios fines importantes en el ámbito empresarial, como
son la evaluación no sólo financiera sino global de las empresas; la evaluación de
proyectos de inversión también sirve para evaluar el desempeño, ya sea de la
empresa en su conjunto o de algún departamento específico o área funcional de la
misma, o incluso para evaluar la actuación de sus dirigentes (Kudla y Arendt,
2000). Asimismo, también este modelo es útil para saber a qué precio debe darse
un artículo dado, para lograr un EVA deseado. Inclusive hay autores que
recomiendan ligar el valor del EVA obtenido por la empresa al sistema de
remuneración de sus directivos.
El EVA es una metodología surgida en la década de 1990, cuyo nombre se debe a
Bennet Stewart (1991), que sirve para evaluar el desempeño financiero de las
empresas, así como proyectos de inversión (Hartman, 2000), o incluso
departamentos funcionales y las actuaciones individuales de los administradores
de las organizaciones, con lo cual se logra que aquéllos actúen como si fueran los
propietarios (Baum, Sarver y Strickland, 2004).
Toma en cuenta al costo de capital de los recursos utilizados para generar
utilidades, pues si el costo de capital de dichos recursos es igual a la utilidad
generada, el EVA sería cero, lo que equivale a decir que la empresa no ha
generado ni destruido valor, por lo que para generar valor en las empresas, debe
lograrse un EVA positivo, es decir, las utilidades después de impuestos y sin
descontar los pagos de intereses deben superar al costo de capital de los recursos
empleados para su generación, lo que indica un buen desempeño. Por el
contrario, si el EVA resulta negativo, significa que la empresa no ha generado
valor, sino que lo ha destruido, señalando esto una mala actuación.
Singer y Millar aconsejan que para implementar el EVA con éxito en las empresas
debe estructurarse la metodología de Stewart de las 4 M, que son: medir, manejar,
69
Universidad Peruana Unión
generando realmente ganancias. Otra firma, como McKinsey & Co., ha manejado
este mismo concepto bajo la denominación de beneficio económico.
Donde:
EVA = Valor económico agregado, pesos.
UODI = Utilidad después de impuestos, pesos.
ko = Costo de capital, porcentaje.
A continuación se presentan dos ejercicios ilustrativos del cálculo del EVA a partir
de los estados financieros de la compañía.
Se tienen los estados financieros del año anterior de dos compañías: La Nueva y
La Vieja, los cuales se presentan en las tablas 9.1 y 9.2.
Se pide determinar el EVA de las dos compañías durante el periodo anterior, si el costo de capital de
las dos compañías es de: a) 8 %, b) 1 5 % y c) 3 0 %.
72
Universidad Peruana Unión
Solución
Conforme a las fórmulas vistas antes, la utilidad después de impuestos será la suma de la utilidad
neta más el pago de intereses, los cuales se toman del estado de resultados. Esto para el caso de
las empresas será un monto de $ 3 3 2 000 para La Nueva y de $360000 para La Vieja.
Por su parte, el monto de los recursos puede tomarse del balance general según la fórmula 9 .4,
resultando un monto de $ 1 0 5 0 0 0 0 para La Nueva y de $ 1 2 1 5 000 para La Vieja.
Tabla 9.3
Costo de capital EVA La Nueva EVA La Vieja
(%) ($) ($)
8 248 000 262 800
15 174 500 177 750
30 17 000 (4 500)
Con estos montos, el EVA se obtiene sencillamente por medio de la ecuación 9.1 para cada valor
del costo de capital y los resultados se sintetizan en la t a b l a 9 - 3 .
Si se hubiese comparado la actuación de las dos empresas con medidas tradicionales como el
ROA, por ejemplo, para el caso de La Nueva, este índice habría dado 2 22/ 1 625 = 0. 1 37, mien-
tras que para La Vieja, su valor habría sido de 210/1 850 = 0.1 1 4 , indicando un mejor desem-
peño de La Nueva
Sin embargo, con los valores calculados del EVA, se ve claramente que el mejor desempeño
dependerá del costo de capital, pues La Nueva sólo superó a La Vieja a una tasa de dicho costo de
30 % , por lo cual puede señalarse que la actuación depende del costo financiero de los recursos, y
como éste puede variar, entonces el mejor desempeño también cambiará.
Este ejemplo es muy ilustrativo acerca de las ventajas de evaluar la actuación empresarial con el
modelo del EVA y no con las razones financieras tradicionales, las cuales no toman en cuenta el
costo de los recursos financieros empleados para generar la utilidad. Enseguida se presenta otro
ejemplo de las mismas empresas.
73
Universidad Peruana Unión
Ahora se pide que determine a qué valor del costo de capital tienen las dos empresas el mismo
valor de EVA y cuál es el monto de éste.
Solución
Si se plantea como ecuación para cada una de las empresas su EVA conforme a la fórmula 9.1 y
se igualan ambas, se llega a lo siguiente:
La cual es una ecuación con una incógnita, k0, que se resuelve para obtener un valor de 0. 1697, es
decir, que si el costo de capital es del 1 6 . 9 7 % a m bas empresas generarán el mismo monto de
EVA, el cual será:
EVA = 3 3 2 0 0 0 – 1050000k0
= 332000 - 1050000 ( 0. 1697)
= $153815
Para la implementación del EVA en las empresas, se recomienda realizar algunos ajustes a las
partidas contables y financieras de las mismas, tal y como lo recomiendan algunos autores
(Blazenko, 2.003), quien sugiere hacer dichos ajustes por inflación si el monto de activos fijos es
considerable respecto del activo total, e incrementar dicho EVA si la gerencia muestra habilidades
para ajustar los precios, según la situación del mercado. Roztocki y Needy dicen que en el caso de
pequeñas compañías, hay que hacer ajustes en los sueldos y compensaciones de sus altos
ejecutivos, pues tienden a ser demasiado altos, por ser los dueños de las empresas (Roztocki y
Needy, 1999). Sin embargo, Weissenreider señala que los ajustes más comunes son en las
partidas de inventarios, depreciación, utilidades para accionistas, inflación, investigación y
desarrollo, mercadeo, capacitación y costos de adquisiciones (Weissenreider, 1996).
74
Universidad Peruana Unión
Este concepto se debe a Stewart (1991), quien señala que es la diferencia entre el valor real del mercado
menos el monto de los recursos empleados para lograrlo, o dicho de otra manera, el valor presente de todos
los EVA futuros, descontados a una tasa igual al costo de capital de la empresa. Esto lo señalan las siguientes
dos ecuaciones:
Siendo MVA el valor del mercado agregado. Esto significa que el MVA es una medida acumulativa del
desempeño futuro de la compañía, muy similar al EVA, pues si el MVA es mayor que cero, significa que se
ha generado valor marginal para la empresa; si el valor de MVA es cero, significa que el valor real del
mercado es igual al de su capital (o valor en libros); por el contrario, si el MVA es negativo, significa que el
valor del mercado está por debajo del capital invertido en el negocio, o dicho de otra manera, el negocio ha
destruido valor.
Por lo anterior, el objetivo de toda empresa debería ser el de maximizar el valor de su MVA. A continuación
se presenta un ejemplo del cálculo del valor de mercado agregado para una empresa a partir de sus estados
financieros proyectados.
Se presentan los estados proyectados de resultados de la empresa El Líder para un periodo que abarca los
próximos siete años, expresando los montos en miles de pesos (tabla 9.4).
Si el costo del capital se considera de 7 % anual, la tasa de impuestos es del 35 %, el capital inicial de
$4000000 y cada año al final del mismo la utilidad neta va a formar parte del capital para el siguiente periodo;
determinar el valor de la empresa con la metodología del valor del mercado agregado (MVA) y el EVA.
Solución:
Lo que se hace es calcular el EVA de cada periodo, para lo cual se determina la utilidad de operación después
de impuestos (UODI), que es la utilidad neta de la tabla anterior, más el monto de intereses, cálculo que para
el primer año es de 468000 + 80000 = $548000; se calcula entonces el costo del capital con la tasa del 7 %
dada (7% de 4000000 = $280000) y con ello el EVA de cada periodo, lo cual se muestra en la tabla 9.5, donde
los montos también se expresan en miles de pesos.
Luego, para el segundo año, el capital será la suma del capital inicial, más la utilidad neta del año uno, es
decir $ 4 468 000. Entonces, para este año el EVA se obtiene del siguiente cálculo:
75
Universidad Peruana Unión
En la tabla 9.5 se ha agregado un renglón que incluye el cálculo del ROE, que es el cociente de la utilidad
neta dividida entre el capital, que para el caso del primer año es de 468000/4000000 = 11.7%, y otro renglón
para el valor presente de cada EVA, que es simplemente el EVA calculado para el periodo en cuestión,
ajustado por la tasa del costo del capital al periodo cero, que para el caso del primer año es 268000/I.07 =
$250500.
La sumatoria del último renglón es el valor del mercado añadido (MVA) en cada año, cuya sumatoria para los
siete años resulta ser $317800. Entonces el valor actual del negocio es la suma del capital inicial y este MVA,
para dar un monto de $4317800, por lo cual el negocio generará valor en el lapso de los siete años, a juzgar
por sus resultados financieros proyectados.
Se ha agregado a propósito el renglón del cálculo del ROE para mostrar como se dice en el argot financiero, si
dicho rendimiento supera al costo del capital, que en este caso es 7%, se considera un buen desempeño
empresarial. Si esto se observa de la tabla 9.5, en algunos años, como el caso del tercero, dicho rendimiento
ha sido inferior al costo de capital, lo cual indica, según el criterio de evaluación financiera del ROE, que el
desempeño de la compañía no ha sido satisfactorio; sin embargo, la empresa ha generado valor en este año, al
lograr un valor de EVA positivo.
También, si se observan los resultados, el quinto año parece ser de muy malos resultados, lo cual se debe en lo
posible evitar. Si se analizan más a fondo los números, resulta que las ventas bajan del cuarto al quinto año,
mientras el costo de ventas aumenta, así como los gastos de ventas y administración, lo que invita a pensar
que la empresa operará de manera menos eficiente, lo cual habría que considerar desde ahora, con el fin de
evitarlo.
Este ejemplo muestra cómo el EVA sirve para determinar el desempeño empresarial y también para el valor
de la empresa en un periodo dado, a partir de los resultados proyectados de la misma. En este caso se
considera que la compañía tendrá un buen desempeño e incrementará su valor de mercado.
76
Universidad Peruana Unión
FIJACIÓN DE PRECIOS
INTRODUCCIÓN
En este capítulo se presentan varios métodos para fijar precios, lo que constituye
una importante decisión en el ámbito de los negocios, puesto que el precio es lo
único que lleva ingresos a las empresas. Establecer un precio adecuado no es
tarea fácil, dado que por una parte la empresa incurre en costos para producir los
productos y/o servicios que conforman su oferta, constituyendo el costo unitario
total de un artículo el límite inferior para el precio, ya que toda organización con
carácter lucrativo buscará generar algún beneficio para sus propietarios o
accionistas. Como contraparte a este límite inferior está el mercado, que puede
77
Universidad Peruana Unión
tolerar un precio tope como máximo, debido por una parte a los clientes que
pueden ser sensibles al precio y, por la otra, a los competidores, que en un
momento dado pueden ofertar mejores productos o menores precios. De hecho
esta diferencia entre fijar precios con base en los costos y hacerlo con base en el
mercado se aprecia claramente en la figura 6.1, donde el primer método es el
tradicional, empleado por las empresas estadounidenses desde hace varias
décadas, mientras el segundo es el enfoque japonés para costear los productos,
con base en costos meta que logran alcanzar con un buen diseño, tanto del
proceso como del producto.
El precio es importante por varias razones, entre las cuales se incluyen (Geyer,
2004):
• Los cambios de precios causan impactos positivos o negativos, los que a su vez
afectan las utilidades y sus resultados son por lo general irreversibles.
Cuando una compañía se enfrenta al hecho de fijar su precio por primera vez, lo
primero que tiene que hacer es establecer dónde va a situar su producto en
cuanto a calidad y precio (Kotler, 1996), pudiendo manejarse varios niveles, pero
siempre congruentes entre sí, es decir, que un mayor precio vaya ligado a una
mejor calidad. Fue célebre el caso de la compañía de automóviles Toyota cuando
lanzó al mercado su automóvil Lexus, el cual representó un reto directo al
Mercedes Benz, pues era un auto igual de lujoso y por un precio de prácticamente
la mitad. Fue muy bien aceptado por los clientes, ante lo cual Mercedes respondió
agregando varios servicios y garantías a su auto y su carnet de servicios,
elevando aún más su precio.
Determinar la demanda.
De hecho, este procedimiento toma en cuenta tanto al costo de manufactura del producto
como la demanda y los precios del mercado, donde todos son factores importantes que
deben tomarse en cuenta a la hora de fijar el precio de cualquier artículo, como se ha
80
Universidad Peruana Unión
Entre los factores más importantes que influyen sobre la fijación de precios son los
siguientes:
• El horizonte temporal, es decir, si se trata de corto o largo plazo, ya que los precios
deben incluir todos los costos para un periodo de largo plazo y sólo los costos marginales
para el corto plazo.
• La influencia del vendedor sobre los precios, ya que hay vendedores con poder de influir
sobre los precios, lo que hace más difícil la participación en esos mercados, a diferencia de
aquéllos donde los vendedores no pueden imponer los precios.
Esto no es tarea fácil, dado que hoy día, con los avances del conocimiento y la tecnología,
en prácticamente todas las áreas del quehacer humano es muy difícil tener ventajas
competitivas duraderas, pues lo que en un momento dado significa alguna innovación,
pronto puede ser copiada y mejorada, incluso por los competidores, de lo cual los japone-
ses han sido una muestra fehaciente.
En este texto se presentan algunos métodos utilizados por las empresas de todo el mundo
para fijar sus precios, los cuales se clasifican en tres grandes grupos:
• Aquéllos basados en el costo del producto.
Algunos de estos métodos pudieran coincidir con varias de estas clasificaciones, lo cual de
ninguna manera representa algún problema, pues a final de cuentas la manera de fijar
precios de cualquier compañía puede cambiar, según las circunstancias que en un
momento dado se estén presentando, y como ahora los cambios se dan de manera acele-
rada, también la forma de fijar precios tendrá que adaptarse a dichos cambios.
La fijación de precios con base en los costos debe tomar en cuenta las restricciones que
pueden imponerse sobre los precios establecidos por parte tanto de los clientes como de
los consumidores, pues no se toman en cuenta para nada las condiciones del mercado, lo
que representa una seria limitante en estos tiempos para la fijación de un precio adecuado.
Dentro de las debilidades de estos métodos de fijación de precios se hallan las siguientes:
• Hay dificultad para estimar los costos unitarios debido a la manera de asignar los costos
indirectos.
• Por lo general conduce a fijar precios muy altos en mercados débiles y muy bajos para
mercado fuertes; si el precio llega a ser el adecuado, será sólo por casualidad.
• Se basa en el desempeño histórico y brinda pocos incentivos para reducir los costos.
Por su parte, para el segundo caso, hablando del margen, la fórmula respectiva viene dada
por la ecuación:
83
Universidad Peruana Unión
Si un artículo tiene como costo total $ 60, ¿cuál debe ser el precio si se desea obtener:
a ) 25 % de beneficio respecto al costo.
Solución
a ) Con el método del beneficio deseado respecto al costo, el precio será:
Con esto se observa que el precio fijado es mayor con la segunda fórmula comparada con
la primera, debido a que aun cuando el porcentaje de beneficio o margen sea el mismo, el
primero de ellos se define respecto al costo y el segundo respecto al precio, por lo cual
resulta mayor el del margen deseado.
Una limitante de este método la constituye el hecho de que el precio variará al cambiar el
costo, por lo cual, si se produce un determinado artículo de manera ineficiente, lo que eleva
su costo, entonces por consecuencia el precio también aumenta, por lo cual la empresa le
está repercutiendo al cliente sus ineficiencias y falta de calidad. Esto se ilustra de manera
adecuada en el siguiente ejemplo.
84
Universidad Peruana Unión
a ) ¿Qué precio deberá fijarse si se desea obtener una utilidad neta del 20 % ?
b ) ¿Cómo cambia este precio si el volumen mensual de cemento cambia a 25 000 sacos,
40000 sacos, 60000 sacos, 75000 sacos y 100000 sacos?
Solución
Para el inciso a lo que se hace es prorratear los costos fijos entre el volumen manejado, es
decir, 430000/50000, para obtener un costo por saco de $8.60, el cual sumado al costo
variable, da un costo total de $ 70.60 por saco, al cual si se le aplica la fórmula 6.3 con el
margen del 20 %, se obtiene el precio siguiente:
Costo 70.60
Precio = -------------------- = -------------- = 88.25 $/saco
I - Margen I – 0.20
En este caso se aplica la ecuación 6.3 y no la 6.1, debido a que se desea el 20% de
utilidad neta, la cual se define como el margen neto dividido entre las ventas. Este margen
de utilidad puede comprobarse con el estado de resultados de la tabla 6.1.
Tabla 6.1
Para el inciso b se hace algo similar, sólo que para cada volumen de ventas. Los
resultados se sintetizan en la tabla 6.2.
85
Universidad Peruana Unión
Tabla 6.2
(R)(Inv)
Precio = Costo + ----------------- (6.4)
V
Donde:
86
Universidad Peruana Unión
87
Universidad Peruana Unión
Solución
Si aplicamos la fórmula 6.4, se obtiene el precio que hay que fijar:
(R)(Inv) (0.18)(350000)
Precio = Costo + ------------------ = 60 + --------------------- = 74 $/unidad
V 4500
Tabla 6.3
Donde:
Costo total = Monto del costo del total de las unidades en pesos.
Inv F = Monto de inversión fija (activos fijos) en pesos.
Inv V = Inversión variable expresada como el porcentaje que representa el
capital de trabajo respecto a los ingresos por ventas.
88
Universidad Peruana Unión
Solución
Tabla 6.4
Partida M Monto ($)
89
Universidad Peruana Unión
En este caso la inversión variable es el 2 2 % del monto de las ventas, o sea 0.22
x 3 2 9 8 5 0 = $ 7 2 567, que sumados a la inversión en activos fijos, da una
inversión total de $ 3 3 2 567, de la cual la utilidad antes obtenida de $ 59 850, es
justamente el 1 8 % .
90
Universidad Peruana Unión
Tabla 6.5
Precio Volumen,
$/hamburguesas hamburguesas/día
12 360
14 320
16 290
18 255
20 220
22 190
24 150
Solución
Lo primero es obtener la relación entre el precio y el volumen demandado, el cual
se presenta en forma gráfica en la figura 6.2.
10 15 2 0 2
91
Universidad Peruana Unión
V = 563.57- 17.143P
Por su parte, la utilidad puede ponerse en función del volumen, cuya ecuación es
la siguiente:
U = Utilidad, $/día.
P = Precio, $/unidad.
CV = Costo variable unitario, $/unidad.
CFT = Costo fijo total, $/día.
V = Volumen demandado, unidades/día.
Para conocer exactamente cuál es este precio que maximiza a 17, puede
recurrirse al cálculo (se deriva U respecto a P, la derivada se iguala a cero y de
esta relación se despeja el valor de P), obteniendo P = $ 20.69 por hamburguesa,
siendo entonces el volumen de demanda igual a 209 hamburguesas diarias y la
utilidad resultante de $2247.71 diarios.
Este es otro método de fijación de precios que busca maximizar el monto de los
ingresos por ventas, lo cual no necesariamente implica maximizar las utilidades,
pues puede darse el caso que el incremento de ventas adicional sea muy costoso
93
Universidad Peruana Unión
Solución
Para la tabla de precio-volumen con la información, simplemente el precio fijado
será aquel que maximice el producto precio por volumen, que viene siendo igual a
los ingresos (tabla 6.6).
T abla 6.6
Precio, Volumen,
$/hamburguesa hamburguesas/día Ingresos, %ldía
12 360 4 320
14 320 4 480
16 290 4 640
18 255 4 590
20 220 4 400
22 190 4 180
24 150 3 600
U = (P-CV)V-CFT
= ( 1 6 - 8.50)(290) - 300
= 1875 $/día
T abl a 6. 7
Concepto Costo, %/tambo
Materiales directos 70
Mano de obra directa 20
GIF variables 15
GIF fijos 18
Gastos generales variables 12
Gastos generales fijos 15
Costo total 150
95
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La empresa desea saber a qué precio puede ofrecer tambos, pues un cliente
desea adquirir 5000 tambos mensuales y el mes anterior sólo se produjeron 12000
tambos, que se vendieron a $ 180 cada uno. El contralor de la compañía se niega
terminantemente a venderlos a menos de $ 150, pues señala que se incurriría en
pérdidas. ¿Qué le sugeriría usted al contralor?
Solución
Para el costeo directo sólo se toman en cuenta los costos variables y no los fijos,
por lo cual el costo por tambo al sumar sólo los costos variables es de $ 1 1 7 por
unidad, por lo cual, cualquier precio por encima de este valor ayudará a la
compañía a solventar parte de sus costos fijos.
Tabla 6.8
P ar t i d a Mont o,$/mes
I Ingresos (12,000 unid. a $ 180) 2 160 000
Materiales directos 840 000
M Mano de obra directa 240 000
GI CIF variables 180 000
G Gastos generales variables 144 000
CIF fijos 360 000
Gastos generales fijos 300 000
Ut Utilidad del ejercicio 96 000
P ar t i d a Mont o, $/ mes
Ingresos (12000 tambos a 180 $/tambo y
5000 tambos a 140 $/tambo) 2 860 000
Materiales directos 1 190 000
Mano de obra directa 340 000
GIF variables 255 000
Gastos generales variables 204 000 96
GIF fijos 360 000
Gastos generales fijos 300 000
Utilidad del ejercicio 211 000
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n
PA = PB I + riXi (6.7)
i=I
Donde:
PA = Precio actualizado del producto.
PB = Precio anterior del producto.
Tabla 6.10
Ins umo C os t o , $ / t a m b o
Materias primas 70.00
Mano de obra directa 20.00
Energía eléctrica 8.75
Otros materiales 10.25
Sueldos directivos 19.00
Gastos administrativos 12.50
Arrendamientos 9.50
Costo unitario total 150.00
98
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V
E = ----------- (6.8)
P
Donde:
E = Elasticidad del artículo.
V = Cambio porcentual en el volumen de artículos demandados.
P = Cambio porcentual en el precio.
La figura 6.4 muestra la elasticidad de tres artículos, suponiendo para todos que la
relación es de tipo lineal, lo cual pudiera no ser válido para algunos productos. El
artículo A muestra una elasticidad de -0.5, mientras que la del B es de -1.0 y la del
C de -2.0. Dicha elasticidad es negativa por el hecho de que un incremento de
precio supone una disminución del volumen demandado. La elasticidad viene
siendo la pendiente de cada línea recta, lo cual se aprecia claramente en la figura
6.4, que es más elástico un producto cuya línea recta esté más inclinada.
Supone que los precios pueden ser fijados antes de que se determinen los
costos.
Ignora el impacto que los cambios en la demanda tienen sobre los costos,
pues por lo regular a mayores volúmenes de producción y venta, los costos
unitarios de los productos bajan.
99
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100
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101
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Tabla 6.15
Partida Monto,
$/día
Ingresos (360 unidades a 12 $/u) 4320
Costos variables (360 unidades a 8.50 3060
$/u)
Costos fijos 300
Utilidad 960
Para la comparación entre los resultados obtenidos con este método y los dos
anteriormente aplicados al caso de Hamburguesas Pepe, se sintetizan en la tabla
6.16 los valores de precios, volúmenes de ventas, ingresos y utilidades obtenidas.
Tabla 6.16
Concepto
6.9 LICITACIONES
Las licitaciones son una forma de negociación de precios competitiva que consiste
en establecer una convocatoria, para que todos los proveedores que lo deseen
puedan hacer una oferta, en la cual incluyen sus productos o servicios, precios,
garantías y las condiciones de contrato, en caso de ser favorecidos con la compra,
frecuentemente implica una gran inversión por parte del proveedor, por lo que se
requiere, como proveedor, ser muy cuidadoso al momento de hacer la oferta, pues
en situaciones complejas existen incertidumbres significativas acerca de costos,
sensibilidad de precios y ofertas de los competidores.
Las licitaciones, por lo regular, son una importante herramienta de compra para los
gerentes de la empresa compradora, pues les ayuda a visualizar la propuesta,
localizar fuentes de posibles desacuerdos, les orienta para solicitar en caso
necesario alguna otra opinión para evaluar la propuesta y, sobre todo, les hace
ganar experiencia y aprendizaje.
104
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Tabla 6.32
Solución
Lo que debe hacerse es obtener la utilidad esperada, la cual es simplemente el
producto de la utilidad de cada posible oferta, multiplicada por su probabilidad. Al
efectuar esto se obtienen los resultados de la tabla 6.33.
Tabla 6.33
Oferta licitada ( $) Utilidad de Probabilidad Utilidad
la oferta ( $) de éxito esperada ( $)
3 000 000 500 000 0.72 360 000
3 200 000 700 000 0.65 455 000
3 500 000 1 000 000 0.56 560 000
3 700 000 1 200 000 0.40 480 000
4 000 000 1 500 000 0.22 330 000
105
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Pero hoy día con las técnicas modernas de costeo, como es el caso del costeo por
actividades ABC y la del valor económico agregado EVA, la respuesta a la posible
eliminación de una línea de un producto se toma simplemente en función a si
dicha línea genera valor agregado a la empresa o no lo hace y, con base en ello,
se toma la decisión respectiva (Roztocki y Needy, 1999).
106
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Por esta razón en este capítulo no se tratará este tema, pues éste se verá en el
capítulo 10, correspondiente a la metodología combinada de ABC con EVA, que
es adecuada para este tipo de problemas.
107
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Tabla 7.8
Se pide:
a) ¿Qué se recomienda, procesar por alguno de los procesos o seguir tapizando
los muebles en la Tapicería Martínez?
b ) ¿Para qué volumen de juegos de sala son iguales los dos procesos de
tapizado?
Solución
a) Lo que se hace es costear el tapizado de los muebles para cada una de las
opciones, con el volumen actual de ventas de 200 juegos mensuales.
108
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b) En este caso lo que se hace es igualar los costos de los dos procesos con
su parte fija y su parte variable, y dejando como incógnita al volumen de juegos
que hay que manejar, que se denota por X, dicha ecuación es la siguiente:
70000 + 1020X = 90000 + 900X
Lo que también resulta claro en este ejemplo es que ambos procesos superan con
mucho, por sus menores costos, a la opción de seguir tapizando con la Tapicería
Martínez.
Las recomendaciones son muy parecidas a las del inciso anterior, en caso de
comprar al proveedor externo deberá cuidarse la calidad del artículo, su entrega
oportuna y aprovechar los recursos que antes se ocupaban en su fabricación para
otras actividades. A continuación se presenta un ejercicio ilustrativo.
109
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Se pide:
a) Para este mismo volumen, ¿en cuánto tiempo recuperaría la inversión?
Solución
a) El volumen actual es de 100 carburadores diarios, o 3 000 mensuales, para
este volumen el costo de fabricar los repuestos por cuenta propia será:
110
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c) Para este inciso se deja al volumen como incógnita (X) y se igualan los costos
de comprarle al proveedor y de fabricar por cuenta propia. Con esto, dicha
ecuación es:
Otra de las decisiones a corto plazo que suelen aparecer en el ámbito de los
negocios, es la de determinar si se pagan horas extra a los trabajadores actuales,
o en un momento dado es conveniente implementar un turno extra con nuevos
empleados.
111
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turno extra con nuevos trabajadores, habrá que tener en cuenta que dichos
trabajadores no van a dar el mismo rendimiento que los que ya están, pues no
tendrán la misma capacitación y adiestramiento para realizar el trabajo, además
que quizá esto traiga consigo alguna desmotivación de los trabajadores actuales,
que sí realizaban horas extra de trabajo, éstas les representaban ingresos
adicionales y, algo que suele también estar presente en las organizaciones, la
rivalidad entre los trabajadores antiguos y los nuevos. Enseguida se presenta un
caso de este tipo de decisiones.
Solución
a) Cada turno tendría que trabajar para producir 18 carretones diarios en lugar de
los 15 actuales, lo que hace 20 % más de producción, que representa 1.6 horas
por turno y por trabajador, lo que representaría, en caso de pagar horas extra, un
costo de:
Costo = 1.6 horas/trabajador x 60 $/hora
x 3 turnos/día x 18 trabajador/turno
= 5184 $/día
112
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Designando por X al número de horas, resulta en 1.33 horas, lo que haría 1.33 x
15/8 = 2.5 carretones más por turno, para un total de 17.5 unidades por turno, o en
los tres turnos 52.5 carretones diarios.
En este caso les sobraría aún más tiempo libre a los trabajadores del turno extra,
serían 4 horas por turno, esto es medio turno. Aquí valdría la pena valorar la
posibilidad de hacer la misma cantidad de trabajo con un menor número de
trabajadores, lo que dependería del proceso en particular y en caso de ser factible,
significaría un ahorro adicional.
Las condiciones de crédito que establezca una compañía afectarán sin duda
alguna al volumen de ventas, pues a mayores facilidades crediticias, las ventas
aumentan, pero también lo hará el riesgo de caer en cartera vencida o de plano en
cuentas incobrables, por lo cual esto no es un asunto fácil y, ante ello, lo más
113
Universidad Peruana Unión
Por lo que respecta a los descuentos, para establecer una política al respecto,
habrá que tener en cuenta también a la clientela y para aprovechar en un
momento dado los descuentos por pronto pago, se tendrá que hacer un cálculo
financiero comparativo con el rendimiento que ese dinero que se pague daría en
la misma compañía, para decidir qué es lo más conveniente. A continuación se
presentan dos casos ilustrativos, uno de cada tema visto en este inciso.
114
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Solución
Lo que hay que hacer para cada opción es determinar la utilidad neta, suponiendo
que se mantiene el margen de beneficio en 18 % e incluyendo en cada caso la
merma por las cuentas incobrables.
Para la opción b, la venta sería de $ 250 000 mensuales, de los cuales 50% sería
a crédito ($125000) y de este monto el 10 % sería incobrable, es decir $12500
mensuales, por lo cual la facturación realmente cobrada sería de la diferencia, $
237 500, que darían la siguiente utilidad:
Solución
El dinero que se pague de contado rendirá 5 % por el descuento en un mes, que
es equivalente al 60 % anual (considerando interés simple), mientras que la
segunda opción del 3 % de rendimiento en 15 días, equivale al 6 % mensual o al
72 % anual, el rendimiento sobre sus propios activos, en caso de dejar el dinero
dentro de la misma compañía, es 25 % anual.
Cabe aclarar que en este ejemplo se han tomado las tasas de interés de manera
simple. Si el cálculo se hubiera realizado con intereses compuestos, habría hecho
aún más atractiva la opción del pago en una quincena.
116
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los costos relevantes y no todos los costos, pues esto puede llevarnos a cometer
serios errores.
En caso de que la decisión sea de cierre, deberán tenerse en cuenta los posibles
efectos que esto pudiera tener para la empresa en su totalidad, pues pudiera ser
que el departamento en cuestión fuera importante por razones estratégicas, lo cual
podría muy bien revertir la decisión que deba tomarse.
117
Universidad Peruana Unión
Solución
En este caso los gastos de venta y administración, que incluyen sueldos y salarios
del personal y pago de servicios como energía, agua, teléfono y otros, son fijos y
se han prorrateado a los departamentos con base en el porcentaje de ventas que
tiene cada uno de ellos.
Es importante comentar que la técnica combinada del ABC con el EVA también
puede ayudar efectivamente en casos como éste, para determinar el valor
económico agregado que genera cada departamento, pero esto se tratará, como
ya se comentó anteriormente en el capítulo respectivo.
Esta es otra decisión que hoy día ha cobrado gran importancia, sobre todo en el
área de los servicios, pues éstos están en boga y son, con mucho, el sector más
importante de la economía.
Otra vez la decisión se toma con base en lo que resulte más económico para la
empresa contratante, como se verá en el caso de ejemplo 7.11 que es muy
ilustrativo.
Una recomendación importante a este respecto es que no se contrate
externamente aquellos servicios que sean estratégicos para la compañía y que sí
se haga en el caso de servicios rutinarios, que no requieran de mucha
especialización. Además, en caso de contratación externa, se debe constatar la
calidad del servicio y se tiene la ventaja de que en un momento dado, si el servicio
118
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Tabla 7.9
D epart am ent o 1 2 3 4 5 T o t a l es
P ar t i d a
Ventas 100 000 150 000 135 000 180 000 115 000 680 000
Costo de ventas 86 000 121 000 113 000 140 000 104 000 564 000
Utilidad bruta 14 000 29 000 22 000 40 000 11 000 116 000
Gastos de venta y 12 647 18 970 17 074 22 765 14 544 86 000
administración3
UAIIb 1 353 10 030 4 926 17 235 (3 544) 30 000
Intereses 7 500
Utilidad gravable 22 500
Impuestos (32%) 7 200
Utilidad neta 15 300
Se prorrateó entre los cinco departamentos con base en el porcentaje de ventas de cada uno de ellos. bUAII es Utilidad antes de intereses e
impuestos.
EL PRONÓSTICO FINANCIERO
Es una estimación práctica de las necesidades totales de fondos, ya sea a corto,
mediano y largo plazo de una empresa.
La base para estimar son las estadística o sea las informaciones de años
anteriores, los estados financieros y toda información que indique como ha
evolucionado la empresa..
119
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4.- Informes y análisis.- Donde la información contable así como otro tipo de
datos es proporcionado a quienes asumen la responsabilidad de saber lo que
ocurre en la empresa y de mejorar su desempeño.
120
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ORGANIZACIÓN.- Para organizar una Empresa hay que dotarla de todos los
elementos que requieren su funcionamiento, bienes de cambio, medios
instrumentales, recursos financieros y personal capacitado.
Toda organización debe:
a.- Vigilar que el programa de acción sea conscientemente preparado
rigurosamente cumplido.
b.- Vigilar para que la organización capte recursos para la Empresa.
c.- Establecer una dirección única, competente y vigorosa.
d.- Concertar las acciones y coordinar los esfuerzos.
e.- Formular decisiones claras, netas y precisas.
f.- Contribuir a un buen reclutamiento.
g.- Definir claramente las atribuciones.
h.- Estimular la afición a las iniciativas.
i.- Remunerar equitativamente los servicios prestados.
J.- Aplicar sanciones contra las faltas y errores.
k.- Hacer respetar la disciplina.
l.- Vigilar para que los intereses particulares se hallen subordinadas al
interés de la Empresa.
m.- Unidad de mando.
Centro de costo.
Centro de utilidades.
Fuerza de motivación.
Costo controlable.
Centro de inversión.
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INFORMACION GERENCIAL,
GERENCIA ESTRATEGICA Y
REINGENIERIA
TIPOS DE PRESUPUESTOS
ESTADOS FINANCIEROS
PROYECTADOS O
PRESUPUESTADOS
GERENCIA ESTRATEGICA
123
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(BSC)
Tiene como base la Planificación para administrar la Estratégica que es el
escenario donde se elaboran los Objetivos de largo plazo y la estrategia para
alcanzar tales objetivos. Al respecto existen varias metodologías como el análisis
FODA (fortalezas, oportunidades, debilidades y Amenazas).
El CMI es una herramienta que ayuda a traducir la estrategia y/o visión de largo
plazo de una empresa en un conjunto de acciones de corto plazo que faciliten la
gestión de la estrategia, desde el corto hasta el largo plazo, a través de
indicadores de actuación. De esta manera se gestionan las estrategias con miras
al objetivo estratégico. Al CMI también se le conoce como un sistema de gestión
estratégica.
Por lo antes expuesto podemos decir que ninguna empresa que se precie de
aspirar a una posición relevante en el mundo de los negocios puede prescindir de
esta poderosa herramienta de gestión cuyos indicadores estratégicos le señalarán
el buen cumplimiento, o la corrección, de sus objetivos estratégicos
124
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DIRECCIÓN ESTRATEGICA
125
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EL PRESUPUESTO MAESTRO
126
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A. Presupuesto de operación
1. Presupuesto de ventas.
2. Presupuesto de compras
3. Presupuesto del costo de artículos vendidos
4. Presupuesto de gastos de operación
5. Estados de resultados presupuestados
B. Presupuesto financiero
1. Presupuesto de capital
2. Presupuesto de efectivo
3. Balance general presupuestado
Una sección principal del presupuesto maestro que se enfoca sobre el estado de
resultados y sus programas de apoyo.
PRESUPUESTO FINANCIERO
La parte del presupuesto maestro que se enfoca a los efectos que tendrán el
presupuesto de operación y otros planes (como los presupuestos de capital y los
pagos de la deuda) sobre el efectivo.
PRESUPUESTO FLEXIBLE
El presupuesto flexible o variable es un presupuesto que se ajusta ante los
cambios en el volumen de ventas y otras actividades de los factores de costos.
127
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Presupuesto de
ventas
Presupuesto del
Presupuesto de
inventario final
Compras
Presupuesto
de operación Presupuesto del costo de los
artículos vendidos
Presupuesto de
gastos de operación
Estado de resultados
presupuestado
Presupuesto
financiero Presupuesto de Presupuesto de Balance general
capital efectivo presupuestado
128
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FUENTES DE INFORMACIÓN
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